Финансовое планирование в системе финансового менеджмента на примере авиакомпании Трансаэро

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Финансовое планирование - это управление развитием, распределением, перераспределением и использованием финансовых ресурсов компании, реализуется в подробных финансовых планах, в разработке и принятии финансовых планов, установлении количественных и качественных целей, и определении наиболее эффективных способов их достижения. Финансовое планирование помогает свести к минимуму неопределенность рыночной среды и ее негативные последствия для предприятия.
Организация финансового планирования осуществляется в соответствии с определенными принципами:
- принцип соответствия;
- принцип постоянного уровня собственных оборотных средств;
- принцип прибавочной стоимости;
- принцип окупаемости инвестиций;
- принцип баланса рисков;
- принцип адаптации к потребностям рынка;
- принцип предел ...

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ 3
ГЛАВА 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВОГО ПЛАНИРОВАНИЯ НА ПРЕДПРИЯТИИ 5
1.1 Финансовое планирование в системе финансового менеджмента субъекта хозяйствования 5
1.2 Виды и уровни финансового планирования 10
1.3 Финансовая стратегия предприятия: сущность, методика разработки 13
ГЛАВА 2 АНАЛИЗ ОРГАНИЗАЦИИ ФИНАНСОВОГО ПЛАНИРОВАНИЯ НА ПРЕДПРИЯТИИ ОАО «АВИАЦИОННАЯ КОМПАНИЯ «ТРАНСАЭРО» 14
2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия 16
2.2. Анализ финансовых результатов деятельности ОАО «АК «Трансаэро» за 2012 – 2014 годы 19
2.3. Особенности и последствия финансового планирования в компании 24
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 30
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 32
Приложение 1 34
Приложение 2 36

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы работы подчеркивается следующим. В рыночной системе организации предпринимательской деятельности планирование является основной управления деятельностью предприятия.
Место финансового планирования в рыночной экономике определяется тем, что планирование – это одна из функций управления, поэтому финансовое планирование – функция управления финансами. Управление финансами хозяйствующего субъекта – это финансовый менеджмент, который является частью финансового механизма, т.е. системы действий финансовых рычагов, выражающейся в организации, планировании и стимулировании использования финансовых ресурсов.
Сущность планирования при рыночной экономике заключается в том, что хозяйственный процесс осуществляется на основе бизнес-плана, разрабатываемого непосредственно э кономической службой хозяйствующего субъекта под руководством руководителя этой службы и направленного на достижение общей цели предпринимательства.
Следовательно, можно заметить, что сущность финансового планирования при рыночной экономике заключается в том, что в основу финансовой деятельности хозяйствующего субъекта положен финансовый план, который разрабатывается финансовой службой под руководством финансового директора и направленный на достижение общей цели - получение прибыли.
На стратегии управления финансовыми ресурсами, всесторонних финансовых расчетах основываются управленческие решения по вопросам расширения или свертывания объемов выпуска продукции, изменения технологии производства, выхода на новые рынки. Тенденции развития общерыночной ситуации (трудно предсказуемые изменения спроса, ужесточение ценовой конкуренции на традиционных рынках, диверсификация и завоевание новых рыночных ниш, возрастание рисков) лежат в основе возрастающей роли управления финансовыми ресурсами.
Целями финансового планирования являются, прежде всего, цели, которые ставятся финансовым директором перед работниками финансовой службы и определяющие направления их деятельности в области разработки и реализации финансовой политики хозяйствующего субъекта. Но при этом финансовое состояние хозяйствующего субъекта зависит от всей хозяйственной деятельности в целом. В связи с чем цели финансового планирования должны ставиться руководителем хозяйствующего субъекта перед всем трудовым коллективом по определению участия каждого работника в финансовых результатах хозяйственной деятельности.
Объект исследования – ОАО «Авиационная компания «ТРАНСАЭРО».
Предмет исследования – особенности осуществления финансового планирования и организации финансовой деятельности на предприятии.
Цель работы – анализ и совершенствование результатов планирования хозяйственной деятельности на предприятии.
Задачи, поставленные для достижения цели:
- определить понятие, принципы и методы финансового планирования;
- изучить сущность финансового плана предприятия;
- оценить показатели финансового состояния предприятия как результата финансового планирования и прогнозирования на предприятии;
- определить направления совершенствования финансового планирования на предприятии в целях повышения эффективности управления деятельностью организации;
Теоретической базой работы являются труды таких авторов, как: Бережная Е.В., Братухина О.А., Галицкая С.В., Ермасова Н.Б., Савчук В.П., Тренев Н.Н., Шеремет А.Д.,
Методы исследования: анализ экономической литературы, метод сравнения, методы горизонтального и вертикального анализа, метод элиминирования (факторного анализа), коэффициентный способ, расчетно-аналитический метод определения показателей финансового плана.
Структура работы: работа состоит из введения, заключения, двух глав, списка литературы и приложений.
 

Платежный календарь обеспечивает оперативное финансирование, выполнение расчетных и платежных обязательств, фиксирует происходящие изменения платежеспособности предприятия, позволяет отслеживать состояние собственных средств, а также привлекать в необходимых случаях банковский или коммерческий кредит. Составление и использование платежного календаря является и реализацией распределительной и контрольной функцией финансов предприятия. [10, c. 578]В зависимости от приоритетов руководства предприятия по использованию при финансовом планировании информации о прошлом, настоящем и желаемом финансовом состоянии предприятия различают: реактивное, инактивное, преактивное, интерактивное планирование.[17, c. 215]Инактивное планирование - исходит из существующего финансового состояния предприятия, несчитая нужным возвращаться в прошлое или стремиться к движению вперед, существующие условия воспринимаются как достаточно хорошие. Большую часть времени занимают сбор и первичная обработка фактов выполнения и невыполнения планов. Такое планирование возможно для работы только в стабильных, благоприятных условиях.Реактивное планирование - базируется на анализе сложившегося (прошлого) состояния предприятия. Основной метод – это исследование всех проблем с точки зрения их возникновения и развития в прошлом. Финансы предприятия воспринимаются как устойчивый, стабильный, хорошо налаженный механизм. Планирование осуществляется снизу вверх и опирается только на предшествующий опыт, без учета объективных обстоятельств сегодняшнего дня и возможных будущих изменений. Преактивное планирование означает упреждение, высшую степень активности. Ориентировано в основном на будущие изменения в стремлении ускорить изменения, быстрее приблизить будущее. Преактивное планирование ориентируется не на минимизацию усилий, а на поиск оптимальных решений. Исходя из вышеизложенного можно сделать вывод, что финансовое планирование – это сложный процесс, состоящий из нескольких последовательных этапов, каждый из которых сопровождается оформлением документа. Существует три основных вида финансового планирования (перспективное, текущее финансовое и оперативное), выборе которых зависит от срока реализации такого вида планирования.1.3 Финансовая стратегия предприятия: сущность, методика разработкиФинансовая стратегия представляет собой план действий, реализация которого обеспечит предприятию стабильное получение прибыли. Финансовая стратегия - самостоятельный элемент системы стратегического управления. Цель финансовой стратегии - обеспечить предприятию финансовую безопасность за счет исследования возможности непрерывного возрастающего притока финансовых ресурсов от производственной , финансовой, инвестиционной деятельности [5, с. 315].Задачами финансовой стратегии является прогнозирование возможностей: максимизация притока финансовых ресурсов; обеспечение перспективной платёжеспособности; минимизация потенциальных финансовых угроз и снижение вероятности возникновения банкротства; оптимизация финансового обеспечения реализации целей корпоративной стратегии; разработка методов управления кадрами предприятия в условиях неустойчивого или кризисного финансового состояния.В тоже время цели, задачи, выбор вариантов реализации финансовой стратегии не могут быть одинаковыми для предприятий, находящихся на разных стадиях жизнедеятельности, в различных производственно-финансовых ситуациях. На рис. 2 представлены стадии развития предприятия.Для предприятий, которые находятся на стадии непрерывного роста, целью финансовой стратегии является исследование возможностей обеспечения этого роста необходимыми финансовыми ресурсами в достаточной степени и с минимальными затратами т.е. минимизации стоимости привлекаемого капитала.8064588265003008630267335004020185148590Выход из кризисной ситуации (рост)00Выход из кризисной ситуации (рост)302450497155003006090946150014325609715500143509916510008572513335003432175316230Кризисная ситуация00Кризисная ситуация9271038925400153924067310Замедляющие темпы развития00Замедляющие темпы развития27876562230Непрерывный рост00Непрерывный ростРисунок 2 - Стадии жизнедеятельности предприятияДля предприятий замедляющих темпы развития в связи с неблагоприятной рыночной конъюнктурой или неэффективным использованием ресурсов, цель финансовой стратегии связана с минимизацией финансовых потерь и недопущением банкротства. Для предприятий, которые находятся в кризисной ситуации, разработка финансовой стратегии направлена, прежде всего, на выявление возможностей выхода из финансового кризиса.Процесс разработки финансовой стратегии предполагает не только постановку целей, задач, но и выбор методов разработки, состава финансовых показателей – индикаторов, а также выбор главного критерия, на достижение оптимального уровня которого нацелена финансовая стратегия. Например, на стадии экономического роста таким критерием может быть рыночная стоимость предприятия (табл. 3).Таблица 3 – Подходы по определению стоимости предприятия ПодходОсобенностьЗатратный подход(используется для оценки бизнеса, не приносящего стабильных доходов, недавно созданного либо находящегося в стадии ликвидации)К методам затратного подхода относятся: Метод скорректированных чистых активов состоит в том, что из рыночной стоимости активов общества, определенной на дату оценки, вычитается текущая стоимость обязательств. В рыночной стоимости активов необходимо учитывать Гудвилл.При использовании метода ликвидационной стоимости при расчете стоимости активов исключается Гудвилл. Главное отличие от метода скорректированных чистых активов состоит в том, что для продажи активов обществу необходимо платить комиссионные, нести расходы на демонтаж и снижать цену на активы для обеспечения ликвидности. В обязательствах дополнительно учитываются издержки на содержание управленческого персонала, налоги на продажу имущества.Сравнительный (рыночный) подходДанный подход особенно целесообразно использовать для оценки в том случае, если на рынке имеется несколько объектов, с которыми можно сравнить оцениваемый бизнес. На точность определения рыночной стоимости объекта напрямую влияет достоверность собранных оценщиком сведений о продажах аналогов.Доходный подходЕсли оценка осуществляется на основе подхода, основное внимание уделяется доходам от бизнеса, поскольку именно этот показатель является основным фактором, от которого будет зависеть, сколько стоит объект. Чем выше доходы от бизнеса, тем дороже стоит сам бизнес на рынке при других равных условиях. Оценщик учитывает не только величину дохода, но также период, за который он может быть получен, а кроме того, вид и уровень риска, сопровождающего процесс получения прибыли. Доходный подход состоит из двух методов: метода дисконтирования денежных потоков (прогнозирование потоков от объекта оценки, дисконтирующихся впоследствии по дисконтной ставке, которая соответствует ставке дохода, отражающей риски инвестора)метода капитализации дохода (определение рыночной стоимости бизнеса по формуле V=D/R, где R – коэффициент капитализации, а D – чистый годовой доход.)Развитие финансового процесса выработки стратегии образуется из административных решений, обеспечивающих подготовку, оценку и реализацию программы стратегического финансового развития предприятия. Этот процесс осуществляется по следующим основным этапам:1 этап – определение общего периода формирования финансовой стратегии. 2 этап – исследование факторов внешней финансовой среды: изучение экономико-правовых условий финансовой деятельности предприятия и возможного их изменения в предстоящем периоде, анализ конъюнктуры финансового рынка и факторов ее определяющих.3 этап – оценка сильных и слабых сторон предприятия, определяющих особенности его финансовой деятельности. 4 этап – комплексная оценка стратегической финансовой позиции предприятия. 5 этап – формирование стратегических целей финансовой деятельности предприятия. 6 этап – разработка целевых стратегических нормативов финансовой деятельности. 7 этап – принятие основных стратегических финансовых решений. 8 этап – оценка разработанной финансовой стратегии. Такая оценка проводится по системе специальных экономических и внеэкономических критериев, устанавливаемых предприятием. Сегодня выделяют различные виды финансовых стратегий: генеральную, оперативную и стратегию, направленную на достижение определенных стратегических целей. Главная стратегическая цель – это достижение достаточного обеспечения компании необходимым количеством финансовых ресурсов. В соответствие с основной целью финансовая стратегия должна обеспечивать выявление денежных средств и мобилизацию внутренних ресурсов предприятия, максимальное снижение себестоимости товара, правильное распределение и использование прибыли, рациональное использование капитала компании и своевременное и достоверное выявление потребности в оборотных средствах.Эффективность реализации финансовой стратегии будет достигнута лишь при соблюдении взаимного уравновешивания теоретических и практических вопросов финансовой стратегии. Особо важным является соответствие стратегических целей реально существующим финансовым возможностям и осуществление финансового руководства с учетом изменяющейся экономической ситуации.ГЛАВА 2 АНАЛИЗ ОРГАНИЗАЦИИ ФИНАНСОВОГО ПЛАНИРОВАНИЯ НА ПРЕДПРИЯТИИ ОАО «АВИАЦИОННАЯ КОМПАНИЯ «ТРАНСАЭРО»2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятияВ 2014 году рынок гражданской авиации оказался под влиянием геополитических изменений, оказавших влияние как на темпы экономического роста и состояние экономики по стране в целом, так и на конъюнктуру рынка пассажирских авиаперевозок. Девальвация национальной валюты, с одной стороны, повлияла на падение потребительского спроса на международные авиаперевозки, с другой – существенно увеличила расходы авиа компаний, включая лизинг воздушных судов, которые производятся в иностранной валюте. Другая важная мировая тенденция 2014 года – снижение цены на нефть и, как следствие, на авиационное топливо – позволила отчасти компенсировать негативное курсовое влияние.ОАО «Авиационная компания «Трансаэро» была основана Александром Плешаковым в декабре 1990 года. Изначально компания осуществляла чартерные рейсы на самолетах Аэрофлота, которые брала в лизинг, а позже занялась регулярными пассажирскими перевозками. Трансаэро стала первой частной авиакомпанией в России. Первый полет под собственным кодом UN был совершен 5 ноября 1991 года из Москвы в Тель-Авив и обратно.Компания базировалась в московских аэропортах Внуково и Домодедово, а также в петербургском аэропорте Пулково. Трансаэро осуществляла пассажирские и грузовые рейсы по России (28%), а также международные рейсы средней и большой протяженности в страны Европы, Азии, Северной и Латинской Америки (44%). В парке авиакомпании находилось свыше ста воздушных лайнеров. Трансаэро являлась второй в стране по годовому пассажирообороту авиакомпанией после Аэрофлота. «Трансаэро» также занималась перевозкой грузов, находясь в этой подотрасли на третьем месте в стране с долей 7%.Удельный вес 5 крупнейших российских авиакомпаний («Аэрофлот – российские авиалинии», «Трансаэро», «ЮТэйр», «Сибирь», «Россия») в пассажиропотоке по итогам 2014 г. составил 65% (в 2013 – 63%, в 2012 г. – 62,6%, в 2011 г. – 57,9%, в 2010 г. – 53,1%).В 2014 году самолетами компании было перевезено 13,2 миллиона пассажиров и 69,3 тысячи тонн грузов и посылок.Таблица 2 – Основные производственные показатели2009 г.2010 г.2011 г.2012 г.2013 г.2014 г.Перевезено пассажиров, млн чел.5,025866,646548,4533710,3275612,4999913,2Перевезено грузов и почты, тыс. т29,35540,13951,34965,87469,73669,3Занятость кресел, %81,583,782,982,583,6183,5Выполненный пассажирооборот, млрд пкм18,7329726,29433,1799341,0038947,0181947,0664Выполненный тоннокилометраж, млрд ткм1,856772,600883,280064,071994,624634,6199Коэффициент коммерческой загрузки, %68,167,863,363,364,862,8Объём активного парка воздушных судовна конец года, шт.47597594100104Компания начинала с воздушного флота, состоящего всего из одного самолета, но благодаря агрессивной ценовой политике и, как опять-таки подчеркивают все эксперты, очень солидному административному ресурсу стала второй в стране, фактически инициировав в новой России реальную коммерческую конкуренцию на рынке пассажирских авиационных услуг.Таблица 3 – Структура держателей акций (на 01.01.2015)Участник (акционер) эмитентаДоля в уставном капитале, %Количество акций, шт.Ольга Александровна Плешакова18,3928 292 298Александр Петрович Плешаков18,2328 046 144ООО «ТРАНСАЭРО-Финансы»13,120 153 839Скай стим корпорейшн12,919 846 147START-UP INVESTMENTS LIMITED6,489 969 227Прочие30,947 538 445И т о г о 100153 846 100Осенью 2014 года авиакомпания стала испытывать серьезные финансовые трудности на фоне снижения пассажиропотока, к которому привел нарождающийся финансовый кризис. В конце декабря Трансаэро получила госгарантии по кредиту ВТБ на 9 млрд. рублей, однако общий объем долгов существенно превышал эту сумму. В первом полугодии 2015 года компания получила чистый убыток по РСБУ - 8,5 млрд. руб., выручка - 50,4 млрд. руб. Общие обязательства по итогам 2014 года - около 160 млрд. руб., в том числе долгосрочные - 78,1 млрд. руб., краткосрочные - 81,2 млрд. руб. Кредиторская задолженность увеличилась почти на 70%, до 36,2 млрд. руб. У компании высокая долговая нагрузка, соотношение чистый долг/EBITDA на конец 2014 года равнялось 9. Рисунок 3 - Структура держателей акций (на 01.01.2015)Министерство транспорта аннулировал лицензию и сертификат эксплуатанта авиакомпании «Трансаэро». Таким образом, компании, в отношении которой уже были приняты судами несколько исков о банкротстве, запрещено осуществлять полеты с 26 октября этого года. По состоянию на 25.10.2015 года из 1,925 млн реализованных Трансаэро авиабилетов до 15 декабря 2015 года под операционным управлением Аэрофлота перевезено 1,825 млн человек, что составляет 95% от общего числа билетов. До 15 декабря будет перевезено 100241 пассажира с забронированными билетами на рейсы авиакомпании Трансаэро.20.10.2015 года было объявлено о решении гендиректора группы S7 Владислава Филева приобрести «не менее 51% акций» авиакомпании «Трансаэро» у Александра Плешакова. Представители компании S7, что акционерами намечен план урегулирования отношений с кредиторами «Трансаэро», который заключался (в числе прочего) в конвертации долга компании «Трансаэро» в 49% акций новой объединенной компании, которая могла быть создана на основе активов группы S7  (авиакомпании «Сибирь» и «Глобус» - бренд S7) и «Трансаэро».Однако по состоянию на 03.11.2015 совладелец S7 Владислав Филев выходит из сделки по покупке 51% акций «Трансаэро», поскольку продавец Александр Плешаков не смог найти 51% акций компании, которые были бы свободны от обременений.Эксперты отмечают, что у «Трансаэро» была мощная административная поддержка, но они доросли до такого уровня, что это их не могло спасти - нет просто столько денег. Они шли по принципу too big to fail, а в итоге они оказались too big чтобы их спасать. Таблица 4 – Обязательства ОАО «АК «Трансаэро», млн руб.Сумма обязательствпо состоянию на 30.06.2015Долгосрочные обязательстваДолгосрочные кредиты и займы30 928 698Обязательства по финансовой аренде50 916 974Всего81 845 672Краткосрочные обязательстваКраткосрочные кредиты и займыи текущая часть долгосрочныхкредитов и займов47 595 304Кредиторская задолженность40 515 221Незаработанная транспортная выручка17 674 158Текущая часть обязательствпо финансовой аренде20 467 618Всего126 252 301Итого208 097 973Оценочно банкротство приведет к тому, что «Аэрофлот» станет монополистом - его доля на линиях из Москвы достигнет 80%, на внутренних рейсах - до 60%. 21 октября 2015 года Межведомственная комиссия министерства транспорта России выдала «Аэрофлоту» временный допуск на 56 международных маршрутов компании «Трансаэро». Заявление об этом размещено на официальном сайте министерства. Таким образом «Аэрофлоту» перейдет примерно треть от общего числа международных маршрутов компании.2.2. Анализ финансовых результатов деятельности ОАО «АК «Трансаэро» за 2012 – 2014 годыДля оценки финансового планирования ОАО «Авиационная компания «Трансаэро» проведем анализ основных финансовых документов за период 2012 – 01.07.2015 годы (таблица 5,6).Таблица 5 – Бухгалтерский баланс (РСБУ), тыс. руб.Наименование показателяСтрока20122013201430.06.20152012-20132012-2013, %2013-20142013-2014,%I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ    Нематериальные активы1 110219715321401556120788068253456-5699897,4%590677252860,0%Основные средства1 150978511880580211265821617099607-172709782,3%4600195157,1%Финансовые вложения1 1702017707293277216193561811964915065145,4%-131341655,2%Отложенные налоговые активы1 1806202711718945238845744955162188,9%335199386,0%Прочие внеоборотные активы1 190172951282522887031928539346280837933742145,9%6699669126,6%Итого по разделу I1 10031357133384720071078663791222505597114874122,7%69394372280,4%II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ    Запасы1 2101657090380296551883605 651 1822145875229,5%1385395136,4%Налог на добавленную стоимость1 22014815822760173280838651079443153,6%505207322,0%по приобретённым ценностям    Дебиторская задолженность1 2303100591033392620117297969 392 8842386710107,7%-2166282435,1%Финансовые вложения 1 240183226095321429592693585450-87904652,0%2006055310,5%(за исключением денежных эквивалентов)Денежные средства и денежные эквиваленты1 2504571011264546360560988 664807445276,6%-90398628,5%Прочие оборотные активы1 260238042501025394253951206105,1%384101,5%Итого по разделу II1 20035124323396659562099618720 030 0854541633112,9%-1866976952,9%Баланс (актив)1 6006648145678137963128862566142 280 64411656507117,5%50724603164,9%III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ    Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)1 3101538153815381 5380100,0%0100,0%    Переоценка внеоборотных активов1 340365715330371886638926873 435 642-61996583,0%633520802185,9%Резервный капитал1 3602312312312310100,0%0100,0%Нераспределённая прибыль/непокрытый убыток1 370-16932592-32828449-51677292-60 263 460-15895857193,9%-18848843157,4%    Итого по разделу III1 300-13273670-297894921471374513 173 951-16515822224,4%44503237-49,4%IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА    Заёмные средства1 4108117697199054542922974921 682 17511787757245,2%9324295146,8%Отложенные налоговые обязательства1 420335190229231265091253 301-10595968,4%35860115,6%Итого по разделу IV1 4008452887201346852949484021 935 47611681798238,2%9360155146,5%V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА    Заёмные средства1 51027305383302488893649402845 816 7432943506110,8%6245139120,6%Кредиторская задолженность1 52019110491309971384783206061 038 40811886647162,2%16834922154,3%Доходы будущих периодов1 5302464962626267625001617999106,6%-262676250,0%Оценочные обязательства1 540236739279118327893316 06642379117,9%48775117,5%Итого по разделу V1 500713022398792077084653981107 171 21716618531123,3%-326678996,3%Баланс (пассив)1 7006648145678137963128862566142 280 64411656507117,5%50724603164,9%Таблица 6 – Отчет о финансовых результатах (РСБУ), тыс. руб.Наименование показателя31.12.201231.12.201331.12.201430.06.