Финансы международных корпораций

Заключение
В процессе хозяйственной деятельности международные корпорации сталкиваются со множеством трудностей. Например, в своё время управление корпоративными финансами международных корпораций претерпело серьезные изменения в результате глобального перераспределения сил между крупнейшими банками. Пять ведущих инвестиционных банков США прекратили свое существование в прежнем качестве: Bear Sterns был перепродан, Lehman Brothers обанкротился, Merrill Lynch перепродан, Goldman Sachs и Morgan Stanley перестали быть инвестиционными банками. В Европе обанкротился крупнейший банк Fortis.
Кризис серьезно осложнил работу финансовых подразделений крупнейших промышленных корпораций (General Motors, General Electric, British Petroleum,Toyota Motors, Boeing и др.). Сложная ...

Содержание

Введение 3
Глава I. Основные принципы деятельности международных корпораций...5 1.1.Понятие, сущность, отличительные черты международных корпораций 5
1.2. Сущность механизма трансферных цен корпорации………………….…….11
Глава II. Финансовая система международных корпораций 14
2.1. Взаимосвязь структурных звеньев финансовой системы международных корпораций 14
2.2. Система финансовых расходов международных корпораций 24
Заключение 29
Список использованных источников и литературы: 30

Введение
На современном этапе в развитии экономики Российской Федерации наметилось упрочение экономических отношений и связей в соответствии со стандартами национальных особенностей деятельности хозяйственных субъектов экономически развитых стран. Предприятия, корпорации в формирующихся экономических отношениях имеют право свободного выбора вида деятельности в условиях нестабильной жесткой конкуренции, установления гибкой системы цен и тарифов на производимые товары, производство определённых расходов с целью получения большей доли прибыли.
Международные корпорации оказывают всё большее влияние на развитие экономических систем.
Современные международные корпорации имеют нечетко выраженные границы. Отличительной особенностью международных корпораций является - разнообразие привлекаемых ресурсов. Это проявляется как в объемах производства и продаж, так и в разнообразии экономических связей, направлений развития, степени влияния на общественные отношения.
При этом, степень управляемости международных корпораций является достаточно высокой. Это создает необходимость разработки определенной стратегии развития, как отдельных корпорационных составляющих и структурных подразделений, так и корпорации в целом.
Корпорации не только производят товар, но и реализовывают его, оказывают торговые услуги, формируют научно - исследовательские и консультационные центры.
Возрастает операционный рычаг для корпоративного капитала в сравнении с индивидуальным, открываются новые возможности снижения расходов.
Рациональное использование финансовых ресурсов корпораций является обязательным условием рациональной деятельности и наращивания прибыли. В этой связи представляет интерес совокупность доходов и расходов субъектов экономических отношений.
Успешная деятельность таких экономически важных субъектов, как корпорация возможна исключительно при наличии строгого контроля за всеми стадиями движения финансовых потоков, сбалансированностью показателей прибыли и произведённых расходов. Успех российских корпораций и предприятий полностью зависит от географических, политических, внешнеэкономических факторов.
Актуальность выбранной темы обусловлена необходимостью контроля за движением финансовых поток международных корпораций с целью увеличения эффективности хозяйственной деятельности, снижения расходов и получения большей прибыли.
Целью курсовой работы является изучение формирования финансовых потоков международных корпораций, анализ перемещения внутрикорпоративных финансов, а также структура корпоративных расходов.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
1) Рассмотреть сущность, понятие и виды международных корпораций;
2) Изучить финансовую систему международных корпораций;
3) Определить сущность механизма трансфертных цен корпорации;
4) Рассмотреть основные статьи корпоративных расходов.

Ими создана специфическая форма  перевода капиталов посредством  трансфертных цен (специально завышенных), устанавливаемых самими ТНК, при  поставках товаров и предоставлении услуг своим дочерним компаниям и филиалам в рамках внутрикорпоративной торговли. В рамках ТНК развивается международное разделение труда, позволяющее размещать отдельные звенья производства добавленной стоимости так, чтобы это приводило к повышению общих результатов деятельности компании в целом. В результате в значительной степени интенсифицируется потоки товаров, услуг и капиталов не только между материнскими компаниями и зарубежными филиалами, но и между ТНК и другими компаниями, с которыми ТНК связаны различными, в том числе подрядными, отношениями. Поскольку торговые потоки в рамках международной интегрированнойсистемы производства связаны с вертикальной или горизонтальной интеграцией, структура внешнеторгового обмена характеризуется повышением доли промежуточной продукции, компонентов, услуг и внутрифирменного обмена. [9]Сущность механизма трансфертных цен корпорацииВ целях контроля за финансовыми потоками корпораций применяется практика установления трансфертных цен. Трансфертная цена - это цена, обслуживающая внутренние операции структурных подразделений международных корпораций в разных странах, т.е. это цена продажи товарно - материальных ценностей, используемая внутри корпорации при расчетах между её структурными подразделами.Установление трансфертных цен — важный механизм перераспределения денежных средств между отделениями многонациональной корпорации. Метод трансфертных цен предусматривает установление определённой фиксированной цены при операциях между корпоративными компаниями.Сущность механизма трансфертных цен состоит в их отличии от установленных на данном рыночном сегменте. При относительном повышении трансфертной цены на экспортированные филиалом международной корпорации комплектующие и сырьё, происходит её дополнительное финансирование и увеличение прибыли. При снижении трансфертных цен на экспортированные корпоративные товары, происходит фактический трансферт финансовых ресурсов материнской компании. При импорте происходит обратный процесс. Установление трансфертных цен представляет собой процесс:- перераспределения финансовых потоков между структурными подразделениями международных корпораций;- контроль и регулирование финансовых операций;- управление распределением прибыли и налоговыми обязательствами;- осуществление влияния на стоимость импортированных и экспортированных товаров и тарифные ставки;- сокращение валютных рисков.Основными характеристиками трансфертных цен являются:Трансфертные цены являются регулированными внутренними ценами международной корпорации;Отклонение трансфертных цен от рыночных определяет объем перераспределения финансов внутри ТНК (трансфертные цены устанавливаются на основе расходов на производство или индикаторов рыночных цен, с учётом корпоративных потребностей);Трансфертные цены влияют на формирование внутренней прибыли корпорации;Оказывают влияние на основные макроэкономические показатели: уровень экспорта, валовый внутренний продукт, национальный доход, государственный бюджет принимающих стран.Особенностями установления трансфертных цен являются:Зависимость от целей и задач корпорации; Не распространение ограничений, действующих относительно дивидендов и процентных платежей; Выбор валюты, в которой выражаются трансфертные цены; Нюансы налогового законодательства, ограничивающего свободу установления трансфертных цен; Контроль со стороны налоговых органов, направленный на недопущение снижения налоговой нагрузки международных корпораций через систему использования трансфертных цен.Для анализа и контроля трансфертных цен международных корпораций используются определенные модели ценообразования, которые строятся с учетом:- параметров основной потребительской стоимости (быстродействие, мощность и др.);- расходов производства с фиксированной (среднеотраслевой) нормой прибыли;- рыночных аналогов, т.е. цен на такие самые виды продукции;- экспортной оценки стоимости новых технологий или продуктов.После поступления финансовых средств в кассу головной компании, руководитель принимает решение об их дальнейшем использовании.Одним из методов управления денежной наличностью международных корпораций является клиринг, позволяющий уменьшить интенсивность финансовых потоков, способствующий более быстрому и эффективному их перемещению. [9]Аккумуляция финансовых средств при клиринге позволяет международным корпорациям:значительно сократить сумму взаимной задолженности;прервать цепь неплатежей;достичь экономии платежных средств на сумму зачетного оборота;расширить сферу безналичных расчетов;ускорить расчеты; сохранить существующую финансовую наличность. Глава II. Финансовая система международных корпорацийВзаимосвязь структурных звеньев финансовой системы международных корпораций Финансы международных корпораций представляют собой систему денежных отношений, возникающих в процессе хозяйственной деятельности и необходимых для формирования и использования финансового капитала, доходов и денежных фондов. Капитал (пассивы баланса) является источником образования активов (невозвратных и обратных).Особое внимание в финансовой системе международных корпораций уделяется эффективному использованию финансовых ресурсов и инвестированию средств в активы или проекты, приносящие высокий доход и имеющие наименьшую степень риска. На современном этапе развития и функционирования международных корпораций огромное внимание отводится определению эффективных соотношений между финансированием бизнеса с помощью займов и продажей ценных бумаг; проведению оптимальной дивидендной политики; долгосрочному планированию; использованию новых финансовых рычагов; изучению эффективности механизма международных финансов.Финансовая система международных корпораций обладает большим количеством взаимосвязей и разнообразием направлений получения и использования финансовых ресурсов. Финансовые связи международных корпораций концентрируют с воём составе перевод дивидендов и процентов, выплату и предоставление займов, инвестиции в акционерный капитал, оплату услуг управления средствами, лицензионную плату и т.д. Совокупность всех финансовых отношений ТНК охватывает отношения:связанные с формированием уставного капитала (зависимость создания уставного капитала от организационно-правовой формы хозяйствования);связанные с производством реализацией продукции (денежные отношения между продавцом и покупателем, транспортом и клиентурой, заказчиком и подрядчиком);между ТНК и организациями, связанными с эмиссией и размещением ценных бумаг, взаимным кредитованием, частичным участием в создании совместных предприятий;между главным предприятием и его подразделами, союзами и ассоциациями, членами которых они являются, при выполнении взаимных финансовых обязанностей;между ТНК и его подразделами, отдельными рабочими, возникающими при распределении и использовании прибыли, выпуска акций, облигаций, выплате дивидендов за акциями и процентов за облигациями;между хозяйственными субъектами и финансовой системой государства при уплате налогов;между ТНК и ТНБ в процессе сохранения денег в банках, получения и погашения займов, уплаты кредитных процентов, предоставления банковских услуг;между хозяйственными субъектами и страховыми компаниями (страхование имущества отдельных категорий рабочих, предпринимательского и коммерческого риска). Для наиболее эффективного распределения и использования финансовых ресурсов, оптимизации финансовых потоков международных корпораций необходимо установить оптимальные финансовые взаимоотношения между головной фирмой и её филиалами. [5]Система международной корпорации является сложной организацией, включающей несколько видов организационных единиц. Каждые две единицы имеют огромное количество взаимосвязей. Увеличение количества единиц обусловливает увеличение количества финансовых связей.Финансовые связи системы ТНК, где участниками является материнская компания, две дочерние компании, региональный финансовый центр и еврорынок, условно можно описать так: Главная компания - зарубежный подраздел, который является накопителем средств.Главная компания - зарубежный подраздел, который является пользователем средств.Зарубежный подраздел, который является накопителем средств, - зарубежной подраздел, который является пользователем средств.Главная компания - региональный финансовый центр.Зарубежный подраздел, который является накопителем средств, - региональный центр.Зарубежный подраздел, который является пользователем средств, - региональный центр. Взаимосвязь регионального финансового рынка с сегментами еврорынка. Отличительной чертой управления корпоративными финансами ТНК является использование при финансировании масштабных операций внутрифирменных денежных потоков (прибыли от операционной деятельности, дивидендов, роялти, лицензионных платежей, амортизации) и различных внешних источников, среди которых стоит отметить доходы от размещения акций на фондовых рынках, синдицированные кредиты (в том числе в так называемых евровалютах), корпоративные облигации. Разновидностями финансовых взаимоотношений могут выступать:- полная децентрализация до уровня филиалов;- полная децентрализация головной компании;- разная доля соотношения централизации и децентрализации.[5] В условиях рыночного хозяйства финансовая система международных корпораций выполняет следующие функции:формирование капитала, доходов и денежных фондов;распределение и использования капитала, доходов и денежных фондов;контроль за соблюдением стоимостных и материально-вещевых пропорций при образовании и использовании доходов корпорации и ее подразделений. Внешние финансовые ресурсы на примере ТНК представлены на рис. 1. Рис.1. Внешние финансовые ресурсы ТНК Финансовые связи между головной компанией и зарубежным подразделением, являющимся накопителем средств, могут включать:- паевые вложения в акции (дочерней компании);- ссуды, предоставляемые дочерней компании;- куплю - продажу методом открытого счёта;- увеличение или уменьшение срока выплаты при купле - продаже;- продажу основного капитала единицы системы;- отпускные трансфертные цены;- перевод дивидендов;- выплату займов;- выплату процентов;- оплату услуг. Внутренние финансовые ресурсы на примере ТНК представлены на рис.2. Рис.2. Внутренние финансовые ресурсы ТНКУправление финансами международных корпораций - это система принципов, методов, средств и форм организации денежных отношений.[6]Основные функции финансового управления средствами корпораций: управление дебиторской задолженностью;управление денежными средствами;управление капитальными расходами;управление ценными бумагами и инвестициями;управление взаимоотношениями с банком;бухгалтерский учет и анализ, калькуляция;налогообложение;проводка внутренних ревизий;подготовка статистических и финансовых отчетов;бюджетирование.Большинство международных корпораций в организационной структуре имеют три основных финансовых блока:1) индустриально - промышленный;2) финансово - экономический; 3) торгово - коммерческий. Все три финансовых блока и их структурные элементы равноправны и несут полную ответственность за выполнение возложенных функций.Финансово - экономический блок обеспечивает функционирование всех структурных подразделений компании. В его структуру входит развитая сеть кредитно - финансовых учреждений: страховые компании, коммерческие банки, инвестиционные фонды, финансовые компании, лизинговые организации, паевые компании, траст – фонды, пенсионные организации. Финансово - экономический в сравнении с другими имеет свои особенности. В частности, он обеспечивает функционирование остальных подразделений. Главными задачами финансово-экономического блока ТНК являются:привлечение и аккумулирование финансовых средств; разработка и проведение инвестиционной политики корпорации, решения об осуществлении капиталовложений;Обеспечение балансирования финансовой системы корпорации между потребностями дочерних компаний и имеющимися финансовыми ресурсами;обеспечение экономической безопасности корпорации;управление корпорационными рисками;эффективное построение внутренней экономической составляющей. Осуществление финансово - кредитной деятельности в международных масштабах предусматривает наличие в корпорационной структуре банковского объединения, имеющего разветвленную сеть отделений и филиалов. Прямое зарубежное инвестирование - один из методов, используемый международными корпорациями в целях получения прибыли на иностранных рынках. Для ТНК инвестиции, вложенные за границей, считаются зарубежными инвестициями, а для принимающей страны, - иностранными инвестициями. [9] Прямые инвестиции предполагают предпринимательскую инвестиционную деятельность. Прямое зарубежное инвестирование - комплексная деятельность, включающая следующие направления:Перевод капитала в форме кредитов между прямым инвестором и его подразделениями;Контролирующие инвестирования;Источник средств хозяйственных операций за рубежом;Баланс движения платежей. Прямые зарубежные инвестиции - категория международных инвестиций, с помощью которых резидент одной страны приобретет долгосрочные интересы в предприятии - резиденте другой страны. Под долгосрочными интересами понимается существование долгосрочной связи между прямым инвестором и предприятием, а также значительное влияние, которое инвестор осуществляет на управление его работой. Установлен следующий критерий прямых инвестиций: инвестиции классифицируются как прямые в том случае, когда резидент одной страны обладает 10% и более обычных акций или голосов инкорпорированного предприятия или эквивалентного участия в неинкорпорованом предприятии.Финансовая функция ТНК предполагает объединение средств для удовлетворения своих потребностей и расширения деятельности, управления оборотным капиталом предприятия, принятие решений о целесообразности инвестиций в другие страны мирового сообщества. Финансирование ТНК имеет следующие формы:По инструментам: займ, выпуск новых акций;По источникам финансирования: внутренние; внешние;По срокам: краткосрочные, долгосрочные;По валютам: местная, иностранная валюта Финансовые средства международных корпораций представляют собой оборотный капитал или текущие оборотные активы, за исключением текущих обязательств. К внутренним источникам финансирования международных корпораций относятся: кредиты, дивиденды, роялти, управленческие гонорары, покупка, продажа материальных запасов, внутрифирменные счета дебиторов и расчёты с кредиторами и поставщиками, инвестиции с использованием акционерного капитала. Система контроля и регулирования финансовых потоков международных корпораций представлена в таб.2. Таблица 2 ЦелиСтратегии и механизмыПроблемы и рискиОптимизация вложений наличных средствСистемный подходРегиональные финансовые управленияЦентрализованные денежные хранилища (депозитарии)Изменения валютных курсовМинимизация финансовых затрат и транзакционных издержекВзаимная компенсация требований и обязательств по платежамДействия правительстваКредиты внутри системы, установление трансфертных ценДивиденды и выплатыФактическое распределение налогового бремениИзбежание валютных убытковМеждународные финансовые филиалыЦентры повторного учетаИнфляцияМинимизация налоговой нагрузки Подходы отдельных филиаловПрогнозирование сметы будущих наличных поступлений и платежейИзменения процентных ставокИзбежание убытков политических и экономических рисковУскорение или затягивание расчетов по внешнеторговыми операциями, вызванное ожиданием изменения валютных курсовЗамороженные фондыМестная кредитная деятельностьПолитический рискПриоритеты проведения финансовых операций для международных корпораций выявляются по степени важности отдельных факторов.ТНК и МНК, осуществляя свою деятельность на территории различных государств сталкиваются с разными структурами и нормами прибыли от операций с основным и оборотным капиталом. В целях контроля в этом отношении международные корпорации чётко разграничивают составление смет долгосрочных капиталовложений и их окупаемости и краткосрочные решения по контролю финансовых потоков.