Финансовые посредники

КУРСОВАЯ РАБОТА 2016Г. РГРТУ ...

Введение 3
Глава 1. Финансовые посредники 5
1.1. Понятие и роль финансовых посредников 5
1.2. Пенсионные фонды как финансовые посредники 6
1.3. Участники рынка ценных бумаг 9
1.4. Деятельность банков, как финансовых посредников, на финансовом рынке 13
Глава 2. Оценка эффективности инвестиций 19
2.1. Исходные данные 19
2.2. Сравнительный анализ проектов 20
2.3. Анализ безопасности и реализуемости выбранного проекта 24
Заключение 25
Список литературы 27

Инвестиционная деятельность является важным аспектом развития современного предприятия и связана с необходимостью принятия решений о вложении капитала.
Актуальность данной темы невозможно оспаривать. Ведь именно с помощью инвестиций осуществляется расширенное воспроизводство основных средств и материально-технической базы предприятия. Инвестиции позволяют предприятиям увеличивать объем производства и, соответственно, прибыли. От размера и эффективности инвестиций зависят себестоимость, ассортимент, качество, новизна и привлекательность продукции, т.е. ее конкурентоспособность. Осуществление инвестиционной деятельности невозможно без стратегического подхода, т.е. без разработки инвестиционной стратегии.
Инвестиционная стратегия представляет собой систему долгосрочных целей инвестиционной де ятельности организации, определяемых общими задачами ее развития и инвестиционной идеологией, а также выбор наиболее эффективных путей их достижения.
На выбор инвестиционной стратегии предприятий могут влиять различные факторы, которые могут играть роль ограничителей роста производства, поэтому важно принять оптимальную инвестиционную стратегию.
Под оптимальной инвестиционной стратегией понимается такое инвестиционное поведение предприятия (или тип стратегии), при котором заявленные цели (мотивы) адекватны способам их достижения (то есть формам инвестиций и источникам финансирования).
Процесс разработки оптимальной инвестиционной стратегии является важнейшей составной частью общей системы стратегического выбора предприятия, основными элементами которого являются миссия, общие стратегические цели развития, система функциональных стратегий в разрезе отдельных видов деятельности, способы формирования и распределения ресурсов.
Целью курсовой работы является исследования деятельности финансовых посредников на рынке и определение эффективности инвестиционных проектов.
Объектом курсовой работы является инвестиционная деятельность.
Предметом курсовой работы является оценка эффективности инвестиционной деятельности.
Курсовая работа состоит из введения, двух глав, заключения и списка литературы.

8); работа по организации торговли на рынке ценных бумаг (ст. 9). Условно все виды профессиональной деятельности на РЦБ можно поделить на 2 категории:посредническая работа – профессиональный участник играет роль посредника между эмитентом и инвестором либо между инвесторами. К данной группе можно отнести брокерскую, дилерскую деятельность и работа по управлению ценными бумагами.работа по управлению ценными бумагами – профессиональный участник играет роль по организации инфраструктуры РЦБ и в связи с этим исполняет клиринговую, депозитарную деятельность, работа по ведению реестра собственников ценных бумаг и работа по организации торгов на рынке ценных бумаг.Участников рынка ценных бумаг можно сгруппировать в 5 главных групп: эмитенты — осуществляют первичный выпуск ценных бумаг в обращение;инвесторы — это всегда потребители ценных бумаг;фондовые посредники — это торговцы, обеспечивающие взаимосвязь между эмитентами и инвесторами и имеющие государственные лицензии на надлежащие посреднические виды деятельности (брокерские и дилерские услуги); брокеры — это участники рынка ценных бумаг, которые исполняют операции с помощью средств клиента (брокер может быть исключительно юридическим лицом).дилеры — профессионалы ценных бумаг, исполняют операции с ценными бумагами за собственный счет (дилером может быть лишь юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией).Деятельностью по управлению ценными бумагами и средствами инвестирования считается осуществление организацией или же индивидуальным предпринимателем от своего имени за вознаграждение на протяжении конкретного срока доверительного управления переданными ему во владение и принадлежащими иному лицу активами в интересах данного лица либо указанного третьего лица. Клиринговая работа - работа по определению обоюдных обязательств (сбор, сверка, исправление информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним.Депозитарная работа включает в себя предоставление клиентам (депонентам) услуг по учету и удостоверению прав на ценные бумаги, учету и удостоверению передачи ценных бумаг, включая случаи обременения ценных бумаг обязательствами. Следовательно, депозитарий ведет счета, на которых предусматриваются ценные бумаги, переданные ему клиентами на сбережение, а еще хранит сертификаты данных ценных бумаг. Счета, созданные для учета ценных бумаг, называются "счетами депо".Работа по ведению реестра (работа регистратора) представляет из себя сбор, фиксацию, обработку и предоставление данных, основополагающих систему ведения реестра. Работа по ведению реестра собственников именных ценных бумаг сможет исполняться исключительно юридическими лицами. Держателем реестра может быть эмитент, без помощи других ведущий собственный реестр, либо регистратор, оказывающий услуги по ведению реестра обладателям именных ценных бумаг.Работа по организации торговли на рынке ценных бумаг - предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между профессиональными участниками рынка ценных бумаг.К доходам налогоплательщиков, которые согласно с законодательством РФ о рынке ценных бумаг признаются профессиональными участниками рынка ценных бумаг (далее по тексту - профессиональные участники рынка ценных бумаг), не считая прибылей, предусмотренных статьями 249 и 250 Налогового Кодекса, относятся помимо прочего прибыли от осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.К этим доходам, например, относятся:прибыли от оказания посреднических и других услуг на рынке ценных бумаг;часть дохода, образующегося от применения средств клиентов до этапа их возврата клиентам согласно с условиями договора;доходы от предоставления услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и (либо) учету прав на ценные бумаги;прибыли от оказания депозитарных услуг, включая сервисы по предоставлению информации о ценных бумагах, ведению счета депозита;прибыли от оказания услуг по ведению реестра собственников ценных бумаг;прибыли от предоставления услуг, непосредственно способствующих заключению третьими лицами гражданско-правовых сделок с ценными бумагами;прибыли от предоставления консультационных услуг на рынке ценных бумаг;прибыли в виде сумм восстановленных запасов под обесценение ценных бумаг, ранее принятых на расходы согласно статье 300 Налогового Кодекса;остальные прибыли, получаемые профессиональными участниками рынка ценных бумаг от собственной профессиональной деятельности. К вычитаемым расходам профессиональных участников рынка ценных бумаг, не считая предусмотренных статьями 143-147 Налогового Кодекса, относятся кроме того последующие затраты, понесенные при осуществлении работы на рынке ценных бумаг:затраты в виде взносов организаторам торгов и другим организациям, имеющим надлежащую лицензию;затраты на поддержание и обслуживание торговых мест, образующиеся в связи с осуществлением профессиональной деятельности;затраты по организации и проведению электронного взаимодействия, связанные с обращением и учетом ценных бумаг;затраты, связанные с выявлением информации о деятельности профессионального участника рынка ценных бумаг;затраты на участие в органах управления акционерных обществ по поручению собственных клиентов.1.4. Деятельность банков, как финансовых посредников, на финансовом рынкеБанковская деятельность включается в себя разнообразные направления. В наиболее распространенном понимании под банковской деятельностью понимается вид предпринимательской деятельности, которую осуществляют кредитные организациями, и которая заключается в осуществлении банковских операций и иных сделок, предусмотренных действующим законодательством. Одновременно с осуществлением посреднических операций, в настоящее время банки активно проводят операции на фондовом рынке. Низкие барьеры входа и разнообразие финансовых инструментов РЦБ дает возможность банкам быстро реагировать на изменения в экономической сфере и, следовательно, эффективнее осуществлять перераспределение финансовых ресурсов.РЦБ также выгодна деятельность банков, поскольку РЦБ заинтересован в использовании финансовых ресурсов, находящихся у банков. Отсутствие банков приведет к уменьшению активности инвесторов, что, безусловно, будет сдерживать развитие РЦБ. Банки имеют возможность проводить сделки с наиболее низкими затратами, в то время как без банка затраты на совершение сделки будут выше.Функциями банков на РЦБ являются: посредническая функция,трансформационная функция, перераспределительная функция, информационная функция, регулирующая функция, интеграционная функция, функция управления риском.Посредническая функция банка заключается в том, что банк, являясь финансовым институтом, осуществляет посреднические операции между эмитентами и инвесторами. Трансформационная функция выражается в способности банков как участника РЦБ преобразовывать одни инвестиции в другие, а также осуществлять трансформацию ресурсов. Перераспределительная функция заключается в том, что банки перераспределяют денежные средства посредством фондового рынка и его инструментами.Информационная функция банков на фондовом рынке выражается в том, что банки собирают информацию о клиентах и их потенциальных потребностях и используют данную информацию для содействия развития и повышения эффективности РЦБ. Регулирующая функция банков на РЦБ происходит из того, что, являясь посредниками на внебиржевом РЦБ, банки могут определять некоторые правила участия в торговле, тем самым направляя его развитие к созданию организованного внебиржевого рынка. Банк при этом является гарантом выполнения условий договоров.Функция управления риском выражается в способности банка выполнять "перенос" и ретрансляцию риска на РЦБ. Интеграционная функция банков состоит в том, что банки не только объединяют инвесторов с различными средствами, целями и временными горизонтами, но и приобретают крупные пакеты акций инвестиционных, страховых компаний, формируя холдинги и становясь ядром финансовых групп.Банк является профессиональным участником рынка ценных бумаг и осуществляет свою деятельность на основании лицензий, предоставленной Банком России, которая выдается бессрочно.Среди основных направлений деятельности банка на РЦБ можно назвать: эмиссионную, инвестиционную и профессионального участника РЦБ.Российское законодательство разрешает банкам совершать следующие операции с ценными бумагами:выпускать, покупать, продавать, хранить ценные бумаги;инвестировать средства в ценные бумаги;выполнять операции по купле-продаже ценных бумаг от своего имени и за свой счет;управлять ценными бумагами по поручению клиента (доверительное управление);осуществлять посреднические (агентские) функции;проводить инвестиционное консультирование;организовывать выпуски ценных бумаг, т.е. выступать в качестве инвестиционной компании;давать гарантии по размещению ценных бумаг в пользу третьих лиц;инвестировать средства в портфели акций небанковских компаний (в том числе для обеспечения контроля над ними через дочерние предприятия);учреждать небанковские инвестиционные институты;учреждать специализированные компании по учету и хранению ценных бумаг.Банк является активным участником рынка векселей и совершает операции следующих видов:покупка и продажа векселей надежных векселедателей (крупных компаний и банков);совершение сделок РЕПО и межбанковского кредитования под обеспечение в форме векселей;депозитарное хранение векселей.Банк проводит операции со следующими видами ценных бумаг:корпоративные и банковские облигации;муниципальные облигации и облигации субъектов Федерации;валютные суверенные еврооблигации РФ;корпоративные еврооблигации российских эмитентов, облигации в формате CLN, LPN;суверенные и корпоративные облигации иностранных эмитентов.Банк по поручению клиентов проводит операции по покупке и продаже долговых обязательств. Свои клиентам банк предоставляет услуги по формированию и управлению банковским портфелем долговых обязательств. Кроме того, банк совершает операции репо/депо (в том числе с долговыми инструментами, номинированными в иностранной валюте). Спектр услуг банка включает комплексное брокерское обслуживание по операциям с любыми видами ценных бумаг российских компаний на любых отечественных и зарубежных рынках. Доверительное управление активами дает возможность наиболее полно и с высокой эффективностью использовать возможности российского фондового рынка для размещения свободных средств.Следующие факторы, обеспечивают преимущества банков в роли андеррайтеров:банки обладают информацией и высококвалифицированным персоналом, что дает им возможность быстро и правильно оценивать ситуацию;банк с наименьшими затратами может организовать размещение ценных бумаг эмитентов, т.к. он привлекает свои отделения и филиалы;расширение числа инвесторов.Банки, выполняя функции инвестиционных компаний, выдают гарантии по размещению ценных бумаг в пользу третьих лиц. Это можно назвать одним из видов страхования риска таких инвестиционных компаний или эмиссионных консорциумов (синдикатов), кто размещает ценные бумаги.Гарантийные операции, не имеющие прямой связи с эмиссионной деятельностью банка, могут осуществляться одним банком, или банки могут временно объединяться (консорциумы или синдикаты). Депозитарная деятельность банков заключается в оказании услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги.Опыт работы Банка на финансовых рынках позволяет учитывать особенности деятельности, потребности и проблемы, с которыми сталкиваются страховые компании, негосударственные пенсионные фонды при размещении резервов.Деятельность банков по проведению операций с ценными бумагами контролирует Банк России.Глава 2. Оценка эффективности инвестиций2.1. Исходные данныеОценка инвестиционных проектов будет осуществляться на основании исходных данных, представленных в таблице 2.1.Таблица 2.1 - Исходные данныеПоказатели26Инвестиции, тыс. руб.2950016000Объем продаж, тыс. шт.1-й год148902-й год162903-й год162904-й год162905-й год16290Цена, руб.700800Себестоимость:Переменные затраты на единицу продукции 450370Условно-постоянные затраты, тыс.руб.2940032000в т.ч. амортизация годовая (в % от инвестиций) 1013Наиболее вероятный вариантВероятность р=%5050Пессимистический вариантВероятность р=%3030Изменения N, Ц %,-4-5Оптимистический вариантВероятность р=%2020Изменения N, Ц %,33Рассчитаем простую норму прибыли предприятия, срок окупаемости проекта без временной стоимости денег.Обоснуем ставку дисконтирования для расчетов показателей эффективности инвестиционных проектов.Рассчитаем показатели эффективности проектов с учетом вероятностных сценариев.Оценим риски проектов.Сравним проекты по показателям и рискам.Выбрать наиболее привлекательный проект, оценить его точку безопасности и запас финансовой прочности.Обоснуем финансовую реализуемость выбранного проекта.2.2. Сравнительный анализ проектовДанные по норме доходности и сроку окупаемости проекта 1 представлены в таблице 2.2.Таблица 2.