Направления финансового менеджмента фирмы

сга,хорошо ...

Введение……………………………………………………………..…………….……....3
1 Роль и значение финансового менеджмента на предприятии......................................5
1.1 Сущность финансового менеджмента.........................................................................5
1.2 Цель и функции финансового менеджмента..............................................................8
1.3 Основные направления финансового менеджмента предприятия.........................10
2 Анализ направлений финансового менеджмента на предприятии............................12
2.1 Управление денежными потоками............................................................................12
2.2 Управления прибылью предприятия.........................................................................15
2.3 Управления активами предприятия...........................................................................17
2.4 Управление структурой капитала..............................................................................19
2.5 Управление инвестициями.........................................................................................21
2.6 Управление финансовыми рисками...........................................................................23
Заключение……………………………………………………………………………….25
Глоссарий………………………………………………………………………………...27
Список использованных источников…………………………......................................29
Приложения………………………………………………………………………………30

Объект курсовой работы - финансовым менеджмент.
Предмет - развитие основных направления финансового менеджмента.
Целью курсовой работы является исследование основных направлений финансового менеджмента на предприятии.
В соответствии с поставленной целью необходимо решить следующие задачи:
Выявить сущность финансового менеджмента, его задачи и цели.
Определить основные направления финансового менеджмента.
Теоретической базой при написании курсовой работы послужили учебные материалы в области финансового менеджмента таких авторов, как Карасева И.М., Романовский М.В., Шохин Е.И., Селезнева Н.Н. и др.

рост кредиторской задолженности перед поставщиками и бюджетом;
рост доли просроченной задолженности по кредитам;
снижение ликвидности активов предприятия;
рост продолжительности производственного цикла за несвоевременные поставки сырья и комплектующих.
Поэтому следующим шагом после анализа денежных потоков является использование текущих мероприятий, направленных на оптимизацию таких потоков через влияние на финансовый цикл предприятия. Управление финансовым циклом предприятия непосредственно связано с управлением его денежными потоками.
Финансовый цикл представляет собой период оборота активов, в течение которого наличные средства овеществлены в оборотных фондах.
Таким образом, финансовый цикл включает в себя время поступления оборотных средств в двух стадиях кругооборота - производственной и товарной и не включает время их пребывания в денежной стадии.
В случае, когда предприятие выдает или получает авансы, оно должно скорректировать финансовый цикл на продолжительность их оборота.
Оптимизация финансового цикла - одна из главных задач деятельности финансовых служб предприятия. Очевидно, что направления сокращения финансового цикла связаны с сокращением производственного
цикла, уменьшением продолжительности оборота дебиторской задолженности, увеличением продолжительности оборота кредиторской задолженности.
 Процесс управления потоками денежных средств представляет собой постоянный мониторинг отклонений реального движения денежных средств от плановых показателей и применения мер по устранению таких отклонений. В свою очередь, плановые показатели должны учитывать предложения по эффективному использованию денежных средств (например, ускорение их оборота).
Данный раздел работы финансового менеджера сводится к расчету возможных источников поступления и оттока денежных средств. Используется та же схема, что и при анализе движения денежных средств, только для простоты некоторые показатели могут агрегироваться.
Поскольку большинство показателей трудно спрогнозировать с достаточной степенью вероятности, то прогнозирование денежного потока сводят к построению бюджетов денежных средств в планируемом периоде, учитывая лишь основные компоненты потока: объем реализации, долю выручки за наличный расчет, прогноз кредиторской задолженности и др. Прогноз осуществляется на определенный период в разрезе подпериодов: год по кварталам, квартал по месяцам и тому подобное.
В любом случае процедуры методики прогнозирования выполняются в следующей последовательности:
прогнозирования денежных поступлений за подпериода;
расчет чистого денежного потока (излишек / недостаток) по подпериода;
определение совокупной потребности в краткосрочном финансировании в разрезе подпериодов.
Самыми распространенными прогнозными финансовыми документами поступления и расходования денежных средств на предприятиях выступают:
кассовый бюджет - план поступления и расходования денежных средств, является одной из основных форм текущего финансового плана управления денежными потоками, разрабатывается на финансовый год с помесячной сегментацией;
платежный календарь - форма текущего финансового плана управления денежными потоками, разрабатывается на краткосрочный период с ежедневной сегментацией.
Платежный календарь представляет собой план денежных поступлений и расходов за определенный период с остатком (сальдо) на текущем счете предприятия. Его информационной основой являются различные планы и балансы, состоящие на предприятии план реализации продукции, смета затрат на производство, смету использования фонда оплаты труда, смета государственного социального страхования, смета расходов на техническое перевооружение и реконструкцию и тому подобное.
План реализации продукции (выполнения работ) является основным при определении ожидаемых поступлений. В условиях рыночной экономики он должен максимально учитывать рекомендации службы маркетинга предприятия, быть точным и обоснованным.
В смету производственных затрат нужно включать информацию о сумме и осуществлении расходов, необходимых для выполнения плана реализации продукции. В планировании расходов, в частности, при определении суммы расходов на закупку оборудования, материалов и полуфабрикатов, участвуют производственные службы, в первую очередь - службы подготовки производства, поставки, комплектации.
Платежный календарь отражает ожидаемые денежные доходы и расходы в плановом периоде и предназначен для планирования изменений объема денежных средств и будущих финансовых потребностей. Он является средством "ранней диагностики" финансового состояния предприятия. Если планируется положительное сальдо, то можно рассчитывать на получение дополнительного дохода. Если же на стадии проекта обнаружено недостатка финансовых средств, то у руководителя есть время для принятия необходимых мер.
2.2 Управления прибылью предприятия
Прибыль - важнейшая финансовая категория, отражающая положительный финансовый результат хозяйственной деятельности предприятия, характеризующий эффективность производства и в конечном счете свидетельствует об объеме и качестве продукции, состояние производительности труда, уровень себестоимости. Одновременно прибыль влияет на укрепление коммерческого расчета, интенсификацию производства при любой форме собственности. Он является не только источником обеспечения внутрихозяйственных потребностей предприятий, но и источником формирования бюджетных ресурсов государства.
Разностороннее значение прибыли усиливается с переходом экономики государства в рыночных условиях хозяйствования. Предприятия негосударственной формы собственности, получив финансовую самостоятельность и независимость, вправе решать, на какие цели и в каких размерах направить прибыль, оставшуюся после уплаты налогов в бюджет и других обязательных платежей и отчислений.
Прибыль как конечный финансовый результат деятельности предприятия представляет собой разницу между общей суммой доходов и затратами на производство и реализацию продукции.
Под доходами понимают увеличение экономических выгод в виде поступления активов или уменьшения обязательств, которые приводят к росту собственного капитала (за исключением роста капитала за счет взносов собственников).
В бухгалтерском учете признание дохода связано с принципами начисления и соответствия доходов и расходов.
Для признания дохода должно состояться не только поступления актива или уменьшении обязательства, но и финансовый результат этих событий, в качестве которого выступает увеличение собственного капитала (кроме взносов участников).
Доходами не признаются:
сумма налога на добавленную стоимость, акцизов, других налогов и обязательных платежей, подлежащих перечислению в бюджет и внебюджетные фонды;
сумма поступлений по договору комиссии, агентскому и другому аналогичному договору в пользу комитента, принципала и т.п;
сумма предварительной оплаты продукции (товаров, работ, услуг);
сумма аванса в счет оплаты продукции (товаров, работ, услуг);
сумма задатка под залог или в погашение займа, если это предусмотрено соответствующим договором и тому подобное.
Итак, настоящим доходом является чистый доход (выручка) от реализации продукции (товаров, работ, услуг) (ЧД), который рассчитывается путем вычитания из дохода (выручки) от реализации продукции (товаров, работ, услуг) (Д) налога на добавленную стоимость (НДС), акцизного сбора (АС), других сборов или налогов с оборота (ИПУ) и других вычетов из дохода (1В), т.е.
ЧД = Д - НДС - АЗ - ИПУ - 1В (1.)                            
Если доход от операции невозможно достоверно оценить и нет уверенности в возмещении понесенных расходов, доход не признается, а расходы признаются в качестве расходов отчетного периода.
Убытки - превышение суммы расходов над суммой доходов, для получения которых совершены эти расходы.
Прибыль - сумма, на которую доходы превышают связанные с ними расходы.
Чистая прибыль (убыток) формируется постепенно в течение финансово-хозяйственного года от всех видов обычной и чрезвычайной деятельности.
Разница между чистым доходом и себестоимостью реализованной продукции (товаров, работ, услуг) называется валовой прибылью (убытком).
Себестоимость продукции (товаров, работ, услуг) - это текущие затраты предприятия на их производство и реализацию, выраженные в денежной форме.
Финансовый результат от операционной деятельности определяется как алгебраическая сумма валовой прибыли (убытка), другого операционного дохода, административных расходов, расходов на сбыт и прочих операционных расходов.
Финансовый результат от обычной деятельности до налогообложения определяется как алгебраическая сумма прибыли (убытка) от операционной деятельности, финансовых и других доходов, финансовых и других расходов.
Разница между прибылью от обычной деятельности до налогообложения и суммой налога на прибыль представляет собой конечный финансовый результат от обычной деятельности.
Отдельно от финансовых результатов от обычной деятельности отражаются соответственно: невозвращенные убытки и прибыли от чрезвычайных событий (стихийного бедствия, пожаров, техногенных аварий и т.п.).
Окончательный финансовый результат деятельности предприятия - чистая прибыль (убыток) - определяется как разница между различными видами доходов и расходов предприятия за отчетный период.
Для повышения эффективности работы предприятий первостепенное значение имеет выявление резервов увеличения объемов производства и реализации, снижения себестоимости продукции, роста прибыли.
Для определения основных направлений поиска резервов увеличения прибыли факторы, которые влияют на его получение, классифицируют по различным признакам.
К внепроизводственным факторам относятся, например, снабженческо-сбытовая и природоохранная деятельность, социальные условия труда и быта и тому подобное.
К внешним факторам относятся природные условия, государственное регулирование цен, тарифов, процентов, налоговых ставок и льгот, штрафных санкций и др. Эти факторы не зависят от деятельности предприятий, но могут вызывать значительное влияние на величину прибыли.
При осуществлении финансово-хозяйственной деятельности все эти факторы находятся в тесной взаимосвязи и взаимозависимости. "Прямой" влияние на величину себестоимости продукции, а, следовательно, и прибыли, связанный с тем, насколько рационально и экономно расходуются материальные ресурсы - ведь доля материальных затрат в составе себестоимости обычно колеблется от 60 до 90%.
2.3 Управления активами предприятия
К активам относятся все виды имущества предприятия, принадлежащих ему на праве собственности и используемых для осуществления уставной деятельности. Политика управления активами субъектов хозяйствования базируется на понимании их как источники получения денежных потоков. Характеризуя активы как объект финансового управления, необходимо отметить особенности их отдельных составляющих. Так, внеоборотные активы наименее мобильной частью имущества, основное отличие которой заключается в многократном использовании в процессе хозяйственной деятельности и частичной амортизации в течение каждого операционного цикла. В оборотных активов предприятия относят виды имущественных ценностей, которые полностью потребляются за один производственный цикл.
В состав оборотных фондов относят: производственные запасы, незавершенное производство, полуфабрикаты собственного производства, расходы будущих периодов.
При управлении оборотными активами необходимо комплексно оценивать их положительные и отрицательные стороны по сравнению с необратимыми активами. Основная задача управления необратимыми активами заключается в обеспечении своевременного обновления основных производственных фондов и высокой эффективности их использования. Возможности оперативного управления необратимыми активами незначительные. И, наоборот, политика управления оборотными активами отличается значительной маневренностью, возможностью активного влияния на их размер, состав, структуру, оборачиваемость, ликвидность и прибыльность. Соответственно, в процессе управления оборотными активами решается гораздо больший круг задач финансового менеджмента.
К основным задачам управления оборотными активами относятся:
1. Обеспечение бесперебойности производственного процесса. Для реализации этой задачи необходимо сформировать отдельные виды активов в соответствии с объемами хозяйственной деятельности предприятия и продолжительности его операционного и финансового циклов. Финансовый цикл отличается от операционного на время обращения кредиторской задолженности поставщиков сырья и других производственных ресурсов. В формализованном виде общее время, в течение которого денежные средства предприятия изымаются из обращения, можно представить так: Чем меньше продолжительность финансового цикла, тем меньше финансовых ресурсов нужно для финансирования производственных нужд предприятия (с учетом необходимости предоставления отсрочек платежей покупателям продукции для стимулирования сбыта и возможности получения отсрочек платежей со стороны поставщиков). Уменьшить финансовый цикл можно путем ускорения оборота производственных запасов и дебиторской задолженности и некритического замедления оборачиваемость кредиторской задолженности предприятия поставщикам. На продолжительность финансового цикла влияют следующие факторы: продолжительность производственно-коммерческого (или операционного) цикла предприятия и его отдельных стадий ; темпы роста объемов деятельности; уровень инфляции и необходимость создания страховых резервов производственных запасов; сезонность производства, реализации и снабжения сырьем; состояние конъюнктуры на рынке сырья и рынка готовой продукции. С точки зрения возможностей оперативного управления длительностью финансового цикла важным является последний из перечисленных факторов . При высоком спросе на сырье предприятию трудно воспользоваться отсрочками платежей со стороны поставщиков, что приводит к уменьшению времени оборачиваемости кредиторской задолженности и одновременного увеличения продолжительности финансового цикла. И, наоборот, в случае, когда поставщики в условиях низкого спроса на сырье вынуждены с целью стимулирования продажи активно предоставлять отсрочки платежей своим клиентам, у предприятия появляется возможность некритично замедлить кредиторскую задолженность и тем самым уменьшить общую потребность в собственных финансовых ресурсах. Характер воздействия состояния конъюнктуры на рынке готовой продукции прямо противоположный. Так, в условиях высокого спроса на продукцию предприятия нет необходимости смягчать условия расчетов с покупателями. В результате уменьшается продолжительность оборачиваемости дебиторской задолженности и сокращается общая продолжительность финансового цикла.
Ускорение оборачиваемости общей суммы оборотных активов. Это задачи управления оборотными активами реализуется путем увеличения доли активов с высокой оборачиваемостью и уменьшение доли активов, обращающихся медленно. Обеспечение ликвидности оборотных активов, достаточной для поддержания платежеспособности предприятия по текущим финансовым обязательствам. Это управленческая задача реализуется с помощью постоянного контроля за размером оборотных активов в денежной, абсолютно ликвидной форме, а также путем обеспечения соответствующей части высоколиквидных активов в виде текущих финансовых инвестиций и других активов, которые при необходимости могут быстро трансформироваться в денежные средства. Обеспечение повышения рентабельности оборотных активов. Реализовать это управленческая задача можно путем своевременного использования временно свободных остатков денежных активов для формирования эффективного портфеля текущих финансовых инвестиций, которые могут принести предприятию прямой доход в форме процентов или дивидендов, размещение средств на депозит, открытие контокорентных счетов в банке. С целью максимизации доходности оборотных активов необходимо оптимально сочетать активы, дающие прямой доход, и те активы, которые такого дохода не приносят. Минимизация рисков и потерь, связанных с формированием и использованием оборотных активов. Все виды оборотных активов в той или иной степени связаны с риском потери. Так, денежным активам в основном присущ риск инфляционных потерь; текущим финансовым инвестициям - риск потери части дохода в связи с неблагоприятной конъюнктурой рынка, а также риск инфляционных потерь; дебиторской задолженности - риск невозврата или несвоевременного возврата, а также риск инфляционных потерь; запасам товарно-материальных ценностей - риск потери от форс-мажора и естественной убыли и др. Поэтому политика управления оборотными активами должна быть направлена ​​на минимизацию риска их потерь на предприятии, особенно в условиях действия инфляционных факторов.
2.5 Управление инвестициями
Управление инвестициями – это своеобразный комплекс принципов и методов по реализации управленческих задач, которые включены в основу всей инвестиционной деятельности компании.
За счет базовых аспектов управления, обычно планируют увеличение конкурентоспособности предприятия, экономический рост и его развитие.
К таким базовым аспектам можно отнести следующее:
Стремление к высоким темпам развития предприятия
Стремление к максимизации ожидаемой прибыли компании
Минимизация уровня рисков, как в конкретных областях, так и на предприятие в целом
Обеспечение максимальной ликвидности инвестиций и возможность реинвестиций
Формирование необходимого количества финансовых ресурсов
Мероприятия по ускорению принятия инвестиционных решений
Как правило, управление инвестициями проходит в несколько базовых этапов:
Суть первого этапа заключается в том, чтобы оценить инвестиционный процесс за прошедшие периоды.
Второй этап заключается в том, чтобы рассчитать объём средств необходимых для будущих капиталовложений.
Данный этап подразумевает определение форм инвестиций, т.е. в какой материальной форме будет совершаться инвестиционная деятельность.
Здесь рассматривается выбор инвестиционного проекта, который удовлетворяет целям и задачам компании.
На стадии пятого этапа ведётся анализ эффективности инвестиционной деятельности и оценка ожидаемых рисков.
Последний этап подразумевает учёт контроля и мониторинга, проходящего в период реализации инвестиционного проекта.
Подводя итоги, хочется сказать, что управление инвестициями представляет собой непростой процесс, который направлен на реализацию перспективных форм инвестирования.
Все мероприятия, реализующиеся в ходе управленческого процесса, формируют собой инвестиционный портфель как совокупность программ предприятия. Управление инвестиционным портфелем предполагает, что компания, при надобности, сможет вернуться к прошлым этапам этого процесса.
Такое возможно, когда проект демонстрирует свою низкую эффективность и нужно проверить верно ли были поставлены цели и скорректированы стратегии.
Если данные методы управления инвестициями имеют несколько ошибок, то ошибочное решение может негативно сказаться на проекте в целом.  Вот и получается замкнутый круг – непрерывный и цикличный процесс управления капиталовложениями.
2.6 Управление финансовыми рисками
Любая предпринимательская деятельность связана с неопределенностью. Причем рыночные операции с повышенным риском приносят наибольшую прибыль. Риск всегда сопряжен с элементом непредсказуемости, что отражается на деятельности любого предприятия, следовательно, риск нужно рассчитать до максимально допустимого предела.
В России с развитием рыночных отношений важную роль стала играть конкуренция. И для успешной деятельности предприятия необходимо внедрять новые технические и технологические решения, связанные непосредственно с риском. Таким образом, для успешного и устойчивого развития предприятию требуется иметь систему управления финансовыми рисками в своей системе управления.
Управление рисками организации  - процесс, который осуществляется советом директоров, менеджерами и другими сотрудниками, начинающийся при разработке стратегии и затрагивающий всю деятельность организации2. Для достижения роста стоимости руководство определяет стратегию и цель так, чтобы обеспечить оптимальное соотношение между прибыльностью и рисками предприятия.
Управление финансовыми рисками состоит из следующих этапов: