Лизинг как способ финансирования корпорации

В работе емко и наглядно расписаны преимущества лизинга, приведено сравнение кредита и лизинга, сделан вывод об экономической эффективности. ...

В процессе финансовой и операционной деятельности совершается непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяется структура средств и источников формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах, а, следовательно, и финансовое состояние предприятия.
В свою очередь, финансовое состояние предприятия – это способность предприятия осуществлять свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для эффективного функционирования предприятия, эффективного использования ресурсов, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Любому предприятию или корпорации необходимо расширяться, обновлять производственные мощности, менять оборудование, пришедшее в негодность.
Одним из способов решения проблемы модернизации старого малоэффективного оборудования на предприятии является лизинг.
Согласно Федеральному закону от 29.10.1998 N 164-ФЗ (ред. от 28.06.2013) "О финансовой аренде (лизинге)" «Лизинг – это совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга».

Они значительно снижают риск собственника имущества и уменьшают общую сумму лизинговых платежей лизингополучателя за счет уменьшения выплат по комиссионному вознаграждению лизингодателю и уменьшения платы за используемые привлеченные кредитные ресурсы лизингодателя;сезонные или учитывающие технологические циклы - график лизинговых платежей «привязывается» к временам года, где возможности уплаты намного улучшаются, например, после уборки урожая или после завершения длительного технологического процесса (например, выращивания овощей в тепличных условиях).По способу уплаты лизинговые платежи можно подразделить на:денежные - все платежи производятся в денежном выражении;натуральные - расчеты производятся продукцией, товарами;произведенные - с использованием объекта лизинга;смешанные - сочетание денежных и натуральных выплат. [10]В случае небольшого срока лизинга цена договора лизинга оказывается небольшой за счет уменьшения платы за пользование привлеченными ресурсами, однако доля ежемесячных выплат значительно возрастает. Наоборот, при долгосрочном характере лизингового соглашения ежемесячные лизинговые выплаты оказываются сравнительно невысокими, но при этом происходит повышение цены договора.В результате того, что лизинговые платежи относятся на затраты, а выкуп объекта лизинга производится за счет прибыли, то увеличение величины остаточной стоимости объекта лизинга приведет к тому, что лизингополучатель теряет экономию налогов, которую он бы получил при отнесении этой части в состав текущих лизинговых платежей. Оптимальная величина остаточной стоимости 5-10% от стоимости объекта лизинга.Наличие авансового платежа снижает цену договора за счет снижения платы за пользование привлеченными ресурсами, а также текущие лизинговые платежи за счет частичного первоначального погашения стоимости объекта лизинга. Но увеличение величины авансового платежа приводит к отвлечению собственного капитала лизингополучателя, что достаточно невыгодно для лизингополучателя, если он в нем нуждается, с одной стороны, и поэтому его использование целесообразно лишь в случае специального требования лизингодателя. С другой стороны, с точки зрения налогообложения - увеличение авансового платежа, когда предприятие имеет достаточно средств для приобретения имущества напрямую (без лизинга), в этом случае его привлекают налоговые льготы, которые дает лизинг. Такие предприятия акцентируют свое внимание на минимизации удорожания имущества вследствие использования механизма лизинга путем увеличения размера аванса и уменьшения сроков выплаты стоимости имущества.Отсрочка выплаты лизинговых платежей, как правило, используется по просьбе лизингополучателя для проведения подготовительных работ по пуску производства, обеспечения функционирования отдельных звеньев выбранного бизнеса совместно с объектом лизинга и т.д. Однако отсрочка выплаты лизинговых платежей приводит к удорожанию лизинговой сделки за счет начисления процентов за пользование заемными средствами. Одновременно увеличиваются текущие платежи за счет их уплотнения.Ежемесячные платежи в отличие от поквартальных платежей уменьшат реальные затраты лизингополучателя.Страхование объекта лизинга за счет лизингодателя приведет к удорожанию лизинговой сделки на сумму начисленной НДС при ее возврате лизингополучателем в составе лизинговых платежей.В соответствии с определением лизинговых платежей лизингополучатель возмещает лизингодателю в частности затраты лизингодателя - в качестве базового перечня можно использовать список затрат, указанный в предыдущей редакции Закона № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» от 29.10.1998 г., а именно:стоимость предмета лизинга;налог на имущество;расходы на транспортировку и установку, включая монтаж и шеф-монтаж, если иное не предусмотрено договором лизинга;расходы на обучение персонала лизингополучателя работе, связанной с предметом лизинга, если иное не предусмотрено договором лизинга;расходы на таможенное оформление и оплату таможенных сборов, тарифов и пошлин, связанных с предметом лизинга;расходы на хранение предмета лизинга до момента ввода его в эксплуатацию, если иное не предусмотрено договором лизинга;расходы на охрану предмета лизинга во время транспортировки и его страхование, если иное не предусмотрено договором лизинга;страхование от всех видов рисков, если иное не предусмотрено договором лизинга;расходы на выплату процентов за пользование привлеченными средствами и отсрочки платежей, предоставленные продавцом (поставщиком);плата за предоставление лизингодателю гарантий и поручительств, подтверждение расчетно-платежных документов третьими лицами в связи с предметом лизинга;расходы на содержание и обслуживание предмета лизинга, если иное не предусмотрено договором лизинга;расходы на регистрацию предмета лизинга, а также расходы, связанные с приобретением и передачей предмета лизинга;расходы на создание резерва в целях капитального ремонта предмета лизинга;комиссионный сбор торгового агента;расходы на передачу предмета лизинга;расходы на оказание возникающих в ходе реализации комплексного лизинга дополнительных услуг;иные расходы. [11]От лизингодателя требуется обеспечивать экономическую целесообразность расходов, связанных с приобретением и передачей предмета лизинга, придерживаться законодательно установленных требований к первичному документальному оформлению указанных расходов.В качестве базовой основы для расчета суммы лизинговых платежей можно использовать «Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей», утвержденные Министерством экономики РФ 16.04.1996 г. Однако Закон не требует соблюдения указанной методики расчета лизинговых платежей.Обычно с уменьшением задолженности по кредиту, полученному лизингодателем для приобретения объекта лизинга, уменьшается и размер платы за используемые кредиты (вознаграждение банка), соответственно должен уменьшиться размер комиссионного вознаграждения лизингодателю, если ставка вознаграждения рассчитывается от непогашенной стоимости объекта лизинга и в этом случае целесообразно осуществлять расчет лизинговых платежей в следующей последовательности:1. Рассчитываются размеры лизинговых платежей по годам, охватываемым договором лизинга.2. Рассчитывается общий размер лизинговых платежей за весь срок договора лизинга как сумма платежей по годам.3. Рассчитываются размеры лизинговых взносов в соответствии с выбранной сторонами периодичностью взносов и согласованными ими методами начисления и способом уплаты.Методы начисления лизинговых платежей могут быть следующие:метод «с фиксированной общей суммой», когда общая сумма платежей начисляется равными долями в течение всего срока договора в соответствии с согласованной сторонами периодичностью.метод «с авансом», когда лизингополучатель при заключении договора уплачивает аванс в согласованном сторонами размере, а остальная часть суммы лизинговых платежей (за минусом аванса) начисляется и уплачивается в течение срока действия договора, как и при начислении платежей с фиксированной общей суммой.метод «Минимальных платежей», когда в общую сумму платежей включаются сумма амортизации лизингового имущества за весь срок действия договора, плата за использованные лизингодателем заемные средства, комиссионное вознаграждение и плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором, а также стоимость выкупаемого имущества, если выкуп предусмотрен договором.Способы уплаты платежей могут предусматривать платежи равными долями, в уменьшающихся или увеличивающихся размерах.Расчет суммы лизинговых платежей за год осуществляется по формуле:ЛП = АО + ПК + КВ + ДУ + НИ + ПН +НДС, (1)где ЛП - общая сумма лизинговых платежей за год, руб.;АО - величина амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю в текущем году, руб.;ПК - плата за используемые лизингодателем кредитные ресурсы на приобретение имущества - объекта договора лизинга, руб.;КВ - комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга, руб.;ДУ - плата лизингодателю за дополнительные услуги, предусмотренные договором лизинга, руб.;НИ - налог на имущество, уплачиваемый лизингодателем, руб.;ПН - прочие налоги, уплачиваемые лизингодателем (налог на автотранспортные средства - при передаче в лизинг автотранспортного средства и т.д.), руб.;НДС - налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем по услугам лизингодателя, руб.Амортизационные отчисления (АО) за год (начисляемые линейным методом) рассчитываются по формуле:АО = (ПС * Н * К * 12 мес.) / 100%, (2)где ПС - первоначальная стоимость предмета лизинга, руб.; Н - норма амортизации, определяемая по формуле:Н = (1 / n) * 100%, (3)где n - срок полезного использования объекта лизинга (месяцы). Срок полезного использования определяется исходя из классификации основных средств (в соответствии с Постановлением правительства РФ №1 от 1.01.2002 г.).К - коэффициент от 1-го до 3-х, который может быть применен для основных средств, являющихся предметом договора лизинга, и чаще определяется в зависимости от намерения лизингодателя или увеличить срок лизинга (в этом случае К - минимально), или же сократить его (в этом случае К стремится к 3-м).Плата за используемые лизингодателем кредитные ресурсы на приобретение объекта лизинга - предмета договора лизинга рассчитывается по формуле:ПК = КР * СТ / 100%, (4)где ПК - плата за используемые кредитные ресурсы, руб.;КР - кредитные ресурсы, руб.;СТ - ставка за кредит, процентов годовых, %.При этом имеется в виду, что в каждом расчетном году плата за используемые кредитные ресурсы соотносится со среднегодовой суммой непогашенного кредита в этом году или среднегодовой остаточной стоимостью имущества - предмета договора: КPi = Q * (ОСн + ОСк) / 2, (5)где КРi - кредитные ресурсы, используемые на приобретение объекта лизинга, плата за которые осуществляется в расчетном году (i), руб.;Q - коэффициент, учитывающий долю заемных средств в общей сумме стоимости приобретенного имущества. Если для приобретения имущества используются только заемные средства, коэффициент Q=1;ОСн и ОСк - расчетная остаточная стоимость имущества соответственно на начало и конец года, руб.;Расчет комиссионного вознаграждения может устанавливаться по соглашению сторон в процентах:а) от балансовой стоимости предмета лизинга;б) от среднегодовой остаточной стоимости предмета лизинга.В соответствии с этим расчет комиссионного вознаграждения (КВt) осуществляется по формуле:КВt = р * БС, (6)где р - ставка комиссионного вознаграждения, процентов годовых от балансовой стоимости предмета лизинга, %; БС - балансовая стоимость предмета лизинга, руб. или по формуле:КВt = ((ОСн + ОСк) * СТв)) / (2 * 100), (7)где СТв - ставка комиссионного вознаграждения, устанавливаемая в процентах от среднегодовой остаточной стоимости предмета лизинга. Плата за дополнительные услуги в расчетном году рассчитывается по формуле:ДУt = (Р1 + Р2 +... + Рn) / Т, (8)где ДУt - плата за дополнительные услуги в расчетном году, руб.; Р1, Р2,... Рn - расходы лизингодателя на каждую предусмотренную договором услугу, руб.;Т - срок договора, лет.Размер налога на добавленную стоимость определяется по формуле:НДС t = Вt * СТн / 100, (9) где НДСt - величина налога, подлежащего уплате в расчетном году, руб.; Вt - выручка от сделки по договору лизинга в расчетном году, руб.; СТн - ставка налога на добавленную стоимость, %.Выручка от сделки по договору лизинга в расчетном году определяется по формуле:Вt = АОt + ПКt + КВt + ДУt, (10)где АОt - амортизационные отчисления, руб.;ПКt - плата за использование кредитных ресурсов, руб.;КВt - сумма вознаграждения лизингодателю, руб.;ДУt - плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором, руб.Расчет размера ежегодного лизингового платежа, если договором предусмотрена ежегодная выплата, осуществляется по формуле:ЛВг = ЛП / Т, (11)где ЛВг - размер ежегодного лизингового платежа, руб.; ЛП - общая сумма лизинговых платежей, руб.; Т - срок договора лизинга, лет.Расчет размера ежеквартального лизингового платежа, если договором лизинга предусмотрена ежеквартальная выплата, осуществляется по формуле:ЛВк = ЛП / 4 / Т, (12)где ЛВк - размер ежеквартального лизингового платежа, руб.Расчет размера ежемесячного лизингового платежа, если договором предусмотрена ежемесячная выплата, осуществляется по формуле:ЛВм = ЛП / 12 / Т, (13)где ЛВм - размер ежемесячного лизингового платежа, руб.Таким образом, в данной главе рассмотрена экономическая характеристика лизинга, его виды, модель лизинговых платежей, методика расчетов лизинговых платежей. Объектом лизинга может быть любое движимое и недвижимое имущество.Существуют разнообразные виды лизинга, такие как оперативный, финансовый, возвратный и другие.Основным финансово-правовым документом, определяющим порядок и условия осуществления лизинговой сделки является договор лизинга.Анализируя все составляющие лизинговых платежей, можно сделать вывод: основными факторами, оказывающими существенное влияние на структуру лизинговых платежей и которые можно менять по желанию лизингополучателя, являются срок лизингового договора, величина остаточной стоимости, величина авансового платежа, отсрочка первого платежа, периодичность выплат, страхование объекта лизинга.Расчет лизинговых платежей может производиться различными методами в зависимости от выбранной сторонами формы и способа платежей.Анализ управления лизинговыми операциями на предприятии на примере ООО «Интек»Общая характеристика деятельности ООО «Интек»В процессе финансовой и операционной деятельности совершается непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяется структура средств и источников формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах, а, следовательно, и финансовое состояние предприятия.В свою очередь, финансовое состояние предприятия – это способность предприятия осуществлять свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для эффективного функционирования предприятия, эффективного использования ресурсов, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.Целью деятельности ООО «Интек» является ведение коммерческий деятельности для извлечения прибыли и удовлетворение потребностей населения и юридических лиц в грамотной квалифицированной юридической защите и консультировании. Основная задача, которую организация ставит перед собой – обслужить своих клиентов с максимальным качеством и с минимальными для них затратами. А так же привлечение квалифицированных и грамотных специалистов и работников, предоставляя им рабочие места.Каждый работник ориентируется на миссию компании - работать для того, чтобы каждый клиент был максимально грамотно и квалифицированно обслужен. Часто бывает, что средние и малые предприятия и организации не могут себе позволить держать в своем штате бухгалтера, но ведение учета и составление отчетности является обязанностью любой организации в нашей стране, соответственно, многие подобные компании прибегают к услугам ООО «Интек» в области оказания юридических и бухгалтерских услуг.Решения, которыми руководствуются в ООО «Интек» в своей деятельности, пронизаны глубоким пониманием российского законодательства, правилам и нормам ведения бухгалтерского учета.Многолетний опыт работы, постоянно улучшающееся качество реализуемых услуг, количество обслуживаемых клиентов и расширяющийся спектр услуг доказывают эффективность деятельности ООО «Интек».Схематично организационная структура организации выглядит следующим образом: Схема 1.Оценка эффективности лизинговых сделок предприятияЭффективность лизинговых операций оценивается как лизингодателем, так и лизингополучателем. Оценка осуществляется на основе сравнения преимуществ и недостатка лизинговых операций с преимуществом и недостатками традиционных источников финансирования, с помощью абсолютных и относительных показателей эффективности.Для оценки используются такие показатели, как текущая стоимость платежей по лизингу и стоимость в случае покупки оборудования за счет кредита или собственных средств. Если текущая стоимость по лизингу будет меньше, чем текущая стоимость кредитных ресурсов, то выгоднее лизинг и наоборот. Для эффективности лизинга рассчитываются относительные показатели:Рентабельность лизинга ¾ отношение суммы полученной прибыли (П) к сумме затрат по лизингу (З):Р = П/ЗСрок окупаемости лизинга:Для предприятия-лизингополучателя ¾ отношение суммы лизинговых платежей (ПЛ) к среднегодовой сумме дополнительной прибыли от применения арендуемых средств (ДП):Ток = ПЛ/ДПДля лизингодателя ¾ отношение затрат по лизингу (З) к среднегодовой сумме чистой прибыли (ЧП)Ток = З/ЧПРассмотрим эффективность лизинговых операций на примере принятия решения о способе финансирования инвестиций предприятия.Руководство ООО «Интек» планирует приобрести новое оборудование по техническому обеспечению труда сотрудников предприятия, стоимость которого составляет 305 000 рублей, в том числе НДС 54900 руб. Срок полезного использования оборудования составляет 10 лет. Рассмотрим три варианта финансирования капитальных вложений:Приобретение оборудования за счет собственных средств;Приобретение оборудования за счет кредита;Приобретение оборудования за счет лизинга.Рассмотрим совокупные затраты предприятия при каждом варианте финансирования:Таблица 1.ЗатратыИз совокупных затрат вычитаютсяПокупка- Расходы на приобретение оборудования, включая НДС- Налог на имущество- Потери при покупке- Возврат НДС по приобретенному имуществу- Налоговая экономия в результате списания амортизационных отчислений и налога на имущество на себестоимостьКредит- Расходы на погашение кредита, в том числе % по кредиту- Налог на имущество- Потери приобретателя на %- Возврат НДС по приобретенному имуществу- Налоговая экономия в результате списания амортизационных отчислений и налога на имущество на себестоимостьЛизинг- Лизинговые платежи, включая НДС- Возврат НДС по лизинговым платежам- Налоговая экономия в результате списания лизинговых платежей на себестоимостьПри кредите, как и при лизинге, предприятие имеет возможность возмещать уплаченный НДС ежемесячно в его размере, начисленного в составе лизинговых платежей. Оценка источников финансирования капитальных вложений ООО «Интек»:Покупка оборудования за счет собственных средств.Отток денежных средств равен размеру стоимости оборудования. На оборудование будет начисляться амортизация. Амортизация начисляется линейным методом.Представим результаты расчетов по каждой составляющей затрат и совокупные затраты при приобретение оборудования за счет собственных средств в таблице 2.Таблица 2.Затраты при приобретении оборудования за счет собственных средств (тыс.руб)Следует отметить, что ООО «Интек» должно заплатить налог на прибыль по ставке 20% исходя из этого мы получим потерю при покупке оборудования за счет собственных средств в размере 61 тыс. руб. Чистый денежный поток при этом варианте финансирования составляет 307,071 тыс. руб.Приобретение оборудования за счет кредитаОборудование сразу будет собственностью предприятия, хотя и обременен залогом в обеспечение возврата банковского кредита.В таблице 3 приведены результаты расчетов затрат при покупке оборудования в кредит.Таблица 3.При покупке оборудования за счет кредита после ввода в эксплуатацию процент за кредит (составляет 16% годовых) относятся фактически за счет собственных средств. Таким образом, при уплате ООО «Интек» банку 170,800 тыс. руб. в виде процентов потери по налогу на прибыль составляет 34,16 тыс. руб. при ставке 20%. Эта величина выражает сумму налога на прибыль, которую ООО «Интек» должно заплатить.Величина совокупных затрат составляет 434,721 тыс. руб.