Внешний и внутренний долг РФ

Цель данного исследования – проанализировать роль государственного кредита и кредитной политики.
Для достижения поставленной цели необходимо выполнить следующие задачи:
- рассмотреть сущность и функции государственного кредита;
- охарактеризовать управление государственным кредитом;
- изучить структуру и динамику внешнего и внутреннего долга РФ;
- проанализировать эффективность кредитной политики;
- определить пути развития кредитной политики государства.
...

Содержание

Введение…………………………………………………………………………..3

Глава 1. Понятие государственного кредита и основные способы управления им ……………………………………………………….…………5
1.1. Понятие, сущность, функции и принципы кредита………………………..5
1.2. Управление государственным кредитом и долгом ……………………..9
Глава 2. Государственный долг как следствие кредитной политики государства…..…………………………………………………………………11
2.1. Анализ, динамика и структура внешнего долга России………………….11
2.2. Анализ, динамика и структура внутреннего долга России………………15
Глава 3. Пути совершенствования в области управления внешним и внутренним долгом России…………………………………………………..20

Заключение……………………………………………………………………...25

Список использованной литературы………………………………………..28

Цель данного исследования – проанализировать роль государственного кредита и кредитной политики.
Для достижения поставленной цели необходимо выполнить следующие задачи:
- рассмотреть сущность и функции государственного кредита;
- охарактеризовать управление государственным кредитом;
- изучить структуру и динамику внешнего и внутреннего долга РФ;
- проанализировать эффективность кредитной политики;
- определить пути развития кредитной политики государства.

Управление государственным кредитом в широком смысле – это формирование одного из направлений финансовой политики государства, которая связана с его деятельностью в роли заемщика, гаранта или же кредитора. Также стоит отметить, что управление государственным кредитом в широком смысле как одно из основных направлений финансовой политики сосредоточено в руках органов власти и управления государством. Указанные органы наделены компетенцией определять общий объем бюджетного дефицита, а как следствие и объем займов, которые необходимы для его финансирования, а также указывают на основные направления и цели воздействия на денежное обращение, кредит, занятость, производство и целесообразность осуществления общегосударственных программ, направленных на поддержку малого бизнеса в отдельно взятых районах страны. Хронический дефицит государственного и местных бюджетов, а также несоизмеримо большой государственный долг – это неотъемлемая часть приоритетного числа промышленно развитых стран. Кредитная экспансия государств привела к тому, что другие заемщики попросту были вытеснены с финансового рынка, а высокие ставки на кредит продолжают свое существование. Обслуживание государственного долга требует огромных расходов, которые в свою очередь съедают приоритетную долю налоговых поступлений. Именно в связи с данным обстоятельством сокращение государственного долга и бюджетного дефицита являются наиболее актуальными и приоритетными задачами, по мнению органов управления США и стран ЕС. Управление государственным кредитом в узком смысле – это совокупность действий, которые связаны с подготовкой к выпуску и последующему размещению долговых обязательств государства, регулированием рынка государственных ценных бумаг, обслуживанием и поглощением государственного долга, а также предоставлением гарантий и ссуд. Процесс управления государственным долгом предполагает решение таких задач:- минимизировать стоимость долга для заемщиков;- не допустить переполненность рынка заемными обязательствами государства и резкое колебание их курсов;- наиболее эффективно использовать мобилизованные средства и контроль за целевым использованием выделенных кредитов;- обеспечить своевременный возврат кредитов;- максимальная эффективность при решении задач, которые определяются финансовой политикой.Зачастую управление государственным кредитом осуществляется Министерством финансов Российской Федерации. Глава 2. Государственный долг как следствие кредитной политики государства.2.1. Анализ, динамика и структура внешнего долга РоссииВ целомроссийский внешний долг структурно можно представить по данным ЦБ РФследующим образом:Рис.1. Структура российского внешнего долгаНа декабрь 2014 года внешний долг России составлял 732,046 млрд. долл., что на 15% выше 2013 года. Основные величина задолженности – это долги различным кредитным организациям - 219,94 млрд. долл. и секторам экономики - 437,822 млрд. долл. Если определить точку отсчета 1 июля, то можно проследить динамику общего роста внешней задолженности:- 01 июля 2013г. – 570,6 млрд. долл.;- 01июля 2014г. – 707,8 млрд. долл.;- 01 июля 2015г – 720,9 млрд. долл.В целом, этот показательвнешнего долга на конец 2014 года в Европе один из самых низких, а по отношению к ВВП размер не превышает 10%, что также является удовлетворительным показателем. Специалисты считают, что Россия закрепляется в статусе государства-кредитора, даже несмотря на то, что в последние годы идет рост внешнегодолга РФ.На начало июля 2015 года вся задолженность РФравнялась 720,926 млрд. долл., что несколько меньшеаналогичногопоказателя на декабрь 2014 года, но выше аналогичного периода 2013 года. По данным Центрального банка следует сделать вывод, что долг вырос в основном в нефинансовом секторе, а долгисамого ЦБ РФ значительно снизились. Значительную часть внешнего долга России составляют обязательства СССР. Но по ним Парижскому клубу кредиторов за последние годы было выплачено порядка 40 млрд. долл., а долг перед Лондонским клубом реструктурирован на период до 2030 года. В декабре 2014 года Россия погасила свой долг перед Финляндией, Чехией и Черногорией на общую сумму свыше 3,6 млрд. долларов.Динамика совокупной внешней задолженности РФ с 2005 по 2012 год по данным ЦБ РФ представлена в диаграмме: Рис 2. Динамика объемов совокупного внешнего государственного долга Российской Федерации, млн. долл.Структура совокупной внешней задолженности по состоянию на 1 апреля 2015 года по данным ЦБ РФ выглядит следующим образом:Рис 3. Структура российского внешнего долга (%) на 01.04.2015г.Следует отметить, что внешний долг государственных предприятий и организаций также относятся к внешнему долгу государственного сектора. Поэтому ЦБ РФ проводит детализированное аналитическое представление внешнего долга РФ, в котором имеются данные по внешнему долгу государственного сектора в расширенном определении и внешнему долгу частного сектора.В абсолютном выражении внешний долг Российской Федерации по данным Минфина РФ на 01.08.2015 года составил 54,6 млрд. долларов.Динамика внешней задолженности России за последние пять лет по данным Минфина РФ представлена в диаграмме:Рис 4. Динамика объемов внешнего государственного долга Российской Федерации, млрд. долл.Структура внешнего долга в процентах по данным Минфина на 1 августа 2015 года выглядит следующим образом:Рис 5. Структура внешнего долга (%) на 01.08.2015г.Данные диаграммы показывают, что внешний государственный долг органов государственного управления показывает незначительный рост, в то время как совокупный государственный долг стремительно увеличивается. Значительную долю в объеме совокупной внешней задолженности занимают банковский и частные сектора, предпочётшие кредитоваться за пределами Российской Федерации на более выгодных условиях.2.2. Анализ, динамика и структура внутреннего долга РоссииВозникновение внутреннего долга России связано с необходимостью ликвидировать практику эмиссионного кредитования Центральным Банком РФ Минфина РФ. В результате таких действий государственных органов власти структура предложения денег стала менее ликвидной, отдельные сегменты национального рынка стали развиваться более активно, а темпы инфляции были снижены.Выделяют следующие этапы развития государственного внутреннего долга:-первый этап (1993-1995гг.) – внутренний долг небольшой и состоит в основном из ценных бумаг.К 1 января 1996 года совокупный размер внутренних заимствований составлял 80 млрд. рублей, но при этом период обращения ценных бумаг в среднем равнялся 100 дням. Медленный рост внутреннего долга характеризуется использованием только краткосрочных облигаций и облигаций внутреннего займа;- второй этап (1996-1997гг.) – наблюдается резкий рост внутреннего долга, который был связан с использованием государственных краткосрочных облигаций, облигаций федерального займа, облигаций государственного сберегательного займа и облигаций внутреннего государственного валютного займа. Внутренний долг по облигациям на начало 1996 года составил 82 млрд. рублей, а на начало января 1997 года уже увеличился в три раза и составлял 236,9 млрд. рублей. Срок долга также вырос, составив на 1 января 1997 года 140 дней. По окончанию второго этапа развития рынка внутреннего займапроизошла макроэкономическая и финансовая стабилизация, в результате чего снизились темпы инфляции и процентные ставки;- третий этап (конец 1997г. - начало 1998г.) – дефолт повлек за собой значительное сокращение рынка ценных бумаг.Коммерческие банки в России проводили политику активной продажигосударственных краткосрочных облигаций, а полученный в результате этих операций доходинвестировали в валютуиностранных государств. Это повлекло за собой значительное снижение стоимости инвестиционного портфеля государственных ценных бумаг банков на 16,3 млрд. рублей за ноябрь-декабрь 1997 года. На начало 1998 года суммапо номинальной стоимости облигационного долга составлял 384 млрд. рублей со сроком 407 дня. Сумма займа по номинальной стоимости на 1 сентября 1998 года равнялась 390 млрд. рублей;- 1998-2002гг.характеризуются сокращением темпов роста внутренних займов через государственные краткосрочные облигации и облигации федерального займа;- пятый этап (2002 г.). Внутренний долг развивается по другому пути из-за изменения основных целей эмиссии ценных бумаг государства: они используются не для того, чтобы покрывать дефицит бюджета, а для рефинансирования долга. Также подвергается изменению структура долга: выходят из обращения государственные краткосрочные облигации и облигации федерального займа.По оценкам экспертов в дальнейшем прогнозируется значительный рост объемов внутреннего долга, что может иметьотрицательное последствие для экономики страны в целом.Рис 6. Динамика объемов внутреннего государственного долга Российской Федерации, выраженного в государственных ценных бумагах, млрд. руб.На сегодняшний день государственный внутренний долг Российской Федерации состоит из долговых обязательств нерыночного характера и обязательств от размещения на рынке ценных бумаг. Основная доля в объеме долга приходится на рыночные заимствования с помощью выпуска государственных ценных бумаг, номинальная стоимость которых указывается в валюте Российской Федерации.По состоянию на 01 сентября 2015 года государственный внутренний долг Российской Федерации, выраженный в ценных бумагах, составлял 4486,1 млрд. рублей, а его структура в процентах выглядела следующим образом:Таблица 1Структура государственного внутреннего долга по видам государственных ценных бумаг на 01.09.2015 года, (%)Виды государственных ценных бумагДоля в %Облигации федерального займа с постоянным доходом (ОФЗ-ПД)59,0Облигации федерального займа с амортизацией долга (ОФЗ-АД)23,2Государственные сберегательные облигации с постоянной процентной ставкой дохода (ГСО-ППС)12,8Государственные сберегательные облигации с фиксированной процентной ставкой дохода (ГСО-ППС)2,9Облигации внутренних облигационных займов ОВОЗ)2,1Источник: www.minfin.ruИз таблицы видно, что внутренний долг России представлен на сегодняшний день пятью видами ценных бумаг, каждая из которых является тем или иным видом облигаций. Основную долю в структуре занимают облигации федерального займа с постоянным купонным доходом – 59 %.Рис 7. Структура государственного внутреннего долга по видам государственных ценных бумаг на 01.09.2015 года, (%)Глава 3. Пути совершенствования в области управления внешним и внутренним долгом России Анализ указанных данных показывает, что государственный внутренний долг увеличивается, при этом увеличение происходит скачками, не равномерно. Максимальный прирост государственного внутреннего долга произошел в этом году – на 1 января 2015 г. он составил 5 479,34 миллиардов рублей. Министерство Финансов Российской Федерации прогнозировало, что к концу 2015 г. внутренний государственный долг будет приравниваться к 7,4 триллиона рублей, что зафиксировано в федеральном бюджете на 2015 – 2017 гг. При этом довольно много затруднений формируется из-за нестабильной ситуации в экономике и санкций. По прогнозам на конец2016 г. внутренний долг достигнет предела в 7,9 триллиона рублей, а на конец 2017 – 8,7 триллиона рублей.Хотелось бы отметить, что само по себе увеличение государственного внутреннего и внешнего долга неминуемо ведет к формированию целого ряда серьезнейших проблем и негативных последствий, а именно:- снижение эффективности экономики в связи с отвлечением средств из производственного сектора экономики на обслуживание и выплату долга;- рост ставки процента в случае рефинансирования долга, что в долгосрочной перспективе приведет к сокращению запасов капитала и сокращению производственного потенциала страны;- повышение налогов в связи с постоянной необходимостью выплаты процентов по долгу, что соответственно приведет к подрыву действия экономических стимулов;- формирование угрозы высокой инфляции в долгосрочном периоде;- возложение бремени выплаты долга на будущие поколения, что может привести к снижению уровня их благосостояния;- перевод определенной части ВВП за рубеж в связи с выплатой процентов или же основной суммы долга иностранцам;- формирование угрозы валютного и долгового кризиса.С целью минимизации рисков доступа страны на международные рынки капиталов необходимо повысить рейтинга кредитования Российской Федерации, для этого были поставленыследующие основные цели политики государства всфере внешнего долга на среднесрочную перспективу:- обеспечение устойчивого доступа России на рынок международных заимствований;- повышение объемов внешних займов с целью рефинансирования внешнего долга;- качественное управление внешним долгом с целью уменьшения стоимости его обслуживания;-существенное снижение долга бывшего СССР;- рост рыночной составляющей внешнего долга РФ;-подготовка и реализация сбалансированной политики государства в сфере внешнего долга с целью усовершенствования платежной репутации России.на сегодняшний день Российская Федерация активноиспользует способ погашения внешнего долга поставками товаров, но для высококачественного управления необходимо применять ииные средства. В частности, нужно активно применять обмен долговых обязательств на акции предприятий, выкуп долгов правительства с последующим их направлением на инвестиции.Политика государства в сфере управления внутренним долгом России и меры по его сокращению. В целях реформирования экономики в последние годыгосударством было принято множество различных законов, одним из которых является Федеральный закон от 02.12.2014 № 349-ФЗ «О федеральном бюджете на 2015 год и плановый период 2016 и 2017 годов». Этот закон определил финансовые показатели и установил цели и задачи бюджетной стратегии на 2016-2017годы и на долговременную перспективу. В соответствии с этим верхний предел внутреннего долга Российской Федерации на 1 января 2016 года составляет 6 888,5 млрд. рублей. Основной целью бюджета являетсяувеличение реальных доходов и занятости населения,повышение сбережений,становления рынка недвижимости.Политика Российской Федерации на ближайшие годы не предусматривает привлечения финансовых несвязанных кредитов внешнего рынка. Осуществление долговой политики в области внутренних заимствований должно исходить из целей развития рынка государственных ценных бумаг.