Оценка финансового состояния предприятия и направления повышения его финансовой устойчивости

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Задачи современного развития организаций России, которые имеют связь с постоянным преодолением кризисного положения, способны определять ряд особых требований к финансовой устойчивости как к стратегическому фактору финансовой безопасности деятельности организации, увеличения ее деловой активности и инвестиционной привлекательности. Находясь в положении глобализации экономического пространства вопросы управления финансовой устойчивостью организации становятся все более актуальными. Осуществление управления финансовой устойчивостью организации следует относить к числу самых значимых экономических проблем в современное время, поскольку из-за недостаточной финансовой устойчивости может возникнуть ситуация с неплатежеспособностью организации и отсутствием у нее ресурсов для того чт ...

СОДЕРЖАНИЕ

Введение 3
1. Теоретические основы оценки финансового состояния корпорации 4
1.1. Методологические основы анализа финансовых ресурсов и имущества предприятия 4
1.2. Методологические основы анализа и оценки ликвидности и платежеспособности предприятия 5
1.3. Методологические основы оценки финансовой устойчивости предприятия 9
2. Анализ и оценка финансового состояния АО «Авиаавтоматика» 14
2.1. Оценка структуры и динамики финансовых ресурсов и имущества предприятия 14
2.2. Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия 19
2.3. Оценка финансовой устойчивости предприятия 23
3. Направления повышения финансовой устойчивости корпорации 27
3.1. Оценка эффективности использования финансовых ресурсов 27
3.2. Прогнозирование уровня прибыльности корпорации 29
3.3. Оценка уровня средневзвешенной стоимости капитала компании 30
Заключение 34
Список использованных источников 35
Приложение 37

Практически у всех организаций имеется ситуация с ограниченными финансовыми возможностями. Основной задачей по обеспечению финансовой устойчивости является то, что необходимо соблюдение правил, при которых данные ограничения не должны превышать допустимого предела.
В тот же момент времени необходимо соблюдение обязательного в финансовом планировании требования осмотрительности, формирования резервов в случае появления непредвиденного обстоятельства, которое могло бы стать следствием утраты финансовой устойчивости.
Целью данной работы является анализ платежеспособности и финансовой устойчивости АО «АВИААВТОМАТИКА». В соответствии с поставленной целью сформулированы следующие задачи:
- рассмотреть методологические основы анализа финансовых ресурсов и имущества предприятия;
- рассмотреть ме тодологические основы анализа и оценки ликвидности и платежеспособности предприятия;
- рассмотреть методологические основы оценки финансовой устойчивости предприятия;
- рассмотреть характеристику деятельности АО «АВИААВТОМАТИКА»;
- провести анализ финансового состояния и кредитоспособности организации;
- рассмотреть направления повышения финансовой устойчивости корпорации.

до 5895 млрд. руб., что в сумме составляет рост на 229 млрд. руб. или 4,04%. Добиться роста общей суммы внеоборотных активов компании ОАО НК «РОСНЕФТЬ» удалось за счет увеличения таких показателей как:- основных средств на 229,00 млрд. руб. или на 4,04%;- финансовых вложений на 12,00 млрд. руб. или на 5,58%;- отложенных налоговых активов на 1,00 млрд. руб. или 4,17%.- прочих внеоборотных активов на 246,00 млрд. руб. или на 84,83%;А также за счет снижения таких показателей как:- суммы нематериальных активов на 1,00 млрд. руб. или на 2,04%;- сокращения доходных вложений в материальные ценности на 8,00 млрд. руб. или на 2,22%. Более наглядно структура и динамика внеоборотных активов представлена в диаграмме 3.Диаграмма 3 - структура и динамика внеоборотных активов АОА НК «РОСНЕФТЬ», млрд. руб.За анализируемый период наблюдалось увеличение общей величины пассива бухгалтерского баланса на 902,00 млрд. руб. или на 10,33%. Более наглядно динамику изменения пассивов ОАО НК «РОСНЕФТЬ» демонстрирует диаграмма 4.Диаграмма 4 – Динамика пассивов ОАО НК «РОСНЕФТЬ», млрд. руб.В разделе 3 «Капитал и резервы» изменения структуры и состава активов ОАО НК «РОСНЕФТЬ» незначительны – в общей сумме увеличение произошло на 1,67%, в большей степени за счет увеличения нераспределенной прибыли на 9,31%, формирования добавочного капитала на 2,84%. Столь незначительные изменения в структуре капитала организации можно объяснить нестабильностью экономики из-за чего компанией были предприняты меры по увеличению суммы резервного капитала в 2015 году по сравнению с 2014 годом на 268,00 млрд. руб. или на 53,60%. Более наглядно структуру и динамику капитала компании рассмотрим в диаграмме 5.Диаграмма 5 – Динамика и структура капитала ОАО НК «РОСНЕФТЬ», млрд. руб.Долгосрочные обязательства по сравнению с началом 2016 года увеличились до 4829 млрд. руб. в связи с увеличением привлечения заемных ресурсов от сторонних организаций и финансовых компаний на 93,25 млрд. руб. или на 4,25%. Краткосрочные обязательства ОАО НК «РОСНЕФТЬ» в 2015 году составили 1880 млрд. руб., что по сравнению с 2014 годом на 151 млрд. руб. или на 7,43% меньше. Более наглядно структура и динамика краткосрочных обязательств ОАО НК «РОСНЕФТЬ» представлены в диаграмме 6.Диаграмма 6 - Структура и динамика краткосрочных обязательств ОАО НК «РОСНЕФТЬ», млрд. руб. Снижения суммы краткосрочных обязательств удалось добиться за счет привлечения большего количества долгосрочных кредитов и займов. А также данное снижение можно объяснить снижением следующих элементов:- количества заемных средств на 176,00 млрд. руб. или на 14,47%;- суммы кредиторской задолженности на 18,00 млрд. руб. или на 3,64%;- суммы резервных отчислений на 8,00 млрд. руб. или на 22,22%.В условиях продолжающегося снижения цен на нефть в 2015 г. «Роснефть» продемонстрировала высокие результаты в части операционной и финансовой эффективности и управления капитальными вложениями.По итогам 2015 г. капитальные затраты «Роснефти» в долларовом эквиваленте снизились на 30 % по сравнению с капзатратами в 2014 г., диапазон снижения по крупнейшим международным компаниям составил 15–20 %.Благодаря высокой эффективности капитальных вложений в разведке и добыче Компания сумела удержать добычу нефти на достигнутом высоком уровне и нарастить добычу газа на 10 % при самых низких по сравнению с конкурентами удельных капитальных затратах.В течение многих лет ОАО «НК «Роснефть» является лидером нефтяной отрасли по удельным затратам на добычу в расчете на баррель нефтяного эквивалента. В 2015 г. Компания практически вернулась к уровню затрат на добычу 2011 г., успешно проведя интеграцию новых активов, приобретенных в 2013 г.В условиях почти двукратного снижения цен на нефть на мировом рынке в 2015 г. «Роснефть» минимизировала снижение удельного свободного денежного потока за счет оптимальной структуры капвложений, максимизации прибыли на операционном уровне и эффективного управления оборотным капиталом. Таким образом, она обеспечила лидерство по этому показателю среди российских и международных конкурентов и возможность выплаты дивидендов в полном объеме.Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия Для анализа финансового состояния ОАО НК «РОСНЕФТЬ» необходимо произвести оценку коэффициентов ликвидности и платежеспособности ОАО НК «РОСНЕФТЬ». Прежде всего, следует произвести оценку ликвидности баланса ОАО НК «РОСНЕФТЬ». Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.Таблица 1Анализ ликвидности баланса ОАО НК «РОСНЕФТЬ» за 2013-2015 гг.Наименование статейАбсолютные величиныОтносительные величиныИзменения201320142015201320142015в абсолютных величинахв структуре201420152014201512345678=3-29=4-310=6-511=7-6А16066218328,057,118,6315211-0,941,52А22327239863,088,2810,234912635,201,95А32022332192,682,672,2731-14-0,02-0,39А464917159760186,1981,9578,86668442-4,24-3,08Баланс 753187369638100,00100,00100,0012059020,000,00П111891710151615,7919,5715,73521-1943,79-3,84П241231350,051,411,40119121,35-0,01П329463824482939,1243,7750,1087810054,656,33П433923079315845,0435,2432,77-31379-9,80-2,48Баланс 753187369638100,00100,00100,0012059020,000,00Источник: Авторские расчеты на основе данных бухгалтерского баланса ОАО НК «РОСНЕФТЬ» за 2013-2015 гг.С 2013 по 2015 гг. в организации сохранялась ситуация с ликвидностью и при этом выполняется 1 условие А2 ≥ П2 невыполнение одного из приведенных выше соотношений говорит о том, что бухгалтерский баланс является ликвидным лишь на 50%. 201320142015А1≤П1А1≤П1А1≤П1А2≥П2А2≥П2А2≥П2А3≤П3А3≤П3А3≤П3А4≥П4А4≥П4А4≥П4Невыполнение какого-либо из первых трех неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.Таблица 2Коэффициенты ликвидности и платежеспособности ОАО НК «РОСНЕФТЬ» за 2013-2015 гг.Коэффициент201320142015Коэффициент абсолютной (быстрой) ликвидности0,40,30,4Коэффициент текущей ликвидности4,45,38,9Коэффициент промежуточной ликвидности и платежеспособности0,70,60,6Чистый оборотный капитал39100524Коэффициент соотношения денежных средств и ЧОК7,12,21,1Коэффициент соотношения запасов и ЧОК5,22,30,4Коэффициент ликвидности при мобилизации запасов0,10,10,1Коэффициент собственной платежеспособности0,030,050,28Коэффициент соотношения дебит. И кредит. Задолженности0,851,120,77Источник: авторские расчеты на основе данных бухгалтерского баланса ОАО НК «РОСНЕФТЬ» за 2013-2015 гг.Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть текущих обязательств, может быть покрыта за счет денежных средств и ценных бумаг. За анализируемый период значение данного коэффициента находится в пределах рекомендуемого значения. В 2013 году году компания была способна погасить 43% своих обязательств, в 2014 году ОАО НК «РОСНЕФТЬ» способно было погасить 31% своих обязательств, а в 2015 году этот показатель вырос и составил 44%, что свидетельствует о увеличении платежеспособности организации.Коэффициент текущей ликвидности показывает в какой степени все краткосрочные обязательства обеспечены оборотными активами. Оптимальное значение от 2 до 2,5. За рассматриваемый период значение данного коэффициента выше оптимального значения, что говорит об отсутствии необходимости в систематической работе с дебиторами.Коэффициент промежуточной платежеспособности и ликвидности показывает какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. В 2015 году предприятие могло погасить 60% краткосрочных обязательств за счет денежных средств, в 2013 году – 70%. За 2013- 2015 гг. значение коэффициента находится в пределах допустимого значения, что говорит о высокой платежеспособности ОАО НК «РОСНЕФТЬ».Чистый оборотный капитал показывает превышение оборотных активов над краткосрочной кредиторской задолженностью. За анализируемый период значение чистого оборотного капитала увеличилось, что является положительной тенденцией.Коэффициент соотношения денежных средств и чистого оборотного капитала характеризует долю чистого оборотного капитала в денежных средствах. Рекомендуемое значение от 0 до 1. В 2013 гг. значение коэффициента намного превышало рекомендуемое значение, но к 2015 году данный показатель резко снижается и составляет 1,1. Невзирая на значительное снижение данный показатель находится в пределах допустимого значения.Коэффициент соотношения запасов и чистого оборотного капитала характеризует долю чистого оборотного капитала, связанного в нереализованных запасах. В динамике с 2013 -2015 гг. это показатель снижается, в итоге к 2015 году он достигает критического значения в 0,4, то есть 40% чистого оборотного капитала, связанно в нереализованных запасах.Коэффициент ликвидности при мобилизации запасов за анализируемый период остался неизменным. В 2015 году он составил 0,1,что свидетельствует об отсутствии изменений связанных с зависимостью платежеспособности предприятия от материальных запасов, с точки зрения мобилизации денежных средств для погашения краткосрочных обязательств.Коэффициент собственной платежеспособности за рассматриваемый период значительно растет, что говорит об увеличении способности предприятия возместить за счет чистых оборотных активов его краткосрочные долговые обязательства и к 2015 году данный показатель составляет 0,28. Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности характеризует общее соотношение расчетов по видам задолженности предприятия. Рекомендуемое значение > 1, в динамике с 2013 -2015 гг. это показатель уменьшается, и находится вне пределов допустимых значений кроме 2014 года, когда значение данного показателя составляло 1,12.Анализируя данные коэффициенты за 2013-2015 гг. можно сделать вывод, что эти коэффициенты имеют отрицательную динамику. Это говорит о снижении платежеспособности и ликвидности ОАО НК «РОСНЕФТЬ». Далее произведем оценку финансовых коэффициентов деловой активности ОАО НК «РОСНЕФТЬ». Оценка финансовой устойчивости предприятияОценку финансовой устойчивости ОАО НК «РОСНЕФТЬ» произведем посредством анализа относительных и абсолютных показателей.Первоначально рассчитаем относительные показатели финансовой устойчивости ОАО НК «РОСНЕФТЬ», которые характеризуют степень зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов и степень защищенности их интересов. Таблица 3Результаты оценки относительных показателей финансовой устойчивости ОАО НК «РОСНЕФТЬ» за 2013-2015 гг.Наименование показателя2013 г.2014 г.2015 г.Коэффициент финансовой независимости0,40,30,3Коэффициент финансовой зависимости1,42,02,3Коэффициент самофинансирования0,70,50,4Коэффициент финансовой напряженности0,60,70,7Коэффициент соотношения мобильных иммобилизованных активов0,30,40,4Мультипликатор собственного капитала2,43,03,3Коэффициент структуры долгосрочных вложений0,60,70,8Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций0,90,80,8Коэффициент имущества производственного назначения0,70,70,6Коэффициент абсолютной ликвидности0,53950,35010,5516Коэффициент текущей ликвидности1,02751,04921,2787Коэффициент обеспеченности собственными средствами-1,4474-1,3069-1,2338Коэффициент маневренности-0,4593-0,5670-0,6168Коэффициент автономии0,42080,32980,3039Источник: рассчитано автором на основе бухгалтерской ОАО НК «РОСНЕФТЬ» за 2013-2015 г.Основываясь на результатах расчетов коэффициентов можно сделать следующие выводы. Коэффициент финансовой независимости в 2013 году составлял 0,4, что свидетельствовало о том, что коэффициент находится в пределах допустимого значения, а к 2015 году данное значение несколько снижается, и становится равным 0,3, что говорит о том, что данный показатель выходит за рамки допустимого рекомендуемого значения показателя – выше 0,4 Кфн 0,6. Что также свидетельствует о том, что в 2015 году активы организации состоят только на 30% из собственных средств. Значение коэффициента финансовой зависимости в 2013 году составлял 1,4 – то есть находился далеко за границами рекомендованного значения в <0,5, а к 2015 году данный показатель вырос до 2,3, что говорит об ухудшении финансового положения компании и потере финансовой устойчивости.Коэффициент самофинансирования в 2013 году был равным 0,7, а к 2015 году снизился на 0,3 пункта и составил 0,4. Это говорит о том, что в ОАО НК «РОСНЕФТЬ» в начале анализируемого периода была возможность покрывать собственным капиталом заемные средства, а к 2015 году данный показатель ухудшается и организация теряет возможность покрытия собственными средствами заемных средств. Коэффициент финансовой напряженности в 2013 году составлял 0,6 в итоге к 2015 году данный показатель вырос до 0,7. Поскольку нормативным значением считается значение не более 0,5. Превышение верхней границы свидетельствует о большой зависимости предприятия от внешних финансовых источников на протяжении всго исследуемого периода.В 2013 году 0,3 руб. внеоборотных активов приходится на каждый рубль оборотных активов и к 2015 году данный показатель увеличивается до 0,4 руб. Данное увеличение можно считать положительным, поскольку чем выше значение показателя, тем больше средств авансируется в оборотные (мобильные активы).Мультипликатор собственного капитала в 2013 году составлял 2,4 и к 2015 году составил 3,3. Данную динамику роста значений следует считать положительной, поскольку чем выше значение показателя, тем больше средств авансируется в предприятие. Значение коэффициента структуры долгосрочных вложений в 2013 году составляло 0,6 и к 2015 году данное значение увеличилось на 0,2 пункта и составило 0,8. Эту динамике роста следует считать отрицательной, поскольку в 2015 году 80% внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных средств.Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций в 2013 году был равным 0,9 и к 2015 году снизился до 0,8. Данное снижение можно считать положительным, поскольку снижается сумма привлеченного капитала, который был мобилизован в состав основных средств.Коэффициент имущества производственного назначения в 2013 году составлял 0,7 и к 2015 году снизился до 0,6. Этот факт является отрицательным для организации, поскольку при снижении показателя ниже чем 0,5, необходимо привлечение заемных средств для пополнения имущества. Но при этом значение на протяжение 2013-2015 гг. находилось в рамках допустимого ≥0,5.В процессе расчета значений коэффициента абсолютной ликвидности в 2013 году было получено значение равное 0,5395, к 2014 году данный показатель несколько снизился, а именно на 0,1895 пунктов, к 2015 году данное значение составляет 0,5516, что свидетельствует о росте по сравнению с данными за 2014 год на 0,2015 пункта. Нормативным значением считается показатель, который находится в пределах от 0,1 до 0,7. То есть можно говорить о том, что значения коэффициента абсолютной ликвидности на протяжении анализируемого периода были в пределах допустимого, а также можно сказать о увеличении платежеспособности ОАО НК «РОСНЕФТЬ» в 2015 году. В 2015 году 0,5516 краткосрочных обязательств предприятия может быть погашено в ближайшее время (на дату составления баланса) имеющимися денежными средствами и средствами в краткосрочных ценных бумагах.Диаграмма 7 – Динамика значений коэффициента абсолютной ликвидности ОАО НК «РОСНЕФТЬ»Коэффициент текущей ликвидности на конец 2015 года составил 1,2787, что по сравнению с данными 2014 года на 0,2295 пунктов больше. То есть компания ОАО НК «РОСНЕФТЬ» не имеет запаса финансовой прочности вследствие превышения оборотных активов над краткосрочными обязательствами равный 1,2787. То есть можно отметить несоответствие нормативному минимальному значению, которое равно 1,5. Значит можно сделать вывод о том, что у организации имеется необходимость проведения систематической работы с дебиторами, чтобы обеспечить ее преобразование в денежные средства и для того чтобы показатель текущей ликвидности к концу 2016 года был в пределах допустимых нормативных значений. Но в данной ситуации имеется и положительная тенденция, на протяжении анализируемого периода 2013-2015 годы значение данного показателя постепенно увеличивается, что может говорить о улучшении финансового положения компании. Коэффициент обеспеченности собственными средствами в 2015 году равен – 1,2338. Отрицательное значение этого показателя показывает отсутствие у фирмы собственного оборотного капитала, что означает формирование всей суммы оборотных средств, а в некоторых случаях даже части внеоборотных активов за счет заемных источников. Для стабилизации и улучшения финансового положения организации необходимо грамотное управление оборотными активами фирмы. Следует выявить существенные факторы и повысить обеспеченность компании собственными оборотными активами. На протяжении всего анализируемого периода 2013-2015 гг. в организации имеется отрицательное значение данного показателя, то есть можно судить о том, что организации недостаточно собственных средств для осуществления собственной деятельности.Коэффициент маневренности на протяжении анализируемого периода с 2013 по 2015 годы происходит резкое снижение данного показателя, что свидетельствует о низкой финансовой устойчивости в сочетании с тем, что средства вложены в медленно реализуемые активы (основные средства), а оборотный капитал формировался за счет заемных средств. Значение коэффициента автономии за 2013-2015 года постепенно снижается, то есть организация не может ответить по всем обязательствам за счет собственных средств. График 8 – Динамика значений коэффициент автономииНа протяжении всего анализируемого периода с 2013 по 2015 гг. показатель приблизился к значению 0,30, то есть показатель снизился на 0,03, по сравнению с 2014 годом. Значит можно смело говорить о том, что собственнику принадлежит не 42 процента, а всего 30% в стоимости имущества. Более наглядно представлено на графике 8.Таблица 4Результаты оценки абсолютных показателей финансовой устойчивости ОАО НК «РОСНЕФТЬ» (показатели обеспеченности запасов источниками финансирования) за 2013-2015 гг. (тыс. руб.)Наименование показателя2013 г.2014 г.2015 г.Модель финансовой устойчивостиТип финансовой устойчивости∆СОС-2308-3018-3185М (0; 1; 1)Нормальная финансовая устойчивость∆СДИ6388061644М (0; 1; 1)Нормальная финансовая устойчивость∆ОИЗ205428373524М (0; 1; 1)Нормальная финансовая устойчивостьИсточник: рассчитано автором на основе бухгалтерской отчетности ОАО НК «РОСНЕФТЬ» за 2013-2015 г.Результаты расчетов показали, что в ОАО НК «РОСНЕФТЬ» на протяжении 2013-2015 года имеется недостаток собственных средств: в 2013 году данный недостаток составляет 2308 млрд. руб, к 2014 году он растет до 3018 млрд. руб. и к 2015 году он составляет 3185 млрд. руб. При этом компания имеет большой излишек в долгосрочных источниках финансирования: в 2013 году он составлял 638 млрд. руб. к 2014 году вырастает до 806 млрд. руб и к 2015 году становится равным 1644 млрд. руб. Также можно отметить наличие излишка величины основных источников покрытия запасов: в 2013 году 2054 млрд. руб, к 2014 году 2837 млрд. руб. и в 2015 году можно отметить значительное увеличение излишков до 3524 млрд. руб.Направления повышения финансовой устойчивости корпорацииОценка эффективности использования финансовых ресурсовПоказатели рентабельности характеризуют эффективность использования имущества или его отдельных видов, а также затрат на производство реализованных услуг. Показатели рентабельности ОАО НК «РОСНЕФТЬ» за анализируемый период представлены в таблице 5. Таблица 5Показатели рентабельности ОАО НК «РОСНЕФТЬ» за 2013-2015 гг.Наименование показателя201320142015Абсолютное изменение 2014 г. к 2013 г.2015 г. к 2014 г.1. Рентабельность реализованной продукции (Ррп)114,5980,6164,97-33,99-15,642. Рентабельность производства (Рп)50,0029,5125,14-20,49-4,3703. Рентабельность совокупных активов (Ра)7,374,013,69-3,36-0,314. Рентабельность внеоборотных активов (Рвоа)10,526,186,04-4,34-0,145.