курсовая работа "Эффективность использования лизинга на предприятии"

1. Теоретические основы исчисления лизинга на предприятии………………6
1.1. Понятие, предмет и сущность лизинга……………………………………..6
1.2. Нормативно – правовое регулирование лизинговых отношений в России…………………………………………………………………………….10
1.3. Цена и срок по договору финансовой аренды (лизинга)…………………13
2. Оценка эффективности использования лизинга на предприятии «ООО Городская лизинговая компания»………………………………………………17
2.1. Лизинг в системе источников финансовых ресурсов предприятия……..17
2.2 Оценка эффективности использования лизинга предприятием…………19
2.3 Определение взаимовыгодных условий сделки для лизингодателя и лизингополучателя………………………………………………………………23
Заключение……………………………………………………………………….25
Список использованных источников…………………………………………...28
...

Понятие, предмет и сущность лизинга в теории и на практике трактуются по-разному. Большинство экономистов идентифицируют лизинг с арендой, некоторые с особой формой кредитования.
Многие считают, что лизинг обладает чертами аренды и кредита, совмещая их преимущества. Субъекты экономической деятельности, выбирающие лизинг для решения стоящих перед ними задач, видят в нем средство рационального использования своей и чужой собственности посредством продажи своего имущества, передачи в аренду приобретенного имущества, использования арендованного имущества.
Но так, же существует точка зрения Лещенко М.И, такая как, лизинг является инвестиционной деятельностью по приобретению имущества и передаче его на основании договора финансовой аренды физическим или юридическим лицам за определённую плату,на определённый срок и на определённых условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем, и ничего общего с кредитом у лизинга не имеется. (10.30)

В условиях рыночной экономики арендные операции выходят на качественно новый уровень. Многие фирмы прибегают к аренде целенаправленно, рассматривая ее в качестве альтернативы покупке оборудования с длительными сроками службы. (27.47)
Широкое распространение получили лизинговые операции, представляющие собой предпринимательскую деятельность, как правило, специализированных организаций, заключающуюся в приобретении указанного потенциальным арендатором оборудования с целью последующей сдачи его в аренду.(5.2)
Выбранная тема является наиболее актуальной в создавшейся ситуации в Российской Федерации.
Распространенность лизинга объясняется экономическими причинами в ситуации, когда возрастающая конкуренция заставляет производителей искать иные, помимо традиционной продажи, пути реализации това ра, а иные участники оборота не заинтересованы в приобретении необходимого им имущества в собственность либо не способны его приобрести.

(19. 3) Фактически сущность финансовой аренды заключается в том, что она представляет собой покупку будущих выгод от пользования имуществом; иными словами, как и в случае договора купли-продажи, имущество приобретается для дальнейшего использования. По сути, единственная разница между этими категориями состоит в том, что на нанимателя налагаются определенные обязанности по содержанию и возврату нанятого имущества, а также определенные ограничения при его распоряжении. (6.8)В ряде случаев лизинг трактуют как «скрытую форму купли-продажи средств производства», «форму управления чужим имуществом по поручению доверителя», «право пользования имуществом у его собственника», «форму имущественных отношений» и др. (16. 7)1.2. Нормативно- правовое регулирование лизинговых отношений в России.Ученые-теоретики в конце прошлого века совершенно правильно пришли к выводу о том, что лизинговые отношения в стране будут эффективно развиваться, поэтому необходимо законодательно совершенствовать правовое обеспечение финансовых операций с помощью инструментов лизинга. Первая попытка комплексного подхода к правовому регулированию лизинга была осуществлена в Указе Президента РФ от 17 сентября 1994 г. N 1929 "О развитии финансового лизинга в инвестиционной деятельности" (утратил силу). (13.9) Правовое регулирование лизинговых отношений на современном этапе развития экономики, права, финансовых и иных институтов в России, пожалуй, занимает одно из центральных направлений развития законодательства в рамках ВТО, Таможенного союза, АТЭС и иных международных организаций, где страна занимает ключевые позиции. (26. 1) Принципиальная идея лизинга состоит в возможности использования финансовых ресурсов лизингодателя с целью приобретения охранительной правовой доктрины России имущества для его последующего предоставления лизингополучателю с возвратом вложений и вознаграждения лизингодателя. Лизингодатель передает лизингополучателю во временное владение и пользование имущество для удовлетворения его потребностей, но экономический смысл заключается в предоставлении лизингодателем финансирования, необходимого для осуществления этой передачи. Данное обстоятельство позволяет исследователям правовой природы лизинга утверждать, что лизинг является одной из форм кредитования, при которой кредитор не выдает заемщику деньги, на которые последний купит конкретную вещь, а сам вкладывает эти деньги в указанную заемщиком вещь и передает их как бы внутри вещи. Выглядит это как передача вещи, хотя реально является передачей сокрытых в вещи денегПравовой формой существования экономического лизингового отношения, выступает договор финансовой аренды, заключенный между лизингодателем (лицом, осуществляющим лизинговую деятельность) и лизингополучателем, и договор о приобретении предмета лизинга в собственность, заключенный между лизингодателем и его контрагентом, которым, помимо продавца предмета лизинга, может быть иное лицо, обладающее правом собственности на предмет лизинга или создающее предмет лизинга для лизингодателя. Нормативно-правовая основа лизинга, которую составляет совокупность нормативных правовых актов, предназначенных для регулирования лизинговых отношений, - это лишь одна из частей правовой основы исследуемого явления. Но именно в правовых актах содержится, по выражению Ю.А. Тихомирова, основной "заряд" воздействия на поведение лиц и все виды их деятельности. (14. 35) Конституции РФ принадлежит роль важнейшего правового регулятора, в котором получают закрепление первоосновы государственного и общественного строя, поэтому и нормативно-правовая основа лизинга берет свое начало в положениях Конституции РФ (ст. ст. 8, 34, 37, 55)С 1 марта 1996 года часть вторая Гражданского кодекса регулирует общественные отношения, связанные с лизингом. «Финансовая аренда (лизинг)» глава 34 "Аренда" (ст. 665 - 670) данного Кодекса предусмотрен и регламентирован договор финансовой аренды (лизинга), представляющий собой один из видов договора аренды. Соответственно, при рассмотрении отношений, связанных с лизингом, необходимо учитывать положения § 1 этой же главы, в которых содержатся общие положения об аренде, и которые применяются, если иное не установлено правилами о договоре финансовой аренде (лизинге), установленными. Однако Гражданский кодекс РФ регулирует только гражданские правоотношения, возникающие при осуществлении лизинговой деятельности. Соответственно, в целях комплексного законодательного регулирования лизинга в России принят ФЗ "О финансовой аренде (лизинге)" который широко регламентирует данные правоотношения субъектов по поводу лизинга. К примеру, в России порядок расчетов по договору лизинга определен статьей 28 Федерального закона «О финансовой аренде (лизинге)». Лизинговые платежи перечисляются лизингополучателем непосредственно в адрес лизингодателя.1.3. Цена и срок по договору финансовой аренды (лизинга).Существенными условиями, наравне с другими, по договору финансовой аренды (лизинга), являются цена, и срок. Размер, способ осуществления и периодичность лизинговых платежей определяются договором.Лизингополучатель обязан своевременно вносить лизинговые платежи (ст. 614 ГК РФ). Порядок, условия и сроки согласовываются сторонами в договоре. Если же договором они не определены, согласно ст. 614 Гражданского кодекса РФ считается, что установлены порядок, условия и сроки, обычно применяемые при лизинге аналогичного имущества при сравнимых обстоятельствах.Отсутствие соответствующего условия затруднит реализацию договора на практике, поскольку неизвестно, будут ли выгодны для сторон порядок, условия и сроки, обычно применяемые при лизинге аналогичного имущества при сравнимых обстоятельствах. Под лизинговыми платежами понимается общая сумма платежей по договору лизинга за весь срок его действия. В нее входят возмещение затрат лизингодателя, связанных с приобретением и передачей предмета лизинга лизингополучателю, возмещение затрат, связанных с оказанием других предусмотренных договором услуг, а также доход лизингодателя. В общую сумму договора может включаться выкупнаяцена предмета лизинга, если договором предусмотрен переход права собственности на предмет лизинга к лизингополучателю. Размер лизингового платежа в договоре может быть определен расчетной формулой или фиксированной суммой за период согласно графику осуществления платежей. По договорам внутреннего лизинга лизинговый платеж может устанавливаться в валюте России или любой свободно конвертируемой валюте, оплата — только в валюте России. Если лизинговый платеж установлен в свободно конвертируемой валюте, оплата производитсяв валюте России по курсу Банка России на день оплаты. (17. 107)После окончания расчетов по договору финансовой аренды (лизинга) предмет договора переходит в собственность лизингополучателя путем передачи его с баланса на баланс в течение десяти дней после завершения всех финансовых расчетов по данному договору.Срок действия договора. Участники сделки самостоятельно устанавливают срок договора (ст. 610 ГК РФ). Закон о лизинге и ГК РФ не устанавливают конкретного минимального и максимального срока договора аренды, в том числе договора лизинга. Однако ст. 610 ГК РФ предусматривает, что законом могут устанавливаться максимальные (предельные) сроки договора для отдельных видов аренды.Если срок в договоре не определен, договор считается заключенным на неопределенный срок. В этом случае каждая из сторон вправе в любое время отказаться от договора, предупредив об этом другую сторону за один месяц, а при лизинге недвижимого имущества — за три месяца. (17. 106)Сделки по финансовому лизингу заключаются обычно на длительный срок — от одного года до 10 лет. Как правило, срок, на который имущество передается в лизинг, совпадает по продолжительности со сроком его полной амортизации. Объектом лизинга может быть любое движимое и недвижимое имущество хозяйственного пользования. Однако в настоящее время в России лизинговые сделки чаще всего осуществляются с дорогостоящим оборудованием. Из оборота сделок практически исключены земля, здания, сооружения. (Коршунов 8. 69) Договор вступает в силу с момента подписания и действует до моментанадлежащего выполнения сторонами своих обязательств по договору финансовой аренды (лизинга).Лизингодатель имеет право на одностороннее досрочное расторжение договора лизинга, изъятие объекта лизинга и бесспорное взыскание денежных средств со счетов Лизингополучателя в следующих случаях:а) при использовании оборудования Лизингополучателем с нарушением условий настоящего Договора, в том числе не по назначению;б) в случае если Лизингополучатель не поддерживает объект лизингав исправном состоянии;в) в случае ухудшения состояния оборудования по вине Лизингополучателя;г) в случае задержки по внесению очередного платежа на срок более 30 дней;д) в случае нарушения Лизингополучателем других обязательствпо настоящему Договору;е) в случае приостановления или прекращения деятельности Лизингополучателя, либо угрозы его банкротства, ликвидации;Пункт 7 ст. 15 «Содержание договора лизинга» ФЗ о договоре финансовой аренды (лизинга) устанавливает, что договор лизинга может предусматривать право лизингополучателя продлить срок лизинга с сохранением или изменением условий договора лизинга. Такого права общими нормами ГК РФ об аренде и нормами, о финансовой аренде не предусмотрено. Вместе с тем ст. 621 ГК РФ предусматривает преимущественное право арендатора на заключение договора аренды на новый срок.Согласно п. 1 ст. 621 ГК РФ если иное не предусмотрено законом или договором аренды, арендатор, надлежащим образом исполнявший свои обязанности, по истечении срока договора имеет при прочих равных условиях преимущественное перед другими лицами право на заключение договора аренды на новый срок. Арендатор обязан письменно уведомить арендодателя о желании заключить такой договор в срок, указанный в договоре аренды, а если в договоре такой срок не указан, в разумный срок до окончания действия договора.При заключении договора аренды на новый срок условия договора могут быть изменены по соглашению сторон.Если арендодатель отказал арендатору в заключении договора на новый срок, но в течение года со дня истечения срока договора с ним заключил договор аренды с другим лицом, арендатор вправе по своему выбору потребовать в суде перевода на себя прав и обязанностей по заключенному договору и возмещения убытков, причиненных отказом возобновить с ним договор аренды, либо только возмещения таких убытков.Пункт 2 ст. 621 ГК РФ устанавливает, что если арендатор продолжает пользоваться имуществом после истечения срока договора при отсутствии возражений со стороны арендодателя, договор считается возобновленным на тех же условиях на неопределенный срок.2. Оценка эффективности использования лизинга на предприятии 2.1. Лизинг в системе источников финансовых ресурсов предприятия.Финансовая аренда (лизинг) является одним из специальных видов аренды и чаще всего применяется для значительного расширения производственных возможностей предприятия посредством обеспечения его технически совершенными и дорогостоящими видами оборудования. (7. 58)В рыночной экономике используются разнообразные источники финансирования процессов развития производства и обновления основных фондов. Вне зависимости от организационно-правовых видов и форм собственности предприятий источники финансирования могут быть внутренние (собственные) и внешние (привлеченные и заемные). В соответствии с этим возможные источники получения финансовых средств обычно объединяют в несколько групп: полное самофинансирование, финансирование за счет внешних источников и смешанное финансирование. (16. 48)В настоящее время так же действуют государственные лизинговые программы в трёх отраслях: сельскохозяйственной, дорожной и авиационной. (5. 45) И существует пять программ - это лизинг «стандарт» «без аванса» «доверительный» «персональный» «оптимальный», Во втором случае господдержка выражается в бюджетном субсидировании банковских кредитных ставок на закупку оборудования, передаваемого в лизинг.Лизинг характеризуется более высокой доступностью, так как позволяет уменьшить риск не возврата капитала и его целевого использования, а разнообразие лизинговых схем делает возможной выработку наиболее привлекательной для всех сторон договора.Лизинговые соглашения достаточно гибки и могут иметь разные формы. Используя лизинговые схемы, можно улучшить баланс компании, а денежные потоки могут быть больше, чем при приобретении имущества в собственность за счет заемных средств. (16.51)Смешанное финансирование основывается на различных вариантах использования разнообразных методов, форм и видов привлечения финансовых средств, как внешних, так и внутренних.Полное самофинансирование, происходит когда, осуществление лизинговых операций за счет внутренних источников. К числу преимуществ нужно отнести простоту реализации и оперативность привлечения средств; более высокую норму прибыли инвестируемого капитала в связи с тем, что хозяйствующий субъект не должен осуществлять дополнительных выплат, например в счет ссудного процента. Однако самофинансирование ограничивает возможности производственного развития, так как реализуется в пределах объемов собственных финансовых средств. Только за счет собственных средств компаний в современных условиях имеют возможности осуществлять прибыльную инвестиционную деятельность в основном те отрасли экономики, которые характеризуются относительно коротким технологическим циклом и где практически отсутствует влияние инфляции. Большинство предприятий испытывают недостаток финансовых средств.(19.16)К числу внешних источников финансирования относятся:• бюджетные ассигнования, формы и размеры которых в зависимости от политики государства или других условий могут значительно варьироваться;• межправительственные программы, зарубежное финансирование и финансирование частными предпринимателями (16. 48)2.2. Оценка эффективности использования лизинга предприятием.При оценке эффективности, во-первых, предприятию важно решить, что более выгоднее в определенной ситуации: купить или взять в лизинг объект. Если же выбран предприятием лизинг, следовательно, необходимо выбрать подходящую лизинговую компанию, таким образом, нужно определить условия и параметры, при которых данный метод будет эффективен не только для лизингополучателя, но и лизингодатель согласится на данные условия.(24.72) Предположим, что покупка на 100% финансируется за счет кредита. В результате выражение I0 приобретает ту же форму, что и последовательность арендных платежей, так что уравнение принимает следующий вид: где Mt- проценты и выплаты основной суммы долга за период t; At- выплаты основной суммы долга за период t; Mt-At- проценты по долгу за период t. Вычитая из NPVL (чистой приведенной стоимости аренды) NPVp (чистую приведенную стоимость покупки), можно получить определение чистых преимуществ варианта аренды (или покупки): QUOTE -t=1Nτcdept1+rt-Pj(1+r)j. Введем следующие предположения: а) L0=0; б) срок действия договора об аренде равен нормативному сроку эксплуатации актива; в) амортизация начисляется равномерно; г) величина годовых арендных взносов неизменна; д) основная сумма долга погашается равномерными частями; е) накладные расходы арендодателя равны нулю.В силу условия б) Pj=0; из условий в) и д) следует, что At=Сумма долгаN=dept. В итоге уравнение сводиться к следующему:NPVL-NPVp=t=1N1- τcMt-Lt1+rt . Приведенная стоимость лизинга должна быть больше приведенной стоимости в случае покупки (или выгоды при лизинге минус альтернативные издержки при покупке больше нуля), тогда будет выбран вариант лизинга.(21.30)Как правило, лизинг является более дорогостоящим инструментом нежели кредит, но при участии государства ситуация можно измениться. Многие специалисты считают, что без субсидирования процентов по лизингу в настоящее время невозможно обновление дорогостоящего оборудования. (23.25)Компания-лизингополучатель может использовать несколько ставок дисконта, рассчитанных различными методами. Автор считает, что рациональнее будет в качестве дисконтной ставки взять ставку процента по кредиту Потенциально возможный доход от использования лизинга для лизингополучателя определяется по формуле: QUOTE NPVL= INVL-t=1NLCFt1+r(1-τ)t где INVL — сумма первоначальных инвестиций, равная стоимости предмета лизинга минус первоначальный отток (первоначальный лизинговый платеж или аванс) денежных средств; LCFt — отток денежных средств по договору лизинга в период t; r — ставка дисконта, равная процентной ставке по кредиту; τ — ставка налога на прибыль; r(1 - τ) — посленалоговая ставка процента. Вследствие использования налогового щита (различная величина налогооблагаемых баз) и отнесения лизинговых платежей на себестоимость продукции, возникает выгода от использования лизинга по сравнению с кредитом. Если оборудование, сданное в лизинг, имеет остаточную стоимость в конце срока действия договора, то ее следует учесть в расчетах. Перейдем непосредственно к модели с учетом государственных субсидий.При субсидировании государством величина лизинговых платежей уменьшается на величину субсидии.