курсовая работа по инвестициям

Выводы и рекомендации по проекту

В курсовой работе рассмотрена целесообразность реализации инвестиционного проекта по выпуску новых видов изделий.
Предварительный расчет прибыли от проекта показал, что данное производство прибыльно, имеется существенный запас финансовой прочности, что позволяет сделаь вывод о целесообразности начала данного производства.
Для реализации проекта рассчитан размер инвестиционных средств, которые включают в себя приобретение необходимого оборудования, закупку сырья на начало производства, оплату юридических услуг подготовительного периода и приобретение лицензии.
Инвестиции в большей степени покрываются собственными средствами предприятия, в незначительной степени привлекается краткосрочный и долгосрочный кредиты.
В работе проведен окончальный расчет прибыли п ...

Содержание


Задание по варианту 1 3
Часть 1.Предварительный расчет прибыли 6
1.1.Предварительный расчет прибыли 6
1.2. Расчет потребности в оборотных средствах 11
1.3. Определение потребности в инвестировании 13
Часть 2 .Определение потребности в инвестировании 15
Часть 3. Расчет WACC 22
3.1. Определение взвешенной средней стоимости капитала WACC 22
3.2. Денежные потоки для оценки коммерческой эффективности проекта в целом 22
3.3.Денежные потоки для оценки эффективности участия предприятия в проекте 25
3.4. Анализ чувствительности 29
Выводы и рекомендации по проекту 32
Приложение 34

нет

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Установка оборудования
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Наладка оборудования
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Закупка материалов
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Подбор персонала
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Обучение персонала
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Производство
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Рисунок 1. Диаграмма Ганта
Этaп предварительный включaет в cебя рaзрaботку бизнеc-плaнa, зaтрaты нa приобретение лицензий, юридические услуги, затраты на ремонт помещения и покупку оборудования.
Этaп подготовительный включaет время, необходимое на подбор и обучение персонала, а так же на закупку материалов.
Часть 2 .Определение потребности в инвестировании
Расчет величины заемных средств представлено в таблице 7. Собственные средства предприятия согласнозадания по варианту составляют 1600000 руб.
Таблица 7
Расчет величины заемных средств
№
Наименование показателя
Значение,руб.
1.
Минимальная потребность в денежных средствах, тыс. руб
2023699
2.
Свободные денежные средства, тыс. руб.
1600000
3
Потребность во внешнем финансировании, тыс. руб.
423699
4.
Величина заемных средств, тыс.руб.
423699
Согласно расчетов, заемные средства составляют 423699 руб. Планируется воспользоваться краткосрочным кредитом банка на сумму 23699 руб. с возвратом в конце 1-го года под 5% годовых и долгосрочнывм кредитом на сумму 400000 руб. под 13% годовых с возвратом равными долями в течение оставшихся лет, начиная со 2-го года.
Таблица 8
Порядок погашения краткосрочного кредита
 
Кредит, сумма на начало периода
Выплата процентов
Погашение кредита
Общие выплаты
Кредит, сумма на конец периода
1
23699
1185
23699
24884
Итого
23699
1185
23699
24884
 
Таблица 9
Порядок погашения долгосрочного кредита
 
Кредит, сумма на начало периода
Выплата процентов
Погашение кредита
Общие выплаты
Кредит, сумма на конец периода
1
400000
53081
53081
400000
2
400000
52000
100000
152000
300000
3
300000
39000
100000
139000
200000
4
200000
26000
100000
126000
100000
5
100000
13000
100000
113000
Итого
 
261250
100000
583081
 
Определение прибыли по проекту с учетом источников финансирования
После определения порядка погашения кредита уточняем расчет прибыли по проекту с учетом выбранной схемы финансирования. Для простоты расчетов считается, что все проценты по кредиту  относятся к издержкам. Сам кредит погашается   из прибыли. В конце периода учтены ликвидационные расходы, связанные с проектом.
Таблица 10 
Определение размера прибыли в распоряжении предприятия. руб.
Наименование показателя
1
2
3
4
5
Итого
1. Выручка от реализации
2500000
2500000
2500000
2500000
2500000
12500000
2.Себестоимость продукции
1580000
1580000
1580000
1580000
1580000
7900000
3. Прочие  расходы
338584
338584
338584
338584
338584
1692920
4. Прибыль от реализации
581416
581416
581416
581416
581416
2907080
5. Прочие доходы
1500000
1500000
5. Проценты за долгоср.кредит
53081
52000
39000
26000
13000
183081
6. Проценты за краткоср.кредит
1185
1185
7. Прибыль к налогооблож.
527150
529416
542416
555416
2068416
4222814
8. Налог на прибыль
105430
105883
108483
111083
413683
844563
9. Прибыль после налога
421720
423533
433933
444333
1654733
3378251
возврат кредита
23699
100000
100000
100000
100000
423699
10. Прибыль в распоряж.предпр.
398022
323533
333933
344333
1554733
2954553
График прибыли по проекту представлен на рисунке 2.
Рисунок 2.График прибыли по проекту
Вывод: С учетом выбранной схемы финансирования проект целесообразен к реализации- наличие прибыли от реализации проекта и чистой прибыли за годы проекта подтверждает это.
Формирование потоков движения денежных средств по проекту
В таблице 11 рассчитаны  поступления и расход средств по инвестиционной, операционной и финансовой деятельности. При формировании  денежных потоков отредактирована величина бухгалтерской выручки и расходов с учетом графика погашения дебиторской и кредиторской задолженности. Также учтены денежные потоки связанные с ликвидацией проекта.
Таблица 11 
Формирование потоков денежных средств по проекту, руб.
Наименование показателя
1
2
3
4
5
I. Поступления средств
 
 
 
 
 
 
  Выручка от реализации
 
2375000
2500000
2500000
2500000
2500000
  Поступления за текущ.период
 
2375000
2375000
2375000
2375000
2375000
  Оплата дебиторской задолж.
 
 
125000
125000
125000
125000
  Получение краткосроч.кредита
23699
 
 
 
 
 
  Получение долглсроч.кредита
400000
 
 
 
 
 
Поступление собственных средств
1600000
 
 
 
 
 
Ликвидация оборудования
 
 
 
 
 
1500000
Итого поступлений
2023699
2375000
2500000
2500000
2500000
4000000
 II. Расходы
 
 
 
 
 
 
  Закупки материалов
13699
113973
113973
113973
113973
113973
  Оплата в текущем периоде
 
79781
79781
79781
79781
79781
  Оплата кредиторск.задолжен.
 
34192
34192
34192
34192
34192
  Зарплата производ. персонала
 
900000
900000
900000
900000
900000
Прочие перем расх.
 
680000
680000
680000
680000
680000
Прочие постоянные расх.
 
338584
338584
338584
338584
338584
  Инвестиции
2023699
 
 
 
 
 
  Налог на прибыль
 
105430
105883
108483
111083
413683
  Проценты за долгоср. кредит
 
53081
52000
39000
26000
13000
Продолжение таблицы 11
Наименование показателя
1
2
3
4
5
  Проценты за краткоср.кредит
 
1185
 
 
 
 
Возврат кредита
 
23699
100000
100000
100000
100000
Итого расходов
2023699
2215951
2290440
2280040
2269640
2559240
III. Итоги
 
 
 
 
 
 
  Поступления
2023699
2375000
2500000
2500000
2500000
4000000
  Расходы
2023699
2215951
2290440
2280040
2269640
2559240
Сальдо за период
159049
209560
219960
230360
1440760
Приведенные расчеты таблицы 11позволяют сделать вывод о том, что денежных потоков каждый шаг реализации проекта достаточно для осуществления выпуска новой продукции, что оценивается положительно.
Часть 3. Расчет WACC
3.1. Определение взвешенной средней стоимости капитала WACC
В таблице 12 рассчитано значение WACC с учетом размера собственных и привлеченных средств.
Таблица 12
Расчет WACC
Вид привлекаемых средств
Количество
Доля
Стоимость капитала, %
WACC
Собственные средства
1600000
0,79
15
11,9
Кредит
423699
0,21
13
2,7
Итого
2023699
1
 
14,6
Для расчета принимаем по заемным средствам значение процентов долгосрочного кредита в год-13%.
Средневзвешенное значение (WACC):
(0.79 х 15% + 0.21*13%) = 14,6%
Ставка дисконтирования принимается в значении 15%.
3.2. Денежные потоки для оценки коммерческой эффективности проекта в целом
Рассчитаны показатели эффективности проекта –таблица 13.
На рисунке 3 показан график денежных потоков проекта.

Таблица 13
Показатели эффективности проекта
Показатели/номер шага
1
2
3
4
5
Операционная деятельность
 
 
 
 
 
 
1. Денежные притоки
2375000
2500000
2500000
2500000
2500000
1.1. Поступления от реализации продукции
2375000
2500000
2500000
2500000
2500000
1.2. Прочие доходы
 
 
 
 
 
 
2. Денежные оттоки
1824014
1824467
1827067
1829667,2
2132267
2.1. Издержки производства без амортизации
 
1718584
1718584
1718584
1718584
1718584
2.2. Налоги и сборы
 
105430
105883
108483
111083
413683
2.3. Прочие расходы
 
 
 
 
 
 
3.Сальдо по операционной деятельности
550986
675533
672933
670333
367733
Инвестиционная деятельность
 
 
 
 
 
 
4. Денежные притоки
 
 
 
 
 
1500000
5. Денежные оттоки
2023699
 
 
 
 
 
5.1. Общие капиталовложения (инвестиции)
 2023699
 
 
 
 
 
6.Сальдо по инвестиционной деятельности
-2023699
1500000
7.Чистые денежные поступления проекта(стр.3+стр.6)
-2023699
550986
675533
672933
670333
1867733
8.То же нарастающим итогом( N V)
-2023699
-1472713
-797180
-124247
546086
2413819
9.Коэффициент дисконтирования(15%)
1
0,87
0,76
0,66
0,57
0,50
10.Чистая текущая стоимость (стр.7*стр.9)
-2023699
479118
510800
442464
383265
928593
10.Чистая текущая стоимость нарастающим итогом NPV
-2023699
-1544580
-1033781
-591316
-208051
720542
Коэффициент дисконтирования:
0 год-1; 1 год: 1/1,15=0,87; 2 год: 0,87/1,15=0,76;
3 год: 0,76/1,15=0,66; 4 год: 0,66/1,15=0,57; 5 год: 0,57/1,15=0,57
Простой срок окупаемости: 3+(124247)/670333=3,19(лет)
Дисконтированный срок окупаемости: 4+(208051)/928593=4,22(лет)
NPV (текущая ценность) к 5 году: 720542(руб.)
Рисунок 3.График денежных потоков проекта
Внутренняя норма доходности: рассчитана с применением компьютерной программы ВСД по чистому денежному потоку ВСД(-2023609;1867733)=26,6%
Индекс доходности: 720542/2023699=0,36(руб./руб.)-на 1 рубль вложенных средств имеется прирост-0,36 руб.
Коэффициент эффективности инвестиций рассчитан по формуле:
Среднегодовая чистая прибыль по проекту/ инвестиции без доходов за продажу оборудования в конце проекта:
Среднегодовая прибыль: 3378251/5=675650(руб.)