ЦЕННЫЕ БУМАГИ И ИХ ВИДЫ. РЫНОЧНАЯ СТОИМОСТЬ ЦЕННЫХ БУМАГ

О документе
Оригинальность: 76.34%
Заимствования: 23.66%
Цитирование: 0%
Дата: 12.05.2016
Источников: 16 ...

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………..……………3
1. ЦЕННЫЕ БУМАГИ КАК ЭКОНОМИЧЕСКАЯ КАТЕГОРИЯ…………….5
2. ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ……………………………………………………11
3.РЫНОЧНАЯ СТОИМОСТЬ ЦЕННЫХ БУМАГ: ПОНЯТИЕ И СОВРЕМЕННОЕ СОСТОЯНИЕ В РФ…………………………………………24
ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………….36
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ………………………...………38
ПРИЛОЖЕНИЕ..……………………………………………………...…………39

ВВЕДЕНИЕ
С началом осуществления экономических реформ, последующей приватизацией, развитием акционерной формы предприятий ценные бумаги стали занимать гораздо более значимое положение в российской экономике, нежели ранее. На сегодняшний день ценные бумаги представляют важнейший финансовый инструмент как на макро- так и на микро уровне.
Роль ценных бумаг как материализованной формы связи субъектов рыночных отношений, опирающейся на экономико-правовой механизм, отнюдь не заканчивается на этом. Ценные бумаги играют выдающуюся роль в платежном обороте каждого государства, через ценные бумаги осуществляется инвестиционный процесс. Причем последний устроен так, что эти инвестиции автоматически направляются в самые эффективные сферы народного хозяйства, их получают наиболее жизнеспособные рыночн ые структуры.
Ценная бумага является одним из объектов гражданского права. Она представляет собой документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление и передача которых возможны только при его предъявлении. Таким образом, ценная бумага – строго формальный документ. Отсутствие обязательных реквизитов, предусмотренных для данного вида ценной бумаги, или несоответствие ценной бумаги установленной для нее форме влечет за собой ее ничтожность.
Актуальность темы определяется активным вовлечением в гражданский оборот ценных бумаг, развитием рынка ценных бумаг в России, повышением интереса частных инвесторов к ценным бумагам российских компаний, преимущественное создание открытых акционерных обществ, акции которых обращаются на фондовом рынке.
Цель курсовой работы состоит в изучении ценных бумаг и их видов, а так же определении рыночной стоимости ценных бумаг и современного состояния российского рынка ценных бумаг.
Из поставленной цели вытекают следующие задачи курсовой работы:
1. изучить понятие ценных бумаг, признаки, их требования и основные функции;
2. проанализировать классификацию ценных бумаг, разобрать их виды (акции, облигации, векселя, чеки, коносамент, закладная и т.д.);
3. рассмотреть рыночную стоимость ценных бумаг;
4. исследовать современное состояние рынка ценных бумаг в России;
5. осмыслить полученные данные и сформулировать конкретные выводы.
Объектом исследования является рынок ценных бумаг России.
Предмет исследования – ценные бумаги как объекты гражданских прав.
Курсовая работа состоит из трех глав, в первой главе рассматривается понятие ценных бумаг как экономической категории. Во второй главе – определяется классификация ценных бумаг по различным признакам, и рассматриваются основные виды ценных бумаг (облигация, акция, вексель, чек, коносамент, банковский сертификат, закладная). В третьей главе – исследуется рыночная стоимость ценных бумаг и анализируется современное состояние рынка ценных бумаг в России.
Структура работы включает в себя введение, три главы – основной части, заключение, список использованных источников и приложение.
В основе курсовой работы находятся 20 источников и прежде всего такие нормативные акты, как Гражданский кодекс РФ, Федеральный закон РФ, а также научные работы и исследования многих российских авторов.

08.2001г. «О eq противодействии, легализации (отмыванию) eq доходов, полученных преступным eq путем».КоносаментКоносамент - это eq транспортный документ, являющийся eq ценной бумагой, который eq содержит условия договора eq морской перевозки и выражает eq право собственности на конкретный eq указанный в нем товар. Коносамент eq представляет собой документ, eq держатель которого получает eq право распоряжаться грузом. eq Основные правила обращения eq коносамента, и его реквизиты закреплены ст. 123 - 126 eq Кодекса торгового мореплавания. eq Коносамент выдается перевозчиком eq отправителю после приема eq груза и удостоверяет факт eq заключения договора. Коносамент eq выдается на любой груз eq независимо от того, каким eq образом осуществляется перевозка: с eq предоставлением всего судна, eqотдельных судовых помещений или без eq такого условия. По коносаменту eq доставка товаров по воде eq осуществляется в соответствии с Гаагскими eq правилами, содержащимися в международной eq конвенции об унификации условий eq коносаментов от 25 августа 1924 г., eq если не применяется какое-либо eq иное государственное право.eq Виды коносаментов:- Линейный eq коносамент. Линейный коносамент (eq linear B/L), это документ, в eq котором излагается воля eq отправителя, направленная на заключение eq договора перевозки груза. eq Линейный коносамент определяет eq отношения между перевозчиком и eq третьим лицом - добросовестным eq держателем коносамента. Коносамент eq является распиской, выдаваемой eq перевозчиком отправителю в подтверждение eq приема груза к морской eq перевозке, а также товарораспорядительным eq документом. При этом контракт eq купли-продажи товаров, а также eq другие операции в отношении eq товара совершаются посредством eq коносамента без физической передачи eq собственно товара.- Чартерный eq коносамент. Чартерный коносамент (eq charter B/L), это документ, eq который выдается в подтверждение eq приема груза, перевозимого на eq основании чартера. Чартер eq представляет собой договор eq фрахтования, т.е. соглашение о eq найме судна для выполнения eq рейса или на определенное время. eq Чартерный коносамент не служит eq документом для оформления договора eq морской перевозки, так как в этом eq случае заключается отдельный eq договор на фрахт судна в eq форме чартера. Чартерный eq коносамент определяет отношения eq между перевозчиком и третьим eq лицом - добросовестным держателем eq коносамента. Коносамент является eq распиской, выдаваемой перевозчиком eq отправителю в подтверждение приема eq груза к морской перевозке, а eq также товарораспорядительным документом. При eq этом контракт купли-продажи eq товаров, а также другие eq операции в отношении товара eq совершаются посредством коносамента без eq физической передачи собственно eq товара.- Береговой коносамент. eq Береговой коносамент (custody eq B/L) - документ, который eq выдается в подтверждение приема eq груза от отправителя на берегу, как eq правило, на складе перевозчика. При eq приеме на борт судна eq груза, для которого был выдан eq береговой коносамент, в нем делается eq отметка о погрузке товара на eq судно и указываются дата eq погрузки и другие отметки. eq Иногда, при приеме на борт eq судна груза, береговой eq коносамент заменяется на бортовой eq коносамент.- Бортовой коносамент. eq Бортовой коносамент (on board eq B/L) - документ, который eq выдается, когда товар eq погружен на судно.В коносаменте, как eq ценной бумаге, должны eq быть определенные обязательные eq реквизиты и сведения о грузе. Их eq отсутствие лишает коносамент eq функций товарораспорядительного документа, и он eq перестает быть ценной eq бумагой. Коносамент выписывается в eq нескольких экземплярах, один из eq которых вручается грузоотправителю. При eq выдаче груза по одному из eq экземпляров коносамента все остальные eq экземпляры теряют силу. eq Грузополучатель определяется в коносаменте eq тремя способами. В зависимости от eq этого коносаменты различаются на: eq Именной коносамент (straight eq B/L) - ценная бумага, в eq которой указывается наименование eq определенного получателя.Ордерный eq коносамент (order B/L) - eq ценная бумага, по которой eq груз выдается либо по eq приказу отправителя или получателя, eq либо по приказу банка. eq Ордерный коносамент является eq наиболее распространенным в практике eq морских перевозок.Коносамент на eq предъявителя (bearer B/L) - eq документ, в котором указывается, что он eq выдан на предъявителя, т.е. в нем не eq содержатся какие-либо конкретные eq данные относительно лица, eq обладающего правом на получение eq груза, и поэтому груз в eq порту назначения должен eq быть выдан любому eq лицу, предъявившему его.eq АкцииАкция - это ценная eq бумага, выпускаемая акционерным eq обществом и закрепляющая права ее eq владельца (акционера) на получение eq части прибыли акционерного eq общества (АО) в виде eq дивидендов, на участие в управлении eq акционерным обществом и на часть eq имущества, оставшегося после его eq ликвидации. Сегодня акции eq крупнейших российских компаний и eq банков, пожалуй, одни из eq самых доходных активов, eq которые могут быть eq доступны частному инвестору.Все eq акции, выпускаемые любым eq Акционерным Обществом, являются eq именными. Как правило, акции eq делятся на две группы:Обыкновенные eq акции. Владельцы обыкновенных eq акций АО могут в соответствии с eq Федеральным законом и уставом eq общества участвовать в общем eq собрании акционеров с правом eq голоса по всем вопросам его eq компетенции, а также имеют eq право на получение дивидендов, а в eq случае ликвидации общества - eq право на получение части его eq имуществаПривилегированные акции eq (одного или нескольких типов). eq Владельцы привилегированных акций не eq имеют права голоса на eq общем собрании акционеров, eq если иное не установлено eq настоящим Федеральным законом.eq Привилегированные акции общества eq одного типа предоставляют eq акционерам - их владельцам одинаковый eq объем прав и имеют eq одинаковую номинальную стоимость. eq Номинальная стоимость размещенных eq привилегированных акций не должна eq превышать 25 процентов от уставного eq капитала общества.Размер eq дивиденда и (или) стоимость, eq выплачиваемая при ликвидации общества eq (ликвидационная стоимость) по привилегированным eq акциям каждого типа eq должны быть определены в eq уставе общества. Размер eq дивиденда и ликвидационная стоимость eq определяются в твердой денежной eq сумме или в процентах к номинальной eq стоимости привилегированных акций. eq Размер дивиденда и ликвидационная eq стоимость по привилегированным акциям eq считаются определенными также, eq если уставом общества eq установлен порядок их определения. Владельцы привилегированных акций, по которым не определен размер дивиденда, имеют право на получение дивидендов наравне с владельцами обыкновенных акций.Виды и порядок выпуска акций, порядок создания и деятельности Акционерных Обществ, защита прав и интересов акционеров обеспечивается Гражданским кодексом Российской Федерации и Федеральным законом РФ "Об акционерных обществах" от 26-12-1995 № 208-ФЗ (с изменениями).Закладная — вид долгового обязательства, по которому кредитор в случае невозвращения долга заемщиком получает ту или иную недвижимость (землю или строение).В мировой практике существуют разнообразные виды закладных:-  «семейные» (возникает в процессе покупки семейного жилья, когда покупатель оплачивает только часть стоимости этого жилья);-  под офисные здания;-  фермерские.Таблица 2. Сравнительные характеристики российских ценных бумагВид ценной бумагиСрок существованияФорма существованияФорма владенияФорма вложения средствФорма выпускаВид эмитентаАкцияБессрочнаяЛюбаяИменнаяДолеваяЭмиссионнаяКорпорация (банк)ОблигацияСрочнаяЛюбаяЛюбаяДолговаяЭмиссионнаяЛюбойВексельСрочнаяДокументарнаяЛюбаяДолговаяНеэмиссионнаяЛюбойБанковский сертификатСрочнаяДокументарнаяЛюбаяДолговаяЭмиссионнаяКорпорацияКоносаментСрочнаяДокументарнаяЛюбаяДолговаяНеэмиссионнаяКорпорацияЗакладнаяСрочнаяДокументарнаяИменнаяДолговаяНеэмиссионнаяКорпорацияКроме перечисленных видов ценных бумаг, которые можно назвать основными, или первичными, ценными бумагами, в мировой практике существуют ценные бумаги, которые основываются на первичных, а потому считаются производными по отношению к ним. К производным, или вторичным, ценным бумагам относятся ценные бумаги, основанные на акциях и облигациях: депозитарные расписки, фондовые варранты и др.Варрант — документ, выдаваемый складом и подтверждающий право собственности на товар, находящийся на складе. Это документ дает право его владельцу на покупку акций или облигаций компании в течение определенного срока времени по установленной цене.Производная ценная бумага — это бездокументарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены лежащего в основе данной ценной бумаги биржевого актива.Главные особенности производных ценных бумаг:- их цена базируется на цене, лежащего в их основе биржевого актива;- внешняя форма обращения производных ценных бумаг аналогична обращению основных ценных бумаг;- ограниченный временной период существования по сравнению с периодом жизни биржевого актива;- их купля-продажа позволяет получать прибыль при минимальных инвестициях по сравнению с другими ценными бумагами, поскольку инвестор оплачивает не всю стоимость актива, а только гарантийный взнос.Существует два типа производных ценных бумаг:- фьючерсные контракты;- опционы.Фьючерсный контракт — это стандартный биржевой договор купли-продажи биржевого актива в определенный момент времени в будущем по цене, установленной сторонами сделки в момент ее заключения. Сходство между фьючерсной сделкой и фьючерсным контрактом состоит в том, что продавец и покупатель в обоих случаях принимают на себя обязательство продать ли купить определенное количество ценных бумаг по установленной цене в обусловленное время в будущем.Опцион — это стандартный биржевой договор на право купить или продать биржевой актив или фьючерсный контракт по цене исполнения до установленной даты с уплатой за это право определенной суммы денег, называемой премией.Виды опционов подразделяются по следующим признакам:1. По срокам исполнения:- американский (исполнен в любой момент до окончания срока действия опциона);- европейский (исполнен только на дату окончания срока его действия).2. По виду биржевого актива:- валютный (купля-продажа валюты);- фондовый (купля-продажа акций, облигаций, индексов);- фьючерсный (купля-продажа фьючерсных контрактов);- процентный опцион (основан на изменении цены долговых обязательств).3. РЫНОЧНАЯ СТОИМОСТЬ ЦЕННЫХ БУМАГ: ПОНЯТИЕ И СОВРЕМЕННОЕ СОСТОЯНИЕ В РФОпределение стоимости финансовых обязательств и активов, которые сконцентрированы в ценных бумагах, а также полный анализ финансовых вложений компании помогает не только узнать, какова рыночная стоимость ценных бумаг, займов и прочих форм участия в бизнесе, но и спрогнозировать на будущее, насколько перспективны данные вложения. Итак, оценка ценных бумаг — это определение рыночной стоимости долевых ценных бумаг (обыкновенных и привилегированных акций), долговых ценных бумаг (облигаций и векселей), производных ценных бумаг (опционов, фьючерсов), эмитированных государственными органами, финансовыми институтами (биржами, банками), предприятиями и организациями. Оценка стоимости ценных бумаг проводится при совершении сделок купли-продажи, внесения ценных бумаг в уставной капитал предприятий, оформлении залога для получения кредита, а также для определения текущей рыночной стоимости компании, и ее активов.Цели оценки ценных бумаг предопределяют используемые стандарты стоимости. В результате одна и та же ценная бумага может иметь одновременно несколько видов стоимости, которые могут существенно различаться по величине.Особенность оценки ценных бумаг состоит в том, что они являются специфической формой существования капитала и одновременно товаром, который обращается на фондовом рынке. Ценная бумага – не материальный товар, и ее стоимость определяется стоимостью прав, которые она дает своему владельцу.При определении каждого вида стоимости ценной бумаги применяется специальная методика.Таблица 3. Классификация видов стоимости ценных бумагВид стоимостиОпределяетсяНоминальная стоимостьПо решению учредителейЭмиссионная стоимостьПо решению учредителейУчетная стоимостьОпределяется как сумма фактических затрат на приобретение или выпускБалансовая стоимостьОпределяется по балансу предприятия как первоначальная восстановительная стоимостьКурсовая стоимостьРассчитывается как стоимость, отражающая в конкретный момент времени определенное соотношение спроса и предложения на ценные бумагиСредняя аукционная стоимостьКак среднеарифметическая взвешеннаяВнутренняя владельческаястоимостьКак реальная стоимость активов, лежащих в основе ценной бумагиИнвестиционная стоимостьКак потенциальный доход от инвестиций в ценную бумагу в рамках индивидуальных требований к инвестициям, предъявляемых конкретным инвестором с учетом его целейСтраховая стоимостьКак величина страхового возмещения стоимости ценной бумаги в случае ее утратыЗалоговая стоимостьКак возможная стоимость реального обеспечения залога в случае экстренной продажи ценной бумагиРыночная стоимостьСоотношением спроса и предложенияЛиквидационная стоимостьКак eq стоимость ликвидации материальных и eq нематериальных активов, лежащих в eq основе ценной бумагиeq Биржевая стоимостьКак средняя eq цена биржевых сделок за eq определенный периодСамыми eq распространенными ценными бумагами на финансовом рынке РФ eq являются акции, облигации и eq векселя.Существует множество eq ситуаций, в которых должна eq быть проведена оценка eq акций. К примеру, оценка eq стоимости акций производится при eq совершении сделки купли-продажи. eq Именно в этот момент eq оценка акций предприятия eq нужна для того, чтобы и eq покупатель, и продавец знали, чем они eq располагают и что приобретают. Также оeq ценка акций необходима в том eq случае, если ценные eq бумаги вносятся в уставный eq фонд того или иного eq предприятия, или например, если eq компания решила получить eq кредит в банке. Оценка eq акций — это, по сути, eq определение стоимости данной eq компании (бизнеса), а точнее, той eq доли стоимости бизнеса, eq которая приходится на оцениваемый eq пакет акций. Оценочная eq экспертиза может быть eq проведена для определения рыночной eq стоимости обыкновенных и привилегированных eq акций, эмитированных открытыми или eq закрытыми акционерными обществами. eq Основой для оценки акций eq является определение их стоимости как eq финансового инструмента, способного eq приносить прибыль его владельцу. eq Основными способами извлечения eq прибыли являются получение eq дивидендов и рост стоимости eq акции, связанный с улучшением eq финансовых показателей компании, eq расширением ее бизнеса и увеличением eq стоимости ее активов. Поэтому eq основными методами оценки eq акций являются метод eq рынка капитала, метод eq чистых активов, метод eq дисконтирования денежных потоков и eq капитализации прибыли. Сегодня в eq мировой практике чаще eq всего используются такие eq методы определения цены eq акций, как:Оценка по eq ожидаемой доходности. В основе eq данного метода лежит eq оценка будущего дохода, eq который получит инвестор от eq владения акцией. Доход eq складывается из двух частей: eq непосредственно дивидендов и прироста eq курсовой стоимости акций;eq Оценка на основе постоянного eq роста дивидендов. Основной eq недостаток этого метода eq оценки ценных бумаг eq заключается в том, что темп eq роста дивидендных выплат не eq всегда отражает темп eq роста компании и динамику eq изменения рыночных цен;eq Модифицированная модель оценки eq ценных бумаг дает eq более достоверный результат, eq поскольку данная модель eq учитывает, что часть прибыли eq подлежит реинвестированию с определенным eq уровнем доходности.Метод eq рынка капитала основан на eq использовании цен, eq которые имеются на открытом eq рынке ценных бумаг. eq Соответственно, основой для сравнения eq служит цена на единичную eq ценную бумагу общества. eq Процесс оценки ценных eq бумаг с применением метода eq рынка капитала включает eq следующие основные этапы: eq сбор необходимой информации, eq выбор аналогичных предприятий, eq финансовый анализ, расчет eq оценочных мультипликаторов, выбор eq величины мультипликатора, определение eq итоговой величины стоимости,eq Метод отраслевых коэффициентов eq основан на использовании рекомендуемых eq соотношений между ценой и eq определенными финансовыми параметрами. eq Отраслевые коэффициенты определяются на eq основе длительных статистических eq наблюдений за ценой продажи eq различных предприятий и их важнейшими eq производственно-финансовыми характеристиками. В результате eq обобщений -  разработаны простые eq формулы определения стоимости eq оцениваемого предприятия. Сбор eq необходимой информации подразумевает eq сбор данных о фактических eq ценах купли-продажи ценных eq бумаг, аналогичных с ценными eq бумагами оцениваемой компании, а eq также подбор бухгалтерской и eq финансовой отчетности, как оцениваемого eq предприятия, так и компаний-аналогов.Метод eq продаж (сделок) основан на eq использовании цены приобретения eq предприятия – аналога в целом или eq пакета ценных бумаг. eq Технология применения метода eq продаж практически полностью eq совпадает с технологией метода eq рынка капитала. А различие eq заключается только в типе eq исходной ценовой информации: eq метод рынка капитала в eq качестве исходной использует eq цену одной ценой eq бумаги, не дающей никаких eq элементов контроля, а метод eq продаж - цену пакета eq ценных бумаг, включающую eq премию за элементы контроля.eq Оценка ценных бумаг eq необходима в деле о наследовании, eq мены или дарения. Важно eq сделать оценку акций и в том eq случае, если под них собираются eq получать кредит. Нужно при eq оценке стоимости акций eq определить их залоговую стоимость.При eq этом на стоимость акции eq может влиять множество eq факторов.Во-первых, за различными eq видами акций уставом eq предприятия могут быть eq закреплены совершенно разные eq права. Наибольшее различие eq существует между обычными и eq привилегированными акциями. В оценке их eq стоимости должен отражаться их eq разный статус.Другим eq важным фактором является eq размер пакета акций. eq Владельцы мелких пакетов eq акций сами по себе eq оказывают незначительное влияние на eq определение корпоративной политики. В то же eq время ценность контрольного eq пакета акций, как правило, eq находит свое отражение в eq надбавке к цене, которую eq имеет небольшой пакет eq акций. Размер такой eq надбавки может доходить до eq 30-40% от средней цены eq акции. Это связано с тем, что eq такой пакет акций eq дает своему владельцу eq возможность действительно управлять eq делами компании.Если eq пакет является крупным, но eq недостаточным для обеспечения реального eq контроля, то может случиться, что eq рынок для его реализации будет eq ограничен, а вследствие этого eq вероятная цена может eq быть ниже, чем у более eq мелкого. Период, на который eq приобретаются акции, также eq оказывает влияние на цену eq акций.Предприятие, акции eq которого оцениваются, во избежание eq недружественного поглощения или потери eq управления может предпринять eq определенные действия, которые eq приведут к изменению цены eq акций в сторону снижения их eq инвестиционной привлекательности.Оценка eq стоимости векселя — это нахождение eq наиболее вероятной цены, по eq которой вексель может eq быть продан на открытом eq рынке при конкуренции, когда eq стороны сделки действуют eq разумно, имея всю необходимую eq информацию, а на величине цены eq сделки не отражаются какие-либо eq чрезвычайные обстоятельства.