Финансовый рынок

Финансовый рынок необходим для нормализации структуры процентных ставок, оценки финансового положения заемщиков, связывания свободных средств населения и предприятий. ...

Введение…………………………………………………………………….3
1. Финансовый рынок в системе основных денежных потоков современной экономики…………………...……………………………………..5
1.1 Основные денежные потоки формируемые в современной экономике………………...………………………………………………………..5
1.2 Цели и задачи формирования современного финансового рынка…8
1.3 История формирования финансового рынка ……………………....11
2. Финансовый рынок современной России…………………………….15

Актуальность темы работы. Условием эффективности экономики и системы банков является финансовый рынок в качестве механизма "горизонтального" перераспределения денежных ресурсов, внутри- и межотраслевого перелива капиталов в противовес "вертикальному" бюджетному методу.

Состав участников рынка является чрезвычайно широким и включает кредитно-финансовые институты, инвестиционные компании, международные экономические организации, транснациональные корпорации, индивидуальных инвесторов и пр. В целом ряде случаев международный финансовый рынок образует надстройку над национальными финансовыми рынками, составляющими его основу. Важным этапом развития МФР стало формирование с начала 60-х годов еврорынка, что первоначально было вызвано ограничениями правительства США на финансирование зарубежных инвесторов и филиалов американских компаний за границей в американской валюте. Вследствие действующих ограничений и существенных различий между финансовыми рынками отдельных стран -налогообложение, резервные требования по депозитам, ограничения процентных ставок и в условиях роста потребностей в валютных ресурсах потребовалось создание нового, унифицированного рынка, не подпадающего напрямую под действие мер национального государственного регулирования. Хотя еврорынок возник в ведущих европейских финансовых центрах, по мере возникновения аналогичных валютных инструментов на других континентах -Азия, Латинская Америка и введения мультивалютных оговорок в контрактах приставка «евро» теряет свой первоначальный географический смысл и отражает лишь иностранный характер валюты по отношению к месту совершения капитальных операций. В современный период сложились следующие основные характеристики мирового финансового рынка: универсальный характер рынка, на котором осуществляются международные валютные, кредитные, расчетно-финансовые, гарантийные, страховые операции, операции с ценными бумагами; огромные масштабы финансовых ресурсов в обращении, учитывая совокупную емкость национальных и международного рынков капитала; размытость пространственных и временных границ, поскольку операции мирового финансового рынка осуществляются круглосуточно на всех континентах во всех частях света. 2. Финансовый рынок современной России2.1 Организация, участники и сегментация современного финансового рынкаФинансово-денежный сектор как самостоятельный элемент денежного хозяйства формирует финансовый рынок.Мировой финансовый рынок — это совокупность национальных и международных рынков, обеспечивающих направление, аккумуляцию и перераспределение денежных капиталов между субъектами рынка посредством финансовых учреждений с целью достижения нормального соотношения между предложением и спросом на капитал.Денежный сектор, в состав которого входят финансовый и кредитный, представляет собой специфический рынок с его оборотами и доходами. Мировой финансовый рынок оказывает обществу финансовые услуги, снабжая его в нужный момент и в нужном месте деньгами. Другими словами, специфическим товаром на финансовом рынке выступают деньги. В качестве товара деньги обращаются в таких секторах мирового финансового рынка, как кредитный, рынок ценных бумаг, валютный, страховой и т. д. (рис. 2).Мировой финансовый рынок по своей экономической сущности представляет собой систему определенных отношений и своеобразный механизм сбора и перераспределения на конкурентной основе финансовых ресурсов между странами, регионами, отраслями и институциональными единицами.Финансовый рынок состоит из ряда секторов: инвестиционного, кредитного, фондового, страхового, валютного.Рис. 2. Структура финансового рынка:Кредитный рынокВалютный рынокРынок ценных бумаг (фондовый рынок)Страховой рынокРынок инвестицийНа финансовом рынке объектом купли-продажи выступают финансовые ресурсы. Однако имеется принципиальное различие сделок в различных секторах финансового рынка. Если на кредитном рынке деньги продаются как таковые, т. е. они сами являются объектом сделок, то на фондовом рынке, например, продаются права на получение денежных доходов, уже созданных или будущих.Финансовый рынок — это не только средство перераспределения денежных ресурсов в экономике (на условиях платности), но и индикатор всего состояния экономики в целом. Суть финансового рынка заключается не просто в перераспределении финансовых ресурсов, но прежде всего в определении направлений этого перераспределения. Именно на финансовом рынке определяются наиболее эффективные сферы приложения денежных ресурсов.Структура такого финансового рынка может быть представлена следующим образом:Рис. 3. Рынок ценных бумаг. Финансовые рынкигде:Рынок денег — рынок краткосрочных финансовых инструментов (долговых обязательств) со сроком обращения до 1 года.Рынок капиталов — рынок среднесрочных (от 1 до 3-5 лет) и долгосрочных активов — акций, облигаций (со сроком погашения более года) и ссуд (со сроком погашения более года).Кредитный рынок — рынок краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных ссуд. На практике между ними нет четкой границы.На мировом финансовом рынке определяются наиболее эффективные сферы приложения денежных ресурсов.2.2 Оценка деятельности российского финансового рынка за 2012-2015гг.В России продолжают функционировать многие биржи и организаторы торгов, будущее которых в настоящее время является весьма трудным. В отличие от рынка ценных бумаг, который  в том или ином виде будет в России сохранен, судьба организаторов торгов может оказаться более драматичной. Если существующие институты не смогут выжить до периода оживления рынка, если им не буде оказана поддержка (причем  под поддержкой  мы понимает не только и не столько собственно их финансирование), то в будущем российский рынок ценных бумаг может перейти под контроль иностранных бирж и организаторов торгов. Тем более что уже сегодня ими предпринимаются весьма активные шаги в этом направлении (так, в Вене создана биржа, которая будет специализироваться на организации рынков акций восточноевропейских эмитентов, включая Россию; уже сейчас депозитарные расписки на акции российских эмитентов торгуются в Нью-Йорке, Лондоне, Берлине).Рассматривая проблему развития российского фондового рынка, следует выделить ее составные части – политику самих бирж и политику государственных органов, регулирующих рынок ценных бумаг.Политика бирж. В России развитие фондовых бирж с точки зрения их рынков и технологической цепи происходило в двух направлениях – создание, во-первых, собственно фондовых бирж, во-вторых, универсальных институтов, формирующих рынки  различных финансовых инструментов и валюты, обеспечивающих также участников полным набором услуг – от организации торгов до осуществления клиринга и обеспечения расчетов как по ценным бумагам, так и по денежным средствам.Примером первого направления является Российская торговая система (РТС), второго – Московская Межбанковская валютная биржа. В настоящее время Российская торговая система создает Расчетную палату, усиливает свое взаимодействие с Депозитарно-клиринговой компанией  и начинает  выполнять функции организации расчетов по заключаемым сделкам (возможно, эти функции будут выполняться дочерней структурой – Расчетной палатой). Таким образом, организация рынка по принципу единой технологической цепочки, используемому первоначально только на ММВБ, развивается на всех ведущих фондовых площадках России (РТС, МФБ, СПВБ и т.д.). На сегодняшний день еще сохраняются различия в торгуемых инструментах. Если РТС  продолжает оставаться организатором торгов по акциям, то некогда специализированные площадки по торговле акциями и облигациями (например, Московская фондовая биржа) пытаются организовать рынок валюты и рынок дериватов. (Пионерами универсальных фондовых бирж остаются ММВБ и СПВБ, которые с 1997 г. организуют торги практически по всем видам финансовых инструментов и валюте). В целом тенденция универсализация прослеживается в РоссииСохраняются различия и в организационно-правовой форме организаторов торгов. В соответствии с действующим законодательством Российской Федерации и принципами государственного регулирования наложены жесткие ограничения на организационно-правовую форму отдельных видов профессиональных участников рынка ценных бумаг. Так, фондовая биржа создается только в форме некоммерческого партнерства (МФБ, РТС), в то время как организатором торговли может быть и закрытое акционерное общество. Именно поэтому ММВБ (закрытое акционерное общество), являющаяся по функциям полноценной фондовой биржей, обладает лицензией организатора торговли (что в общем не мешает ей успешно развивать данный вид деятельности и конкурировать с полноценными фондовыми биржами).Что касается технологического аспекта, то в данной области в России отмечается редкое единство – все биржи и торговые системы используют электронные торговые  системы, а не механизмы  зального голосового аукциона. В плане  регионального охвата все ведущие площадки России благодаря электронным технологиям организации торгов не ограничиваются только своими регионами и пытаются более или менее успешно привлекать региональных участников. На ММВБ работают свыше ста региональных профессиональных участников нескольких десятков регионов Росси, в семи городах функционируют представители ММВБ, обеспечивающие участникам доступ к торгам на ММВБ; в РТС также работают региональные участники; МФБ неоднократно декларировала свои региональные планы. Те региональные биржи, которые ориентируются только на профессиональных участников данного конкретного региона, стагнируют, несмотря порой на активную поддержку местных властей.Рис 4. Динамика деятельности российского финансового рынка за 2012-2015гг.Таким образом, можно отметить, что на деятельность российских бирж влияют мировые достижения и тенденции. Это вселяет надежду, что именно рынок, то есть сами профессиональные участники, в перспективе выберет наиболее эффективные площадки, оказывающие более качественные услуги с меньшими издержками. В целом в России стихийно сложилась смешанная, полицентрическая модель рынка ценных бумаг, на котором одновременно и с равными правами присутствуют коммерческие банки, фондовые биржи и другие финансовые институты. Эта модель отличается от американской, где существуют серьезные  ограничения по операциям с ценными бумагами (в частности, для коммерческих банков).Рынок ценных бумаг будет подвергаться изменениям. Это сопряжено с неизбежностью новых модификаций рыночных отношений (особенно в связи с тем, что рынок приобретает все более остроконкурентный характер). Существенно меняется ситуация на рынке ценных бумаг с принятием Гражданского кодекса Российской Федерации, федеральных законов о рынке ценных бумаг, об акционерных обществах, о защите законных прав и интересов инвесторов на рынке ценных бумаг.Можно определить основные условия, при которых российский рынок ценных бумаг будет способен  начать стабильное поступательное развитие:Функционирование рынка ценных бумаг будет поставлено под контроль государства, формирующего его законодательную базу и следящего за ее соблюдением;Приватизация  государственной собственности будет проводиться постепенно с учетом инвестиционных возможностей российского рынка капитала; при это не будет допускаться разрушение производительных сил;Первоочередной задачей станет возрождение доверия отечественных и иностранных инвесторов к российским ценным бумагам и банковской системе;Реформирование налоговой системы будет осуществляться с учетом инвесторов, прежде всего в реальном секторе экономики;Будет выполнена широкая программа подготовки опытных профессионалов рынка ценных бумаг;Не будет иметь места механическое использование зарубежного опыта развития рынка ценных бумаг без учета российской спецификиЭти условия могут стать реальными, когда в Росси будет преодолено нынешнее «переходное» состояние экономики и политическое руководство страны направит ее развитие по пути создания цивилизованных рыночных отношений.Главными факторами, определяющими развитие фондовых  бирж на современном этапе, несомненно, являются: снижение стоимости услуг бирж, устранение границ и барьеров, препятствующих конкуренции, реформы управления биржами, новые технологии и механизмы организации торговли. К реформам управления биржами следует отнести прежде всего коммерциализацию фондовых бирж и создание частных торговых  систем. Коммерциализация означает превращение бирж из организаций, принадлежащих членам биржи – брокерам и банкам и существующих на принципах некоммерческих организаций, в обычные акционерные общества (выплачивающие дивиденды), акции которых обращаются на свободном рынке. Эту трансформацию пережили Стокгольмская  фондовая биржагаться изменениям. Это сопряжено с неизбежностью новых модификаций рыночных отношений (особенно в связи с тем, что рынок приобретает все более остроконкурентный характер). Существенно меняется ситуация на рынке ценных бумаг с принятием Гражданского кодекса Российской Федерации, федеральных законов о рынке ценных бумаг, об акционерных обществах, о защите законных прав и интересов инвесторов на рынке ценных бума2.3 Регулирование и контроль деятельности на финансовом рынкеПри осуществлении процедуры государственного регулирования экономики, применяется определенная методика. Учеными, выделяется несколько методов государственного регулирования экономики. В частности, к ним относятся прямые и косвенные методы регулирования. Рассмотрим каждый из этих методов подробнее. Итак, косвенные методы. Сегодня, вся рыночная экономика, подвержена влиянию косвенных и административных методов. Часто, соотношение данных методов варьируется, однако приоритет среди этих двух методов, отдается экономическим методам. Данные методы, в отличие от административных, не ущемляют прав предпринимателей в своей деятельности, а наоборот, оказывают позитивное воздействие на экономику государства через стимулирующие факторы субъекта рынка. Изменяя ставку кредита, процент по вкладам, норму обязательных резервов банков, проводя операции на открытом рынке, государство оказывает влияние на величину инвестиций, производство и занятость населения, динамику цен. Рис 5. Цели государственного регулирования экономикиВ современных условиях, в которых происходит спад производства, государство применяет методику стимулирования экономической активности. И аналогичным образом происходит ситуация при так называемом «перегреве». В такой ситуации, применяются меры, направленные на понижение активности.  К экономическим методам, принято относить финансовую политику, а также кредитно- денежную. Кредитно-денежная политика – это меры в области кредита , а также денежного обращения, которая направлена на увеличение роста ВВП, стабилизации цен, а также выравнивание платежного баланса. К основным направлениям денежно-кредитной политики относятся:операции па открытом рынке, т. е. на рынке правительственных ценных бумагполитика учетной ставки или ставки рефинансирования. Регулирование процента по займам коммерческих банков у Центрального банка;изменение нормы обязательных резервов банков, т. е. той суммы, которую коммерческие банки обязаны хранить в Центральном банке (без процентов).Рис 6. Инструменты государственного регулирования экономики Под финансовой политикой государства понимается система мероприятий государства, направленная на мобилизацию финансовых ресурсов, а также их распределению и использованию на основе финансового законодательства страны. Финансовая политика государства состоит из нескольких элементов. К ним относятся: бюджетная политика и фискальная политика. Многие экономисты, к методам экономического регулирования причисляют систему государственного программирования. Данное программирование применяется для решения глобальных стратегических задач. Область применения глобального программирования различна. Оно может влиять как на всю экономику, так и и на отдельные сферы. В зависимости от использования различных критериев государственные программы можно подразделить на несколько видов. По срокам государственного программирования различают:краткосрочные программы, разрабатываемые на срок от одного года до трех лет.среднесрочные программы, рассчитанные на 3—5 лет.долгосрочные программы, которые составляются на срок от 5 лет и более. По объектам государственного программирования программы подразделяются на:общегосударственные программы. Они содержат основные и значимые для общества в целом ориентиры экономического и социального развития. Эти программы направлены на регулирование деятельности государственного сектора и частных фирм;региональные программы, охватывающие деятельность отдельных частей экономики. В некоторых странах для социально-экономического развития регионов используют региональное планирование;целевые программы. Они предусматривают развитие конкретных направлений, например, научных исследований, а также поддержку отдельных групп населения. Например, в 2004 г. В России была принята целевая программа по обеспечению жильем военнослужащих;отраслевые программы, направленные на развитие отдельных отраслей;чрезвычайные программы, которые разрабатываются в тех случаях, когда экономика находится в кризисном состоянии вследствие экономических кризисов, экологических катастроф, ведения военных действий.Рис 7. Методы государственного регулирования экономики С помощью государственных программ решаются задачи структурной перестройки, осуществления инвестиций, защиты окружающей среды и т. д. Государственное программирование получило широкое применение в странах Западной Европы, а также в Японии. В мире, существуют, так называемые «лидеры» механизма государственного регулирования экономики. К ним относятся страны Западной Европы, а также ряд стран Латинской Америки и Азии. К наиболее «слаборазвитым» в области государственного регулирования экономики, относятся страны, такие как США, Канаде, Австралии. В них не происходило экономических потрясений, и как следствие, частный капитал обладает сильным влиянием в экономике. Но несмотря на это, государственное регулирование экономики, здесь также заметно. В частности при больших уровнях безработицы и увеличивающихся темпов инфляции.  Необходимо помнить о том, что все государственные программы, принимаемые органами законодательной власти, носят именно рекомендательный характер. Это отличает нынешнюю экономическую ситуацию в стране, от командной экономике, существовавшей ранее. Кстати говоря, при командной экономике, на месте рекомендаций, находился директивный способ.  Как уже говорилось раннее, помимо экономических методов регулирования экономики, выделяют и административные. Рассмотрим их подробнее. К таким методам относят три вида мер – это принуждение, запрещение, разрешение.  Запрещение представляет собой запрет на какую либо деятельность, а также признание вредным какого-либо товара или услуги. Например, в целях обеспечения безопасности или по другим причинам государство может запретить следование через его территорию персоны нон грата и грузов других государств. Разрешение представляет собой согласие, оформленное либо в письменной, либо в устной форме субъектом управления. Государство «разрешает» проведение различных видов экономической деятельности, включая экспорт и импорт ряда товаров. Принуждение выражается в применении всех мер наказания, за совершенные правонарушения в установленных формах. В частности, в качестве примера, можно указать уплату налогов, а также штрафы Все вышеперечисленные методы административного регулирования применяются для решения вопросов, связанных с охраной окружающей среды, а также обеспечением безопасности государства. Данные методы, также используют и при создании всех правил, норм и стандартов, а также для контроля за их исполнением.  Обе методики государственного регулирования экономики, находятся в тесной взаимосвязи. Так как любой экономический регулятор применяется или изменяется после принятия соответствующих государственных решений, а также контролируется государственной службой, то можно сказать, что он уже несет в себе элемент администрирования. В то же время административные методы должны быть экономически обоснованы.Таким образом, при осуществлении процедуры государственного регулирования экономики, применяется определенная методика.