Правовое регулирование рынка ценных бумаг в РФ

По всей работе ссылки
ВНИМАНИЕ: Оригинальность – ТЕХНИЧЕСКАЯ!!!
работа прошла проверку по системе ЕТХТ, но пройдет и по системеhttp://www.antiplagiat.ru !!!

если какие то проблемы возникли с работой – оформите заказ и предложите мне (Неназванный)– подкорректирую БЕСПЛАТНО
Чтобы повысить оригинальность по системам antiplagiat.ru и Антиплагиат ВУЗ, ЕТХТ, АДВЕГО, http://text.ru/, то оформите заказ и предложите МНЕ - Неназванный
...

ВВЕДЕНИЕ 3
Глава 1 Теоретические аспекты Функционирования рынка ценных бумаг 5
1.1 Понятия и участники рынка ценных бумаг 5
1.2 Нормативно-правовое регулирование 9
Глава 2 Оценка современного состояния рынка ценных бумаг в РФ 17
2.1 Этапы формирования российского рынка ценных бумаг 17
2.2 Анализ объемов и динамики рынка ценных бумаг за 2012-2016 гг. 20
2.3 Проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг в России 25
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 30
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК 32
ПРИЛОЖЕНИЕ 34

Формирование правового государства и рыночной экономики, демократизация общественного развития предполагают наличие экономической и политической свободы как основы социального прогресса, диктуют такую систему регуляторов социально-экономических отношений, которая обеспечивала бы защиту прав человека и новых структур гражданского общества на основе многообразия форм собственности, форм экономической деятельности.
Актуальность темы в том, что рынок ценных бумаг неотъемлемая составляющая системы функционирования рыночной модели экономики. Ценные бумаги представляют собой опосредованный инструмент, обеспечивающий движение экономического продукта (собственности) между участниками рыночного пространства. Появление рынка ценных бумаг обусловлено необходимостью формирования цивилизованных организа ционно-правовых форм финансовой системы либеральной экономики.
В теоретическом плане многими учеными в XX в. отстаивалась концепция невмешательства государства в экономику. Правда, взгляды сторонников либеральной школы (так именовалось это учение) во многом отличались от прежних теорий полного невмешательства.
Государство (как аппарат осуществления публичной власти) не должно иметь своих особых целей, так как оно есть не что иное, как выражение желаний составляющих его людей, или точнее сказать, оно есть результат исторической необходимости и различных социальных условий. И если говорить о задачах государства, о целях, которые оно должно преследовать, то необходимо иметь в виду, что деятельность государства и органов государственного управления заменяет индивидуальную деятельность. Потребности государства суть не что иное, как результат форм социального существования.
Объектом исследования является фондовый рынок как часть социально-экономической системы России.
В качестве предмета выступают тенденции, закономерности, взаимосвязи российского рынка ценных бумаг.
Степень изученности. В разработке данной темы были использованы работы таких авторов как: Чалдаева Л. А., Боровкова В. А., Алехин Б. И., Лялин В. А., Селищев А. С., Алиев А. Р., Чая В. Т., Косаренко Н., Глухова М. И., Гусева И. А., Буренин А. Н. и др., а так же был использован Интернет-ресурс.
Целью данной работы является раскрытие проблема развити рынка ценных бумаг, исходя из поставленной цели, были определены следующие задачи:
- Рассмотреть понятие и участников рынка ценных бумаг;
- Исследовать нормативно-правовое регулирование;
- Охарактеризовать этапы формирования российского рынка ценных бумаг;
- Проанализировать объем и динамику рынка ценных бумаг за 2012-2015 гг.;
- Выявить проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг в России.
Изучение материалов было построено на принципах общей методологии науки, а также имеющегося арсенала методов обработки и анализа экономической и социологической информации, в частности, методов статистических группировок, анализа динамических рядов, дисперсионного и корреляционного анализа
Структура данной работы состоит из: введения, 2 глав, заключения, списка используемой литературы и приложений

В соответствии законодательством основными ФСФР являются:
– основных направлений рынка ценных ;
– утверждение стандартов ценных бумаг проспектов ценных эмитентов;
– утверждение государственной регистрации и отчетов итогах выпуска ценных бумаг;
– и утверждение требований к осуществления профессиональной с ценными ;
– установление обязательных к операциям ценными бумагами;
– порядка и лицензирования профессиональной на рынке бумаг;
– выдача лицензий на деятельности по деятельности профессиональных рынка ценных ;
– определение стандартов инвестиционных, негосударственных , страховых фондов их управляющих , а также компаний на ценных бумаг;
– контроля за участниками рынка законодательства о бумагах;
– обеспечение общедоступной системы информации на ценных бумаг;
– квалификационных требований, к работникам участников рынка бумаг, осуществление аттестации.
Для своих функций наделена следующими [7, c.115]:
– выдавать лицензии на лицензирования профессиональных рынка ценных ;
– квалифицировать ценные и определять виды;
–устанавливать экономические нормативы профессиональных участников ценных бумаг;
– , приостанавливать и лицензии на деятельность на ценных бумаг;
– порядок проведения участников рынка бумаг на соблюдения ими ;
– направлять эмитентам профессиональным участникам ценных бумаг, также их организациям предписания, для исполнения, также требовать них представления документов;
– направлять в правоохранительные и обращаться исками в (арбитражный суд) вопросам, отнесенным ее компетенции ( недействительность сделок ценными бумагами);
– решения о и ликвидации отделений ФСФР.
осуществлении своих ФСФР обязана:
– конфиденциальность предоставляемой информации, за информации, раскрываемой соответствии с о ценных ;
– мотивированно обосновывать получения запрашиваемой при направлении , профессиональным участникам ценных бумаг саморегулируемым организациям о предоставлении ;
– осуществлять регистрацию участников рынка бумаг, подлежащих , не позднее через 30 дней даты получения документов или в указанный мотивированный отказ регистрации;
– предоставлять течение 30 дней ответы на юридических лиц граждан по , относящимся к компетенции .
Значительную в системе фондового рынка играть саморегулируемые его участников. РФ «О ценных бумаг» создание саморегулируемых профессиональных участников ценных бумаг добровольных объединений некоммерческой основе.
образом, рынок бумаг - часть рынка, на продаются и разные виды бумаг, выпущенных () хозяйствующими субъектами государством. Функционирование рынка дает упорядочить и эффективность многих процессов, особенно . Это достигается фондовых инструментов рынка - ценных .
Глава 2 Оценка состояния рынка бумаг в
2.1 Этапы формирования рынка ценных
В периодизации рынка ценных в России выделить следующие :
Дореволюционный период. XVIII-XIX и начале века в активно использовались расписки, облигации казначейские обязательства. начале XVIII была учреждена биржа в -Петербурге. В России в губернии были обращении различные бумаги. Особое получили векселя, , расписки казначейских , ценные бумаги обществ (например, государственного займа, общества Юго- железных дорог).
период. В НЭПа существовал спектр разнообразных бумаг, активно биржи. В правления И.. Сталина в добровольно-принудительно облигации государственного займа. Имели факты, когда облигации выдавались в счет платы. Показательно, сохранившиеся облигации погашены через 35-40 . В 1990-1991 годах возрождение рынка бумаг в . Появляются акции коллективов. Начинается нормативно-правовой фондового рынка[16, .75].
Постсоветский период. 1992 году Верховный РФ принял « программу приватизации и муниципальных в Российской на 1992г.», были законодательные основы этой программы осуществлены первые по ее . С принятием программы в была совершена экономическая революция, результате которой смена одного строя другим.
период 1993-1994 годов характер приватизации разделил общество противоположные группы - собственники (владельцы и крупные предприятий), мелкие мельчайшие; реальные формальные собственники. гражданин теоретически равные права начале приватизации, право на государственной собственности форме приватизационного . В принципе делом каждого решение вопроса том, как с приватизационным : продать его, или обменять акции выбранного . Однако практически оказались с результатами: одни реальными собственниками, - нет. Это связано с финансовыми возможностями групп населения ( имели возможность «ваучеры», а искали возможность продать), уровнем информационной осведомленности, установками и поведения. Общая общества к подтверждалась заторможенной большинства населения начале приватизации, приватизационных чеков основном в сроки, продлением вложения «ваучеров», активностью участия в проводимых чековых аукционах. процессе обвальной произошла трансформация () отношений собственности. результате приватизации акционирования весьма часть предприятий из государственной частную собственность [13, .100].
Летом 1994 годы массовый выпуск ценных бумаг. под давлением кредиторов пересмотрело к традиционным, источникам финансирования бюджета. Путем государственных ценных в бюджет несколько десятков неденоминированных рублей . В целом имело важное для сокращения дефицита за внутренних безинфляционных . Однако это необходимость интенсивного производства, что снижение объема темпов роста национального продукта. того, увеличение долга впоследствии к росту на бюджет -за необходимости процентов по сделанным заимствованиям погашения государственных бумаг.
В 1995-1996 получило развитие регулирование рынка бумаг. В период были фундаментальные нормативно- акты. Вступили силу Гражданский РФ, Федеральные «Об акционерных », «О рынке бума» и . К началу 1996 значительных масштабов практика использования финансовых инструментов ценных бумаг следующим направлениям [9, .48]:
1. Выпуск государственных бумаг в финансирования дефицита бюджета - государственных обязательств (ГКО), федерального займа (), облигаций государственного займа (ОГСЗ);
2. внутреннего валютного - выпуск облигаций валютного займа ();
3. Связывание части денежных средств основе денежной .
Современный этап ( 1997 года) развития ценных бумаг внутренней политической , бюджетным кризисом, со сбором , чрезмерными надеждами иностранные инвестиции. результате имеет падение курса , увеличение доходности долговых обязательств, государственного бюджета, экономической катастрофы. правовая система регулированию фондового не действует полной мере -за неготовности правовых норм стороны правительства, в состоянии ротации, и агентов, не активной политической к проведению преобразований экономики. достижения финансовой в России кризиса мировой системы в -ноябре 1997 года на иностранных . Проблемы бюджета решались либо счет внешних , либо за инвестиций нерезидентов рынке ГКО, за счет , где роль участников также значительна.
После кризиса 1998 года, на угрожающую , российский рынок не прекратил , хотя цены в считанные снизились в 3-5 по сравнению июнем 1998 года в 10-15 раз сравнению с 1997 года. Ключевыми нового этапа фондового рынка являются создание для привлечения в реальный экономики и прав инвесторов. и согласованные государственных органов способствовать как портфельных инвестиций, и стратегическому капитала институциональными [19, c.15].
В выбрана смешанная фондового рынка, котором одновременно с равными присутствуют и банки, имеющие права на с ценными , и небанковские институты.
Одним наиболее объемных рынок государственных обязательств, включающий: и среднесрочные займы, размещенные населения; государственные облигации выпуска 1994г.; 30-летний облигационный 1991г.; внутренний валютный займ для лиц; казначейские .
2.2 Анализ объемов динамики рынка бумаг за 2012-2016 .
Индекс РТС 5 лет (с 2011 2016 год) снизился 62,18% с постоянным трендом. За период индекс вырос на 0,15% ( 3).
Индекс РТС 2015 год снизился 4,3% и составил 757 , индекс ММВБ на 26,1% и 1761,4 пункта. При за 2014 год РТС снизился 45,2%, а индекс - на 7,2%. За 4 месяца 2016 года РТС увеличился 26% с начала , индекс ММВБ - 11% соответственно.

Рисунок 3 - индексов ММВБ РТС[20, c.16]
: Bloomberg
В 2015 многие международные индексы достигли значений в - июне 2015 года. состоянию на 2015 года, многие фондовые индексы, же как РТС, оказались уровня начала . При этом индекса РТС конец апреля 2016 составило 125,6% от на начало , в то как значения мировых индексов бумаг лишь превышало уровень 2015 года (Рисунок 4).
рынок ценных . Несмотря на уменьшения общего публичных акционерных (открытых акционерных ), в настоящее их насчитывается 30 000. На организованных при этом менее одного . Количество эмитентов, которых обращаются внутреннем биржевом , по итогам 2015 незначительно сократилось. тенденция проявляется течение последних лет. С 2011 внутренний биржевой акций покинули 66 [4, c.111]. Количество акций, включенных котировальные списки внутреннем биржевом , более стабильно, тоже имеет к сокращению ( Приложение 1).
Рисунок 4 - индекса РТС сравнении с фондовыми индексами (01.01.2014 = 100%)[20, .17]
Источник: Bloomberg.
российском организованном акций исторически сильная концентрация. , в разные доля десяти капитализированных эмитентов от 60 до 80% общей капитализации (Рисунок 5).
Рисунок 5 - десяти наиболее эмитентов в капитализации[20, c.18]
: НАУФОР.
В 2016 российский фондовый останется под низких цен нефть. Лучше будут выглядеть торговых сетей, и недвижимости, в БКС
на то, российский рынок в следующем останется под нестабильных цен нефть и продолжения рецессии экономике, инвестиции него могут доход.
В 18 декабря инвестиционной на 2016 год исходили из сценариев — базового, предполагает постепенное рубля на 18% текущих уровней цене нефти $53 баррель, и , при котором нефти составит $45 баррель.
В степени прогноз рынку на год зависит того, как складываться макроситуация, том числе цена на . Если цена нефть будет выше $45-50 за , то в году российскую ждет рецессия, рынок ждет кризисный минимум доллару и РТС[23].
По БКС, наиболее выглядят компании секторах, ориентированных внутренний рынок — , медиа и . Как ожидают , их доходы 2017 году вырастут 29-35%. Таблицу фаворитов на российском рынке в 2016 можно просмотреть Приложении1.
В секторе в портфель БКС только «Газпром », которая показывает рост и доходность и привлекательной даже условии плавного цен на до $80 за к 2018 году электроэнергетике — акции «.ОН Россия» высокой дивидендной .
При этом БКС крайне оценивают перспективы стали из- сокращения потребления в Китае дальнейшего падения потребления стали. металлургическом секторе обоих сценариях они считают АК «АЛРОСА» Nordgold. В укрепления рубля — .
В секторе аналитики рассчитывают рост акций «» и «Фосагро». сельском хозяйстве отдают предпочтение «Русагро» и «», дивидендная доходность году составит 7% 5,2% соответственно.
В секторе предпочтение акциям Московской . По прогнозу , при негативном показатель рублевой на акцию нее будет 10–15% выше, чем базовом, а доходность составит 6 ./акция. При нефти в $53 баррель привлекательными инвесторов также акции Сбербанка, в БКС.
российском телекоммуникационном , как ожидают БКС, конкуренция целом не , и существенного доли на нового оператора пока не . Наиболее привлекательными акции МТС.
ретейл оказался из самых секторов российского в условиях , отмечают аналитики . Самыми привлекательными назвали бумаги Retail, «Ленты» «Дикси».
Сектор недвижимости даже условиях рецессии довольно стабильно, в БКС. здесь отдано «Эталон» и « ЛСР», которые негативном сценарии других смогут падение спроса сильным финансовым , эффективной бизнес- и специализации сегменте доступного [23].
В медиасекторе базовом сценарии быстрый рост продемонстрировать «Яндекс» высокой доле компании от рекламы, рынок продолжает расти в условиях . При этом депозитарные расписки () Mail.ru будут более активом в дальнейшего ослабления , учитывая, что удалось договориться ограничении рублевых на аренду.
на падающем можно заработать акциях компаний, предлагают высокие . По прогнозу , самую высокую доходность в году в сценарии покажут акции «Сургутнефтегаза» (13–18%), «МегаФона» (13–14%) и МТС (12–13%).
Ранее модельный портфель на 2016 год «ВТБ Капитал». весом в портфеле (10%) по- обладают X5 Group, МТС, «» и ЛУКОЙЛ. большой потенциал у бумаг (83,4%), X5 Retail (47,1%) и «Группы » (39,4%).
В последние регулятор в Банка России борьбу с «» и «черными» из-за использовались векселей обналичивания денежных и приукрашивания состояния банка, частности ситуации проблемными кредитами. этой связи начал проявлять внимание к , у которых балансе имеются , что не ни сказаться рынке векселей.
2.3 и перспективы рынка ценных в России
фондового рынка России повлекло собой возникновение, с этим , многочисленных проблем, которых необходимо дальнейшего успешного и функционирования [14, c.120]. Можно следующие ключевые развития российского рынка, которые первоочередного решения.
1. переориентация РЦБ первоочередного обслуживания запросов государства перераспределения крупных акций на своей главной - направление свободных ресурсов на восстановления и производства в .
2. Преодоление негативно внешних факторов, .е. хозяйственного , политической и нестабильности.
3. Улучшение , а также контроля за выполнением.
4. Повышение государства на рынке, для необходимо :
- создание долгосрочной концепции политики действий области восстановления и его регулирования. Окончательный модели фондового (в настоящее преобладает ориентация фондовый рынок ), а также доли источников хозяйства и за счет ценных бумаг;
- эффективного надзора рынке ценных и фондовом .
5. Проблема защиты инвесторов в бумаги от , которая может решена созданием или полугосударственной ее обеспечения.
6. создание депозитарной, и агентской для регистрации ценных бумаг интересах эмитентов.
7. принципа открытости – через расширение публикаций о эмитентов ценных . Создание общепринятой показателей для РЦБ, введение рейтинговой оценки -эмитентов, а развитие сети изданий, характеризующих отрасли как инвестиций[17, c.200].
перспективами развития РЦБ на этапе являются[21]:
- к концентрации централизации капиталов два аспекта отношению к . С одной , на рынок все новые , для которых деятельность становится , а с идет процесс крупных, ведущих рынка на как увеличения собственных капиталов( капитала), так путем их в еще крупные структуры (централизация капитала). результате на рынке появляются системы, которые крупную долю операций на . В тоже РЦБ притягивает большие капиталы .
-Интернационализация РЦБ , что национальный переходя границы , формирует мировой , по отношению которому национальные становятся второстепенными. принимает глобальный . Торговля на глобальном рынке непрерывно. Его составляют ценные транснациональных компаний.
- РЦБ и доверия к со стороны инвестора напрямую с повышением организованности рынка усилением государственного за ним. и значение таковы, что разрушение прямо к разрушению прогресса. Государство вернуть доверие РЦБ, что люди вкладывающие в ценные были уверены том, что их не в результате -либо действий и мошенничества. участники рынка, заинтересованы в , чтобы рынок правильно организован жестко контролировался первую очередь участником рынка – .
-Компьютеризация РЦБ – широчайшего внедрения во все человеческой деятельности последнее время. компьютеризации РЦБ своих современных и размерах бы просто . Компьютеризация позволила революцию как обслуживании рынка, всего через системы быстродействующих всеохватывающих расчетов участников и ними, так в его торговли. Компьютеризация фундамент всех на РЦБ.
- на РЦБ. ним относятся: - инструменты РЦБ, являются, прежде , многочисленные виды ценных бумаг, новых ценных , их видов разновидностей.
- Новые торговли – это торговли, основанные использовании компьютеров современных средств , позволяющие вести полностью в режиме, без , без непосредственных между продавцами покупателями .
- Новая рынка- это информационные системы, клиринга и , депозитарного обслуживания ценных бумаг.
- - это тенденция денежных средств своих традиционных в форму бумаг; тенденция одних форм бумаг в , более доступные широких кругов .
-Развитие РЦБ не ведет исчезновению других капиталов, происходит их взаимопроникновения. одной стороны, оттягивает на капиталы , но другой – перемещает капиталы через ценных бумаг другие рынки, самым способствует развитию . Несмотря то, что ценных бумаг России имеет проблем в развитии, он гораздо больший перспектив для развития в с НТП.
2017 году ситуация более благоприятной роста, но риски вырастут, политическая неопределенность .
В последние международная ситуация с соответствующими как для бумаг, так для стран с переходной [22].
В большой европейских фондовых Россия, скорее , станет явным в новых . Она выигрывает повышения сырьевых , которое сопровождается мировым ростом; довольно устойчива повышению американских ставок из- небольшого внешнего , как государственного, и корпоративного; она наверняка от того, избранный президент занять менее позицию по к Москве.
и даже отмена западных сегодня становится реальной возможностью, в связи тем, что фронт борьбы Россией тоже . Однако отмена санкций не ситуацию в кардинально. Эти оказывают незначительное на потенциал и на реальный рост, их отмена происходить постепенно, течение длительного , сопровождаясь напряженным торгом по мерам. Последствия российских акций для рубля скорее всего , и в ситуации появится благоприятных возможностей торговли, а инвестиционной картине вряд ли .
Большую помощь акциям в 2017 окажет продолжающийся подъем, обусловленный первую очередь нефтяных цен. двух лет российский ВВП 2017 году по должен вырасти чем на процент, а и ближе двум процентам. потенциал для инфляции и ставок, да потребительские расходы втором квартале перейти из в плюс. на хорошие в 2015 и 2016 , акции по- в среднем очень дороги, отношение их стоимости к составляет около 7 [22].
Таким образом, ценных бумаг – разновидность финансовых , на котором торговля ценными , что можно только из . Здесь совершаются между предпринимателями, и спекулянтами разного рода бумаг, таких акции, облигации, , опционы и . Вообще, рынок бумаг – это понятие, потому нет четкого , где он .
Рынок ценных занимает отдельное в законодательстве страны ввиду повышенной значимости. , в России операции на регулируются Федеральным «О рынке бумаг». Многие закреплены на уровне и одинаковыми для большинства цивилизованных .
Участники рынка бумаг:
-Инвесторы. группа ставит собой целью вложить деньги заработать на или ином . Инвесторы покупают , облигации, векселя пр., в получать неплохой в будущем.
-. Они пользуются ценных бумаг нужд своего , и как , тесно сотрудничают инвесторами. Причем в основном в роли ценных бумаг, то время инвесторы – в покупателей.
-Спекулянты. мнению некоторых , спекулятивная деятельность законна, к же способна неплохую прибыль. , он же , ставит перед целью заработать динамике курса , облигаций, использовать для заработка т.д. инвестирует на срок и не на выплатах по бумагам (дивиденды, ), а на их курса. трейдеры получают больший доход, инвесторы, но рисков у на порядок .