Операционный и финансовый леверидж в управлении финансами организации.

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ 3
1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ РОЛИ ОПЕРАЦИОННОГО И ФИНАНСОВОГО ЛЕВЕРИДЖА В УПРАВЛЕНИИ ФИНАНСАМИ ОРГАНИЗАЦИИ 5
1.1 Леверидж как характеристика экономического потенциала организации 5
1.2 Оценка значимости и уровня операционного левериджа 7
1.3 Оценка значимости и уровня финансового левериджа 12
2. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСАМИ НА ПРИМЕРЕ ООО «ТОРГОВЫЙ ДОМ «ЭНЕРГОМИР» 16
2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия 16
2.2 Анализ безубыточности предприятия 19
2.3 Оценка уровня финансового левериджа предприятия 22
3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСАМИ ООО «ТОРГОВЫЙ ДОМ «ЭНЕРГОМИР» 26
3.1 Разработка рекомендаций по совершенствованию системы управления финансами 26
3.2 Мероприятия по снижению уровня безубыточности деятельности ООО «Торговый дом «Энергомир» 28
3.3 Оценка экономической эффективности от предложенных мероприятий 32
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 35
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 37
ПРИЛОЖЕНИЯ 40

Предприятия оптовой торговли выступают на рынке одновременно и покупателями, и продавцами. Отсюда возникает большая зависимость эффективности деятельности предприятия от целевых установок работы менеджеров по продажам. В таком случае, оценка работы менеджера должна базироваться на прибыли, которую получает предприятие в результате их работы. Например, размер комиссионного вознаграждения для менеджеров по продажам, необходимо исчислять в зависимости от прибыльности товара, а не от его продажной цены, или должен быть установлен больший размер вознаграждения за заключение контракта с новым контрагентом, чем за возобновляемый контракт, а также необходимо применять возрастающую комиссионную ставку на товары, продаваемые сверх норматива продаж, установленного на одного менеджера по продажам.
Мероприятие 4. С целью повышения эффективности по работе с дебиторской задолженностью целесообразно предложить следующие нововведения: клиентам, которые в течение месяца добросовестно рассчитывались по долгам (не допускали просрочки свыше 1-2 дня), предоставлять скидки на некоторые позиции во время следующего месяца, то есть внедрить механизм предоставления скидок за досрочную оплату товаров.
Можно предложить торговой организации для оптовиков применять скидки за большой объем закупок. В настоящее время механизм применения скидок отсутствует в ООО «Торговый дом «Энергомир». Данные скидки являются мерой снижения стандартной продажной цены, которая гарантируется покупателю, если он разово приобретет партию товара с объемом, большим определенной величины.
Скидки за большой объем покупки наиболее действенны в хозяйственной практике ООО «Торговый дом «Энергомир», так как с одной стороны, ускоряется оборачиваемость капитала организации, и с другой стороны, увеличивается товарооборот.
В целях снижения размера дебиторской задолженности и привлечения денежных средств предлагается в отношении оптовых покупателей разработать систему штрафных санкций за просрочку платежа. Необходимо в договоре предусмотреть пункт, в котором указывается санкция за просрочку платежа в виде штрафа в размере 0,001% от суммы реализации за каждый день просрочки.
3.3 Оценка экономической эффективности от предложенных мероприятий
Произведем расчет экономической эффективности от предложенных мероприятий по снижению уровня безубыточности деятельности предприятия.
Для ускорения получения денежных средств от покупателей было рекомендовано предложить оптовому покупателю скидку с суммы платежа за досрочную оплату. Условия предоставления скидки должны быть такими, чтобы стимулировать быструю оплату (например, в течение 10 дней), так как по окончании этого срока (например, в течение еще 20 дней), можно считать, что фирма-дебитор получает дорогостоящий коммерческий кредит.
Рассмотрим, каков оптимальный размер скидки следует применить ООО «Торговый дом «Энергомир».
При рассматриваемых условиях скидка в 2% стимулирует быструю оплату и является наиболее приемлемым для торговой организации вариантом.
Рассмотрим, как изменится оборачиваемость дебиторской задолженности, предложив клиентам скидку 2% при оплате электротехнической продукции в течение первых 10 дней при общем сроке оплаты 30 дней.
Если скидкой воспользуются как минимум 45% клиентов, то средняя продолжительность дебиторской задолженности составит:
(45%*10+ 55%*33)/100% = 22 дня.
Таким образом, средний срок погашения дебиторской задолженности снизится на 11 дней (33–22).
Сумма высвобожденных средств из оборота в результате ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности составит:
±Э= –11*47 646/360= – 1 456 тыс. руб.
Следовательно, из оборота ООО «Торговый дом «Энергомир» могут быть высвобождены средства в сумме 1 456 тыс. руб.
В качестве сокращения дебиторской задолженности было предложено также оптовой организации применять скидки за большой объем закупок.
Допустим, средняя величина оптовой партии электротехнической продукции, отпускаемой оптовым покупателям, составляет 148 000 руб. Рассмотрим, как предоставление скидки за покупку электротехнической продукции на сумму более 148 000 руб. повлияет на финансовые результаты деятельности ООО «Торговый дом «Энергомир» (Таблица 4).
Таблица 4 – Расчет эффективности применения скидок за большой объем продаж
Наименование показателя С учетом скидки Без учета скидки Средняя стоимость реализуемой партии, руб. 148 000 131 205 Размер скидки, % 3 - Среднемесячный объем продаж крупным оптом, тыс. руб. 2 739 2 584 Товарный остаток электротехнической продукции на складе, тыс. руб. 5 120 5 120 Скорость одного оборота, дни 56 60 Высвобождение средств в результате ускорения товароборачиваемости, тыс. руб. 365,2 -
Оценим эффективность от внедрения механизма применения штрафных санкций в отношении покупателей за нарушение договорных обязательств (Таблица 5).
Таблица 5 – Методика расчета эффективности применения штрафных санкций в отношении покупателей
Показатели Значение и расчет Сумма дебиторской задолженности, тыс. руб. 153 Размер штрафа от суммы проданного товара за каждый день просрочки, % 0,001 Сумма штрафа от суммы проданного товара за каждый день просрочки, тыс. руб. 0,153 Продолжение таблицы 5
Количество просроченных дней, дни 28 Общая сумма штрафа, руб. 4 284 Итого общая сумма средств организации, тыс. руб. 157,284
Так, с покупателем ЧП Москаленко в январе 2013 года был заключен договор на поставку электротоваров. Предположим, что договором предусмотрены штрафные санкции за просрочку платежа. По факту реализации была выписана счет-фактура № 0000254 от 15.01.13 г. на сумму 153 тыс. руб. Просрочка платежа составила 28 календарных дней. Предположим, что в данном договоре предусмотрен пункт, в котором указывается санкция за просрочку платежа в виде штрафа в размере 0,001% от суммы проданного товара за каждый день просрочки.
Исходя из расчета штрафа за просрочку платежа, можно отметить, что общая сумма штрафа составит 4 284 руб., общая сумма средств для погашения дебиторской задолженности составит 157,284 тыс. руб., что, несомненно, больше суммы дебиторской задолженности без штрафных санкций.
На данном конкретном примере экономический эффект – финансовый результат в виде прибыли 4 284 руб. Существует и косвенный эффект от предложенного мероприятия, он заключается в том, что покупатели будут стараться своевременно погашать свою задолженность и оборачиваемость дебиторской задолженности уменьшится.
Прогнозный бухгалтерский баланс ООО «Торговый дом «Энергомир» с учетом предложенных мероприятий по снижению уровня безубыточности деятельности представлен в приложении В, прогнозный отчет о финансовых результатах – в приложении Г, расчет влияния мероприятий на запас финансовой прочности – в приложении Д.
Внедрение вышеперечисленных предложений в деятельность предприятия позволит снизить уровень безубыточности ООО «Торговый дом «Энергомир» и оптимизировать структуру его капитала.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Проведенное теоретическое исследование и практический анализ роли операционного и финансового левериджа в управлении финансами предприятия, позволили нам сделать следующие выводы.
Выводы теоретического направления были подтверждены материалами ООО «Торговый дом «Энергомир».
ООО «Торговый дом «Энергомир» выступает крупнейшим поставщиком электротехнической продукции.
Исследование организационной структуры управления ООО «Торговый дом «Энергомир» показало, что она обеспечивает рациональное разделение труда, создает действенный механизм разграничения функций, полномочий и ответственности, четкую регламентацию трудовой деятельности работников в современных условиях развития рыночных отношений.
Результаты проведенного анализа основных технико-экономических показателей деятельности ООО «Торговый дом «Энергомир» свидетельствовали, что в 2013 году эффективность хозяйственной деятельности предприятия увеличилась. На увеличение эффективности деятельности предприятия повлиял рост объема товарооборота, рост валового дохода, рост прибыли, увеличение рентабельности продаж.
Проведенный анализ безубыточности деятельности предприятия показал, что порогу рентабельности соответствует товарооборот в сумме 10 393 тыс. руб. в 2011 году, 23 203 тыс. руб. в 2012 году 15 130 тыс. руб. в 2013 году. Таким образом, предприятию для безубыточной работы необходимо поддерживать уровень товарооборота не ниже 15 130 тыс. руб.
За анализируемый период товарооборот выше порога рентабельности, что свидетельствует об улучшении финансового положения ООО «Торговый дом «Энергомир». Расчет запаса финансовой прочности показал означает, что ООО «Торговый дом «Энергомир» способно выдержать в 2011 году 54%, в 2012 году 27%, в 2013 году 68 - процентное снижение товарооборота без серьезной угрозы для своего финансового положения.
При сложившейся структуре издержек и структуре объема производства на ООО «Торговый дом «Энергомир» увеличение объема производства на 0,4% в 2012 г. обеспечивало прирост валовой прибыли на 16,87 % и прирост чистой прибыли на 202%, а в 2013 г. увеличение на 0,5% обеспечивало прирост валовой прибыли на 22,96% и прирост чистой прибыли на 319%. Таким образом каждый процент прироста валовой прибыли приводил к увеличению чистой прибыли в 2012 г. на 12,0%, а в 2013 г. на13,9%.
В целом по расчету видно, что коэффициент производственно-финансового левериджа за 2012-2013 гг. увеличился на 117 пунктов, что свидетельствует о том, что на предприятии вырос общий риск, связанный с возможным недостатком средств для возмещения производственных и финансовых издержек по обслуживанию внешнего долга для чего необходимо принимать меры по его устранению.
В целях совершенствования безубыточности деятельности предприятия, в третьей главе курсовой работы предложены следующие мероприятия:
1. Совершенствование сбытовой политики, используя маркетинговые исследования рынка г. Екатеринбург и деятельности конкурентов.
2. Увеличение клиентской базы, а именно расширение обслуживаемой территории или заключение договоров с новыми клиентами на обслуживаемой территории.
3. Использование совершенных мотивационных программ, которые стимулировали бы менеджеров по оптовым продажам и клиентов.
4. С целью повышения эффективности по работе с дебиторской задолженностью предложено внедрение механизма предоставления скидок за досрочную оплату товаров и др.
Внедрение вышеперечисленных предложений в деятельность предприятия позволит снизить уровень безубыточности ООО «Торговый дом «Энергомир».
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
1.Российская Федерация. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть первая [Текст]. – М.: ИНФРА-М, 2012. – 560 с.
2.Российская Федерация. Налоговый кодекс Российской Федерации. Часть вторая [Текст].– М.: Ось-89, 2012. – 144 с.
3.Российская Федерация. Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» [Текст]: Федеральный закон РФ от 26.10.2002 №127-ФЗ [Электронный ресурс] (ред.от 12.03.2014): http://www.consultant.ru
4.Амуржуев, О.В. Неплатежи, способы предотвращения и сокращения [Текст]: учеб. пособие / О.В. Амуржуев.– М.: Аркаюр, 2013.– 400 с.
5.Анализ хозяйственной деятельности предприятия [Текст]: учеб. пособие / Под ред. Л.Л. Ермолович. – Мн.: Высшая школа, 2012. – 383 с.
6.Артеменко, В.Г. Финансовый анализ [Текст]: учеб. пособие / В.Г. Артеменко. – М.: Омега – Л, 2012. – 359 с.
7.Баранов, В.В. Финансовый менеджмент [Текст]: учеб. пособие / В.В. Баранов – М.: Дело, 2012. – 539 с.
8.Басовский, Л.Е. Финансовый менеджмент [Текст]: учеб. пособие / Л.Е. Басовский. – М.: Инфра - М, 2012. – 435 с.
9.Бланк, И.А. Финансовый менеджмент [Текст]: учеб. пособие / И.А. Бланк. – Киев: Эльга: Ника - Центр, 2012. – 527 с.
10. Бланк, И.А. Управление финансовой стабилизацией предприятия [Текст]: учеб. пособие / И.А. Бланк. – Киев: НикаЦентр, Эльга, 2012. – 544 с.
11.Бондаренко, Е.А. Анализ и планирование безубыточности [Текст] / Е.А. Бондаренко // Экономический анализ: теория и практика. – 2012.– №5.– С.20–28.
12.Бороненкова, С.А. Экономический анализ в управлении предприятием [Текст]: учеб. пособие / С.А. Бороненкова.– Изд-во Проспект, 2012. – 345 с.
13.Бреславцева, Н.А. Проблемы формирования финансовых результатов на предприятии [Текст] / Н.А. Бреславцева // Российский налоговый курьер.– 2012.– №11.– С.34–42.
14.Гиляровская, Л.Т. Экономический анализ [Текст]: учеб. пособие / Л.Т. Гиляровская.– С.-Пб.: Питер, 2013. – 517 с.
15.Гришина, О.В. Управленческий учет: Затраты по обычным видам деятельности [Текст] / О.В. Гришина //Аудиторские ведомости. – 2012. – №8. – С.45 – 49.
16.Денисова, И.Т. Управление прибылью предприятия [Текст]: учеб. пособие /И.Т. Денисова. – М.: КНОРУС, 2012.– 179 с.
17.Дорман, В.Н., Близнюк, Т.С. Совершенствование системы управления прибылью предприятия [Текст] / В.Н. Дорман, Т.С. Близнюк //Финансовый менеджмент. – 2012. – №5. – С. 43 – 55.
18. Ефимова, О.В. Финансовый анализ [Текст]: учеб. пособие / О.В. Ефимова. - М.: Бухгалтерский учет, 2012. – 351 с.
19. Ионова, А.Ф., Селезнева, Н.Н. Финансовый анализ [Текст]: учеб. пособие / А.Ф. Ионова, Н.Н. Селезнева. – М.: ПРОСПЕКТ, 2012. – 621 с.
20.Керимов, В.Э. Методы управления издержками и качеством продукции [Текст]: учеб. Пособие / В.Э. Керимов. – М.: Маркетинг, 2013. – 202 с.
21.Корнюхина, Н. Б. Факторы роста прибыли от продаж [Текст] / Н.Б. Корнюхина // ЭКО.–2012.– №6.– С.106–114.
22. Липсиц, О.И. Экономика [Текст]: учеб. пособие / О.И. Липсиц.– М.: Издательство ПРИОР, 2013. – 150 с.
23.Лысенко, В.А. Методы планирования прибыли предприятия [Текст] / В.А. Лысенко // Справочник экономиста. – 2012. – №12. – С.15– 27.
24. Лялин, В.А., Воробьев, П.В. Финансовый менеджмент (управление финансами фирмы) [Текст]: учеб. пособие / В.А. Лялин, П.В. Воробьев. – СПб.: Юность: Пертополь, 2012. – 136 с.
25. Павлов, А.А. Маржинальный анализ и его применение на предприятиях [Текст] / А.А. Павлов // Экономический анализ: теория и практика. – 2012. – №24. – С. 21 – 28.
26. Рафикова, Н.А. Расчет точки безубыточности [Текст] / Н.А. Рафикова // Экономист. – 2011. – №8. – С. 90 – 99.

 Приложение А
Основные финансово – экономические показатели деятельности ООО «Торговый дом «Энергомир» за 2011–2013 гг.
Показатели 2011 год 2012 год 2013
год Абсол. отклон.
(+, -) Темп роста, (снижения), % 2012-2011гг 2013-2012гг 2012-2011гг 2013-2012гг 1.Товарооборот, всего, тыс. руб., в т.ч. 22 374 31 637 47 646 9 263 16 009 141,40 150,60 - оптовая торговля бытовыми электротоварами
6 406
8 466
11 789
2 060
3 323
132,16
139,25 - оптовая торговля производственным электрическим и электронным оборудованием
8 575
10 446
18 729
1 871
8 283
121,82
179,29 - розничная торговля бытовыми электротоварами
4 793
7 920
10 198
3 127
2 278
165,24
128,76 - торговля прочими непродовольственными товарами 2 600 4 785 6 930
2 185
2 145 184,04 144,8 2. Полные товарные издержки обращения, тыс. руб.
19 599
30 214
40 181
10 615
9 967
154,16
132,99 3.Прибыль от продаж, тыс. руб. 2 775 1 423 7 465 -1 352 6 042 51,28 В 5 раз 4.Чистая прибыль, тыс. руб. 2 051 1 017 5 598 -1 034 4 581 49,59 В 5,5 раз 5.Среднегодовая стоимость активов, тыс. руб. 16 741 36 762 47 284 20 021 10 522 219,59 128,62 6.Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб.
638
1 120
962
482
-158
175,55
85,89 7. Среднесписочная численность персонала, чел. 25 27 30 2 3 108 111,11 8. Среднемесячная заработная плата одного работника, руб.
8 514
10 564
9 691
2 050
-873
124,08
91,74 9. Издержки обращения на 1 руб. товарооборота, коп. 87,59 95,50 84,33 7,91 -11,17 109,03 88,3 Продолжение приложения А
10.Производительность труда, тыс. руб./чел. 894,96 1 171,74 1 588,2 276,78 416,46 130,93 135,54 11. Фондоотдача, руб. 35,07 28,25 49,53 - 6,82 21,28 80,55 175,33 12.Рентабельность продаж, % 12,40 4,49 15,67 -7,91 11,18 36,21 В 3 раза 13.Рентабельность капитала, % 12,25 2,77 11,84 -9,48 9,07 22,61 В 4 раза
 Приложение Б
Организационная структура управления ООО «Торговый дом «Энергомир»

 Приложение В
Прогнозный бухгалтерский баланс ООО «Торговый дом «Энергомир» с учетом предложенных мероприятий по снижению уровня безубыточности деятельности, тыс. руб.
Актив баланса До внедрения мероприятий
на конец 2013 года После внедрения мероприятий
на конец 2013года Отклонение
(+, -) 1 2 3 4 1. Внеоборотные активы 839 839 - 2. Оборотные активы 29 517 25 261 - 4 256 2.1. Запасы, всего, в т.ч. - товары отгруженные 12 685 12 685 - - расходы будущих периодов 36 36 - 2.2. Дебиторская
задолженность
4 433
2 455
-1 978 2.4. Денежные средства 12 363 10 085 -2 278 БАЛАНС 30 356 25 261 -5 095 Пассив баланса 1. Капитал и резервы 4 968 21 310 16 342 2. Долгосрочные обязательства 4 4 - 3. Краткосрочные обязательства, всего, в т.ч
25 384
3 947
-21 286 3.1. Кредиты и займы 0 0 3.2. Кредиторская задолженность 25 384 3 947 -21 286 БАЛАНС 30 356 25 261 -5 095

 Приложение Г
Прогнозный отчет о финансовых результатах ООО «Торговый дом «Энергомир» с учетом влияния предложенных мероприятий по снижению уровня безубыточности деятельности, тыс. руб.
Показатель До внедрения мероприятий После внедрения мероприятий Отклонение
(+, -) 1. Выручка от продажи товаров (товарооборот), тыс. руб.
47 646
60 034
12 388 2. Полная себестоимость проданных товаров (издержки обращения), тыс. руб.
40 181
39 552
– 629 3. Прибыль от продаж, тыс. руб. 7 465 20 482 13 017 4. Прочие доходы 16 16 – 5. Прочие расходы 72 72 – 4. Прибыль (убыток) до налогообложения, тыс. руб.
7 409
20 426
35 713 5. Чистая прибыль 5 598 16 342 10 743

 Приложение Д
Расчет влияния мероприятий на запас финансовой прочности
Показатели До внедрения
мероприятий После внедрения мероприятий Измен.
(+/-) 1. Товарооборот, тыс. руб. 47 646 60 034 12 388 2. Издержки обращения (переменные расходы), тыс. руб. 36 707 36 078 -629 3. Валовая прибыль (маржинальный доход), тыс. руб. (п.1 – п. 2) 10 939 23 956 13 017 4. Доля маржинального дохода в товарообороте, (п.3 : п.1) 0,2296 0,3990 0,1694 5. Постоянные расходы, тыс. руб. 3 474 3 474 - 6. Порог рентабельности (точка безубыточности), тыс. руб. (п.5: п.4) 15 130 8 707 -6 423 7. Запас финансовой прочности (ЗФП), тыс. руб. (п.1 – п.6) 32 516 51 327 18 811 8. Запас финансовой прочности в % к выручке от продаж (п.7 : п.1) 68,24 85,49 17,25 9. Прибыль от продаж, тыс. руб. 7 465 20 482 13 017 10. Прибыль от продаж в % к ЗФП
(п.9 : п.7) 22,96 39,90 16,94
45
Количество продаж
Ко
Постоянные издержки
прибыль
Маржинальный доход
Б
ВБ
БП
Полные поступления от продаж
Полные издержки
прибыль
убытки
ДИРЕКТОР
Бухгалтерия
Главный бухгалтер
Зав. складом
Бухгалтер по учету товаров и продаж
Бухгалтер-кассир
Рабочие по маркировкеупаковке и складиров
Водители
Начальник
отдела оптовых продаж
Менеджер по продажам
Начальник
отдела розничных
продаж
Менеджер
по
продажам
Начальник
отдела продаж строительно-монтажным организациям
Менеджер
по
продажам
Зам. директора
Менеджер по закупкам
Рабочие по комплектации и сборке товаров