Рынок ценных бумаг

Содержание
Введение 5
1.Теоретические основы рынка ценных бумаг 7
1.1.Понятие и структура рынка ценных бумаг 7
1.2.Участники рынка ценных бумаг 13
2.Анализ рынка ценных бумаг в России 18
2.1.История возникновения и развития рынка ценных бумаг в России 18
2.2. Анализ тенденций развития рынка ценных бумаг в России 22
Заключение 34
Список использованной литературы 36

рублей.
Что касается рынка рублевых облигаций, то он имеет положительную динамику. За последние годы происходит рост объема рынка федеральных, муниципальных и корпоративных облигаций (рисунок 9).
Рост объема рынка рублевых облигаций в обращении составил по итогам 2013 года около 19%, что является выше уровня предыдущего года. По номинальной стоимости объем рынка рублевых облигаций составил более 9 408,9 млрд. рублей. Однако, темпы роста рублевого долгового рынка снижаются, что происходит в результате 2-3 кратного сокращения темпов роста в сегменте федеральных облигаций.
Рисунок 9. Объем размещения на рынке облигаций
Корпоративные облигации занимают большую часть в структуре рынка рублевых облигаций. Рынок корпоративных облигаций вырос за предыдущий год на 24,6%, вдвое опередив по темпам роста другие сегменты и составив на начало 2014 года более 5189,3 миллиарда рублей. На начало 2014 года доля корпоративных облигаций в общем объеме рынка рублевых облигаций достигла исторического максимума на отметке 55,2%. Что связано с большим количеством эмитентов, имеющих рейтинги приемлемого уровня от международных рейтинговых агентств. Такие эмитенты предлагают рынку облигации с относительно высокими ставками по сравнению с другими видами облигаций, облигации имеют относительно короткий срок.
Рисунок 10. Структура рынка рублевых облигаций, %
В первом полугодии 2013 года высокий спрос российских инвесторов на корпоративные облигации преимущественно надежных компаний-заемщиков способствовал росту ценовых и объемных показателей внутреннего рынка облигаций. Рынок корпоративных облигаций в первом полугодии 2013 года продолжал оставаться важным источником заемных ресурсов для кредитных организаций, компаний реального сектора и финансовых компаний. На конец первого полугодия соотношение объема портфеля корпоративных облигаций, обращающихся на внутреннем и внешнем рынках и ВВП составило 15,8%.
На рынке корпоративных облигаций наблюдается тенденция к увеличению сроков заимствований, что связано с необходимостью привлечения компаниями долгосрочных инвестиционных ресурсов. В первом полугодии 2013 года совокупный объем портфеля корпоративных облигаций, обращающихся на внутреннем рынке, составил 4631,0 млрд. руб. по номиналу.
В первом полугодии 2013 года наблюдались опасения инвесторов в отношении глобальной экономики, что способствовало сокращению вложений иностранных инвесторов в российские корпоративные облигации.
Корпоративные облигации являются одним из самых распространенных финансовых инструментов у инвесторов. Наибольшее количество эмитентов облигационного займа представлено в пищевой промышленности (21%), машиностроении (13%), металлургия (12%), энергетика (12%). По эшелонам структура первичного размещения корпоративных облигаций в 2013 году выглядела следующим образом (рисунок 11). 54% пришлось на облигации 1 эшелона, куда входят наиболее качественные заемщики. Второе место в общем объеме размещения составляют бумаги второго эшелона и 18% облигации третьего эшелона.
Рисунок 11. Структура первичного размещения корпоративных облигаций, 2013 год
Объем сделок с муниципальными облигации составил порядка 445 млрд. рублей в 2013 году, что ниже почти на 10%, чем показатель предыдущего года. Доля в суммарном биржевом обороте также снизилась до 3,5% по сравнению с 4,6% в 2012 году.
Высокая волатильность наблюдалась в долгосрочных выпусках ОФС, сектор краткосрочных выпусков был относительно стабильным. На рынке ценных бумаг нет единой тенденции в движении процентных ставок на рынке рублевых облигаций.
Спецификой российского рынка облигаций является тот факт, что в большинстве случаев компания, при привлечении финансовых ресурсов, оформляет это через создание компании специального назначения SPV. На балансе такой компании отражаются долги перед инвесторами, при этом сама компания выступает поручителем по займу.
Либерализация рынка рублевых облигаций привела к росту влияния мировых рынков на конъюнктуру рынка ОФЗ и опосредованно на другие сегменты долгового рынка. Одним из главных факторов негативного влияния на долговой рынок России является ухудшение экономической ситуации.
После 2010 года появилась тенденция по повышению доходности по государственным облигациям.В 2013 году ситуация на рынке государственных ценных бумаг определялась изменением интереса инвесторов в рублевые активы, политикой Минфина России, оперативно реагирующего на изменение их спроса на ОФЗ. В первом полугодии Минфин продолжил размещение ОФЗ на внутреннем рынке, номинальный объем размещения на аукционах составил 360,6 млрд. рублей, из которого было реализовано 69%. Средняя срочность размещенных выпусков составляла 8,5 года. В итоге, в первом полугодии 2013 года наблюдалось увеличение объема рыночного портфеля гособлигации и его дюрации, оборота вторичных торгов и оборачиваемости ОФЗ.
При кризисных явлениях доходность размещений растет, из этого следует, что увеличение количества заимствований со стороны государства вызвано стремление получить больше денег по относительно низким ставкам. Также объяснением может служить, что последние несколько лет расходная часть бюджета формируется с устойчивым дефицитом. Министерством финансов прогнозируется снижение дефицита к 2014 году до уровня 2,3%.
В соответствии с «Основными направлениями государственной долговой политики РФ на 2012-2014» приоритетами государства являются развитие и либерализация национального долгового рынка. В соответствии с этой целью государство осуществляет совершенствование инфраструктуры рынка государственных ценных бумаг, повышение его ликвидности и привлекательности.
В отсутствие стабильного притока долгосрочных инвестиций на российский рынок акций динамика его ценовых показателей в значительной степени определялась направлением и величиной волатильных потоков спекулятивного капитала внутренних и внешних инвесторов. В 2012 году благодаря сохранению высокой потребности в фондировании продолжало расти количество российских эмитентов, анонсирующих публичные размещения акций в России и за рубежом. Активность операций с акциями на вторичном рынке также снизилась, совокупный объем торгов сократился на 44,4% по сравнению с 2011 годом. В первом полугодии 2013 года определяющее воздействие на конъюнктуру российского рынка акций оказывали колебания мировых цен на нефть и изменения настроений инвесторов. Доля отрасли добычи нефти и газа составляет 62,5 % в капитализации рынка ценных бумаг, и цены на нефть сильно сказываются на рынке ценных бумаг, как и на экономике России в целом (рисунок 12).
Рисунок 12. Доля отрасли в капитализации рынка
Приток на рынок акций долгосрочных инвестиций сдерживался слабой инвестиционной активностью, связанной с существующими условиями неопределенности перспектив развития экономики России и ухудшения финансового состояния ряда компаний реального сектора. Волатильность индекса РТС в мае-июне 2012 года приблизилась к значениям, зафиксированным в период существенного ухудшения конъюнктуры российского рынка акций, темпы роста премий за риск рыночных активов в июне 2013 года ускорились. За первое полугодие 2013 года был зафиксирован чистый отток иностранного капитала со вторичного рынка акций Московской биржи, составивший 0,7 долларов США. В первом полугодии 2013 года только семь российских эмитентов вышли на рынок публичных заимствований, суммарный объем привлеченных средств составил 5,4 млрд. долларов США, что ниже на 37,4, чем результаты второго полугодия 2012. На вторичном рынка активность операций с акциями также снизилась. Совокупный объем по сравнению с предыдущим полугодием сократился на 11,2%.
Снижение котировок российских акций привело к снижению рыночной капитализации. Несмотря на рост количества ценных бумаг в свободном обращении. Основной объем операций приходится на акции кредитных организаций и нефтегазовых компаний. По итогам первого полугодия 2013 года темпы прироста цен большинства ликвидных российских акций были отрицательными и составляли от 3,8 до 49,2 %.
Снижение спроса на российские финансовые активы с высокими уровнем риска способствовало продолжению оттока капитала с рынка акций и уменьшению его количественных показателей: рыночной капитализации, ценовых индексов, объемов первичного и вторичного сегментов.

Заключение
В общем виде рынок ценных бумаг является совокупностью экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками. Рынок ценных бумаг – это сложно организованная экономическая система законченных технологических циклов, включающая: инвесторов, эмитентов и посредников. Эмитентами могут выступать физические и юридические лица, они выпускают ценные бумаги. Инвесторами также являются физические и юридические лица, покупающие ценные бумаги. Посредники помогают обращению ценных бумаг и совершению фондовых операций: дилеры, брокеры, маклеры и др.
В первой главе выявлено, что РЦБ является частью финансового рынка, рассмотрены основные задачи и выполняемые им функции. Выделены основные определения, характеризующие понятие рынка ценных бумаг, определена его структура, состоящая из объектов и субъектов, самого рынка, инфраструктуры и системы регулирования и контроля. Изучены виды операций с ценными бумагами: эмиссионные, инвестиционные и клиентские. Также были рассмотрены существующие виды ценных бумаг и дана характеристика наиболее часто используемым видам.
Вторая глава работы посвящена анализу российского рынка ценных бумаг. Выявлены четыре значимых этапа в развитии рынка:
-дореволюционный;
-советский;
-постсоветский;
-современный.
Указаны особенности функционирования рынка на каждом этапе развития. Во второй главе также проведен анализ тенденций развития рынка ценных бумаг в России. Проанализирована динамика: индексов, объема торгов, объема размещения на рынке облигаций, объем эмиссии государственных ценных бумаг, динамика размещений на рынке акций. Отмечено, что в последнее время российский рынок ценных бумаг демонстрирует прирост, но уровень его капитализации ниже, чем в передовых странах.
Рынок ценных бумаг является важнейшим источником привлечения инвестиций, с его развитием усиливается его роль в инвестиционном процессе страны. Российский рынок ценных бумаг обладает высоким потенциалом. Приоритетом долгосрочной экономической политики России должно являться обеспечение долгосрочную конкурентоспособность рынка ценных бумаг, с целью создания на его основе мирового финансового центра.

Список использованной литературы
Конституция РФ,
Гражданский кодекс РФ
Федеральные законы №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг», №46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг», № 115-ФЗ «О противодействии легализации доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма,
Авакян А.Р. Финансово-правовая природа рынка ценных бумаг// Государство и право. 2011. №8;
Анисимов А.А., Артемьев Н.В., Тихонова О.Б. Макроэкономика. М: Инфра-М, 2011;
Габов A.B.Ценные бумаги: вопросы теории и правового регулирования рынка. М.: Статут., 2011 – С. 1104,
Жуков Е.Ф. Рынок ценных бумаг: Учебник. — 3-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009- С.14;
Кирьянов И.В., Часовников С.Н. Финансовый рынок: рынок ценных бумаг: учебное пособие. М: Инфра-М, 2014,
Кузнецов Б.Т. Рынок ценных бумаг: учебное пособие. М:ЮНИТИ-ДАНА, 2012,
Макаренков Н.Л., Косаренко Н.Н. Рынок ценных бумаг в России: учеб. Пособие. -4-е изд. М:Флинта, 2011,
Никифорова В.Д. Рынок ценных бумаг: учебное пособие. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2010, С. :11-12.;
Рамзаева Е.П. Рынок ценных бумаг - составная часть финансового рынка // Экономические науки. - 2011. - № 77. - С. 47-50.
в ред. Федерального закона от 25.11.2009 N 281-ФЗ
Конеев М. Из истории рынка ценных бумаг в России. Журнал РЦБ РФ, 2008
6