ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ОБОСНОВАНИЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА

Заключение

В курсовой работе была произведена оценка организации производства по выпуску деталей двух наименований (753-08 и 753-58).
Срок реализации проекта – 18 лет.
Сумма инвестиций составила 4896996 руб.
Основные показатели проекта приведены в таблице 8.
Таблица 8 – Основные показатели эффективности проекта
Показатель Обозначение Значение
Бухгалтерская рентабельность, % Рбух. 40,71
Рентабельность инвестиций, % Ринв. 67,99
Срок окупаемости без дисконтирования, года Ток.
упрощенный вариант 2,46
точный вариант 7,72
Срок окупаемости с дисконтированием, года Тдок
упрощенный вариант 13,89
точный вариант 13,81
Чистый дисконтируемый доход, руб. NPV 6344229
Индекс рентабельности PI 1,30
Внутренняя норма рентабельности, % IRR 20,11

Расчет показал, что данный проект будет эффективным, т ...

Содержание

Введение 5
1 Исходные данные 6
2 Расчет налога на имущество 7
3. Расчет возврата кредита 8
5. Отчет о движении денежных средств 10
6. Сводные показатели по движению денежных средств 11
7. Расчет показателей эффективности проекта 12
8. Финансовый профиль проекта 18
9. Точка безубыточности 19
Заключение 21
Список использованных источников 23
Приложения 24

Введение
Наименование темы курсовой работы: «Экономическое обоснование эффективности инвестиционного проекта». Тема работы является актуальной, так как эффективное функционирование предприятия возможно лишь при осуществлении планово-расчетной деятельности, обосновывающей эффективность реализации того или иного проекта.
Целью написания курсовой работы является расчет экономического обоснования эффективности инвестиционного проекта.
Достижение поставленной цели будет строиться на реализации следующих задач:
1. Расчет возврата погашения кредита;
2. Составление отчета о финансовых результатах;
3. Составление отчета о движении денежных средств и сводных показатели по движению денежных потоков;
4. Оценка эффективности инвестиций;
5. Составление финансового профиля проекта;
6. Расчет точки безубы точности и оценка эффективности хозяйственной деятельности предприятия;
Объектом исследования курсовой работы является хозяйственная деятельность предприятия.
Предметом исследования является экономическое обоснование эффективности хозяйственной деятельности предприятия.
В качестве теоретической базы в работе использовались труды таких авторов как Басовский Л. Е. Сироткин С.А., Калугн В. А. и др.
Практическая значимость работы представляет ценность, так как, в ходе анализа информации были рассмотрены методологические основы по данной теме, а умение обосновать эффективность инвестиционного проекта позволяет эффективно использовать имеющиеся в распоряжении ресурсы. 

1, вынесенной в приложение Д.Наглядно показатели денежного потока представлены на рисунке 2.Рисунок 2 – Диаграмма денежного потока по проекту за 2017 – 2034 гг.7. Оценка эффективности инвестицийДля оценки эффективности проекта следует произвести расчет показателей Чистой приведенной стоимости (NPV), срока простой окупаемости, срока дисконтированной окупаемости, Индекса рентабельности и внутренней нормы доходности. Расчет будет произведен по формулам 1-4.1) Чистая приведенная стоимость (NPV), определяется по формуле 1.NPV = t=iTДt 1(1+r)t- t=iTИt 1(1+r)t,(1)Где Дt – сумма дисконтированных доходов;Иt – сумма дисконтированных инвестиций;R – принятая ставка дисконтирования;T — горизонт расчета (равный номеру шага расчета, на котором производится ликвидация объекта).2) Индекс рентабельности (доходности) (PI) рассчитывается по формуле 2.PI=t=iTДt 1(1+r)tt=iTИt 1(1+r)t (2)3) Срок окупаемости простой Ток представляет собой число лет, предшествующих году окупаемости + Невозмещенная стоимость на начало года окупаемости / Приток наличности в течение года окупаемости.4) Срок окупаемости дисконтированный представляет собой продолжительность периода, течение которого сумма чистых доходов, дисконтированных на момент завершения инвестиций равна сумме наращенных инвестиций. Упрощенный способ расчета дисконтированного срока окупаемости осуществляется по формуле 3.Токд=ИдПср.г.д., (3)Где, Токд – срок окупаемости с дисконтированием, лет;Ид – общий размер дисконтированных инвестиций;Пср.г.д. – среднегодовая сумма дисконтированного дохода за период реализации проекта.Расчет точного дисконтированного срока окупаемости определяется по формуле 4.РР=m+И- ДmДm+1(1+r)m+1 (4)где, m – целая часть искомого значения срока окупаемости, года;Дm – доход с дисконтированием за период m;Дm+1 – доход с дисконтированием за период m+1;И – инвестиции с дисконтированием.5) Внутренняя норма доходности (ВНД, IRR) представляет собой ту норму дисконта (Евн), при которой величина приведенных эффектов равна приведенным капиталовложениям. Показатель рассчитывается по формуле 5.t=0TPt-Зt+(1+Eвн)t=t=0TKt(1+Eвн)t,(5)Расчеты представим в таблице Е.1, вынесенной в приложение Е.Согласно результатам таблицы, чистый дисконтированный доход за 18 лет реализации проекта составит 4 658 981 руб.Чистая приведенная стоимость проекта (NPV) = 4 658 981 – 4 896 996 = -238 015 руб. То есть, проект не окупится за планируемый период, следователь, проект неэффективен.Ставка дисконтирования, принятая к расчету – 17%.Простой период окупаемости рассчитанный первым способом (простой расчет) по проекту составил 4 года.Простой период окупаемости рассчитанный вторым способом (точный расчет) по проекту составит 6,46 лет, то есть за данный период чистый денежный поток накопительным итогом превысит сумму инвестиций.Дисконтированный срок окупаемости, рассчитанный первым способом (простой расчет) составил 19 лет, что превышает запланированный период окупаемости проектаДисконтированный срок окупаемости, рассчитанный вторым способом (точный расчет), так же составит 19 лет.Индекс рентабельности составил 0,95. Показатель ниже 1, что также свидетельствует о неэффективности проекта.Внутренняя норма рентабельности составила -0,64%, то есть реализация данного восемнадцатилетнего плана может быть эффективной в случае, если ставка дисконтирования составит – 0,64%.Зависимость Чистого дисконтированного дохода от ставки дисконтирования показана на рисунке 3.Рис. 3 – Зависимость чистого дисконтированного дохода от ставки дисконтированияГрафически соотношение накопительного денежного потока и накопительного чистого дисконтированного дохода представлены на рисунке 4.Рис. 4 – Соотношение денежного потока и чистого дисконтированного дохода накопительным итогомКроме того, для оценки эффективности инвестиций, следует рассчитать показатель рентабельности инвестиций и бухгалтерской рентабельности.Эффективность инвестиций рассчитывается, как отношение прироста прибыли в результате инвестирования к величине инвестиций в соответствующее производство. Данный показатель позволяет определить, в какой мере возрастают средства инвестора в расчете на 1 рубль инвестиций и рассчитывается по формуле 6:Ринв.=Пср./Ио,(6)Пср – среднегодовая прибыль за период.Ринв.=48969961514411818 лет=5,82 руб.То есть, 1 рубль вложенных инвестиций принесет 5,82 руб. прибыли.Бухгалтерская рентабельность рассчитывается по формуле 7.Rбухг.=Пср.Сср.год. имущества, (7)Rбухг.=1514411818 лет3302774*100%=25%8. Финансовый профиль проектаГрафическое отображение динамики показателей кумулятивных денежных поступлений, показателей чистой текущей стоимости нарастающим итогом при принятой норме дисконта, чистой текущей стоимости нарастающим итогом при норме дисконта, равной внутренней норме доходности, представляет собой так называемый финансовый профиль проекта. Такие обобщающие показатели, как чистые денежные поступления, максимальный денежный отток, срок окупаемости капиталовложений, интегральный экономический эффект, внутренняя норма доходности получают с помощью финансового профиля проекта наглядную графическую интерпретацию.Финансовый профиль проекта представлен в таблице 2.Таблица 2 – Финансовый профиль проектаГодДенежный поток по годамКумулятивный денежный поток без дисконтирования (нарастающим итогом)Кд при r%Дисконтированный денежный поток по годамКумулятивный денежный поток с дисконтированием (нарастающим итогом)2017 год-440507-4405071,00-440507-4405072018 год-178845-6193521,17-152859-5933652019 год431551,6-1878001,37315254-2781112020 год483168,3295368,41,60301676235652021 год534785,1830153,51,872853883089532022 год586401,814165552,192674645764172023 год638018,520545742,572487248251422024 год689635,327442093,0022978310549252025 год74125234854613,5121109612660202026 год792868,842783304,1119298714590082027 год844485,551228154,8117568516346922028 год896102,260189185,6215933617940282029 год130720373261216,5819866119926892030 год130993086360517,7017015021628392031 год131265799487079,0114573023085692032 год13153841126409110,5412481424333832033 год13181111258220212,3310690025402832034 год31741571575635914,4322002327603079. Расчет точки безубыточности и оценка эффективности хозяйственной деятельности предприятияПоказатели эффективности реализации проекта приведены в таблице 6, вынесенной в приложение Д.Анализ точки безубыточности (в денежном выражении) рассчитывался как V * З постоянные / (V – З переменные).Для детали №753-08, точка безубыточности в 2019 году (когда проект выйдет на полную мощность) составила = 3960000*2600000 / (3960000-560000) = 3028235 руб.Для детали №753-58, точка безубыточности в 2019 году (когда проект выйдет на полную мощность) составила = 4288000*3040000 / (4288000-3920000) = 3345873руб.Такой годовой объем реализации должен быть, чтобы окупить существующие постоянные затраты по проекту.Графически расчет точки безубыточности для деталей №753-08 и №753-58 представлен на рисунках 5 и 6.Рисунок 5 – Расчет точки безубыточности для детали №753-08Рисунок 6 – Расчет точки безубыточности для детали №753-58Рентабельность продаж в 2019 году составляет 12,59 %, то есть в одном рубле выручки – 12,59 коп. прибыли.Рентабельность производства в 2019 г. составила 14,94%ЗаключениеВ данной курсовой работе была произведена оценка организации производства по выпуску деталей двух наименований (№753-08 и №753-58).Срок реализации проекта – 18 лет.Сумма инвестиций составила 4896996 руб.Основные показатели проекта приведены в таблице 3.Таблица 3 – Основные показатели эффективности проектаПоказательОбозначениеЗначениеБухгалтерская рентабельность, %Рбух.25,47Рентабельность инвестиций, %Ринв.5,82Срок окупаемости без дисконтирования, годаТок.упрощенный вариант4точный вариант6,46Срок окупаемости с дисконтированием, годаТдокупрощенный вариант19точный вариант19,00Чистый дисконтируемый доход, руб.NPV4658981Индекс рентабельностиPI0,95Внутренняя норма рентабельности, %IRR-0,64Расчет показал, что инвестирование в данный проект будут неэффективным, так как:1) Чистый дисконтированный доход за 18 лет реализации проекта составит 4 658 981 руб.2) Чистая приведенная стоимость проекта (NPV) = 4 658 981 – 4 896 996 = -238 015 руб. То есть, проект не окупится за планируемый период, следователь, проект неэффективен.3) Дисконтированный срок окупаемости, рассчитанный первым способом (простой расчет) составил 19 лет, что превышает запланированный период окупаемости проектаИндекс рентабельности составил 0,95. Показатель ниже 1, что также свидетельствует о неэффективности проекта.Внутренняя норма рентабельности составила -0,64%, то есть реализация данного восемнадцатилетнего плана может быть эффективной в случае, если ставка дисконтирования составит – 0,64%.Список использованных источниковЗАКОН РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 г. №39-ФЗ. с изменениями 2007 г.Баринов В.А. Бизнес-планирование: Учебное пособие / В.А. Баринов. - М.: Форум, 2013. - 256 c.Басовский Л.Е. Прогнозирование и планирование в условиях рынка: Учебное пособие / Л.Е. Басовский. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 260 c.Брусов П.Н. Финансовый менеджмент. Финансовое планирование: Учебное пособие / П.Н. Брусов, Т.В. Филатова. - М.: КноРус, 2013. - 232 c.Горбунов В.Л. Бизнес-планирование с оценкой рисков и эффективности проектов: Научно-практическое пособие / В.Л. Горбунов. - М.: ИЦ РИОР, НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 248 c.Ковалев В. В. Курс финансового менеджмента: учебник / В. В. Ковалев. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Проспект, 2010. - 478 с.: ил. Сироткин С. А. Экономическая оценка инвестиционных проектов: учебник для студентов вузов. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. – 311 с.Калугин В. А., Титова И. Н.. Моделирование инвестиционного процесса в условиях неопределённости//Научные ведомости БелГУ. Серия: История. Политология. Экономика. Информатика. - 2014. - № 12–1. – С.15.Кувшинов М. С., Комарова Н. С. Анализ и прогноз эффективности инвестиционных проектов промышленных предприятий//Вестник ЮУрГУ. Серия: Экономика и менеджмент. -2013. -№ 2. С.74–79.ПриложенияПриложение А(обязательное)Таблица А.1 – Расчет налога на имущество и ежегодных амортизационных отчислений по проекту за 2017 – 2034 гг., руб.Показатели2017 г.2018 г.2019 г.2020 г.2021 г.2022 г.2023 г.2024 г.2025 г.1. Стоимость зданий и сооружений начало года3196908311698530370632957140287721727972952717372263744925575262. Амортизация зданий и сооружений7992379923799237992379923799237992379923799233. Стоимость зданий и сооружений на конец года3116985303706329571402877217279729527173722637449255752624776044. Стоимость оборудования на начало года15003101425295135027912752641200248112523310502179752029001865. Амортизация оборудования7501675016750167501675016750167501675016750166. Стоимость оборудования на конец года1425295135027912752641200248112523310502179752029001868251717. Итого стоимость имущества:         7.1. на начало года4697218454228043873424232403407746539225273767589361265134577127.2. на конец года4542280438734242324034077465392252737675893612651345771233027748. Среднегодовая стоимость имущества4619749446481143098734154934399999638450583690120353518233802439. Налог на имущество1016349822694817914098800084591811837777474365Приложение А(обязательное)Продолжение таблицы А.1Таблица А.1 – Расчет налога на имущество и ежегодных амортизационных отчислений по проекту за 2017 – 2034 гг., руб.Показатели2026 г.2027 г.2028 г.2029 г.2030 г.2031 г.2032 г.2033 г.2034 г.1. Стоимость зданий и сооружений начало года2477604239768123177582237836215791320779901998068191814518382222. Амортизация зданий и сооружений7992379923799237992379923799237992379923799233. Стоимость зданий и сооружений на конец года2397681231775822378362157913207799019980681918145183822217582994. Стоимость оборудования на начало года8251717501556751406001245251094500933750783000622250475. Амортизация оборудования7501675016750167501675016750167501675016750166. Стоимость оборудования на конец года7501556751406001245251094500933750783000622250471500317. Итого стоимость имущества:         7.1. на начало года3302774314783629928982837960268302125280832373145221820720632697.2. на конец года3147836299289828379602683021252808323731452218207206326919083308. Среднегодовая стоимость имущества3225305307036729154292760491260555224506142295676214073819858009. Налог на имущество709576754864139607315732253914505054709643688Приложение Б(обязательное)Таблица Б.1 – Расчет возврата кредита по проекту, руб.Показатели2017 год2018 год2019 год2020 год2021 год2022 год2023 год2024 год2025 год2026 год2027 год2028 год1. Сумма кредита на начало года 2497468,03954324,33594840,23235356,22875872,22516388,22156904,11797420,11437936,11078452,1718968,0359484,02. Сумма задолженности выплаты, в т. ч:632691,91031719,2970606,9909494,6848382,3787270,0726157,7665045,4603933,2542820,9481708,6420596,32.1 сумма процента по кредиту424569,6672235,1611122,8550010,6488898,3427786,0366673,7305561,4244449,1183336,9122224,661112,32.2 погашение суммы долга 208122,3359484,0359484,0359484,0359484,0359484,0359484,0359484,0359484,0359484,0359484,0359484,03. Остаток задолженности на конец года 2289345,63594840,23235356,22875872,22516388,22156904,11797420,11437936,11078452,1718968,0359484,00,0Приложение В(обязательное)Таблица В.1 – Отчет о финансовых результатах по проекту за 2017 – 2034 гг., руб.Наименование показателей2017 г.2018 г.2019 г.2020 г.2021 г.2022 г.2023 г.2024 г.2025 г.Выручка от реализации, итого, руб.065984008248000824800082480008248000824800082480008248000Деталь №753-08         Программа выпуска, шт. 64008000800080008000800080008000Цена за ед. руб.495495495495495495495495495Выручка, руб.031680003960000396000039600003960000396000039600003960000Деталь №753-58         Программа выпуска, шт. 64008000800080008000800080008000Цена за ед. руб.536536536536536536536536536Выручка, руб.034304004288000428800042880004288000428800042880004288000Переменные затраты всего, руб.0761600952000952000952000952000952000952000952000Деталь №753-08         Программа выпуска, шт. 64008000800080008000800080008000Переменные затраты за ед. руб.707070707070707070Переменные затраты по изделию, руб.0448000560000560000560000560000560000560000560000Деталь №753-58         Программа выпуска, шт. 64008000800080008000800080008000Переменные затраты за ед. руб.494949494949494949Переменные затраты по изделию, руб.0313600392000392000392000392000392000392000392000Валовая прибыль058368007296000729600072960007296000729600072960007296000Суммарные Постоянные затраты (без амортизации)045120005640000564000056400005640000564000056400005640000Деталь №753-08         Программа выпуска, шт. 64008000800080008000800080008000Постоянные затраты за ед. руб.325325325325325325325325325Постоянные затраты по изделию, руб.020800002600000260000026000002600000260000026000002600000Деталь №753-58         Программа выпуска, шт. 64008000800080008000800080008000Постоянные затраты за ед. руб.380380380380380380380380380Постоянные затраты по изделию, руб.024320003040000304000030400003040000304000030400003040000Амортизация154938154938154938154938154938154938154938154938154938Налог на имущество1016349822694817914098800084591811837777474365Процент по кредиту424570672235611123550011488898427786366674305561244449Прибыль до выплаты налогов-681142399401795122859643924164988685105320511177261182247Налог на прибыль (20%)079880159024171929184833197737210641223545236449Чистая прибыль-681142319521636097687714739331790948842564894181945798Приложение ВПродолжение таблице В.1 (обязательное)Таблица В.1 – Отчет о финансовых результатах по проекту за 2017 – 2034 гг., руб.Наименование показателей2026 г.2027 г.2028 г.2029 г.2030 г.2031 г.2032 г.2033 г.2034 г.ИтогоВыручка от реализации, итого, руб.824800082480008248000824800082480008248000824800082480007423200137741600Деталь №753-08          Программа выпуска, шт.800080008000800080008000800080007200133600Цена за ед. руб.495495495495495495495495495 Выручка, руб.39600003960000396000039600003960000396000039600003960000356400066132000Деталь №753-58          Программа выпуска, шт.800080008000800080008000800080007200133600Цена за ед. руб.