оценка эффективности инвестиций

Введение
Прогнозирование денежных потоков инвестиционного проекта
Расчет потребности в инвестиционных ресурсах и определение источников финансирования
Построение прогноза текущих издержек и отчета о чистых доходах
Прогнозирование движения денежных потоков для финансового планирования и оценки инвестиционной привлекательности
Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта (нормы прибыли, внутренней нормы доходности и срока окупаемости)
Анализ чувствительности критических параметров проекта к изменению внешних и внутренних факторов
Расчет средних показателей и создание базовой модели зависимости результативных показателей от влияния внешних и внутренних факторов
Расчет критических точек проекта
Выводы по анализу инвестиционной привлекательности и чувствительности
Заключение
Список литературы

д.е.КатегорияинвестицийГоды расчетного периодастроительствоосвоениеПолная производственная мощность0%75%100%100%100%100%1234567Приобретениеземельногоучастка11900,0-----Подготовка площадки под строительство3400,0-----Строительство зданий и сооружений39100,0-----Приобретение машин и оборудования136000,0-----Капитальные затраты на подготовку производства12750,0-----Прирост оборотногокапитала28687,09563,0----Прочие затраты------Общие инвестиции231837,09563,0----Таблица 6. Источники финансирования проекта при условии снижения капитальных вложений на 15%, тыс.д.е.Категорияисточниковфинансированиягоды расчетного периодаСтроительствоОсвоениеПолная производственная мощность0%75%100%100%100%100%1234567Учредители(акционерный капитал)210000,0-----коммерческие банки21837,0-----Кредиты поставщиков------Прочие источники------Итого по всем источникам231837,0-----Таблица 7. Динамика погашения кредита проекта при условии снижения капитальных вложений 15%, тыс. руб.КатегорияисточниковфинансированияГоды расчетного периодаСтроительствоОсвоениеПолная производственная мощность0%75%100%100%100%100%1234567Возврат банковских кредитов-5459,255459,255459,255459,25-Проценты за банковский кредит 15%13,95%1,05%-3275,03046,0229,02457,02285,0172,01638,01523,0115,0819,0762,057,0-Проценты за кредит поставщиков------Таблица 8. Текущие издержки производства проекта при условии снижения капитальных вложений на 15%, тыс. д.е.КатегорияиздержекГоды расчетного периодаОсвоениеПолная производственная мощность75%100%100%100%100%123456Прямые издержки на материалы285000,0380000,0380000,0380000,0380000,0Прямые издержки на персонал 228000,0304000,0304000,0304000,0304000,0Накладные расходы40000,040000,040000,040000,040000,0Административные издержки12000,012000,012000,012000,012000,0Издержки на сбыт и распределение12000,014000,014000,014000,014000,0Амортизация15810,015810,015810,015810,015810,0Общиепроизводственные издержки592810,0765810,0765810,0765810,0765810,0Таблица 9. Отчет о чистых доходах проекта при условии снижения капитальных вложений на 15%, тыс. д.е.ГодырасчетногопериодаОсвоениеПолная производственная мощность75%100%100%100%100%123456Выручка от реализации1140000,01520000,01520000,01520000,01520000,0Общепроизводственные издержки, в т. ч.592810,0765810,0765810,0765810,0765810,0-амортизация15810,015810,015810,015810,015810,0Проценты за кредит3046,02285,01523,0762,0-Валовая прибыль544144,0751905,0752667,0753428,0754190,0Налоги108829,0150381,0150533,0150686,0150838,0Чистая прибыль435315,0601524,0602134,0602742,0603352,0Дивиденды 121888,0168427,0168598,0168768,0168939,0Проценты за кредит за счет прибыли229,0172,0115,057,0-Нераспределенная прибыль313198,0432925,0433421,0433917,0434413,0Нераспределенная прибыль нарастающим итогом313198,0746132,01179544,01613461,02047874,0Таблица 10. Денежные потоки проекта при условии снижения капитальных вложений на 15%, тыс. д.е.ПоказательРасчетный периодСтроительствоОсвоениеПолная производственная мощность0%75%100%100%100%100%1234567Инвестиционная деятельностьПоступленияденежныхсредств------Выплатыденежныхсредств-231837,0-9563,0--111180,0-Итого:-231837,0-9563,0--111180,0-Производственная деятельностьПоступленияденежныхсредств-451125,0617334,0617944,0618552,0619162,0Выплатыденежныхсредств--229,0-172,0-115,0-57,0-Итого:-450896,0617162,0617829,0618495,0619162,0Итого 2-х потоков:-231837,0441333,0617162,0617829,0729675,0619162,0Финансовая деятельностьПоступленияденежныхсредств231837,0-----Выплатыденежныхсредств--127347,25-173886,25-174057,25-174227,25-168939,0Итого:231837,0-127347,25-173886,25-174057,25-174227,25-168939,0Итого 3-х потоков:-313985,75443275,75443771,75555447,75450223,0Накопленныйденежныйпоток от 3-х потоков-313985,75757261,51201033,251756481,02206704,0Приведенная стоимость от инвестиционной и производственной деятельности-231837,0401380,0509918,0464076,0498407,0384500,0Ликвидационная стоимость = 11900,0+(39100,0-5*0,04*39100,0+136000,0-5*0,1*136000,0)=11900,0+31280,0+68000,0=111180,0Расчет NPV при условии увеличения капитальных вложений на 15%Таблица 11. Общие инвестиции проекта при условии увеличения кап. вложений на 15%, тыс. д.е.КатегорияинвестицийГоды расчетного периодастроительствоосвоениеПолная производственная мощность0%75%100%100%100%100%1234567Приобретениеземельногоучастка16100,0-----Подготовка площадки под строительство4600,0-----Строительство зданий и сооружений52900,0-----Приобретение машин и оборудования184000,0-----Капитальные затраты на подготовку производства17250,0-----Прирост оборотногокапитала38812,012938,0----Прочие затраты------Общие инвестиции313662,012938,0----Таблица 12. Источники финансирования проекта при условии увеличения капитальных вложений на 15%, тыс.д.е.Категорияисточниковфинансированиягоды расчетного периодаСтроительствоОсвоениеПолная производственная мощность0%75%100%100%100%100%1234567Учредители(акционерный капитал)210000,0-----коммерческие банки103662,0-----Кредиты поставщиков------Прочие источники------Итого по всем источникам313662,0-----Таблица 13. Динамика погашения кредита проекта при условии увеличения капитальных вложений 15%, тыс. руб.КатегорияисточниковфинансированияГоды расчетного периодаСтроительствоОсвоениеПолная производственная мощность0%75%100%100%100%100%1234567Возврат банковских кредитов-25915,525915,525915,525915,5-Проценты за банковский кредит 15%13,95%1,05%-15549,014461,01088,011662,010846,0816,07775,07230,0545,03887,03615,0272,0-Проценты за кредит поставщиков------Таблица 14. Текущие издержки производства проекта при условии увеличения капитальных вложений на 15%, тыс. д.е.КатегорияиздержекГоды расчетного периодаОсвоениеПолная производственная мощность75%100%100%100%100%123456Прямые издержки на материалы285000,0380000,0380000,0380000,0380000,0Прямые издержки на персонал 228000,0304000,0304000,0304000,0304000,0Накладные расходы40000,040000,040000,040000,040000,0Административные издержки12000,012000,012000,012000,012000,0Издержки на сбыт и распределение12000,014000,014000,014000,014000,0Амортизация21344,021344,021344,021344,021344,0Общиепроизводственные издержки598344,0771344,0771344,0771344,0771344,0Таблица 15. Отчет о чистых доходах проекта при условии увеличения капитальных вложений на 15%, тыс. д.е.ГодырасчетногопериодаОсвоениеПолная производственная мощность75%100%100%100%100%123456Выручка от реализации1140000,01520000,01520000,01520000,01520000,0Общепроизводственные издержки, в т. ч.598344,0771344,0771344,0771344,0771344,0-амортизация21344,021344,021344,021344,021344,0Проценты за кредит14461,010846,07230,03615,0-Валовая прибыль527195,0737810,0741426,0745041,0748656,0Налоги105439,0147562,0148285,0149008,0149731,0Чистая прибыль421756,0590248,0593141,0596033,0598925,0Дивиденды 118092,0165269,0166080,0166889,0167699,0Проценты за кредит за счет прибыли1088,0816,0545,0272,0-Нераспределенная прибыль302576,0424163,0426516,0428872,0431226,0Нераспределенная прибыль нарастающим итогом302576,0726739,01153255,01582127,02013353,0Таблица 16. Денежные потоки проекта при условии увеличения капитальных вложений на 15%, тыс. д.е.ПоказательРасчетный периодСтроительствоОсвоениеПолная производственная мощность0%75%100%100%100%100%1234567Инвестиционная деятельностьПоступленияденежныхсредств------Выплатыденежныхсредств-313662,0-12938,0--150420,0-Итого:-313662,0-12938,0--150420,0-Производственная деятельностьПоступленияденежныхсредств-443100,0611592,0614485,0617377,0620269,0Выплатыденежныхсредств--1088,0-816,0-545,0-272,0-Итого:-442012,0610776,0613940,0617105,0620269,0Итого 2-х потоков:-313662,0429074,0610776,0613940,0767525,0620269,0Финансовая деятельностьПоступленияденежныхсредств313662,0-----Выплатыденежныхсредств--144007,5-191184,5-191995,5-192804,5-167699,0Итого:313662,0-144007,5-191184,5-191995,5-192804,5-167699,0Итого 3-х потоков:-285066,5419591,5421944,5574720,5452570,0Накопленныйденежныйпоток от 3-х потоков-285066,5704658,01126602,51701323,02153893,0Приведенная стоимость от инвестиционной и производственной деятельности-313662,0391017,0505175,0461478,0524405,0385187,0Списоклитературы1. Глущенко В.В., Глущенко И.И. Разработка управленческого решения. Прогнорзирование-планирование. Теория проектирования экспериментов. – Железнодорожный: ТОО НПЦ «Крылья», 1997.2. Завлин П.П. и др. Инновационныйменеджмент: Справочноепособие. – СПб., 1997.3. Инновационный менеджмент: Учебник для вузов/С.Д.Ильенкова, Л.М.Гохберг, С.Ю.Ягудин и др.; Под ред. С.Д.Ильенковой. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997.4. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. – М.: Финансы и статистика, 1997.5. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. Официальноеиздание. – М., 1994.6. Методические указания по оценке эффективности инвестиционных проектов и их для финансирования. - М.: «Информэлектро», 1990.7. Непомнящий Е.Г. Инвестиционное проектирование, Учебное пособие. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2003.8. Пороховнин Ю.Н., Лисицына Е.Б. Инвестиционный менеджмент. Учебноепособие. – СПб., 1997.9. Фатхутдинов Р.А. Инновационный менеджмент: Учебник для вузов. – М.: Бизнес-школа «Интел-Синтез», 1998.