Анализ финансовой отчетности ОАО "Сормовская кондитерская фабрика" за 2014 г.

Увеличение удельного веса мобильной части в стоимости имущества, характеризуется опережением их темпов роста (194,2%) по сравнению с темпами роста всего имущества предприятия (140,98%). Это свидетельствует об отвлечении части оборотных активов на кредитование потребителей продукции и услуг (дебиторская задолженность выросла на 314030 тыс. руб. или на 101,33%). Медленно реализуемые активы увеличились на 88230 тысю руб. или на 163,7%. Быстрореализуемые активы так же увеличились на 314030 тыс. руб или 101,3%.
Для анализа внеоборотных активов необходимо рассчитать коэффициент инвестиционной активности по формуле:
К_(И.А.)=(ДФВ+ДВМЦ+НС)/ВнА
где: ДФВ – долгосрочные финансовые вложения;
ДВМЦ – доходные вложения в материальные ценности;
НС – незавершенное строительство;
ВнА – ...

Практическая часть
1. Анализ имущества предприятия и их источников финансирования
1.1. Общая оценка источников финансирования предприятия и анализ уровня самофинансирования предприятия
Таблица 1.
«Анализ состава и структуры источников финансирования предприятия»

Источники средств На начало года На конец года Изменение за период В % к изменению итога пассива баланса
Тыс.руб. В % к итогу Тыс.руб В % к итогу Тыс.руб. В % к нач. года
1 2 3 4 5 6 7
1 раздел. Собственный капитал
1.1. Уставный капитал 1821 0,104 1821 0,073 0 -
1.2. Добавочный капитал 62179 3,54 62094 2,506 -85 -0,137 -0,012
1.3. Резервный капитал 158 0,009 158 0,006 0 -
1.4. Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 1335353 75,97 1553752 62,704 218399 16,355 30,33
1.5. Средства, приравненные к собственным - - -- - - -
а) доходы будущих периодов 4897 0,279 4276 0,173 -621 -12,681 -0,086
б)оценочные обязательства 10697 0,6 11916 0,48 1219 11,4 0,169
Итого по разделу 1 1415105 80,5 1634017 65,94 218912 15,47 30,4
2 раздел. Заемный капитал
2.1. Кредиторская задолженность 333321 18,96 834526 33,68 501205 150,37 69,59
2.2. Отложенные налоговые средства 9249 0,52 9387 0,38 138 1,49 0,019
Итого по разделу 2 342570 19,5 843913 34,06 501343 146,35 69,6
Всего (валюта баланса) 1757675 100 2477930 100 720255 40,98 100

Как видно из таблицы 1, увеличение объема финансирования предприятия на 720255 тыс.руб. или 40,98% было обеспечено приростом собственного капитала на 218912 тыс.руб. или на 11,4%, а также приростом заемного капитала на 501343 тыс.руб., или 146,35%
Структура источников средств предприятия характеризуется преобладающей долей собственного капитала, которая на конец года сокращается. Наблюдается снижение доли нераспределенной прибыли с 75,97% до 62,7%.
В составе заемного капитала наиболее возросла кредиторская задолженность на 501205тыс.руб , что составило 150,37%.
Структурный анализ свидетельствует, что 69,6% всего прироста финансирования было обеспечено за счет заемного капитала. Также отрицательным моментом является большое опережение темпов прироста заемного капитала (150,37%) над темпами прироста собственного капитала (15,47%) , это является отрицательны

Горизонтальный анализ абсолютных показателей выявил, что на предприятии в отчетном году улучшилось состояние финансовых результатов по сравнению с предыдущим, т.к. конечный финансовый результат увеличился на 49145 тыс. руб. или на 21,61%.
При этом преобладающее влияние на изменение прибыли оказало увеличение прибыли от продаж, доля которого составила 84,15% и 78,81% соответственно.
Валовая прибыль от основной деятельности увеличилась на 3270 тыс. руб. Снизились проценты к получению на 22824 тыс.руб
Однако благоприятное влияние оказало уменьшение прочих расходов (на 37331 тыс. руб.

Коэффициент быстрой ликвидности превысил норму на конец года-почти на 2 пункта.Ликвидность ТМЦ показывает значение, ниже нормы , на начало года 0,414,на конец 0,273. Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена при реализации товарно-материальных ценностей.Маневренность собственных оборотных средств находится в норме, и характеризует, что доля собственных оборотных средств, которая находится в денежной форме составляет 0,024 на конец года.Финансирование собственными источниками основных средств показывает коэффициент обеспеченности СОС, который на конец года составил 0,225.Однако эта доля снизилась по сравнению с началом года на 0,174 пункта.Доля запасов в оборотных средствах снизилась на на 0,044 пункта, что привело к снижению их ликвидности. Коэффициент восстановления платежеспособности предприятия рассчитывается в случае, когда Ктл˂2 . Его значение составляет 0,714 на конец год,это говорит о том, что у предприятия нет реальной возможности восстановить платежеспособность в ближайшие пол года.Рис 8. Основные показатели ликвидности и платежеспособности предприятия3.3. Прогнозирование вероятности банкротства1. Усовершенствованная модель Альтмана для промышленных и непромышленных предприятийz3=0,717×x1+0,847×x2+3,107×x3+0,42×x4+0,998×x5Таблица 11Прогноз банкротства предприятия с помощью усовершенствованной модели АльтманаПоказатели20132014Собственные оборотные средства221265242516Резервный капитал158158Нераспределенная прибыль13353531553752Средняя величина собственного капитала1326850,51524561Средняя величина всего капитала16840212117802,5Прибыль до налогообложения227419276564% к уплате00Общие обязательства358164860105Выручка от продажи18787592066906Доля собственных оборотных средств (x1)0,130,11Рентабельность активов определенных по нераспределенной прибыли (x2)0,79300,7337Рентабельность активов определенных по балансовой прибыли (x3)0,13500,13Коэффициент покрытия рыночной стоимости собственного капитала (x4) 3,7051,773Оборачиваемость активов (x5)1,1160,976Z3,852,85z3 на 2013 =0,717*0,13+0,847*0,793+3,107*0,135+0,42*3,7+0,998*1,116=3,85z3на 2014=0,717*0,11+0,847*0,734+3,107*0,13+0,42*1,773+0,998*0,976=3,85Данные таблицы показывают, что на 2014г. предприятие находится на начало года в зоне банкротства,а на конец в зоне неведения банкротства, т.к 1,23≥Z3<2,92. Модель ШереметаR=2×Kо+0,1×Ктл+0,08×КобА+0,45×RQ+1×Крс,где Ко – коэффициент обеспеченности собственными средствами;Ктл – коэффициент текущей ликвидности;КобА – коэффициент оборачиваемости активов;RQ –рентабельность продаж;Крс – рентабельность собственного капитала.Таблица 12Оценка вероятности банкротства с помощью модели Шеремета№ п/пПоказателиНа 2013 г.На 2014 г.1Коэффициент обеспеченности собственными средствами0,3990,2252Коэффициент текущей ликвидности1,591,273Коэффициент оборачиваемости активов1,1160,9764Рентабельность продаж0,1160,0925Рентабельность собственного капитала0,130,146R2,9792,237R=2*0,399+1,2*1,59+0,08*1,116+0,45*0,116+0,13=2,98 R2=2*0,225+1,2*1,27+0,08*0,98+0,45*0,09+0,14=2,237Таким образом, финансовое состояние предприятия как на начало, так и на конец отчетного периода характеризуется как благополучное, т.е. значение R больше единицы.4. Анализ деловой активности предприятия4.1. Анализ общих и частных показателей деловой активности предприятия. Факторный анализ оборачиваемости оборотных активовТаблица 13«Расчет и анализ показателей деловой активности предприятия»Показателиза 2013 год, тыс рубза 2014 год, тыс рубабсолютное отклонение, тыс руб1. Выручка от реализации продукции (ВР) 1 878 759,00 2 066 906,00 188 147,00 2. Средняя величина активов 878 837,50 1 238 965,00 360 127,50 3. Продолжительность календарного периода (Ткал)365365-4. Средняя величина оборотных активов 835 080,00 815 814,00 - 19 266,00 5. Средняя величина собственного капитала 1 326 850,50 1 524 561,00 197 710,50 6. Себестоимость реализованной продукции 1 335 597,00 1 527 014,00 191 417,00 7. Средняя величина материально-производственных запасов 136 818,00 188 538,00 51 720,00 8. Средние остатки денежных средств за период 36 458,50 7 283,50 - 29 175,00 9. Средняя величина дебиторской задолженности 559 649,00 466 918,00 - 92 731,00 10. Средняя величина кредиторской задолженности 347 713,00 583 923,50 236 210,50 11. Средняя величина дебиторской задолженности (только покупателям и заказчикам) 335 789,40 280 150,80 - 55 638,60 12. средняя величина кредиторской задолженности ( по поставщикам и подрядчикам) 208 627,80 350 354,10 141 726,30 Коэффициентза 2013 годза 2014 годАбсолютное отклонениеОбщие показатели1. Коэффициент общей оборачиваемости активов, оборотов (Ка)2,1381,668-0,4702. Период оборота активов,дни170,738218,79248,0543. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов, оборотов (Коа)2,2502,5340,2844. Период оборота оборотных активов,дни162,237144,067-18,170Частные показатели5. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала, оборотов (Коск)1,4161,356-0,0606. Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств, оборотов (Кмос)9,7628,099-1,6637. Срок хранения запасов, дни37,39045,0667,6768. Коэффициент оборачиваемости денежных средств, оборотов (Кодс)51,531283,779232,2489. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, оборотов (Кодз)3,3574,4271,07010. Период погашения дебиторской задолженности, дни (Тодз)108,72782,454-26,27311. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, дни (Кокз)3,8412,615-1,22612. Срок оборачиваемости кредиторской задолженности, дни (Токз)95,025139,57444,54913. Длительность операционного цикла, дни (Тоц)37,39045,0667,67614. Длительность финансового цикла, дни (Тфц)37,39045,0667,676Данное предприятие является производственным, т.к. длительность операционного цикла положительна. Уменьшение коэффициента общей оборотности активов на 0,47 оборота свидетельствует об уменьшении скорости деловой активности предприятия, что говорит об ухудшении финансовой устойчивости предприятия. Также на это указывает увеличение периода оборота активов на 48 дней.Коэффициент оборачиваемости оборотных активов увеличился на 0,284 оборота, что говорит об увеличении скорости оборота всех оборотных средств предприятия (как материальных, так и денежных).Коэффициент оборачиваемости собственного капитала уменьшился на 0,06 оборота, что говорит об уменьшении денежных средств, которые приводят к риску инвестора.Срок хранения запасов увеличился на 7,7 дней, что свидетельствует об ухудшении эффективности использования запасов.Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств и коэффициент оборачиваемости денежных средств сократился, что говорит об уменьшении ликвидной части средств в составе оборотных средств и уменьшении скорости оборотов денежных средств предприятия.Увеличение оборачиваемости дебиторской задолженности на 1,07 оборота свидетельствует об уменьшении коммерческого кредита, предоставляемого предприятием и об уменьшении периода погашения дебиторской задолженности на 26 дней, что оценивается положительно. Уменьшение коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности на 1,226 оборота оценивается положительно, т.к. предприятию требуется меньше оборотов, чтобы погасить выставленные счета. Однако увеличение периода оборачиваемости на 44,549 дня на конец 2014 г. говорит об уменьшении скорости оборота кредиторской задолженности.Отрицательно оценивается увеличение длительности операционного цикла на 7,676 дней. Это означает увеличение времени, в течение которого финансовые ресурсы обездвижены в запасах и дебиторской задолженности.Длительность финансового цикла также увеличилась на 7,676 дней, т.е. увеличилось время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота.Рис 9. Общие и частные показатели деловой активности предприятияТаблица 14«Факторный анализ оборачиваемости оборотных активов»ПоказателиПредыдущий периодОтчетный периодАбсолютное изменение1. Выручка от продаж тыс. руб. 1 878 759 2 066 906 1881472. Средняя величина оборотных активов 835 080 815 814 -192663. Число дней365365-4. Продолжительность оборота оборотных активов, дней162,24144,07-18,175. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов2,24982,53360,2846. Коэффициент загрузки0,440,39-0,05Анализ производится методом цепных подстановок.1. ∆Коб1=ВР1ОбА0-ВР0ОбА0=2066906835080-1878759835080= 0,232. ∆Коб2=ВР1ОбА1-ВР1ОбА0=2066906815814-2066906835080=0,05Увеличение коэффициента оборачиваемости произошло за счет роста средней величины оборотных активов, что увеличило эффективность их использования на 0,05 пункта. Увеличение коэффициента оборачиваемости на 0,23 пункта связано с ростом объема продаж.Так, в целом на предприятии наблюдается увеличение коэффициента оборачиваемости оборотных активов на 0,284 пункта, которое сопровождается сокращением периода оборота на 18,17 днейВ результате на каждый рубль оборотных активов было задействовано 253 коп. оборотных средств против 224 коп. в предыдущем году.4.2 Анализ дебиторской и кредиторской задолженностиТаблица 15Анализ состава и движения дебиторской и кредиторской задолженности.Анализ кредиторской задолженности№Наименование источников средствОстаток на начало годаОстаток на конец годаИзменение за отчетный годтыс. руб.% к итогутыс. руб.% к итогутыс. руб.% к началу11. Долгосрочная задолженность0 0   22. Краткосрочная задолженность333321 834526 501205150,37 В том числе:        2.1. расчеты с поставщиками и подрядчиками24996874,9978213593,72532167212,89 2.2. авансы полученные30020,9028470,34-155-5,16 2.3 расчеты по налогам и сборам6845320,54450915,40-23362-34,13 Прочие118983,5744530,53-7445-62,57 Итого333321100834526100501205150,37Анализ дебиторской задолженности ПоказателиНа начало годаНа конец годаИзменение за периодТыс. руб.в %к итогуТыс. руб.в % к итогуТыс. руб.в % к началу годаАБ123467 1.Долгосрочная дебиторская задолженность 0 58430   2.Краткосрочная 310466-566066-25560082,33 В том числе:        расчёты с покупателями и заказчиками21980370,8046964782,97249844113,67 Авансы выданные66872,1540630,72-2624-39,24 Прочая8397627,059235616,3283809,98 Итого310466100624496100314030101,151. Из таблицы видно, что величина дебиторской задолженности к концу 2014 года увеличилась на 314030 тыс. руб. или на 1,15%. Большую долю дебиторской задолженности составляет краткосрочная дебиторская задолженность как на начало, та к и на конец года . Стоит отметить, что краткосрочная дебиторская задолженность от покупателей и заказчиков выросла на249844 тыс. руб. или на 13,67% . Также уменьшилась краткосрочная дебиторская задолженность по выданным авансам на 2624 тыс.руб. или на 39,24.2. Величина кредиторской задолженности выросла на 501205 тыс.руб., или на 50,37%. Такое увеличение произошло за счет увеличения краткосрочной кредиторской задолженности , которая составляет всю долю кредиторской задолженностиДля оценки оборачиваемости дебиторской задолженности рассчитываются следующие показатели:1. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженностиКодз=Выручка от реализацииСредняя дебиторская задолженность2. Период погашения дебиторской задолженностиТодз=365Кодз3. Отношение средней величины дебиторской задолженности к выручке от реализацииКДЗВР=Средняя дебиторская задолженностьВыручка от реализации*100%На 6% увеличилась доля продукции, реализуемой на условиях коммерческого кредитования, в 2014 года по сравнению с 2013 годом.4. Доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активовУдз=Дебиторская задолженностьОборотные активы*100%Методика анализа кредиторской задолженности аналогична методике анализа дебиторской задолженности и включает показатели:1. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженностиКокз=Себестоимость реализованной продукцииСредняя величина кредиторской задолженности2. Срок погашения кредиторской задолженностиТокз=365КокзВ 2014 году по сравнению с 2013 год увеличения средний срок возврата коммерческого кредита предприятием.3. Доля кредиторской задолженности в общем объеме краткосрочных обязательствУкз=Кредиторская задолженностьКраткосрочные обязательства*100%Уменьшение коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности на 1,22 оборота означает уменьшение покупок в кредит.Период погашения кредиторской задолженности увеличился на 44,26 дней и составляет 139,31 дня. Это оценивается положительно, т.к. требуется меньше времени для погашения задолженности.В 2014 году по сравнению с 2013 годом коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности увеличился на 1,07 оборота, значит, произошло увеличение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием.Также наблюдается уменьшение периода погашения дебиторской задолженности на 26,24 дня, а это означает, что сократился риск непогашения дебиторской задолженности.В финансовом анализе большое значение имеет соотношение дебиторской и кредиторской задолженности. Если соотношение между ними, характеризуемое коэффициентом текущей задолженности (Кз), равно 1, то это считается нормальным состоянием расчетов: КЗ=ДЗКЗКЗ2013=ДЗКЗ=1,6КЗ2014=ДЗКЗ=0,8Таким образом, можно сделать вывод, что в 2014 предприятие находилось в зависимости от внешних факторов.4.3. Анализ движения денежных средствТаблица 16«Анализ движения денежных средств.». тыс. руб.ПоказателиЗа отчетный годЗа аналогичный период предыдущего годаИзменение, (+,-)суммаудельный вес, %Суммаудельный вес, %суммаудельный вес, %1234567Остаток денежных средств на начало отчетного года865264263--55611-86,54Движение денежных средств по текущей деятельностиПолучено17656311002291632100-526001-22,95от продажи продукции, товаров,работ и услуг110194062,41211138692,13-2531-47,81от арендных платежей, роялти, комиссионных и других аналогичных платежей176631,00201940,88-2531-12,53от продажи продукции, товаров,работ и услуг связанной организации60105434,0400,00601054-Прочие поступления449742,551600526,98-115078-71,90Направлено15511211001623963100-72842-4,49в том числе:      поставщикам за сырье,материалы,работы, услуги110046470,95125459777,26-154133-12,29Оплату труда20633113,3018672311,501960810,50налога на прибыль организаций903635,83567493,493361459,23страховые взносы, прочие налоги1036306,6800,00103630-Прочие расходы503333,241258947,75-75561-60,02Чистые денежные средства от текущей деятельности214510-667669--453159-Движение денежных средств по инвестиционной деятельностиПолучено13281410064591001263551956,26от продажи внеоборотных активов12632895,124326,6912589629142,59дивидендов, процентов по долговым финансовым вложениям59624,49593891,93240,40Прочие поступления5240,39891,38-30000-33707,87Направлено350539100725776100-375237-51,70в связи с приобритением,созданием,модернизацией и подготовкой к использованию внеоборотных активов7034920,07456136,282473654,23в связи с приобритением акций других организаций19519055,6833698846,43-141798-42,08в связи с приобритением долговых ценных бумаг8500024,2534316047,28-258160-75,23прочие платежи00,00150,00-15-100,00Чистые денежные средства от инвестиционной деятельности-217725--719317-501592-Движение денежных средств по финансовой деятельностиПолучено0100155082100-155082-100,00Направлено0100159116100-159116-100,00на уплату дивидентов и иных платежей по распределению прибыли0100160,01-16-100,00прочие платежи0 15910099,9-159100-100,00Чистые денежные средства от финансовой деятельности0--4034-4034-Чистое увеличение (уменьшение) денежных средств и эквивалентов-2739--55609---Остаток денежных средств на конец отчетного периода5913-8654--2741-Основным источником поступления денежных средств в отчетном году по текущей деятельности являются средства, полученные от покупателей, заказчиков (93,13%).Основная часть средств была направлена на расчеты с поставщиками за сырье, материалы, работы и услуги (77,26%).Чистый отток денежных средств по результатам текущей деятельности на 2014 год составил 667669 тыс.руб., что на 453159 тыс.руб. меньше аналогичного показателя прошлого года.Основным источником поступления денежных средств в отчетном году были дивиденты, проценты по долговым финансовым вложениям и поступления от долевого участия в других организациях (5938 тыс. руб, 91,38%). Чистый отток денежных средств по результатам отчетного года составил -719317 тыс. руб. Таким образом, политика руководства организации в области инвестиционной деятельности не только не помогла изыскать действенные рычаги управления денежными потоками, но еще больше усложнила финансовое состояние организации.Совокупный результат, характеризующий изменение денежных средств в организации, складывается из суммы результатов их движения по каждому виду деятельности. Чистое уменьшение денежных средств за отчетный год составило 55609 тыс. руб.5. Анализ доходности предприятия5.1.Анализ прибыли до налогообложенияТаблица 17«Анализ прибыли до налогообложения»ПоказателиПредыдущий годОтчетный годОтклонение% к изменению итога тыс.руб.% к итогутыс.руб.% к итогутыс.руб.темп прироста в %А12345671. Доходы и расходы по обычным видам деятельности       1.1. Выручка от продаж1878759x2066906x18814710,01х1.2.Себестоимость продаж1527014x1335597x-191417-12,54хВаловая прибыль539892x543162x32700,61х1.3. Коммерческие расходы252903x220182x-32721-12,94х1.4.Управленческие расходы95606x105006x94009,83хПрибыль от продаж19138384,1521797478,822659113,8954,112. Прочие доходы и расходы       2.1. % к получению5072322,302789910,09-22824-45,00-46,442.2. % к уплате00,0000,0000,002.3.доходы от участия в других организациях3460,153210,12-25-7,23-0,052.4. Прочие доходы22660589,9617584063,58-2090218-92,24-4253,172.5.Прочие расходы231946101,9919461570,37-37331-16,09-75,96Прибыль до налогооблажения2274191002765641004914521,61100Горизонтальный анализ абсолютных показателей выявил, что на предприятии в отчетном году улучшилось состояние финансовых результатов по сравнению с предыдущим, т.к. конечный финансовый результат увеличился на 49145 тыс. руб. или на 21,61%. При этом преобладающее влияние на изменение прибыли оказало увеличение прибыли от продаж, доля которого составила 84,15% и 78,81% соответственно.Валовая прибыль от основной деятельности увеличилась на 3270 тыс. руб. Снизились проценты к получению на 22824 тыс.рубОднако благоприятное влияние оказало уменьшение прочих расходов (на 37331 тыс. руб.5.2.Сводная система показателей рентабельности предприятияТаблица 18«Расчет и анализ показателей доходности (рентабельности) предприятия»ПоказателиБазисный год, тыс. руб.Отчетный год, тыс. руб.Абсолютное отклонение, тыс.руб.Темп прироста,%I. Исходные данные1. Средняя величина активов 878 837,5 1 238 965 36012840,982. Чистая прибыль1757652183144254924,213. Прибыль от продаж217974191383-26591-12,204. Полная себестоимость реализованной продукции1335597152701419141714,335. Выручка от реализации продукции1878759206690618814710,016. Средняя величина собственного капитала 1 326 850,50 1 524 561 19771114,907. Средняя величина оборотных активов 835 080,00 815 814 -19266-2,318. Средняя величина ОПФ и материальных оборотных средств3237163722064849014,98II.Расчетные показателиПоказателиБазисный год Отчетный годАбсолютное отклонение1.Общая рентабельность,%20,0017,62-2,382. Рентабельность продукции,%16,3212,53-3,793. Рентабельность продаж,%11,609,26-2,344. Рентабельность собственного капитала,%13,2514,321,075. Рентабельность оборотных активов, %21,0526,765,716. Рентабельность производственных фондов, %54,3058,654,36Данные таблицы показывают, что общая рентабельность предприятия в отчетном году снизилась на 2,38%. Это связано с опережением темпа роста средней величины активов над темпом роста чистой прибыли (140,98% и 124,21% соответственно).Рентабельность продукции в отчетном году снизилась на 3,79 %, что связано с опережением темпа роста полной себестоимости реализованной продукции (114,33 %) над темпом роста прибыли от продаж (-112,2%).