Инвестиции и их роль в повышении эффективности корпоративных финансов

работа отражает влияние инвестиций на формирование и развитие финансовой системы компании на примере российского производителя снековой и кондитерской продукции ОАО "КДВ Групп". ...

Введение 3
Глава 1. Теоретические основы взаимосвязи инвестиций и корпоративных финансов 5
1.1 Понятие инвестиций и инвестиционной деятельности и их взаимосвязь с финансовой деятельностью организации 5
1.2 Корпоративные финансы: содержание, цели, задачи и оценка эффективности 7
Глава 2. Оценка влияния инвестиционной деятельности на эффективность корпоративных финансов на примере ОАО «КДВ Групп» 12
2.1 Анализ инвестиционной деятельности ОАО «КДВ Групп» 12
2.2 Показатели эффективности корпоративных финансов, отражающие инвестиционную деятельность организации 24
Заключение 26
Список использованных источников 28

Актуальность данного исследования обусловлена тем, что инвестиции в настоящее время являются одним из самых доступных вариантов получения прибыли. Крупные компании и материально обеспеченные частные лица стремятся вложить свои финансы, чтобы их приумножить. Другие компании ищут инвесторов с тем, чтобы либо открыть новое дело, либо развить уже имеющийся бизнес. Вторая категория компаний разрабатывает инвестиционные проекты. При этом важно, чтобы инвестиционный проект был привлекателен для инвесторов, иначе вливания финансов не произойдет.
В настоящее время многие компании и частные лица стремятся приумножить свои финансы. Одним из распространенных способов реализовать это желание – сделать инвестиции. Для того, чтобы определить, куда лучше всего, т.е. выгоднее, вложить деньги, необходимо рассмотреть различные инвестиционные проекты и оценить их эффективность. Стоит отметить, что эффективность инвестиционных проектов может быть оценена как предварительно, так и постфактум, т.е. после реализации проекта.
Цель данного исследования – изучить критерии оценки инвестиционных проектов.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
- раскрыть понятие «инвестиционный проект»;
- описать риски в инвестиционных проектах;
- раскрыть параметры для простой оценки эффективности инвестиционных проектов;
- дать общую характеристику ОАО «КДВ Групп»;
- охарактеризовать инвестиционный проект по открытию суппорт-офиса ОАО «КДВ Групп»;
- провести оценку эффективности инвестиционного проекта ОАО «КДВ Групп».
Объект исследования – ОАО «КВД Групп».
Предмет исследования – инвестиционная деятельность ОАО и ее влияние на корпоративные финансы.
Информационная база исследования – это труды таких авторов, как Беренс В., Бочаров В. В., Валинурова Л.С., Виленский П.Л., Дамодаран А., Деева, А.И., Есипов В.Е., Ивашковский С.Н., Игонина Л.Л., Колмыкова Т.С., Коупленд Т., Маренков Р.Р., Меркулов, Я.С., Нешитой, А. С., Рутгайзер В.М., Савчук В.П., Хазанович Э. С., Чая В.Т., Чекулаев М.В., Чернов В.А., Черняк В.З., Чирикова Е., Шарп У., Шеремет А.Д., Эванс Ф.Ч.,Янковский К. П.
Методы исследования. Проведение анализа литературы по выбранной теме, анализ инвестиционной деятельности компании по ее балансовым данным.
Практическая значимость работы заключается в том, что рассмотренные механизмы инвестирования можно применять на практике для получения дополнительной прибыли.

Вместе с тем, критерий срока окупаемости обладает рядом недостатков. В частности, он не учитывает денежные поступления после окончания срока окупаемости. И, таким образом, не характеризует масштаб проекта. Им трудно пользоваться при сравнении альтернативных вариантов. Может возникнуть ситуация, когда вариант с меньшим сроком окупаемости может обусловить худший абсолютный результат за период жизни проекта, чем вариант с большим сроком окупаемости.Вторым недостатком простого срока окупаемости является то, что он игнорирует ценность денег во времени. Рубль, полученный в будущем, соизмеряется с рублем, потраченным в данный момент времени, как будто они имеют одинаковую стоимость. Данный недостаток может быть устранен путем расчета «дисконтированного срока окупаемости», который будет рассматриваться в следующих главах.Расчетная норма прибылиДанный показатель иногда в литературе носит название средней нормы прибыли на инвестиции (ARR) или бухгалтерской рентабельности инвестиций (ROI). Как бы он ни назывался, суть от этого не меняется: расчет показателя основывается не на денежных поступлениях, а на прибыли.Как видно из названия, этот метод основан на сопоставлении прибыли и инвестиций. Один из недостатков данного метода заключается в том, что в понятие «прибыль» и «инвестиции» включается самое различное содержание. Возможные варианты установления нормы прибыли представлены ниже: , (4), (5), (6)где Прср- средняя прибыль (балансовая либо чистая) за период;I0 - первоначальные инвестиции;Iл - ликвидационная стоимость средств в конце периода.Применение ARR(ROI) основано на сопоставлении его расчетного уровня со стандартным значением рентабельности инвестиций. Если последний устанавливается таким же способом, что средняя норма прибыли, инвестиционные решения, принятые на ее основе, различаться не будут.Глава 2. Оценка влияния инвестиционной деятельности на эффективность корпоративных финансов на примере ОАО «КДВ Групп»2.1 Анализ инвестиционной деятельности ОАО «КДВ Групп»Группа компаний КДВ входит в пятерку крупнейших производителей кондитерской и снековой продукции в РФ. Компания состоит из пяти фабрик: «КДВ Яшкино» (Кемеровская обл. п. Яшкино); «КДВ Минусинск» (Красноярский край, г. Минусинск); «КДВ Кемерово» (г. Кемерово); «КДВ Нижний Тагил» (Свердловская обл. г. Нижний Тагил), «Бриджтаун-Фудс» (г. Владимир). Центральный офис находится в г. Томске.Структура продаж компании осуществляет свою деятельность во всех крупных городах России, а также странах ближнего зарубежья. В 50 городах России созданы и успешно функционируют эксклюзивные команды торговых представителей.Предприятия компании выпускают вафли, печенье, бисквиты, рулеты под торговыми марками «Яшкино», «Кремка», «Диво», «Манилки», «Альпийские», «Малышок» и «Бонди» и др. Около 50% объемов производства «КДВ Групп» приходится на Яшкинский пищекомбинат.Численность сотрудников отдела продаж – более 1 000 чел.На сегодняшний день в Яшкино кондитерская продукция выпускается на австрийском, немецком, итальянском, датском, голландском, французском, бразильском и американском оборудовании. Общий объем инвестиций, вложенных в Яшкинский пищекомбинат, в ценах покупок составил около 60 млн евро.Ключевые торговые марки: «Яшкино», «Диво», «3 Корочки, «Делмор».Для разработки инвестиционного проекта, необходимо определить, в каком направлении необходимо осуществить движение, чтобы получить максимальную прибыль. Для этого проведем SWOT-анализа компании с тем, чтобы выявить слабые и сильные стороны ОАО «КДВ Групп», а также определить угрозы и возможности для его дальнейшего развития.Факторы внешней и внутренней среды можно отразить в рамках SWOT-анализа компании. Поскольку SWOT-анализ в общем виде не содержит экономических категорий, его можно применять к любым организациям, отдельным людям и странам для построения стратегий в самых различных областях деятельности.Таблица 2.1 Базовая матрица SWOT-анализа ОАО «КДВ-Групп»Положительное влияниеОтрицательное влияниеВнутренняя средаСильные стороныБольшой ассортимент продукции Использование только проверенных технологий производстваИнтеграция с производителями сырья для производства продукцииВысокое качество при достаточно низких затратахНаличие средств на расширение производстваНаличие средств на новые разработкиСлабые стороныНасыщенность рынка Низкая прибыль на этапе внедрения новых продуктовНеобходимость повышения цены из-за большого количества посредников (особенно касается удаленных от места производства точек продаж)Большое количество конкурентов на рынкеВнешняя средаВозможностиУлучшение сервиса и сокращение времени на обслуживаниеВозможность открытия новых производств на территории России и стран ближнего зарубежьяРазвитие новых аудиторий потребителейИнтеграция с производителямиПлотная интеграция с предприятиями-производителями сырья для производства Увеличение рентабельности, контроль над затратамиУгрозы Предпочтение другим товарам этого сегментаБолее востребованные разработки конкурентовОтрицательное восприятие продукции ОАО «КДВ-Групп»Происходит изменение политики поставщиковУдорожание нефти ведет к удорожанию доставки, а значит и к удорожанию продукцииПроведенный анализ позволяет свести результаты в таблицу 2.2.Таблица 2.2 - Комплексная оценка возможностей и угроз с учетом сильных и слабых сторонВозможностиУгрозыоткрытия новых производств на территории России и стран ближнего зарубежьяРазвитие новых аудиторий потребителейУдорожание нефти ведет к удорожанию доставки, а значит и к удорожанию продукцииПредпочтение другим товарам этого сегментаПроисходит изменение политики поставщиковОтрицательное восприятие продукции ОАО «КДВ Групп»Сильные стороны1 Наличие средств на расширение производства2 Наличие средств на новые разработки3 Интеграция с производителями сырья для производства вафель, печенья и т.д.4 Большой ассортимент продукции Слабые стороны1Насыщенность рынка2 Большое количество конкурентов на рынкеПри грамотном решении проблем, выявленных в ходе проведения SWOT- анализа, компания может занять уверенной место на рынке молочной продукции. Причем не только города, в котором она располагается, но и в близлежащих городах, а со временем и регионах.Решение проблем компании при выявленных возможностях и угрозах могут быть следующие:- насыщенность рынка можно компенсировать большим ассортиментом (разработка нового вида продукции позволит вызвать интерес к компании даже в условиях насыщенности рынка);- высокая цена для тех, кто проживает в удаленных от городов, в которых расположены производства ОАО «КДВ Групп» может быть компенсирована открытием новых производств на территории России и стран ближнего зарубежья, в частности выход на рынок Урала (с созданием там производства) и рынки стран СНГ;- большое количество конкурентов может быть преодолено посредством вовлечения новых потребителей (т.е. посредством охвата новых целевых аудиторий, например, мужской аудитории);- Угроза предпочтения продукции ОАО «КДВ Групп» может быть преодолена разработками абсолютно новых, не представленных на рынке видов снековой продукции, которые могут быть востребованы потребителями; - изменение политики поставщиков может быть преодолено посредством плотной интеграции с ними. Тесные и долгосрочные отношения с поставщиками сырья для производства вафель, печенья и другой снековой продукции позволит решить проблему с качеством и ценой сырья;- отрицательное восприятие компании ОАО «КДВ Групп» может быть нивелировано выпуском продукции премиум-класса, соответствующего ГОСТу (стоит отметить, что основная масса продуктов в настоящее время изготавливается по ТУ).На основе проведенного анализа можно выделить несколько вариантов реализации инвестиционных проектов:- открытие производства в другом городе/регионе;- открытие нового производства, т.е. расширение ассортимента за счет ввода нового продукта;- разработка уникальной рекламной кампании для продвижения продукции компании.Все три стратегии имеют право на реализацию, но в рамках данного исследования остановимся на первом варианте, т.е. на открытии производства в другом городе/регионе. Выбор данного инвестиционного проекта обусловлен краткосрочными планами компании по выходу на новые рынки.Стоит отметить, что прежде, чем открыть производство, необходимо создать офис по работе с рынком выбранного города. Цель создания данного офиса заключается в нескольких аспектах:- изучение рынка на месте;- налаживание сбытовых каналов для продукции компании;- заключение предварительных контрактов для дальнейшего сотрудничества нового производства с поставщиками сырья;- подготовка базы для создания нового производства.В связи с этим остановимся на оценке инвестиционного проекта по созданию суппорт-офиса для нового производства ОАО «КДВ Групп» в городе Можга.Для 2 сотрудников представителей ОАО «КДВ Групп» хватит помещения в 15-20 кв.м. Стоимость аренды 10000 в месяц (500 рублей за квадратный метр). Вполне достаточно оборудовать помещение недорогой мебелью – столы и стулья. Обязательное условие – двух телефонов и факса (для входящих звонков, и для работы сотрудников с партнерами и потенциальными клиентами). В условиях сегодняшних реалий, подключение к сети интернет становится также необходимым условием для оперативной работы.Таблица 2.3Расчет затрат на открытие нового офиса (в руб)№/№НаименованиеСтоимость, руб.%1Материальные затраты13800074,82Оплата труда30 00016,23Отчисления от з/платы9 0004,94Амортизация офисного оборудования2 8001,55Прочие4 7592,6Итого затрат (S∑):184 559100Материальные затраты.Устанавливаются на основе годовой потребности в материальных ресурсах. В смету включаются только те затраты, которые в течение планового периода будут израсходованы и подлежат списанию на производство услуг.В производство услуг включаются расходные материалы на оформление договоров (бумага и другие канцтовары), затраты на интернет, телефонные переговоры, аренду помещения. На основе перечисленных показателей можно рассчитать материальные затраты на производство риэлтерских услуг.Sмк = (30000(аренда) + 9000 (телефонная связь) + 1000 (интернет) + 1000 (канцтовары) = 41000 рублей.Данная сумма рассчитана на период в 1 квартал и включает все материальные расходы на оформление 200 запланированных договоров и работу по ним. Вспомогательные материалы.В состав этих затрат включена стоимость офисного оборудования для начала работы офиса.В состав этого оборудования входят следующие элементы (см. таблицу 2.4).Таблица 2.4Состав оборудования для суппорт-офиса (в руб)Наименование Цена Мебель 30 000Компьютеры (2 шт)40 000Сейф 14 000Контрольно-кассовая машина15 000Телефоны, факс4 000Многофункциональное устройство (копир, сканер, принтер)5 000Кондиционер30 000ИТОГО138 000Sмв = 138 000 рублейОтопление и энергия.В состав этих затрат входят все виды расходуемой энергии. В офисе в г. Можга можно в целях сокращения издержек на электроэнергию использовать галогеновые лампы. В этом случае расчет затрат на электроэнергию будет следующим:750 кВт/час *1,15 руб = 862,5 руб. Сумма рассчитана, как и предыдущие показатели на 1 квартал. Итого материалов.S ∑м = Sмк + Sмв + Sтэ = 41 000 + 138 000 + 862,5=179862,5 руб.Оплата труда.Это основная и дополнительная заработная плата всех категорий персонала, определяется по действующим тарифным ставкам и окладам с учетом сложности и трудоемкости выполняемых работ, численности и квалификации работников. В офисе будет работать 2 менеджера по продажам. Заработная плата данных сотрудников составляет 15000 в месяц +3% от каждой заключенной сделки.Sз/п = 15 000*2чел = 30 000 рублейОтчисления от заработной платы (ЕСН)На общий фонд заработной платы планируются начисления на социальные нужды по действующим в данный период ставкам ЕСН.Sотч.вс.раб. = 0,3 * 30 000 = 9 000 руб. (отчисления от заработной платы сотрудников офиса в месяц). Расчет амортизационных отчислений.В процессе производственного использования основных фондов переносится по частям, по мере износа, свою стоимость на стоимость выполненного объема работ в виде амортизационных отчислений.Сумма амортизационных отчислений определяется следующим образом.Ао = Сср На / 100%Где Ао – сумма амортизационных отчислений, рублей.Сср – среднегодовая стоимость основных фондов, рублей.На – норма амортизации, %.Таблица 2.5Амортизационные отчисления.(в руб)№Наименование. Среднегодовая стоимость.руб.Амортизационные отчисления.%руб.1Офисное помещение10 00055002Офисное оборудование11 5002023003Итого 2800Расчет потребности в площадях, оборудовании, людях, материалахРассчитаем требуемое количество выпуска единиц изделий в месяц по годам расчетного периода, для обеспечения выполнения запланированных объемов реализации.200/12 = 17 заключенных сделок в месяц.Прочее.Прочие денежные расходы включают затраты, не предусмотренные в предыдущих статьях сметы производства услуг.Sпр = Кпр * (Sмк + Sз/пл вс.пер. + Sотч. вс.пер. + Sa) Kпр = 0,04Sпр = 0,04 * 118,975 =4759 руб.Таблица 2.6Потребность в основных рабочих (в руб)Профессиячел.Менеджер по продажам2Юрист 1Итого:3Стоит отметить, что нанимать отдельного юриста для офиса в г. Можга нет смысла. Достаточно юриста, который уже состоит в штате ОАО «КДВ-Групп». В связи с этим в новом офисе будет потребность только в двух менеджерах по продажам.Рассчитаем потребность в производственных площадях. , Где ∑SОБ - сумма площадей, занимаемых оборудованием, м2;∑SОБ - сумма площадей, отведенных для одного рабочего, м2 (принимаем 10 м2/раб.). В условиях офиса рабочую зону, занимаемую одним сотрудником и необходимым для его работы оборудованием, можно принять за 10м2. В этом случае общая площадь для офиса составит 20 м2. Произведем расчет потребности в материалах для оформления сделки с поставщиками.Таблица 2.7Материалы, необходимые для оформления сделки(в руб)Наименование материала, единицы измеренияКол-во на ед. услугиСтоимость единицы материала, руб.Стоимость материала на 1 ед. услуги, руб.Затраты на материал (с учетом объема выпуска в год), руб.Бумага 1000,88016 000Услуги связиСтационарный телефон _____500306 000Сотовая связь 1 0005912 000Прочие канцтовары_____151,5300Организация встреч с партнерами_____15015030 000Итого:320,564300Из данных табл. 2.7 видно, что затраты на материалы, требуемые для оформления одной сделки с поставщиками составит в среднем 320,5 рублей. Стоит отметить, что цена на одну сделку может значительно варьироваться в зависимости от скорости принятия решения поставщиком, а также от количества рассмотренных поставщиков (см. затраты на выезды на объекты) На планируемый объем продаж 200 договоров в год затраты на материал составит 64300 руб. Основными капитальными затратами в расчетном периоде будут являться затраты на приобретение оборудования для обеспечения производственного процесса и затраты на аренду нового офиса, данные по затратам сведем в таблицу 2.8Таблица 2.8Общие инвестиции, руб.Наименование затратРасчетный периодИтого01231. Аренда помещения120 000120 000120 000120 000480 000Стоимость оборудования для офиса138 000---138 000ИТОГО общих инвестиций:258 000120 000 120 000120 000618 000Из данных табл. 2.9 видим, что объем общих инвестиций составит 618 000 руб.Произведем расчет текущих затрат и себестоимости услуг суппорт-офиса.Таблица 2.9Калькуляция затрат (в руб)Статья затратЗатраты в расчетном периоде, руб.01 г2 г3 гВыплата з\п468 000468 000468 000468 000Капитальные вложения138 000 (оборуд) + 120 000 (аренда) = 258 000120 000120 000120 000Затраты на материалы(стоимость бумаги и канцтоваров на 200 договоров)16 300 16 30016 30016 300Амортизация основных фондов от всех капитальных вл. (10%)2 8002 8002 8002 800Накладные расходы(связь, выезды на объекты)48 00048 00048 00048 000Прочие4759475947594759Итого затрат:313559191859191859191859С/с услуги320,5320,5320,5320,5Цена при рентабельности 15%368,6368,6368,6368,6Цена с учетом НДС434,9434,9434,9434,9Из данных табл. 2.