Финансовая устойчивость предприятия

%d0%97%d0%90%d0%9a%d0%9b%d0%ae%d0%a7%d0%95%d0%9d%d0%98%d0%95%0a%d0%a4%d0%b8%d0%bd%d0%b0%d0%bd%d1%81%d0%be%d0%b2%d0%b0%d1%8f+%d1%83%d1%81%d1%82%d0%be%d0%b9%d1%87%d0%b8%d0%b2%d0%be%d1%81%d1%82%d1%8c+%d0%b5%d1%81%d1%82%d1%8c+%d1%81%d1%82%d0%b0%d0%b1%d0%b8%d0%bb%d1%8c%d0%bd%d0%be%d1%81%d1%82%d1%8c+%d1%84%d0%b8%d0%bd%d0%b0%d0%bd%d1%81%d0%be%d0%b2%d0%be%d0%b3%d0%be+%d0%bf%d0%be%d0%bb%d0%be%d0%b6%d0%b5%d0%bd%d0%b8%d1%8f%2c+%d0%b2%d1%8b%d1%80%d0%b0%d0%b6%d0%b0%d1%8e%d1%89%d0%b0%d1%8f%d1%81%d1%8f+%d0%b2+%d1%81%d0%b1%d0%b0%d0%bb%d0%b0%d0%bd%d1%81%d0%b8%d1%80%d0%be%d0%b2%d0%b0%d0%bd%d0%bd%d0%be%d1%81%d1%82%d0%b8+%d1%84%d0%b8%d0%bd%d0%b0%d0%bd%d1%81%d0%be%d0%b2%2c+%d0%b4%d0%be%d1%81%d1%82%d0%b0%d1%82%d0%be%d1%87%d0%bd%d0%be%d0%b9+%d0%bb%d0%b8%d0%ba%d0%b2%d0%b8%d0%b4%d0%bd%d0%be%d1%81%d1%82%d0%b8+%d0%b ...

%d0%a1%d0%9e%d0%94%d0%95%d0%a0%d0%96%d0%90%d0%9d%d0%98%d0%95%0a%0a%0a%d0%92%d0%92%d0%95%d0%94%d0%95%d0%9d%d0%98%d0%95%094%0a1.+%d0%90%d0%bd%d0%b0%d0%bb%d0%b8%d0%b7+%d1%81%d0%be%d1%81%d1%82%d0%be%d1%8f%d0%bd%d0%b8%d1%8f+%d1%84%d0%b8%d0%bd%d0%b0%d0%bd%d1%81%d0%be%d0%b2%d0%be%d0%b9+%d1%83%d1%81%d1%82%d0%be%d0%b9%d1%87%d0%b8%d0%b2%d0%be%d1%81%d1%82%d0%b8+%d0%90%d0%9e+%c2%ab%d0%a0%d0%be%d1%82+%d0%a4%d1%80%d0%be%d0%bd%d1%82%c2%bb%096%0a2.+%d0%9f%d0%be%d1%81%d1%82%d1%80%d0%be%d0%b5%d0%bd%d0%b8%d0%b5+%d1%80%d0%b5%d0%b3%d1%80%d0%b5%d1%81%d1%81%d0%b8%d0%be%d0%bd%d0%bd%d0%be%d0%b9+%d0%bc%d0%be%d0%b4%d0%b5%d0%bb%d0%b8+%d1%84%d0%b8%d0%bd%d0%b0%d0%bd%d1%81%d0%be%d0%b2%d0%be%d0%b9+%d1%83%d1%81%d1%82%d0%be%d0%b9%d1%87%d0%b8%d0%b2%d0%be%d1%81%d1%82%d0%b8++++++%d0%90%d0%9e+%c2%ab%d0%a0%d0%be%d1%82+%d0%a4%d1%80%d0%be%d0%bd%d1%82%c2%bb%0918%0a%d0%97%d0%90%d0%9a%d0%9b%d0%ae%d0%a7%d0%95%d0%9d%d0%98%d0%95%0924%0a%d0%a1%d0%9f%d0%98%d0%a1%d0%9e%d0%9a+%d0%9b%d0%98%d0%a2%d0%95%d0%a0%d0%90%d0%a2%d0%a3%d0%a0%d0%ab%0925%0a%d0%9f%d0%a0%d0%98%d0%9b%d0%9e%d0%96%d0%95%d0%9d%d0%98%d0%af%0926%0a%0a%0a

%d0%92%d0%92%d0%95%d0%94%d0%95%d0%9d%d0%98%d0%95%0a%d0%a1%d0%be%d1%81%d1%82%d0%be%d1%8f%d0%bd%d0%b8%d0%b5+%d1%84%d0%b8%d0%bd%d0%b0%d0%bd%d1%81%d0%be%d0%b2+%d0%bf%d1%80%d0%b5%d0%b4%d0%bf%d1%80%d0%b8%d1%8f%d1%82%d0%b8%d1%8f+%d0%be%d0%ba%d0%b0%d0%b7%d1%8b%d0%b2%d0%b0%d0%b5%d1%82+%d0%b2%d0%bb%d0%b8%d1%8f%d0%bd%d0%b8%d0%b5+%d0%bd%d0%b0+%d0%be%d0%b1%d0%b5%d1%81%d0%bf%d0%b5%d1%87%d0%b5%d0%bd%d0%bd%d0%be%d1%81%d1%82%d1%8c+%d0%be%d0%b1%d1%89%d0%b5%d0%b3%d0%be%d1%81%d1%83%d0%b4%d0%b0%d1%80%d1%81%d1%82%d0%b2%d0%b5%d0%bd%d0%bd%d1%8b%d1%85%2c+%d1%80%d0%b5%d0%b3%d0%b8%d0%be%d0%bd%d0%b0%d0%bb%d1%8c%d0%bd%d1%8b%d1%85+%d0%b8+%d0%bc%d0%b5%d1%81%d1%82%d0%bd%d1%8b%d1%85+%d0%b1%d1%8e%d0%b4%d0%b6%d0%b5%d1%82%d0%be%d0%b2.+%d0%a7%d0%b5%d0%bc+%d0%ba%d1%80%d0%b5%d0%bf%d1%87%d0%b5+%d0%b8+%d1%83%d1%81%d1%82%d0%be%d0% b9%d1%87%d0%b8%d0%b2%d0%b5%d0%b5+%d1%84%d0%b8%d0%bd%d0%b0%d0%bd%d1%81%d0%be%d0%b2%d0%be%d0%b5+%d0%bf%d0%be%d0%bb%d0%be%d0%b6%d0%b5%d0%bd%d0%b8%d0%b5+%d0%bf%d1%80%d0%b5%d0%b4%d0%bf%d1%80%d0%b8%d1%8f%d1%82%d0%b8%d0%b9%2c+%d1%82%d0%b5%d0%bc+%d0%be%d0%b1%d0%b5%d1%81%d0%bf%d0%b5%d1%87%d0%b5%d0%bd%d0%bd%d0%b5%d0%b5+%d1%8d%d1%82%d0%b8+%d1%84%d0%be%d0%bd%d0%b4%d1%8b%2c+%d0%b1%d0%be%d0%bb%d0%b5%d0%b5+%d0%bf%d0%be%d0%bb%d0%bd%d0%be+%d1%83%d0%b4%d0%be%d0%b2%d0%bb%d0%b5%d1%82%d0%b2%d0%be%d1%80%d1%8f%d1%8e%d1%82%d1%81%d1%8f+%d1%81%d0%be%d1%86%d0%b8%d0%b0%d0%bb%d1%8c%d0%bd%d1%8b%d0%b5%2c+%d0%ba%d1%83%d0%bb%d1%8c%d1%82%d1%83%d1%80%d0%bd%d1%8b%d0%b5+%d0%b8+%d0%b4%d1%80%d1%83%d0%b3%d0%b8%d0%b5+%d0%bf%d0%be%d1%82%d1%80%d0%b5%d0%b1%d0%bd%d0%be%d1%81%d1%82%d0%b8.+%d0%91%d0%b5%d0%b7+%d0%bd%d0%be%d1%80%d0%bc%d0%b0%d0%bb%d1%8c%d0%bd%d0%be%d0%b3%d0%be+%d1%84%d1%83%d0%bd%d0%ba%d1%86%d0%b8%d0%be%d0%bd%d0%b8%d1%80%d0%be%d0%b2%d0%b0%d0%bd%d0%b8%d1%8f+%d1%84%d0%b8%d0%bd%d0%b0%d0%bd%d1%81%d0%be%d0%b2%d0%be%d0%b3%d0%be+%d0%bc%d0%b5%d1%85%d0%b0%d0%bd%d0%b8%d0%b7%d0%bc%d0%b0+%d1%80%d1%8b%d0%bd%d0%be%d1%87%d0%bd%d0%b0%d1%8f+%d1%8d%d0%ba%d0%be%d0%bd%d0%be%d0%bc%d0%b8%d0%ba%d0%b0+%d1%80%d0%b0%d0%b1%d0%be%d1%82%d0%b0%d1%82%d1%8c+%d0%bd%d0%b5+%d0%b2+%d1%81%d0%be%d1%81%d1%82%d0%be%d1%8f%d0%bd%d0%b8%d0%b8.+%0a%d0%9f%d0%be%d1%81%d0%bb%d0%b5%d0%b4%d0%bd%d0%b8%d0%b5+%d0%b3%d0%be%d0%b4%d1%8b+%d1%8d%d0%ba%d0%be%d0%bd%d0%be%d0%bc%d0%b8%d1%87%d0%b5%d1%81%d0%ba%d0%b8%d1%85+%d1%80%d0%b5%d1%84%d0%be%d1%80%d0%bc+%d0%bf%d0%be%d0%b4%d1%82%d0%b2%d0%b5%d1%80%d0%b4%d0%b8%d0%bb%d0%b8+%d1%8d%d1%82%d0%be+%d0%bf%d0%be%d0%bb%d0%be%d0%b6%d0%b5%d0%bd%d0%b8%d0%b5.+%d0%9f%d1%80%d0%be%d0%b1%d0%bb%d0%b5%d0%bc%d1%8b%2c+%d0%b2%d0%be%d0%b7%d0%bd%d0%b8%d0%ba%d1%88%d0%b8%d0%b5+%d0%b2+%d0%bf%d1%80%d0%be%d1%86%d0%b5%d1%81%d1%81%d0%b5+%d1%80%d0%b5%d1%84%d0%be%d1%80%d0%bc%d0%b8%d1%80%d0%be%d0%b2%d0%b0%d0%bd%d0%b8%d1%8f+%d1%8d%d0%ba%d0%be%d0%bd%d0%be%d0%bc%d0%b8%d0%ba%d0%b8%2c+%d1%82%d1%80%d0%b5%d0%b1%d1%83%d1%8e%d1%82+%d0%b8%d1%81%d1%81%d0%bb%d0%b5%d0%b4%d0%be%d0%b2%d0%b0%d0%bd%d0%b8%d1%8f+%d0%bf%d1%80%d0%b8%d1%87%d0%b8%d0%bd+%d0%b8+%d0%bf%d0%be%d1%81%d0%bb%d0%b5%d0%b4%d1%81%d1%82%d0%b2%d0%b8%d0%b9%2c+%d0%b8%d1%85+%d0%bf%d0%be%d1%80%d0%be%d0%b4%d0%b8%d0%b2%d1%88%d0%b8%d1%85%2c+%d0%be%d1%81%d0%be%d0%b1%d0%b5%d0%bd%d0%bd%d0%be+%d0%ba%d0%b0%d1%81%d0%b0%d1%8e%d1%89%d0%b8%d1%85%d1%81%d1%8f+%d1%84%d0%b8%d0%bd%d0%b0%d0%bd%d1%81%d0%be%d0%b2+%d1%81%d1%83%d0%b1%d1%8a%d0%b5%d0%ba%d1%82%d0%be%d0%b2+%d1%8d%d0%ba%d0%be%d0%bd%d0%be%d0%bc%d0%b8%d0%ba%d0%b8.+%d0%9f%d1%80%d0%b5%d0%be%d0%b4%d0%be%d0%bb%d0%b5%d0%bd%d0%b8%d0%b5+%d0%ba%d1%80%d0%b8%d0%b7%d0%b8%d1%81%d0%bd%d0%be%d0%b9+%d1%81%d0%b8%d1%82%d1%83%d0%b0%d1%86%d0%b8%d0%b8+%d0%b2+%d0%a0%d0%be%d1%81%d1%81%d0%b8%d0%b8+%d0%bd%d0%b5+%d0%bc%d0%be%d0%b3%d1%83%d1%82+%d0%b1%d1%8b%d1%82%d1%8c+%d0%b4%d0%be%d1%81%d1%82%d0%b8%d0%b3%d0%bd%d1%83%d1%82%d1%8b+%d0%b1%d0%b5%d0%b7+%d1%84%d0%b8%d0%bd%d0%b0%d0%bd%d1%81%d0%be%d0%b2%d0%be%d0%b9+%d1%81%d1%82%d0%b0%d0%b1%d0%b8%d0%bb%d0%b8%d0%b7%d0%b0%d1%86%d0%b8%d0%b8+%d0%b2+%d0%be%d0%b1%d1%89%d0%b5%d1%81%d1%82%d0%b2%d0%b5%2c+%d0%be%d1%81%d0%bd%d0%be%d0%b2%d0%be%d0%b9+%d0%ba%d0%be%d1%82%d0%be%d1%80%d0%be%d0%b9+%d1%8f%d0%b2%d0%bb%d1%8f%d0%b5%d1%82%d1%81%d1%8f+%d1%84%d0%b8%d0%bd%d0%b0%d0%bd%d1%81%d0%be%d0%b2%d0%b0%d1%8f+%d1%83%d1%81%d1%82%d0%be%d0%b9%d1%87%d0%b8%d0%b2%d0%be%d1%81%d1%82%d1%8c+%d1%85%d0%be%d0%b7%d1%8f%d0%b9%d1%81%d1%82%d0%b2%d1%83%d1%8e%d1%89%d0%b8%d1%85+%d1%81%d1%83%d0%b1%d1%8a%d0%b5%d0%ba%d1%82%d0%be%d0%b2.%0a

0,776
0,759
-0,017
-2,17
0,798
0,039
5,19
Коэффициент концентрации заемного капитала
0,224
0,241
0,017
7,50
0,202
-0,039
-16,36
Коэффициент финансовой зависимости
1,289
1,318
0,029
2,22
1,253
-0,065
-4,94
Продолжение таблицы 6
1
2
3
4
5
6
7
8
Коэффициент маневренности собственного капитала
0,134
0,515
0,381
283,67
0,369
-0,146
-28,35
Коэффициент структуры долгосрочных вложений
0,037
0,028
-0,009
-24,86
0,006
-0,022
-78,35
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств
0,031
0,013
-0,018
-57,12
0,004
-0,009
-71,57
Коэффициент структуры заемного капитала
0,110
0,042
-0,068
-61,68
0,015
-0,027
-64,59
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств
0,289
0,318
0,029
9,89
0,253
-0,065
-20,49
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования
0,104
0,391
0,287
275,35
0,294
-0,096
-24,63
Коэффициент финансовой устойчивости
0,800
0,769
-0,031
-3,92
0,801
0,032
4,20
Согласно табл. 8 коэффициент концентрации собственного капитала на протяжении исследуемого периода менялся не однозначно. В 2013 г. его значение снизилось с 0,776 в 2012 г. до 0,759, а в 2014 г. значение коэффициента выросло до 0,798, то есть в целом за исследуемый период наблюдается рост показателя, а его значения в каждом периоде соответствовало рекомендованному значению (>0.5). Значение коэффициента показывает, что на протяжении 2012-2014 гг. более 75% деятельности предприятия финансировалось за счет собственных средств. Данные обстоятельства положительно влияют на платежеспособность предприятия. Коэффициент концентрации заемного капитала соответственно в исследуемом периоде снизился с 0,224 в 2012 г. до 0,202 в 2014 г., что соответствует рекомендованному значению (0,2-0,5).
Коэффициент финансовой зависимости в 2013 г. вырос с 1,289 в 2012 г. до 1,318, а в 2014 г. значение коэффициента снизилось до 1,253, то есть в целом за исследуемый период наблюдается снижение показателя. Значение в 2012-2014 гг. соответствовало рекомендованному значению. Однако выявленная тенденция говорит о росте доли собственных средств вкладываемых в деятельность предприятия.
Коэффициент маневренности собственного капитала в 2013 г. вырос с 0,134 в 2012 г. до 0,515, а в 2014 г. коэффициент снизился до 0,369, то есть в целом за исследуемый период наблюдается снижение показателя. В 2012-2014 гг. коэффициент соответствовал установленной норме (выше 0,1). Выявленная тенденция указывает на рост размера собственного капитала вложенного в оборотные активы, т.е. увеличивается мобильность собственных средств. Соответственно коэффициент структуры долгосрочных вложений за исследуемый период сократился с 0,037 в 2012 г. до 0,006 в 2014 г.
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств также снизился с 0,031 в 2012 г. до 0,004 в 2014 г. Выявленная тенденция указывает на то, что для финансирования внеоборотных активов привлеченные средства практически не привлекаются. Коэффициент структуры заемного капитала снизился с 0,110 в 2012 г. до 0,015 в 2014 г. и говорит о том, что в последнее время предприятие отказывается от привлечения долгосрочных кредитов для финансирования оборотных активов.
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств за рассматриваемый период снизился с 0,289 в 2012 г. до 0,253 в 2014 г. Значение показателя на протяжении всего периода соответствовало нормативному значению (менее 1), что подтверждает вывод о том, что финансирование деятельности предприятия производится в основном за счет собственного капитала, доля которого в общем объеме финансирования растет.
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования на протяжении всего исследуемого периода не соответствует установленной норме и показывает, что не более 30% оборотных активов финансируется за счет собственных средств. Несмотря на выявленные тенденции, коэффициент финансовой устойчивости находится на удовлетворительном уровне – значение показателя выше нормативного на протяжении всего рассматриваемого периода. При этом наблюдается его незначительный рост с 0,800 в 2012 г. до 0,801 в 2014 г.
В целом можно судить о росте финансовой устойчивости АО «Рот Фронт», что обусловлено перенесением приоритета в финансировании деятельности предприятия на использование собственного капитала. При этом необходимо отметить, что такая политика финансирования используется предприятие на протяжении всей его длительной истории развития. Далее рассмотрим факторы, которые повлияли на динамику коэффициента финансовой устойчивости.

2. Построение регрессионной модели финансовой устойчивости АО «Рот Фронт»
Проведем анализ влияния макроэкономических факторов на финансовую устойчивость АО «Рот Фронт». В качестве результативного признака выбираем коэффициент финансовой устойчивости АО «Рот Фронт» в динамике за 3 последние года. В качестве факторного признака выбираем следующие основные макроэкономические показатели:
- валютный курс (Х1);
- цены на нефть (Х2);
- уровень инфляции (Х3);
- уровень занятости (процент безработных в численности экономически активного населения)(Х4).
Исходные данные для анализа приведены в таблице Таблица 3.
Таблица 3
Исходные данные
Год
Y (коэффициент финансовой устойчивости)
X1 (валютный курс, USD/руб. средний за период)1
X2 (цена нефти, $)2
X3 (инфляция,%)3
Х4 (безработица, %)4
2012
0,800
29,38
109,35
6,1
6,6
2013
0,769
31,08
107,56
6,6
6,3
2014
0,801
31,83
107,88
6,5
5,5
1. Проводим выбор факторных признаков для построения регрессионной модели. Для этого используем инструмент корреляции в EXCEL. Результаты корреляционного анализа приведены в табл. Таблица 4.
Анализ матрицы коэффициентов парной корреляции показывает, что на зависимую переменную, т.е. коэффициент финансовой устойчивости АО «Рот Фронт» наибольшее влияние оказывают инфляция (отрицательная связь) и цена на нефть (положительная связь). Таким образом, для построения регрессионной модели выбираем параметры Х2 и Х3.
Таблица 4
Результаты корреляционного анализа
 
Y (коэффициент финансовой устойчивости)
X1 (валютный курс, USD/руб. средний за период)
X2 (цена нефти, $)
X3 (инфляция, %)
Х4 (безработица, %)
Y (коэффициент финансовой устойчивости)
1
X1 (валютный курс, USD/руб. средний за период)
-0,19156
1
X2 (цена нефти, $)
0,616681
-0,89077
1
X3 (инфляция, %)
-0,63363
0,880687
-0,99976
1
Х4 (безработица, %)
-0,28032
-0,88843
0,58278
-0,56499508
1
2. Построим линейную модель регрессии с использованием инструмента регрессия в Excel. Вывод итогов приведен ниже (табл.Таблица 5-Таблица 7)
Таблица 5
Регрессионная статистика
Множественный R
1
R-квадрат
1
Нормированный R-квадрат
65535
Стандартная ошибка
Наблюдения
3
Таблица 6