Инвестиционная деятельность предприятия и направления ее развития

Курсовая работа. Защищена на отлично. ...

Введение
1. Теоретические аспекты исследования инвестиционной деятельности предприятия.
1.1. Понятие, сущность инвестиций и их виды.
1.2. Инвестиционная деятельность предприятия и принципы её организации.
2. Источники финансирования инвестиционной деятельности организаций.
2.1. Факторы, определяющие выбор источников финансирования.
2.2. Инструменты финансирования инвестиций на предприятии.
Заключение.
Список используемых источников и литературы.

В настоящее время инвестиционная деятельность предприятия имеет большое значение в связи с существующей рыночной экономикой в нашей стране. За последние десятилетия аналитический аппарат данного направления заметно расширился и углубился. Инвестиции представляют собой вложения капитала в различные объекты предпринимательской деятельности с целью получения прибыли, а также сохранения и увеличения капитала, завоевания новых рынков, повышения конкурентоспособности.
Движение Российской Федерации по рыночному пути требует применения эффективного управления инвестиционной деятельностью предприятия, поэтому инвестиционная деятельность приобретает особую актуальность.
Инвестирование обуславливает повышение конкурентоспособности предприятия на рынке.
Одной из главной идей инвестиционной деятельн ости является привлечение денежных и иных средств для осуществления своей деятельности предприятию. Это говорит о том, что инвестирование является залогом успешной, а главное эффективной работы предприятия в условиях конкуренции. Чтобы быть компетентным при осуществлении инвестиционной деятельности, в первую очередь, нужно изучить теоретические основы данного направления. Но и не стоит забывать о том, что немало важным является знать, а главное уметь применять методы и технологии этого направления.
Объект курсовой работы – система управления экономикой предприятия.
Предмет – инвестиционная деятельность предприятия.
Целью курсового исследования является структурно-функциональный анализ инвестиционной деятельности предприятия и направлений её развития.
Для достижения поставленной цели предполагается решение следующих задач:
1. Проанализировать понятие инвестиций и их основные теоретические характеристики.
2. Определить виды и формы инвестиций.
3. Проанализировать инвестиционную деятельность предприятия и принципы её организации.
4. Изучить факторы определяющие выбор источников финансирования.
5. Проанализировать инструменты финансирования инвестиций на предприятии.

Инвестиционная деятельность, как и любая другая имеет начало и конец. Но главная особенность инвестиционной деятельности заключается в долговременном характере затрат. Между затратами инвестиционных ресурсов и получением прибыли обычно проходит длительный период времени. Кроме этого, инвестиционная деятельность подразумевает высокие риски. Также инвестиционная деятельность может осуществляться в сферах материального производства и на фондовых рынках.Отличие инвестиционной деятельности от других видов деятельности заключается в том, что она осуществляется на долгосрочных, практически бессрочных взаимоотношениях, которые длятся до ликвидации деятельности предприятия. Как правило, на практике выделяют 3 этапа инвестиционной деятельности предприятия:Организационный;Инвестиционный;Предпринимательский .На первом этапе субъект предпринимательства принимает решение об инвестировании, подготавливает необходимые документы, решает вопросы с органами власти. На данном этапе создается бизнес-план, в котором отражаются аспекты о цели инвестиций и сути проекта, цене инвестиционных вложений, окупаемости проекта, средствах и источниках финансирования, экономической эффективности проекта, маркетинговых исследованиях, а также других аспектах. Также на первом этапе необходимо составление инвестиционного проекта, который содержит такие характеристики как: экономическая целесообразность проекта, ее обоснование; продолжительность и объем инвестиций; сам бизнес план; проектно-сметные документы, утвержденные законодательством РФ. В конце первого этапа предполагается составление и подписание инвестиционного договора, в котором указываются права и обязанности участников инвестиций, срок и очередность вложений, характер взаимоотношений, распределение прав собственности на объект, созданный в результате данной деятельности, распределение доходов от использования объекта инвестиций.Данное соглашение действует на весь срок его использования, но может быть изменено, если появились новые условия, установленные законодательством. После его подписания вложенные материальные, нематериальные блага получают статус инвестиций.Второй этап характеризуется исполнением инвестиционного проекта, то есть совершаются практические действия для его реализации. На инвестиционном этапе создается график выполнения программы действий по схеме, в которой указывается вид работы (наименование), исполнитель (ответственный за проект), начало и окончание работ, очередность приемки работ, пометка о выполнении работ. На данном этапе могут заключаться различные договоры, например, договор о передаче имущества, договор о выполнении работ и оказании услуг, лицензионный договор. Конец второго этапа - созданный объект инвестиционной деятельности.Третий этап состоит из двух периодов: период, когда окупаемость достигнута (как правило от 2 до 5 лет) и период за границами этих сроков. На последнем этапе осуществляется мероприятия по производству товаров, оказании услуг, а также организуется новая система сбыта и тому подобное.У предпринимателя на третьем этапе формируется доход от реализации проекта. В некоторых источниках инвестиционная деятельность представлена не тремя этапами, а двумя фазами. Первая - структурирующая, а вторая - улучшающая функционирование первой. Но процессы, протекающие в обеих фазах сходны с процессами, которые осуществляются в классической вариации этапов инвестиционной деятельности.Таким образом, инвестиционная деятельность оказывает значительное влияние на формирования капитала предприятия, что в свою очередь является залогом успешного и эффективного функционирования любой организации.2.Источники финансирования инвестиционной деятельности организаций.2.1. Факторы определяющие выбор источников финансирования.Источники финансирования инвестиционных проектов могут быть собственными или привлеченные со стороны средствами.К собственным средствам, которые направляются предприятием на финансирование инвестирования, относят:часть дохода предприятия в виде чистой прибыли и амортизации, которая реинвестируется в процессе произведения проектов инвестирования;свободные денежные средства, которые имеются на счету организации к началу реализации инвестиционного проекта;денежные средства от реализации выбывающего и излишнего имущества и неамортизированных основных фондов предприятия при изменении профиля его производства;средства, которые были получены в результате дополнительной эмиссии акций организации .Рассмотрим факторы, влияющие на выбор источников финансирования инвестиций:Во-первых, источников финансирования инвестиций зависит от распределения получаемого дохода на потребление и сбережения. В условиях низких среднедушевых доходов основная их часть расходуется на потребление. Рост доходов вызывает повышение их доли, направляемой на сбережения, которые служат источником инвестиционных ресурсов. Следовательно, рост удельного веса сбережений вызывает соответствующий рост объема инвестиций и наоборот.Во-вторых, значительное влияние на выбор источника финансирования оказывает ожидаемая норма чистой прибыли. Это связано с тем, что прибыль является основным побудительным мотивом инвестиций. Чем выше ожидаемая норма чистой прибыли, тем соответственно выше возможность выбора данного источника финансирования инвестиций, и наоборот.В-третьих, существенное воздействие на источник финансирования инвестиций оказывает также ставка ссудного процента. Если ожидаемая норма чистой прибыли превышает ставку ссудного процента, то при прочих равных условиях инвестирование окажется эффективным. Поэтому рост ставки ссудного процента вызывает снижение объема инвестиций и наоборот.В-четвертых, среди факторов, оказывающих существенное влияние на выбор источника финансирования инвестиций, следует отметить предполагаемый темп инфляции. Чем выше этот показатель, тем в большей степени будет обесцениваться будущая прибыль от инвестиций и, следовательно, меньше стимулов будет к наращиванию объемов инвестиций. Особую роль этот фактор играет в процессе долгосрочного инвестирования.Средства для финансирования инвестиционного проекта, которые могут быть привлечены со стороны, подразделяют на следующие группы:а) средства в виде имущества, которое предоставляется организации по договору лизинга;б) заемные средства (займы, кредиты), которые подлежат возврату на заранее оговорённых условиях;в) субсидии, то есть средства, которые предоставляются на безвозмездной основе (ассигнования из бюджетов различных уровней, фондов поддержки предпринимательской деятельности, благотворительные и другие взносы предприятий всех форм собственности и физических лиц, в том числе финансовые институты и международные организации).Выбор источника финансирования инвестиционного проекта в большой степени зависит от его эффективности.Оценку эффективности инвестиционного проекта осуществляют на двух фазах инвестиционного цикла: предынвестиционной (разработка предложения и декларации о намерениях осуществления инвестиций; обоснования проекта инвестирования; разработки технического и экономического обоснований) и инвестиционной (непосредственное осуществление инвестиционного проекта (экономический мониторинг)) .Эффективность показывает, насколько результаты осуществления проекта будут выше издержек на него за определенный промежуток времени. Рекомендуют проводит оценку эффективности участия в проекте и эффективности проекта в целом. Показатели эффективности проекта в целом характеризуют с экономической точки зрения организационные, технологические и технические решения по проекту. Эффективность участия в проекте определяют для того, чтобы проверить реализуемость проекта инвестирования и заинтересованность в нем со стороны всех его участников. Такие показатели эффективности определяются как организационными, технологическими и техническими решениями по проекту, так и схемой осуществления его финансирования.В процессе осуществления оценки эффективности инвестиционного проекта следует учитывать следующие основополагающие принципы:• учитывать (количественно) влияние неопределенности и рисков, которые сопровождают осуществление инвестиционного проекта;• сравнивать «с проектом» и «без проекта»;• рассматривать проект на протяжении всего его жизненного цикла— от проведения прединвестиционных исследований до прекращения действия проекта;• учитывать влияния инфляции (учитывать изменение цен на различные виды товаров и ресурсов в период осуществления проекта) и возможности использования при осуществлении проекта нескольких видов валют;• моделировать денежные потоки, которые включают все связанные с осуществлением проекта денежные поступления и расходы за расчетный период с учетом возможностей использования различных видов валют;• учитывать влияния на эффективность проекта инвестирования потребности в оборотном капитале, который необходим для деятельности создаваемых в ходе осуществления проекта производственных фондов;• сопоставлять условия сравнения различных инвестиционных проектов (вариантов проекта);• многоэтапность оценки (на разных стадиях составления и реализации проекта его эффективность определяют заново, с различной глубиной проработки);• положительность и максимум эффекта (при наличии схожих проектов отдавать предпочтение тому, у которого наибольшая эффективность);• учитывать наличие различных участников проекта, несовпадение их интересов и различие оценок стоимости капитала, которые выражаются в индивидуальных значениях нормы дисконта;• учитывать фактор времени;• учитывать все наиболее существенные последствия проекта (как экономические, так и внеэкономические — экологические, социальные, информационные);• учитывать только предстоящие затраты и поступления.Эффективность проекта в целом оценивается в целях определения потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и поиска источников финансирования. Рассматривается общественная и коммерческая эффективность проекта. Показатели общественной эффективности учитывают социально-экономические последствия осуществления инвестиционного проекта для общества в целом. Показатели коммерческой эффективности проекта учитывают финансовые последствия его осуществления для участника. Эффективность капитальных вложений оценивается на основе сопоставления объемов инвестиционных затрат, с одной стороны, и сумм и сроков возврата инвестированного капитала — с другой. Простыми методами оценки эффективности капитальных вложений являются расчеты срока их окупаемости и коэффициента эффективности (рентабельности). Если прибыль от проекта распределяется равномерно по годам, то срок (период) окупаемости капитальных вложений определяется делением суммы инвестиционных затрат на величину годовой чистой прибыли. При неравномерном поступлении прибыли срок окупаемости определяют прямым подсчетом числа лет, в течение которых чистая прибыль возместит инвестиционные затраты в проект.Коэффициент эффективности капитальных вложений — это показатель, обратный сроку окупаемости, то есть представляет собой отношение величины годовой чистой прибыли от реализации проекта к сумме инвестиционных затрат. Коэффициент эффективности капитальных вложений должен соответствовать или превышать показатель рентабельности вложенного капитала, в противном случае инвестиционный проект не может считаться эффективным. Более сложными методами оценки эффективности капитальных вложений являются дисконтные методы. Эти методы, как правило, используют для оценки эффективности крупных инвестиционных проектов. В процессе оценки рассчитывают следующие показатели:• чистый денежный поток позволяет получить обобщенную характеристику результата инвестирования, то есть его конечный эффект в сумме. Это разность между поступлениями (притоком) средств и выплатами (оттоком средств) в процессе реализации проекта применительно к каждому интервалу общего периода проекта (продолжительность полного периода зависит от отраслевой принадлежности предприятия и особенностей проекта);• чистый дисконтированный (приведенный) доход — это разность между приведенными к настоящей стоимости суммами чистого денежного потока за период инвестиционного проекта и суммой инвестиционных затрат. Этот показатель рассчитывают в связи с неравноценностью для инвестора текущих и будущих доходов. Доходы, полученные в результате реализации проекта, подлежат корректировке в связи со снижением «ценности» денег с течением времени. Такая корректировка производится на основе коэффициента (ставки) дисконтирования, значение которого для каждого интервала (года) определяется выбранным значением нормы дисконтирования. Коэффициент дисконтирования (α) определяется по формуле: α = 1 / (1 + Е)t, где Е — норма дисконтирования (ставка дисконта), %; t — порядковый номер временного интервала получения дохода (года) в общем расчетном периоде.Расчет чистого дисконтированного дохода (ЧДД) можно представить формулой,ЧДД=t=1ТПt-Зtat-t=1TKtat; где Пt — поступления от реализации проекта в t-м периоде.; Зt — текущие затраты на реализацию проекта в t-м периоде; at — коэффициент дисконтирования в t-м периоде; Kt — капитальные вложения в проект в t-м периоде; Т — срок реализации проекта (количество лет); t — порядковый номер периода (года).Положительное значение чистого дисконтированного дохода (ЧДД > 0) говорит о том, что инвестиционный проект эффективен и может приносить прибыль в установленном объеме. Если ЧДД > 0 — проект неэффективен, при ЧДД = 0 принятие проекта не принесет ни прибыли, ни убытков;• индекс (коэффициент) доходности проекта позволяет определить, сможет ли текущий доход от проекта покрыть капитальные вложения в него. Эффективным считается проект, индекс доходности которого выше единицы. Индекс доходности (ИД) рассчитывается как отношение суммы дисконтированного чистого денежного потока от текущей деятельности за период осуществления проекта к сумме капитальных вложений: ИД=1Kt=1T(Пt-Зt)at;K=t=1TKtat; где К — капитальные вложения в проект. Индекс доходности тесно связан с ЧДД. Если ИД > 1, проект эффективен, если ИД < 1 — неэффективен;• дисконтируемый период окупаемости — отношение капитальных вложений к среднегодовой сумме чистого дисконтированного денежного потока за период инвестиционного проекта;• внутренняя норма доходности — это наиболее сложный показатель оценки эффективности капитальных вложений. Внутреннюю норму доходности можно охарактеризовать как норму (ставку) дисконта, при которой чистый дисконтированный денежный поток равен капитальным вложениям, или чистый дисконтированный доход будет равен нулю. Внутренняя норма доходности может рассматриваться как предельно допустимая стоимость денежных средств, привлекаемых для финансирования капитальных вложений (величина процентной ставки по кредиту), а также как норма прибыли на вложенный капитал.Все рассмотренные показатели оценки эффективности капитальных вложений находятся в тесной взаимосвязи и используются в комплексе при принятии решений об инвестировании средств.2.2. Инструменты финансирования инвестиций на предприятии.Основными инструментами финансирования инвестиционной деятельности предприятия являются:1. собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы инвесторов (чистая прибыль, амортизационные отчисления);2. заемные средства инвесторов (банковских кредитов, облигационных займов и др.);3. привлеченные финансовые средства инвесторов (средства, полученные от эмиссии акций, паевых и иных взносов юридических и физических лиц в уставный капитал);4. денежные средства, централизуемые добровольными союзами (объединениями) предприятий и финансово-промышленными группами, а также мобилизуемые инвесторами для долевого участия в строительстве объектов;5. средства федерального бюджета, предоставляемые на безвозмездной и возмездной основе; средства бюджетов субъектов Российской Федерации;6. средства внебюджетных фондов (например, дорожного фонда);7. средства, предоставляемые иностранными инвесторами в форме кредитов, займов и т. д. .Как мы видим, инструменты финансирования инвестиций совершенно разнообразны. Наибольший интерес, на данном этапе развития экономики, представляю такие инструменты внешнего финансирование, как: банковский кредит, займы, коммерческий товарный кредит, факторинг, форфейтинг, венчурное финансирование, бартер, взаимозачёт, толлинг, лизинг, франчайзинг, проектное финансирование. Рассмотрим подробнее некоторые инструменты финансирования.Лизинг – это вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем.В лизинге как форме инвестирования ссудодатель и заемщик используют капитал не в денежной, а в товарной форме. При этом реализуется система таких отношений, как поручение, аренда, купля- продажа, товарное кредитование, инвестирование, страхование и другие. Таким образом, лизинг включает в себя кредитные, инвестиционные и арендные отношения. Главное отличие лизинга от аренды заключается в следующем: в лизинговой сделке принимают участие три стороны, а именно: 1) лизингодатель – это физическое или юридическое лицо, приобретающее имущество в собственность и передающее его во временное владение и пользование лизингополучателю за определенную плату на согласованных в договоре условиях; 2) лизингополучатель – это физическое или юридическое лицо, принимающее имущество в пользование в соответствии с договором лизинга; 3) продавец (поставщик) – это физическое или юридическое лицо, продающее лизингодателю имущество (предмет договора лизинга). Помимо них в лизинговой сделке могут участвовать: банки, которые дают кредиты лизингодателю для приобретения имущества, а также страховые компании, которые осуществляют страхование имущества лизингодателя.К предметам лизинга могут быть отнесены предприятия и другие имущественные комплексы, здания и сооружения, оборудование (в том числе и офисное), транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться в предпринимательских целях.Выделяют особые функции лизинга: 1) производственно-снабженческие (приобретение во временное использование необходимого имущества);2) финансово-экономические (более целесообразное использование имеющихся финансовых ресурсов и экономия за счет лизинговых налоговых льгот). Принципами лизинга являются возвратность, платность и срочность.Различают такие виды лизинга, как финансовый и оперативный лизинг.Оперативный лизинг – это вид лизинга, при котором лизингодатель закупает на свой страх и риск имущество и передает его лизингополучателю в качестве предмета лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование. Финансовый лизинг – это вид лизинга, при котором лизингодатель обязан приобрести в собственность указанное лизингополучателем имущество у определенного продавца и передать лизингополучателю данное имущество в качестве предмета лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование.Приобретение имущества по лизингу обойдется предприятию дороже, чем покупка у поставщика (на величину дохода лизинговой компании и страховых взносов). Но лизинг имеет свои преимущества: 1) возможность приобретения необходимого имущества во временное пользование; 2) получение в аренду полностью пригодного, но бывшего в эксплуатации имущества по низкой цене и в рассрочку; 3) возможность сформировать необходимый парк оборудования без больших начальных инвестиций; 4) финансовая и инженерно-технологическая помощь со стороны лизинговой компании.