Управление финансовым циклом предприятия

Предмет исследования – формирование финансовых показателей предприятия.
Цель работы – анализ и совершенствование системы управления финансовым циклом в ООО «Авто-Моторс».
Задачи, поставленные для решения цели:
- определить понятие, принципы и методы планирования финансового цикла на предприятии;
- оценить показатели финансового состояния предприятия;
- определить направления совершенствования системы управления финансовым циклом на предприятии.
Методы исследования: анализ экономической литературы, метод сравнения, методы горизонтального и вертикального анализа, метод элиминирования (факторного анализа), коэффициентный способ, расчетно-аналитический метод определения показателей финансового плана.
...

СОДЕРЖАНИЕ


Введение 4
1 глава, теоретическая. Теоретические основы управления финансовым циклом на предприятии 6
1.1 Финансовое планирование в системе управления финансовым циклом предприятия 6
1.2 Этапы планирования финансового цикла предприятия 11
2 глава, аналитическая. Анализ системы управления финансовым циклом на предприятии 15
2.1 Анализ финансового состояния предприятия 15
2.2 Анализ финансового цикла предприятия 26
3 глава, рекомендаций и предложений. Совершенствование системы управления финансовым циклом на предприятии 33
Заключение 47
Список использованных источников 50
Приложения 53

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы работы подчеркивается следующим. В рыночной системе планирование является основной управления деятельностью предприятия. Место финансового планирования в рыночной экономике определяется тем, что планирование – это одна из функций управления, поэтому финансовое планирование – функция управления финансами. Управление финансами хозяйствующего субъекта – это финансовый менеджмент, который является частью финансового механизма, т.е. системы действий финансовых рычагов, выражающейся в организации, планировании и стимулировании использования финансовых ресурсов. Сущность планирования при рыночной экономике заключа¬ется в том, что хозяйственный процесс осуществляется на осно¬ве бизнес-плана, разрабатываемого непосредственно экономи¬ческой службой хозяйствующего субъект а под руководством руководителя этой службы и направленного на достижение об¬щей цели предпринимательства.
Следовательно, можно заметить, что сущность финансового планирования при рыночной экономике заключается в том, что в основу финансовой деятельно-сти хозяйствующего субъекта положен финансовый план, который разрабатывается финансовой службой под руководством финансового директора и направ¬ленный на достижение общей цели - получение прибыли.
Целями финансового планирования являются, прежде всего, цели, которые ставятся финансовым директором перед работниками финан¬совой службы и определяющие направления их деятельности в области разработки и реализации финансовой политики хозяй¬ствующего субъекта. Но при этом финансовое состояние хозяйст¬вующего субъекта зависит от всей хозяйственной деятельности в целом. В связи с чем цели финансового планирования должны ста¬виться руководителем хозяйствующего субъекта перед всем трудовым коллективом по определению участия каждого работ¬ника в финансовых результатах хозяйственной деятельности.
Объект исследования – ООО «Авто-Моторс».

В оборотных активах повысилась доля дебиторской задолженности на 4,45%, она стала равной 14,35%, а в сумме составила 81033 тыс.руб. Это не очень хорошо характеризует ликвидность баланса, так как эти средства не работают на предприятие. Повышение доли денежных средств на 3,45% свидетельствует о рост абсолютной ликвидности, что положительно характеризует изменения структуры актива баланса. В целом по оборотным активам произошло увеличение суммы на 75106 тыс.руб. Это свидетельствует о больших вложениях предприятия также и в оборотные активы. На это повлияло повышение дебиторской задолженности в отчетном периоде на 52279 тыс.руб. по причине прироста долгов дебиторов, что оценивается отрицательно. Очень много средств предприятия находится в «чужих» руках, что свидетельствует о необходимости налаживания системы управления дебиторской задолженностью. Также прирост суммы запасов на конец 2012 года на 7449тыс.руб. не очень положительно характеризует изменения в структуре оборотных активов, так как данная статья является наименее ликвидной. По самым быстрореализуемым активам – денежным средствам – произошло увеличение против показателя на начало года в общей сумме на 28509 тыс.руб. Это свидетельствует о росте ликвидности баланса ООО «Авто-Моторс». В структуре источников средств выделяют собственные и заемные средства; последние, в свою очередь, разделяются на долгосрочные и краткосрочные. Пассив укрупненного баланса представлен в таблице 4.Таблица 4 - Пассив укрупненного баланса ООО «Авто-Моторс» за 2011-2012 годы (тыс.руб.)ПАССИВНа начало 2011 годаНа начало 2012 годаНа начало 2013 годаОтклонениеНачало 2012/начало 2011Начало 2013/начало 20123. Капитал и резервыУставный капитал10101000Нераспределенная прибыль1393691899492193115058029362Итого по разделу 313937918995921932150580293624. Долгосрочные обязательства000005.Краткосрочные обязательства  Заемные средства820024300451231610020823Кредиторская задолженность295077603930014546532224106Итого по разделу 53770710033934526862632244929БАЛАНС177086290298564589113212274291Из данных таблицы видно, что пассив баланса ООО «Авто-Моторс» представлен всеми видами источников средств. Наблюдается повышение в отчетном периоде общей суммы собственного капитала на 50580 тыс.руб. в 2011 году и на 29362 тыс.руб. в 2012 году. На это повлияло в большей степени повышение суммы нераспределенной прибыли в 2011 году на 59580 тыс.руб. и в 2012году на 29362 тыс.руб. Такая динамика оценивается положительно, т.к. рост суммы нераспределенной прибыли ведет к увеличению возможностей для расширенного производства. Налицо прирост финансовой устойчивости предприятия.Долгосрочных обязательств у предприятия не было.По ООО «Авто-Моторс» в 2011 году сумма краткосрочных обязательств возросла на 62632 тыс.руб. по причине увеличения краткосрочных заемных средств на 16100 тыс.руб. и кредиторской задолженности на 46532тыс.руб. Однако в 2012 году общая сумма краткосрочных пассивов возросла на 244929 тыс.руб., на что оказал влияние в большей степени рост кредиторской задолженности на 224106 тыс.руб., а также заемных средств на 20823 тыс.руб. Это можно оценить отрицательно, так как повышение краткосрочных обязательств влечет уменьшение финансовой устойчивости ООО «Авто-Моторс».Необходимо рассчитать коэффициенты роста валюты баланса по формуле: , (2)где Бср1, Бср0 –величина итога баланса за отчетный период.Коэффициент роста валюты баланса:- в 2012 году: Следовательно, валюта баланса увеличилась в 2012 году на 94,5%.Необходимо сопоставить данный показатель с коэффициентом роста выручки от продажи, рассчитаем по формуле: (3)где V1, V0 – выручка от продажи продукции (работ, услуг) за отчетный и предыдущий периоды:- в 2012 году: Проведя расчеты, можно констатировать факт роста выручки от продажи в 2012 году на 63,6% при росте валюты баланса на 94,5%. Это свидетельствует о нерациональном расходовании средств, так как большие вложения капитала приносят меньшую выручку.Залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия служит его устойчивость.Финансово устойчивым в рыночной экономике является такой хозяйствующий субъект, который за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, нематериальные активы, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам.В таблице 5 представлена структура источников формирования имущества. По данным таблицы можно отметить следующее. За рассматриваемый период произошло уменьшение доли капитала и резервов: в 2011 году на 13,27%, в 2011 году – на 26,59%, она стала равной 38,85%. Следовательно, менее 50% имущества предприятия принадлежит собственникам, что отрицательно характеризует финансовую устойчивость.Таблица 5 - Структура пассивов ООО «Авто-Моторс» за 2011-2012 годы (% к итогу)ПоказателиНа начало 2011 годаНа начало 2012 годаНа начало 2013 годаОтклонение2012г. к 2011 г.2013г. к 2012 г.3. Капитал и резервыУставный капитал0,010,0030,002(0,002)(0,002)Нераспределенная прибыль78,7065,4338,84(13,27)(26,59)Итого по разделу 378,7165,4438,85(13,27)(26,59)4. Долгосрочные обязательства0,000,000,000,000,005.Краткосрочные обязательстваЗаемные средства4,638,377,993,74(0,38)Кредиторская задолженность16,6626,1953,169,5326,97Итого по разделу 521,2934,5661,1513,2726,59БАЛАНС100,00100,00100,000,000,00На рисунке 6 представлена структура пассивов за 2011-2012 годы.Рисунок 6 – Структура пассивов ООО «Авто-Моторс» за 2011-2012 годТакое значительно уменьшение произошло под воздействием значительного снижения доли нераспределенной прибыли на 26,59% в 2011 году. Отрицательной оценки заслуживает повышение доли краткосрочных обязательств на 13,27% в 2011 году и на 26,59% в 2012 году по причине значительного роста доли кредиторской задолженности: на 9,53% в 2011 году и на 26,97% в 2012 году. Это свидетельствует о повышении финансовой зависимости предприятия от кредиторов. Таким образом, проведенный анализ баланса позволяет сделать следующие выводы:- положительно оценивается снижение доли внеоборотных активов в общей стоимости имущества на 0,8%, она составила на конец 2012 года 73,46%. Это говорит о больших вложения в иммобилизованные активы, что свидетельствует о недостаточной ликвидности баланса, однако большая часть средств вложена в дебиторскую задолженность, что говорит об их иммобилизации и заслуживает отрицательной оценки;- отрицательно также можно оценить повышение доли краткосрочных обязательств на 13,27% в 2011 году и на 26,59% в 2012 году по причине значительного роста доли кредиторской задолженности: на 9,53% в 2011 году и на 26,97% в 2012 году. Это свидетельствует о повышении финансовой зависимости предприятия от кредиторов.Следовательно, для предприятия очень актуальной является проблема управления дебиторской и кредиторской задолженностью.2.2 Анализ финансового цикла предприятияНеобходимо установить некоторые направления совершенствования политики управления финансовым циклом предприятия ООО «Авто-Моторс». Проведенный анализ выявил проблему повышения дебиторской задолженности, поэтому одним их основных направлений управления финансами ООО «Авто-Моторс» является эффективное управление дебиторской задолженностью. Оно направлено на оптимизацию общего размера дебиторской задолженности и обеспечение своевременной инкассации долга.В современной хозяйственной практике дебиторскую задолженность можно классифицировать по следующим видам:дебиторская задолженность за товары, работы, услуги, срок оплаты которых не наступил;дебиторская задолженность за товары, работы, услуги, не оплаченные в срок;дебиторская задолженность по векселям полученным;дебиторская задолженность по расчетам с бюджетом;дебиторская задолженность по расчетам с персоналом;прочие виды дебиторской задолженности [55, с.349].По этим видам рекомендуется составлять таблицу, в которой будет видно преобладание того или иного вида дебиторской задолженности (табл. 6).Таблица 6 - Анализ состояния дебиторской задолженности ООО «Авто-Моторс» по срокам образования на конец 2012 года (тыс.руб.)Статьи дебиторской задолженностиВсегоВ том числе по срокам образованияДо 3 месяцевОт 3 до 6 месяцевОт 6 месяцев до годаБолее года1. Дебиторская задолженность за товары, работы и услуги7823334624201641572977162. Прочие дебиторы28002800---В том числе: а) переплата по отчислениям от прибыли и другим платежам24832483---б) задолженность за подотчетными лицами173173---в) прочие виды задолженности144144---Всего дебиторская задолженность810333742420164157297716Так же, как и в прошлом году, наибольшее место в дебиторской задолженности занимает задолженность покупателей и заказчиков (96,54% к итогу). При этом нужно заметить, что 46,18% (37424/81033*100) составляет задолженность до 3-х месяцев, однако положительным моментом является снижение суммы дебиторской задолженности сроком более года (на конец 2011 года она составляла 8482 тыс.руб.) на 766 тыс.руб. (7716-8482), в % к итогу она стала составлять 9,52% (7716/81033*100) против 14,8% в прошлом периоде. Налицо улучшение системы контроля за дебиторской задолженностью. Однако этого все равно недостаточно.Постоянный анализ с помощью такой таблицы позволит вести постоянные наблюдения расчетов с покупателями и выявлять просроченную задолженность. Помимо этого, она в значительной степени облегчает проведение инвентаризации состояния расчетов с дебиторами.Для создания политики управления дебиторской задолженностью ООО «Авто-Моторс» определим этапы ее формирования.По данным аналитических отчетов выявлено, что необходима оптимизация общего размера дебиторской задолженности ООО «Авто-Моторс», чему будут способствовать следующие направления политики управления финансами.Первым этапом является анализ дебиторской задолженности за предшествующие годы. На основе проведенного анализа разработаем принципы кредитной политики по отношению к покупателям, чтобы улучшить финансовое состояние ООО «Авто-Моторс» и снизить риски инфляционных потерь. До сих пор в руководстве ООО «Авто-Моторс» не было замечено мер по формированию данных принципов, все было пущено на «самотек».Фактически в субъекте хозяйствования реализуется агрессивный тип политики кредитования покупателей, который приводит к негативным последствиям. В свою очередь кредиторы ООО «Авто-Моторс» делают жестче режим кредитования – требуют предоплаты. При этом нарушается финансовое равновесие между оборотом дебиторской задолженности и кредиторской задолженности. В связи с этим необходимо пересмотреть политику кредитования.Для ООО «Авто-Моторс» наиболее приемлемым является принцип реализации своих товаров с отсрочкой платежа клиентам, которые достаточно давно являются покупателями этой организации. Этот кредит обязательно при невозможности заплатить клиентом должен предоставляться сроком только до 1 месяца, так как для хорошей работы ООО «Авто-Моторс» необходимо постоянное «присутствие» денежных средств в ликвидной форме. Все это обеспечит средний уровень кредитного риска хозяйствующего субъекта. Данного типа кредитная политика называется «умеренной». Она в целом отвечает интересам предприятия, потому что не сдерживает объемы реализации и позволяет контролировать риск инфляционных потерь.При вводе в действие данного принципа ООО «Авто-Моторс» рекомендуется сформировать механизм управления дебиторской задолженностью: сроки и формы напоминаний потребителям о дате платежей (приемлемой является периодичность 1 раз в неделю); возможность пролонгирования долга с возможным начислением процентов согласно ставки рефинансирования Банка России; обязательным является разработка условий возбуждения дела о банкротстве несостоятельных дебиторов.Затем необходимо построение эффективной системы контроля за движением и своевременной инкассацией дебиторской задолженности, нужно поручить его проведение бухгалтеру раз в месяц, а за это назначить ему материальное поощрение в виде доплаты к окладу. Один раз в месяц финансовому директору нужно проводить проверку всех сроков возникновения и оплаты дебиторской задолженности по информации финансового менеджера, который выполняет данные операции.Управление кредиторской задолженностью хозяйствующих субъектов – также является одним из важнейших направлений финансовой политики. Кредиторская задолженность представляет собой наиболее краткосрочный вид используемых субъектом хозяйствования заемных средств, который формируется им как за счет внутренних, так и за счет внешних источников.В качестве начального и основного этапа формирования политики управления кредиторской задолженностью выступает ее анализ.По результатам проведенного анализа было выявлено, что необходимо постоянное проведение жесткого контроля за состоянием кредиторской задолженности с тем, чтобы не было уплачено в будущем никаких штрафов и пеней, а также для достаточного увеличения финансовой устойчивости ООО «Авто-Моторс». Данного типа работу предлагается осуществить директору по общим вопросам, который сможет контролировать еженедельно финансовые потоки.Вся кредиторская задолженность является краткосрочной. Задолженности, перечисленной в бюджет в связи с истечением срока исковой давности, не было.Необходимо изучить зависимость изменения кредиторской задолженности от изменения выручки от продажи продукции (услуг) по формуле: КЭкз = (Iз – 1)/(Iвп – 1)*100, (4) где КЭкз – коэффициент эластичности кредиторской задолженности от выручки от продажи продукции;Iз – индекс изменения суммы кредиторской задолженности в анализируемом периоде;Iвп – индекс изменения выручки от продажи в анализируемом периоде.Индекс изменения кредиторской задолженности составил 3,947, индекс изменения выручки – 1,633. Коэффициент эластичности кредиторской задолженности от выручки от продажи в 2012 году составил – 1,805%. Следовательно, при 100%-ном росте выручки от продаж кредиторская задолженность ООО «Авто-Моторс» повышается на 1,805%. Поэтому необходимо постоянно осуществлять жесткий контроль за состоянием кредиторской задолженности с тем, чтобы не было уплачено в будущем никаких штрафов и пеней, а также для достаточного увеличения финансовой устойчивости ООО «Авто-Моторс». Данного вида работу предлагается осуществить только директору по общим вопросам, который сможет контролировать еженедельно финансовые потоки.Начиная разрабатывать политику управления денежными средствами по причине недостаточного уровня ликвидности активов, необходимо начать с самого главного этапа - анализа денежных средств.Управление денежными активами в ООО «Авто-Моторс» в анализируемом периоде принесло положительный результат в виде повышения удельного веса денежных средств а общей сумме активов на 3,45%, потому что увеличение денег на счетах в банке приносит дополнительный доход предприятию в виде начисляемых на них процентов банком. Оценим степень участия денежных активов в оборотном капитале, рассчитав показатель коэффициента участия денежных активов в оборотном капитале по формуле: КУ = ДА / ОА, (5) где Ку - коэффициент участия денежных активов в оборотном капитале;ДА - средний остаток совокупных денежных активов;ОА - средняя сумма оборотных активов предприятия.Показатель по периодам составил:- на конец 2011 года – 9537 / 74713 = 0,128, или 12,8%;- на конец 2012 года (оценка) – 38043 / 149819 = 0,254, или 25,4%.Следовательно, можно сделать вывод, что участие денежных средств в оборотном капитале увеличилось, так как повысилась их доля в структуре оборотных активов на 12,6%.Далее необходимо рассчитать средний период оборота денежных средств в днях, разделив средний остаток совокупных денежных активов на однодневную выручку:- в 2011 году 12908 / (39183/365) = 120,24 дня;- в 2012 году 23790 / (64003/365) = 135,67 дня.Таким образом, средний период оборота денежных средств повысился в 2012 году на 15,43 дня, что говорит о замедлении их оборачиваемости. Это говорит о снижении эффективности их использования. Рассчитанный ранее коэффициент абсолютной ликвидности предприятия, равный в конце 2012 года 0,11 пункта, показывает, что степень покрытия краткосрочных обязательств за счет денежных средств как наиболее ликвидных активов возросла на 0,015 пункта, то есть только 11% краткосрочных пассивов (вместо рекомендуемых 20%) можно покрыть за счет денежных средств, а этого явно недостаточно. Далее необходимо выбрать эффективную форму регулирования среднего остатка денежных средств с целью обеспечения постоянной платежеспособности предприятия. Это предполагается делать с помощью корректировки потока предстоящих платежей, то есть по договоренности с контрагентами заблаговременно переносятся сроки отдельных платежей.Для обеспечения эффективного использования среднего остатка денежных активов нужно разработать систему мероприятий по минимизации уровня потерь альтернативного дохода в процессе их хранения и противоинфляционной защиты:- согласование с банком, осуществляющим расчетное обслуживание предприятия, условий текущего хранения остатка денежных средств с выплатой депозитного процента по средней сумме этого остатка (например, путем открытия контокоррентного счета в банке);- использовать для инвестирования остатка временно свободных денежных активов высокодоходные фондовые инструменты (акции и облигации крупных компаний), но при условии достаточной ликвидности этих инструментов на фондовом рынке.Вместе со всем изложенным выше проводить контроль нахождения денежных активов в субъекте хозяйствования: если это краткосрочные финансовые вложения - то по уровню их доходности, если это свободные денежные средства, то по невозможности их «омертвления». Всегда нужно исходить из принципа, что «деньги должны работать». В связи с разработанными выше направлениями управления финансовым циклом на предприятии можно предположить, что финансовые результаты деятельности ООО «Авто-Моторс» в дальнейшем будут улучшаться.3 глава, рекомендаций и предложений.совершенствование системы управления финансовым циклом на предприятии Управление финансовым циклом в ООО «Авто-Моторс» в рыночных условиях является одним из важнейших направлений управленческой деятельности, обеспечивающих решение текущих вопросов финансирования продажи товаров (работ, услуг), а также задач выживания в условиях конкурентной борьбы, стабилизации финансового состояния, минимизации затрат и максимизации объема прибыли, рентабельной деятельности и повышения объемов продаж. Все это повышает стоимость самого хозяйствующего субъекта с точки зрения инвестиционной привлекательности и перспектив его развития.В целом, во всем комплексе задач управления финансовым циклом ООО «Авто-Моторс» можно выделить пять важных блоков (рис. 7).Основные блоки задач управления финансовым цикломИнвестиционно-финансовое планированиеУправление дебиторской и кредиторской задолженностямиУправление структурой капиталаКонтроль и анализ результатовРисунок 7 - Основные блоки задач управления финансовым цикломООО «Авто-Моторс»Каждый из блоков рисунка 7 характеризует отдельный сегмент финансового управления хозяйствующего субъекта, который направлен на достижение общего результата, - тактических и стратегических целей его развития. 1 блок. Инвестиционно-финансовое планирование. Данный блок способствует составлению различных смет и бюджетов, определяет объем необходимых ресурсов. В субъекте хозяйствования отсутствует специалист, занимающийся планированием финансовых ресурсов и контролем за исполнением финансовых планов. Это является основной проблемой предприятия. В связи с тем, что очень большая сумма дебиторской и кредиторской задолженностей на начало 2013 года, внедрение штатной единицы специалиста по планированию и контролю за финансовыми ресурсами является очень важным моментом деятельности предприятия.