Роль международных лизинговых операций в инвестиционной деятельности

Курсовая работа 31 с., 9 рис., 2 табл., 14 источников , 0 прил.

ЛИЗИНГ, ЗИЗИНГОВЫЕ ОПЕРАЦИИ, ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ, ЛИЗИНГОДАТЕЛЬ, ЛИЗИНГОПОЛУЧАТЬЕЛЬ, АНАЛИЗ ЛИЗИНГОВЫХ ОПЕРАЦИЙ
Объект исследования – лизинг в инвестиционной деятельности. Предмет исследования – лизинговые операции.
Цель работы - изучить теоретические аспекты международных лизинговых операций, определить движущие силы и факторы международных лизинговых операций. На конкретных примерах рассмотреть влияние лизинговых операций на международную инвестиционную деятельность.
В работе используютсяаналитический и сравнительный анализ.
В результате проведенного исследования выявленыосновные причины развития лизинговых операций в инвестиционной деятельности и определена их роль в инвестиционной деятельности



 
...

ЗАДАНИЕ 2
РЕФЕРАТ 3
Содержание 4
Введение 5
Глава 1. Теоретические основы международных лизинговых операций 7
1.1 Основные понятия лизинговых операций 7
1.2 Классификация международного лизинга 11
Глава 2. Анализ международных лизинговых операций в инвестиционной деятельности 20
2.1 Лизинг на международном рынке инвестиций 20
2.2 Роль лизинговых операций в инвестиционной деятельности 26
Заключение 29
Список используемых источников 31

 

Международный рынок лизинговых операций представляет собой большое количество участников. Каждая сторона инвестиционного бизнеса преследует свои цели. Лизингодатели, лизингополучатели взаимодействуют благодаря развитой инфраструктуре инвестиционного рынка. В лизинговых операциях так же участвуют банки кредиторы и страховые компании. Без их участия скорость взаимодействия ниже.
Безусловно, взаимодействие всех участников лизинговых операций представляет собой сложный механизм. Рассмотрим основные определения лизинговых операций в инвестиционной деятельности.
Основной и главной функцией лизинга является доступность использования необходимого оборудования на производстве за счет распределения оплаты оборудования во времени. Лизинговые операции дают возможность расти рынку производства, и в т о же время дают толчок кредитно-банковской системе и страховым компаниям. Поэтому международные лизинговые операции в инвестиционной деятельности играют большую роль, и представляет собой актуальный интерес многим субъектам макроэкономики.

Это дает возможность росту средних компаний международной экономики.Производственная функция позволяет лизингополучателю применять дорогостоящую передовую технику в условиях ее быстрого морального старения. Это эффективный способ материально-технического снабжения производства и доступа к новейшей технике, к результатам научно-технического прогресса, а так же в работе сезонных отраслей.Сбытовая функция — проявляется в том, что лизинг позволяет производителям оборудования расширить круг потребителей и освоить новые рынки сбыта, вовлекая в сферу лизинга тех, кто не может сразу купить то или иное имущество. Лизинговые операции позволяют повысить спрос на дорогостоящую технику и тем самым развиваться крупному мировому бизнесу.Функция использования налоговых и амортизационных льгот — выражается в предоставлении государством участникам лизинговых правоотношений некоторых налоговых и амортизационных льгот, которые дают возможность производителю товаров, работ, услуг уменьшать свои издержки. Это все так же поддерживает средний бизнес в странах, которые применяют эту политику, в частности в России.Существует еще ряд функций, которыекосвенно, но имеют значение в международных лизинговых операциях:Функция повышения спроса на кредитно-банковские операции.Функция заинтересованности в страховых услугах. Эти важные функции в инвестиционной деятельности и в экономике в целом многие литературные источники опускают, только на практике можно заметить присутствие их присутствие.Рассмотрим основные преимущества лизинга:Финансирование инвестиционной операции в полном объеме, отсрочка платежей за оборудование, приобретение дорогостоящих активов без отвлечения значительных объемов средств из хозяйственной деятельности;Объект лизинговой операции формально выступает в качестве залога;Гибкий источник, чем ссуда, так как предоставляет возможность обеим сторонам выработать удобную схему выплат.Возможность различных форм и видов обеспечения;Снижение рисков, связанные с владением активами;Лизинговые платежи относятся на издержки производства (себестоимость) лизингополучателя в полном объеме и, соответственно, снижают налогооблагаемую прибыль;Полученные активы, как правило, не числятся у лизингополучателя на балансе, что освобождает его от уплаты налога на это имущество;Возможность получения квалифицированного сервисного и технического обслуживания.Наряду с преимуществами лизинговых операций, существует и ряд недостатков организации лизинга:Полная стоимость лизинга получается обычно более высокой, чем покупка оборудования в кредит;В некоторых условиях лизинга необходимо внести аванс в размере 25-30% от стоимости сделки;Лизингополучатель обязан вносить платежи в установленные сроки независимо от состояния оборудования и результатов хозяйственной деятельности;Выгода от ускоренной амортизации оборудования достается лизингодателю;Увеличиваются финансовые риски предприятия (проблемы на Российском рынке);Требуются дополнительные гарантии или залог;Юридическая сложность сделки.Отдельно можно выделить преимущества лизинга для лизингополучателя:Возможность аренды дорогого оборудования;Отнесение лизинговых платежей на себестоимость продукции позволяет уменьшить налогооблагаемую базу по налогу на прибыль;Лизинг позволяет лизингополучателю более оперативно обновлять производственные мощности;В отличие от кредита при лизинге возврат средств возможен в форме продукции, произведенной на полученном по договору лизинга оборудовании;Гибкость проведения лизинговых платежей с учетом характера использования предмета лизинга, срока использования;Низкая вероятность отказа лизингополучателя от выполнения обязательств по договору лизинга;Возможность получения льгот по уплате таможенных платежей в случае использования схемы международного импортного финансового лизинга.Но так же, лизингополучатель должен учитывать момент сложности реализации лизинговой операции, а так же помнить, что в некоторых отраслях оборудование может устареть до того, как кончится срок лизингодателя. Лизингополучатель не имеет права распоряжаться имуществом до истечения срока договора и полного выкупа оборудования.Существует так же список преимуществ для поставщика оборудования и лизингодателя (посредника). Лизингодатель может пользоваться безопасностью сделки, т.к. право собственности остается за ним. Возможность согласования расходов и доходов от лизинговой операции, четкая определенность платежей, установление долгосрочных отношений со стороной лизингополучателя, использование налоговых льгот.Продавец оборудования так же получает ряд преимуществ:Проведение активного маркетинга.Установление обратной связи — оперативное выявление конструктивных недостатков оборудования.Снятие риска неплатежа — оплату и гарантии берет на себя лизинговая компания.Средство эффективной рекламы.Повышение спроса на вспомогательное оборудование.Ускорение темпа обновления выпускаемой модели.Уменьшение негативных последствий изменения конъюнктуры рынка.Не смотря на большой список преимуществ лизинговые операции представляют собой очень сложный и долгий процесс поиска и подбора поставщика и лизингополучателя, но есть ряд важных аргументов, благодаря чем успешно развивается международный лизинг.Рисунок 1.2.1 Классификация основных видов лизингаПростое кредитование на покупку оборудование является рискованным, для обоих участников, существует не только риск неоплаты кредита, но и достаточно высокая стоимость кредита, а так же, низкая одобряемость банками больших денежных сумм.Классификация международных лизинговых операций. Существует огромное множество лизинговых операций, на рисунке 1.2.1 представлен один из вариантов классификация основных видов лизинга.Лизинг классифицируется по типу, по виду и по форме. Схема ярко отражает всю сущность лизинга. Следует отдельно дать определение понятию сублизинга. СУБЛИЗИНГ - особый вид отношений, возникающих в связи с переуступкой прав пользования предметом лизинга третьему лицу, что оформляется договором сублизинга. Лицо, осуществляющее С., принимает предметлизинга у лизингодателя (по договору лизинга) и передает его во временное пользование лизингополучателю.Возможно, появление такого понятия оказалось результатом передачи лизингодателем полного владения объектом договора, но не правом распоряжаться им.Рисунок 1.2.2 Классификация видов страхования при осуществлении лизинговых операцийНа рисунке 1.2.2 представлена классификация видов страхования при осуществлении лизинговых операций. Существует три вида страхования: страхование риска утраты, порчи или повреждения лизингового имущества, страхование риска ответственности лизингополучателя за причинение вреда жизни третьих лиц, страхование финансовых рисков. На международном уровне классификация лизинга представляет собой такой вид:Рисунок 1.2.3 Виды международного лизинга в инвестиционной деятельностиВ инвестиционной практике экономически развитых государств можно встретить следующие основные виды лизинга (лизинговых сделок):оперативный лизинг;прямой лизинг;финансовый лизинг;долевой лизинг;возвратный лизинг;сублизинг.Оперативный лизинг – это текущая аренда имущества (предмета сделки). Главной особенностью данного вида хозяйственно-правового соглашения является наличие возможности у лизингополучателя досрочно расторгнуть контракт. Оперативный лизинг в отношении некоторого (одного и того же) имущества может применяться неоднократно.Зачастую оперативный лизинг сопряжен с оказанием услуг со стороны лизингодателя по сервисному обслуживанию и ремонту предмета лизинга в форме оказания соответствующих оплачиваемых услуг (из-за этого арендные платежи за использование имущества несколько выше, чем при других видах лизинга). Применяется этот вид лизинга большей частью к имуществу с длительными сроками эксплуатации, требующими постоянного контроля за его работоспособностью.Прямым лизингомназывается лизинг, который предусматривает в договоре соглашение о приобретении имущества, после окончания срока аренды.Финансовый лизинг, являющийся вторым по значимости и распространенности после оперативного, представляет собой разновидность договора лизинга, индивидуальной особенностью которой является полная амортизация сдаваемого в аренду имущества и компенсация его стоимости за счет выплат, производимых лизингополучателем. Договоры финансового лизинга не могут быть расторгнуты досрочно. Предметом указанных хозяйственных сделок являются, в большинстве своем, объекты недвижимости либо дорогостоящее оборудование с длительным сроком окупаемости.Производными от финансового лизинга являются две популярные его разновидности: долевой и возвратный. Долевой лизинг это когда к отношениям между покупателем и продавцом имущества подключается инвестор, в роли которого, как правило, выступают банки, хотя зачастую эту роль могут «примерять» на себя специализированные инвестиционные или страховые компании. Оплата за приобретаемое имущество частично финансируется посредством займов. Долевой лизинг используется для приобретения очень дорогих активов наподобие месторождений или крупных залежей полезных ископаемых. Возвратный лизинг это соглашение, в котором основой данного соглашения является договоренность между продавцом имущества и банком (инвестиционной или страховой компанией) о его продаже и сдаче в долгосрочную аренду третьему лицу (арендатору). Арендатор при таких сделках не меняется. Меняется лишь собственник имущества.Наконец, сублизинг – это такой вид лизинга, при котором арендатор имущества уступает (с согласия лизингодателя) свое право пользованием этим имуществом третьему лицу (не лизингодателю и не продавцу). Как и другие виды лизинга сублизинг может быть международным (если имущество изначально принадлежало или принадлежит резиденту иностранного государства).Глава 2. Анализ международных лизинговых операций в инвестиционной деятельности2.1 Лизинг на международном рынке инвестицийЛизинг на международном рынке инвестиций стал расти с 1995 года. С 2000 года крупнейшим регионом лизинговых операций стала Северная Америка, на тот момент от общей доли мирового рынка лизинговых услуг на нее приходилось 55 %. В 2000 г. 89% мирового объема лизинговых операций пришлось на долю 10 стран мира, и составили $445,1 млрд.80 % всех операций проводились в США, Японии, ФРГ, Великобритании и Франции.Рисунок 2.1.1 Структура мирового рынка лизинга оборудования по странам за 2000 годНа рисунке 2.1.1 представлена статистика мирового рынка лизинга за 2000 год. США занимает ведущее первое место, Япония и Германия второе и третье место соответственно. Эти страны стремительно развивались в конце двадцатого века, в то время как Россия переживала экономический спад после перестройки 1991 года. В России удельный вес инвестиций в лизинг за 2002 г. составил менее 3% (в 1999 г. 1,5%).Значительные различия наблюдаются и в отраслевой структуре лизинга оборудования. Так, если в США крупнейшим предметом лизинга являются транспортные средства, то в Японии – средства информатики. В России наиболее популярным объектом лизинга стало телекоммуникационное оборудование (2001 г. 28% рынка), за ним следовало оборудование для машиностроительных предприятий (27%), специальное оборудование (14,7%) и автотранспортные средства (14,1%).Первоначально под лизинг сдавали автомобили 50% от всего объема лизинговых операций, 25,5 процентов приходилось на промышленное оборудование, 12,5% – на средства информатики и 5,3% – на речные и морские суда, летательные аппараты и железнодорожный подвижной состав. Рисунок 2.1.2 Объем сделок по лизингу оборудования в России 1997-2002 ггНа рисунке 2.1.2 представлена статистика объема сделок по годам с 1997 по 2002 год. К концу периода наблюдается рост объема сделок до 62,6 миллиардов долларов в 2002 году.Развитие международных лизинговых операций поставило на повестку дня проблему их международного регулирования и гармонизации соответствующей нормативно-правовой базы в разных странах. Актуальность этой проблемы обусловлена сложностью трансграничных лизинговых сделок (сделок, стороны которых находятся в разных странах, и предусматривающих перемещение предмета лизинга через национальные границы), чреватых коллизиями из-за различий в нормах национальных законодательств.