Анализ денежных потоков, капитала, финансовых результатов предприятия (на примере ОАО "ЕВРАЗ ЗСМК")

В работе проводится анализ денежных потоков, капитала и финансовых результатов ОАО "ЕВРАЗ ЗСМК", защитила курсовую у преподавателя Держируковой Г.Г. (НФИ КемГУ) в декабре 2015 г. на оценку "отлично" (к работе приложу доклад и презентацию). ...

ВВЕДЕНИЕ 4
1 СОДЕРЖАНИЕ ДЕНЕЖНОГО ОБОРОТА И ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК 5
1.1 Состав и классификация денежного потока 5
1.2 Ликвидный денежный поток 8
1.3 Анализ и прогнозирование денежных потоков на предприятии 9
2 АНАЛИЗ И УПРАВЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ 11
2.1 Анализ движения денежных средств 11
2.2 Расчет потока денежных средств прямым и косвенным методом 12
2.3 Коэффициентный метод анализа денежных потоков 18
2.4 Расчет финансового цикла 22
3 АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА 25
3.1 Классификация и принципы организации оборотных средств 25
3.1.1 Состав и структура оборотных средств 26
3.1.2 Основы организации оборотных средств 28
3.1.3 Резервы и пути улучшения использования оборотных средств 29
3.2 Анализ состояния, структуры и динамики оборотного капитала 30
3.3 Финансированиеоборотного капитала 32
3.4 Анализ эффективности использования оборотного капитала на примере предприятия ОАО «ЕВРАЗ ЗСМК» 34
3.5 Анализ состояния расчетов, дебиторской и кредиторской задолженности предприятия 37
4 АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОСНОВНОГО КАПИТАЛА 43
4.1 Экономическая сущность основного капитала 43
4.2 Амортизация, экономическая сущность, способы расчета 44
4.3 Анализ состояния структуры и динамики основного капитала 50
4.4 Финансирование основного капитала 52
4.5 Показатели эффективности использования основных средств 53
5 ПОНЯТИЕ, ФУНКЦИИ ПРИБЫЛИ, ПОКАЗАТЕЛИ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ 56
5.1 Экономическая сущность, функции прибыли, виды прибыли 56
5.2 Распределение и использование прибыли 58
5.3 Система показателей рентабельности 60
5.4 Анализ, оценка уровня и динамики прибыли (компонентный анализ Отчета о прибылях и убытках) 62
5.5 Анализ и оценка показателей рентабельности 65
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 68
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 69
ПРИЛОЖЕНИЕ 1 (БУХГАЛТЕРСКАЯ ФИНАНСОВАЯ ОТЧЕТНОСТЬ ОАО "ЕВРАЗ ЗСМК"

В настоящее время управление денежными потоками на предприятии является актуальной темой, так как от формирования оборота денежных средств зависит его финансовая устойчивость, платежеспособность, способность бесперебойно функционировать и развиваться в соответствии с требованиями рынка, все эти факторы, в свою очередь, влияют на состояние общества и экономики в целом.
Целью курсовой работы является анализ денежных потоков, капитала, финансовых результатов предприятия ОАО «ЕВРАЗ ЗСМК».
В курсовой работе для выполнения поставленной цели необходимо ре-шить следующие задачи:
 рассмотреть содержание денежного оборота и денежный поток;
 проанализировать движение денежных средств предприятия;
 провести анализ эффективности использования оборотного капитала;
 провести анализ эффективности ис пользования основного капитала;
 рассмотреть сущность и функции прибыли
Объектом исследования является ОАО «ЕВРАЗ ЗСМК»
Предметом исследования - денежные потоки предприятия, оборотный капитал, дебиторская и кредиторская задолженность.

Среди них можно выделить внешние факторы, оказывающие влияние независимо от интересов и деятельности предприятия, и внутренние, на которые предприятие может и должно активно влиять.К внешним факторам относятся: общая экономическая ситуация, особенности налогового законодательства, условия получения кредитов и процентные ставки по ним, возможность целевого финансирования, участие в программах, финансируемых из бюджета. Учитывая эти и другие факторы, предприятие может использовать внутренние резервы рационализации движения оборотных средств.Повышение эффективности использования оборотных средств обеспечивается ускорением их оборачиваемости на всех стадиях кругооборота.Значительные резервы повышения эффективности использования оборотных средств заложены непосредственно в самом предприятии. Всфере производства это относится, прежде всего, к производственным запасам. Запасы играют важную роль в обеспечении непрерывности процесса производства, но в то же время они представляют ту часть средств производства, которая временно не участвует в производственном процессе. Эффективная организация производственных запасов является важным условием повышения эффективности использования оборотных средств. Основные пути сокращения производственных запасов сводятся к их рациональному использованию; ликвидации сверхнормативных запасов материалов; совершенствованию нормирования; улучшению организации снабжения, в том числе путем установления четких договорных условий поставок и обеспечения их выполнения, оптимального выбора поставщиков, налаженной работы транспорта. Важная роль принадлежит улучшению организации складского хозяйства. Сокращение времени пребывания оборотных средств в незавершенном производстве достигается путем совершенствования организации производства, улучшения применяемых техники и технологии, совершенствования использования основных фондов, прежде всего их активной части, экономии по всем стадиям движения оборотных средств.В сфере обращения оборотные средства не участвуют в создании нового продукта, а лишь обеспечивают его доведение до потребителя. Излишнее отвлечение средств в сферу обращения – отрицательное явление. Важнейшими предпосылками сокращения вложений оборотных средств в сферу обращения являются рациональная организация сбыта готовой продукции, применение прогрессивных форм расчетов, своевременное оформление документации и ускорение ее движения, соблюдение договорной и платежной дисциплины.Ускорение оборота оборотных средств позволяет высвободить значительные суммы и таким образом увеличить объем производства без дополнительных финансовых ресурсов, а высвобождающиеся средства использовать в соответствии с потребностями предприятия. [12]3.2 Анализ состояния, структуры и динамики оборотного капиталаДля оценки состояния оборотных средств предприятия необходимо проанализировать состав, структуру и динамику оборотных активов находящихся в составе имущества, т.е. на балансе предприятия. Для этого изучают отдельные группы оборотных активов, оказывающие наиболее существенное влияние на платежеспособность и финансовую устойчивость.Анализ структуры оборотного капитала на примере предприятия ОАО "ЕВРАЗ ЗСМК".Таблица 3 - Оборотные активы предприятияОБОРОТНЫЕ АКТИВЫНа 31 декабря 2013гНа 31 декабря 2012 гАбс. отклон. Темп ростаЗапасы9 074 575 11 590 552 2 515 977-21,71Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 1 293 8201 353 276 59 456-4,39Дебиторская задолженность20 417 155 13 000 466 7 416 68957,05Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) 8611 393 532-38,19Денежные средства и денежные эквиваленты 9 128 491 3 787 150 5 341 341141,04Прочие оборотные активы247 395 377 116129 721-34,40Итого по разделу II40 162 29730 109 953 10 052 34433,39Таблица 4 - Структура оборотных активовНаименование показателяНа 31 декабря 2013 годаНа 31 декабря 2012годаСтруктура% на 2013 годСтруктура % на 2012 годЗапасы9 074 575 11 590 552 22,6%38,5%Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 1 293 8201 353 276 3,2%4,5%Дебиторская задолженность20 417 155 13 000 466 50,8%43,2%Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) 8611 393 0,002%0,005%Денежные средства и денежные эквиваленты 9 128 491 3 787 150 22,7%12,6%Прочие оборотные активы247 395 377 1160,6%1,3%Итого по разделу II40 162 29730 109 953 100 %100%Рисунок 4 - Динамика структуры оборотных активовИсходя из расчетов структуры оборотных активов, можно сделать вывод о том, что наибольший удельный вес имеет дебиторская задолженность (50,8% и 43,2%), ее изменение в 2013 году по сравнению с 2012 годом составило 7416689. Второе место по удельному весу занимают запасы (22,6% и 38,5%), их изменение составило 2515977. Третье место занимают денежные средства (22,7% и 12,6%), их изменение составило 5341341. Наименьший удельный вес в структуре оботных активов занимают финансовые вложения (0,002% и 0,005%), их изменение составило лишь 532 тыс. руб.3.3 Финансирование оборотного капиталаФинансовый анализ состояния организации и эффективности использования оборотных средств является частью финансового анализа предприятия в целом - это основа финансово-управленческих решений.ОАО «ЕВРАЗ ЗСМК»:Рисунок 5 – Финансирование оборотного капиталаI внеоборотные активы= 63514448 (61%)II оборотные активы = 40162297 (39%)III капитал и резервы = 43380666 (42%)IV долгосрочные обязательства = 10740480 (10%)Vкраткосрочные обязательства = 49555599 (48%)Структура пассивов определяет финансирование оборотного капитала и платежеспособность организации. Больше 50% условно составляют денежные средства предприятия, однако из-за дорогих внеоборотных активов, собственных средств недостаточно для финансирования оборотных активов, поэтому их финансирование происходит за счет краткосрочных займов, что свидетельствует об агрессивной политике предприятия. Рассмотрим подробнее структуру V раздела.Таблица 5 - Структура краткосрочных обязательствПоказательНа 31 декабря 2013 г.%Займы и кредиты2471109649,9Кредиторская задолженность2418513948,8Оценочные обязательства6559811,3Прочие краткосрочные обязательства33830,01Итого49555599100Исходя из структуры V раздела, можно предположить, что оборотные активы финансируются по большей мере из займов и кредитов, а так же из кредиторской задолженности предприятия.Собственные оборотные средства (С.О.С.) - это сумма, на которую оборотные активы организации превышают ее краткосрочные обязательства. Данный показатель используется для оценки возможности предприятия рассчитаться по краткосрочным обязательствам, реализовав все свои оборотные активы.Собственные оборотные средства определяют степень платежеспособности и финансовой устойчивости организации.Собств. об. ср. = Капитал и резервы + Долгосрочные обязательства - Внеоборотные активы (26)С.О.С= 43380666 + 10740480 - 63514448 = -11393302Несмотря на то, что предприятие имеет большой собственный капитал, из-за дороговизны внеоборотных активов, значение собственных оборотных средств отрицательное. Рассчитаем чистый оборотный капитал:Ч.О.К. =Оборотные активы – Краткосрочные обязательства (27)Ч.О.К. =40162297-49555599=-9393302Этот показатель характеризует платежеспособность организации, в нашей ситуации он получился отрицательным. Делаем вывод, что данное предприятие неплатежеспособно, т.к. из-за дорогих внеоборотных активов не хватает средств для покрытия всех своих обязательств. Однако, не смотря на отрицательные значения собственных оборотных средств и чистого оборотного капитала, структура пассивов весьма благополучна, т.к. большая часть средств являются собственными.3.4 Анализ эффективности использования оборотного капитала на примере предприятия ОАО «ЕВРАЗ ЗСМК»Показателем эффективности использования оборотных активов является уровень их рентабельности, определяемый отношением годовой суммы прибыли к годовым остаткам оборотных средств. Рентабельность оборотных активов обычно изучают за длительный период, определяют темпы ее изменения, а главное, прогнозные резервы роста.Роб.а. =Прибыль от продажОб.капитал (28)Величина оборотных средств торговых предприятий зависит от объема и скорости товарооборота. Задача предприятий и организаций торговли состоит в том, чтобы найти пути наиболее эффективного использования оборотных средств. Эффективность использования оборотных средств характеризуется, прежде всего, их оборачиваемостью.Под оборачиваемостью средств понимается продолжительность прохождения средствами отдельных стадий производства и обращения.Оборачиваемость оборотных средств исчисляется: продолжительностью одного оборота в днях; количеством оборотов за отчетный период. Коэффициент оборачиваемости определяется по формуле:Коб.к. =ВыручкаОборотный капитал(29)Одним из наиболее распространенных показателей рентабельности является рентабельность продаж. Этот показатель определяется по такой формуле:Рпродаж=Прибыль от продажВыручку(30)Величина, обратная скорости оборота, показывает размер оборотных средств, авансируемых на 1 руб. выручки от реализации продукции. Это соотношение характеризует степень загрузки средств в обороте и называется коэффициентом загрузки оборотных средств. Чем меньше величина коэффициента загрузки оборотных средств, тем эффективнее используются оборотные средства. Коэффициент загрузки оборотных средств определяется по формуле:Кз.к=Оборотный капиталВыручка(31)Длительность одного оборота (период оборачиваемости) в днях определяется отношением числа дней отчетного периода (Д) на коэффициент оборачиваемости:Тоб=ДКоб.к.(32)Таблица 6 – Показатели эффективности использования оборотного капиталаПоказательНа 31 декабря 2013 г.На 31 декабря 2012 г.отклонениеРентабельность оборотных активов-0,030,15-0,18Коэффициент оборачиваемости3,24,3-1,1Коэффициент загрузки0,320,230,09Коэффициент длительности 1 оборота114,184,929,2Рентабельность продаж-0,010,03-0,04В связи с уменьшением прибыли от продаж в отчетном году, рентабельность оборотных активов снизилась. Также произошло снижение коэффициента оборачиваемости в связи с уменьшением выручки на предприятии. Соответственно произошло увеличение коэффициента загрузки. Период оборачиваемости значительно увеличился (с 84,9 до 114,1 дней) я в связи с тем, что коэффициент оборачиваемости снизился.Рассмотрим за счет чего произошло общее изменение рентабельности оборотного капитала через мультипликативную модель:Роб.а.= Пр/Об.К.=Пр/Вр*Вр/Об.К.=Рпр*Коб(33)Δ Роб.а.= -0,04*3,2+(-1,1)* 0,03=-0,147+(-0,033)=-0,18=-18%В отчетном году по сравнению с прошлым рентабельность оборотного капитала снизилась на 18%, в т.ч. за счет изменения рентабельности продаж (-14,7%) и коэффициента оборачиваемости (-3,3%).3.5 Анализ состояния расчетов, дебиторской и кредиторской задолженности предприятияДебиторская задолженность – это задолженность иных предприятий в пользу данного предприятия. Кредиторская задолженность – это задолженность данного предприятия в пользу иных предприятий.Анализ дебиторской и кредиторской задолженностей имеет достаточно важное значение, т.к. изменение их объема, состава и структуры оказывает существенное влияние на финансовое состояние коммерческой организации (предприятия), и основан этот анализ в значительной степени на данных форм № 1 «Бухгалтерский баланс» и № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу». Таблица 7 - Структура дебиторской задолженностиНаименование показателяНа 31 декабря 2013г.%На 31 декабря 2012г.%Долгосрочная ДЗ108 3990,516 2400,12Краткосрочная ДЗ, в т.ч. резерв по сомнительным долгам20 308 75699,512 984 22699,88Величина дебиторской задолженности20 417 15510013 000 466100Как видно из таблицы, структура дебиторской задолженности на предприятии ОАО «ЕВРАЗ ЗСМК» почти не изменилась на протяжении двух последних лет. Больший удельный вес занимает в структуре краткосрочная дебиторская задолженность (99,5% и 99,88%). Таблица 8 - Структура долгосрочной дебиторской задолженностиНаименование показателяНа 31 декабря 2013г.%На 31 декабря 2012г.%Расчеты с покупателями и заказчиками2 14922 99919Авансы выданные86 683805273Прочая дебиторская задолженность19 5671812 71478Долгосрочная дебиторская задолженность108 39910016 240100Исходя из структуры долгосрочной дебиторской задолженности, наибольший удельный вес в отчетном году занимают авансы выданные (80%), что говорит о том, что на предприятии сложная система расчетов. Поставщики требуют значительные суммы авансов, что может негативно сказаться на финансовом состоянии предприятия. Однако, т.к. ОАО «ЕВРАЗ ЗСМК» является членом холдинга ОАО «ЕвразХолдинг», то данному предприятию не грозят неблагополучные последствия, отражающиеся на его финансовом состоянии. Поэтому делаем вывод, что состояние расчетов внутри корпорации неблагополучно, следовательно, необходимо наладить договорные отношения. Как показывает динамика долгосрочной задолженности, в 2012 году авансы выданные занимали лишь 3% в общем удельном весе. В 2012 году наибольший удельный вес занимала прочая долгосрочная дебиторская задолженность (78%), в сравнении с 2013 годом изменение на 60% (в 2013 году прочая дебиторская задолженность занимала лишь 18% от общего удельного веса). Это говорит о сложной корпоративной политики предприятия.Таблица 9 - Структура краткосрочной дебиторской задолженностиНаименование показателяНа 31 декабря 2013г.%На 31 декабря 2012г.%Расчеты с покупателями и заказчиками12 757 569617 644 92758Авансы выданные517 8403311 6112Прочая дебиторская задолженность7 515 293365 324 28840Краткосрочная дебиторская задолженность20 790 70210013 280 826100Исходя из структуры краткосрочной дебиторской задолженности наибольший удельный вес как в отчетном году, так и в предыдущем году занимают расчеты с покупателями и заказчиками (61% и 58%). Такая тенденция ставит данное предприятие в зависимость от финансового состояния его партнеров, что не желательно для любого предприятия. Так же довольно большой удельный вес занимает прочая дебиторская задолженность (36% и 40%). В этот пункт входит информация о дебиторской задолженности учредителей, бюджета и внебюджетных фондов, работников по излишне выплаченной заработной плате и подотчетным суммам, а также задолженность по уплате штрафных санкций.Проанализируем структуру кредиторской задолженности, объемы и изменения которой так же играют важную роль в финансовом состоянии предприятия.Таблица 10 - Структура кредиторской задолженностиНаименование показателяНа 31 декабря 2013г.%На 31 декабря 2012г.%Долгосрочная КЗ7 354 15813,118 718 02237,3Краткосрочная КЗ48 896 23586,931 459 00462,7Величина краткосрочной задолженности56 250 39310050 177 026100Как видно из таблицы, состояние кредиторской задолженности на предприятии ОАО «ЕВРАЗ ЗСМК» претерпело небольшие изменения, в частности, в отчетном году долгосрочная КЗ сократилась, а краткосрочная соответственно увеличилась. Больший удельный вес занимает краткосрочная дебиторская задолженность (86,9% и 62,7%). Таблица 11 - Структура долгосрочной кредиторской задолженностиНаименование показателяНа 31 декабря 2013г.%На 31 декабря 2012г.%Кредиты4 184 49656,93 839 62720,51Займы3 166 00043,0514 874 84079,47Прочая кредиторская задолженность3 6620,053 5550,02Долгосрочная кредиторская задолженность7 354 15810018 718 022100Как видно из структуры долгосрочной кредиторской задолженности, больший удельный вес в отчетном году занимают кредиты (56,9%), однако, не на много отстают займы (43,05%). Эти же статьи занимают больший удельный вес в предыдущем году: кредиты (20,5%), займы (79,47%). Больший удельный вес займов и кредитов может свидетельствовать о привлечении более дорогих источников, которые погашаются за счет чистой прибыли. Такая нерациональная финансовая политика приводит к снижению финансовой устойчивости.Таблица 12 - Структура краткосрочных обязательствНаименование показателяНа 31 декабря 2013г.%На 31 декабря 2012г.%Расчеты с поставщиками и подрядчиками14 850 77930,3715 693 33149,89Задолженность перед персоналом439 5800,90462 0691,47Расчеты с бюджетом внебюджетными фондами545 5591,12507 0861,61Авансы полученные7 847 42216,058 105 14725,76Кредиты6 719 88513,744 922 14415,65Займы17 991 21136,791 432 2224,55Прочая кредиторская задолженность501 7991,03337 0051,07Краткосрочные долгосрочные обязательства48 896 23510031 459 004100В структуре краткосрочных обязательств наибольший удельный вес занимают в отчетном году займы (36,79%) и расчеты с поставщиками и подрядчиками (30,37%). В предыдущем году расчеты с поставщиками и подрядчиками так же занимали больший удельный вес (49,89%). Говоря о займах, можно сделать вывод о том, что данный показатель не несет негативных финансовых последствий для данного предприятия, т.к. займы и кредиты этой группы являются внутрихолдинговыми. Говоря о расчетах с поставщиками и подрядчиками, можно сделать вывод, что это нормальное явление для предприятий, находящихся в холдинге. В предыдущем году значительный удельный вес занимают авансы полученные (25,76%), это говорит о том, что предприятие не получает во время денежные средства за проданную продукцию, но т.к. ОАО «ЕВРАЗ ЗСМК» находится в холдинге, то это явление не оказывает влияния на финансовое состояние предприятия.Рассчитаем коэффициенты оборачиваемости для дебиторской и кредиторской задолженности. Коэффициент оборачиваемости показывает, сколько оборотов за период в среднем делают средства, находящиеся в виде дебиторской или кредиторской задолженности.Определяются по формулам:Коб.ДЗ=ВыручкаДЗ (34)Коб. КЗ=ВыручкаКЗ(35)Таблица 13 – Коэффициенты оборачиваемости ДЗ и КЗДебиторская задолженностьКредиторская задолженностьПоказательНа 31.12.13На 31.12.12Абс.отклПоказательНа 31.12.13На 31.12.12Абс.отклДебиторская задолженность20417155130004667416689Кредиторская задолженность2418513925104638919499Расчеты с покупателями и заказчиками1250361774715955032022Расчеты с поставщиками и подрядчиками1485077915693331842552КобДЗ6,210,13,9КобКЗ5,35,20,1Коб.пок.10,217,57,3Коб.пост.8,68,30,3В 2012-2013 годах коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности превышает коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, данная ситуация благоприятна для предприятия. Несмотря на то, что сумма дебиторской задолженности меньше суммы кредиторской, предприятие чаще получает средства от дебиторской задолженности, чем рассчитывается с кредиторами.Рисунок 6 – анализ ДЗ и КЗ4 АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОСНОВНОГО КАПИТАЛА4.1 Экономическая сущность основного капиталаОсновные производственные фонды (основные средства)– это часть имущества, используемая в качестве средств труда при производстве продукции, выполнении работ или оказании услуг либо для управления организацией в течение периода, превышающего 12 месяцев или обычный операционный цикл, если он превышает год, и способная приносить экономические выгоды (доход) в будущем; при этом организацией не предполагается последующая перепродажа данных активов.Внеоборотными активами являются: основные средства; нематериальные активы; незавершенные строительство; долгосрочные финансовые вложения; доходные вложения в материальные ценности; отложенные налоговые обязательства; прочие внеоборотные активы. Т.е. внеоборотные активы относятся к наименее ликвидному имуществу предприятия, используемому в его хозяйственной деятельности длительное время, в течение которого оно переносит свою стоимость на готовый продукт, работу или услугу.В зависимости от роли, которую основные средства играют в процессе производства, в их составе принято выделять активную и пассивную части. К активной части относят такие основные производственные фонды, которые непосредственно участвуют в процессе производства и влияют на выпуск продукции. Пассивная часть включает основные фонды, непосредственно не участвующие в процессе производства.