Валютные рынки : принципы организации, институты, особенности функционирования на современном этапе

В работе раскрыты закономерности формирования валютной системы страны, валютный рынок, его элементы и институты. Проблемы и тенденции развития валютного рынка современной России. Уникальности много, больше 70% !
...

ВВЕДЕНИЕ
ЗАКОНОМЕРНОСТИ ФОРМИРОВАНИЯ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ СТРАНЫ
1.1. Национальная валютная система. Сущность и особенности становления
1.2. Структура мировой валютной системы
ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК, ЕГО ЭЛЕМЕНТЫ И ИНСТИТУТЫ
2.1. Понятия, принципы организации и функции валютного рынка
2.2. Участники валютного рынка, их классификация. Валютные риски и методы управления ими
ПРОБЛЕМЫ И ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ ВАЛЮТНОГО РЫНКА В СОВРЕМЕННОЙ РОССИИ
3.1. Валютные операции, совершаемые на валютном рынке
3.2. Анализ состояния валютного рынка в России
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

В современном мировом хозяйстве валютные отношения занимают особое место и играют особую роль. Любое государство в своей экономике не может существовать без развитого финансового рынка. Валютный рынок является частью финансового рынка.
Валютные отношения представляют собой весьма сложную сферу рыночной экономики. Они складываются как на национальном, так и на мировом уровне, выступают в различных формах, начиняя с валютного рынка и валютной системы и заканчивая валютными операциями.

Одним из результатов глобализации мирового валютного рынка является возникновение внебиржевого глобального валютного рынка, который в международной практике получил название валютного дилинга или рынка FOREX. Основная операция проводимая на нем – это спекулятивная игра на повышение или понижение курса валют с целью получения прибыли.Современный мировой валютный рынок характеризуется следующими особенностями:глобализация, на основе усиления интернационализации хозяйственных связей;непрерывность совершения операций;технологическое переоснащение, переход на электронные системы – дилинговые и брокерские;глобальный межбанковский валютный рынок, сформировавшийся на базе электронного соединения информационно-торговой системы ведущих банков;Второй элемент МВС мировые деньги – это деньги, которыенепосредственно обслуживают международные экономические отношения.Первыми в истории мировыми деньгами было золото - денежный товар естественного происхождения, лишенный национальной принадлежности. На сегодняшний день мировые деньги имеют общественные истоки, являются по своей природе кредитными деньгами, т.е. деньгами, основанными на доверии к эмитенту (рис 1).Рис 1.- Виды кредитных денегСовременный мировой денежный товар воплощается в двух формах: 1) национальных валютах экономически развитых стран; 2) композиционных деньгах.Примером композиционных денег служат специальные права заимствования (Special Drawing Right – СДР). Специальные права заимствования представляют собой международное платежное средство, эмитируемое в безналичном виде Международным валютным фондом.С мировыми деньгами связана международная ликвидность. Международная ликвидность (МЛ) – это способность страны обеспечивать своевременное погашение своих международных обязательств приемлемыми для кредиторов платежными средствами.Основным источником международной ликвидности страны являются официальные валютные резервы. Официальные валютные резервы – это запасы свободно конвертируемой (резервной) валюты страны центрального банка и финансовых органов страны. Объем и структура валютных резервов определяются возможностями страны. Официальный золотой запас страны, источник МЛ, содержится в ЦБ в виде стандартных золотых слитков. Однако, как свидетельствует мировая практика, золотой запас утрачивает свое значение по сравнению с валютными резервами.Для измерения международной ликвидности используют два показателя:отношение суммы золотовалютных резервов к сумме внешнего долга;отношение суммы золотовалютных резервов к объему годового товарного импорта;Третьим элементов МВС является режим валютного курса. Валютный курс – это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны, драгоценных металлах, ценных бумагах. Без валютного курса невозможно провести сравнение цен на мировых рынках, показателей экономического развития различных стран и др. Режим валютного курса выражает: а) способ, каким устанавливается валютный курс; б) характер участия в этом процессе государства. Существует различные режимы валютного курса (см. табл. 2). Таблица 2 - Режимы валютного курсаРежимы валютного курсаСвободный:Привязанный:Фиксированный:плавающий курсвалютные коридорывалютное управлениеограниченное плаваниевалютный союзрегулируемое плаваниедолларизацияЧетвертый элемент мировой валютной системы представлен в деятельности международных валютно-финансовых организаций. Международный валютный фонд (МВФ) играет главную роль. МВФ создан на Бреттон-Вудской конференции в 1944 г. и считается специализированной организацией ООН. Членом МВФ сейчас является 188 государство.Деятельность МВФ направлена на обеспечение международного сотрудничества, оказание консультационной и технической помощи по вопросам валютных операций, поддержание стабильности валют и др.К международным валютно-финансовым организациям относятся: Мировой Банк, Европейский инвестиционный банк, Азиатский банк развития, Банк международных расчетов и др.Пятым элементом мировой валютной системы являются международные договоренности. Они устанавливают правила осуществления расчетов по обязательствам участников международных экономических отношений. Этими правилами придерживается большинство государств мира. [11, с. 27]Таким образом, мировое хозяйство предъявляет определенные требования к мировой валютной системе, которая должна обеспечивать ее нормальное функционирование, стабильность к изменяющимся условиям мировой экономики. При изменении этих условий происходят изменения и в мировой валютной системе.ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК, ЕГО ЭЛЕМЕНТЫ И ИНСТИТУТЫ2.1. Понятия, принципы организации и функции валютного рынкаЭкономика любого государства не может существовать без развитого финансового рынка. Составной частью финансового рынка является валютный рынок. Валютный рынок - это специальные рынки, на которых может быть куплена или продана иностранная валюта. Этот рынок самый молодой, но уже один крупнейших рынков. По масштабам производства он превосходит рынок товаров и услуг, международного движения капитала, рабочей силы и технологий.Для лучшего изучения валютного рынка необходимо уяснить его основные понятия. Валюта – это любой товар, выполняющий функцию денег на международном уровне.Резервная валюта – это валюта, в которой выражается номинал международных резервов денежных властей.Иностранная (внешняя) валюта – это законное платежное средство других стран, легально или нелегально используемое на территории страны.Свободно используемая валюта – это валюта, имеющая широкое хождение в качестве средства платежа и единицы стоимости в международных операциях.Твердая валюта – это валюта, к которой инвесторы имеют высокое доверие, в связи с тем, что ее курс устойчив, валютные ограничения отсутствуют, а страна-эмитент обладает стабильными экономикой и политическим режимом.Мягкая валюта – это валюта, которая широко не используется в международных сделках из-за ее неустойчивого курса обмена.Валютный рынок обеспечивает ряд функций.1.Регулирование валютных курсов. Функция выполняется с помощью взаимодействия спроса и предложения на валюту. При увеличении спроса на валюту или сокращении ее предложения валютный курс растет. Если же уменьшается спрос или увеличивается предложение, то курс соответствующей валюты снижается.2. Получение прибыли.Разница валютных курсов является источником прибыли. Эта разница образуется при изменении валютного курса под действием рыночных сил. Участники покупают валюту дешевле, а продают ее по более дорогой цене. Поэтому прибыль, которую получают на валютном рынке, имеет спекулятивный характер. 3. Страхование валютных рисков.Данная функция отражает противоречивый характер валютного рынка, он отличается неопределенностью динамики валютных курсов, которые порождают валютные риски.Риск – это неопределенность при принятии решений, в результате которой оперирующая сторона может понести ущерб.Валютные риски – это риски, которым подвергаются участники валютных отношений при возможных изменениях курсов валют, а также при неблагоприятных экономических и политических изменениях, влекущих за собой убытки участников валютных отношений. 4. Сопровождение международных расчетов.На валютном рынке происходит обмен валют, формируется информация о валютных курсах, что необходимо для международных расчетов. Валютный курс – это цена валюты одной страны, выраженная в единицах валюты другой страны. Все вышеперечисленные функции тесно взаимосвязаны между собой. Однако особое значение имеет регулирование валютных курсов, которое является базовой функцией. ЦБ и специальные органы валютного контроля регулируют валютный курс, с помощью определенных инструментов (рис 2).Рис 2. –Инструменты валютного регулированияВ России валютное регулирование регламентируют:Гражданский кодекс;Федеральные законы;Указы Президента Российской Федерации;Постановления Правительства РФ;Нормативные документы других органов;Таким образом, с валютным рынком связано множество понятий. Валютный рынок выполняет различные функции, главная из которых - это регулирование валютных курсов. 2.2. Участники валютного рынка, их классификация. Валютные риски и методы управления ими.Существуют различные критерии выделения участников валютного рынка.Общеэкономическое содержание рыночных отношений: покупатели, продавцы;Гражданско-правовой статус: физические и юридические лица;Статус по валютному законодательству: резиденты, нерезиденты;Институциональная форма: банки, биржи, фирмы (экспортеры, импортеры, инвесторы), международные валютно-кредитные организации, брокерские и консалтинговые фирмы; Отношение в валютному риску: предприниматели, игроки, хеджеры;Первый критерий является наиболее общим. Покупатели предъявляют спрос на валюту, продавцы – предложение. Однако покупатель может выступать, как и продавец.С критерия гражданско-правового статуса различают физические и юридические лица. Юридические лица выступают в качестве организации и являются основными субъектами денежных отношений, примером служат банки. Физические и юридические лица получают названия резидентов и нерезидентов в валютном законодательстве.Резиденты - это физические лица, имеющие постоянное местожительство в РФ, а также юридические лица, созданные в соответствии с законодательством РФ и расположенные на территории РФ. Нерезиденты - это физические лица, имеющие постоянное местожительство за пределами РФ, а также юридические лица, созданные в соответствии с законодательством иностранных государств и расположенные за пределами РФ.Фирмы-экспортеры являются источником поступления иностранной валюты на внутренний рынок. Фирмы-импортеры обеспечивают спрос на иностранную валюту.Международные валютно-кредитные и финансовые организации регулируют региональные и мировые валютные рынки.Современный валютный рынок характеризуется наличием брокерских контор и консалтинговых фирм. Они посредники при валютных и процентных сделках. Целью их деятельности является получение прибыли в виде комиссионных или процентов от сделки.Неотъемлемым элементом функционирования валютного рынка являются валютные риски.Валютные риски – это риски возможных потерь, которым подвергаются участники валютных отношений в случае неблагоприятных для них изменений валютных курсов.Валютным рискам подвержены различные субъекты внешнеэкономической деятельности. Но чаще всего к ним относятся экспортеры, импортеры, инвесторы и банки.Валютные риски количественную определенность, она выражается в степени риска. Степень риска измеряется суммой потерь стоимости актива, при неблагоприятных изменениях валютного курса. Его мера носит вероятностный характер. Виды валютных рисков:операционные (контрактные);бухгалтерские (трансляционные);экономические;политические;Операционный валютный риск – это риск, которым подвергаются предприятия и частные лица, когда будущие платежи или получение средств должны быть осуществлены в иностранной валюте, будущая стоимость которой неопределенна. Операционный риск возникает за некоторый промежуток времени, а не единовременно. Методы снижения операционных рисков:- передача риска; Для этого риск перекладывается на партнера. Однако такие партнеры встречаются нечасто, и может привести к срыву сделки.- сальдирование операционного риска;Данный способ подходит для крупных компаний. Если фирма проводит операции в разных странах и валютах, то риски снижаются.- перекрестное хеджирование;Используется при сделках с компаниями стран, валюта которых привязана или хорошо коррелирует с одной из ведущих валют. Стандартные методы хеджирования: фьючерсы, опционы и др.- параллельные займы; Используются для снижения долгосрочных операционных рисков многонациональными компаниями.- страхование операционных рисков;Происходит через страховые компании или третьих лиц. Это довольно распространенный способ снижения операционных рисков.- валютные и мультивалютные оговорки;Чаще всего используются во внешнеэкономической деятельности компаний.- формирование валютных резервов и поддержание открытых валютных позиций; Валютная позиция – это соотношение требований и обязательств банка или компании в иностранной валюте. Используется компаниями и банками для уменьшения валютных рисков.Бухгалтерский риск возникает при изменении валютного курса и его отрицательного воздействия на стоимость активов и пассивов участника ВЭД при их пересчете из иностранной валюты в национальную. Измеряется бухгалтерский риск через различные способы перерасчета финансовых документов из одной валюты в другую.метод текущих и первоначальных стоимостей;монетарно-немонетарный метод;метод текущего обменного курса;Экономический валютный риск связан с изменением стоимости компании, зависящими от изменений обменных курсов. Стоимость компании – это рыночная цена акций, умноженная на их количество. Методы снижения экономического валютного риска: - выравнивание денежных потоков; Риски снижаются при переводе зарубежных филиалов на финансирование в стране пребывания. - глобальная диверсификация; Использование колебания курса валют для максимизации прибыли.- стратегии финансирования;Выравнивание активов и пассивов, номинированных в одной иностранной валюте, по рыночной стоимости и срокам действия.Политические риски – это неопределенность, возникающая от непредсказуемости будущих изменений политики страны, в которой ведет свой бизнес компания.