Факторное моделирование на примере ПАО "Аэрофлот"

Защищена на "отлично" в 2014 году. Уникальность 82%. ...

Оглавление

Введение

Глава I. Сущность и функции факторного моделирования, его роль в экономическом анализе деятельности организации………………………….5
1.1. Факторный анализ как элемент экономического анализа деятельности предприятия. Его классификация………………………………………………..5
1.2. Типология факторов в анализе функционирования организации………...11
1.3. Факторное моделирование и его принципы……………………………..…13
Глава II. Анализ финансового состояния ПАО «Аэрофлот»………………..18

Заключение

Список литературы

Введение

В современных условиях развитой мировой рыночной экономики, процессов глобализации и интеграции, широкого разнообразия международных операций, неоднообразной рыночной конъюнктуры, необходимо правильно и эффективно разрабатывать политику и стратегию каждого отдельного предприятия, чтобы оставаться конкурентоспособным и прибыльным делом. Однако для этого нужно проводить анализ как рынка в целом, его участников, конкурентов и угроз компании, так и внутренний анализ деятельности самих предприятий.
Экономический анализ работы любой организации крайне важен в процессе ее функционирования. Он представляет собой особую систему знаний и методов, которые позволяют изучать и рассматривать хозяйственную деятельность предприятия как процесс взаимозависимости различных явлений.
Путем эффективн ого экономического анализа проводят оценку результатов деятельности работы компании, выявляют существенные факторы, влияющие на ее хозяйствование, исследуют и оптимизируют их взаимосвязь и взаимодействие. Результатом комплексного экономического анализа организации выступает принятие мер для повышения производительности и эффективности ее хозяйства.
Экономический анализ представляет собой огромную систему методов и принципов для характеристики рыночной обстановки для предприятий и их внутренней работы. Одним из наиболее широко используемых и эффективных является факторный анализ. Соответственно, он и является объектом моего настоящего исследования. Он представляет крайне эффективный способ исследования работы компании в существующих условиях рынка и позволяет принять необходимый комплекс мер для усовершенствования ее деятельности.
Тема моей курсовой работы крайне актуальна, поскольку данный вид анализа актуален любой организации в качестве определения успешности проводимой политики.
Задачей курсовой работы о факторном моделировании я поставила определение факторного анализа как части экономического анализа, его принципы и метод проведения.
Целью моего исследования является рассмотрение влияния различных объективно действующих рыночных факторов на ведение бизнеса, возможности их оптимизации для улучшения его деятельности и анализ финансовой состояния ПАО «Аэрофлот».

Факторное моделирование строится формальным или эвристическим путем. Последний рассматривает качественное влияние факторов на интересующий результативный признак.Выделение различных факторов для моделирования сопровождается несколькими важными критериями для элементов факторной системы, например: специфичность, независимость существования, причинность.Факторные модели, имеющие в качестве своих составляющих более двух элементов, называются многофакторными. Также нобходимо заметить, что факторное моделирование, так же, как и весь факторный анализ, осуществляется исходя из формы зависимости факторов и результативного признака.Основными моделями детерминированного анализа являются:Аддитивные моделиДанные модели используются, когда результативный показатель представляет собой сумму факторных признаков: у = х1+…+хn. Как пример можно привести модель товарного баланса:Р=Зн+П-Зк-В(где Р – объем реализации продукции фирмы, Зн – запасы на начало периода, Зк - запасы на конец периода, П – поступление товаров, В – прочее выбытие товаров).Аддитивные модели подвержены различным трансформациям в зависимости от требуемого анализа фактора. Например, объем реализации продукции рассчитывается как разность объема произведенной продукции и объема продукции, использованной в процессе производства:S = V – UЕсли в процессе производства продукции использовалось 2 вида товаров А и В, то данная факторная модель преображается:S = V – (A+B)2) Мультипликативные моделиТакие модели отражают произведение нескольких факторов, влияющих на рассматриваемый показатель:Р = Ч*В(где Р – объем реализации компании, Ч – среднесписочная численность сотрудников, В – выработка на одного сотрудника).Стоит иметь в виду, что при моделировании таких систем происходит последовательное, более детальное разделение факторов на факторы-сомножители. Например, исследуя объем производства продукции можно изучать следующие функциональные модели:а. ВП = ЧР*ГВ; б. ВП = ЧР*Д*ДВ; в. ВП = ЧР*Д*П*ЧВПри этом: ВП – объем производства продукции; ЧР – среднесписочная численность сотрудников; ГВ – средняя годовая выработка одного работника; Д – число дней, отработанных одним сотрудников за год; ДВ – среднедневная выработка одного сотрудника; П – продолжительность рабочего дня; ЧВ – среднечасовая выработка одного работника организации.Важно, что степень детализации факторов при анализе хозяйственного оперирования предприятия зависит от целей исследования.3) Кратная модель иллюстрируется как соотношение различных факторов:Фв = ОС/ Ч(Фв – фондовооруженность труда, ОС – стоимость основных средств предприятия, Ч – среднесписочная годовая численность работников).Формирование кратных факторных систем может сопровождаться методами удлинения, формального разложения, расширения, сокращения.Удлинение уместно в случае, когда факторный признак в числителе факторной модели можно представить как сумму однородных показателей, и модель превращается, например, в аддитивную с новым набором элементов. Пример:Y = C / V(Y – себестоимость единицы продукции, С - общие затраты предприятия,V – объем выпуска)Если общие затраты организации расчленить на затраты по оплате труда, затраты на сырье и материалы, амортизацию, накладные расходы и пр., то получим данную аддитивную модель:Y = (Зп + СМ+Аm+НР) / VПричем каждое отдельное соотношение данных факторов к объему производства является показателем трудоемкости, материалоемкости, фондоемкости производства и уровня накладных расходов.Метод формального разложения – представление знаменателя исходной факторной модели на различные элементы:Р = П / З, гдеП – прибыль от реализации производства, З – общие затраты на производство и реализацию продукцииПодобно случаю удлинения факторной системы, затраты можно разложить по конкретным элементам: затраты по оплате труда, затраты на сырье и материалы, амортизация, накладные расходы. Полученная модель:Р = П / (Зп + СМ+Аm+НР)Метод расширения кратной модели представляет собой метод умножения числителя и знаменателя исходной модели на одно и то же число (показатель). Рассмотрим такой пример:Рентабельность активов – это отношение прибыли к средней стоимости активов за рассматриваемый периодROA= P/AВ случае умножения данной модели на выручку от продаж I, получим мультипликативную модель:ROA = P*I/A*I = Rn*Kоб, гдеP*I – рентабельность продажA*I – коэффициент оборачиваемости активовМетод сокращения – получение новой функциональной модели путем деления числителя и знаменателя исходной модели на один и тот же показатель. Если преобразовать предыдущий пример величины рентабельности активов (отношение прибыли к средней стоимости активов за рассматриваемый период) делением на выручку от продаж, получим:ROA = (P/I) / (A/I) = Rn / АЕ, гдеАЕ – капиталоемкость продукции4) Смешанная модель, в которую факторы входят в различных комбинациях:Рт = Р/ (ОС + Об)(где Рт – коэффициент рентабельности, Р – объем реализации продукции, ОС и Об – стоимость основных и оборотных средств соответственно).Таким образом, экономический факторный анализ обеспечивает предприятию тщательнейший анализ влияния отдельных факторов на существенные комплексные показатели его деятельности. При этом данный вид анализа располагает разновидностями методов проведения, что помогает исследовать наиболее частные детализированные факторы, требующие особого внимания компании для оптимизации ее работы.Глава II. Анализ финансовой отчетности ПАО «Аэрофлот»Открытое акционерное общество «Аэрофлот - Российские авиалинии» - крупнейшая авиакомпания нашей страны со штаб-квартирой в Москве. Компания имеет самый крупный воздушный порт среди стран-членов СНГ. По известным данным, более половины акций компании принадлежат государству в лице Федерального агентства по управлению государственным имуществом, 40% акций - в собственности юридических лиц, а оставшаяся незначительная доля акционерного капитала находится в ведении физических лиц. По имеющимся опубликованным финансовым показателям ПАО «Аэрофлот» за период 2011-2013гг., я бы хотела провести анализ результатов его экономической деятельности и оценить эффективность использования различных ресурсов компании. Для проведения тщательного экономического анализа необходимо сравнить одинаковые показатели бухгалтерского баланса за данный период. Для удобства и наглядности я сформирую различные таблицы. Таблица 1: Анализ состава, структуры и динамики активов предприятия на конец года№Разделы, группы статей баланса2011 год2012 год2013 годТемп роста %Тыс. руб.В % к итогу балансаТыс. руб.В % к итогу балансаТыс. руб.В % к итогу баланса1234567891Внеоборотные активы3705220638,343986809137,333948515536,2771.1из них: Нематериальные активы819730,111867841,110417551В 12,7 раза1.2Результаты исследований и разработок214510,02539640,13595130,3В 16,76 раза1.3.Основные средства1057545210,941305169812,2107769879,921.3.1В т.ч. незавершенное стр-во4903430,513560930,334034540,37-181.4.Доходные вложения вматериальные ценности---1.5.Долгосрочные финансовыевложения1014722510,5084779287,9103658959,521.5.1В т.ч. инв. в доч. и завис. общ.69305937,1782191947,777090737,08111.5.2Займы на срок >12 мес32165823,332586840,244207960,39-871.5.3Прочие долг. финн. вл.500,00005500,0000522360262,05В 44720 раза1.6.Отложенные налоговыеактивы1271600,132428080,26810850,6В 5,36 раза1.7.Деб. задол-ть со сроком погаш. >12 мес.142631671514792301141354265412-51.8.Прочие внеоборотныеактивы18357781,920626081,927172662,5481.8.1В т.ч авансы под кап. стр-во и пок. ВА4725160,495208200,496772990,62432Оборотные активы5959083361,666694331762,676938889063,73162.1.из них:Запасы22961602,3830774942,934060723,1482.1.1В т.ч. сырье, матер. и пр.226941223058540333863293492.1.2Прочие запасы267480,03189540,02197430,02-262.2.НДС7163800,7413352461,312726761,2782.3.Дебиторскаязадолженность4476319846,324666268743,74892979344,992.3.1В т.ч. покуп-ли и зак-ки1744208018,052583817724,192583351323,73482.3.2Задол-ть дочерн. и завис. общ.633360,0729640,003--952.3.3Задол-ть перед бюдж. по нал. и сборам38735954,0144935304,2125308882,32-352.3.4Задол-ть гос. внебюдж. фондов509430,055731560,545559870,51В 10,91 раза2.3.5Авансы выданные1856855219,211357866812,711731519415,9-72.3.6Прочие дебиторы47646924,9321761922,0426942112,47-432.4.Краткосрочныефинансовые вложения80190028,325898642,4--- 682.4.1В т.ч. займы на срок <12мес76406497,9122125002,07--712.4.2Прочие кр. фин.влож.3783530,393773640,35--0,262.5.Денежные средства и ден. экв.36169563,741308029712,21561576614,3В 4,3 раза2.5.1В т.ч. касса215950,02301970,03462830,04В 2,14 раза2.5.2Расч. счета16034451,6667856866,3579483987,3В 4,96 раза2.5.3Вал. сч.14192291,4761385615,7551679054,75В 3,64 раза2.5.4Пр. ден. ср.5726870,591258530,1224531802,25В 4,28 раза2.6.Пр. об. активы1791370,191977290,191645830,15-82.6.1В т.ч. расходы будущих периодов1206650,121390670,131131800,1-6Всего активов (Итог, валюта) баланса9664303910010681140810010887404510013По имеющимся данным таблицы 1 можно заметить устойчивое увеличение стоимости активов организации ПАО «Аэрофлот» за период с 2011 по 2013 гг., в частности, в 2013 году их стоимость выросла по сравнению с 2012 годом на 2062637 тыс. руб., а с 2011 годом – на 12231006 тыс. руб. Наибольший удельный вес в имуществе предприятия занимают оборотные активы, а в их составе – дебиторская задолженность и денежные средства. При этом, заметный рост дебиторской задолженности организации негативно сказывается на показателях ее деятельности, характеризуя отток денежных средств из ее оборота. Клиенты компании несвоевременно рассчитываются по своим обязательствам, что, в свою очередь приводит к продлению периода кредиторской задолженности ПАО «Аэрофлот». Рост показателя денежных средств в балансе компании говорит о существенном обороте организации, значительном финансировании деятельности и ее оперировании денежными средствами. Увеличение величины запасов можно рассматривать с двух сторон: если они содержат в себе большинстве готовую продукцию, т.е. авиа - услуги для своих клиентов, то это выступает негативным моментом, а в случае роста запасов и ресурсов компании для ее расширения – это положительная тенденция. В составе внеоборотных активов ведущую позицию занимают основные средства, которые являются ключевым звеном функционирования любого предприятия. Большую часть ВА ПАО «Аэрофлот» занимают долгосрочные финансовые вложения, что означает серьезный акцент организации на инвестировании организации в уставные капиталы других компаний (в том числе открытие своих дочерних организаций), выдачу долгосрочных займов другим предприятиям и покупку долгосрочных ценных бумаг. Таблица 2: Анализ состава, структуры и динамики источников образования имущества (пассивов) предприятия на конец года№Разделы, группы статейбаланса2011 год2012 год2013 годТемп роста %Тыс. руб.В % к итогу балансаТыс. руб.В % к итогу балансаТыс. руб.В % к итогу баланса1234567891.Капитал и резервы4678317248,414681197743,835582248751,27191.1.в т.ч.Уставный капитал11106161,0211106161,0411106161,1511.1.1.Соб. акции, вык-е у акц-в(287729)0,3-(12118)0,01-961.1.2.Переоценка ВА7929790,827051080,666118940,56-231.2.Добавочный капитал---1.3.Резервный капитал2776540,292776540,262776540,2611.3.1.В т.ч. рез., образ-е в соотв. с закон-м---1.3.2.Рез.,образ-е в соотв. с учр. док.2776540,292776540,262776540,2611.4..Нераспределеннаяприбыль (непокр. уб)4488965249,54471859941,95383444146,5201.4.1.В т.ч. нер.прибыль (непокр. уб) прошлых лет3520019336,424167800639,024273749539,25211.4.2.Нераспределеннаяприбыль (непокр. уб) отч. года968945910,0330405932,851109694610,19152.Долгосрочныеобязательства1752726418,141184128811,091452155913,34-172.1.Заемные средства1200000012,413509991,356691215,2-532.1.1.В т.ч. кредиты банков с погаш. за >12 мес.-13509991,266691210,61-50,472.1.2.Займы с погаш. За >12 мес.1200000012,42-50000004,59-58,332.2.Отложенные налоговые обязательства4463620,58571600,87158170,7602.3..Оцен. Об-ва с погаш. за > 12 мес.3735130,394117080,393961110,3662.4.Кред. Зад-ть со сроком пог. за >12 мес.47073894,8792214218,6377405107,11642.5.Прочие обязательства---3.Краткосрочныеобязательства3233260333,464815814345,093852999935,39193.1.Заемные средства45153204,71295122912,18928340,8-803.1.1.В т.ч. кредиты банков с погаш. за <12 мес.43064094,467372230,697916330,73-823.1.2.Займы с погаш. за <12 мес.2089110,221221400611,441012010,09-523.2.Кредиторскаязадолженность2585909126,83329800331,23616450833,2403.2.1.В т.ч. Пост-ки и подр-ки1119657412%1288349012%1362024113%122%3.2.2.Задол-ть перед перс. орг.4995751%6609031%10879331%218%3.2.3.Задол-ть перед гос. внеб. фондами791500%904220%1672430%211%3.2.4.Задол-ть по нал. и сборам1131370%531980%2691110%238%3.2.5.Пр. кредиторы13828251%27258073%13922621%101%3.2.6.Векселя к уплате---3.2.7.Авансы полученные1257006713%1686215816%1960326818%156%3.2.8.Задол-ть перед доч. и завис. общ.---3.3.Задолженность передучастниками(учредителями) по выплатедоходов177630,018220250,021244500,022383.4.Доходы будущих периодов2244430,231676170,162650980,24183.5.Оцен. Об-ва с погаш. <12 мес.17337492%17412942%12075591%70%3.6.Прочие краткосрочныепассивы---3.7.Итого по разделу V3233260333,54815814345,13852999935,4194.Всего пассивов (Итогбаланса)96643039100106811408100108874045100134.1.В т.ч.Задолженность передучастниками(учредителями) по выплатедоходов177630,018220250,021244500,022385.Итого реальные пассивы(стр. 4 – стр. 4.1.)9662527689106789383100108849595113113По анализируемым данным таблицы 2 можно сделать вывод о росте источников финансирования имущества организации ПАО «Аэрофлот» главным образом, за счет увеличения краткосрочных обязательств: кредиторской задолженности и задолженности перед участниками (учредителями) по выплате доходов. Такой рост является негативной тенденцией. Краткосрочные заемные средства предназначены для текущего финансирования оборотных активов предприятия, и они должны быть погашены в течение 1 года. Кредиторская задолженность – бесплатный источник финансирования текущей деятельности компании, который включает: задолженность перед поставщиками и подрядчиками, перед персоналом по оплате труда, перед государственными и внебюджетными фондами и пр. При этом величины долгосрочных обязательств и собственного капитала в динамике за исследуемый период колеблются, что является негативной тенденцией. Удельный вес собственного капитала в балансе «Аэрофлот» по состоянию на 2013 г. составляет 51%, т.е. имущество организации на 49% сформированы за счет заемных средств. Таким образом, ПАО «Аэрофлот» является финансово независимым предприятием от внешних кредиторов (стабильной, устойчивой компанией). В динамике, величина собственного капитала организации неизменно растет, что является положительной тенденцией.Таблица 3: Расчет собственного капитала в обороте организации на конец периода№Показатели2011 г.2012 г.2013 г.Темп роста %1234561 – й способ расчета1Капитал и резервы467831724681197755822487192Доходы будущих периодов224443167617265098183Итого собственного капитала470076154697959456087585194Долгосрочные обязательства175272641184128814521559-175Итого перманентного капитала64534879588208827060914496Внеоборотные активы37052206398680913948515577Собственный капитал в обороте (СКО)27482673189527913112398913II способ1Текущие активы595908336694331769388890162Текущие пассивы321081604799052638264901193Собственный капитал в обороте (СКО)27482673189527913112398913По данным таблицы 3 видно, что величина собственных оборотных средств в ПАО «Аэрофлот» за период 2011-2013 гг. увеличилась на 13% за счет роста в большей степени собственных средств организации, что является положительной тенденцией. Собственные оборотные средства являются показателем финансовой устойчивости компании, достаточности собственного капитала для обеспечения ее эффективного функционирования. Капитал организации возрос на 19% за данный период в основном за счет роста прибыли компании, что, несомненно, играет положительную роль в успешном развитии организации и расширении ее возможностей.Состав оборотных активов и источников их формирования на конец периода, тыс. руб.Группы и видыоборотных активовНа 31.12.11г.На 31.12.12г.На 31.12.13г.Темп роста %Источники формирования оборотныхактивовНа 31.12.11г.На 31.12.12г.На 31.12.13г.Темп роста %1.Оборотныепроизводственныефонды239007731976073499509461.Собственные источники 111раздел баланса. + дох. буд.периодов470076154697959456087585191.1. Запасы + НДС –ГП и Товары301254044127404678748551.1.Используемые на покрытиеоборотных средств (табл.3)274826731895279131123989132.Фонды обращения565782936253057764710142141.2. Используемые на покрытиевнеоборотных активов195249422802680324963596282.1.Готоваяпродукция и товарыперепродажи---2.Краткосрочные обязательства–всего (5 раз. баланса –дох.буд.периодов)321081604799052638264901192.2.Средства врасчетах529613374945028049094376-72.1.Краткосрочные кредиты4306409737223791633-822.3.Денежныесредства36169561308029715615766В 4,32 раза2.2.Кредиторская задолженность25859091332980033616450840Всего (11 раз.бал.)59590833669433176938889016Всего.59590833669433176938889016Источниками финансирования оборотных активов ПАО «Аэрофлот» являются: собственный оборотный капитал (он предназначен для финансирования текущей деятельности организации) и краткосрочные обязательства, которые необходимо погасить в течение 1 года. Данные таблицы 4 показывают, что стоимость оборотных активов устойчиво растет в период 2011-2013 гг. Таким образом, в 2013 году их стоимость увеличилась на 2445573 тыс. руб., а в 2013 году, по сравнению с 2011 годом, - выросла на 16%. Такая положительная динамика обусловлена ростом оборотных производственных фондов, фондов обращения и кредиторской задолженности. Фонды обращения увеличивались за рассматриваемый период, главным образом, вследствие роста дебиторской задолженности и увеличения денежных средств в обороте предприятия (что является положительным фактором, т.к. ликвидность компании повышается, и она может единовременно покрыть свои краткосрочные обязательства). Удельный вес краткосрочных обязательств организации на конец 2013 г. составлял 55%, т.е. оборотные активы ПАО «Аэрофлот» на 55% финансировались за счет краткосрочных обязательств, а на 45% - за счет собственных оборотных средств. Рост кредиторской задолженности компании говорит об усилении ее зависимости от внешних кредиторов.Динамика источников формирования внеоборотных активов на конец периода, тыс. руб.Виды внеоборотных активовНа 31.12.11г.На 31.12.12г.На 31.12.13гТемп роста %Источникипокрытиявнеоборотныхактивов На 31.12.11г.На 31.12.12г.На 31.12.13гТемп роста %1.Нематериальныеактивы8197311867841041755В 12,71 раза1.Долгосрочныефинансовыеобязательства (4разд. баланса)175272641184128814521559-172.Результатыисследований иразработок2145153964359513В 16,76 раза1.1.Кредитыбанков-1350999669121-503.Основные средства10575452130516981077698721.2. Займы175272641184128814521559-174.Доходные вложенияв материальныеценности---2.Собственныеисточники,используемыена покрытиевнеоборотныхактивов (табл.4–с.1.2)195249422802680324963596285.Финансовыевложения1014722584779281036589522.1.Нераспределенная прибыльпрошлых лет352001934167800642737495216.Отложенныеналоговые активы127160242808681085В 5,36 раза2.2.Нераспределенная прибыльотчетного года9689459304059311096946157.Прочиевнеоборотные активы18357782062608271726648ВСЕГО370522063986809139485155107ВСЕГО370522063986809139485155107Данные таблица 5 говорят, что стоимость и удельный вес основных средств, результаты исследований и разработок и прибыль ПАО «Аэрофлот» за период 2011-2013 гг. успешно возрастали. За данный период стоимость основных средств выросла на 201535 тыс. руб., что, несомненно, является положительной тенденцией. Рост значения результатов исследований и разработок показывает эффективность деятельности компании и наличие у нее источников для развития и расширения своего функционирования.