Рынок регистрационных услуг воздействие кризиса

Без антиплагиата. ...

Введение
1 Регистрционная деятельность на рынке ценных бумаг
1.1 Функции регистратора ценных бумаг
2 Исследование рынка регистрационных услуг
2.1 Риски в условиях влияния кризиса на деятельность регистраторов
Заключение
Список использованных источников

Функционирование фондового рынка невозможно без профессионалов, которые обслуживают рынок ценных бумаг и также решают различные задачи, которые возникают в разные времена. В целом профессиональные участники рынка ценных бумаг - это юридические лица, в том числе кредитные организации, а также физические лица, зарегистрированные в качестве различных предпринимателей, которые могут осваивать следующие виды деятельности на рынке ценных бумаг: заниматься дилерской деятельностью; выполнять работу по организации торговли на рынке ценных бумаг; быть брокером; заниматься управлением ценных бумаг; выполнять клиринговую или депозитарную деятельность. Существует еще один вид деятельности на рынке ценных бумаг, который именуется рынком регистрационных услуг. Специалистами, представляющими данную отрасл ь, называют регистраторами ценных бумаг.
Объектами, оказывающими регистрационные услуги, именуемых регистраторами на рынке ценных бумаг, обычно называют организации, которые по договору с эмитентом ведут реестр. Реестром называется список владельцев именных ценных бумаг, составленный на определенную дату. Задача регистратора состоит в том, чтобы вовремя и без ошибок предоставлять реестр эмитенту. Реестр необходим в первую очередь для того, чтобы эмитент мог исполнить свои обязанности перед владельцами выпущенных им ценных бумаг. Цель данной курсовой работы, исследовать рынок регистрационных услуг, рассмотреть его участников и основную деятельность, а также влияние кризиса на сектор данных услуг.

Все эти данные составляют то, что принято называть «системой ведения реестра». Регистрационная деятельность может быть затруднена, к примеру, крайне неудобно, когда для регистрации каждой сделки приходится постоянно ездить к регистратору, особенно если тот расположен далеко. Это очень замедляет исполнение сделок и сильно повышает стоимость регистрации. Эмитенту его реестр нужен не каждый день, а лишь в определенные моменты. По всем этим причинам широкое распространение может получить институт «номинального держателя». Номинальный держатель - это лицо, на которое в реестре записано некоторое количество ценных бумаг, тогда как на самом деле он их собственником не является. Номинальный держатель сам ведет учет реальных собственников. Если старый и новый собственники ценной бумаги открыли счета у номинального держателя, то при купле-продаже меняется состояние счетов у номинального держателя, но общее количество ценных бумаг, записанных на него, остается неизменным и состояние его счета у регистратора не меняется. Поэтому не нужно далеко ехать к регистратору и оформлять у него произведенную сделку. Смена собственника оформляется у номинального держателя. Институт номинальных держателей позволяет приблизить место оформления смены собственника к месту совершения большинства сделок и вследствие этого значительно ускорить, и удешевить регистрацию сделок. В те моменты, когда эмитенту нужен полный реестр владельцев его бумаг, регистратор посылает запрос номинальному держателю и тот предоставляет ему полный список истинных собственников, чьи счета он ведет.2 Исследование рынка регистрационных услугРоссийский рынок регистраторских услуг зародился в первой половине 1990-х гг. с появлением акционерных обществ. Во второй половине 1990-х гг. стартовала государственная программа укрупнения регистраторов, и к 2003 г. количество регистраторов сократилось более чем в 2 раза - со 163 до 78. В 2002 г. рост рынка ускорился из-за введения нормы об обязательном использовании регистраторских услуг акционерными обществами с количеством акционеров более 50. К настоящему времени темпы роста замедлились, и рынок стабилизировался. В 2012 г. финансовая емкость регистраторских услуг увеличилась, по самым скромным прогнозам, на 25% и достигла 4 млрд. руб. Этому способствовала прежде всего благоприятная ситуация на фондовом рынке в целом: значительный рост объемов торгов позволил регистраторам получить больше выручки от проведения операций в реестрах. Общий экономический рост в стране в то время, привел к увеличению активности и в сфере корпоративных отношений, существенно возросло количество зарегистрированных дополнительных выпусков, а число собраний, проведенных с привлечением регистратора, увеличилось не менее чем на 20%, что позволило регистраторам получить значительную выручку от оказания эмитентам дополнительных услуг.Прошлые годы стали переломными в отношении количества реестров, находящихся на обслуживании у регистраторов. Если ранее таких реестров увеличивалось, то к 2012 г. регистраторы впервые не расширили свою клиентскую базу. Основная причина стагнации: исторические клиенты регистратора, которыми являются акционерные общества, образованные в процессе приватизации, либо уходят с рынка, либо преобразуются в ООО. Потеря этой части клиентской базы, как правило, мало сказывается на финансовом положении регистраторов, но нередко влияет на их соответствие лицензионным требованиям. Компенсировать потерю исторических клиентов вновь созданные общества не могут, так как из-за объективных причин образуется небольшое количество публичных обществ. В настоящее время на рынке регистраторских услуг действует более семидесяти компаний, большинство из которых были созданы еще в 1995-1996 гг. На рынке идет борьба за приобретение его доли между существующими регистраторами, которые продолжают развиваться, адаптироваться к меняющемуся окружению и планируют свое будущее развитие, и новыми игроками. Были совершены несколько крупных сделок по слиянию и поглощению, в том числе объединение «Объединенной регистраторской компании» и «Регистратора-Связь». Также две сделки по поглощению провел «Регистратор Р.О.С.Т.», присоединив «Регион-регистр» и «Регистратор ЛОКО». Следует отметить, что концентрация регистраторского рынка невысокая: на пять лидеров по количеству эмитентов приходится порядка 30% всех находящихся на обслуживании у регистраторов эмитентов и около 40% денежных потоков от оказания регистраторских услуг. Для сравнения, на рынке коллективных инвестиций присутствуют более 250 управляющих компаний, при этом на лидера отрасли приходится около 30% рынка открытых и интервальных паевых фондов.2.1 Риски в условиях влияния кризиса на деятельность регистраторовО кризисных явлениях в экономике сегодня говорят многие специалисты и это не удивительно, так как дестабилизация мирового финансового рынка возвратилась привела всех профессиональных участников в «боевую готовность». Тем не менее уже появились оптимистичные прогнозы аналитиков, спешащих заявить о спаде кризисных явлений. Однако глобальные последствия кризиса, вероятнее всего, впереди. Российская экономика, набравшая в предшествующее десятилетие неплохие обороты, пока движется по инерции вперед, чуть замедляя свой ход, но остановка может быть неизбежна, если не будут воплощены в жизнь те антикризисные меры, которые намечены государством в целях преодоления создавшейся ситуации и оздоровления всех отраслей экономики страны. Одной из составляющих антикризисных мер, направленных на дальнейшее поступательное развитие российского финансового рынка, является утвержденная правительством РФ в декабре 2008 г. «Стратегии развития финансового рынка Российской Федерации на период до 2020 г.» (далее - Стратегия). Основной ее целью является обеспечение ускоренного экономического развития страны посредством повышения конкурентоспособности российского финансового рынка и формирования на его основе самостоятельного финансового центра. Достижение поставленной цели невозможно без эффективного развития действующих в рамках финансового рынка учетных институтов, без повышения их устойчивости и надежности, что в свою очередь напрямую зависит от эффективно действующих их систем внутреннего контроля и управления рисками. В этой связи в Стратегии отдельное внимание уделено проблеме минимизации рисков, возникающих в деятельности учетных институтов, в том числе в профессиональной деятельности специализированных регистраторов.Деятельность регистратора, как и любой компании, находится под постоянным воздействием различного рода угроз и неблагоприятных событий. Совокупность таких событий, носящих как внешний, так и внутренний характер, составляет в регистраторской деятельности довольно разнообразную палитру рисков, реализация которых оказывает прямое негативное воздействие на текущую деятельность регистраторов и становится серьезным препятствием в решении перспективных задач. С особой остротой регистраторы почувствовали это на фоне кризисной ситуации, и многие из них в полной мере уже начинают ощущать ее негативные последствия и неблагоприятные воздействия на свой бизнес. Нестабильность в экономике и, как следствие, спад активности инвесторов, снижение цен на акции, учащение случаев мошеннических действий со стороны обращающихся к регистраторам лиц, кризис неплатежей по абонентской плате и на фоне этого непредсказуемость действий регулятора по формированию тарифов регистраторов - далеко не полный перечень неблагоприятных факторов, которые могут привести к крайне отрицательным последствиям и оказать серьезное влияние как на весь регистраторский рынок в целом, так и на многих регистраторов в отдельности.На фоне общей нестабильности и резкого обострения конкуренции на рынке регистрационных услуг последствия дальнейшего развития перечисленных событий достаточно предсказуемы. Наиболее неблагоприятные из них - возможное резкое снижение финансовой устойчивости и надежности регистраторской учетной системы. В этой связи с достаточной степенью уверенности можно говорить о вероятности реализации у ряда регистраторов совокупности рисков, таких как лицензионные, финансовые, репутационные. Перечень причин их возможной реализации достаточно широк, однако следует выделить наиболее существенные из них: несоответствие требованиям к размеру собственных средств; требованиям о необходимости внедрения электронного документооборота, как достаточно затратной для многих регистраторов инновации; невозможность обеспечения надлежащего страхования своей деятельности, ввиду нехватки денежных средств и так далее. Последствия реализации этих неблагоприятных событий очевидны: возможный отток обслуживаемых эмитентов и хорошо подготовленного, высококвалифицированного персонала в более устойчивые к кризисным явлениям компании и, как конечный результат, новый виток передела рынка регистрационных услуг. Прогноз достаточно неутешителен, и эта непростая ситуация заставляет вновь проанализировать устойчивость позиций компаний и выработать грамотный план мероприятий по минимизации возможных рисков, препятствующих потере бизнеса и дальнейшему поступательному движению вперед.Особое значение в этих условиях приобретает наличие у регистраторов эффективно действующих систем внутреннего контроля и управления рисками - тесно взаимосвязанных между собой процессов. Практические исследования показали, что только те регистраторы, которые со всей серьезностью и ответственностью неформально подошли к проблеме снижения рисков в своей профессиональной деятельности и сформировали действующие на постоянной основе системы внутреннего контроля и управления рисками, успешно противостоят в условиях кризиса постоянно меняющимся неблагоприятным внешним и внутренним воздействиям на свой бизнес. Высочайшее искусство в риск-менеджменте - это предвидение и прогнозирование рисков. Постоянный режим контрольных мероприятий позволяет заблаговременно выявить потенциальные риски, оценить уровень их возможного негативного влияния на бизнес регистратора, своевременно выработать меры по предотвращению реализации неблагоприятных событий либо обеспечить проведение действенных мер по снижению негативного влияния уже реализовавшихся рисков. Таким образом, внутренний контроль и управление рисками - это контрольные мероприятия, являющиеся источником информации, инструментом для выявления рисков в профессиональной деятельности регистратора и отправной точкой для осуществления дальнейших действий по их управлению.