Влияние рынка ценных бумаг на состояние экономики

сделана по Госту ...

Введение ………………………………………………………………………….2
Глава1: Общая характеристика рынка ценных бумаг и его составляющих….4
1.1. Рынок ценных бумаг как часть финансового рынка…………….............4
1.2. Биржи : определение и сущность, зарубежный рынка………………..…6
1.3. Значение фондового рынка и его влияние на состояние экономи-ки…………………………………………………………………………....14
Глава 2: Российский рынок ценных бумаг: характеристика и анализ современного состояния……………………………………………………………….…...18
2.1. Формирование фондового рынка в России ………………………….….18
2.2 Основные фондовые биржи России и их характеристика ………….….22
2.3 Основные проблемы российского фондового рынка …………….…….27
2.4 Возможные последствия вступления ВТО для российского фондового рынка………………………………………………………………………..……..30
2.5. Направлениясовершенствования фондового рынка в России………....33
Заключение …………………………………………………………………….…37
Список литературы………………………………………………………….……39

Россия сравнительно недавно вступила в рыночную экономику. Рынок ценных бумаг - неотъемлемый элемент рыночной экономики. Рынок ценных бумаг , как и иные рынки является трудно организационным и финансовым механизмом с высокой степенью единства и законченности технологичных циклов. На нем ценные бумаги работают предметом купли-продажи с внедрением комплекса цен, чем еще выделяются от стандартных товаров.
Составление рынка ценных бумаг в РФ трудный социально-экономический, политический и даже этический процесс. Задача рынка ценных бумаг – аккумулировать денежные ресурсы гарантировать вероятность их перераспределение методом совершения разными членами рынка всевозможных операций с ценными бумагами, т. е осуществлять посредничество в перемещении пока что свободных валютных средств инвесторов эмитентам ценных бумаг.
Актуальность данной курсовой работы определяется потребностью заключения в ближайшее время вопросов, связанных с созданием предпосылок для удачного становления рынка ценных бумаг РФ, что дозволит ему взять ведущее место среди инструментов денежно-кредитной политической деятельности государства, а еще рынок ценных бумаг считается выходом из кризисных ситуаций множества компаний и организаций. Российский рынок ценных бумаг в настоящее время представляет собой бурно развивающуюся сферу денежного рынка государства. Сейчас данная часть рынка еще не до конца сформирована с точки зрения законодательства и налогообложения. В следствии этого, данная тема актуальна для написания работы , в которой главным фактором считается проведение анализа и выражение предложений на будущее. В развитой экономике ценные бумаги и их рынок играют большую роль в мобилизации свободных валютных средств для нужд компаний и страны.
Цель курсовой работы – определить суть, главные функции и возможности становление рынка ценных бумаг в РФ. Для чего нужно решить некоторые задачи:
-определить суть и характеристику рынка ценных бумаг;
-рассмотреть субъекты рынка ценных бумаг;
-изучить рынок ценных бумаг РФ на современном рубеже становления страны;
-выявить возможности становления рынка ценных бумаг в РФ;
Объектом и предметом изучения выступает рынок ценных бумаг РФ.
Рынок ценных бумаг РФ изучается на базе финансовой периодике, а еще статистических данных, нормативных документов и разработок Центрального банка и иных организаций, регулирующих рынок ценных бумаг.

Всего в Германии семь фондовых бирж, находящихся в Ганновере, Мюнхене, Дюссельдорфе, Бремене и во Франкфурте-на-Майне. Франкфурт-ская биржа ,занимающаяся лидирующую позицию между ними, считается еще одной из крупнейших бирж Европы. Цюрихская, Женевская и Базельская, при этом на Цюрихскую биржу приходится в пределах 70% годового объема торговли. Свойственной особенностью биржевой системы можно назвать монопольное господство на фондовом рынке Швейцарии крупных банков государства. Государственное регулирование биржевой деятельности неприметно, значительно большее влияние имеет строгое банковское «саморегулированеи» Япония В 1870-х Япония была ознакомлена с системой ценных бумаг и начались обсуждения критерий введения государственных облигаций. В итоге было замечена необходимость общественного торгового помещения, вследствие этого в 1878г была базирована Токийская фондовая биржа. 1 апреля 1949г, три фондовых биржи были замечены в Токио, Осаке и Нагое. В июне того же года вспомогательные фондовые биржи были построены в Киото ( присоединена к фондовой бирже в Осаке в марте 2001 ), Хиросима присоединена к фондовой бирже в Токио в марте 2000 ). Не считая этого, фондовая биржа Саппоро была установлена в апреле 1950. Значит, Япония ныне содержит пять фондовых бирж. ТФБ не допускается. Высшим органом биржи считается общее собрание членов, которое ставит лишь более значимые вопросы, связанные с изменением в уставе. Токийская фондовая биржа распределяется на две секции: первая - для больших компаний, а на второй обращаются акции фирм средней величины. Новенькие попадают сначала во вторую секцию и только через год имеют се шансы получить право попасть в элиту. Все большее внимание к применению Токийской биржи показывают зарубежные фирмы. Со второго половины 80-х гг. число зарегистрированных в ТФБ иностранных компаний все увеличивалось и достигнуто 120 против 20 в 1985г. среди них такие известные американские компании, как «Тексас-инструментс» и.т.д .Ведущими действующими лицами на бирже считаются брокерские дома. Всего их больше 100. На нынешний день самый крупный из них – «Номура», «Дайва», «Никко». Прямо или же косвенно (через филиалы) они держат в собственных руках приблизительно 50% всех сделок с акциями на Токийской бирже. [4]Таким образом, роль фондовой биржи в экономике государства ориентируется на долю акционерной собственностью в производстве ВНП. Не считая этого, роль биржи находится в зависимости от уровня развития рынка ценных бумаг в целом. РФ пока есть чему поучиться у перечисленных выше государств. 1.3 Значение фондового рынка и его влияние на состояние экономикиГлавная задача на данный момент заключается в том, чтобы использовать заграничный навык создания фондовых рынков, в условиях РФ, как можно максимально применяя их успехи, не повторяя их промахов, уменьшить разрыв в развитии. При этом учитывать интересы всех членов рынка. Главная функция фондового рынка состоит в мобилизации средств вкладчиков для целей организации и расширения масштабов хоз. деятельности . Биржа кредитует и финансирует государство и всевозможные хозяйственные структуры. Вторая функция, - информационная – обстановка на фондовом рынке докладывает вкладчикам информацию об финансовой конъектуре и выделяет им ориентиры для размещения собственных капиталов. Фондовая биржа играет огромную роль в организации холдинговых фирм, что позволяет гарантировать контроль над группой компаний при помощи скупки контрольных пакетов их акций.Биржи считают барометром финансовой и в том числе политической жизни государства . На ее деятельности отражаются внутри- и, внешнеполитические процессы, финансовые процессы, экономические и политические интересы членов биржевой торговли и их клиентов. [4]Создание рынка ценных бумаг в РФ протекало довольно сложно и противоречиво. Наполнение рынка ценными бумагами осуществлялось медленно вследствие отставания процесса приватизации. Непрофессиональные свойства эмитентов и инвесторов, нарастание спекулятивно-мошеннических операций, отсутствие действенного регулирования со стороны законодательной и исполнительной властей, это все значительно тормозили процесс становления рынка ценных бумаг.Процесс формирования рынка ценных бумаг, занял в пределах пяти-шести лет к 1999-2000 году сформировалась, следующая его структура:-Рынок акции; -Рынок облигации; -Рынок государственных краткосрочных облигаций;-Рынок золотого сертификата;-Рынок облигаций валютного займа; -Рынок государственного сберегательного займа; -Рынок облигаций федерального займа; -Рынок казначейских обязательств; -Фондовые биржи;-Фондовые отделы товарных бирж На первичном рынке ценных бумаг происходит продажа всех видов ценных бумаг, облигации, акции компаний и фирм, краткосрочных государственных ценных бумаг, облигаций валютного займа, финансовых инструментов (сертификатов, выпущенных банками, векселей). Реализация на первичном рынке исполняется через фондовые рынки, а еще действующую систему посредников, брокеров и частные банки.Вторичный рынок – фондовые биржи и фондовые отделы товарных бирж осуществляют перепродажу ранее выпущенных ценных бумаг. Впрочем, вторичны рынок в РФ содержит необычную особенность: в ряде случаев он продолжает частично играть, как первичный рынок, принимая на себя новые составляющие ценных бумаг. Это объясняется тем, что сам первичный рынок практически не сформировался, отечественный фондовые биржи владеют немалым опытом.[4]Таким образом, можно отметить, что роль фондовой биржи в экономике государства ориентируется частью акционерной собственности в производстве ВНП. Не считая этого, роль биржи находится в зависимости от уровня становления рынка ценных бумаг в целом. РФ пока же еще есть чему поучиться у государств с развитой рыночной экономикой. В рыночной экономике биржи играют главную роль: содействуют развитию торговли, устанавливают цены на биржевой продукт, и.т.д.В заключение первой главы сделаем выводы.Рассматривая теоретические аспекты функционирования рынка ценных бумаг, суть которых сводится к тому, что рынок ценных бумаг, являясь составной частью денежного рынка, временами выходящего за рамки национального, обеспечивая перемещение капитала, является своей сути источником ресурсов для промышленного капитала. Более того, рынок ценных бумаг содействует капитализации денежных ресурсов. ГЛАВА 2 . РОССИЙСКИЙ РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ:ХАРАКТЕРИСТИКА И АНАЛИЗ СОВРЕМЕННОГО СОСТОЯНИЯ2.1 Формирование фондового рынка в России В Российской Федерации исторически установилась смешанная мо-дель фондового рынка, на котором сразу и с одинаковыми правами находятся и коммерческие банки, имеющие все права на операции с ценными бумагами, и небанковские инвестиционные институты. Рынок ценных бумаг в РФ-это активный торг с активно возрастающими объемами процедур, с диверсифицированными экономическими инструментами [12, c. 144].История фондового рынка позволяет отметить некоторое количество рубежей его становления.1 рубеж: 1991-1992г. возникновение фондового рынка.На этом рубеже становления функционирования рынка декларативное направление. Основное воздействие имеют особенности финансового и социально-политического становления РФ.Известность акций бирж была связана с привлекательностью торговых площадок, на которых разрешалась, сбыт продукта по рыночной стоимости и приобретение дефицитной продукции. С либерализацией тарифов количество бирж как «заповедников рыночной культуры» стало понижаться, и стартовал перелив денежных средств в соседние отрасли. В критериях экономики дефицита, либерализация тарифов привела к галопирующей инфляции. Состояние усугублялось несовершенством налоговой системы и, как последствие, наличием значимого экономического дефицита. Одним из наиглавнейших источников финансирования дифицита была валютная эмиссия, в свою очередь провоцировавшая подъем цен. Прирост денежных средств в этих критериях был вероятен в секторах экономики с высочайшей оборачиваемостью валютных средств или же занимающихся перераспределением денежных потоков, что и послужило предпосылкой подъема известности акций компаний торговли и банков. Возникновение большого числа членов и всевозможных денежных инструментов не подкреплялось сколько-либо важными капиталами. Связь с интернациональными рынками носила больше идейное, чем практическое направление: заимствовалась терминология, но не средства. Вследствие чего российский рынок не оказывает никакого регулирующего влияния на экономику государства, сложность его структуры разъясняется копирова-нием иностранных аналогов. 2 рубеж: 1993-1994 г. эпоха приватизации.Фондовый рынок закончил быть «интересной игрушкой» и стал принимать участие в процессе перераспределения имущества и изначального скопления денежных средств. Несовершенство законодательства, плохо развитая инфраструктура, огромная численность маленьких компаний с ярко воплощенной спекулятивной тенденцией – все это определило становления рынка в 2-ух измерениях: цивилизованном – когда организовывалась торговля ваучерами и акциями приватизированных компаний, и диком- когда шла бойкая торговля экономическими заменителями и возводились денежные пирамиды. Фондовый рынок стал экономически важным появлением, он не имел возможность не заинтересовать зарубежных трейдеров, неоднократно увеличивших средства инвестиции в покупку российских ценных бумаг. Члены рынка играли роль посредников, обслуживая зарубежные закупку, и принимали участие в торговле заменителями. Упадок на развивающихся рынках и гибель денежных пирамид оказали значительное воздействие на фондовый рынок: гигантская часть зарубежных членов его покинула, сохранились в основном большие фирмы с длительной стратегией присутствия на рынке, цены снизились, обанкротилось большое количество мелких членов. Увеличилась и систематизировалась регулирующая роль страны. Особой чертой 2-го рубежа стало взаимодействие российского фондового рынка с интернациональными экономическими рынками, которые по сущности и стали предопределять немаловажные стороны его становления.3 рубеж: 1995-1996 г. эпоха облигаций.Ужесточение регулирующей роли страны разрешило устранять на фондовом рынке более одиозные формы денежных афер. Утратившие в итоге упадка часть собственных денежных средств зарубежные трейдеры не торопились на российский рынок. Состояние усугублялось политическими рисками: парламентскими выборами 1995 года и президентскими 1996 года. В данных условиях более привлекательными денежным инструментом стали муниципальные долговые обещания. С одной стороны риск невозвращения средств был относительно невелик, вступление в 1995 году денежного коридора разрешало получать гарантированный заработок 50-60% годовых в денежной единице, что абсолютно соответствовало нормативной доходности сверхрискованных планов. Итоги не замедлили сказаться: размеры операций с ГДО составили 90% сделок на фондовом рынке. По мере понижения инфляции и сокращения политических рисков доходность ГДО стала понижаться и выросла инвестиционная привлекательность акций.4 рубеж: 1997-1999 г. эпоха акцийОдин из более противоречивых рубежей становления фондового рынка. Головокружительная доходность инвестициям в корпоративные ценные бумаги содействовала притоку на рынок зарубежных вложений. На повышение части более рискованного по сопоставлению с облигациями денежного инструмента сделало рынок чувствительным к переменам международной конъектуры. Еще один международный упадок надавил в первую очередь по рынку акций, вслед за тем понизились цены на облигации, доходность которых летом 1998 года составила 108% годовых. Снижение рынка облигаций сделало неминуемый обвал государственных денежных единиц и замораживание муниципальных долговый обещаний, например как правительство уже было не в состоянии оплатить ранее взятые обещания. Фондовый рынок к этому времени был необходимым элементом экономической системы государства, его катастрофа вызвала наисильнейший банковский упадок и снижение производства в реальном секторе экономики. Важной чертой 4-го шага стала роль фондового рынка как регулятора государственной экономики и его усилившаяся связь с интернациональными экономическими рынками. 1999 г. пост- кризисный рубежФондовый рынок быстро урезал размеры торговли. Особой известностью пользуются ценные бумаги обсуживающие взаиморасчеты компаний. Рынок стал больше стойким к политическим рискам. Зарубежные члены начинают закупки. Доходность ГДО понижается, стоимости на акции увеличиваются. Формируются предпосылки для свежей «эпохи облигации». Рассматривая анализ рубежей становления фондового рынка можно сделать вывод о формировании РФ обычного развивающего рынка, плотно интегрированного в крупную экономическую систему: рынок увеличивается при сокращении политических и финансовых рисков и одобрительной интернациональной конъектуре и начинает сокращаться при неблагоприятном изменении перечисленных выше моментов. В направлении первых 2-ух рубежей(1991-1994) формировалось устройство функционирования рынка – были замечены представляющие внимание для трейдеров денежные инструменты, определился состав членов рынка, основные направленности формирования его инфраструктуры и регулировки условии торговли. С 1995-1999 г. динамика становления рынка была неплохой картиной его повторяющегося становления: снижение ставок банковского кредита и подъем тарифов на облигации, вслед за тем сокращение доходности инвестициям в ГДО вызывает переток капиталов на рынок акций, в конкретный момент времени рынок как оказался чрезмерно перегретым очень уверенными в будущими ожиданиями членов, и наступает закономерный процесс его падения. В начале понижаются цены на более рискованные денежные инструменты, вслед за тем приходит черед облигаций. [18]Таким образом, растет внимание значительной части населения к овладению основами теоретических и практических познаний инвестиционного бизнеса, который становится главным составляющим развития трудовой активности членов общества, где законы рыночной экономики получают более полное и всестороннее развитие.2.2. Основные фондовые биржи России и их характеристикаММВБ и РТС.До 2011 года в России действовали две наиболее крупные площадки: ММВБ и РТС. Первая работала с 1992 года, вторая – с 1995. В СССР бирж не было. Вполне вероятно, что именно в следствие этого у россиян сформировалось недоверие к инвестициям на фондовом рынке.Не смотря на это до Октябрьской революции в РФ было почти 100 бирж, 7 из них торговали ценными бумагами. В последствии революции биржи закрыли, они работали только в эпоху Новой экономической политики, то есть в начале 20-х годов.В последствии распада Советского распада, в РФ открылось 1600 бирж. Но практически все они не выдержали кризиса в 1998 года. Но ММВБ и РТС продолжили торговлю. После объединения в 2011 году данная площадка стала самой крупной в Восточной Европе. По сведениям биржи, она входит в двадцатку крупнейших фондовых бирж в мире по капитализации и объемов торгов.В феврале 2013 года Московская биржа провела IPO собственных акций и заместила их на собственной площадке. Но 20 января 2015 года цена одной акции равна 62 рублям. Крупные инвесторы биржи – Сбербанк, Внешэкономбанк, Центробанк [12, с.144].«Московская биржа»Московская биржа входит в двадцатку основных фондовых площадок мира по объему торгов суммарной капитализации акций и в десятку крупнейших мировых бирж производных денежных инструментов.Размер торговли акциями российских эмитентов составляет 35% от мирового рынка.В октябре 2013 года запущены аукционы (золото, серебро) в режимах спот и своп на платформе денежного рынка. К концу 2013 года на бирже торгуются ценные бумаги уже в пределах 700 эмитентов [18, с. 59].ФБСПб (Санкт-петербургская биржа)ЗАО «Биржа «Санкт-Петербург» создана 31 января 1991 года по Решению Президиума Ленинградского городского Совета народных депутатов.Биржа «Санкт-Петербург» считается старейшей российской биржей с богатейшим навыком в проведении биржевых торгов на товарном рынке, рынке ценных бумаг, рынке фьючерсных и опционных договоров, а еще в проведении аукционов и конкурсов [6, с. 57].Таким образом, рынок обусловил важное место бирж в системе отношений. Биржевая информация является одной из самых беспристрастных и важных. Работа бирж напрямую находится в зависимости от финансовых процессов в государстве, не меньшее воздействие на биржу имеют внутри и внешнеполитические процессы. Воздействие данных процессов создают биржу в том виде, в котором мы ее видим, и по итогам ее работы всегда возможно сделать вывод о скрытых процессах, происходящих в государстве. 2.3.Основные проблемы российского фондового рынкаОпределяющие воздействие на положение российского рынка акций оказывают зарубежные инвесторы. По экспертным оценкам, на их приходится крупная доля оборота по акциям российских компаний ( на зарубежных рынках - практически все, на российских площадках - до половины). Торговля российскими активами уходит на иностранные рынки. В критериях абсолютной конвертируемости рубля (с лета 2006 г.) и все большей интеграции РФ, в крупное хозяйство воздействие зарубежных трейдеров на российском рынке станут увеличиваться. При этом это влияние имеет возможность быть не только положительным, но и отрицательным, тем более с учетом имеющихся слабостей архитектуры российского фондового рынка [15, c. 51]. В ближайшие годы важными задачами регулирующих органов будут поддержание стабильности на фондовой рынке, предотвращение чрезмерного размаха шатаний, уменьшения интереса спекулянтов за счет увеличения информативности тарифов и прозрачности рынка, понижения для компаний ( прежде всего с гос. участием) долговых рисков, в первую очередь иностранных, создание страховочной системы для смягчения вероятных кризисных явлений на российском рынке в случае мировых финансовых потрясений.Среди основных проблем развития российского фондового рынка относятся:-становление инфраструктуры фондового рынка – возрождение фондовых бирж и создание санкционированных внебиржевых систем торговли, создание расчетно-клиринговых систем;-слабость государственных финансовых посредников (низкая капитализация) по сравнению с зарубежными, которые все активнее внедряются во российский рынок;-значительное отставание нормативно-правовой базы и регулирования российского фондового рынка от практики развитых государств ;-недостаток финансовых вложений, так инвестиционный потенциал банков 7-8 раз меньше, чем нужно, а в бюджете средств нет, и довольно - так непросто заинтересовать зарубежный капитал; -создание абсолютной законодательной и иной нормативной базы функционирования, т.к. без законодательного урегулирования рынок ценных бумаг не имеет возможности выполнять свое главное предназначение; быть источником быть источником средств для преодоления инвестиционного упадка. Значимые положения закона – установление единых притязаний при осуществлении профессиональной работы для кредитных организаций и иных инвестиционных компаний;-в высшей степени слабое участие населения в операциях на фондо-вом рынке ( по наиболее оптимистическим оценкам , численность трейдеров в инструменты фондового рынка в РФ, не выше о,5 млн человек , в то время как в США и Китае таких 70-90 млн человек, в больших европейских государствах –больше 10 млн человек); недоверие население к российскому рынку ценных бумаг; отсутствие в РФ значимой прослойки среднего класса, без которого возникновение глобального инвестора не представляется возможным; недостаточное распространение народных IPO; бессилие государственных институциональных трейдеров. [12, c. 45]Решение проблем фондового рынка требует комплекса адекватных финансовых, административных и правовых мер. Главный вопрос – карди-нальное повышение притока средств на фондовый рынок от российских трейдеров.