Текущие финансовые потребности организации и их эффективное обеспечение.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Финансовые инструменты выступают гибким инструментом инвестирования свободных денежных средств юридических и физических лиц. Размещение финансовых инструментов, в частности ценных бумаг, эффективный способ мобилизации ресурсов для развития производства и удовлетворения других общественных потребностей. Активизация инвестиционного процесса является одним из наиболее действенных механизмов социально-экономических преобразований.
Эффективно работающий финансовый рынок выполняет важную макроэкономическую функцию, способствуя перераспределению инвестиционных ресурсов, обеспечивая их концентрацию в наиболее прибыльных и перспективных. Таким образом, финансовый рынок является одним из немногих возможных финансовых каналов, по которым сбережения перетекают в инвестиции. В то же время ...

ОГЛАВЛЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ 2
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ 4
1.1 Методы финансирования деятельности предприятий 4
1.2. Управление финансовыми потребностями предприятия 14
2. ВЫПУСК ЦЕННЫХ БУМАГ КАК ФОРМА ФИНАНСИРОВАНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ 21
2.1. Ценные бумаги как инструмент финансирования 21
2.2. Виды финансовых инструментов для финансирования предприятия 24
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 29
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 31

ВВЕДЕНИЕ

На современном этапе развития рыночных отношений все более весомое значение приобретает само управление финансовым обеспечением деятельности предприятия, поскольку финансовые ресурсы являются базисом, без которого невозможно функционирования и дальнейшее развитие предприятия. От полноты и структуры источников финансового обеспечения напрямую зависит его деятельность в условиях рыночной экономики предприятий любой формы собственности, организационно-правового статуса и отраслевой направленности.
Поиск финансовых источников функционирования и развития предприятия, обеспечения эффективного инвестирования финансовых ресурсов приобретают важное значение в работе финансовых служб предприятий, организаций, учреждений в условиях рыночной трансформации национальной экономики. Реформирован ие экономической системы приводит необходимость повышения эффективности управления процессом формирования и использования финансовых ресурсов субъектов хозяйствования как одного из важнейших элементов в общей системе управления предприятием.
Необходимость эффективного развития финансово-хозяйственной деятельности обусловливает размер, состав и структуру финансовых ресурсов субъектов хозяйствования. В свою очередь, от величины финансовых ресурсов зависит финансирование процесса расширенного воспроизводства, выполнения финансовых обязательств перед бюджетом, банками, страховыми и другими организациями и социально экономическое развитие предприятия в целом. Достаточное наличие финансовых ресурсов, их эффективное использование определяют финансовое благополучие предприятия: платежеспособность, ликвидность, финансовую устойчивость.

При выборе оптимальной стратегии финансирования следует выбрать такую совокупность четко определенных сумм денежных средств из конкретных источников, с детализацией их как по периодам поступления, так и по периодам возврата (при использовании привлеченных источников), что обеспечит финансирование предприятия в полном объеме, в соответствии с определенными потребностями при минимальных выплатах за пользование финансовыми ресурсами и выполнении необходимых условий и ограничений.Но при оценке стоимости отдельных источников финансирования существуют недостатки, которые не позволяют принять лучшее решение даже при использовании оптимизационного инструментария. Наиболее существенными из них являются:как правило, во внимание принимается только плата непосредственно за пользование заемными средствами без учета дополнительных расходов, несмотря на то, что их размер может быть весьма значительным;не учитывается фактор времени, который влияет при долгосрочном финансировании как на стоимость привлеченных средств, так и на стоимость платежей за пользование ими и возврата долга;критерий оптимизации не всегда обоснованным;экономико-математические модели, как правило, не учитывают очень важные ограничения, связанные с обеспечением финансовой устойчивости и платежеспособности предприятий. Кредиторская задолженность всех видов, включая задолженность по бюджетным платежам, по отчислениям на социальные мероприятия государства, на оплату труда, по выданным векселям, по полученным авансам;Другие средства, которые находят отражение в пассиве бухгалтерского сальдового баланса предприятия.Эффективное управление финансовыми ресурсами является важным фактором обеспечения производительности решения экономических и социальных задач предприятия.Источники формирования финансовых ресурсов предприятий разнообразны. При создании предприятий они зависят от формы собственности, на основе которой создается предприятие. Например, при создании государственных предприятий финансовые ресурсы формируются за счет бюджетных средств, средств вышестоящих органов управления. При создании коллективных предприятий, они формируются за счет паевых взносов учредителей, добровольных взносов юридических и физических лиц и т. Все эти средства являются уставным капиталом и аккумулируются в уставном фонде созданного предприятия.Объем и состав финансовых ресурсов зависят от вида и размера предприятия, рода его деятельности, объема производства. Объем финансовых ресурсов тесно связан с объемом производства, эффективной работой предприятия. Чем больше объем производства и выше эффективность работы предприятия, тем больше объем собственных финансовых ресурсов, и наоборот.Существование финансовых ресурсов в достаточном объеме, эффективное их использование определяют достаточные финансовые промышленного предприятия: платежеспособность, финансовую устойчивость, ликвидность, конкурентоспособность. Поэтому важнейшей задачей предприятия является поиск фондов увеличение собственных финансовых ресурсов и наиболее эффективно их использование с целью повышения производительности работы промышленного предприятия в целом.Считаем, что главными направлениями, по которым промышленное предприятие может использовать финансовые ресурсы являются:1) рост объемов производства и реализации;2) расчеты с организациями финансово банковской системы с целью выполнения обязательств;7) вложения ресурсов в ценные бумаги других предприятий;8) направление ресурсов на образование денежных фондов поощрительного и социального характера;9) использование ресурсов с благотворительной целью, спонсорство10) создание финансовых резервов, необходимых для обеспечения непрерывного производственного процесса на промышленных предприятиях.Целями управления финансовыми ресурсами можно определить следующие: организация формирования необходимого уровня и рационального использования финансовых и обеспечения деятельности предприятия оптимальным объемом финансовых ресурсов, повышение рыночной стоимости предприятия и максимизация прибыли. Именно поэтому, задачами эффективного управления финансовыми ресурсами промышленных предприятий являются: привлечение средств для предприятия, определение оптимальной структуры финансовых ресурсов, определения методов рационального использования финансовых ресурсов промышленного предприятия с целью получения наилучших финансовых результатов.1.2. Управление финансовыми потребностями предприятияВ современной экономической науке происходит активный поиск новых подходов к управлению, которые бы позволили снизить влияние нестабильности и неопределенности на деятельность предприятий. Большинство ученых высказывают мнение о том, что управление является функцией организованных систем, возникших естественным (эволюционным) или искусственным (креационным) путем. Но есть ученые, которые пришли к выводу, что разработанные методики общей теории систем и кибернетики пригодны лишь для описания систем, не меняются во времени, то есть линейные и детерминированы. Управление невозможно отделить от систематического обмена информацией между компонентами системы, а также данной системы с окружающей ее средой. Информация позволяет субъекту управления иметь представление о состоянии системы в каждый конкретный момент времени, о достижении (или недостижения) поставленной цели с тем, чтобы повлиять на систему и обеспечить выполнение управленческих решений. Управление - это функция системы, направленной на выживание этой системы путем координации, организации, упорядочения элементов данной системы, как между собой (внутри себя), так и с внешней средой. Управление - это воздействие на процесс, объект или систему для сохранения их устойчивости или перевода из одного состояния в другой в соответствии с намеченным целям. Подсистемы управления: управляющая (субъект), управляемая (объект). Связь - через обмен информацией. Кроме того, управление можно рассматривать как процесс, или серию взаимосвязанных непрерывных действий - функций - этапов. Эти этапы сочетаются процессами коммуникации и принятия решений.Относительно потребности предприятия в финансах предлагаем же этапы управления:1) планирование начинается с определения сущности управления, постановки цели - обеспечение предприятия минимальной суммой финансовых ресурсов для непрерывности его текущей деятельности, постановку задач приведения потребности предприятия в финансах к отрицательной величине, согласование их с показателями ликвидности и рентабельности, определение объекта и предмета управления, планирования предусматривает перечень действий, направленных на достижение поставленной цели с учетом неопределенности будущего из-за изменений во внешней среде, что обуславливает необходимость пере рассмотрения планов для их согласования с реальностью;2) организация выполнения планов заключается в создании структуры для достижения поставленной цели - отдельного подразделения, менеджера по управлению потребности предприятия в финансах, или объединения усилий работников финансового отдела, отдела маркетинга, отдела логистики, юридического отдела и др., То есть определение тех, кто должен выполнять поставленные задачи и брать на себя ответственность за результаты выполнения этих задач; организация управляющий (изменяющий) воздействие на объект управления - это построение процессов выполнения задач и обеспечения их ресурсами (информационными, регулирующими и нормативными: договоры с поставщиками (кредиторами) и покупателями (дебиторами), исследование рынка, исследование поведения конкурентов, изучение состояния экономики, лимиты остатков запасов, лимиты дебиторской и кредиторской задолженности, данные о завозе материалов на склад, о передаче материалов в цех со склада, передачи продукции на склад готовой продукции, уменьшение незавершенного производства, выплату кредиторской задолженности, возврат долгов покупателями, увеличение дебиторской и кредиторской задолженности; программно-техническими: средства Microsoft EXCEL, экономико-математическое моделирование, имитационное моделирование; методическими: нормирование, лимитирование, контроль, анализ) и финансовыми инструментами (краткосрочные кредиты , вексельное обращение, отсрочка платежей, скидки дебиторам, льготные кредиты, гарантированные государством)3) мотивация направлена на формирование у ответственных работников внутреннего побуждения для эффективного выполнения поставленных задач в соответствии с планом; мотивация включает в себя не только материальное поощрение, но и элементы корпоративной культуры, направленные на поддержание и улучшение репутации и имиджа предприятия на рынке в целом и в отношениях с банками, покупателями и поставщиками;4) реализация - выбор политики управления каждой из подсистем потребности предприятия в финансах, построение матрицы сочетание этих политик для формирования политики управления потребностью предприятия в финансах; уменьшение дебиторской задолженности, оптимизация запасов, увеличение кредиторской задолженности в определенных пределах, не нарушающих договорной дисциплины;5) контроль - это постоянная проверка качества выполнения действий, направленных на достижение предприятием своих целей; контроль выполнения задач (поддержание оптимальной скорости достижения целей). Возможны различные подходы к контролю: 1) ретроспективный контроль, основанный на прошлой деятельности и сосредоточен на отклонениях от прежних стандартов и исправлении прошлых ошибок; 2) перспективный, соответствует управлению методом экстраполяции, который переносит прошлое в будущее, где решения принимаются на основе экономико-математических моделей: согласно планы необходимо выполнять и контролировать согласно того, что нужно сделать в будущем такой контроль сосредоточен на измерении разрыва (GAP) между сегодняшними результатами и целями, которых нужно достичь до окончания планового периода, он направлен на меры по достижению будущих целей;6) анализ полученных результатов, сравнение результатов с аналогичными предприятиями, ускорение оборачиваемости выявленных ресурсов, повышение рентабельности, увеличение объемов производства, расширение части рынка, анализ изменений внешней и внутренней среды, учета непредвиденных обстоятельств, которые заставили или заставят предприятие отклониться от плана, GAP- анализ - измерение реальных достижений за определенный период и их сравнение с ожидаемыми результатами;7) корректировка - это действия, направленные на исправление значительных отклонений от первоначального плана, или пересмотр целей, чтобы они стали более реалистичными, корректировка планов в соответствии с результатами анализа.Приведенные функции управления требуют принятия решений и обмена информацией, то есть соединяющих процессов, или коммуникаций, например, планы невозможно выполнить, если не передать их работникам, должны их выполнять, работники, в свою очередь, не будут достаточно мотивированы пока не поймут, какое вознаграждение их ожидает, контроль и анализ не дадут результатов без достаточной информации. Учитывая вышесказанное, управление текущими финансовыми потребностями можно определить как систему методов, средств, форм планирования, организации, мотивации, реализации, контроля, анализа и корректировки управленческих решений с целью обеспечения минимальной суммы финансовых ресурсов, необходимых предприятию в определенный момент времени для непрерывности его текущей деятельности. С позиции управления текущие финансовые потребности можно рассматривать как систему, которая содержит взаимосвязанные части (подсистемы), каждая из которых дает свой вклад в характеристики целого. Это подсистема управления запасами, подсистема управления дебиторской задолженностью, подсистема управления кредиторской задолженностью. Каждая из этих подсистем имеет свои свойства, не совпадают со свойствами системы текущих финансовых потребностей, и требует выбора конкретной политики управления ею (консервативной, умеренной, агрессивной), которая повлияет на общую политику управления потребностью предприятия в финансах.Такое несовпадение цели системы с целями ее частей позволяет утверждать, что текущие финансовые потребности являются эмерджентные системой и требуют соответствующего управления, искусство которого и заключается в способности сглаживать такие противоречия и находить компромиссы.Кроме выявления свойства эмерджентности, можно утверждать, что текущие финансовые потребности - это открытая система, поскольку она взаимодействует с внешней средой через отношения с покупателями и поставщиками, через законодательные и нормативные акты, из-за краткосрочного банковское кредитование. Также текущие финансовые потребности - это сложная система, поскольку имеет много целей: кроме основной, которая заключается в обеспечении текущей деятельности предприятия минимальной суммой финансовых ресурсов, она должна способствовать сбалансированию ликвидности и рентабельности предприятия.Таким образом, управление направлено на объекты управления: систему текущих финансовых потребностей предприятия и его подсистемы. По уровню управляемости со стороны самого предприятия на первом месте стоит кредиторская задолженность, на втором - запасы, на третьем - дебиторская задолженность. Система текущих финансовых потребностей предприятия включает следующие подсистемы: 1) подсистему управления запасами; 2) подсистему управления дебиторской задолженностью; 3) подсистему управления кредиторской задолженностью.Главная задача финансового менеджера по управлению потребностью предприятия в финансах заключается в согласовании величины каждого из элементов таким образом, чтобы потребности предприятия в финансах стремились к минимуму, а в идеале были отрицательной величиной.Финансовые менеджеры предприятия должны анализировать внешние и внутренние факторы, влияющие на размер потребности предприятия в финансах: внешние факторы они изменить не могут, но могут их учесть при построении политики управления потребностью предприятия в финансах однако внутренние факторы по результатам ретроспективного анализа можно скорректировать и направить на оптимизацию потребности предприятия в финансах.Финансовые инструменты разнообразны, но их определения обобщенное в международном стандарте бухгалтерского учета МСФО (IAS) 32 (п. 11): «Финансовый инструмент - это договор, в результате которого возникает финансовый актив у одного предприятия и финансовое обязательство или долевой инструмент в другой ». Согласно МСФО 32 к финансовым активам относятся: денежные средства, паевой инструмент другого предприятия, право, обусловленное договором: получить денежные средства или другой финансовый актив от другого предприятия, или обменяться финансовыми активами или финансовыми обязательствами с другим предприятием на условиях потенциально выгодных для предприятия. Согласно IAS 32 к финансовым обязательствам относятся обусловленные договором обязательства: предоставить денежные средства или другой финансовый актив другому предприятию; обменяться финансовыми инструментами или финансовыми активами с другим предприятием на потенциально невыгодных для предприятия условиях (в частности, при вынужденном продажи дебиторской задолженности).Итак, если применить приведенные определения к управлению потребностью предприятия в финансах, получим такие финансовые инструменты: краткосрочные кредиты банков (овердрафт, факторинг, кредитная линия), договоры и контракты с поставщиками и покупателями (в частности, с условиями предоставления скидок дебиторам или предоставление отсрочки платежей кредиторами, в дальнейшем в тексте работы будем называть условиями коммерческого кредитования), векселя.Итак, кроме главных объектов управления потребностью предприятия в финансах - запасов, дебиторской и кредиторской задолженности - мы можем выделить связанные с ними действия анализ внешних и внутренних факторов, влияющих на величину, оптимизацию потребности предприятия в финансах (сведение их к отрицательной величины), сокращение финансового цикла предприятия, согласование коэффициентов ликвидности предприятия с действиями, направленными на минимизацию, а также учета необходимости повышения рентабельности предприятия.2. ВЫПУСК ЦЕННЫХ БУМАГ КАК ФОРМА ФИНАНСИРОВАНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ2.1. Ценные бумаги как инструмент финансированияФинансовые инструменты это разнообразные виды рыночного продукта финансовой природы: ценные бумаги, денежные обязательства, валюта, фьючерсы, опционы и др. Фондовый рынок имеет решающее значение для развития экономики. На нем избыток капитала в одних секторах уравновешивается с недостатком в других, при этом устанавливается уровень процента, существенно влияя на стоимость инвестиций. Выделяют следующие виды финансовых инструментов, и соответствующие их функции: инструменты займа (облигаций), государственных казначейских обязательств, векселей; инструменты недвижимости (акции открытых АО, созданных в процессе приватизации); инструменты инвестиций (акции, инвестиционные, сберегательные, депозитные сертификаты); производные финансовые инструменты (фьючерсы, опционы, варранты, деривативы). Фондовый рынок в России начал свое формирование с начала 90-х годов. Ранее обращение ценных бумаг в СССР был чрезвычайно мизерный и ограничивался в основном государственными ценными бумагами Динамичное развитие последних лет изменило ситуацию. Сегодня можно говорить о таких сегментах отечественного фондового рынка как рынок акций и облигаций приватизированных предприятий, рынок ценных бумаг, эмитированных коммерческими банками, рынок муниципальных и региональных облигаций и займов, рынок ценных бумаг частных эмитентов, созданных вне процесса приватизации. На новую ступень начинает выходить рынок государственных ценных бумаг, который постепенно приобретая необходимые черты и приближаясь к выполнению функций, характерных для аналогичных секторов развитых фондовых рынков. Рынок ценных бумаг объединяет часть кредитного рынка и рынка инструментов собственности. Он охватывает операции по выпуску и обращению инструментов займа (облигаций, сертификатов, векселей) инструментов собственности (акций), а также их гибридов (которые имеют признаки как облигаций, так и акций) и производных дериватов.