Вход

Операции коммерческих банков с ценными бумагами

Рекомендуемая категория для самостоятельной подготовки:
Курсовая работа*
Код 212655
Дата создания 24 марта 2017
Страниц 33
Мы сможем обработать ваш заказ (!) 20 мая в 12:00 [мск]
Файлы будут доступны для скачивания только после обработки заказа.
850руб.
КУПИТЬ

Описание

Актуальность работы состоит в выявлении специфики работы коммерческих банков с финансовыми инструментами в условиях формирования фондового рынка и выработке предложений по дальнейшему развитию банковских технологий в этой сфере.
Дата защиты: 24.04.2015
Рязанский институт (филиал) Московского Политехнического Университета (бывш. МАМИ)
Оценка: отлично ...

Содержание

ВВЕДЕНИЕ ………………………………………………………………………… 5
ГЛАВА 1. ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ И ФИНАНСОВЫХ ИНСТРУМЕНТОВ, ПРИМЕНЯЕМЫЕ В БАНКОВСКОЙ ПРАКТИКЕ …………………………... 7
1.1 Основные виды ценных бумаг и финансовых инструментов ………………. 7
1.2 Свойства ценных бумаг ……………………………………………………… 10
1.3 Банки как профессиональные участники рынка ценных бумаг ………....... 12
ГЛАВА 2. ОПЕРАЦИИ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ…………………………………….. 18
2.1 Операции Банка России с ценными бумагами …………………………....... 18
2.2 Анализ основных операций Центрального банка с ценными бумагами……19
ГЛАВА 3. ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ В РОССИИ ……………………………………………………………… 25
3.1 Проблемы развития рынка ценных бумаг в России ……………………....... 25
3.2 Пути решения проблем и перспективы развития рынка ЦБ …………......... 27
ЗАКЛЮЧЕНИЕ ………………………………………………………………........ 32
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ ……………………………………………………....... 34
Ценные бумаги в качестве предмета деятельности для банков появились в нашей стране с началом перестройки и становления рыночных механизмов.
Ценные бумаги как объекты гражданских прав имеют свободный характер перехода от одного лица к другому в порядке универсального правопреемства и не ограничены в обороте. Они могут быть документарными и бездокументарными. Ценные бумаги выступают как экономическая и юридическая категории.
Ценные бумаги способны выполнять самые разнообразные функции управления, регулирования товарно-денежных, рыночных отношений, выступая в роли средства финансирования, кредитования, перераспределения финансовых ресурсов, вложений денежных накоплений.
Перейдём к рассмотрению основных видов ценных бумаг:
В настоящее время в соответствии с действующим законодательством (ст.142 ГК РФ) и сложившейся современной российской практикой делового оборота ценными бумагами являются документы, соответствующие установленным законом требованиям и удостоверяющие обязательственные и иные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении таких документов (документарные ценные бумаги).
Ценными бумагами признаются также обязательственные и иные права, которые закреплены в решении о выпуске или ином акте лица, выпустившего ценные бумаги в соответствии с требованиями закона, и осуществление и передача которых возможны только с соблюдением правил учета этих прав в соответствии со статьей 149 настоящего Кодекса (бездокументарные ценные бумаги).
Основные виды ценных бумаг также определены Гражданским Кодексом (ст. 143, 912). [8]

Введение

Операциями на рынке ценных бумаг, уже много лет во всем мире занимаются различные финансовые институты, в том числе и банки. С переходом российской экономики к рыночным отношениям, операции с ценными бумагами вошли в практику большинства хозяйствующих субъектов и в России. Банки, как наиболее подготовленные участники рынка, одними из первых освоили новый сегмент финансовой индустрии. Они быстро поняли, что на операциях с ценными бумагами можно зарабатывать немалую прибыль. С развитием фондового рынка и ввода новых финансовых инструментов, расширялись возможности банков на рынке ценных бумаг, усложнялись применяемые схемы сделок.
Российский фондовый рынок, сформированный на базе одновременно двух основных моделей - германской и американской - поставил его участников перед необходимостью раз вивать бизнес в достаточно специфических, по сравнению с мировым опытом, условиях.

Фрагмент работы для ознакомления

Статья 5 Федерального Закона «О банках и банковской деятельности» от 02.12.1990 № 395-1 (в ред. от 20.04.2015 г.) определяет, что «в соответствии с лицензией Банка России на осуществление банковских операций банк вправе осуществлять выпуск, покупку, продажу, учет, хранение и иные операции с ценными бумагами, выполняющими функции платежного документа, с ценными бумагами, подтверждающими привлечение денежных средств во вклады и на банковские счета, с иными ценными бумагами, осуществление операций с которыми не требует получения специальной лицензии в соответствии с федеральными законами, а также вправе осуществлять доверительное управление указанными ценными бумагами по договору с физическими и юридическими лицами».[15]Это еще раз подтверждает, что в России нет разделения на коммерческие и инвестиционные банки, как в США, и банковское законодательство РФ более приближенно к европейскому. Справедливости ради необходимо отметить, что и в США в последние годы активно идут процессы сближения деятельности коммерческих и инвестиционных банков как в сфере регулирования профессиональной деятельности, так и при работе на рынке.Основными регуляторами деятельности банков на рынке ценных бумаг являются Банк России и Федеральная служба финансовых рынков - ФСФР. До 1998 года коммерческие банки получали лицензию на право работать с ценными бумагами в качестве профессионального участника в Центральном банке Российской Федерации.После 1998 года лицензирование коммерческих банков в части деятельности на рынке ценных бумаг в качестве профессионального участника полностью осуществляется ФСФР (преемница ФКЦБ). Лицензирование происходит на общих для всех участников рынка основаниях. Требования, предъявляемые к коммерческим банкам при получении лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, формируют как Центральный банк РФ, в части, касающейся предоставленных ему полномочий, так и ФСФР. Необходимо подчеркнуть, что для полноценной конкурентоспособной деятельности коммерческие банки вынуждены обращаться за лицензиями к разным регуляторам: лицензию на ведение операций на рынке ценных бумаг выдает ФСФР, а лицензии на осуществление традиционных видов деятельности выдает Банк России. Это вызывает некоторые трудности при организации повседневной деятельности коммерческих банков.Количество банков на 01.01.2015 года составило 834 [11], многие из них имеют лицензии профессиональных участников рынка ценных бумаг, исключение лишь составляют банки, у которых отзывалась лицензия на осуществление тех или иных операций или банки, которые открылись совсем недавно. Но не все банки являются активными участниками рынка ценных бумаг. Банки могут заниматься почти всеми видами деятельности, которые предусмотрены действующем законодательством о рынке ценных бумаг, а именно:Брокерская деятельность– совершение сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основе договора поручения или комиссии, а также доверенности на совершение таких сделок при отсутствии указаний на полномочия поверенного или комиссионера в договоре.Банк осуществляет брокерскую деятельность по поручению клиента на основе договора об оказании брокерских услуг. При этом банк по отношению к клиенту обязан:- исполнять обязательства по договору, действуя добросовестно и исключительно в интересах клиента;- соблюдать требования законодательства РФ и нормативных правовых актов ЦБ РФ и ФКЦБ;- доводить до сведения клиента всю необходимую информацию, связанную с исполнением обязательств брокерского договора;- не осуществлять манипулирования ценами на рынке ценных бумаг и понуждения к покупке или продаже ценных бумаг, в том числе умышленно искажая информацию о ценных бумагах, эмитентах ценных бумаг, ценах на ценные бумаги;- совершать сделки купли-продажи ценных бумаг по поручению клиента в первоочередном порядке относительно собственных сделок банка;- исполнять поручения клиента в порядке их поступления и обеспечивать наилучшие условия исполнения этих поручений;- не рекомендовать клиенту сделку, не приняв мер для того, чтобы клиент мог понять характер связанных со сделкой рисков;- представлять клиенту отчеты о ходе исполнения договора;- в установленные сроки принимать меры к устранению возникших с клиентом разногласий при представлении клиенту отчетов о ходе исполнения договора на брокерское обслуживание.Российское законодательство предусматривает также и права брокера. Банк вправе:- Запрашивать у клиента информацию и документы, позволяющие определить его способность совершать сделки по покупке или продаже ценных бумаг соответственно действующему законодательству;- Запрашивать у клиента сведения о его финансовом состоянии (платежеспособности) и целях инвестиций.Дилерская деятельность банка – совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет.Организация дилерской деятельности в банке включает: -  формирование общей политики банка по операциям с ценными бумагами и порядок принятия решений об инвестировании; -   создание специализированных подразделений банка и подготовка соответствующих специалистов для проведения операций с ценными бумагами; -   наличие внутрибанковских положений, регламентирующих проведение операций и документооборот по ним, а также соответствие их действующему законодательству; -   разработку процедур внутреннего контроля за проводимыми операциями, в частности: -      контроль за финансовым состоянием эмитентов, за рыночными ценами-      отслеживание рискованности проводимых операций, -      наличие лимитов на вложения в конкретные виды ценных бумаг, -      размер позиций дилеров. [12]Деятельность в качестве финансового консультанта, включающая андеррайтинг - обслуживание выпусков ценных бумаг, полный или частичный выкуп эмиссии, или гарантирование выкупа эмиссии; обслуживание сделок слияния и поглощения и др.;Депозитарная деятельность - это оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги.- депозитарий не может распоряжаться ценными бумагами депонентов, кроме выполнения их поручений относительно данных ценных бумаг;- на ценные бумаги депонентов не может быть обращено взыскание по обязательствам депозитария;- депозитарий несет ответственность за хранение переданных ему сертификатов ценных бумаг. [4]Деятельности по управлению ценными бумагами - доверительное управление, персональное управление. Банки, работая на рынке ценных бумаг, могут привлекать капитал, получать прибыль, поддерживать ликвидность, улучшать качество обеспечения. У банков существуют свободные ресурсы и поэтому они являются достаточно крупными игроками на рынке ценных бумаг. Банки могут работать и как инвесторы и как финансовые посредники, организовывать выпуски ценных бумаг для своих клиентов и размещать их на рынке (в том числе международном). Также банки могут размещать и собственные ценные бумаги для привлечения финансирования.Казначейство, которое можно образно определить как «сердце» коммерческого банка, чаще, чем другие подразделения, работает с ценными бумагами. Его основными функциями являются размещение свободных средств банка с соблюдением баланса доходности и риска и поддержание ликвидности банка.Кроме торговли, банк может использовать ценные бумаги в качестве инструмента привлечения финансирования с рынка для собственных нужд, то есть выпускать свои собственные выпуски ценных бумаг, а также быть андеррайтером или со-андеррайтером ценных бумаг сторонних эмитентов, то есть заниматься торговым и корпоративным финансированием, однако в обоих случаях предметом его деятельности становятся ценные бумаги.Однако в любом случае общим для всех перечисленных банковских подразделений является стремление получения прибыли. Даже принимая в залог ценные бумаги, их оценивают с учетом вероятной продажи в условиях «низкого рынка» с тем, чтобы реализация залогового имущества позволяла покрыть все возможные потери банка.Вывод:На основе данных первой главы, можно сделать вывод о том, что ценная бумага является не только правом на ресурсы, но и представителем капитала. Также, понятие «ценная бумага» имеет множество мнений и точек зрения, но с каким видом ценных бумаг не была связана банковская деятельность, на что бы она не была направлена, общей целью является извлечение максимальной прибыли.ГЛАВА 2. ОПЕРАЦИИ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ2.1 Операции Банка России с ЦБВ России работа по созданию современного рынка ценных бумаг, способного выполнять функции, свойственные аналогичным рынкам в развитых странах, началась с 1992 г. В результате была создана соответствующая инфраструктура, включающая в себя торговую, депозитарную и расчетную системы, развернута компьютерная система, обеспечивающая проведение электронных торгов.Данный рынок государственных долговых обязательств получил название Организованного рынка ценных бумаг (ОРЦБ). Участниками рынка являются Министерство финансов как эмитент ценных бумаг, Банк России, выполняющий функции агента Минфина по обслуживанию выпусков, дилера, контролирующего органа и организатора денежных расчетов, и кредитные организации.Банк России по поручению Минфина проводит размещение и погашение государственных ценных бумаг, однако в соответствии с действующим законодательством он не имеет права приобретать эти ценные бумаги на первичном рынке, осуществляя тем самым, по сути, прямое кредитование дефицита государственного бюджета. Участие Банка России в торгах в качестве дилера (покупка и продажа государственных ценных бумаг из собственного портфеля) проводится на вторичном рынке.Кроме того, в целях предоставления кредитным организациям дополнительной ликвидности Банк России проводит операции «прямое РЕПО», покупая на срок (от одного дня до одного года) у кредитных организаций ценные бумаги (на аукционной основе либо на фиксированных условиях). При необходимости изъятия у банков (абсорбирования) избыточной ликвидности Центральный банк имеет возможность проводить обратные операции (по продаже на срок ценных бумаг с обязательством обратного выкупа).В целях развития открытого рынка, предоставления кредитным организациям новых ликвидных инструментов, особенно в условиях, когда у правительства нет необходимости в выпуске государственных долговых обязательств (например, при профиците государственного бюджета), центральными банками выпускаются собственные облигации. В развивающихся же странах выпуск центральными банками собственных ценных бумаг и операции с ними являются важным оперативным инструментом монетарной политики в связи с недостаточным развитием рынков ценных бумаг.Банк России начал выпускать собственные ценные бумаги (облигации Банка России — ОБР) с 2004 г. и включил их в Ломбардный список. Операции с ОБР позволяют Банку России расширить возможности по оперативному воздействию на конъюнктуру денежного рынка. 2.2 Анализ основных операции Центрального банка с ценными бумагамиВсе банковские операции Центрального банка Российской Федерации с использованием ценных бумаг по различным признакам можно сгруппировать в три большие группы, представленные в таблице 2.1.Таблица 2.1 Основные операции, осуществляемые Центральным банком РФ с ценными бумагамиОперацияКраткая характеристика1прямые операции с ценными бумагами: купля, продажа, эмиссия;2операции РЕПО и ломбардные кредиты, переучет векселей;3операции с ценными бумагами, используемыми в процессе управления золотовалютными резервами - операции на международных финансовых рынках.Операции первого вида (купля, продажа, эмиссия) являются одним из важнейших средств регулирования денежного обращения и заключаются в продаже или покупке Центральным банком у коммерческих банков государственных ценных бумаг, банковских акцептов и других кредитных обязательств по рыночному или заранее объявленному курсу. В случае покупки Центральный банк переводит соответствующие суммы коммерческим банкам, увеличивая тем самым остатки на их резервных счетах. При продаже Центральный банк списывает суммы с этих счетов. Таким образом указанные операции отражаются на состоянии резервной позиции банковской системы и используются как метод ее регулирования.В России под операциями на открытом рынке понимается купля-продажа Центральным банком РФ государственных ценных бумаг, которые обладают высокой степенью ликвидности. Коммерческие же банки являются основными инвесторами на рынке ценных бумаг, что расширяет регулирующее воздействие ЦБ РФ на их кредитные возможности.В настоящее время в мировой экономической практике именно операции на открытом рынке являются основным средством регулирования денежного предложения. Это вызвано прежде всего необыкновенно высокой гибкостью данного инструмента, позволяющего влиять на денежную конъюнктуру на краткосрочных временных отрезках, сглаживать нежелательные колебания денежной массы. За Банком России, как представителем государства, законодательно закреплено осуществление эмиссии наличных денег, организация их обращения и изъятия из обращения на территории Российской Федерации.Эмиссия наличных денег – это выпуск центральным банком денежных знаков в оборот для удовлетворения дополнительной потребности экономических агентов в наличности, возникшей в результате превышения выдач наличных денег над их поступлением в банки в целом по стране.[13] Общий баланс Центрального банка РФ (млн.руб) по состоянию на 2013 год представлен в таблице 2.2 [14]Таблица 2.2 Общий баланс операций Центрального банка с ЦБМесяцЦенные бумагиКредиты и депозитыДрагоценные металлыСредства, размещенные у нерезидентов, и ценные бумаги иностранных эмитентов1.01456 3143 158 3551 646 18714 525 4361.06449 3192 690 1041 660 70714 366 3561.03452 3902 615 5451 644 77914 538 0291.04451 4402 650 4011 667 23214 761 0301.05461 5982 715 3751 552 71715 043 5571.06454 5902 995 3521 513 95415 057 0151.07453 8782 846 0821 378 51015 456 7161.08452 2613 126 7301 489 44815 270 3161.09449 6163 368 7251 620 33415 323 3461.10448 3663 661 0961 483 72815 275 4511.11451 7893 845 8521 502 29215 148 7461.12451 8334 259 3541 429 89415 433 355Для Центрального банка механизм сделок РЕПО является инструментом регулирования текущей банковской ликвидности. Причем Банк России осуществляет как прямое РЕПО, так и обратное, т.е. предоставляет кредиты банкам или привлекает свободные деньги с рынка. Тем самым в зависимости от ситуации на денежном рынке либо принимает дополнительные меры для стерилизации избыточной денежной массы, либо, наоборот, предоставляет банкам недостающие ресурсы.Для второй стороны сделки преимуществом является несколько моментов: во-первых, по таким сделкам риски и контрагента, и инструмента залога минимальны. Во-вторых, денежные средства у ЦБР, как правило, можно занять под минимальную на рынке ставку.«Минусами» являются некоторые ограничения, которые предъявляются участникам сделки для получения возможности осуществления операций РЕПО с ЦБР. То есть многие бы хотели, но не все это могут себе позволить.Также необходимо упомянуть письмо Банка России от 27.02.2013 N 29 (ред. от 24.06.2013) «О форме и порядке заключения генеральных соглашений, устанавливающих общие условия совершения Банком России и кредитной организацией сделок РЕПО» [15]. Под сделками прямого РЕПО понимаются сделки РЕПО с блокировкой обеспечения, по которым продавцом облигаций по первой части сделки и покупателем облигаций по второй части сделки является кредитная организация, а покупателем облигаций по первой части сделки и продавцом облигаций по второй части сделки является Банк России. Сделки прямого РЕПО осуществляются Банком России только с кредитными организациями, заключившими с Банком России соглашение о проведении операций прямого РЕПО.Ломбардом является юридическое лицо - специализированная коммерческая организация, основными видами деятельности которой являются предоставление краткосрочных займов гражданам и хранение вещей.По условиям договора займа ломбард (заимодавец) передает на возвратной и возмездной основе на срок не более одного года заем гражданину (физическому лицу) - заемщику, а заемщик, одновременно являющийся залогодателем, передает ломбарду имущество, являющееся предметом залога.[15]Общий объем ломбардных кредитов и РЕПО в Российской Федерации представлен в таблице 2.3 [7]Таблица 2.3 Общий объем ломбардных кредитов и РЕПО200720082009201020112012РЕПО (млрд.руб)7731214913000120192224589900Ломбардные (млрд.руб)2421330975113211Также Центральный банк РФ осуществляет операции по переучету векселей. Переучет Векселей — покупка Центральным банком векселей у коммерческих банков или выдача ссуды под их залог.Переучет векселей в Центральном Банке является одним из наиболее важных элементов вексельного обращения. Без этого привлекательность операции учета векселей коммерческими банками резко падает и снижается соответственно ликвидность этого рынка.Переучетный кредит Банком России предоставляется на основании договора о вексельном кредитовании, заключаемого с каждым коммерческим банком, подавшим заявку в Банк России на получение такого кредита. Банк России покупает у коммерческих банков векселя предприятий поставщиков на условиях обратного выкупа у него коммерческими банками этих векселей. Вексельная сумма (номинал векселя), переучитываемого Банком России, должна быть не менее 100 миллионов рублей.[16]Операции третьего вида включают операции с ценными бумагами, используемыми в процессе управления золотовалютными резервами - операции на международных финансовых рынках.Значимым фактором, формирующим актив национальных банков, конечно, служит объем золотовалютных резервов, формирующихся центральным банком. Ясно, что большую силу на формирование денежного спроса и денежно-кредитную политику прилагает состояние торгового баланса, тенденция цен основных экспортных товарах страны на мировом рынке, и обслуживание внешнего долга. Благодаря этому данные Российской внешней торговли, золотовалютные резервы стали главными факторами описывающими правильность ведения денежно-кредитной политики ее задачам и целям.Общий объем золотовалютных резервов Центрального банка Российской Федерации можно проанализировать по таблице 2.4.Таблица 2.4 Объем золотовалютных резервов ЦБ РФГодПримерный объем золотовалютных резервов, млрд.долл.199810200410020073001.01.20085001.11.20086001.03.20125001.11.2013400Восполняющим источником резервов валюты считаются операции Центрального Банка РФ на валютном рынке. Прибавка иностранной валюты являе0тся основным фактором прибавки золотовалютных резервов, это может быть следствием благоприятной обстановки для экспорта, активное торговое сальдо, поток инвестиций из других стран.Вывод:На основе данных второй главы, можно сделать ряд выводов.Исходя из анализа операций купли и продажи ценных бумаг, осуществляемых Центральным банком РФ, можно заметить, что объем покупки и продажи ценных бумаг не потерпел существенных изменений.Объем сделок РЕПО в 2012, по сравнению с 2007 вырос на 82169 млрд.руб., а Ломбардных кредитований на 187 млрд.рубОбъем золотовалютных резервов, в период с 1998-2013 значительно возрос, но в последние годы начал медленно снижаться. ГЛАВА 3. ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ В РОССИИ3.1 Проблемы развития рынка ценных бумаг в РоссииОбстановка на рынке ценных бумаг является индикатором общего состояния экономики страны. Соответственно, резкое падение курсовой стоимости ценных бумаг почти всегда является прямым признаком скорого экономического кризиса. Обвал рынка ценных бумаг означает, что большинство вкладчиков считает вложения в экономику данного государства невыгодными.Состояние рынка ценных бумаг и само по себе играет важнейшую роль для стабильного развития экономики страны, так как значительное падение курсовой стоимости бумаг, как правило, вызывает в экономике застойные явления.

Список литературы

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Гражданский Кодекс Российской Федерации (часть первая) № 51 - ФЗ ред. от 8.03.2015
2. Федеральный Закон Российской Федерации от 22.04.1996г (ред. 21.07.2014г.). № 39 - ФЗ «О рынке ценных бумаг»
3 Жуков Е.Ф. «Рынок ценных бумаг»: учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям
4. Галанов В.А.. Учеб. Рынок ценных бумаг
5. Лаврушин О.И. «Банковское дело» учеб. для вузов - М.: Финансы и статистика.
6. Семенкова Е.В. «Операции с ценными бумагами»: российская практика.
7. Соколова Татьяна Владимировна. «Роль ломбардного кредитования и операций РЕПО»
8. Информационно-правовой портал «Гарант» - www.base.garant.ru
9. Рефераты по банковскому делу - www.otherreferats.allbest.ru
10. Понятие и фундаментальные свойства ценных бумаг - www.studopedia.ru
11. Количество банков в России - динамика за 2007-2015 годы - www.bankirsha.com
12. Информационный бизнес-портал - www.market-pages.ru
13. Информационный портал о банковском бизнесе - bankir.ru
14. Официальный сайт Центрального банка Российской Федерации (Банка России) – www.cbr.ru
15. Справочная правовая система - www.consultant.ru
16. Рефенансирование коммерческих банков - xreferat.ru
Очень похожие работы
Пожалуйста, внимательно изучайте содержание и фрагменты работы. Деньги за приобретённые готовые работы по причине несоответствия данной работы вашим требованиям или её уникальности не возвращаются.
* Категория работы носит оценочный характер в соответствии с качественными и количественными параметрами предоставляемого материала. Данный материал ни целиком, ни любая из его частей не является готовым научным трудом, выпускной квалификационной работой, научным докладом или иной работой, предусмотренной государственной системой научной аттестации или необходимой для прохождения промежуточной или итоговой аттестации. Данный материал представляет собой субъективный результат обработки, структурирования и форматирования собранной его автором информации и предназначен, прежде всего, для использования в качестве источника для самостоятельной подготовки работы указанной тематики.
bmt: 0.00476
© Рефератбанк, 2002 - 2024