Модель европейской интеграции

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Мировой экономический и финансовый кризис, несомненно, явился вызовом европейской интеграции, продемонстрировав не только неодно-значность взаимозависимости национальных экономик в условиях глоба-лизации, но и просчеты Европейского Союза в осуществлении европейско-го проекта. Практически все страны Европейского Союза в той или иной мере были затронуты кризисом. К наиболее благополучным странам от-носятся Германия, Франция, Великобритания, страны Северной Европы и Австрия. Наиболее проблемными оказались южные страны-члены Евро-зоны – Италия, Испания и Греция.
Ведущие экономические державы – Германия, Великобритания и Франция во многом определяют темпы и направленность европейской ин-теграции. Несмотря на продолжающийся кризис в ЕС, позиции Германии в Европе и мире существенно уп ...

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ 3
ГЛАВА 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ РАЗВИТИЯ МЕЖДУНАРОДНОЙ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ИНТЕГРАЦИИ 5
1.1 Международная экономическая интеграция как форма интернационализации в условиях глобального пространства 5
1.2 Эволюция теоретических подходов к предпосылкам и закономерностям развития международной экономической интеграции 8
2. ИССЛЕДОВАНИЕ МОДЕЛИ ИНТЕГРАЦИОННЫХ ПРОЦЕССОВ В ЗАПАДНОЙ ЕВРОПЕ 15
2.1 Тенденции современной экономики Европейского союза как отражение кризиса социально-экономического развития 15
2.2 Европейский долговой кризис и монетарное стимулирование экономик стран еврозоны в 2007-2014 гг. 20
2.3 Динамика процентных ставок и финансовые проблемы ЕС 25
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 28
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 29

ВВЕДЕНИЕ

Вторая половина XX в. неразрывно связана с нарастающим влияни-ем интернационализации хозяйственной жизни, и особенно ее высшей формы – глобализации, на всех субъектов мировой экономики. Актуаль-ность темы курсовой работы обусловлена тем, что процесс глобализации внес существенные изменения в мировую архитектуру, проявляющиеся в укрупнении и ускоренном образовании новых интеграционных объедине-ний, обострении конкуренции между ними; а также дает новые факты к теоретическому осмыслению интеграционных процессов в современных условиях, требующие корректировки сложившейся парадигмы анализа международной экономической интеграции. Учет этих изменений стано-вится весьма актуальным при выработке стратегии и тактики интеграцион-ного взаимодействия, как для отдельных государств, так и целых интегра-ционных объединений.
Проблемам развития экономической интеграции посвящено доста-точно много работ российских ученых. Здесь следует отметить таких уче-ных, как Е. Ф. Авдокушин, О. Т. Богомолов, Ю. А. Борко, И. П. Гурова, Д. С. Долгов, В. В. Евстигнеев, Л. З. Зевин, Е. И. Иншакова, Л. С. Косико-ва, Н. Н. Ливинцев, М. М. Максимова, В. В. Обуховский, Ю. В. Шишков, Н. И. Шумский.
Целью курсовой работы является определение путей развития со-временной экономики Европейского союза как отражение кризиса нацио-нальных моделей социально-экономического развития.
Поставленная цель обусловила формулировку и решение следую-щих задач:
рассмотреть институциональную природу и роль международной экономической интеграции как формы интернационализации в условиях глобального изменения конфигурации мирового экономического про-странства;
показать эволюцию теоретических подходов к предпосылкам и зако-номерностям развития международной экономической интеграции;
определить предпосылки и развитие экономической интеграции ЕС;
оценить социально политические требования, предъявляемые к эко-номической интеграции ЕС;
охарактеризовать конфликты экономической интеграции ЕС;
исследовать развитие современной экономики Европейского союза как отражение кризиса национальных моделей социально-экономического развития.
Предметом курсовой работы являются закономерности и принципы развития модели Европейского Союза, а объектом исследования послу-жила сама модель Европейского Союза.
Методы исследования. Методической основой являются положения современной экономической теории, научные труды отечественных и за-рубежных ученых в данной сфере. Для решения поставленных в работе задач применялись общенаучные методы исследования: формальная и диалектическая логика, комплексный анализа и синтез, сравнительный анализ; метод системного анализа; структурный подход, экономико-математический анализ.
Информационной базой работы послужили монографии и специ-альные издания Российской Федерации, зарубежных стран, международ-ных организаций и институтов. Были использованы доклады, тематические обзоры ЕС.

Таблица 1 – Мероприятия антикризисной политики в Еврозоне в 2007-2010 гг.35
Этап
Характеристика
Мероприятия
Адаптация операционного механизма денежно-кредитной политики ЕЦБ в кризисной ситуации (2007-2008 гг.)
Системный финансовый кризис, высокая инфляция, обусловленная ростом цен на энергоносители, низкая деловая активность
Проведение дополнительных долгосрочных операций по рефинансированию со сроком погашения три и шесть месяцев
Переход к нестандартным методам регулирования (2008-2009 гг.)
Резкое снижение экономических прогнозов, обвальное падение рынков, лавинообразный поток списаний активов с балансов банков, острейший кризис доверия в банковском секторе
Политика "дешёвых денег", направленная на стимулирование кредитования, агрессивное снижение процентных ставок, реализация нестандартных программ, продолжение политики стимулирования деловой активности. Предоставление банковскому сектору неограниченного объёма ликвидности. Расширение списка активов, принимаемых в качестве обеспечения
Поиск стратегий выхода из программ стимулирования (2009-2010 гг.)
Рост безработицы, сокращение объёмов кредитования, сохранение дефляционных рисков, рост фондовых и товарных рынков
Предоставление дополнительных объёмов ликвидности с целью стабилизации краткосрочных ставок межбанковского рынка и их сближения с официальной ставкой
Сначала для борьбы с европейским долговым кризисом в ЕС был создан временный механизм в виде Европейского фонда финансовой стабильности (European Financial Stability Facility, EFSF36). Решение о его организации было принято 27 странами-членами ЕС 9 мая 2010 г., а уже в январе 2011 г. EFSF эмитировал пятилетних облигаций на сумму €5 млрд. Это позволило ему привлечь €44,5, что стало рекордной суммой для рынка государственных облигаций в Европе37.
В конце 2011 г. была достигнута договорённость о замене EFSF постоянным фондом – Европейским механизмом стабильности (European Stability Mechanism, ESM), который является важным компонентом комплексной стратегии ЕС по обеспечению финансового благополучия в еврозоне. ESM начал свою деятельность 8 октября 2012 г. Как и его предшественник, он предоставляет помощь государствам, которые испытывают трудности с финансированием расходов.
31 января 2011 г. Саммит ЕС одобрил «Договор о стабильности, координации и управлении в экономическом и валютном союзе» («Treaty on Stability, Coordination and Governance In the Economic and Monetary Union»38), ключевым принципом которого стало ужесточение требований к сбалансированности бюджетов стран-участниц. В частности, был ограничен структурный дефицит бюджетов уровнем 0,5% ВВП по рыночным ценам вместо прежних 3% (п. «b» ст. 3), а отношение государственного долга к ВВП, согласно требованиям договора, должно приближаться к 60% ВВП.
В 2012 г. Европейское банковское управление (European Banking Authority, ЕВА) – независимый орган ЕС, призванный обеспечивать эффективное и последовательное пруденциальное регулирование и надзор в рамках всего европейского банковского сектора39 – разработало план рекапитализации банков и избавления их от «плохих» кредитов и других проблемных активов. Европейским банкам в рамках этого плана предполагалось выделить €106,5 млрд. По данным ЕВА банкам Греции требовалось €30 млрд., Испании – 26,2, Италии – 14,8 млрд. В конце января 2012 г. 31 европейский банк представил план пополнения капитала на сумму €115 млрд., среди которых Commerzbank (второй по активам в Германии) и Monte dei Paschi di Siena (третий в Италии). Источники рекапитализации – продажа активов, в том числе пакетов в других финансовых организациях, займы у инвесторов или налогоплательщиков40.
На фоне слабости экономики еврозоны, низкой инфляции (значительно ниже целевого уровня) и депрессивного состояния кредитных процессов ЕЦБ весной 2013 г. принял такие основные решения в сфере монетарного регулирования41:
снижение ставки рефинансирования (refinancing rate, RR) с 0,75 до 0,5%;
снижение ставки по кредитам ЕЦБ (marginal lending facility, MLF) с 1,5 до 1,0%;
сохранение депозитной ставки ЕЦБ (deposit rate, DR) неизменной на уровне 0,0%;
сохранение сверхмягкой политики до июля 2014 г.;
продолжение неограниченных по объёму операций MRO (main refinancing operations) и 3-месячных LTRO (long term refinancing operation) до конца IV кв. 2014 г.;
начало переговоров с европейскими институтами по вопросам функционирования рынка активов, доходы от которых обеспечиваются платежами по кредитам нефинансовых организаций (asset-backed securities, ABS).
Впоследствии центробанк ещё неоднократно снижал ключевые процентные ставки. В частности, ставка рефинансирования начиная с 11 июня 2014 г. была понижена до 0,15%. В том же месяце ЕЦБ объявил о дополнительных мерах смягчения денежно-кредитной политики ради борьбы с угрозами дефляции и торможения экономики – запуске новых программ целевого долгосрочного кредитования банков (targeted longer-term refinancing operations, TLTROs42) под фиксированную ставку 0,15% на сумму на €400 млрд. за 4 года и о скупке "простых и прозрачных" ценных бумаг, обеспеченных активами (ABS).
В сентябре 2014 г. ставка рефинансирования была понижена в очередной раз – теперь уже до 0,05%.
Новые меры центробанка нацелены на поддержку отдельных сегментов рынка, играющих ключевую роль в финансировании экономики, улучшение функционирования монетарного механизма, упрощение доступа к кредитным ресурсам для большей части экономики, смягчение денежно-кредитной политики и повышение эффективности управления ключевыми процентными ставками. Кроме сферы денежно-кредитного регулирования применение этих мер также призвано способствовать улучшению долгосрочных инфляционных ожиданий, имеющих важное значение для поддержания целевых темпов инфляции (ниже 2,0%, но близко к этому уровню).
Можно прийти к выводу, что в последние годы ЕЦБ действовал в целом довольно успешно, активно реагируя на кризис. Очевидно, что в случае необходимости он будет и в дальнейшем предпринимать шаги, направленные на поддержание стабильности EMU. Тем не менее, очевидно, что программы монетарного стимулирования ЕЦБ имеют свои пределы и не могут служить универсальными инструментами решения всех проблем, связанных с долговым кризисом в зоне евро. В частности, ЕЦБ не может непосредственно предоставлять капитал предприятиям или влиять на решения банков по оценке кредитоспособности индивидуальных заёмщиков. Монетарная политика ЕЦБ не в состоянии также самостоятельно «нарисовать» реальный экономический рост в условиях, когда конкурентоспособность предприятий снижается и экономика стагнирует43.
Определяя перспективы дальнейших действий ЕЦБ по преодолению кризисных явлений в зоне евро, М. Драги отметил важность комплексного подхода и координации монетарной и фискальной политик44.
Очевидно, что именно такой комплексный подход имеет большие шансы для достижения поставленных целей.
2.3 Динамика процентных ставок и финансовые проблемы ЕС
В течение рассматриваемого периода (2011-2014 гг.) ключевые процентные ставки ЕЦБ демонстрировали устойчивые тенденции к снижению (табл. 2), что в свою очередь отразилось на ставках по депозитам и доступности кредитов – как потребительских, так и деловых (рис. 4).
Таблица 2 – Ключевые годовые процентные ставки ЕЦБ, %45
Год
Начало действия
Предельная кредитная ставка
Депозитная ставка46
Главные операции по рефинансированию
Тендеры с фиксированной ставкой
Тендеры с плавающей ставкой
Фиксированная ставка
минимальная ставка предложения
2014
10 09.
0,30
-0,20
0,05
-
11.06.
0,40
-0,10
0,15
-
2013
13.11
0,75
0,00
0,25
-
8.05
1,00
0,00
0,50
-
2012
11.07
1,50
0,00
0,75
-
2011
14.12
1,75
0,25
1,00
-
9.11
2,00
0,50
1,25
-