Анализ инвестиционной привлекательности предприятия

Заключение

В рамках настоящего исследования было проведено исследование инвестиционной привлекательности предприятия. В практической части настоящей работы даны рекомендации по улучшению деятельности конкретной организации для улучшения уровня ее инвестиционной привлекательности.
В качестве объекта исследования в настоящей работе выступала организация ООО «Нара-групп». В данной работе была проведена оценка инвестиционной привлекательности ООО «Нара-групп» за 2012-2014 годы. Оценка проводилась на основе данных бухгалтерской отчетности за 2012-2014 годы.
Выручка от реализации продукции в 2014 году достигла 52875 тыс. руб., что почти на 10461 тыс. рублей выше аналогичного показателя 2013 года. В 2014 году получена чистая прибыль в размере почти 5238 тыс. руб., что на 13,4% выше показателя п ...

Содержание

Введение 4
1 Краткая характеристика ООО «Нара-групп» и анализ динамики основных производственно-экономических показателей его деятельности 5
2 Анализ внешней среды функционирования ООО «Нара-групп» 8
3 Анализ операционных и финансовых рисков предприятия по данным отчетности 9
4 Анализ финансовых результатов 17
5 Комплексная оценка инвестиционной привлекательности 19
6 Пути усиления инвестиционной привлекательности ООО «Нара-групп» 23
Заключение 30
Список литературы 32
Приложения 34

Введение

Актуальность темы курсового исследования состоит в необходимости повы-шения уровня инвестиционной привлекательности предприятия посредством осу-ществления оценки существующего состояния и выбора самых эффективных путей повышения инвестиционной привлекательности.
Инвестиционная привлекательность субъекта экономики представляет собой комплексный показатель, который характеризует целесообразность инвестиционного вложения средств в данный субъект. Инвестиционная привлекательность предприятия находится в зависимости от большого количества факторов, таких, как: экономическая и политическая ситуация в государстве, регионе, несовершенство власти законодательной и судебной, коррупционный уровень в регионе деятельности, экономическая ситуация во всей отрасли, уровень квалификации персонала субъекта хозяйствования, финансовые показатели деятельности и т.п.
Цель работы состоит - определение степени инвестиционной привлекательности компании ООО «Нара-групп».
Достижение поставленной цели требует решения следующих задач:
- представить характеристику предприятия;
- провести оценку инвестиционной привлекательности предприятия и дать ей комплексную оценку.
Объектом исследования является ООО «Нара-групп».
Предмет исследования - инвестиционная привлекательность предприятия.
Теоретической и методологической основой исследования явились разработки российских и зарубежных ученых по менеджменту, инвестициям и финансовому анализу.
В процессе работы были использованы методы индексный, сравнительный, динамический. Эмпирической базой исследования являются данные компании ООО «Нара-групп».

Для организации ООО «Мост-1» этот показатель свидетельствует о низком инвестиционном потенциале.Эффективность использования активов в целях производства продукции за 2012-2014 гг.: = 58726102 / 50571975 = 1,0612; = 70978021 / 57676462 = 1,1306; = 60262 138 / 57078921 = 1,0558.Рассматриваемый показатель деятельности ООО «Мост-1» в 2012 году находится на довольно низком уровне. Далее можно видеть из динамики этого показателя, он не имеет ярко выраженной динамики.4 Анализ финансовых результатовВ таблице 4 представлены основные финансовые результаты ООО «Мост-1».Таблица 4 - Финансовые результаты ООО «Мост-1» за 2012-2014 гг. (млн.руб.)Показатели2012 г.2013 г.2014 г.Изменение, (+,-)2013/20122014/2013123456Выручка58726,170978,060262,112251,9-10716Себестоимость продаж (включая коммерческие и управленческие расходы)51696,963482,457369,011785,5-6113,4Прибыль от продаж7029,27495,62893,1466,4-4602,5Проценты к получению53,933,754,6-20,220,9Проценты к уплате737,9780,91127,943347Доходы от участия в других организациях68,5133,6602,465,1468,8Прочие доходы29798,235395,828618,95597,6-6776,9Прочие расходы30595,339521,130342,18925,8-9179Продолжение таблицы 4123456Прибыль (убыток) до налогообложения5616,52756,7699,0-2859,8-2057,7Налог на прибыль и иные аналогичные платежи520,1992,9274,7472,8-718,2Чистая прибыль4096,41763,8424,3-2332,6-1339,5Как видно из данных таблицы 4, финансовые результаты имеют тенденции к снижению, что свидетельствует об ухудшении возможностей расширенного воспроизводства предприятия. Методом прямого счета рассчитаем влияние факторов на изменение чистой прибыли в 2014 году (исходя из рассчитанных в таблице изменений):- прибыли от продаж – ее снижение по причине большой суммы себестоимости привело к уменьшению чистой прибыли на 4602,5 млн.руб.;- проценты к получению – их рост на 20,9 млн.руб. привел к росту чистой прибыли в таком же размере;- проценты к уплате – их повышение на 347 млн.руб. привело к снижению в таком же размере чистой прибыли;- доходы от участия в других организациях – их повышение привело к росту чистой прибыли на 468,8 млн.руб.;- прочие доходы – их снижение вызвало уменьшение чистой прибыли на 6776,9 млн.руб.;- прочие расходы – их снижение привело к росту чистой прибыли на 9179 млн.руб.;- налог на прибыль и др. – уменьшение на 718,2 млн.руб. привело к росту чистой прибыли в таком же размере.Следовательно, основными факторами, повлиявшими на снижение чистой прибыли, стали снижение прибыли от продаж и уменьшение прочих доходов. В связи с этим, улучшение инвестирования с целью повышения прибыли от основной деятельности позволит повысить сумму чистой прибыли предприятия.5 Комплексная оценка инвестиционной привлекательностиПосле получения результатов расчетов коэффициентов в таблице 3, можно сопоставить значения основных финансовых коэффициентов со шкалой их нормативных значений, что даст возможность охарактеризовать уровни инвестиционной привлекательности организации (ИПП) ООО «Мост-1» (таблица 5).Таблица 5 - Характеристика уровней инвестиционного потенциала ООО «Мост-1»Уровень ИППКраткая характеристикаВысокий уровеньДеятельность организации прибыльна и финансовое состояние стабильноСредний уровеньДеятельность организации прибыльна, но финансовая стабильность существенно зависит от изменений, как внутренней, так внешней средыНизкий уровеньОрганизация финансово нестабильнаКак можно видеть из этой таблицы, выделяют - уровня инвестиционного потенциала организации: низкий, средний и высокий.Оценка инвестиционного потенциала рассматриваемого организации проводится по информации финансовой отчетности за 2012-2014 годы. Результаты расчета финансовых показателей ООО «Мост-1» представлены в таблице 6.Таблица 6 - Значения финансовых показателей, характеризующих инвестиционный потенциал ООО «Мост-1» (н – низкий ИПП, с – средний ИПП, в – высокий ИПП)Наименование показателяЗначение показателя2012 г.2013 г.2014 г.Коэффициент финансовой независимостивввКоэффициент финансовой зависимостиссСКоэффициент обеспеченности собственными оборотными средстваминннКоэффициент самофинансированиявввКоэффициент общей ликвидности сннКоэффициент срочной ликвидности сссКоэффициент абсолютной ликвидности нссРентабельность совокупных активов вннРентабельность собственного капитала сннЭффективность использования активов для производства продукции вссНа основе полученных данных построим кривые ИПП по финансовым показателям (табл. 7).Таблица 7 - Кривые ИПП ООО «Мост-1»Высокий ИППСредний ИППНизкий ИПП2014 г.2013 г.2012 г.По данным таблиц 6 и 7 можно сказать в 2012-2014 годах финансовое положение ООО «Мост-1» стабильно, деятельность организации прибыльна, резких изменений в показателях не наблюдается. Более половины из анализируемых 10 коэффициентов находится на высоком и среднем уровне.Итак, по формальным признакам, ООО «Мост-1» обладает средним финансовым потенциалом, т.к. у организации имеется собственный капитал, достаточный для выполнения условий ликвидности и финансовой устойчивости, имеются возможности для привлечения капитала, но рентабельности активов находится на низком уровне.Организация ООО «Мост-1» характеризуется устойчивой платежеспособностью, обеспеченностью собственными оборотными средствами, эффективным их использованием с точки зрения хозяйственной целесообразности, наличием устойчивой финансовой базы, четкой организацией расчетов и платежной дисциплиной. Финансовое положение организации ООО «Мост-1» может ухудшится на фоне неэффективного размещения средств, иммобилизации экономических ресурсов организации, просроченной задолженности перед бюджетом, банком, поставщиками, недостаточно устойчивой финансовой базой организации, связанной с негативными тенденциями в производстве. В связи с этим, необходимо эффективно управлять финансовыми ресурсами организации, что обеспечит адекватную картину текущего, а также будущего финансового состояния этой организации. На момент проведения анализа, бухгалтерский баланс организации ООО «Мост-1» являлся ликвидным, поскольку соотношения групп активов и пассивов баланса отвечают условиям ликвидности баланса.Инвестиционная привлекательность организации ООО «Мост-1» характеризуется безупречной кредитной историей фирмы. В пользу инвестиционной привлекательности организации говорит также то, что предыдущими кредиторами этой организации были известные банки, которые ведут активную деятельность на кредитном рынке: «Ситибанк», «Коммерцбанк», «ЭксИмБанк», «Международный Московский Банк» и другие. Получение кредитов у столь известных банков предполагало соответствие финансовых результатов организации жестким требованиям и стандартам, предъявляемым со стороны банков к заемщикам. ООО «Мост-1» успешно прошел все проверки платежеспособности и кредитоспособности. Также организация ООО «Мост-1» выполняла в срок и в полном объеме все свои обязательства перед заемщиками.На данный момент кредитная история организации ООО «Мост-1» является одним из наиболее ценных его достояний, позволяющее иметь довольно высокий кредитный рейтинг и пользоваться, при необходимости, финансовыми ресурсами авторитетных кредитных организаций, причем с относительно низкими процентными ставками и длительными сроками заимствований.Таким образом, ООО «Мост-1» обладает средним уровнем инвестиционного потенциала, т.к. у организации имеется собственный капитал, вполне достаточный для выполнения условий финансовой устойчивости и ликвидности. Также у организации имеются возможности привлечения инвестиционного капитала, но рентабельность его активов находится на довольно низком уровне. В результате, рассматриваемое организация можно отнести к категории организаций со средним уровнем инвестиционной привлекательности.Однако, следует учесть два аспекта.Во-первых, некоторые коэффициенты соответствуют низкому уровню ИПП; у некоторых коэффициентов наблюдается отрицательная динамика.Во-вторых, инвесторов можно разделить на две группы: первым наиболее важны экономический эффект, величина чистой прибыли; вторым наиболее важны относительные показатели экономической эффективности, рентабельности. Обе группы показателей в течение периода не имеют четкого тренда, то есть показывают нестабильную динамику – это может быть негативно оценено обеими группами потенциальных инвесторов.С учетом этих двух моментов, организация ООО «Мост-1» уже нельзя уверенно отнести к группе организаций со средним ИПП. Скорее, наиболее адекватная оценка ИПП будет следующая: между низким и средним, ближе к среднему.6 Пути усиления инвестиционной привлекательности ООО «Мост-1»В качестве путей повышения инвестиционной привлекательности рассмотрим два инструмента, которые направлены на рост качества деятельности и эффективности инвестирования. 1. Внедрение риск-менеджмента. Внедрение данного инструмента будет способствовать повышению контроля различных аспектов деятельности предприятия и возможностью принятия своевременного управленческого решения для устранения недостатков. Кроме того, риск –менеджмент может осуществляться в целом по предприятию и использоваться конкретно для оценки инвестиционного проекта.Система управления рисками включает несколько ключевых компонентов: − оценка проблем внутренней среды; − информация и коммуникации, при которых она должна своевременно собираться, обрабатываться и передаваться сотрудникам, ответственным за управление рисками; − контроль бизнес-процессов; − контроль рисков, при котором выявленные ранее риски необходимо постоянно контролировать и при необходимости пересматривать; − оценка риска, при которой выявленные риски следует проанализировать с точки зрения вероятности наступления рискового события и возможного ущерба; − реакция на риск, при которой менеджмент для себя определить возможную реакцию на риск: исключить, снизить, принять или разделить риски; − цели компании, при этом риск-менеджмент должен обеспечить выполнение поставленных целей, которые должны быть определены до выявления рисков. Представляется возможным выделение следующей последовательности действий при анализе рисков:-определение цели управления в контексте управления риском и формулирование цели (задач) оценки риска;-анализ факторов внешней и внутренней среды, которые могут повысить или снизить риск;-анализ факторов риска;-выбор методик и способов оценки риска; -определение допустимого уровня риска;-оценка конкретного вида риска с финансовой стороны с использованием различных подходов (методов);-рассмотрение возможностей по снижению уровня риска. Разработка мероприятий по снижению риска.Различают количественную и качественную оценку риска. Качественный подход заключается в детальном и последовательном рассмотрении содержательных факторов, несущих неопределенность, и завершается формированием причин основных рисков. Главная задача качественного подхода – выявить и идентифицировать возможные виды рисков, свойственных изучаемому объекту, что производится в соответствии с одной из приведенных в предшествующем разделе классификаций [7, с. 96].Качественную оценку риска можно производить экспертно. Следует отметить, что каждый инвестиционный проект является уникальным, однако, опираясь на опыт международных рейтинговых агентств, для упрощения анализа можно стандартизировать веса проектных рисков. Предлагается использовать следующие веса рисков:R1 – технологические риски и риски строительства – 0,2R2 – рыночная позиция проекта – 0,25R3 – риски, которые контрагенты, такие как поставщики и заказчики, привносят в проект – 0,1R4 – риски правовой структуры проекта – 0,1R5 – риски движения денежных средств и финансовых рисков – 0,35Тогда общий проектный риск определяется по следующей формуле: Rp = 0,2R1 + 0,25R2 + 0,1R3 + 0,1R4 + 0,35R5. (1)Количественный подход к анализу рисков сводится к определению некоего параметра характеристики рисковой ситуации, выраженного в виде определенной величины [11, с. 115]. Для оценки финансовых рисков предлагается использовать коэффициент покрытия долга в качестве основного количественного показателя финансовой силы проекта. Используется следующая формула для расчета: Кпд = CFO/DB, (2)где CFO – чистый годовой денежный поток по проекту;DB – общая сумма годовых платежей по кредитам, включая проценты. CFO вычисляется через разность полученных денежных доходов и числа издержек, а так же налогов, необходимых для поддержания текущей деятельности проекта. Коэффициент вычисляется без учета, каких либо фондов денежных средств, которые проект может использовать на покрытие расходов, таких как, например, резервный фонд. DB представляет собой сумму выплат по основному долгу и процентов по нему, в принципе в расчет DB могут добавляться любые текущие обязательства, если, например, по договору ЧГП предусмотрены регулярные дивидендные выплаты, то они так же включаются в расчет. Целесообразно, при проведении оценки рисков конкретного инвестиционного проекта предприятия ООО «Мост-1» использовать оба типа оценки рисков: количественную и качественную оценку.2.Второй предлагаемый инструмент – внедрение ССП. ССП помогает прослеживать, как нематериальные активы (например, наличие удовлетворенных клиентов) трансформируются в материальные результаты (например, рост доходов). Система сбалансированных показателей (ССП) предполагает рассматривать четыре основных аспекта оценивания деятельности предприятий: – финансы – успешность оценивается с точки зрения удовлетворения интересов акционеров; увеличение доходов и прибыли; – отношения с потребителями – оценивается, насколько компания успешна в своих отношениях с потребителями; – внутренние бизнес-процессы – оценивается, насколько разумно менеджеры управляют внутренними процессами в компании, насколько оптимально эти процессы организованы; – инновации и персонал – оценивается, насколько компания заботится о собственном развитии и, в частности, о развитии такого своего ресурса, как персонал [4, с. 74].Для каждой перспективы необходимо определить цели. К формированию самих целей ССП также предъявляет определенные требования. Цели должны формулироваться предельно конкретно и измеряться показателем, отражающим основное содержание цели. Стратегическая цель, неизмеримая или сформулированная неконкретно, недостижима. Цели должны быть напряженными (значимыми, не должны быть легко достижимыми), чтобы служить повышению эффективности работы компании, но при этом они должны быть достижимыми, иначе интерес к ним со стороны персонала ослабевает, а мотивация блокируется. Следует выделять только главные, наиболее значимые для реализации стратегии цели, не распылять ресурсы и усилия на достижение, иначе интерес к ним со стороны персонала ослабевает, а мотивация блокируется. Следует выделять только главные, наиболее значимые для реализации стратегии цели, не распылять ресурсы и усилия на достижение второстепенных и малозначимых результатов. В то же время цели должны быть сформированы по каждому аспекту деятельности компании в количестве, достаточном для реализации стратегии. Все цели должны представлять собой единую систему, основанную на причинно-следственных связях, быть сбалансированными. Действия и решения, необходимые для достижения одной цели, не должны мешать достижению других [4, с. 81].Прежде, чем приступить к созданию ССП в организации, необходимо спланировать данную деятельность. В общем, стадия планирования включает пять этапов: 1. Разработать цели для ССП. 2. Определить соответствующую организационную единицу. 3. Создать команду по внедрению ССП. 4. Составить план проекта. 5. Разработать план распространения информации. В результате планирования решается несколько задач, главными из которых являются вовлечение и обеспечение поддержки проекта высшим руководством организации, а также создание команды и определение каналов и средств обмена информацией и данными по ходу реализации проекта. Стадия разработки в общем случае состоит из шести основных этапов: 1. Сбор и распространение справочного материала. 2. Выработка или подтверждение миссии, ценностей, видения и стратегии. 3. Формирование необходимых перспектив ССП. 4. Разработка целей и показателей для каждой составляющей ССП. 5. Установление причинно-следственных связей и оценивание адекватности выбранных целей и показателей. 6. Разработка норм по каждому показателю. Необходимо также учитывать разработку стратегической карты ССП. Стратегическая карта представляет собой целостную схему построения целей и показателей по всем перспективам.Показатели результативности в ССП это KPI .Для каждой выработанной цели вырабатываются ключевые показатели результативности (КПР, Key Performance Indicator - KPI). С помощью подбора ключевых показателей результативности, которые являются, по сути, измерителями достижимости целей, компания получает хорошо сбалансированную картину кратко- и среднесрочных целей, финансовых и нефинансовых показателей деятельности, прямых индикаторов или индикаторов симптомов [24, с. 106].Система KPI позволяет сначала получить общее представление о стратегии развития предприятия, финансовом состоянии предприятия, а далее проанализировать каждый показатель и детально разобраться во всех бизнес-процессах. В таблице 8 приведем ориентировочные показатели ССП для ООО «Мост-1».Таблица 8 - Показатели ССП для ООО «Мост-1»ССПЦельПоказатель1.финансыРост прибылиПрибыль, процент ростаРост стоимости активовгудвилл2.клиентыРост прибыльности по клиентамВыручка и прибыль на 1 клиента % ростаРост удовлетворенности клиентовОценка показателей качества товара, оценка уровня партнерских отношений3.бизнес-процессыРост потребления продукцииОбъем продукции на клиента, рост объема продаж продукцииСтруктура продаж продукта и ее изменениеПоказатели осведомленности клиентов о компанииУвеличение клиентской базыРост новых клиентов в %Доля рынка, изменениеРост числа постоянных клиентовПроцент удержания клиентовРост привлекательности предложений Оценка новых продуктовРост качества сервисаОценка качества сервиса4.обучение и развитиеУчастие персонала в создании и совершенствовании Прирост количества предложенийОбучение и развитиеКоличество часов обучения на сотрудникаВ таблице 9 покажем фрагмент интегрированной модели анализа эффективности для бизнес-процесса «Продажи».Таблица 9 - Фрагмент интегрированной модели анализа эффективности для бизнес-процесса «Продажи»Владелец процессаПоказательЦельБизнес-процессССПНачальник отдела продажОбъем продаж на клиента, рост объема продажСтруктура продаж и ее изменениеПоказатели осведомленности клиентов о компанииРост потребления продукцииПродажиСоставляющая внутренних бизнес-процессовРост новых клиентов в %Доля рынка, изменениеУвеличение клиентской базыПроцент удержания клиентовРост числа постоянных клиентов Оценка новых продуктовРост привлекательности предложенийВ отличие от традиционных методов стратегического управления, сбалансированная система показателей использует не только финансовые, но и нефинансовые показатели деятельности организации, отражая четыре важнейших аспекта: финансы; клиенты; бизнес-процессы; обучение и развитие. ССП является инструментом контроллинга и осуществляет контроль достижения стратегических целей. Для ООО «Мост-1» важно не только оценивать риски инвестиционной деятельности, но и постоянно совершенствовать бизнес-процессы, что в итоге положительно скажется на росте инвестиционной привлекательности.ЗаключениеВ рамках настоящего исследования была рассмотрена методика анализа инвестиционного потенциала организации. В практической части настоящей работы даны рекомендации по улучшения деятельности конкретной организации для улучшения его инвестиционного потенциала.В качестве объекта исследования в настоящей работе выступало организация ООО «Мост-1». В данной работе была проведена оценка инвестиционного потенциала ООО «Мост-1» за 2012-2014 годы. Оценка проводилась на основе данных бухгалтерской отчетности также за за 2012-2014 годы.