Финансовый менеджмент в строительной организации (на примере ОАО "РЖДстрой")

Цель курсовой работы – раскрыть особенности финансового менеджмента в строительной организации и провести финансовый анализ строительного предприятия. (РГСУ, оценка "отлично") ...

ВВЕДЕНИЕ 3
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВОГО
МЕНЕДЖМЕНТА В РФ 5
1.1 Финансовый менеджмент: понятие, функции, задачи 5
1.2 Специфика финансового менеджмента в строительстве 10
2 АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ХОЗЯЙСТВУЮЩЕГО СУБЪЕКТА 14
2.1 Система показателей для проведения финансового анализа
предприятия 14
2.2 Финансовыйанализ предприятия ОАО «РЖДстрой» 17
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 24
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 26

Актуальность исследований в области организации финансового менеджмента обусловлена тем, что в настоящее время более многогранную и важную сферу деятельности, чем менеджмент или управление, в частности финансовый менеджмент, от которого в большей степени зависят и эффективность производства, и качество обслуживания населения, трудно назвать.
Строительство – является одной из крупных и важнейших отраслей народного хозяйства. Результатом деятельности строительной отрасли является создание промышленных, гражданских, жилых и др. зданий и сооружений.

Управление финансовыми ресурсами является основной и приоритетной задачей на предприятии. Теория и практика современного менеджмента постоянно совершенствуется в связи с постоянными изменениями, происходящими в экономической среде. Но проблемой все так же в настоящее время остается низкий уровень управления, несмотря на относительно высокую рентабельность. Менее всего защищены от финансовых и других рисков средние и мелкие строительные компании. Для этого остаются и внешние причины, такие как: тотальная коррупция и другие риски, связанные с нестабильными рабочими кадрами, крайне низким уровнем гарантий и обязательств с поставщиками и подрядчиками, и т. д.В настоящее время наблюдается спрос на строительную продукцию, который связан с повышением конкурентоспособности российской экономики навнутреннем и внешнем рынке. Финансовый менеджер в строительной фирме должен знать и учитывать специфику строительной сферы.Специфика финансового управления в строительной фирме выражается в следующем: [18].1) уникальность и продолжительность проектов;2) многочисленность стадий согласования проекта;3) продолжительность инвестиционного цикла;4)составление проектно-сметной документации для каждогостроительного объекта;5) консервативность персонала;6) низкая квалификация персонала;7) высокая степень государственного регулирования.В строительстве в структуре оборотных средств большой удельный вес занимает незавершенное производство, в связи с этим наблюдается продолжительный производственный цикл. За длительное время меняется цена многих материалов в сторону увеличения, необходимо учитывать и тот факт, что увеличение запасов отвлекает (замораживает) оборотный капитал.Денежные поступления могут быть различными на одни и те же работы из-за различных климатических зон. Для строительного производства характерно составление строго определенной финансовой документации, которая необходима для подготовки строительно-монтажных работ и их проведения. Основными финансовыми документами являются: график финансирования, смета и план производственных работ.Только после составления необходимой проектно-сметной документации можно приступать к следующему этапу строительства – собственно строительным работам. Для того чтобы гарантировать качественное их проведение необходимо выполнить несколько обязательных условий: своевременно заказывать транспорт, строительные материалы и механизмы, поставлять их на строительный объект, соблюдать технологический процесс и многое другое. Финансовое управление процессом осуществления работ, прежде всего, заключается в своевременном финансировании приобретения материалов, механизмов выплаты зарплаты строителям и обслуживающему персоналу.В том случае, если график осуществления работ не будет соблюдаться, себестоимость может значительно увеличится за счет роста накладных расходов, что может также повлечь штрафные санкции. На основе договоров на строительство с заказчиками, а также договоров, заключенных с поставщиками материально - технических ресурсов устанавливается сметная стоимость, на основе которой осуществляется финансирование строительства. Цена определяется в каждом отдельном случае, в связи с различным характером затрат и неоднородностью сооружаемых объектах.Сметная стоимость составляется на основе прямых затрат, накладных расходов и плановых накоплений. Данный порядок построения цены определяет нормативный метод планирования прибыли.Сезонность является одной из основных проблем финансового управления в строительной сфере. Как правило, именно зимой денежные средства поступают нерегулярно, а объем работ является недостаточным. Часто заказчики не хотят оплачивать проведение работ, которые в другое время года стоят дешевле.Существует прямая связь между квалификацией сотрудников и качеством возводимых ими объектами. Недостаток информации о существующих технологических возможностях ограничивает развитие строительного сектора.Система контрольных полномочий государства в области строительной деятельности носит комплексный характер и предполагает разнообразные меры, такие как: проведение обязательной государственной экологической экспертизы, стандартизация, сертификация, лицензирование, - такими методами государство осуществляет контроль в области проектирования, реконструкции и строительства зданий и сооружений.Лицензирование относится к разрешительному режиму административно-правового регулирования хозяйственной деятельности и представляет собой систему требований и условий, выполнение и соблюдение которых необходимо для разрешения заниматься тем или иным видом хозяйственной деятельности. В связи с тем, что строительная деятельность сопряжена с риском для жизни и здоровья граждан, угрозой экологическому благополучию, многие государства используют лицензирование в качестве механизма контроля за деятельностью застройщиков.В строительной отрасли государственное регулирование выражается в следующем: [7, с. 392].1. Требуется наличие лицензии Госстроя России, Госрехнадзора, Главэнергонадзора на определенные виды строительных работ. Для получения данных лицензий необходимо потратить время и соблюсти ряд формальностей.2. При производстве работ по проекту необходимо получить документ, удостоверяющий право компании на застройку. Без данного разрешения нельзя сдать объект в эксплуатацию, и он будет считаться самовольной постройкой (новое строительство или реконструкция, см. ст. 62 Градостроительного кодекса РФ, распоряжение Мэра Москвы от 11.04.2000 № 378-РМ).3. В обязательном порядке при производстве строительных работ необходимо применять СНиПы (Строительные нормы и правила), а также соблюдать санитарные и пожарные требования и технику безопасности.4. Государственные организации в ходе реализации строительного проекта, такие как, ИГАСН, Мосстройсертификация, органы технадзора осуществляют надзор за технологией строительства.5. Необходимо получить акт Государственной приемочной комиссии о приемке в эксплуатацию законченного строительством объекта для ввода объекта строительства в эксплуатацию и оформления права собственности на него.В результате можно сделать вывод о том, что главная специфика финансового управления в строительной фирме – высокая степень государственного регулирования. Без соблюдения определенных требований предъявляемых государством к строительным фирмам невозможно получить разрешение заниматься тем или иным видом деятельности, сдать объект в эксплуатацию.2 АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ХОЗЯЙСТВУЮЩЕГО СУБЪЕКТА2.1 Система показателей для проведения финансового анализа предприятияФинансовое состояние хозяйствующего субъекта включает анализ: доходности и рентабельности, финансовой устойчивости и платежеспособности, вероятности банкротства и т.д.Для анализа рентабельности активов и капитала предприятия принято использовать формулы, представленные в табл. 2.1. [2, с. 291].Таблица 2.1 – Система показателей для расчета рентабельности предприятияПоказателиРасчетРентабельность активов, %(Чистая прибыль (ЧП)/Активы)*100%Рентабельность оборотных активов, %( ЧП/Оборотные активы)*100%Рентабельность собственного капитала, %(ЧП/Собственный капитал)*100%Рентабельность заемного капитала, %(ЧП/Заемный капитал)*100%Рентабельность продаж (продукции), %(ЧП/Выручка от продаж)*100%Рентабельность текущей деятельности, %(Прибыль от продаж/Себестоимость)*100%Общая рентабельность, %(Прибыль до налогообложения/Выручка от продаж)*100%Рентабельность - относительный показатель экономической эффективности. Рентабельность комплексно отражает степень эффективности использования материальных, трудовых и денежных ресурсов, а также природных богатств. Коэффициент рентабельности рассчитывается как отношение прибыли к активам, ресурсам или потокам, её формирующим. Чем выше значение показателя рентабельности, тем предприятие более эффективно использует свои разнообразные ресурсы.Финансовое состояние предприятия с точки зрения краткосрочной перспективы характеризуется показателями ликвидности и платежеспособности, т.е. способностью своевременно и в полном объеме производить расчеты по краткосрочным обязательствам.Для оценки платежеспособности предприятия используется следующие финансовые коэффициенты (табл. 2.2).Таблица 2.2 – Показатели, характеризующие платежеспособность предприятия [2, с.165].Наименование показателяФормула расчета Нормативное значениеКоэффициент абсолютной ликвидности (Денежные средства+ Высоколиквидные ценные бумаги) / Краткосрочные обязательства> 0,2-0,3Коэффициент критической ликвидности (Денежные средства+ Высоколиквидные ценные бумаги + Краткосрочная дебиторская задолженность) / Краткосрочные обязательства≥ 0,8-1,0Коэффициент текущей ликвидности Оборотные активы / Краткосрочные обязательства> 2 (min=1)Доля оборотных средств в активе Оборотные активы / Валюта баланса-Коэффициент обеспеченности собственными источниками формирования оборотных активов (Собственный капитал – Внеоборотные активы) / Оборотные активы> 0,1Чистые оборотные активы, тыс. руб.Оборотные активы – Краткосрочные обязательства-Таблица 2.3 – Группа показателей финансовой устойчивости [2, с. 169].Наименование показателяСпособ расчетаРекомендуемое значениеКоэффициент финансовой устойчивости Отношение суммы собственного капитала и долгосрочных обязательств к совокупным пассивам≥0,5Коэффициент финансовой активности (плечо финансового рычага) Отношение величины заемного капитала к собственному капиталу≥ 1Коэффициент автономии Отношение собственного капитала к совокупным активам (доля активов обеспечивающихся собственными средствами)≥ 0,5Коэффициент маневренности собственных оборотных средств Отношение собственного капитала к оборотным активам0,2-0,5Анализ финансовой устойчивости предприятия осуществляется на основании данных о наличии собственных и привлеченных в оборот средств и характеризует степень независимости предприятия от рынка ссудных капиталов. Оценка финансовой устойчивости предприятия основывается на расчете следующих показателей, представленных в табл. 2.3. В финансовый анализ входит оценка вероятности банкротства предприятия. Одной из первых попыток было использование аналитических коэффициентов для прогнозирования банкротства в работе У. Бивера.Таблица 2.4 – система показателей У. Бивера для оценки финансового состояния предприятия [11, с. 307].ПоказательФормула расчета по данным финансовой отчетностиГруппа 1: Благополуч-ные компанииГруппа 2: За 5 лет до банкротстваГруппа 3: За 1 год до банкрот-ства1.Коэффициент БивераК1=(Чистая прибыль+Амортизация) /Заемный капитал0,4 - 0,450,17-0,152.Коэффициент текущей ликвидностиК2= Оборотные активы /Краткосрочные обязательства3,2213.Рентабельность активовР= (Чистая прибыль / Активы) *100%6 - 84-224.Финансовый левериджК3= (Заемный капитал / Пассивы) *100%375080Также существует пятифакторная модель Э.Альтмана для оценки вероятности банкротства предприятия. На основе указанных ниже коэффициентов Э. Альтман разработал пятифакторную Z-модель, которая является одним из основных методов оценки вероятности банкротства предприятий и широко используется в США: [11, с. 315].Z-счет = 1,2 Коб + 1,4 Кнп + 3,3 Кр + 0,6 Кп + 1,0 Кот, где: (1)Коб - доля оборотных средств в активах (отношение собственных оборотных активов (чистого оборотного капитала) к сумме активов);Кнп - рентабельность активов, исчисленная по нераспределенной прибыли, т. е. отношение нераспределенной прибыли к общей сумме активов (рентабельность активов (перераспределенная прибыль к сумме активов);Кр - рентабельность активов (уровень доходности активов (отношение прибыли к сумме активов));Кп - коэффициент покрытия собственного капитала (коэффициент соотношения собственного и заемного капитала или отношение рыночной стоимости акций к заемному капиталу);Кот - отдача всех активов (оборачиваемость активов (или отношение выручки от реализации к сумме активов).Таблица 2.5 - Уровень угрозы банкротства в модели Э. Альтмана [11, с. 317].Значение интегрального показателя ZВероятность банкротстваМенее 1,81Очень высокаяОт 1,81 до 2,7ВысокаяОт 2,7 до 2,99Вероятность невеликаБолее 2,99Вероятность ничтожна, очень низкаяЧем больше Z-счет превышает значение 2,99, тем меньше вероятность банкротства у предприятия в течение двух лет.Итак, вышеизложенные элементы анализа предприятия помогут оценить его финансовое состояние, однако нами представлена неполная система показателей, чтобы оценить все критерии, влияющие на финансовое состояние организации.2.2 Финансовый анализ предприятия ОАО «РЖДстрой»Анализ финансового состояния хозяйствующего субъекта является составной частью финансового менеджмента, поэтому проведем дынный тип анализа на примере строительного предприятия ОАО «РЖДстрой». В табл. 2.6 приведем основные данные бухгалтерской отчетности предприятия ОАО «РЖДстрой», на основе которых рассчитаем коэффициенты рентабельности и проанализируем их динамику.Таблица 2.6 – Показатели бухгалтерской отчетности ОАО «РЖДстрой» [17].Показатель (тыс.руб.)2012г.2013г.2014г.Изменение (2014г. к 2012г.)1. Величина активов545263744722404646088476-84378982. Собственный капитал107165526092294-387237-111037893. Заемные средства (капитал)0494116395115039511505. Величина оборотных активов457696183612935934899876-108697426. Выручка от продаж922974938427098965963289-263342047. Прибыль до налогообложения, тыс. руб.889592-5398088-6767685-76572778. Чистая прибыль (убыток) отчетного периода557440-4379542-6479531-70369719. Себестоимость продаж880196188544203463107328-2491229010. Прибыль от продаж1168775-4238304175609-993166Таблица 2.7 – Динамика коэффициентов рентабельности ОАО «РЖДстрой».Показатель2012г.2013г.2014г.Изменение (2014г. к 2012г.)Рентабельность активов, %1,02-9,27-14,05-15,08Рентабельность оборотных активов, %1,217-12,12-18,56-19,78Рентабельность собственного капитала, %5,20-71,88-1673,27-1678,47Рентабельность заемного капитала, %0-886,33-163,99-163,99Рентабельность продаж (продукции), %0,60-5,19-9,82-10,42Рентабельность текущей деятельности, %1,32-4,960,27-1,04Общая рентабельность, %0,96-6,40-10,25-11,22Проанализируем табл. 2.7 и подведем по ней итог. В данной таблицы мы рассчитывали показатели рентабельности предприятия ОАО «РЖДстрой». Следовательно, чем выше значение показателя рентабельности, тем предприятие более эффективно использует свои разнообразные ресурсы, а значит, это является положительным эффектом. Рассчитанные нами показатели рентабельности недостаточно высоки в 2012 г., кроме рентабельности собственного капитала (5,2%), а в 2013 и 2014 гг. данные показатели и вовсе отрицательны. Это говорит о том, что предприятие нерационально и недостаточно эффективно использует свои ресурсы. Отрицательная рентабельность свидетельствует об убыточной деятельности предприятия.