Государственный долг РФ: история и современное состояние

Работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка источников и литературы.
61,24% - антиплагиат.ру ...

Введение……………………………………………………………………….…..3

ГЛАВА 1 СУЩНОСТЬ ГОСУДАРСТВЕННОГО ДОЛГА РФ……….……...5
1.1 Понятие, состав и значение государственного долга ….………………….5
1.2 Система управление государственным долгом…………………………11
1.3 Законодательная база управления государственным долгом в России……………...…………………………..…………………………………16

ГЛАВА 2 ОЦЕНКА СОВРЕМЕННОГО СОСТОЯНИЯ ГОСУДАРСТВЕННОГО ДОЛГА РФ…………………………….……..……19
2.1 Изменение структуры внешнего государственного долга РФ в 2011-2016 гг………………………………………………………….………………..……...19
2.2 Динамика движения внутреннего государственного долга РФ в 2011-2016 гг………………………………………………………………………..……..…21

ГЛАВА 3 ПОВЫШЕНИЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ ГОСУДАРСТВЕННЫМ ДОЛГОМ РФ……………………………………….25
3.1 Меры по совершенствовованию системы управления государственным внутренним долгом……………………………………………………………...25
3.2 Пути преодоления проблем внешней задолженности…………………….29
Заключение……………………………………………………………………….33
Список источников и литературы……………………………………………...35

Целью работы является изучение истории и современного состояния государственного долга Российской Федерации, а также особенностей управления им.

Воздействие на котировки по государственным облигациям позволяет изменять бюджетную эффективность осуществляемых заимствований и объем имеющейся задолженности.На четвертом этапе проводятся мероприятия по определению проблемных долгов или кризисных долговых ситуаций. Когда правительство не в силах выполнять обязательства по гашению долгов, то ведутся переговоры с кредиторами об изменении графиков гашения. Результатом переговоров становится принятие решения об отсрочке, реструктуризации, частичном или полном списании долга и т.д.На пятом этапе исполняются первоначальные или скорректированные графики платежей по обслуживанию и погашению государственных внешних и внутренних долгов. Управление государственным долгом основано на принципах:- единство учета – характеризуется подсчетом всех формценных бумаг, которые выпущенны федеральными органами власти, органами власти субъектов федерации и органами местного самоуправления в политике управления государственным долгом;- безусловность, т.е. выполнение правильного и уместного обязательства государства перед кредиторами и инвесторами, не ссылаясь на дополнительные условия;- единство долговой политики, которое подразумевает наличие единой точки зрения в процессе регулирования государственным долгом со стороны федеральных органов власти относительно субъектов федерации и муниципальных образований;- согласованность – имеется в виду наличие наибольшего совпадения интересов кредиторов с государством – заемщиком;- снижение рисков - подразумевает выполнение всех важных действий, которые позволяют снизить риски кредитора, а также риски инвестора;- оптимальность – необходимо создание такой структуры государственных заимствований, чтобы обязательства по ним выполнялись с как можно меньшими затратами и риском, а также как можно меньше отрицательно влияли на экономику страны;- гласность – предоставление достоверных, полных и своевременных сведений о размерах долга всем заинтересованным в нем пользователям.Управление государственным долгом строится на прогнозировании, планировании, анализе и контроле.В идеале обслуживание и погашение государственного долга подразумевает своевременный возврат полученных денежных средств и оплата процентов по ним. Однако не всегда получается выполнять свои обязательства как задумано. Часто возникают непредвиденные обстоятельства, которые связаны с экономическими, социальными или политическими неурядицами. Первым признаком неспособности погашать задолженность считается возникновение просрочек. Поэтому государству-заемщику требуется отсрочка погашения платежа (процентов и/или основного долга), изменение условий займа, а, бывает, возникает и полная неспособность платить по долгам. Мероприятия по регулированию государственного долга объединяется понятием «реструктуризация» (основанное на соглашении прекращение долговой зависимости, составляющей государственный долг, с заменой их долговыми обязательствами, которые предусматривают иные условия обслуживания и погашения). Реструктуризация не означает, что долговая проблема решена, она лишь передвигает срок погашения на более длительное время. Т.е, бремя погашения ложится на следующее поколение, совокупная сумма платежей увеличивается в разы (путем доначисления процентов).В процессе осуществления реструктуризации применяется ограниченный набор способов ее проведения: рефинансирование, консолидация, конверсия, новация, унификация, отсрочка, дефолт. Рефинансированием называется погашение имеющейся задолженности (и процентов по ней) за счет выпуска нового займа, принятия новых обязательств. Существуют такие способы рефинансирования государственного долга как: замена с согласия держателей обязательств, срок погашения которых истек, на новые, эквивалентные по сумме погашаемым; досрочная замена одних обязательств на другие с более длительными сроками погашения; размещение новых облигаций и за счет вырученных средств погашение облигаций с истекшими сроками погашения. Изменением доходности займов в интересах должника способом снижения процента, применением другого способа погашения долга в целях уменьшения расходов заемщика на погашение и обслуживание государственного долга называется конверсия. Видами конверсии выступают: обмен на долговые обязательства третьих лиц; погашение долга товарными поставками; обратный выкуп долга заемщиком на особых условиях; обмен долга на собственность и т.п. (фактически эти операции не позволяют изменить структуру существующих долгов и не приводят к получению новых займов).Под консолидацией понимается сокращение или увеличение срока действия ранее размещенных займов. Пролонгация займов преследует цель облегчения выплаты долга и предполагает увеличение сроков обращения выпущенных займов путем перевода текущих обязательств и краткосрочных займов в долгосрочные. Как правило, она носит принудительный характер и осуществляется путем добавления процентных купонов к облигациям старых займов, срок действия которых продлевается, или путем замены облигаций старых займов на облигации нового займа. Нередко консолидация (как правило, пролонгация) совмещается с конверсией.Новация представляет собой соглашение между государством-заемщиком и кредиторами по замене обязательств в рамках одного и того же кредитного договора.Унификация займов характеризуется объединением нескольких займов в один, когда облигации ранее выпущенных займов обмениваются на облигации нового займа. Унификация проводится как вместе с консолидацией и конверсией, так и без них.При отсрочке в одностороннем порядке смещаются сроки погашения займа и, помимо всего прочего, прекращается выплата доходов.Дефолт подразумевает отказ государства от уплаты государственного долга. Итак, процесс управления государственным долгом состоит из пяти фаз. Для каждого этапа характерно решение определенных задач. Осуществляя управление государственным долгом, субъекты управления используют широкий набор инструментов, среди которых наиболее распространены реструктуризация и рефинансирование задолженности, пролонгация долга. Их применение связано с возникновением обстоятельств, препятствующим своевременному возврату полученного долга и процентов по нему.1.3 Законодательная база управления государственным долгом в РоссииВ настоящее время вопросы управления государственным долгом регулируются Бюджетным кодексом РФ № 145- ФЗ, принятым 31 июля 1998 г. Помимо Бюджетного кодекса РФ управление государственным долгом РФ регулируются ФЗ № 136 «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» от 29 июля 1998 года, федеральными законами о бюджете на очередной финансовый год, постановлением Правительства РФ №245 «О единой системе управления государственным долгом Российской Федерации» от 4 марта 1997 года, другими нормативно-правовыми документами, в частности, актами Банка России.B соответствии со ст. 101 БК РФ, управление государственным долгом РФ осуществляется Правительством РФ. Статья 165 БК РФ наделяет Минфин России обязанностями осуществлять управление государственным долгом РФ, в порядке, установленном Правительством РФ.Постановление Правительства РФ от 4 марта 1997 года № 245 «О единой системе управления государственным долгом РФ» создало в Минфине России единую систему управления государственным долгом РФ для обеспечения снижения стоимости обслуживания государственных заимствований в целях оптимизации расходов федерального бюджета на обслуживание государственного долга РФ, своевременного выполнения РФ обязательств перед внешними кредиторами. Данным постановлением Минфину России было поручено обеспечить единство планирования и контроля всех операций по привлечению, погашению и обслуживанию внешних и внутренних государственных заимствований. Во исполнение данного постановления был издан соответствующий приказ Минфина России от 24 марта 1997 года № 224 «О создании эффективной системы управления государственным долгом», предусматривающий в целях создания в Минфине России эффективной системы управления государственным долгом открытие Главным управлением федерального казначейства в Банке России специальных счетов в рублях и иностранной валюте для осуществления учета и совершения операций в рамках единой системы управления государственным долгом; организацию Главным управлением федерального казначейства обособленного учета всех операций, совершаемых в рамках единой системы управления государственным долгом и ряд других мер. Кроме того, данным приказом было поручено соответствующим подразделениям Минфина России осуществлять учет всех долговых обязательств страны по внешнему долгу и гарантиям внешним кредиторам РФ в Государственной книге внешнего долга РФ. Однако до настоящего времени мало, что сделано в данном направлении: законодательно-нормативные документы не выполняются совсем, либо выполняются не в полном объеме. Таким образом, необходимым является четкое определение в законодательстве процедур и механизмов взаимодействия и координации функций и сопряженной с ними ответственности, а также обмена информацией между государственными органами, осуществляющими валютную, денежно-кредитную и долговую и бюджетную политику. Необходимо создание единой системы управления государственным долгом в рамках единого подхода к оптимальному управлению государственными финансовыми активами и пассивами, формирование комплексной программы погашения и обслуживания государственного долга на каждый год и долгосрочную перспективу.ГЛАВА 2 ОЦЕНКА СОВРЕМЕННОГО СОСТОЯНИЯ ГОСУДАРСТВЕННОГО ДОЛГА РФ 2.1 Изменение структуры внешнего государственного долга РФ в 2011-2016 гг.В последние годы внешний долг России постоянно увеличивается. Увеличение внешнего долга обусловлено заимствованиями на внешних финансовых рынках путем размещения государственных ценных бумаг, а также увеличении объемов предоставляемых гарантий в иностранной валюте. В таблице 1 представлены данные о величине и структуре внешнего государственного долга Российской Федерации за 2011-2016 гг.Таблица 1 - Структура государственного внешнего долга Российской Федерации на 1 января 2016 года*млн. долларов СШАНаименованиена 01.01.11на01.01.12на01.01.13на01.01.14на01.01.15На 01.01.16Государственный внешний долг РФ, (включая обязательства бывшего СССР, принятые РФ)39 956,935 801,450 769,255 794,254 355,450002.3Задолженность перед официальными двусторонними кредиторами - не членами Парижского клуба1 721,01 447,81 096,11 026,2886,5805,3Задолженность перед официальными двусторонними кредиторами - бывшими странами СЭВ1 113,41 000,6991,1951,0866,5418,1Задолженность перед официальными многосторонними кредиторами3 142,82 531,52 026,21 565,31 172,1966,2Задолженность по внешним облигационным займам30 456,529 183,434 910,440 667,839 275,335911,2Задолженность по ОВГВЗ1 774,924,45,65,55,55,5Прочая задолженность55,855,822,922,420,220,2Государственные гарантии РФ в иностранной валюте913,31 008,911 389,811 399,112 083,211875,9* Источник: Министерство финансов РФ [Электронный ресурс]: Государственный долг РФ. — Официальный сайт Министерства финансов РФ, 2014. — Режим доступа: http://www.minfin.ru.Данные таблицы показывают, что по состоянию на 01.01.2016 года государственный внешний долг составил 50002,3 млн. долларов США и увеличился по сравнению с 01.01.2011 г. на 10045,4 млн. долларов США.На начало 2016 года структура государственного внешнего долга Российской Федерации (в долларовом выражении) претерпела незначительные изменения: доля рыночного долга (задолженность по внешним облигационным займам, задолженность по ОВГВЗ) снизилась с 74,4% до 72,3%; доля нерыночного долга (кредиты правительств иностранных государств, МФО, иностранных коммерческих банков и фирм) также уменьшились с 23,2 до 5,5%; доля долга по государственным гарантиям в иностранной валюте, напротив, возросла с 2,3% до 22,2%.Увеличение объема государственного внешнего долга за анализируемый период произошло по государственным ценным бумагам, указанным в иностранной валюте, - на 11265,9 млн. долларов США, по государственным гарантиям – на 11201,8 млн. долларов США; долг по кредитам правительств иностранных государств, МФО, иностранных коммерческих банков и фирм уменьшился на 5753,3 млн. долларов США.В соответствии с межправительственными соглашениями погашение задолженности в 2011-2015 гг. осуществлялось за счет платежей в оригинальных валютах (денежная форма) и конверсионных операций (погашение долга в обмен на экспорт товаров российских производителей). Было завершено погашение задолженности перед Финляндской Республикой, Германией, Республикой Черногория, Республиками Сербия, Словакия, а также по двум соглашениям с Чешской Республикой; осуществлено частичное погашение задолженности по межправительственным соглашениям, заключенным с Японией, Республикой Корея, Китайской Народной Республикой.Итак, ситуацию в долговой сфере постепенно удалось изменить в последние годы. В данный момент наша страна вышла по базовым показателям долговой зависимости на уровень наличия умеренного долга. Размер государственного внешнего долга РФ заметно снижается, и на данном этапе основной проблемой считается не сама величина внешнего госдолга, а в непомерная тяжесть его обслуживания (оплаты основного долга и процентов) за счёт расходов федерального бюджета.2.2 Динамика движения внутреннего государственного долга РФ в 2011-2016 гг.В последние годы сильные изменения произошли не только в объеме и структуре внешнего государственного долга, но и внутреннего.Таблица 2 - Объем государственного внутреннего долга РФ (2011-2016 гг.) *По состоянию наОбъем государственного внутреннего долга РФ, млрд. руб.всегов т.ч. государственные гарантии РФ в валюте РФ01.01.20112940,39472,2501.01.20124190,55637,3301.01.20134977,90906,601.01.20145722,241289,8501.01.20157241,171765,4601.01.20167307,611734,52* Источник: Министерство финансов РФ [Электронный ресурс]: Государственный долг РФ. — Официальный сайт Министерства финансов РФ, 2014. — Режим доступа: http://www.minfin.ru.Анализ данных таблицы 2 показывает, что объем государственного внутреннего долга на 1 января 2016 года составил 7307,61 млрд. рублей, то есть внутренний государственный долг увеличился не только по сравнению с 2015 г. на 66,44 млрд. руб., но и с 2011 года на 4367,22 млрд. рублей (в 2,5 раза). Основной причиной столь быстрого роста внутреннего является покрытие дефицита федерального бюджета. Таблица 3 – Структура государственного внутреннего долга РФ (2011–2016 гг.)*Показателина 01.01.11на 01.01.12на 01.01.13на 01.01.14на 01.01.15на 01.01.16Всего государственный внутренний долг РФ, млрд. руб., в том числе:2 940,394 190,554 977,895 722,247241.177307.61Государственные долговые ценные бумаги, млрд.руб.2 461,593 546,434 064,284 432,385475.715573.09в % к внутреннему государственному долгу83,784,681,677,575.676.3Государственные гарантии, млрд. руб.472,25637,33906,641 289,851765.461734.52в % к внутреннему государственному долгу1615,218,222,524.423.7Прочие долговые обязательства, млрд. руб.6,556,796,970,010.010.01в % к внутреннему государственному долгу0,30,20,2* Источник: Министерство финансов РФ [Электронный ресурс]: Государственный долг РФ. — Официальный сайт Министерства финансов РФ, 2014. — Режим доступа: http://www.minfin.ru.Наиболее значимый вклад в увеличение государственного внутреннего долга внесли государственные ценные бумаги. За последние 5 лет внутренний рынок государственный ценных бумаг продемонстрировал устойчивый рост, превратившись в ключевой сегмент финансового сектора страны, так как по отношению к общему внутреннему государственному долгу он составляет 76.3 %. Начиная с 2011 по 2015 год объем внутреннего долга, выраженного в ценных бумагах, увеличился на 3111.5 млрд. рублей, и на начало 2016 года составил 5573.09 млрд. рублей. Наибольшую задолженность в структуре государственного внутреннего долга, выраженного в ценных бумагах, занимают ОФЗ-ПД (2551.02 млрд. рублей) и на ОФЗ-АД (1038.56 млрд. рублей).Однако стоит заметить, что в процентом соотношении к общему объему внутреннего государственного долга, данный показатель снижается, и связано это с повышением задолженности по государственным гарантиям в общем объеме внутреннего долга. Как мы видим, начиная с 2011 года, происходило совокупное привлечение средств на внутреннем рынке капитала, об этом свидетельствует ежегодное увеличение показателей долговых ценных бумаг.Принятие обязательств по государственным гарантиям оказывает существенное влияние на основные параметры федерального бюджета. Объем предоставленных гарантий формирует условные обязательства государства и включается в общий объем государственного долга РФ. Таким образом, увеличение объема гарантийных обязательств непосредственно влияет на рост государственного долга, расходы бюджета и источники покрытия его дефицита.Объем государственного долга РФ по государственным гарантиям имеет устойчивую тенденцию к росту, причем темпами, существенно превышающими темпы прироста государственного долга. По государственным гарантиям РФ государственный внутренний долг за последние 5 лет увеличился на 1262.27 млрд. рублей и на 1 января 2016 года составил 1734.52 млрд. рублей. Если в 2011 году на долю государственных гарантий приходилось порядка 16 % всех долговых обязательств РФ, то в 2016 году этот показатель увеличился до 23.7 %, при устойчивой тенденции к росту во все предыдущие годы.Объем государственного внутреннего долга по прочим долговым обязательствам, или как еще их называют государственные товарные обязательства, в 2014-2015 гг. снизился до минимального значения за последние 5 лет и составил менее 100 миллионов рублей. Стоит отметить, что на долю прочих долговых обязательств РФ приходится наименьшая сумма из всех объектов структуры внутреннего долга. Анализируя статистические данные в период с 2011 по 2015 год, мы наблюдаем устойчивую понижающуюся тенденцию, причем в 2014-2015 гг. данный показатель достиг самой низкой отметки. Анализируя долю прочих видов государственного внутреннего долга в общем объеме государственного внутреннего долга, то максимальное значение наблюдаем в 2011 году 0,3 %, в дальнейшем этот показатель снижается.Проанализировав государственный внутренний долг, рассмотрев детально структуру, мы можем сделать вывод, что на данный момент величина внутреннего долга находится на приемлемом уровне. Однако, данная ситуация требует постоянного контроля. За последние годы мы достигли пика в государственной задолженности, и если данная тенденция будет доминировать, то в ближайшем будущем это может привести к тяжелым экономическим последствиям.ГЛАВА 3 ПОВЫШЕНИЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ ГОСУДАРСТВЕННЫМ ДОЛГОМ РФ3.1 Меры по совершенствовованию системы управления государственным внутренним долгомВ настоящее время в России сложилась такая ситуация, что денежные ресурсы от внутренних заимствований направляются определенно на обслуживание имеющихся долговых обязательств и покрытие дефицита бюджета государства, а не на финансирование экономически важных инфраструктурных проектов с целью улучшения современной экономики страны. Такие закономерности и недостатки приводят к необходимости рационализации инструментов управления государственным внутренним долгом, а, следовательно, к разработке и переходу к более обдуманным и эффективным механизмам получения и обслуживания займов, направленным на решение не только существующих проблем, но и предопределенным необходимостью выхода российской экономики на более качественный уровень развития. Вместе с тем, существующее законодательство нашей страны, затрагивающее вопросы регулирования государственного долга и реализации долговой политики, отличается несовершенством законодательного решения определенных вопросов и не позволяет проводить нужные мероприятия в долговой области, основываясь на применяемые в мировой практике, принципы управления.