Источники средств и методы финансирования предприятия

ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ 3
1. CРЕДСТВА ПРЕДПРИЯТИЯ, ИСТОЧНИКИ ИХ ФОРМИРОВАНИЯ И МЕТОДЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ 6
1.1 Собственный капитал предприятия 6
1.2 Заемный капитал и привлеченные средства предприятия
24

1.3 Формы и методы финансирования предприятия 27
2. АНАЛИЗ ИСТОЧНИКОВ СРЕДСТВ ПРЕДПРИЯТИЯ ОАО «НЕОТЕК» 36
2.1 Краткая экономическая характеристика предприятия 37
2.2 Анализ источников средств предприятия 50
2.3 Пути совершенствования структуры капитала и методов финансирования предприятия 56
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 67
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 69
ПРИЛОЖЕНИЯ ...

Целью курсовой работы является рассмотрение и изучение источников средств предприятия, а также методов его финансирования.
Для достижения цели дипломной работы необходимо решить следующие задачи:
- раскрыть сущность собственного и заемного капитала и необходимость рациональной структуры капитала предприятия;
- выявить основные источники собственного и заемного капитала предприятия;
- рассмотреть основные методы финансирования предприятия;
- проанализировать процесс управления собственным и заемным капиталом предприятия ОАО «Неотек»
- внести предложения по совершенствованию структуры капитала и методов финансирования предприятия.
Предметом исследования являются методы формирования оптимальной структуры капитала предприятия.
Объектом исследования выступает ОАО «Неотек».
Теоретической и методологической основой работы послужили труды отечественных исследователей, посвященные проблеме формирования оптимальной структуры капитала предприятий. В исследовании использованы статьи в научных сборниках, учебники, справочные и нормативные материалы по вопросам, рассматриваемым в дипломной работе.
Исследование проводилось с применением общих методов научного познания: наблюдение, сравнение, анализ и синтез.
Основным источником информации для анализа предприятия послужила финансовая и бухгалтерская отчетность ОАО «Неотек» за 2012-2014 годы (Приложение А).
В первой главе рассмотрены теоретические основы организации, структура и методы [11].

ВВЕДЕНИЕ
Проблема источников и методов финансирования компании продолжает оставаться одной из наиболее актуальных проблем современной науки и практики. Финансирование компании - обеспечение необходимыми финансовыми ресурсами.
Любое предприятие имеет разнообразный набор источников финансирования своей деятельности. С позиции долгосрочного финансирования предприятию теоретически доступны следующие основные источники: прибыль, рынок ценных бумаг, банковская система, бюджет. Что касается краткосрочного финансирования, то, естественно, следует упомянуть о таком источнике, как кредиторская задолженность, которая возникает в результате текущих операций и принятой системы расчетов с различными контрагентами и субъектами.
Выбор источников финансирования компании зависит от нескольких фак торов:
-опыта деятельности компании;
- достигнутого финансового состояния компании;
- тенденций развития компании;
- доступности отдельных источников финансирования,
- способности компании подготовить все необходимые документы и представить проект финансирующим сторонам;
- условий финансирования.
Финансирование компании обычно осуществляется различными методами. При этом, чем выше риски инвестора, тем больше ожидаемый инвесторами доходность.
Неспособность своевременно мобилизовать капитал приводила к потере многими российскими компаниями конкурентоспособности, а иногда и к абсолютной их деградации [1, c.532].
Проблема финансирования приобрела особый смысл сейчас, на данном этапе развития российской и мировой экономики, учитывая не прекращающийся финансовый кризис. Особо ценной становится обширная и многоплановая информация, составляющая содержание финансовой науки и практики.
Информационную базу исследования темы дипломной работы составляют: исследования отечественных и зарубежных специалистов в области финансового менеджмента и экономики предприятия, материалы периодической печати, данные бухгалтерской и финансовой отчетности за 2012-2014 года. Понятен интерес современных исследователей к указанной проблеме – ее решением прямо и косвенно занимаются такие авторы, как Бабич А.М., Павлова Л.Н., Булатов А.С., Горфинкель В.Я., Купряков Е.М., Дробозина Л.А. и Савицкая Г.В.
Целью курсовой работы является рассмотрение и изучение источников средств предприятия, а также методов его финансирования.
Для достижения цели дипломной работы необходимо решить следующие задачи:
- раскрыть сущность собственного и заемного капитала и необходимость рациональной структуры капитала предприятия;
- выявить основные источники собственного и заемного капитала предприятия;
- рассмотреть основные методы финансирования предприятия;
- проанализировать процесс управления собственным и заемным капиталом предприятия ОАО «Неотек»
- внести предложения по совершенствованию структуры капитала и методов финансирования предприятия.
Предметом исследования являются методы формирования оптимальной структуры капитала предприятия.
Объектом исследования выступает ОАО «Неотек».
Теоретической и методологической основой работы послужили труды отечественных исследователей, посвященные проблеме формирования оптимальной структуры капитала предприятий. В исследовании использованы статьи в научных сборниках, учебники, справочные и нормативные материалы по вопросам, рассматриваемым в дипломной работе.
Исследование проводилось с применением общих методов научного познания: наблюдение, сравнение, анализ и синтез.
Основным источником информации для анализа предприятия послужила финансовая и бухгалтерская отчетность ОАО «Неотек» за 2012-2014 годы (Приложение А).
В первой главе рассмотрены теоретические основы организации, структура и методы [11].

Для банка важно иметь гарантию возврата выданной ссуды. Обеспеченность кредита предполагает, что предприятие-заемщик имеет в наличии товарно-материальные ценности, под которые выдается кредит, или производит затраты, прокредитованные банком. Так создается зависимость кредита от движения материальных ценностей [20, c.456] .Обеспечением кредита служат залог и гарантии или поручительства. В залог передается, как правило, имущество, включая ценные бумаги и валюту, либо имущественные права, включая лицензии, патенты, права пользования или владения имуществом. Предметом залога может быть только имущество, принадлежащее залогодателю на праве собственности или на праве хозяйственного ведения. Залог предприятия как имущественного комплекса, строения, здания, сооружения и иных объектов, непосредственно связанных с землей, называется ипотекой. Особенность ипотеки состоит в том, что она распространяется на все имущество предприятия, включая его уставный капитал, финансовые активы, имущественные права и иные ценности. Договоры залога являются необходимым инструментом управления финансовым обеспечением предпринимательской деятельности в условиях рыночной экономики, позволяющим поддерживать конкурентоспособность предприятий и достигать высокой эффективности и производительности труда.Обеспечением кредита может служить гарантийное обязательство, или поручительство. В силу договора поручитель обязывается перед кредитором другого лица отвечать за исполнение последним его обязательства полностью или в определенной части. Договор поручительства может быть заключен также для обеспечения обязательства, которое возникнет в будущем [7, с.275].Факторинговые и лизинговые операцииОдним из методов финансирования предпринимательской деятельности являются факторинговые операции. Факторинговые операции - это операции по покупке у поставщика права на получение платежа с плательщика за поставленные товары, выполненные работы и оказанные услуги. Фактор- компания заключает с поставщиками и плательщиками на определенный срок договоры, в соответствии с которыми гарантирует поставщикам оплату счетов, выставляемых на данных плательщиков через счет факторинга. Кроме того, факторинговая компания может заключать договоры с поставщиками на совершение разовых расчетных операций по оплате платежных требований, выставленных на определенного плательщика с дальнейшим получением от последнего средств по данному платежу. Нередко с факторинговой компанией устанавливаются долгосрочные договорные отношения. Поставщики, заключившие с ней долгосрочный договор, в течение срока его действия выставляют платежные требования на данного плательщика от имени фактор - компании на сумму, уменьшенную на размер платы за совершение операций. Факторные операции могут успешно применяться для ускорения расчетов, экономии оборотных средств, а также при международных сделках в валюте.Фактор-компания чаще всего покупает дебиторские счета клиентов без права обратного требования и предусматривает оказание ряда услуг до окончания погашения счетов. Фактор-компания оценивает кредитоспособность существующих и возможных должников своих клиентов и заранее устанавливает предельный размер аванса. Дебиторы получают копии счетов за вычетом дисконта и комиссионных. В конце месяца фактор-компания подсчитывает причитающиеся ей комиссионные и остаток неинкассированных счетов, а свободный остаток передает клиенту. Фактор-компания получает комиссионные и ссудный процент с ежедневного остатка выплаченного клиенту аванса против неинкассированных счетов. Процент взимается со дня выдачи аванса до дня погашения задолженности. Комиссионные устанавливаются в процентах от общей суммы купленных счетов и зависят от выручки клиента и степени риска.Факторинговое обслуживание включает подробный учет дебиторской задолженности предприятия. Такой учет необходим предприятию и для формирования резерва на погашение сомнительных долгов. Очень важно также, что фактор-компания может предоставлять информацию о платежеспособности покупателя и гарантиях за платежи.Финансовая аренда (лизинг) представляет собой долгосрочную аренду имущества и позволяет предприятию использовать средства другого предприятия на долгосрочной основе. Осуществляется такое привлечение средств через лизинговую компанию, приобретающую для третьего лица право собственности на имущество и отдающую его в аренду на определенный срок. Особую роль играет лизинг в конверсии и техническом перевооружении предприятий. Финансовый лизинг - вид предпринимательской деятельности, направленной на инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых средств, при которой арендодатель-лизингодатель обязуется приобрести в собственность обусловленное договором финансовой аренды (договором лизинга) имущество у определенного арендатором продавца и предоставить это имущество арендатору-лизингополучателю за плату во временное пользование. В операциях лизинга участвуют:-лизингодатель, который приобретает в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю;-лизингополучатель, который обязан принять предмет лизинга в соответствии с договором лизинга;-продавец (поставщик), который в соответствии с договором купли-продажи с лизингодателем продает ему имущество, являющееся предметом лизинга.Лизинговые компании выполняют функции лизингодателей на основании соответствующей лицензии на осуществление лизинговой деятельности. Они привлекают денежные средства юридических лиц для ее осуществления. К основным типам лизинга относятся: долгосрочный, осуществляемый в течение трех и более лет; среднесрочный - от полутора до трех лет; краткосрочный - менее полугода. К основным видам лизинга относятся: финансовый, возвратный, оперативный [6, с. 302].При финансовом лизинге лизингодатель приобретает в собственность указанное лизингополучателем имущество у определенного продавца и передает его лизингополучателю в качестве предмета лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и пользование с переходом или без перехода права собственности на предмет лизинга. Срок, на который предмет лизинга передается лизингополучателю, соизмерим по продолжительности со сроком полной амортизации предмета лизинга или превышает его. Предмет лизинга переходит в собственность лизингополучателя по истечении срока действия договора лизинга или до его истечения при условии выплаты лизингополучателем полной суммы, предусмотренной договором лизинга, если иное не предусмотрено договором лизинга.При возвратном лизинге продавец предмета лизинга одновременно выступает и как лизингополучатель.При оперативном лизинге лизингодатель закупает имущество и передает его лизингополучателю в качестве предмета лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и пользование. Срок, на который имущество передается в лизинг, устанавливается на основании договора лизинга. По истечении срока действия договора лизинга и при условии выплаты лизингополучателем полной суммы, предусмотренной договором, предмет лизинга возвращается лизингодателю. Лизингополучатель не имеет права требовать перехода права собственности на предмет лизинга. При оперативном лизинге предмет лизинга может быть передан в лизинг неоднократно в течение полного срока амортизации этого предмета [8, с.304].Лизинговая сделка может включать условия оказания дополнительных услуг: приобретение у третьих лиц прав на интеллектуальную собственность, товарно-материальных ценностей; осуществление монтажных работ в отношении предмета лизинга; послегарантийное обслуживание и ремонт, в том числе текущий и капитальный; подготовка производственных площадей и коммуникаций; проведение работ, связанных с установкой предмета лизинга;В лизинговые платежи включаются:-вознаграждение лизингодателю;-амортизация имущества за период действия договора лизинга;-инвестиционные затраты;-оплата процентов за кредиты, использованные лизингодателем на приобретение предмета лизинга;-страховые взносы за страхование предмета лизинга, если оно осуществлялось лизингодателем, а также налог на это имущество, уплаченный лизингодателем.Таким образом, факторинговые и лизинговые операции направлены на привлечение дополнительных источников финансирования и кредитования предпринимательской деятельности предприятий, создание конкуренции на рынке финансовых услуг.2. АНАЛИЗ ИСТОЧНИКОВ СРЕДСТВ ПРЕДПРИЯТИЯ И МЕТОДОВ ФИНАНСИРОВАНИЯКапитал-это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли. Формируется капитал предприятия как за счет собственных, так и за счет заемных источников.Основным источником финансирования является собственный капитал. В его состав входят уставный капитал, накопленный капитал и прочие поступления. Основным источником пополнения собственного капитала является прибыль предприятия, за счет которой создаются фонды накопления, потребления, фонд социальной сферы, резервный. Если предприятие убыточное, то собственный капитал уменьшается на сумму полученных убытков.При формировании структуры капитала необходимо учитывать особенности каждой его составляющей. Собственный капитал характеризуется простотой привлечения, обеспечением более устойчивого финансового состояния и снижением риска банкротства. Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой их самостоятельности и независимости. Особенность собственного капитала состоит в том, что он инвестируется на долгосрочной основе и подвергается наибольшему риску. Чем выше его доля в общей сумме капитала и меньше доля заемных средств, тем выше буфер, который защищает кредиторов от убытков, а, следовательно, меньше риск потери [7].Однако нужно учитывать, что собственный капитал ограничен в размерах. Кроме того, финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, когда производство имеет сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие их будет недоставать. Следует также иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного капитала. В то же время, если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за своевременным их возвратом и привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов. К недостаткам этого источника финансирования следует также отнести сложность процедуры привлечения, высокую зависимость ссудного процента от конъюнктуры финансового рынка и увеличение в связи с этим риска снижения платежеспособности предприятия.От того насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия [9, с.189].2.1 Краткая экономическая характеристика предприятияАнализ динамики, состава и структуры собственного капиталаРуководство предприятия должно иметь четкое представление, за счет каких источников ресурсов оно будет осуществлять свою деятельность, и в какие сферы деятельности будет вкладывать свой капитал. Забота об обеспечении бизнеса необходимыми финансовыми ресурсами является ключевым моментом в деятельности любого предприятия. Поэтому анализ наличия, источников формирования и размещения капитала имеет исключительно большое значение.Анализ структуры собственного капитала, выявление причин изменения отдельных его элементов и оценки этих изменений за анализируемый период рассмотрен в таблице 1.Таблица 1 Анализ динамики и структуры собственного капиталаИсточники капитала201220132014Абсолютные отклонения, тыс. руб.Темп роста,%тыс. руб.уд,вес,%тыс. руб.уд,вес,%тыс. руб.уд.вес,%2013 к 20122014 к 20132013 к 20122014 к 2013Уставный капитал33769854,8633769852,2633769842,8300100,00100,00Добавочный капитал15025524,4114900423,0627121334,40-125112220999,17182,02Резервный капитал----2800,04-280--Фонды всего:12766520.7415953424,6917932822,743186919794124,96112,41Фонд накопления440947,16271784,21239723,04-16916-320661,6488,20Фонд потребления120,00480,0116170,21361569400,003368,75Фонд социальной сферы8355913,57740,0114940,19-8348514200,092018,92Фонд переоценки--13223420,4615224519,3113223420011-115,13Целевые финансирование и поступления----------Итого собственный капитал615618100,00646236100,0788520100,030618142284104,97122,02Как видно из таблицы 1, в период с 2012г. по 2014г. на ОАО «Неотек» произошли изменения в структуре собственного капитала. Доля уставного капитала в 2013г. по сравнению с 2012г. уменьшилась с 54.86% до 52.26%, при этом величина уставного капитала осталась неизменной, то есть в этот период не вносились вклады учредителей, в качестве которых могут выступать денежные средства, имущество, нематериальные активы. Значительно снизилась доля уставного капитала в общей величине собственного капитала в 2014 г. по сравнению с 2013 г. на 9.43% и в 2014 г.-2012г. на 12.03%, при этом уменьшения размера уставного капитала в 2014г. не последовало. В течение всего анализируемого периода с 2012г. по 2014г. величина уставного капитала не менялась и составляла 337698 тыс. руб. Уменьшение доли уставного капитала при неизменной его величине произошло, прежде всего, в результате увеличения размера добавочного капитала в 2014 г. по сравнению с 2013г. на 122209 тыс. руб. и по сравнению с 2012г. на 120958 тыс. руб. Суммарные отклонения по данному источнику средств предприятия образовались в результате переоценки имущества, то есть прирост стоимости имущества по переоценке в 2014 г. составил 203438 тыс. руб. Мы можем увидеть, что темп прироста добавочного капитала в 2014 г. по сравнению с 2013г. составил 82.02%.Рассматривая структуру собственного капитала, мы видим, что на ОАО «Неотек» в 2012г. и в 2013г. не было отчислений в резервный капитал, необходимость в создании которого проявляется в покрытии возможных убытков. Однако в 2014 г. были внесены 280 тыс. руб., что позволяет рассматриваемому предприятию быть уверенным в погашении своих обязательств [11].Значительную долю в структуре собственного капитала занимают фонды предприятия, прежде всего, это специальные фонды - фонд накопления и фонд потребления. Анализируя динамику фондов, мы выявляем тенденцию к снижению размера фонда накопления в 2013г. по сравнению с 2012г. на 38.36%, что в суммарном выражении равняется 16916 тыс. руб., и в 2014г. по сравнению с 2013г. на 11.80%, что равняется 3206 тыс. руб.В 2012г. предприятие произвело значительные отчисления в фонд социальной сферы в размере 83559 тыс. руб. (составило 13.57% от общей величины собственного капитала), который сформирован для покрытия расходов, связанных содержанием объектов жилищно-коммунального хозяйства, детских учреждений, баз отдыха.Положительным моментом в анализируемом периоде с 2012г. по 2014г. в структуре собственного капитала является формирование фонда переоценки в размере 132234 тыс. руб. в 2013г., что в удельном весе выражается 20.46% от общего размера собственного капитала, в 2014 году произошло его увеличение на 20.011%, то есть темп прироста составил 15,13%.Анализируя общий размер собственного капитала, мы видим, что с каждым годом происходило его увеличение, и темп прироста в 2013г. по сравнению с 2012г. составил 4.97%, (в суммарном отношении это равняется 30618 тыс. руб.), а темп прироста в 2014 г. по сравнению с 2013 г. составил 22.02% (142284 тыс. руб.). В 2014 г. увеличение собственного капитала, прежде всего, связано с увеличением размера добавочного капитала и специальных фондов, формируемых за счет нераспределенной прибыли. Как уже было сказано, значительную долю в собственном капитале в 2013г. и в 2014г. составили средства фондов переоценки, которую предприятие периодически совершает, тем самым, увеличивая стоимость имущества предприятия, а именно величину собственного капитала, что повышает финансовую устойчивость предприятия.Анализ наличия и движения собственного капиталаСобственный капитал обеспечивает более устойчивое финансовое состояние предприятия, тем самым, снижая риск банкротства. Он является основой самостоятельности и независимости предприятия, которое на первое место ставит своей целью обеспечение самофинансирования. Для этого необходимо, прежде всего, рассчитать и проанализировать наличие собственных оборотных средств и сделать соответствующие выводы по результатам данного анализа в таблице 2.Таблица 2  Анализ наличия собственного капиталаПоказатели2012 г., тыс.руб.2013 г., тыс.руб.2014г., тыс.руб.Абсолютные отклонения, 2014г. к 2012г.1.Уставный капитал337698337698337698-2.Добавочный капитал1502551490042712131209583.Резервный капитал--2802804.Фонды всего12766515953417932851663Итого источников собственных средств6156186462367885201729021.Нематериальные активы774650-272.Основные средства5528505504087077991549493.Незавершенное строительство410214366422370-186514.Долгосрочные финансовые вложения58183890940355345375.Прочие внеоборотные активы14272455390-10376.Убыток----Итого исключается601193635482770964169771Собственные оборотные средства1442510754175563131По данным таблицы 2 за анализируемый период на ОАО «Неотек» собственные оборотные средства выросли на 3131 тыс. руб. и составили в 2014 г. 17556 тыс. руб. Положительное влияние на сумму собственных оборотных средств оказало уменьшение незавершенного производства на 18651 тыс. руб. в 2014 г. по сравнению с 2012г. Величина незавершенного производства в этот период сократилась почти в 2 раза.Для расчета собственных оборотных средств необходимо найти разницу между величиной собственного капитала и суммой внеоборотных активов за анализируемый период. Положительный показатель собственных оборотных средств говорит об увеличении получаемой предприятием прибыли.Особенностью внеоборотных активов является значительное увеличение долгосрочных финансовых вложений в 2013 г. по сравнению с 2012г. и составили 38909 тыс. руб., что на 33091 тыс. руб. больше. В 2014 г. на предприятии «Неотек» произошло увеличение основных средств и составили 707799 тыс. руб., что на 154949 тыс. руб. больше чем в 2012г. Нематериальные активы же в 2014 г. составили 50 тыс.руб., что говорит о незначительной их доли в общей структуре внеоборотных активов. По сравнению с 2012 г. их величина уменьшилась на 27 тыс. руб.Таким образом, каждое предприятие, в частности, ОАО «Неотек» стремится к увеличению размера собственных оборотных средств.Необходимо знать и помнить, что основным источником собственного капитала является чистая прибыль, за счет которой осуществляются затраты на расширенное производство и социальное развитие, на формирование специальных фондов предприятия. Она является одним из важнейших источников собственного капитала и показателей, характеризующих конечные результаты деятельности организации. Количественно она представляет собой разность между суммой балансовой прибыли и суммой внесенных в бюджет налогов из прибыли, экономические санкций и других расходов, покрываемых за счет прибыли. Расчет и анализ наличия чистой прибыли проведен в таблице 3.Таблица 3 Анализ наличия нераспределенной прибылиПоказатели2012г., тыс. руб.2013г., тыс. руб.2014г., тыс. руб.Отклонения, тыс. руб.Темп роста, %2013г. к 2012г.2014г. к 2013г2013г. к 2012г.2014г. к 2013г.1.Выручка от реализации продукции1785442229842916434444068659124,89130,792.Себестоимость реализованной продукции1815742134022805323182867130117,53131,463. Валовая прибыль-3030958211111126121529-316,24115,964.Прибыль до налогообложения17447438993456942502725,86189,615.