Лизинг как способ финансирования корпорации

Речь в данном случае идет о лизинге - новой форме финансирования.
Лизинг, как инструмент инвестирования, приобретает особое значение в условиях структурной перестройки экономики страны и ускоренной реконструкции устаревшей материально-технической базы производства. Как форма инвестиционной деятельности он отвечает требованиям научно-технического прогресса и формирует новые, более мощные мотивационные стимулы в производстве. Лизинг способствует повышению инвестиционной активности субъектов малого бизнеса в сфере материального производства. Это позволяет стабилизировать и развить экономику, обеспечивать устойчивые и высокие доходы всем слоям населения. Использование лизинговых отношений активизирует инвестиции частного капитала в сферу производства, улучшает финансовое состояние товаропроизв ...

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ 3
1 Теоретические основы лизинга 6
1.1 История развития лизинга
1.2 Понятие, сущность и функции лизинга 10
1.3 Виды лизинга и этапы заключения лизинговой сделки 16
2 Анализа эффективности лизинговой деятельности 22
2.1 Сравнительная оценка лизинговых операций, кредитных сделок и покупки имущества
2.2 Анализ лизинговой сделки в производстве на примере ОАО «Уфалейникель»29
3 Государственная поддержка лизинга в РФ 35
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 40
Список использованных источников

Актуальность данной работы заключается в развитии лизинга в России, а также недостаточном освещении теории и практики осуществления данных операций.
Целью работы является исследование современных тенденций развития лизинга как способа финансирования деятельности корпорации.
Для достижения указанной цели необходимо решить следующие задачи:
 раскрыть теоретические основы лизинга;
 провести анализ современных тенденций развития лизинга в Российской Федерации;
 оценка преимуществ лизинга по сравнению с другими способами приобретения имущества на предприятиях;
 анализа эффективности лизингового проекта на примере ОАО «Уфалейникель»
Объект исследования - ОАО «Уфалейникель» - серовский рудник.
Предмет исследования - проблемы и перспективы лизинга в России, при финансировании корпорации.

Поскольку подобные соглашения не допускают возможности досрочного прекращения аренды, правильное определение величины периодической платы обеспечивает владельцу полное возмещение понесенных затрат на приобретение и содержание оборудования, а также требуемую норму доходности. Все расходы по установке и текущему обслуживанию имущества возлагается, как правило, на арендатора. [27]Финансовый лизинг существенно снижает риск владельца имущества. Его условия во многом идентичны договорам, заключаемым при получении долгосрочных банковских кредитов, т.к. предусматривают полное погашение стоимости оборудования; внесение периодической платы, включающей стоимость оборудования и доход владельца; право объявить арендатора банкротом в случае его неспособности выполнить соглашение и т.д. [25]К объектам финансового лизинга относятся недвижимость (земля, здания и сооружения), а также долгосрочные средства производства. [3]3. Возвратный лизинг представляет собой систему из двух соглашений, при которой владелец продает оборудование в собственность другой стороне с одновременным заключением договора о его долгосрочной аренде у покупателя. В качестве покупателя здесь обычно выступают коммерческие банки, инвестиционные, страховые или лизинговые компании. В результате проведения такой операции меняется лишь собственник оборудования, а его пользователь остается прежним, получив в свое распоряжение дополнительные средства финансирования. Инвестор же, по сути, кредитует бывшего владельца, получая в качестве обеспечения права собственности на его имущество. Подобные операции часто проводятся в условиях делового спада в целях стабилизации финансового положения предприятий. [22]4. Долевой лизинг – предусматривает участие в сделке третьей стороны – инвестора, в качестве которого обычно выступает банк, страховая или инвестиционная компания. В этом случае лизинговая фирма, предварительно заключив контракт на долгосрочную аренду некоторого оборудования, приобретает его в собственность, оплатив часть стоимости за счет заемных средств. В качестве обеспечения полученного займа используются приобретенное имущество (как правило, на него оформляется закладная) и будущие арендные платежи, соответствующая часть которых может выплачиваться арендатором непосредственно инвестору. При этом лизинговая фирма пользуется преимуществами налогового щита, возникающего в процессе амортизации оборудования и погашения долговых обязательств. [24]5. При прямом лизинге арендатор заключает с лизинговой фирмой соглашение о покупке требуемого оборудования и последующей сдачей ему в аренду. Часто соглашение об аренде может быть заключено непосредственно с фирмой-производителем (т.е. на прямую) Крупнейшими производителями, предоставляющими свою продукцию на условиях лизинга, являются такие известные фирмы, как IBM, Xerox, GATX, а также многие авиационные, судостроительные и автомобильные компании. [24]6. Сублизинг - особый вид отношений, возникающих в связи с переуступкой прав пользования предметом лизинга третьему лицу, что оформляется договором сублизинга. [25]Лицо, осуществляющее сублизинг, принимает  предмет лизинга у лизингодателя по договору лизинга и передает его во  временное пользование лизингополучателю по договору сублизинга. Согласно Федеральному закону «О лизинге» переуступка лизингополучателем третьему лицу своих обязательств по выплате лизинговых платежей третьему лицу не допускается. [22]При передаче предмета лизинга в сублизинг  обязательным  должно являться согласие лизингодателя в письменной форме.При сублизинге  основной арендодатель получает преимущественное право на получение арендных платежей. В договоре обычно обуславливается, что в случае банкротства третьего звена арендная плата поступает основному арендодателю. [24]Как и в любой сложной финансовой сделке, а лизинговые операции как раз и являются такими, можно выделить три больших этапа:На первом этапе оформляются следующие документы:1. Заявка, получаемая лизингодателем от будущего лизингополучателя на покупку оборудования;2. Заключение о платежеспособности лизингополучателя и эффективности лизингового процесса;3. Заявка-наряд, направляемая лизингодателем поставщику оборудования;4. Заявка, направляемая лизинговой компанией банку, о предоставлении ссуды для проведения лизинговой сделки.На втором этапе оформляются следующие документы:1. Кредитный договор, заключаемый лизинговой компанией с банком, о предоставлении ссуды для проведения лизинговой сделки;2. Договор купли-продажи объекта лизинга;3. Акт приемки-сдачи объекта лизинга в эксплуатацию;4. Лизинговый договор;5. Договор на техническое обслуживание передаваемого в лизинг имущества, если обслуживание будет осуществлять лизингодатель;6. Договор на страхование объекта лизинга. [25]На третьем этапе осуществляется эксплуатация поставленного имущества. Лизингополучатель обеспечивает сохранность лизингового имущества, выполняет работы, направленные на поддержание его в рабочем состоянии, производит выплаты лизингодателю лизинговых платежей. Лизинговые операции отражаются в бухгалтерской отчетности, а после окончания срока лизинга оформляются отношения по дальнейшему использованию оборудования. [9]Классической лизинговой сделке соответствует заключение как минимум двух договоров: договор лизинга между лизингодателем и поставщиком; непосредственно договор купли-продажи между лизингодателем и лизингополучателем.Кроме этого, если лизингодатель использует заемные средства для покупки имущества, заключается кредитный договор с банком, для страхования лизингового имущества – договор страхования, а на техническое обслуживание – договор на техническое обслуживание. [11]В договоре купли-продажи обязательно должны присутствовать следующие положения: имущество приобретается с целью последующей передачи лизингополучателю (указывается его наименование) в рамках договора лизинга; заказчик передает все свои обязательства, за исключением платежных, лизингополучателю и поставщик согласен с этим; поставщик согласен с тем, что заказчик передает все свои права (за исключением права собственности) лизингополучателю и предоставляет ему право непосредственно предъявлять все претензии к поставщику. [19]Основным документом лизинговой сделки является договор лизинга. Он заключается между собственником имущества (лизингодателем) и пользователем (лизингополучателем) о предоставлении последнему во временное владение и пользование для предпринимательской деятельности объекта лизинга. [28]В договоре лизинга должны присутствовать следующие положения: предмет договора, порядок поставки и приемка имущества, права и обязанности сторон, использование имущества, уход, ремонт и модификации, страхование, срок лизинга, лизинговые платежи и штрафные санкции, ответственность сторон, условия досрочного расторжения договора, действия сторон по завершению сделки, прочие условия, форс-мажор, юридические адреса и банковские реквизиты. [15]Параллельно с подготовкой договора купли-продажи лизингодатель и лизингополучатель имущества подписывают договор лизинга.В процессе использования имущества лизингополучатель обязан содержать его в рабочем состоянии, эксплуатировать в соответствии с действующими инструкциями и рекомендациями, использовать в целях, предусмотренных в договоре, осуществлять текущий и профилактический ремонт, а в оговоренных в договоре случаях и капитальный. [13]Лизингодатель имеет право в любое время провести инспекцию и проверить, по назначению ли используется имущество. Кроме этого, по первому требованию лизингодателя лизингополучатель обязан предоставить ему информацию о своем финансовом состоянии по форме, которая может быть предусмотрена в лизинговом договоре. Для исключения недоразумений эти вопросы лучше отразить в договоре. [3]2 Анализа эффективности лизинговой деятельности2.1 Сравнительная оценка лизинговых операций, кредитных сделок и покупки имуществаВ данном параграфе сравним лизинг с другими способами приобретения имущества для предприятия, что бы показать, эффективность и преимущество лизинга. Льготное налогообложение лизинга является одним из его существенных преимуществ и ведет в результате к сокращению реальных затрат по обслуживанию лизинговой сделки. Так же, необходимо учитывать все расходы, которые несет предприятие при каждом способе финансирования, но при лизинге лизинговая компания может их уже учесть в лизинговых платежах. Так же, часто не учитывается, то, что лизинговые платежи содержат в себе НДС, который в дальнейшем предприятие сможет зачесть из бюджета. Возможность предприятия возмещать уплаченный НДС в разной сумме (при лизинге возмещение НДС больше, чем при кредите и покупке), оказывает важное влияние на результаты сравнения источников финансирования. [18]Поэтому если взять за критерий сравнение сумм платежей, не учтя налоговые выгоды, которые возникают в результате использования какой либо схемы финансирования, а также возможные дополнительные затраты, сравнение будет некорректным. При сравнении используют следующие важные факторы:1. Расходы Для того, чтобы определить сумму расходов на приобретение основных средств, необходимо четко понять суть этих расходов. Расходы предприятия ограничиваются не только стоимостью этого основного средства.При прямой покупке расходы представляют собой выплату полной стоимости при приобретении имущества и налога на имущество. Кроме этого, поскольку покупка имущества происходит за счет чистой прибыли организации или предприятия, то это означает, что уплаченный ранее налог на прибыль также удорожает сделку. [14]При получении кредита на покупку имущества расходы состоят из выплаты основной суммы долга процентов по кредиту, налога на имущество, страховка залога, оценка залога, комиссия за открытия счетов, обслуживание, рассмотрение заявки. [18]При лизинге расходы представляют собой ряд лизинговых платежей (так же авансовый платеж), выплачиваемых в течение нескольких лет, выплаты выкупной стоимости по окончанию договора лизинга.Также в расчетах по каждому варианту необходимо учитывать возможные затраты организации такие как: транспортный налог, страхование имущества, налог на имущество (при лизинге меньше почти в 3 раза за счет ускоренной амортизации), таможенные платежи, расходы на доставку и т. д. [26]При лизинге указанные расходы, обычно, входят в состав лизинговых платежей или оплачиваются самостоятельно, при выборе лизингополучателя.2. Налоговая оптимизация Действующим Российским законодательством предусмотрены особенности налогообложения при лизинге, позволяющие оптимизировать налоговые выплаты. Поэтому при расчете денежных потоков, связанных с обслуживанием лизинговой сделки, необходимо учитывать и экономию по налогам. [14]При прямой покупке приобретая имущество в собственность за счет собственных средств расходами, уменьшающими налогооблагаемую прибыль по налогу на прибыль, являются амортизационные отчисления, налог на имущество, транспортный налог, страхование и дополнительные расходы, относимые на себестоимость. Налоговым кодексом РФ не предусмотрены льготы для компаний, приобретающих основные средства. Амортизация начисляется на общих условиях, а НДС возмещается в зависимости от стоимости имущества. [26]Приобретая в кредит имущество в собственность, законодательством предусмотрена стандартная процедура начисления амортизации.Как и в других случаях возможна ускоренная амортизация при эксплуатации этого имущества в агрессивной среде или в условиях повышенной сменности, но в большинстве случаев возможность ускоренной амортизации собственного имущества законодательством не предусмотрена. [28]В этом случае Налоговый кодекс не предусматривает льготы для компаний, приобретающих основные средства. Амортизация начисляется на общих условиях.При приобретении имущества в кредит расходами, уменьшающими налогооблагаемую прибыль по налогу на прибыль, являются амортизационные отчисления, налог на имущество, транспортный налог, страхование и дополнительные расходы, относимые на себестоимость, а также часть процентов по кредиту. НДС возмещается в размере, рассчитанном от стоимости имущества.[18]Приобретая оборудование в лизинг, стороны лизингового договора имеют право применять механизм ускоренной амортизации с коэффициентом не выше 3, как при линейном, так и при нелинейном методе начисления амортизации для целей налогообложения.[3] Это является важнейшим преимуществом приобретения оборудования в лизинг. Применяя механизм ускоренной амортизации, лизингополучатель существенно уменьшает выплаты по налогу на прибыль в первые годы после приобретения основных средств. [18]К тому же за счет ускоренной амортизации уменьшается размер налога на имущество, подлежащего к уплате лизингодателем (или лизингополучателем, если имущество числится на его балансе), это ведет к уменьшению затрат лизингополучателя. Значительно снизит налог на прибыль возможность отнесения лизинговых платежей Клиента в полном объеме на себестоимость продукции, а так же выбор расчета «все включено» (страховка, транспортный налог, налог на имущество). [14]НДС возмещается в размере, рассчитанном от общего размера лизинговых платежей и соответственно больше, чем при кредите и покупке. [18]Приобретая оборудование в лизинг, организация может долгосрочно планировать свои затраты.Сравнение процесса и срока оформления сделки: Приобретая имущество за счет собственных средств, покупатель оплачивает продавцу технику напрямую и в течение оговоренного времени получает ее. Срок реализации сделки зависит в основном от наличия техники у продавца и наличия денег у покупателя.Приобретая имущество в кредит ситуация осложняется: при обращении в банк необходимо подготовить внушительный комплект документов;деньги банк выдаст только при наличии твердого залогового обеспечения (до 150-200% от запрашиваемого кредита); если банк и примет положительное решение о кредитовании, срок со дня обращения в банк до момента выдачи денег может составить 2-3 месяца, а иногда и до полугода. [14]При лизинге процесс оформления происходит немногим дольше, чем при прямой покупке, но значительно проще и быстрее, чем при кредите. Для заключения лизинговой сделки требуется меньше гарантий, чем для получения банковского кредита, так как собственность на имущество в период действия договора лизинга остается за лизингодателем. [26]Так же лизинг решает дополнительно ряд задач, которые при прочих вариантах приобретений также занимают изрядное количество времени - страхование, постановка на учет, ТО и т. д. [18]Для удобства сведем вышеизложенные факторы по сравнению покупки, кредита и лизинга сведены в одну таблицу. (Табл.2)Наименования статьиЛизингКредитПокупкаудорожание в год5-14%12-18%0%СтраховкаВключена в удорожание (льготная ставка 5-7%)7-10%7-10%Оплачивает страховкуЛизинговая компанияСамо предприятиеСамо предприятиеНалог на имуществоВключен в удорожание, (льготная ставка 1,1%), уменьшение за счет ускоренной амортизации2,2%2,2%Оплачивает налог на имуществоЛизинговая компанияСамо предприятиеСамо предприятиеСрок амортизации имущества25-30 месяцев74-90 месяцев25-30 месяцевКоэффициент ускоренной амортизации 1,1 - 3 НетНетСрок оформления сделки3-14 дней1-3 месяца1-3 дняНДС уплаченный, возмещаемый из бюджетаНДС от общей суммы договора лизингНДС от стоимости оборудования, НДС с уплаченных процентов по кредиту не возмещаютсяНДС от стоимости оборудованияПлатежи, относящиеся на себестоимостьЛизинговые платежи в полном объемеТолько платежи процентов по кредиту, начисленная амортизацияНачисленная амортизацияОстаточная стоимость имущества через 25 месяцев, в процентах от первоначальной стоимости0%66%66%ОбеспечениеАванс 10-30%Ликвидное имущество должно в 1,5-2 раза превышать сумму самого кредитаОтражение в балансе (улучшение или ухудшение)в отличие от кредита не увеличивает кредиторскую задолженность предприятия и не ухудшает инвестиционную привлекательностьприводит к значительному увеличению кредиторской задолженности, что негативно сказывается на инвестиционной привлекательности предприятияТаблица 2 - Основные отличия между лизингом, кредитом и покупкой:Что бы наглядно увидеть преимущество лизинга рассмотрим сравнение трех способов приобретения имущества на примере. (Табл.3) Организация приобретает грузовой автомобиль.Условия лизинга:Стоимость с НДС - 1 000 000 руб., цена без НДС - 847 458 руб.Авансовый платеж 200 000 руб. ( 20%), платежи выполняются ежемесячно.Кредитная ставка 16%.Срок лизинга - 24мес.Лизинговая комиссия - 2%.ЛизингКредитПокупкаАвансовые платежи поставщику 200 000200 0001 000 000Лизинговые платежи1 029 864--Налог на имущество2 34729 98529 985Погашение кредита-800 000-Погашение %-135 194-Возмещение НДС- 187 606- 152 542- 152 542Снижение налога на прибыль- 250 140- 107 440- 74 993Итого затраты792 117905 198802 450Таблица 3 - сравнение трех способов приобретения организацией грузового автомобиля.Таким образом, условия лизинга выгоднее условий кредита и даже покупки авто за счет собственных средств. Руководитель или специалист, умеющий считать деньги и действительно заботящийся о будущем своей организации или предприятии, выберет лизинг. [18]Грамотное использование подобных инструментов помогает многим организациям и предприятиям развиваться и увеличивать свою прибыль.Являясь важным источником финансирования для многих организаций, лизинг позволяет приобретать активы и увеличивать свои производственные мощности. Лизинг является эффективным инструментом в оптимизации затрат на развитие материально-технической базы предприятия. 2.2. Анализ лизинговой сделки в производстве на примере ОАО «Уфалейникель»Открытое акционерное общество «Уфалейникель» - второй производитель никеля в России, его доля в объеме реализуемого металлического никеля на внутреннем рынке страны достигает 15% и 1% в мировом. «Уфалейникель» был первым в стране предприятием по производству никеля и первой опытно - производственной базой для разработки новых способов получения никеля и кобальта. Предприятие представляет собой комплекс с полным производственным циклом: начиная с добычи никелевой руды и заканчивая выпуском готовой продукции. мощность предприятия позволяет выпускать до 15000 тонн металла в год.Потребителями готовой продукции являются предприятия на всей территории РФ, а так же европейские страны: США, Китай, Индия, Япония. Рост технического уровня производства позволяет повысить качество продукции. Никель и кобальт, произведенные на данном предприятии, имеют устойчивый спрос на мировом рынке.Серовское месторождение силикатных никелевых руд расположено на восточном склоне Северного Урала в Серовском районе Свердловской области. Серовский рудник обеспечивает рудой и ЗАО «ПО «Режникель».Это один из наиважнейших подразделений ОАО «Уфалейникель». Он является основным источником сырья, который находится в собственности комбината «Уфалейникель», и Серовский рудник входят в Промышленно-металлургический холдинг.Основной целью деятельности Серовского рудника является добыча руды с последующей поставкой её на комбинат. Единственное предприятие в России, выпускающий кобальт, это ОАО Уфалейникель. Основные особенности деятельности организации относятся:- разработка и эксплуатация месторождений полезных ископаемых.- деятельность в области охраны окружающей среды - утилизация отходов, нормирование и природопользование, эксплуатация природоохранного оборудования, измерения и анализы по экологии, деятельность, связанная с работой на объектах котлонадзора, получением, хранением и применением продуктов разделения воздуха.- внутренние и внешние перевозки по путям МПС, другие виды перевозок любыми видами транспорта, осуществление всех видов и форм внешнеэкономической, посреднической, маркетинговой и страховой деятельности, оказание услуг связи и медицинских услуг;- строительство объектов производственного и гражданского профиля.- осуществление торгово-закупочной деятельности (розничная и оптовая торговля, посреднические услуги при купле продаже товаров народного потребления).- скупка, переработка и вывоз за пределы области лома цветных металлов и их сплавов.