Денежно-кредитная политика США

Органы общей компетенции Соединенных Штатов не участвуют в денежно-кредитном регулировании напрямую. Их воздействие на проведение денежно-кредитной политики проявляется через принятие решений по смежным вопросам, также через исследование и реализацию общей стратегии проведения государственной экономической политики в долгосрочной перспективе. Главная роль органов общей компетенции в денежно-кредитном регулировании содержится в том, что непосредственно они характеризуют, какие органы специальной компетенции станут им заниматься и каким образом между ними станут разделены сообразные полномочия.
Относительно органов специальной компетенции Соединённых Штатов Америки, то ключевые из них: Совет управляющих Федеральной резервной системой , Федеральный комитет по операциям на открытом рынке (ФКО ...

Введение 3
1. ФИНАНСОВАЯ СИСТЕМА США 4
1.1. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ СИСТЕМЫ США 4
1.2.ФЕДЕРАЛЬНАЯ РЕЗЕРВНАЯ СИСТЕМА И КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНАЯ ПОЛИТИКА ПРАВИТЕЛЬСТВА США 5
1.3. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА И НАЛОГОВО-БЮДЖЕТНАЯ СТАБИЛИЗАЦИЯ 13
2. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА США 16
2.1. ЦЕЛИ И ПРИОРИТЕТЫ ФРС США 16
2.2. ИНСТРУМЕНТЫ (МЕТОДЫ) ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ США 23
ГЛАВА 3. АКТУАЛЬНЫЕ ПРОБЛЕМЫ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ 27
3.1. ЭКОНОМИКА США В УСЛОВИЯХ ГЛОБАЛЬНОГО ЭКОНОМИЧЕСКОГО КРИЗИСА 27
3.2. АНТИКРИЗИСНЫЕ МЕРЫ США 28
Заключение 31
Список использованных источников 33

В наше время Соединённые Штаты Америки - это локомотив мировой экономики, и их политика в сфере денежного регулирования и кредита оказывает серьёзное действие не только на макроэкономическую обстановку в иных государствах, но и на мировую экономику. В связи с этим такие прогрессивные проблемы экономики Соединенных Штатов, как дефицит бюджета, нестабильность экономического роста, непостоянность курса доллара и появление евро (валюты, способной подорвать позиции доллара в мировой экономике) содействуют развитию неблагоприятных процессов, способных отразиться на экономике иных государств, в том числе и России.
Трудности валютного регулирования обусловливают потребность последующей разработки теоретических основ денежно-кредитной политики и с учётом того, что американская валюта практически я вляется второй валютой для проведения расчётов на территориях множества государств, включая РФ.
Целью данной работы является изучение аспектов денежно-кредитной политики США.
В рамках данной цели был поставлен ряд задач:
• рассмотреть общую характеристику денежно-кредитной системы США;
• охарактеризовать Федеральную резервную систему и кредитно-денежную политику правительства США;
• изучить денежно-кредитную политику и налогово-бюджетную стабилизацию;
• определить влияние денежно-кредитной политики на экономику США после кризиса 2008 года.

Информация, поступающая от директоров, а также из других источников, собранная резервными банками, доводится до общественности путем опубликования ее в специальном издании, неофициально называемом «Бежевой книгой». Главной статьей дохода Федеральной резервной системы является, прежде всего, покупка путем проведения операций на открытом рынке государственных ценных бумаг правительства США. Другими главными источниками дохода являются поступления по процентным начислениям на инвестиции иностранной валюты, которые принадлежат системе; проценты по займам в депозитные учреждения (доля которых является так называемой учетной ставкой) и сборы, полученные за услуги, предоставленные депозитным учреждениям, такие как чековые взаимозачеты между банками, передача фондов и выполнение автоматизированных операций с расчетной палатой.Казначейство США получает весь доход Федеральной резервной системы за вычетом расходов ФРС. Также, начиная с 1914 года, приблизительно 95 % от чистой прибыли резервных банков переводится в Казначейство. Следует отметить, что начиная с 1914 года доходы и расходы Федерального резервного банка публикуются в «Ежегодном отчете» Совета управляющих. Если по каким либо причинам резервный банк будет ликвидирован то все доходы после оплаты счетов будут также переданы Казначейству.Статус банка – члена ФРС выгоден тем, что дает право получать займы в федеральных резервных банках и пользоваться другими их услугами (например, получать различную экономическую и финансовую информацию).В Соединенных Штатах коммерческие банки в зависимости от уровня их регистрации в государственных органах и членства в Федеральной резервной системе делятся на :Банки, зарегистрированные федеральным правительством (Министерством финансов) и являющимися общенациональными банками, имеющими статус члена Федеральной резервной системы. Банки, зарегистрированные в отдельных штатах, имеющие или нет статус ФРС. Банки штатов не обязаны его иметь, но могут получить статус члена ФРС в случае, если удовлетворяют установленным самой системой критериям. Покупкой и продажей федеральных долговых обязательств и ценных бумаг казначейства США занимается Комитет по операциям на открытом рынке. На заседаниях комитета, которые проводятся восемь раз в год, обсуждается текущая экономическая ситуация и возможные варианты развития, а также вырабатывается направление денежно-кредитной политики. В комитет входят семь членов совета управляющих и президенты пяти резервных банков, один из которых обязательно является президентом федерального резервного банка Нью-Йорка. Президенты остальных банков работают в комитете в течение одного года попеременно, все президенты ФРБ имеют право присутствовать на заседаниях, а также участвовать в обсуждениях. Председателем комитета традиционно избирают председателя Совета управляющих, а заместителем председателя – президента ФРБ Нью-Йорка.Отметим, что деятельность системы должна осуществляться в рамках общих целей экономической и финансовой политики, установленной правительством.Таким образом, анализ данного вопроса показал, что Федеральная резервная система США является независимым Центральным банком, юридический статус, структура и деятельность которого закреплены и регулируются на законодательном уровне. Федеральная резервная система США играет важную роль в экономической и финансовой политике государства.1.3. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА И НАЛОГОВО-БЮДЖЕТНАЯ СТАБИЛИЗАЦИЯ Конгресс создал в 1913 году Федеральную резервную систему для усиления контроля над банковской системой и предупреждения паники среди вкладчиков банков, возникавшей регулярно в прошлом веке. В результате Великой депрессии 30-х годов Конгресс обеспечил «Феду» право менять требования к резервированию фондов и регулировать маржу фондового рынка (часть цены акции, вносимой наличными при приобретении в кредит). Тем не менее Федеральный резерв нередко был склонен подчиняться избранным высшим должностным лицам в вопросах общей экономической политики. К примеру, в период 2-ой мировой войны «Фед» работал таким образом, чтобы посодействовать казначейству Соединенных Штатов занимать средства под невысокие проценты. Позднее, когда правительство реализовывало много ценных бумаг казначейства для финансирования корейской войны, «Фед» скупал их в большом количестве для предупреждения падения их стоимости (этим повышая сумму денег, находящихся в обращении). «Фед» опять заявило о собственной независимости в 1951 году, заключив соглашение с казначейством про то, что политика Федерального резерва не может подчиняться финансовой политике казначейства. Впрочем ЦБ все еще не осуществлял серьезных отступлений от образовавшейся политической традиции. К примеру, при консервативной в налогово-бюджетном отношении администрации президента Дуайта Эйзенхауэра (1953-1961) «Фед» заострял внимание на устойчивости цен, а при наиболее либеральных президентах в 60-х годах - на полной занятости и экономическом подъеме. На протяжении большей части 70-х годов «Фед» допускал стремительное расширение кредитов согласно с желанием правительства бороться с безработицей. Но при инфляции, все сильнее подрывавшей экономику, ЦБ с 1979 года стал быстро затягивать гайки денежно-кредитной политики. Данная стратегия с успехом притормозила повышение оказавшихся в обороте денег, но содействовала быстрым регрессам экономики в 1980 и 1981-1982 годах. Впрочем темп инфляции на самом деле стал меньше, и к середине декады «Фед» опять мог проводить политику осторожного расширения экономики. И все же, процентные ставки оставались относительно высокими, так как федеральное правительство было вынуждено прибегать к большим займам для покрытия дефицита бюджета. По мере сокращения дефицита, который окончательно исчез в 90-х годах, процентные ставки также медленно снижались. Увеличивающееся значение денежно-кредитной политики и сокращение роли налогово-бюджетной политики в стабилизации экономики, возможно, отображали как политическую, так и экономическую реальности. Опыт 60-х, 70-х и 80-х подсказывает, что демократически избранные правительства, использующие для борьбы с инфляцией налогово-бюджетную политику, могут сталкиваться с трудностями более серьезными, нежели безработица. Борьба с инфляцией требует от правительства принятия таковых непопулярных мер, как сокращение расходов или же увеличение налогов, в то время как методы классической налогово-бюджетной политики для борьбы с безработицей оказываются наиболее распространенными, так как потребовали увеличения затрат или же уменьшения налогов. Иными словами, в периоды инфляции политическая действительность может благоприятствовать большей роли денежно-кредитной политики. Очередной фактор поясняет, отчего налогово-бюджетная политика может лучше подходить для борьбы с безработицей, а денежно-кредитная - быть более действенной в борьбе с инфляцией. Возможности денежно-кредитной политики в оздоровлении экономики во время сильного регресса, как при депрессии 30-х годов, считаются ограниченными. Лекарство денежно-кредитной политики от экономического спада - увеличение суммы денег, оказавшихся в обращении, и связанное с данным снижение процентных ставок. Но когда процентные ставки становятся равными нулю, возможности «Феда» исчерпываются. США не сталкивались в в последнее время с этой ситуацией, которую экономисты именуют «ловушкой ликвидности», но она образовалась в Японии в конце 90-х годов. В критериях экономического застоя и практически нулевых процентных ставок японское правительство, по мнению множества экономистов, обязано было проводить более агрессивную налогово-бюджетную политику, при потребности допуская значительный государственный дефицит для стимулирования новых расходов и экономического подъема. 2. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА США2.1. ЦЕЛИ И ПРИОРИТЕТЫ ФРС США Из вышеизложенного материала следует, что Федеральная резервная система выполняет функции Центрального Банка США. Выпуск как бумажных, так и кредитных денег, как правило, является монополией государства. Эмиссией денег занимается Центральный банк, находящийся в собственности государства. Следует напомнить, что правом денежной эмиссии в США обладает только ФРС, министерство финансов осуществляет лишь чеканку монет. ФРС осуществляет денежную эмиссию, которую в основном направляет на покупку обязательств (облигаций) казначейства США (в особых случаях — и других активов). Таким образом, обменные операции с долларами основаны на доверии к правительству США и финансовой системе США в целом (см. рис.3).Рисунок 3. Выплаты Федеральной Резервной Системы Казначейству США (миллиарды долларов) Данные рис. 3 свидетельствуют о постоянном увеличении средств на покупку обязательств (облигаций) Казначейства США, в результате чего ФРС осуществляет денежную эмиссию. Для денежной системы страны важным является измерение денежной массы, т. е. измерение количества денег, циркулирующих в экономической системе. Для этого с 1980 г. были установлены так называемые денежные агрегаты. Денежный агрегат – это любая из нескольких группировок ликвидных активов, служащих альтернативными измерителями денежной массы. Денежный агрегат в узком смысле – это деньги как средство обращения. В более широком смысле денежный агрегат – это деньги как ликвидное средство накопления.В рамках нашего исследования обратим внимание на следующие агрегаты, которые выделены в США: М1, М2, М3, М4, L. Структуру денежной массы можно представить в виде табл.2 .Таблица 2. Структура денежной массыНаличные денежные средстваБезналичные денежные средстваБумажные деньги (купюры)Металлаические деньги (монеты)Чековые вкладыПочти деньгиАгрегат М1абвгБесчековые вкладыСрочные вкладыЦенные бумагиАгрегат М2Мелкие, до 100 тыс. $Крупные, болше 100 тыс. $Агрегат М 3Агрегат М 4Денежная масса в целом LПо утверждению специалистов ФРС США, наиболее стабильна скорость обращения денежной массы группы М2. Отчет о текущих показателях денежной массы в обращении регулярно публикует Совет управляющих ФРС. Он отражает так же динамику изменения основных денежных агрегатов М2 и М3 , из которых основным финансово-банковским показателем находящейся в обращении денежной массы считается денежный агрегат М2 (Рис.4).Рисунок 4. Составляющие денежной массы На данных Рис. 4 мы видим, что за указанный период с 2001 по 2011 гг. денежная масса в стране неуклонно росла. Можно утверждать, что денежный агрегат М2 растет за счет эмиссии денег, которую осуществляет Федеральная резервная система. Коммерческие банки обращаются в Федеральный резерв за кредитом, который кредитует их под процент (ставка рефинансирования), т.к. у ФРС свободных средств не хватает, то он эмитирует новые деньги, которые через механизм выдачи кредитов попадают в экономику. На данных рис.4 можно сделать выводы о монетизации экономики США. Напомним, что коэффициенты монетизации экономики страны можно рассчитать по следующей формуле:                          M      K = ————————,                         ВВПГде К- это коэффициент монетизации экономики, M – агрегат денежной массы (чаще всего берется M2 – показатель, включающий наличные деньги, вклады до востребования, срочные и сберегательные банковские счета, а также наиболее ликвидные финансовые инструменты), ВВП - среднегодовое значение.Для расчета монетизации экономики США возьмем данные агрегата М2 из представленного графика (см.рис.4), а значение ВВП США из табл. 3.Таблица 3. ВВП СШАПериодЗначениеЕд. изм.Дата публ.I квартал 1313746.2млрд долл30.05.2013IV квартал 1213665.4млрд долл28.03.2013III квартал 1213652.5млрд долл20.12.2012II квартал 1213548.5млрд долл27.09.2012I квартал 1213506.4млрд долл28.06.2012IV квартал 1113441млрд долл29.03.2012III квартал 1113306.9млрд долл22.12.2011II квартал 1113264.7млрд долл29.09.2011I квартал 1113183.8млрд долл24.06.2011IV квартал 1013181.2млрд долл25.03.2011III квартал 1013103.5млрд долл22.12.2010II квартал 1013019.6млрд долл30.09.2010I квартал 1012947.6млрд долл25.06.2010IV квартал 0912873.1млрд долл26.03.2010III квартал 0912746.7млрд долл22.12.2009II квартал 0912701млрд долл30.09.2009I квартал 0912711млрд долл25.06.2009IV квартал 0812883.5млрд долл26.03.2009III квартал 0813186.9млрд долл23.12.2008II квартал 0813310.5млрд долл26.09.2008I квартал 0813266.8млрд долл29.05.2008IV квартал 0713326млрд долл27.03.2008III квартал 0713269.8млрд долл30.01.2008II квартал 0713173.6млрд долл30.09.2007I квартал 0713056.1млрд долл29.06.2007IV квартал 0613038.4млрд долл30.03.2007III квартал 0612950.4млрд долл29.12.2006II квартал 0612948.7млрд долл29.09.2006I квартал 0612896.4млрд долл30.06.2006IV квартал 0512735.6млрд долл31.03.2006III квартал 0512670.5млрд долл30.12.2005II квартал 0512570.7млрд долл30.09.2005I квартал 0512515млрд долл30.06.2005IV квартал 0412387.2млрд долл31.03.2005III квартал 0412286.7млрд долл31.12.2004II квартал 0412195.9млрд долл30.09.2004I квартал 0412117.9млрд долл30.06.2004IV квартал 0312038.6млрд долл31.03.2004III квартал 0311930.7млрд долл31.12.2003II квартал 0311737.5млрд долл30.09.2003I квартал 0311638.9млрд долл30.06.2003В табл. 4 приведены данные ВВП, среднегодовое значение агрегата М2 и уровень монетизации экономики США в период с 2003 по 2012 гг.Таблица 4. ВВП, агрегат М2 и коэффициент монетизации экономикигодВВП млрд. долл.Агрегат М2 млрд. долл (среднее значение).Коэффициент монетизации экономики %200311836.45 90049,8200412247625051200512623650051,4200612958.8700054200713206.4740056200813162800060,7200912758830065201013063870066,6201113299.1960072Следует учитывать, что показатель монетизации напрямую связан со спросом на деньги. На данных табл. 4 видно, что в период с 2003 по 2011 годы коэффициент монетизации экономики США постоянно увеличивался, что дает представление о степени обеспеченности экономики деньгами, необходимыми для осуществления платежей и расчетов, выплаты заработной платы, пособий, стипендий и др. Динамика монетизации связана с инфляцией следующим образом: с ростом инфляции уровень монетизации понижается, а при снижении темпов инфляции и достижении финансовой стабильности этот уровень стабилизируется и повышается, следовательно, в рассматриваемый период темпы инфляции в США снижаются, несмотря на эмиссию, проводимую ФРС.Таким образом, анализ данного вопроса показал, что цели и приоритеты ФРС США определяются денежно-кредитной политикой, которая стремится к достижению целей максимальной занятости, стабильности цен и умеренных долгосрочных процентных ставок. 2.2. ИНСТРУМЕНТЫ (МЕТОДЫ) ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ СШАДенежно-кредитная политика взаимосвязана с внутриполитическими и экономическими отношениями, особенно с темпами инфляции и экономического роста. Причем она используется не как отдельный элемент регулирования экономики, а в совокупности с такими инструментами, как финансовая политика, политика доходов и другие.Методы, используемые в денежно-кредитной политике, разнообразны, но, следует напомнить, что Федеральная резервная система США проводит денежно-кредитную политику, используя три главных инструмента: операции на открытом рынке; резервные требования (Федеральной резервной системы к коммерческим банкам); учетная ставка (ставка рефинансирования). Учетная ставка (ставка рефинансирования) (см. табл.5) представляет собой процентную ставку, которую использует центральный банк при предоставлении кредитов коммерческим банкам в порядке рефинансирования. Ставка рефинансирования является инструментом денежно-кредитного регулирования, с помощью которого центральный банк воздействует на ставки межбанковского рынка, а также на ставки по кредитам и депозитам, которые предоставляют кредитные организации юридическим и физическим лицам. Учетная ставка является важным индикатором макроэкономического развития.Таблица 5. Ставка рефинансированияПериодЗначениеЕд. изм.28.01.2015 – 26.