Ценные бумаги: понятие, признаки, виды.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Экономика Российской Федерации имеет все шансы впасть в рецессию в условиях санкционного давления. В данной ситуации – либерализация законодательства, касающегося инвестиций – одна из возможных мер по привлечению денежных средств в страну.
Для усовершенствования главы 7 ГК с точки зрения законодательной техники считаем допустимым внести следующие изменения, а именно:
1) В п. 2 ст. 142 дается перечень ценных бумаг, а также указывается, что к ценным бумагам относятся названные в таком качестве в законе. В силу специфики ценных бумаг, а именно основной их цели – привлечение инвестиций, предлагаем дать определение ценной бумаги в общих чертах, для того, чтобы понятие могло вместить в себя практически любой вид инвестиций. Другими словами, не придавая основного значения форме докуме ...

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ 3
ГЛАВА 1. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА СУЩНОСТИ ЦЕННЫХ БУМАГ 4
1.1. Признаки ценных бумаг и их функции 4
1.2. Особенности развития рынка ценных бумаг 9
1.3 Изменения 2013 года в законодательстве РФ о ценных бумагах 11
ГЛАВА 2. ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ 14
2.1. Эмиссионные ценные бумаги 15
2.2. Неэмиссионные ценные бумаги 23
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 31
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК 32

ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы. Эффективное функционирование современной экономики невозможно без развитого, стабильно работающего фондового рынка, на котором происходит перераспределение свободных финансовых ресурсов для наилучшего удовлетворения потребностей национальной экономики в инвестициях и обеспечение возможности их получения посредством эмиссии ценных бумаг и их размещение на фондовом рынке. Определение теоретической базы функционирования ценных бумаг, их особенностей и места в системе рыночных отношений, формулировка основных задач и перспективных направлений дальнейшего развития рынка ценных бумаг представляют значительный научный и практический интерес.
Цель и задачи исследования. Целью исследования является выявление особенностей и видов ценных бумаг, комплексный анализ тенденций их развития и разработка практических рекомендаций по обеспечению эффективности функционирования рынка ценных бумаг России. Исходя из цели исследования, в работе поставлены следующие конкретные задачи:
 проанализировать понятие, признаки и функции ценных бумаг;
 выявить теоретические подходы к изучению условий и особенностей становления рынков капиталов в трансформационных экономиках;
 раскрыть сущность и специфику эмиссионных и неэмиссионных ценных бумаг;
 провести аналитическое исследование проблем и перспектив развития рынка ценных бумаг.
Методы исследования. Методологическую основу исследования составляют логический и системный подходы. Исследование проведено с использованием методов: научной абстракции, качественного и количественного сравнения, факторного и структурного анализа. Исследование эффективности национального рынка ценных бумаг проводилось с помощью методов сравнения, абстрагирования, обобщения и синтеза.

Ценными бумагами признаются также обязательственные и иные права, которые закреплены в решении о выпуске или ином акте лица, выпустившего ценные бумаги в соответствии с требованиями закона, и осуществление и передача которых возможны только с соблюдением правил учета этих прав в соответствии со статьей 149 настоящего Кодекса (бездокументарные ценные бумаги).
Останавливаясь на вопросе классификации ценных бумаг, необходимо выделить следующие критерии:
1) по виду удостоверенного бумагой права – А) обязательственно –правовые ценные бумаги Б) вещно-правовые ценные бумаги В) корпоративные ценные бумаги;
2) по способу легитимации держателя бумаги – А) предъявительские Б) ордерные В) именные;
3) по признаку наличия или отсутствия свойства публичной достоверности – обладающие и не обладающиетаковым свойством;
4) по значению составления бумаги для возникновения удостоверенного ею права – А) конститутивные Б) декларативные;
5) по отношению удостоверенного бумагой к каузальной сделки – А) абстрактная ценная бумага Б) каузальная ценная бумага.12
6) По форме выпуска ценные бумаги подразделяются – А) эмиссионные Б) неэмиссионные. Ниже мы рассмотрим виды ценных бумаг на основе данного критерия.
2.1. Эмиссионные ценные бумаги
Эмиссионные ценные бумаги – это такие бумаги, которые размещаются серийно и имеют равные объёмы и сроки по осуществлению прав внутри одного выпуска не зависимо от времени приобретения этих ценных бумаг. В соответствии со ст. 16 ФЗ «О рынке ценных бумаг» - могут быть именными и на предъявителя. Именные эмиссионные ценные бумаги могут выпускаться только в бездокументарной форме, за исключением случаев, предусмотренных федеральными законами. Эмиссионные ценные бумаги на предъявителя могут выпускаться только в документарной форме.
Эмиссионные ценные бумаги – любые ценные бумаги, в том числе и бездокументарные, одновременно характеризующиеся следующими признаками:
1) в совокупности закрепляют имущественные и неимущественные права, подлежащие удостоверению и обязательным осуществлением этих прав при соблюдении установленным Федеральным законом формы и порядка «О рынке ценных бумаг»;
2) размещаются выпусками;
3) внутри одного выпуска, имеют равные сроки и объемы осуществления прав, независимо от времени приобретения ценных бумаг.13
Общие положения о бездокументарных ценных бумагах изложены в ст. 149 ГК РФ.
Ответственным за исполнение по бездокументарной ценной бумаге является лицо, которое ее выпустило и лицам, которые предоставили обеспечение исполнения соответствующего обязательства.
Для реализации этого права в п. 2 ст. 149 ГК РФ закреплен порядок учета прав на бездокументарные ценные бумаги. Он осуществляется «путем внесения записей по счетам лицом, действующим по поручению лица, обязанного по ценной бумаге, либо лицом, действующим на основании договора с правообладателем или с иным лицом, которое в соответствии с законом осуществляет права по ценной бумаге».
Также, ведение записей по учету таких прав осуществляется лицом, имеющим предусмотренную законом лицензию, весь оборот данных бумаг может осуществляться только посредством обращения к лицу, которое ведет учет прав на бездокументарные ценные бумаги, для внесения соответствующих записей. Таким лицом является профессиональный участник рынка ценных бумаг – держатель реестра (регистратор) (п. 1 ст. 8 Закона № 39-ФЗ).
Ответственность за убытки, причиненные в результате нарушения порядка учета, порядка совершения операций по счетам, утраты учетных данных, предоставления недостоверной информации об учетных данных, несут лицо, выпустившее бумагу, и регистратор. Избежать ответственности они смогут только в том случае, если им удастся доказать, что нарушение имело место вследствие непреодолимой силы.14
Первым видом эмиссионной ценной бумаги, которую мы рассмотрим, является акция.
Акция – бездокументарная ценная бумага, удостоверяющая внесение акционером денежных средств и/или иного имущества в уставный капитал хозяйственного (акционерного) общества в определенной доле от стоимости капитала и подтверждает права этого акционера, ы том числе права:
1) На периодическое получение части прибыли – дивидендов;
2) Право на участие в управлении делами общества;
3) На доступ к бухгалтерской и иной документации общества;
4) Преимущественное право приобретения дополнительно эмитируемых обществом бумаг;
5) На пропорциональную часть имущества в случае ликвидации общества.15
В юридической литературе дискутируется вопрос о правовой природе прав, удостоверенных акцией. Некоторые авторы обосновывают существование права «членства в обществе».16
Так, Д.В. Ломакин отмечает, что «собственник акции как ценной бумаги - это не обладатель разрозненных прав, поскольку отдельные права могут быть переданы им другим лицам, а субъект акционерного правоотношения, под которым понимается юридическая связь, выражающаяся в наличии у акционеров субъективных прав, синтезированных в едином праве членства».17
ГК РФ в ст. 142 устанавливает что бездокументарные ценные бумаги - обязательственные и иные права, которые закреплены в решении о выпуске или ином акте лица, выпустившего ценные бумаги в соответствии с требованиями закона, и осуществление и передача которых возможны только с соблюдением правил учета этих прав. Таким образом акция ( и иные бездокументарные ценные бумаги) – обязательственное право.
Акции могут быть классифицированы по различным основаниям: выделяют акции обыкновенные и привилегированные, голосующие и неголосующие, объявленные и размещенные, оплаченные и неоплаченные.18
142-ФЗ 2013 г. предусматривает существенные изменения регулирования учёта бездокументарных ценных бумаг. Ведение записей по учёту прав на бездокументарные ценные бумаги должно осуществляться только лицами, имеющими предусмотренную законом лицензии, то есть профессиональными регистраторами (ч. 2 ст. 149 ГК РФ). В связи с чем, акционерные общества, которые самостоятельно ведут реестры акционеров, в срок до 1 октября 2014 года обязаны передать ведение реестра лицам, имеющим соответствующие лицензии.
Акции, являясь бездокументарными ценными бумагами активно задействованы в предпринимательском обороте, и, к настоящему моменту, в России создана и надлежащая инфраструктура для реализации и перехода прав, закрепленных в акции.19
Облигация - это эмиссионная ценная бумага, которая удостоверяет внесение ее владельцем определенной суммы денежных средств и подтверждает обязательство эмитента возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в условленный срок с выплатой фиксированного процента (если иное не предусмотрено условиями выпуска).20
Выпускаются облигации следующих видов:
а) внутренних республиканских и местных займов;
б) облигации предприятий.21
Облигации предприятий должны иметь следующие реквизиты: наименование ценной бумаги - «облигация», фирменное наименование и местонахождение эмитента облигаций; фирменное наименование или имя покупателя (для именной облигации); номинальную стоимость облигации; сроки погашения, размер и сроки выплаты процентов (для процентных облигаций); место и дату выпуска, а также серию и номер облигации; подпись руководителя организации-эмитента или другого уполномоченного на это лица, печать эмитента.22
Различают номинальную, выкупную и курсовую стоимость облигаций. Последняя складывается под влиянием спроса и предложения на фондовом рынке. Курс обычно выражается в процентах к номиналу облигации.
В экономически развитых странах мира доход на облигации обычно колеблется в пределах от 6 до 12%. Для того чтобы повысить процентную ставку, эмитент соглашается на проведение рейтинговой оценки на надежность. За определение рейтинга облигаций берутся во внимание размеры нематериальных активов эмитента, прогнозные данные развития отрасли, уровень и перспективы диверсификации производства и портфеля ценных бумаг, конвертируемость облигаций и другие параметры. Рыночная цена облигации будет тем больше, чем чаще будет начисляться с нее доход, поскольку в этом случае сумма выплат будет увеличиваться при неизменной годовой процентной ставки.23
2.2. Неэмиссионные ценные бумаги
Неэмиссионными ценными бумагами являются документы, выпускаемые поштучно, или небольшими партиями без государственной регистрации. К ним относятся вексель и банковский сертификат, чек, коносамент, закладная, инвестиционный пай.
Вексель - это ценная бумага, которая содержит, по указанию ст. 1 и 75 Положения о переводном и простом векселе, вексельную метку и простое и ничем не обусловленное обязательство (простой вексель) или предложение векселедателя, адресованное им третьему лицу (переводной вексель), об уплате векселедержателю определенной денежной суммы в определенные сроки и в определенном месте.24
Судебная практика ВС в 2014 году делает следующие выводы: обязательства по векселю возникают при выдаче документа, отвечающего формальным требованиям вексельного права. 
Выполнение какого-либо реквизита векселя способом, прямо не предусмотренным вексельным законодательством, следует расценивать как отсутствие реквизита. Использование аналогов собственноручной подписи, в том числе факсимиле, не допускается. Не может быть признан надлежаще оформленным вексель, подпись векселедателя на котором совершена способом, допустимым общими нормами гражданского законодательства (п. 2 ст. 160 ГК РФ), но не соответствующим требованиям специального законодательства. Следовательно, отсутствие на векселе рукописной подписи лица, выдавшего вексель, является нарушением ст. 75 Положения о переводном и простом векселе, содержащей требования к форме вексельного обязательства. 25
Согласно Письму ЦБ РФ «О банковских операциях с векселями» «вексель - документ, составленный по установленной законом форме и содержащий безусловное абстрактное денежное обязательство; ценная бумага; разновидность кредитных денег. Различают вексель простой и переводный».26
Вексель можно рассматривать в двух аспектах:
1) вексель как ценная бумага;
2) вексель как обязательство.
Особенностью функционирования векселя как ценной бумаги, отличающей ее от других долговых обязательств, состоит в следующем:
- вексель – это абстрактный денежный документ универсального применения, поэтому в тексте векселя не допускаются никакие ссылки на основания его выдачи, условия обращения и оплаты;
- предметом вексельного обязательства могут быть только деньги;
- вексель обладает такими качествами как безусловность и бесспорность, поскольку обязательство должника произвести платеж не зависит ни от каких событий, он не может ни уклонится от него, ни продлить его срок;
- векселю свойственна обращаемость, то есть возможность многократной передачи из рук в руки посредством передаточной надписи (индоссамента);
- векселю присуще такое важное качество как «вексельная строгость»: реквизиты векселя определены законом и все, что не соответствует им, считается ненаписанным; отсутствие хотя бы одного из обязательных реквизитов лишает вексель юридической силы, превращая его в обычную долговую расписку; особой строгостью отличается процедура взыскания вексельных долгов;
- все лица связанные с выпуском и движением векселя несут солидарную ответственность по нему (за исключением лиц, сделавших безоборотную надпись);
- эмиссия векселей в РФ не требует обязательной государственной регистрации и не облагается государственным гербовым сбором.27
В контексте рассматриваемого вопроса следует обратить внимание на правовое регулирование ситуации, когда вексель утерян. В ст.148 ГК РФ указано, что восстановление прав по утраченной ценной бумаге на предъявителя производится судом в порядке вызывного производства в соответствии с процессуальным законодательством по заявлению лица, утратившего ценную бумагу, о признании ее недействительной и восстановлении прав по ценной бумаге.28
Обратимся к примеру применения ст. 148 ГК РФ судами.
Так Шляпников С.Г. обратился в Канавинский районный суд с заявлением о признании недействительной утраченной ценной бумаги на предъявителя и о восстановлении прав по ней, обосновывая это тем, что ему были выданы в ОАО «Сбербанке России» сберегательные сертификаты. В 2014 году они были утрачены.
Суд удовлетворил заявление по следующим основаниям:
В соответствии с п.1 ст. 148 ГК РФ, восстановление прав по утраченной ценной бумаге на предъявителя производится судом в порядке вызывного производства в соответствии с процессуальным законодательством по заявлению лица, утратившего ценную бумагу, о признании ее недействительной и восстановлении прав по ценной бумаге.
В соответствии с ч.1 ст.294 ГПК РФ лицо, утратившее ценную бумагу на предъявителя или ордерную ценную бумагу, в случаях, указанных в федеральном законе, может просить суд о признании недействительными утраченных ценной бумаги на предъявителя или ордерной ценной бумаги и о восстановлении прав по ним.
Согласно справки, выданной ОАО «Сбербанк России», Шляпниковым С. Г. действительно приобретались два Сберегательных сертификата. Данный факт заинтересованное лицо не оспаривает.
Поскольку установлен факт утраты указанных выше Сберегательных сертификатов, выданных на имя Шляпникова С. Г., оснований для отказа в удовлетворении его заявления, не имеется. Таким образом, суд требования удовлетворил, в правах на сертификаты восстановил.29
Чек – ценная бумага, которая содержит абстрактное распоряжение чекодателя обязанному лицу (банку) произвести платеж чекодержателю. В качестве плательщика по чеку может быть указан только банк, где чекодатель имеет средства, которыми он вправе распоряжаться путем выставления чеков. Законодатель в ст. 878 ГК РФ установил реквизиты, которыми должен обладать чек.
Передача прав по именному чеку не допускается, переводной чек передается в порядке, установленном ст. 146 ГК РФ.
Коносамент – это ценная бумага, удостоверяющая право его держателя распоряжаться указанным в коносаменте грузом и получить груз после завершения перевозки (ст. 142 Кодекса торгового мореплавания Российской Федерации).30
Инвестиционный пай  является именной ценной бумагой, удостоверяющей долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, право требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления паевым инвестиционным фондом, право на получение денежной компенсации при прекращении договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом со всеми владельцами инвестиционных паев этого фонда (прекращении паевого инвестиционного фонда).
Различают инвестиционные паи открытого паевого инвестиционного фонда, биржевого, интервального, закрытого паевого инвестиционного фонда. (ФЗ от 29.11.2001 N 156-ФЗ)
Закладная — ценная бумага, которая может быть выдана на основании договора об ипотеке (залоге недвижимости) как способе обеспечения исполнения основного обязательства (кредитного договора и т. д.). Закладная выдается должником по основному обязательству кредитору и может быть передана кредитором другому лицу с соблюдением установленной законом формы. Закладная удостоверяет право кредитора в случае неисполнения или ненадлежащего исполнения основного обязательства получить удовлетворение своих требований из стоимости указанного в закладной имущества преимущественно перед другими кредиторами основного должника.31
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Экономика Российской Федерации имеет все шансы впасть в рецессию в условиях санкционного давления. В данной ситуации – либерализация законодательства, касающегося инвестиций – одна из возможных мер по привлечению денежных средств в страну.
Для усовершенствования главы 7 ГК с точки зрения законодательной техники считаем допустимым внести следующие изменения, а именно:
1) В п. 2 ст. 142 дается перечень ценных бумаг, а также указывается, что к ценным бумагам относятся названные в таком качестве в законе. В силу специфики ценных бумаг, а именно основной их цели – привлечение инвестиций, предлагаем дать определение ценной бумаги в общих чертах, для того, чтобы понятие могло вместить в себя практически любой вид инвестиций. Другими словами, не придавая основного значения форме документа, в котором зафиксировано соответствующее право - сконцентрироваться на содержании, а именно – высокой степени потери средств, потраченных на приобретение ценной бумаги.
2) Дополнить статьей 149.6 – защита прав правообладателей ценных бумаг. Прописать такие условия защиты как виндикация и восстановление кредитного контроля.
3) Ввести понятие производной ценной бумаги в главу 7 – ценный документ (бумага), которая удостоверяет субъективное право его владельца реализовать возможность закрепленного в нем права на приобретение реального материального актива. В связи с этим инвестиционный пай именовать производной ценной бумагой.
4) Статья 143.1 говорит об обязательных реквизитах документарной ценной бумаги, однако реквизитов, которые бы были необязательными не существует (лат. «requisitum» означает «требуемое»). Таким образом достаточно указания на реквизиты, не утяжеляя смысловую нагрузку предложения.
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК
Нормативные и иные правовые акты:
1. Гражданский кодекс Российской Федерации (Часть первая) от 30.11.1994 г. №51-ФЗ: принят Гос. Думой 21 окт. 1994 г.: [с послед. изм. и доп.]