курсовая «Рынок золота в России: проблемы формирования и перспективы развития»

Актуальность темы курсовой работы определяется необходимостью возрождения отечественной золотопромышленности, ориентированной на деятельность в условиях рыночных отношений, и создания рынка драгоценных металлов, в первую очередь рынка золота в России./2016 г. АТиСО ...

Введение 3
1 Теоретические аспекты рынка золота 5
1.1 Рынок золота 5
1.2 Законодательная база рынка золота 6
2 Анализ состояния рынка золота в России 13
2.1 Конъюнктура рынка золота 13
2.2 Минерально-сырьевая база золота России 15
2.3 Динамика расходования золотовалютных резервов России в условиях финансового кризиса 18
2.4 Добыча и производство золота в России 23
2.5 Компании и реструктуризация отрасли 26
2.6 Проблемы и перспективы рынка золота в России 30
Заключение 32
Список использованных источников 35
Приложение

Актуальность темы курсовой работы определяется необходимостью возрождения отечественной золотопромышленности, ориентированной на деятельность в условиях рыночных отношений, и создания рынка драгоценных металлов, в первую очередь рынка золота в России. При этом базой решения данной проблемы служит как отечественный, так и зарубежный опыт в области добычи, переработки, производства и распределения золота, а также в области организации операций с драгоценным металлом, проводимых на товарном и финансовом рынках.

2015 г., эксперты GFMS и Мирового совета по золоту отмечают возможность роста потребительского спроса на ювелирные украшения из золота, как только стабилизируются цены на него. В прошлом году выпуск золота, по данным Союза золотопромышленников, сократился на 0,9%, до 162,78 тонн, тогда как добыча уменьшилась на 1,9%, до 144,79 тонн. Благодаря вводу новых мощностей производство драгметалла в 2015 г. вырастет как минимум на 1,7%, до 165,6 тонн (добыча достигнет 147,6 тонн). По прогнозу Союза, тенденция на увеличение добычи металла сохранится и дальше, и к 2019 г. Россия произведет около 225 тонн золота. Однако даже несмотря на это нашей стране еще очень далеко до лидеров мировой золотодобычи. Для сравнения: Китай в 2014 г., по данным лондонской консалтинговой группы GFMS, произвел 276 тоннзолота, оттеснив с 1-го места многолетнего мирового лидера - ЮАР, где добыча металла стремительно сокращается уже несколько лет подряд. При этом Россия неизменно занимает 2-е место в мире по запасам этого драгметалла. Что касается Международных резервов Российской Федерации, то за 8 мес. текущего года резервы, размещенные в золото, увеличились на 15,6% - с 12 012 до 13 887 млн. долл. Минерально-сырьевая база золота РоссииПрогнозные ресурсы коренного и россыпного золота РФ по состоянию на 2013-2015 год оцениваются в 16277 тонн. По этому показателю Россия занимает второе место в мире после ЮАР. Ресурсы категории Р1 составляют 4113 т, Р2 – 6141 т, Р3 – 7643 т. (рис. 1, 2 приложение 1). Еще 1359 т ресурсов прогнозируется в комплексных месторождениях с попутным золотом. Более трех четвертей прогнозных ресурсов связано с коренными месторождениями золота, 11,4% – с россыпями золота, 7,7% – с коренными месторождениями комплексных руд.По запасам золота Россия третья в мире после ЮАР и США. До 75% разведанных запасов находится в месторождениях Сибири и Дальнего Востока. В коренных собственно золоторудных месторождениях сосредоточено 53,8%, в комплексных – 28%, в россыпных – 18,2%. Из 40 субъектов Российской Федерации, располагающих запасами и (или) ресурсами золота, в 2005 г. добывали его в том или ином количестве в тридцати одном. Однако только в шести объем добычи превысил 10 тонн. Именно они и обеспечили поступление более трех четвертей (77,8%) драгоценного металла. Еще в семи субъектах РФ ежегодно добывается более 1 т золота. В сумме в 13 главных регионах получено 98,4% всего золота страны, в то же время доля запасов золота в их недрах составляет только 71,3% от общероссийского.Четыре из шести субъектов-лидеров: Красноярский край, Магаданская область, Республика Саха (Якутия) и Иркутская область – заметно отличаются от прочих, в том числе от Амурской области и Хабаровского края, не только высокой долей в добыче золота, но и значительной обеспеченностью прогнозными ресурсами и запасами, причем последние сосредоточены в крупных и сверхкрупных месторождениях (Сухой Лог в Иркутской области, Олимпиадинское в Красноярском крае, Нежданинское в Саха-Якутии, Наталкинское в Магаданской области). Тогда как ни в Амурской области, ни в Хабаровском крае, по добыче также входящих в группу лидеров, месторождения такого класса не известны. Эти регионы характеризуются недостаточными количествами разведанных запасов (12 и 13 места среди российских регионов) и прогнозных ресурсов (8 и 6 места), что свидетельствует о необходимости расширения в них геологоразведочных работ. По данным Министерства природных ресурсов Хабаровского края, объем добычи драгметаллов в крае к 2015 году может сократиться на четверть. Причина – резкое (в 2,2 раза) снижение ресурсной базы.Далеко не соответствует имеющимся запасам уровень добычи золота из Наталкинского и Нежданинского месторождений. Увеличение производительности каждого из них до 10–15 т в год – ближайший резерв роста золотодобычи не только в соответствующих регионах, но и в России в целом.Будучи шестой в мире по производству золота (примерно 8% от производимого в мире) – ни самим этим количеством, ни его периодическими изменениями, Россия существенного влияния на мировой рынок золота не оказывает. А вот российские ресурсы и запасы драгоценного металла привлекают внимание многих золотодобывающих компаний, в том числе самых крупных. Особенностью минерально-сырьевой базы (МСБ) золота России, благоприятно отражающейся на конъюнктуре российского золотого рынка, является значительное количество недостаточно изученных ресурсов в виде перспективных площадей, рудных полей и месторождений. По этому показателю с ней могут сравниться только Китай, Монголия и страны Латинской Америки, тогда как ведущие золотодобывающие страны (США, Канада, Австралия) такими ресурсами не обладают. При сохранении позитивной динамики цены на золото мировая золотодобывающая отрасль будет стремиться охватывать все новые территории. Два наиболее привлекательных с этой точки зрения региона сейчас – это Россия (вместе с рядом стран СНГ) и Китай.Вместе с тем, при значительных прогнозных ресурсах в России увеличивается дефицит разведанных и подготовленных к освоению запасов, особенно легкообогатимых богатых руд. Более 25% рудного золота сосредоточено в крупных месторождениях труднообогатимых золотосульфидно-кварцевых руд с низким содержанием металла. Существенно отработаны крупные по начальным запасам месторождения Кубака, Куранах, Балей, Дарасун. Сегодня разрабатываются месторождения, известные еще с прошлого века, новых за последние 15–20 лет не открыто. Одним из немногих перспективных объектов геологической разведки в настоящее время является золотосеребряное месторождение Купол в Магаданской области, разведку которого ведет ОАО «Сусуманзолото» совместно с канадской компанией Bema Gold Corp.Вторая менее благоприятная особенность МСБ российского золота – значительный удельный вес россыпного золота. При этом его запасы в главных золотодобывающих регионах быстро истощаются, а разведуемые и резервные месторождения отличаются низким качеством «песков», да и размещены преимущественно в труднодоступных районах Чукотки, Якутии, Магаданской и Иркутской областей. Россия – единственная страна-продуцент драгоценных металлов, в которой россыпные месторождения играют такую важную роль. До 1993 года доля коренного золота в общей добыче в России составляла всего лишь 17–18%. Но по мере истощения целых россыпных районов и провинций и с совершенствованием технологии извлечения золота из коренных руд структура его добычи меняется в пользу рудных месторождений. С введением в эксплуатацию крупных (Олимпиадинское, Кубакинское), а затем и средних месторождений богатых и легкообогатимых руд она неуклонно возрастала и с 2009 г. превысила половину общей добычи (53,9% в 2011 г.).Заметный рост добычи золота из коренных месторождений наряду с изменением организационной структуры отрасли являются характерными особенностями современного состояния российской золотодобычи.В 2009 году, впервые после 1995 г., прирост запасов золота по категориям С1+С2 (207,6 т) превысил его добычу (рис. 3,4 приложение 2). Но, учитывая их сокращение на протяжении последних 10 лет, к решению проблемы наращивания запасов золотая индустрия в ближайшие годы практически не приблизилась.Динамика расходования золотовалютных резервов России в условиях финансового кризисаЗолотовалютные резервы России - это находящиеся в распоряжении Центрального банка Российской Федерации нерублевые средства: валюта, валютные активы, золото. Одно из основных применений золотовалютных резервов - поддержание курса национальной валюты. В связи с этим в последнее время под давлением спекулянтов Банк России вынужден расходовать золотовалютные резервы, чтобы покупать рубли, не допуская резкой девальвации курса национальной валюты. Основным назначением золотовалютных резервов является сокращение волатильности национальной денежной единицы, связанной с активностью спекулянтов и неравномерностью внешнеэкономической деятельности хозяйствующих субъектов.Управление резервами - это процесс, обеспечивающий наличие официальных иностранных активов государственного сектора в распоряжении соответствующих органов и осуществление контроля за ними для решения определенного круга задач, стоящих перед страной или союзом. Такому органу, как правило, поручается управление резервами и связанными с ними рисками. Обычно хранение официальных валютных резервов направлено на выполнение ряда задач, к которым, в том числе, относятся:поддержка и сохранение доверия к мерам политики в области управления денежно-кредитными агрегатами и обменным курсом, в том числе к возможности проведения интервенций в целях поддержки национальной валюты или валюты союза;ограничение внешней уязвимости путем хранения ликвидных средств в иностранной валюте для нейтрализации шоков во время кризисов или при ограниченном доступе к заимствованию;внушение участникам рынков определенной степени уверенности в способности страны выполнить свои внешние обязательства;демонстрация опоры национальной валюты на внешние активы;оказание помощи Правительству в удовлетворении его потребностей в иностранной валюте и выполнении обязательств по внешнему долгу;поддержка в случае национальной катастрофы или в чрезвычайных обстоятельствах.Уровень золотовалютных резервов отражает внешнеэкономический товарооборот и потоки капитала в предыдущие периоды. В соответствии с международной практикой оптимальным уровнем золотовалютных резервов признается тот объем накоплений Центрального банка, который позволяет обеспечивать импорт товаров и услуг в течение 3 месяцев.По состоянию на 2013-2015 г. общий объем золотовалютных резервов приближался к 500 млрд. долл., однако уже на 1 декабря прошлого года он оценивался примерно в 400 млрд. долл. Причиной существенного уменьшения объемов золотовалютных резервов России стал начавшийся в сентябре 2013 г. финансовый кризис.Сокращение золотовалютных резервов связано, во-первых, с бегством из России иностранного капитала, размещавшегося на краткосрочной основе; во-вторых, с валютными интервенциями Банка России; в-третьих, с переоценкой курсов валют, в которые размещены резервы.Только за последние 2 месяца 2013 г. золотовалютные резервы сократились почти на 100 млрд. долл., в основном за счет продажи Банком России валюты с целью поддержания курса рубля. Золотовалютные резервы уменьшаются из-за их переоценки в результате укрепления доллара к евро и фунту стерлингов. Такое их сокращение может привести к печальным последствиям - России понизят суверенный рейтинг, а денег на поддержание курса национальной валюты не останется.Политика российских властей по отношению к золотовалютным резервам не лишена смысла. Прежде всего, она отражает стремление предотвратить панику среди населения и, как следствие, массовое изъятие средств с банковских счетов. Кроме того, Правительство обеспокоено необходимостью обслуживать внешний долг. Так, при сильном ослаблении рубля возникнут еще большие трудности у банков и компаний, которым надо платить по валютным обязательствам.В современных условиях поддерживать экономику при помощи золотовалютных резервов невозможно. Мировой финансовый кризис поставил Россию перед фактом: необходимо не просто бороться с трудностями, но и полностью менять экономическую модель. Теперь нельзя надеяться на высокие цены на нефть и дешевые кредитные деньги западных банков. В сложившейся ситуации России необходимо искать собственные ресурсы и обеспечить стабильную работу предприятий, а также развивать новые технологии и вкладывать деньги в инфраструктурные проекты.В настоящее время для предотвращения сокращения золотовалютных резервов предлагается альтернативный сценарий валютного регулирования, который предусматривает свободное изменение курса рубля. В этом случае, по оценкам экспертов, при цене нефти Urals в 60 долл. за баррель реальный эффективный курс российской валюты отступит приблизительно на 15% - до уровня 2012-2013 гг. Такой сценарий для России может оказаться позитивным: экономика, особенно обрабатывающий сектор, получит импульс для дальнейшего развития. В этом случае рост ВВП в 2014 г. вполне может остаться на уровне 5-6%.В настоящее время расходование средств золотовалютных резервов осуществляется, прежде всего с целью поддержания курса рубля и укрепления экономической ситуации в стране, что выражается в поддержке крупных российских предприятий. Ранее большая часть средств золотовалютных резервов направлялась на обслуживание внешнего долга России. Сегодня внешний долг достиг 560 млрд. долл., что примерно равняется объему золотовалютных резервов. Однако в связи с мировым финансовым кризисом Правительство России практически прекратило осуществлять выплаты по внешнему долгу.Сейчас темпы сокращения золотовалютных резервов уменьшаются. Их объем ниже уровня, зафиксированного на начало 2013 г. Рекордное снижение объема золотовалютных резервов пришлось на период с 17 по 24 октября 2013г. -31 млрд. долл.Таким образом, основными причинами снижения резервов в последнее время являются не только отток капитала и переоценка резервов из-за падения курса евро, но и перечисление части средств международных резервов во Внешэкономбанк для поддержки российских компаний и банков в условиях глобального финансового кризиса.В начале декабря 2013 г. Центральный банк РФ сообщил, что в порядке совершенствования методологии статистики международных резервов Российской Федерации и приведения ее в соответствие с мировой практикой в состав валютных резервов включены активы Банка России, размещенные в банках-нерезидентах, в уставном капитале которых имеется значительное долевое участие российских банков.Однако в дальнейшем уменьшение резервов будет носить не столь масштабный характер. Так, деньги, необходимые банкам и компаниям для погашения внешних долгов, уже конвертированы в валюту, и значительного снижения международных резервов удастся избежать. Было израсходовано резервов на сумму более 100 млрд. долл. Около 30 млрд. долл. приходится на пересчет валют, примерно 80 млрд. долл. связано с перетоками, приблизительно 40 млрд. долл. компании зарезервировали на своих зарубежных счетах как резерв для погашения в ближайшие месяцы внешнего долга.Кроме того, в декабре 2013 г. Банк России допустил 1%-ное ослабление рубля к бивалютной корзине и симметрично расширил ее технический коридор. Плавная девальвация рубля поможет свести к минимуму расходование международных резервов России.Впрочем, проблему удалось решить лишь до конца 2013 г. По данным Центрального банка РФ, в IV кв. прошлого года российским банкам и компаниям предстояли погашения на 47,5 млрд. долл. Эти потребности были удовлетворены за счет 50 млрд. долл., которые Банк развития получил из резервов. Но в 2014 г. банкам и компаниям необходимо будет выплатить еще 115,7 млрд. долл.Кроме того, с начала 2014 г. поменяется характер расходования международных резервов - к покрытию с их помощью дефицита торгового баланса добавятся и расходы резервного фонда, и новые инвестиции ФНБ.Оценка альтернативных стратегий управления резервами и, соответственно, их последствий с точки зрения достаточности резервов, вероятно, облегчается за счет анализа выгоды от хранения резервов и затрат, с этим связанных. Такой анализ направлен на задание значений затрат и отдачи, связанных с хранением большего или меньшего объема резервов, например при помощи оценки затратна привлечение и хранение дополнительных резервов по сравнению с отдачей от более стабильных потоков капитала, укрепившегося доверия иностранных инвесторов и уменьшения риска распространения кризисных явлений.Критерии оценки адекватности резервов Центрального банка РФ. К ним относятся:обеспеченность денежного предложения (критерий валютного правления) -отношение широкой денежной базы к резервам Банка России; оптимальные резервы - 63 млрд. долл.;поддержание стабильности внешней торговли (критерий МВФ) - отношение трех- или шестимесячного объема импорта к резервам Банка России; оптимальные резервы - 42 млрд. долл.;погашения валютных обязательств Правительства («правило Гидотти») - отношение годового объема внешнего долга к резервам Банка России; оптимальные резервы - 10,6 млрд. долл.;обеспечение стабильного платежного баланса в краткосрочном периоде (критерий Редди) - отношение шестимесячного объема импорта плюс годовых выплат по государственному и частному внешнему долгу к резервам Банка России; оптимальные резервы - 73 млрд. долл. Добыча и производство золота в РоссииВ 2013 г., после трехлетнего периода снижения, добыча золота в России из недр возросла на 13,1 %. Выпуск золота (без попутного и вторичного металла) достиг наибольшего значения в современной отечественной золотопромышленности -163,9 т. Примечательным оказался тот факт, что ключевым фактором прироста добычи стало введение в эксплуатацию ряда золоторудных месторождений, принадлежащих иностранным компаниям. Аналогичная тенденция сохранится и в 2014 г. - соотношение еще больше увеличится в пользу зарубежных активов, но в дальнейшем ситуация должна кардинально измениться.По прогнозам на основании изучения проектов по освоению ряда крупных рудных объектов, отмечалось, что к 2014 г. предприятия с иностранным капиталом будут производить 25% годового объема металла. Расчеты подтвердились: объем золота, в том числе «долевого», добытого ими (а также совместными предприятиями с их участием), в 2013 г. увеличился сразу на 17 т и составил 39,4 т. Соответственно, доля иностранных компаний в общероссийском выпуске драгоценного металла достигла 24% (ранее максимальная добыча наблюдалась в 2012 г. и составляла 16%) (рисунок 5 приложение 4).Основной прирост обеспечен введением сразу нескольких месторождений. Так, в Амурской области начата разработка двух объектов. ОАО «Покровский рудник» (владелец - Peter Hambro Mining) ввело 1-ю очередь горнометаллургического комплекса на среднем по запасам месторождении «Пионер». Общая годовая мощность предприятия (после запуска 2-й и 3-й очередей до 2015 г.) составит 10,8 т золота. Компания High River Gold Mines начала освоение среднего месторождения «Березитовое», с производственной мощностью комбината в 3 т золота. В Чукотском АО введено в эксплуатацию крупное месторождение «Купол», принадлежащее ЗАО «Чукотская ГГК» (75% акций владеет Kinross Gold и 25% - региональные власти). Основные технико-экономические показатели этих трех проектов представлены в (таблица 3 приложение 5). Стоит отметить и начало опытно-промышленной эксплуатации мелкого месторождения Игуменовское (Магаданская область) с балансовыми запасами 7 т. Инвестором проекта выступает российско-китайское совместное предприятие «Геоцентр» (70% капитала принадлежит государственной корпорации провинции Хэйлунцзян).Выпуск золота на введенных месторождениях составил 16,4 т; в первый год работы их совокупные мощности оказались задействованы лишь на 47,7%. Но в 2014 г. здесь следует ожидать очередного импульсного роста золотодобычи. Полногодовой режим работы и выход предприятий на проектные мощности дадут прирост в 10,3 т золота. При достижении оценочной загруженности в 2014 г. в 82% (с учетом всего выпуска) добыча золота иностранными компаниями возрастет до 44-45 т. Следовательно, общероссийская добыча из недр (при снижении добычи на россыпях и увеличении - на рудных активах отечественных предприятий) приблизится к 180т.В основе увеличения золотодобычи зарубежными предприятиями в России в 2012-2015 гг., помимо конъюнктурно-рыночных причин (экономическая стабильность и высокие цены на золото), лежат факторы организационно-отраслевого и институционального характера. И в свое время они стали более значимыми, нежели рыночные - слишком сложно складывались условия деятельности иностранных предприятий в российской золотодобыче, как и сама институциональная среда недропользования.В числе причин организационно-отраслевого характера следует отметить формирование ядра (не структуры, а именно ядра) иностранного капитала, то есть группы компаний, которые относительно успешно осуществляют недропользование. Их потенциал был усилен поглощениями ряда месторождений, образованием совместных предприятий и, конечно же, приобретением наиболее перспективных участков.