Изучение финансового менеджмента как системы управления

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Основные проблемы для хозяйствующих субъектов состоят в неумении контролировать, анализировать и прогнозировать свои финансовые результаты.
В последнее десятилетие в результате процессов глобализации заметно усилилось соперничество, которое ведут между собой компании. Конкурентная борьба заставляет быстрее повышать эффективность, искать пути снижения издержек, увеличения доходов и роста производительности труда. Преимущество над конкурентами по эффективности уже не просто желательно - оно совершенно необходимо.
В современных условиях трудно поддерживать высокую рентабельность только за счет жесткой экономии, невозможно и получать прибыль лишь за счет сокращения издержек. Чтобы соответствовать изменениям внешней среды и противостоять конкурентам ООО «УНИХИМТЕК», потребуется не ...

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ 3
1. Теоретические основы финансового менеджмента 4
1.1. Сущность финансового менеджмента 4
1.2. Информационная база финансового менеджмента предприятия 7
1.3. Управление рисками в современном финансовом менеджменте 8
2. Оценка финансового менеджмента ООО «УНИХИМТЕК» за 2013-2015гг 11
2.1.Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия 11
2.2. Анализ особенностей финансового менеджмента предприятия 28
3. Разработка системы риск ориентированного финансового менеджмента предприятия 30
3.1. Сущность риск-ориентированного финансового менеджмента 30
3.2. Внедрение системы риск-ориентированного финансового менеджмента 36
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 44
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 46
ПРИЛОЖЕНИЯ 47


 

ВВЕДЕНИЕ

Экономика страны является комплексом взаимосвязанных организаций и отраслей. Организация в условиях рыночных отношений объективно становится основным звеном экономики. На уровне организации предприятия оказываются услуги, производится нужная обществу продукция, создаются рабочие места, обеспечивается занятость населения, начисляется заработная плата. На предприятии решаются вопросы эффективного использования ресурсов, применения техники и технологии. Организация являются неотъемлемой частью рыночной экономики и свойственно работе организаций в условиях конкуренции.
Любые планы и программы развития без ресурсного обеспечения обречены на провал. Следовательно, управление ресурсами, особенно в условиях кризиса, приобретает особую значимость в процессе управления его развитием . Эти факты определили актуальность темы работы
Цель исследования – провести теоретический и практический анализ по вопросам финансового менеджмента организации.
Объект исследования – производственная организации ООО «УНИХИМТЕК».
Теоретической базой исследования являются монографии, научные и учебные издания по теории организации необходимая для понимания данной темы специальная литература, результаты изучения интернет-сайтов.

На основании проведенного анализа можно сделать вывод о том, что баланс не является абсолютно ликвидным, так как не совпадает первое, второе и четвертое неравенство с требованиями абсолютной ликвидности баланса: 1) А1 < П1; 2) А2 > П2; 3) А3 > П3; 4) А4 > П4 И все эти не совпадения наблюдаются, как в 2013, так и в 2014 и 2015 гг. Таким образом, в приведенном аналитическом балансе ООО «УНИХИМТЕК» за 2013-2015 годы хорошо видно, что предприятие испытывает большие сложности с оплатой текущих обязательств. Далее рассмотрим изменения в аналитическом балансе за исследуемый период (табл. 9). Таблица 9Аналитический баланс ООО «УНИХИМТЕК» Наименование статейАбсолютные величиныОтносительные величины2013 г.2014 г.2015 г.2013 г.2014 г.2015 г.АктивНаиболее ликвидные активы (А1)5434747891,010,941,47Быстро реализуемые активы (А2)15554126791298428,9025,2024,15Медленно реализуемые активы (А3)77947042829114,4814,0015,42Трудно реализуемые активы (А4)29927301103170555,6159,8658,96Баланс539095045553920100,00100,00100,00ПассивНаиболее срочные обязательства (П1)25648191321830247,637,933,4Краткосрочные пассивы (П2)1185118521852,22,34,1Долгосрочные пассивы (П3)3000300020005,65,93,7Постоянные пассивы (П4)24024283012883144,653,958,8Баланс539095045553920100,00100,00100,00У предприятия очень небольшую долю в пассиве занимают краткосрочные и долгосрочные пассивы, это является положительным фактом, так как средства быстрореализуемых и медленно реализуемых активов будут направлены на покрытие наиболее срочных обязательств, а не краткосрочных и долгосрочных.В ближайшее время у предприятия плохая текущая ликвидность, так как наиболее срочные обязательства не покрываются наиболее ликвидными активами в течение 2013-2015 годов. Однако, следует отметить, что сумма наиболее ликвидных активов по сравнению с 2013 годом в 2014 году снизилась на 69 тыс. руб., а в 2015 г. увеличилась на 246 тыс. руб. Сумма же наиболее срочных обязательств имеет тенденцию к снижению, по сравнению с 2013 годом в 2014 году она снизилась на 6516 тыс. руб., а в 2015 году на 6346 тыс. руб. Труднореализуемые активы не покрываются собственными средствами в 2013 и в 2014 годах, а в 2015 году покрываются и не превышают их. Наибольшую долю в активе занимают труднореализуемые активы в течение всех трех лет, в 2014 году по сравнению с 2013 годом она увеличилась на 4,25%, а в 2015 году – на 3,35%.Доля быстрореализуемых активов в 2013 году составила 14,48%, далее она снижается в 2014 году на 3,70%, а в 2015 году – на 4,75%.Доля медленнореализуемых активов в 2013 году – 14,48%, а в 2014 году снижается на 0,48%, в 2015 году – увеличивается на 0,94%.Таблица 10Изменения в аналитическом балансе ООО «УНИХИМТЕК» Наименование статейИзменение в суммеИзменение в доле, %2014г. к 013г.2015г. к2014г.2015г. к2013г.2014г. к 2013г.2015 г. с 2014 г.2015 г. с 2013 г.АктивНаиболее ликвидные активы (А1)-69+315+246-0,07+0,53+0,46Быстрореализуемые активы (А2)-2875+305-2570-3,70-1,05-4,75Медленно реализуемые активы (А3)-752+1249+497-0,48+1,42+0,94Трудно реализуемые активы (А4)+183+1595+1778+4,25-0,90+3,35Баланс-3454+3465+11×××ПассивНаиболее срочные обязательства (П1)-6516-830-7346-9,7-4,5-14,2Краткосрочные пассивы (П2)0+1000+1000+0,1+1,8+1,9Долгосрочные пассивы (П3)0-1000-1000+0,3-2,2-1,9Постоянные пассивы (П4)+4277+530+4807+9,3+4,9+14,2Баланс-3454+3465+11×××Наименьшую долю в активах занимают наиболее ликвидные активы, и в 2014 году она снижается на 0,07%, а в 2015 году увеличивается на 0,46%.Наибольшую долю в пассивах занимают постоянные пассивы и год за годом они увеличиваются, в 2014 году в сравнении с 2013 годом на 9,3%, а в 2015 году – на 4,9%. Чуть меньшую долю занимают наиболее срочные обязательства, но они год за годом снижаются по сравнению с 2013 годом: в 2014 году – на 9,7%, а в 2015 году – на 4,5% и это является положительным фактом, так как у предприятия сокращаются обязательства и увеличиваются активы.Одним из важнейших критериев финансового положения предприятия является оценка его платежеспособности, платежеспособным является то предприятие, у которого активы больше, чем внешние обязательства. Проанализируем платежеспособность ООО «УНИХИМТЕК». Для этого рассчитаем коэффициенты платежеспособности (табл. 11).Таблица 11Оценка платежеспособности ООО «УНИХИМТЕК» Коэффициенты платежеспособности2013 г.2014 г.2015 г.Отклонение2014 г. к 2013 г.2015 г. к 2014 г.2015 г. к 2013 г.12345671. Общий показатель ликвидности Кп10,3970,4390,477+0,042+0,038+0,0802. Коэффициент абсолютной ликвидности Кп20,0200,0230,039+0,003+0,016+0,0193. Коэффициент критической оценки Кп30,6000,6470,672+0,047+0,025+0,0724. Коэффициент текущей ликвидности Кп40,8900,9941,086+0,104+0,092+0,1965. Коэффициент маневренности функционирующего капитала Кп5-2,649-57,7214,746-55,072+62,467+7,3956. Доля оборотных средств в активах0,4440,4010,410-0,043+0,009-0,0347. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами-0,123-0,0060,071+0,117+0,077+0,194Рассматривая коэффициент абсолютной ликвидности, приходим к выводу о том, что предприятие может погасить в ближайшее время за счет денежных средств очень маленькую часть краткосрочной задолженности, но этот коэффициент неуклонно растет: в 2014 году на 0,003, а в 2015 году – на 0,016.В 2013 и 2014 гг. собственных оборотных средств было недостаточно для финансовой устойчивости предприятия, но в 2015 году положение несколько изменилось, и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами увеличился на 0,077. На основании полученных данных можно сделать вывод о том, что полностью все оборотные активы финансируются за счет собственных средств источников, и с каждым последующим годом собственные источники растут, в 2014 году на 0,077, а в 2015 году на 0,194.Финансовая устойчивость предприятия – это способность не только на сегодняшний момент, но и в будущем оплачивать свои обязательства. Для анализа финансовой устойчивости ООО «УНИХИМТЕК» рассчитаем коэффициенты финансовой устойчивости (табл. 12).Таблица 12 Оценка финансовой устойчивости ООО «УНИХИМТЕК» Показатели2013 г.2014 г.2015 г.Нормативное ограничениеОтклонение от нормативного ограничения2013 г.2014 г.2015 г.1. Коэффициент капитализации Кф11,0680,7830,8701,5-0,432-0,717-0,6302. Коэффициент обеспеченности источниками финансирования Кф22,3352,8712,7250,5+1,835+2,371+2,2253. Коэффициент финансовой независимости Кф30,4840,5610,5350,6-0,116-0,039-0,0654. Коэффициент финансирования Кф40,9371,2771,1491,5-0,563-0,223-0,3515. Коэффициент финансовой устойчивости Кф50,4840,5610,5350,6-0,116-0,039-0,065За счет собственных источников на предприятии финансировалось в 2013 г. 48,4% активов, в 2014 г. – 56,1%, в 2015г. – 53,5%, то есть наблюдается тенденция к увеличению. Уже в 2014 году большая половина активов финансировалась за счет собственных средств. Отсюда мы видим, что все-таки предприятие ООО «УНИХИМТЕК» зависит от внешних источников средств и потеряло финансовую устойчивость. Определим тип финансового состояния ООО «УНИХИМТЕК» (табл. 13). На основании полученных данных можно сделать вывод о том, что у предприятия в 2013-2015 гг. наблюдается кризисное финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, что не является показателем хорошей работы на предприятии. Собственного капитала и долгосрочных и краткосрочных кредитов не хватает для финансирования материальных оборотных средств. Таблица 13Оценка типа финансового состояния ООО «УНИХИМТЕК» Показатели2013 г.2014 г.2015 г.1. Общая величина запасов и затрат (ЗЗ)4397483163302. Наличие собственных оборотных средств (СОС)-5687-1809-28743. Функционирующий капитал (КФ)-26871191-8744. Общая величина источников (ВИ)-1502237613115. Фс = СОС-ЗЗ- 10084-6640-82046. Фт = КФ-ЗЗ-7084-3640-62047. Фо = ВИ-ЗЗ- 5899-2455-40198. Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации Альтмана:S=(S(Фс), S(Фт), S(Фо))(0,0,0)(0,0,0)(0,0,0)Таким образом, пополнение запасов идет за счет средств, образованных в результате замедления погашения кредиторской задолженности. Это различным образом затрудняет работу предприятия2.2. Анализ особенностей финансового менеджмента предприятия Особое значение имеет обратная связь в управленческой деятельности, поскольку именно здесь организация получения, переработки и использования информации имеет специфический характер - информация пронизывает весь процесс управления, все его стадии. В такой системе обратная связь проявляется как реакция на управленческое действие, которое осуществляется на базе бухгалтерской информации (рис. 12). ┌ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─┐ | ┌ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─┐ | | \|/ | | ┌────────────────────────┐ ┌────────┐ ┌────────────────────────┐ | ┌┤ Работник, ответственный├───>│ Учетный├───>│ Потребитель │ | ││за производственный учет│<---│работник│ │бухгалтерской информации│ | │└────────────┬───────────┘ └─┬──────┘ └────────────────────────┘ | │ | | | /│\ | \│/ | │\ | | │ │\ |┌──────┘ \ ──|───────── ─────|──── ──────── ┌──────┴──┘ \ |│ \ \ |Первичные \ \Первичные\ \Регистры\ │Информация о\ |│ ФХЖ \ \| носители \ \документы\ \ учета \ │ ФХЖ \ |│ / /информации о/ / | / / / │ / |│ / / | ФХЖ / / | / / / │ / |└──────┐ / ───|───────── ─────|──── ──────── └─────────┐ / | | │/ | | /|\ │/ | | \|/ \|/ | | ┌─────────────────────────────────────────────────────────────┴──────┐ | │ Риски существенного искажения информации о ФХЖ │ | └────────────────────────────────────────────────────────────────────┘ | | | └ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─┘Рис. 12. Модель процесса бухгалтерского учетаВ представленной модели отражены основные элементы процесса бухгалтерского учета и взаимосвязи между ними. Учетный работник выступает в роли наблюдателя за всеми фактами хозяйственной жизни и регистратора исходных данных. Информация о фактах хозяйственной жизеи или отчетные показатели - это уже результат, полученный в процессе обработки информации, в котором нуждается потребитель бухгалтерской информации. Потребитель уже на базе полученной информации вырабатывает определенное решение.Информационная система должна быть настолько рациональной, чтобы затраты на ее внедрение либо реструктуризацию не были более высокими, чем ожидаемый эффект. Цель оптимизации информационной системы управления на современном этапе - сделать ее рациональной информационную модель для оперативного управления. Это означает, что информация должна быть оперативной и достаточной для системы принятия решений руководителями разных уровней. Кроме того, должны быть понятны механизмы контроля и отчетности, при этом четко определяются основные задачи и ответственность структурных подразделений (за что и перед кем). 3. Разработка системы риск ориентированного финансового менеджмента предприятия 3.1. Сущность риск-ориентированного финансового менеджментаАлгоритм формирования окончательного перечня рисков выглядит следующим образом:На первом этапе определяются основные источники рисков во внешней среде, затем каждому источнику риска ставится в соответствие вид риска (например, нестабильность политической системы – политический риск). Таким образом, формируется перечень основных внешних рисков.Далее сформированный перечень рисков следует отранжировать, т.е. распределить по степени значимости того или иного вида риска в деятельности предприятия. Ранжировать можно, присваивая каждому виду риска определенные веса в зависимости от их значимости. По такому же принципу формируется взвешенный перечень внутренних рисков хозяйствующего субъекта. Полученные данные сводятся в итоговую таблицу 13.Таблица 13Основные виды рисков предприятия№ ппВиды рисковИсточники рисковБаллВнешние риски1ПолитическийТерракты, войны, политическая нестабильность и т.д.102РыночныйКолебания цен на мировых товарных рынках (нефть), изменения ставки рефинансирования и т.д.6Внутренние риски11Финансовый валютный рискОперации с валютой, заемные средства в валюте1012Управленческий рискНеадекватные управленческие решения713Операционный рискОшибки персонала, сбои информационных систем5Далее составляют карту рисков. Все выявленные и отранжированные виды рисков, присущие деятельности данного предприятия исследуются на предмет взаимного влияния. Учитываются как «усиление», так и «ослабление» каждого из видов рисков другими. Выявленные основные связи отражаются в виде стрелок на карте рисков (рис. 13).1261745209550Риск 1Риск 2Риск nРиск mРиск 12Риск 11Внешние рискиВнутренние риски00Риск 1Риск 2Риск nРиск mРиск 12Риск 11Внешние рискиВнутренние рискиРис. 13. Карта рисков предприятияВ современных условиях жесткой конкуренции российские предприятия должны искать более эффективные методы эффективного управления хозяйственной деятельности, используя весь арсенал инструментов финансового менеджмента. Управление рисками представляет собой функцию управления организацией. Эффективность работы предприятия во многом определена правильностью выбранной стратегии управления. В условиях рыночной экономики эффективное управление предприятия является приоритетным для организации и обеспечивает во многом ее экономическую стабильность и эффективность. Рыночная экономика предприятия является сложной и организованной социально-экономической системой, которая требует качественного управления ресурсами, так как за все негативные последствия и просчеты ответственность несет само предприятие, ухудшением своего финансового состояния. Грамотное, эффективное управление на предприятии предусматривает создание организационно-методических систем для обеспечения управления, знание основных механизмов формирования прибыли, использование современных методов ее анализа и планирования. Проведение процедуры оценки основных выявленных видов рисков в деятельности рассматриваемого предприятия очень важна для предприятия, при этом надо учитывать, что для многих видов рисков количественные методы оценки применить крайне сложно, в этом случае должны быть использованы качественные методы оценки.Для оценки финансовых рисков должны быть использованы следующие методы: определение дисперсии (среднеквадратического отклонения), определение предельных и средних характеристик (VaR), определение допустимого уровня риска, для предприятия исходя из расчета значения величины капитала компании, определение показателя активов компании. Кредитный риск предприятия оценивается с использованием одной из методик кредитного скоринга. Процентный риск оценивается по отдельным активам с использованием показателей дюрации и модифицированной дюрации.Внешние риски (за исключением рыночного) оцениваются качественными способами. Для оценки странового, политического, регионального рисков можно использовать данные рейтинговых агентств. По итогам проведенной оценки отдельно взятых видов рисков предприятия (компании) определяется величина рискового капитала (Capital at Risk - CaR). На предприятии на систематической основе должны проводиться следующие мероприятия:Оценка существующих на предприятии методов управления рисками: в том случае, если на рассматриваемом объекте используются какие – либо методы (системы) управления рисками, в этой части работы приводится их краткое описание, характеристика. Вноситься и рассматриваться предложения по управлению выявленными видами рисков. Здесь, используя полученные знания относительно методов управления рисками, следует поставить в соответствие каждому из выявленных видов рисков возможный и предлагаемый способ управления им. Надо учитывать, что внешними рисками, как правило, компании не управляют, а стремятся минимизировать негативные воздействия, путем введения систем мониторинга, анализа и т.д. внешней среды. Итоговые предложения формулируются в следующем виде (таблица 14):Таблица 14 Методы управления рисками на предприятииВиды рисковМетоды управления рискомОбеспечивающие мерыФинансовый валютный рискхеджированиеЗаключение форвардных контрактов на поставку валюты;Финансовый процентный рискиммунизацияПереформирование активов и пассивовОрганизационный рискдиверсификацияРаспределение ответственности между подразделениямиУправленческий рискВнедрение системы планирования и бюджетирования финансовых потоков предприятияСледует качественно оценить прогнозируемые результаты внедрения и использования предложенных методов управления рисками. В полученных результатах риски предприятия (компании) могут относиться к: покрытым, непокрытым, управляемым, неуправляемым. Отнесение риска к одной из четырех категорий должно быть мотивировано. По результатам обсуждения составляется матрица управления рисками (рисунок 14).61531540005Покрытые рискиУправляемые рискиНеуправляемые риски142113516100Покрытые рискиУправляемые рискиНеуправляемые риски14211351612037080154305Непокрытые риски00Непокрытые рискиРис. 44. Матрица рисков предприятияПредставленные в таком виде предложения по использованию методов управления рисками на предприятии позволят сформулировать перспективные предложения, а именно: если основная часть рисков предприятия относится к непокрытым и неуправляемым, дальнейшие усилия следует направить на изменение этого соотношения в пользу покрытых и управляемых рисков.Предложения по построению системы управления рисками на предприятии оформляются в виде организационно - технических решений. Они должны содержать предложения, например, в части внедрения специализированных информационных систем, создания специальных подразделений, отделов, изменению функций уже существующих и т.д. В том случае, если предлагаемая система управления рисками на предприятии требует изменения организационной структуры, дается краткая характеристика возможных изменений. Предлагаемые организационные решения оформляются в графическом виде и сопровождаются необходимыми комментариями. Отдельно рассматриваются информационные потоки в на предприятии, как внешние, касающиеся изменения основных внешних источников рисков, так и изнутри. На основании проведенного анализа можно сформулировать следующие цели страхового риск-менеджмента предприятия:- поддержание требуемого уровня устойчивости предприятия при наступлении непредвиденных неблагоприятных обстоятельств;- обеспечение финансовой безопасности предприятии;- защита человеческого капитала от воздействия специфических рисков.К методам управления риск-факторами относятся: -передача третьим лицам (страхование или хеджирование); формирование резерва денежных средств; -контроль (предупредительные мероприятий, проведение исследований рынка, диверсификация и т.д.). Внутренние процедуры оценки финансовой устойчивости включают:- контроль со стороны совета директоров организации, ее единоличного (коллегиального) исполнительного органа за достаточностью капитала, эффективностью применяемых процедур управления рисками и капиталом, их соответствием стратегии развития, характеру и масштабу деятельности, последовательностью их применения;- методы и процедуры идентификации существенных видов рисков;- методы и процедуры оценки существенных для организации рисков;- методы и процедуры планирования, определения потребности в ресурсах по направлениям деятельности организации;- систему мониторинга и внутренней отчетности по существенным рискам, позволяющую оценивать влияние изменения характера и размера рисков;- систему внутреннего контроля.