Эмиссия акций как способ формирования уставного капитала. Первичное размещение.

Введение
1. Эмиссия акций. Теоретические аспекты
1.1. Первичный выпуск акций. Факторы, определяющие его потенциал
1.2. Эмиссия акций, как способ формирования уставного капитала АО
2. Правовое регулирование эмиссионной деятельности
2.1. Нормативно-правовое регулирование эмиссионной деятельности
АО в РФ
3. Эмиссионная политика предприятий
3.1. Определение цели и объема эмиссии
3.2. Определение номинала, видов и количества эмитируемых акций
Заключение
Список литературы
Приложения

3.2. Определение номинала, видов и количества эмитируемых акцийНоминал акций может быть определенна основании оценки основных категорий потенциальных покупателей ценных бумаг: если таковыми являются институциональные инвесторы, номинал будет наибольшим, частные – наименьшим [15, с.47]. Параметрывыпуска акций, в частностиноминал акций, условия и цена их размещения, размер дивидендных выплат по привилегированным акциям, оказывают как положительное, так и негативноевлияние на их инвестиционную привлекательность. Преследуя определенные цели, эмитент может либо привлечь и заинтересовать, либо, напротив, отсечмь какой-либо вид инвесторов.К примеру, цена размещения, которая установлена на слишком высоком уровне, отпугивает часть инвесторов, особенно мелких. При сильном разрыве между ней и итогом рыночной оценки акций, которые были выпущены ранее, эмитент рискует не разместить акции. Одновременно это может быть специально принятым действием для недопущения инвесторов к управлению компанией. Если акции нельзя продать по определенной цене размещения, большое число старых выпусков акций может быть сброшено их владельцами.. Помимо этого, если выпуск акций размещен не в полном объеме, невозможно в нужном размере сформировать уставный капитал компаний. В обратной ситуации при большей цене реализации на рынке по сравнению с ценой размещения курсовая разница достанется не организации, а спекулянтам и посредником рынка ценных бумаг [8, с.79]. Это подтверждает необходимость глубоко анализа рынка ценных бумаг и инвестиционного потенциала перед установлением цены размещения. В этой связи можно дать следующие рекомендации:исследовать цены на собственные акции, выявить основные перспективные тренды и оценить корреляцию с внутренними (дивидендная политика, финансовое состояние организации) и внешними (экономические, политические, налоговые) факторами. выявить уровень эластичности цен на акции, выпускаемые эмитента, относительно их объема, который обращается на вторичном рынке;оценить емкость рынка и возможный спрос на акции инвесторов;рассчитать цену реализации акций в зависимости от разных сценариев развития, оценить целесообразность этой эмиссии и выбратьуспешный период для ее проведения; проанализировать результаты эмиссии исходя из количества купленных инвесторами акций и ценам этих акций, состава инвесторов, динамики цен их обращения на вторичном рынке, оценитьдля самой организации стоимость собственного капитала. Определяя, какими будет акции – обыкновенные или привилегированные, нужно опираться на целесообразность выпуска последних, и если она подтверждена, установить соотношение между ними и обыкновенными акциями, при этом доля их не должна быть больше 10 процентов от объема эмиссии в целом.Акции могут быть двух видов, как уже было ранее сказано, обыкновенными и привилегированными [14, с.23]. Последние подразделяются на типы, которыена основании устава конкретного акционерного общества дают своим владельцам определенную совокупность прав. Владельцы всех акций вправе рассчитывать на получение дивидендов на акции в соразмерном доле владения объеме, однако в некоторых случаях обязательной является их выплата только по привилегированным, однако такие, как правило, не дают право голоса, если иное не предусмотрено уставом общества [13, с.233]. Некоторые права по привилегированным акциям, в отличие от обыкновенных, определяются в уставе акционерного общества и являются неизменными. Также в уставе может быть прописано условие накопления дивидендов по таким акциям, если они не были выплачены и выплачивались не в полном объеме, с последующей выплатой [16, с.58]. Такие акции носят названием кумулятивных. Количество эмитируемых акций может быть определено на основании номинала акции и предполагаемого объема эмиссии, при этом следует учитывать, что в рамках одного выпуска акций их номинал может быть установлен единожды. ЗаключениеВыпуск эмиссионных ценных бумаг, в соответствии с российским законодательством представляет собой совокупность ценных бумаг одного эмитента, которые предоставляют равные права их владельцам и обладают аналогичной номинальной стоимостью, если ее наличие предполагается в соответствии с  российским законодательством. Эмиссия акций, представляет собой описанную законодательством последовательность определенных действий их эмитента в части их размещения. Потенциал первичного выпуска акций выражается посредством ценообразования. Поэтому в рамках данного вопроса следует привести порядок ценообразования и определить факторы, которые его определяют.Этапы эмиссии акций:принять решение о размещении акций;утвердить его;зарегистрировать выпуск;разместить акции;зарегистрировать отчет об итогах выпуска или представить уведомление о них в регистрирующий орган.Различают открытую и закрытую подписку, которая означает размещение акций на возмездной основе посредством использования договоров купли-продажи. Первая предполагает широкую публичную огласку и неограниченность круга инвесторов, вторая – ограниченность круга инвесторов. Если имеет место открытая подписка или закрытая подписка с более чем пятьюстами инвесторов, при эмиссии необходимо дополнительно осуществить следующие действия:зарегистрировать проспект ценных бумаг;раскрыть информацию, которая в нем содержится;раскрыть информацию, которая содержится в отчете об итогах выпуска.Эмиссия акций производится на основании действующего законодательства. Ввиду распространенности применения этой процедуры и важности её правильного осуществления, а также учитывая наличие различных нюансов, она регулируется с помощью множества нормативных актов, которые были приведены и систематизированы по органу, принявшему их и степени их значимости во второй главе данной работы.Цели эмиссии акций с точки зрения стратегических планов развития организации и потенциала роста его рыночной капитализации должны быть достаточно значимыми, учитывая высокую стоимость привлечения капитала. Основными из них считают реальное инвестирование,потребность в значительном улучшении структуры используемого организацией капитала, планы по слиянию или поглощению других организаций для получения эффекта синергии и другие цели, которые обусловлены потребностью в срочной аккумуляции существенного объема капитала, подробнее рассмотренные в 3 главе.Параметры выпуска акций, в частности номинал акций, условия и цена их размещения, размер дивидендных выплат по привилегированным акциям, оказывают как положительное, так и негативное влияние на их инвестиционную привлекательность. Преследуя определенные цели, эмитент может либо привлечь и заинтересовать, либо, напротив, отсечмь какой-либо вид инвесторов.Таким образом, процесс эмиссии акций является достаточно многогранным и сложным, однако глубоко изученным и подробно описанным как в законодательстве, так и в различных теоретических источниках, что позволяет судить о высокой степени разработанности данного вопроса.Список литературыОб акционерных обществах [Электронный ресурс]: Федеральный закон от 26.12.1995 г., № 208-ФЗ (ред. от 05.04.2013 г.) // Справочно-правовая система «Консультант Плюс» - Последнее обновление 20.04.2013О рынке ценных бумаг [Электронный ресурс]: Федеральный закон от 22.04.1996 г., № 39-ФЗ (ред. от 29.12.2012 г.) // Справочно-правовая система «Консультант Плюс» - Последнее обновление 20.04.2013Кодекс об административных правонарушениях [Электронный ресурс]: Федеральный закон от 30.12.2001 г., № 195-ФЗ (ред. от 05.04.2013 г.) // Справочно-правовая система «Консультант Плюс» - Последнее обновление 20.04.2013Об утверждении Стандартов эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг [Электронный ресурс]: Приказ Федеральной службы по финансовым рынкам Российской Федерации от 25.01.2007 г., № 07-4/пз-н (ред. от 20.07.2010 г.) // Справочно-правовая система «Консультант Плюс» - Последнее обновление 20.04.2013Об утверждении Положения о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг [Электронный ресурс]: Приказ Федеральной службы по финансовым рынкам Российской Федерации от 04.10.2011 г., № 11-46/пз-н (ред. от 24.04.2012 г.) // Справочно-правовая система «Консультант Плюс» - Последнее обновление 20.04.2013Батяева Т.А., Столяров И.И. Рынок ценных бумаг: учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 2008. 304 с.Галанов В.А., Басов А.И. Рынок ценных бумаг: учебник. М.: Финансы и статистика, 2008. 448 с.Глушецкий А.А. Экономические последствия уменьшение номинальной стоимости акций и права кредиторов // Российское предпринимательство. 2011. № 12. 106 с.Жуков Е.Ф. Рынок ценных бумаг: учебник. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. 567 с.Ивасенко А.Г., Никонова Я.И., Павленко В.А. Рынок ценных бумаг. Инструменты и механизмы функционирования: учебное пособие для вузов. - М.: Кнорус , 2010. 272 с.Приходько А.В. Рынок ценных бумаг: учебник. М.: Аллель, 2010. 264 с.Семенкова Е.В. Рынки капитала в России и эмиссионные операции компании // Финансовый менеджмент. 2010. № 4. 80 с.Сергеев А.П., Толстой Ю.К. Гражданское право: учебник. М.: проспекст, 2011. 603 с. Хмыз О.В. Российские корпоративные ценные бумаги // Финансовый менеджмент. 2012. № 5. 82 с.Чалдаева Л.А., КипячковаА.А. Рынок ценных бумаг: учебник. М.: Юрайт, 2012. 380 с.Шепелев В. Привилегированные акции и некоторые особенности их оценки // Рынок ценных бумаг. 2012.№ 14. 97 с.Центральный банк Российской Федерации: [сайт]. URL:http://cbr.ruПриложенияПриложение 1Отраслевая структура мирового рынка первичных размещений акций[17]Рис. 1. Отраслевая структура мирового рынка первичных размещений акций в 2005 годуРис. 2. Отраслевая структура мирового рынка первичных размещений акций в 2012 годуПриложение 2Динамика объема публичного первичного выпуска акций отечественных организаций [17]