Оценка финансовых активов предприятия и их влияние на стоимость бизнеса (на примере любого предприятия)

СОДЕРЖАНИЕ
Введение
1 Теоретические аспекты оценки финансовых активов предприятия
1.1 Понятие и виды финансовых активов предприятия
1.2 Особенности оценки стоимости ценных бумаг
1.3 Методы оценки рыночной стоимости пакета акций предприятия
2. Характеристика и финансовый анализ ОАО «Тяжмаш»
2.1 Общие сведения о предприятии
2.2 Обзор рынка тяжелого машиностроения России
2.3 Анализ финансового состояния предприятия
3. Оценка стоимости контрольного пакета акций ОАО «Тяжмаш»
3.1 Расчет стоимости акций по доходному подходу
3.2 Расчет стоимости акций по затратному подходу
3.3 Расчет стоимости акций по сравнительному подходу
3.4 Итоговая стоимость акций
Заключение
Список использованной литературы
Приложения

З) Кредиторская задолженность
Аналогично дебиторской задолженности корректируется кредиторская задолженность.
Краткосрочные обязательства ОАО «Тяжмаш» представлены текущей кредиторской задолженностью на сумму 9130268 тыс. руб., из них 7149323 тыс.руб – кредиторская задолженность.
Ставка дисконтирования принимается равной ставке по привлеченным банковским кредитам за период, соответствующий сроку оборачиваемости кредиторской задолженности. Согласно данным финансового анализа на 01.01.2013 г. оборачиваемость кредиторской задолженности составила 3,7 месяца. Таким образом, процентная ставка была принята на срок от 3 до 6 месяцев. Была использована процентная годовая ставка равная 10,4% согласно бюллетеню банковской статистики.
Приведенное значение кредиторской задолженности равно = 7149323 / (1+ 0,104) = 6475836 тыс. руб.
Значение по стр. "Кредиторская задолженность" для расчета рыночной стоимости ОАО "Тяжмаш" принято равным 6475836 тыс. руб.
Итого рыночная стоимость обязательств, участвующих в расчетах, на дату оценки составляет 19315271 тыс.руб. Расчеты показаны в таблице 3.8.
Таблица 3.8
Оценка обязательств компании ОАО «Тяжмаш», тыс. руб.
Балансовая стоимость Корректировка Рыночная стоимость IV ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА   0 0 Заемные средства 537623 0 537623 Отложенные налоговые обязательства 326488 0 326488 Оценочные обязательства   0 0 Прочие обязательства   0 0 ИТОГО по разделу IV 864111 0 864111 V КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА   0 0 Заемные средства 1954352 0 1954352 Кредиторская задолженность 7149323 -673487 6475836 Доходы будущих периодов 51 0 51 Оценочные обязательства 26542 0 26542 Прочие обязательства   0 0 ИТОГО по разделу V 9130268 0 9130268 Итого обязательства, принимаемые к расчету 9994379 -673487 9320892
3. На основе экономического баланса определяется стоимость активов и стоимость обязательств.
Проведя соответствующую корректировку статей баланса, получена разность между совокупной величиной активов и стоимостью обязательств. Результаты расчета приведены в таблице 3.9.
Таким образом, определено, что рыночная стоимость 100% владения пакетом акций ОАО «Тяжмаш» как действующего предприятия, рассчитанная затратным подходом по состоянию на 01. 05.2013г., с учетом округления составляет: 4503505 тыс. руб.
Таблица 3.9
Расчет стоимости чистых активов ОАО «Тяжмаш», тыс.руб.
Балансовая стоимость Корректи
ровки Рыночная стоимость Итого активы, принимаемые к расчету 12763107 1061290 13824397 Итого обязательства, принимаемые к расчету 9994379 -673487 9320892 Стоимость чистых активов     4503505
Итоговая величина стоимости акций затратным подходом (стоимость 100%-го владения акций) Ц2 равна 4503505 тыс. руб.
3.3 Расчет стоимости акций по сравнительному подходу
Для расчета стоимости ОАО «ТЯЖМАШ» сравнительным подходом был выбран метод рынка капитала, который был проведен по следующим 7 последовательным этапам.
I этап. Сбор информации.
В расчете стоимости методом рынка капитала основным исходным источником информации являются данные по рыночной стоимости, капитализации и финансовому состоянию предприятий - аналогов, которые были взяты с сайтов бирж и официальных сайтов компаний - аналогов.
Оценка бизнеса методом компании-аналога основана на использовании двух категорий информации.
Рыночная (ценовая) информация.
Финансовая информация.
II этап. Выбор аналогичных компаний.
Основание для применения сравнительного подхода – это оптимальный выбор компаний-аналогов. В соответствии с базовыми принципами выбора используемыми в теории оценки, были выбраны 3 компании - аналогов для сравнения.
Критериями выбора компаний-аналогов были: принадлежность к машиностроительной отрасли, объем ежегодной выручки, развитость и открытость рынка собственных акций, деятельность на одном географическом рынке – Российская Федерация, отсутствие убытков за определенные отчетные периоды.
Компаниями аналогами для ОАО «ТЯЖМАШ» выбраны:
1) ОАО "Уралмаш"
2) ОАО "Силовые машины"
3) ОМЗ (Объединенные машиностроительные заводы - Группа Уралмаш-Ижора)
Рассмотрим их более подробно.
1) ОАО "Уралмаш"
Продукция: Дробилки конусные, щековые; МСЦ, стержневые мельницы сухого помола с периферической разгрузкой, стержневые мельницы сухого помола с разгрузкой через решетку, МШЦ/МШР, ММС, мельницы сухого самоизмельчения, мельницы сырьевые и цементные и другие.
2) ОАО "Силовые машины"
Ведущий российский производитель и поставщик комплексных решений в области энергомашиностроения, включающих инжиниринг, производство, поставку, монтаж, сервис и модернизацию оборудования для тепловых, атомных, гидравлических и газотурбинных электростанций.
3) ОМЗ (Объединенные машиностроительные заводы - Группа Уралмаш-Ижора)
Один из крупнейших в России промышленных холдингов в области тяжелого машиностроения. Единственный в России и СНГ производитель корпусного оборудования для АЭС с водо-водяными энергетическими реакторами ВВЭР-1000 и ВВЭР-1200 в полной комплектации. Ведущий российский производитель уникального крупнотоннажного оборудования для нефтегазохимической отрасли.
III этап. Проведение финансового анализа компаний.
По выбранным компаниям-аналогам собрана финансовая отчетность за последние три с 2010 по 2012 годы. Далее по всем компаниям-аналогам с сайтов биржи РТС, ММВБ, Финмаркет.ру взята среднегодовая стоимость обыкновенной акции за предыдущие три года (ЦА).
IV этап. Расчет рыночной стоимости компаний
В таблице 3.10 показан расчет рыночной цены компаний. Данные получены путем умножения средней цены акции на количество акций.
Таблица 3.10
Расчет рыночной цены компаний
  Средняя цена акции, руб. кол-во акций, тыс.штук Рыночная цена компании, тыс.руб ОАО "Уралмаш" 0,5 2704786 1 352 393 ОАО "Силовые машины" 0,01 650 511 300 6 505 113 ОМЗ (Объединенные машиностроительные заводы - Группа Уралмаш-Ижора) 0,1 35480186 3 548 019 Оцениваемое предприятие ОАО "Тяжмаш" 150 1492625 223 893 750
Основные финансовые показатели компаний –аналогов и исследуемого предприятия ОАО «ТЯЖМАШ» представлены в таблице 3.11.
Таблица 3.11
Сравнение основных финансовых показателей ОАО «Тяжмаш» и аналогов
Аналог 1 Аналог 2 Аналог 3 Оцениваемое предприятие ОАО "ТЯЖМАШ" Удельный вес ОАО "ТЯЖМАШ" ОАО "Уралмаш" ОАО "Силовые машины" ОМЗ (Объединенные
машиностроительные заводы ) Чистая прибыль, тыс. руб. 932 451 103 855 907 600 196 847 0,021 Выручка, тыс. руб. 3 923 249 9071412 13 408 342 5 400 180 0,588 Чистые активы,
тыс. руб. 1 037 708 549 608 862 727 923 967 0,101 Собственный капитал, тыс. руб. 5214 479 1049 84 3 435 030 2 660 671 0,290
V этап. Определение ценовых мультипликаторов.
По всем компаниям-аналогам на основе финансовой отчетности рассчитываются основные оценочные мультипликаторы:
цена компании / чистая прибыль (ЦА /ЧП),
цена компании / выручка от реализации (ЦА/ВР),
цена компании / чистые активы (ЦА/ЧА),
цена компании / собственный капитал (ЦА/СК)
Результаты расчета приводятся в таблице 3.12.
Таблица 3.12
Основные оценочные мультипликаторы по предприятиям-аналогам ОАО «Тяжмаш»
Наименование мультипликатора Аналог 1 Аналог 2 Аналог 3 Среднее значение ОАО "Уралмаш" ОАО "Силовые машины" ОМЗ (Объединенные
Машиностроительные
заводы ) ЦА /ЧП 1,45 62,64 3,91 22,67 ЦА/ВР 0,34 0,72 0,26 0,44 ЦА/ЧА 1,30 11,84 4,11 5,75 ЦА/СК 0,26 6,20 1,03 2,50
VI этап. Определение итоговой величины стоимости ОАО «ТЯЖМАШ»
Произведен предварительный расчет стоимости оцениваемого предприятия как произведение выбранного показателя на среднее значение соответствующего мультипликатора. Далее предварительное значение стоимости умножается на удельный вес показателя, в результате получается взвешенное значение стоимости по выбранному показателю. Результат стоимости предприятия рассчитывается суммированием всех взвешенных показателей.
Расчет показан в таблице 3.13.
Таблица 3.13
Расчет стоимости ОАО «ТЯЖМАШ»
Наименование показателя Значение показателя для ОАО "ТЯЖМАШ" Среднее значение мультипли-катора Предвари-тельная стоимость Удельный вес показателя для ОАО "ТЯЖМАШ" Взвешенное значение стоимости Чистая прибыль, тыс. руб. 196847,0 22,7 4461623,2 0,0 95653,4 Выручка, тыс. руб. 5400180,0 0,4 2387645,8 0,6 1404289,7 Чистые активы тыс. руб. 923967,0 5,8 5313339,8 0,1 534690,7 Собственный капитал, тыс. руб. 2660671,0 2,5 6643898,7 0,3 1925274,8 Итого, тыс. руб. 18806507,6 1,0 3959908,5
Полученная оценка умножается на коэффициент премии за контроль. В данном исследовании был установлен коэффициент премии за контроль в размере 1,35, который применим к машиностроительному сектору, а также зависит от степени концентрации производства в данной отрасли и масштабов производства ОАО «ТЯЖМАШ».
3959908,5* 1,35 = 5 345 876,54 тыс. руб.
Корректировка на низкую ликвидность.
Оценщики исходят из того, что высокой ликвидностью обладают акции компаний, котирующиеся на бирже. Стоимость таких акций может не подвергаться корректировке на низкую ликвидность. Корректировка для контрольного пакета акций ОАО «Тяжмаш» не проводилась.
Стоимости предприятия методом рынка капитала сравнительного подхода (стоимость 100%-го владения пакета акций) Ц3 равна 5 345 876,54 тыс. руб.
3.4 Итоговая стоимость акций
При определении итоговой стоимости, были учтены особенности методов и специфика их применения для оцениваемого объекта –контрольного пакета акций..
Для определения весов различных подходов методом "согласования по критериям" используется четыре объективных критерия, выбранные по усмотрению оценщика. Они описывают отдельные преимущества или недостатки примененного метода расчета с учетом особенностей оценки конкретного объекта бизнеса – ОАО «ТЯЖМАШ».
Расчет весов использованных методов проводится в несколько последовательных этапов:
1) Построена матрица факторов, в которой каждому подходу присваиваются 4 вида баллов в соответствии с 4 критериями;
2) Определена сумма баллов каждого подхода и использованных подходов.
3) Ориентируясь на отношение суммы баллов данного подхода к сумме баллов всех использованных подходов, определен расчетный вес подхода в процентах
Итоговая стоимость - это наиболее вероятная величина стоимости объекта оценки, полученная как обобщение результатов расчетов стоимости бизнеса при применении различных подходов.
Определение весов для каждого подхода показано в таблице 3.14.
Таблица 3.14
Оценка критериев и определение весов для каждого подхода
Доходный подход Затратный подход Сравнительный
Подход Метод дисконтирования
денежных потоков Метод чистых активов Метод рынка капитала 1. Достаточность и достоверность данных 1 4 4 2. Способность подхода учитывать структуру факторов, влияющих на цену, специфику объекта 2 1 3 3. Способность подхода отражать мотивацию, намерение покупателя 4 2 3 4. Соответствие подхода целям оценки 2 2 3 Итого баллов 9 9 13 Вес подхода, % 29,0% 29,0% 42%
Сводные данные для расчета рыночной стоимости ОАО «ТЯЖМАШ» показаны в таблице 3.15.
Алгоритм расчета стоимости с помощью различных подходов и методов изложен в соответствующих разделах работы. Результат каждого из подходов получен на основании объективных, документально-подтвержденных данных на дату оценки, не содержит противоречий и соответствует требованиям нормативно-правовых актов по оценочной деятельности.
Таблица 3.15
Сводный расчет окончательной согласованной рыночной стоимости 100% пакета акций ОАО «ТЯЖМАШ»
Доходный подход Затратный подход Сравнительный подход Вес подхода 29,0% 29,0% 42% Рыночная стоимость, тыс. руб. 1 174 982 4503505 5 345 876,5 340744,78 1306016,45 2245268,13 Итоговая стоимость 3892029,36
Итоговая стоимость = (29% * 1 174 982) + (29,0%* 4503505) + (29,0% * 5345876,5) = 3892029,36 тыс. руб.
Проведенные расчеты позволяют сделать вывод, что по состоянию на 01.05. 2013г. обоснованная рыночная стоимость 100% пакета акций объекта оценки ОАО «ТЯЖМАШ, рассчитанная с использованием сравнительного, затратного и доходного подходов оценки объектов составляет, округленно (без учёта НДС): 3892029,36 тыс.руб.
Согласно ежеквартальному отчету эмитента ОАО «Тяжмаш» по состоянию на конец 2012 года общее количество акционеров с ненулевым остатком – 2089.
Общее количество номинальных держателей акций ОАО «Тяжмаш» - 1.
Общее количество лиц, имеющих право участвовать в общем собрании акционеров – 13616 лиц.
ЗАО «Пром Энерго Сбыт» владеет контрольным пакетом акций, ему принадлежит 29,29% обыкновенных акций эмитента ОАО «Тяжмаш».
Кроме этого миноритарными (неконтрольными) пакетами акций владеют
- ЗАО «Рамстрой» - 10,8%,
- ЗАО «Проимяимашининжиниринг» - 10,17%
- ЗАО «Ареопаг» - 27,2%
Стоимость контрольного 29,29% пакета акций ОАО «Тяжмаш» принадлежащего ЗАО «Пром Энерго Сбыт» равна
3892029,36 тыс.руб. * 29,29% = 1 139 975,4 тыс руб.
Так, стоимость контрольного пакета акций (29,29%) ОАО «Тяжмаш» принадлежащего ЗАО «Пром Энерго Сбыт» составляет 1 139 975,4 тыс руб.
Таким образом, существенное влияние на стоимость бизнеса оказывают финансовые активы предприятия.
Особенное значение имеют финансовых активы при оценке затратным подходом, когда рассчитывается чистая стоимость активов. Здесь исследуется дебиторская задолженность, денежные средства и др.
Оценка активов предприятия осуществляется на базе мероприятий по юридической экспертизе прав и финансового анализа, а также заранее подготовленной отчетности для прогноза развития.
Оценка стоимости акций, контрольного и неконтрольного пакетов является решающим фактором при определении стоимости бизнеса. Оценивается как 100% владение акциями, так и стоимость одной акции с помощью трех подходов. Результат оценки - это рекомендуемая рыночная стоимость, по которой эксперт предлагает переход пакета прав на различные виды активов. Многие руководители компаний, инвесторы знают о создании и управлении стоимостью в публичных (открытых) компаниях, где цена акций отражает реакцию рынка на результаты бизнеса.
Важную роль управление стоимостью акций играет для предприятий реального сектора экономики. Их недооцененность приводит к проблемам привлечения инвестиций в развитие данных компаний и снижению конкурентоспособности на внутреннем и внешнем рынках. Неконкурентоспособность на одном или обоих вышеупомянутых рынках подвергнет серьезной опасности шансы на выживание компании.
Как показывает практика, увеличение стоимости для акционеров не противоречит долгосрочным интересам других заинтересованных сторон. Успешно действующие организации создают сравнительно больше стоимости для всех участников – потребителей, работников, государства и поставщиков капитала. Стоимость – лучшая из известных мер результатов деятельности, а держатели акций – единственные участники организации, которые, заботясь о максимальном повышении своего благосостояния, одновременно способствуют повышению благосостояния всех других.

Заключение
Цель и задачи, которые были поставлены в данной работе, достигнуты. Подводя итог, сделаем следующие выводы.
Финансовые активы — это финансовые ресурсы, представляющие собой совокупность денежных средств и ценных бумаг, находящихся в собственности предприятия.
Оценка стоимости ценных бумаг осуществляется в несколько этапов.
При оценке стоимости ценных бумаг применяют практически те же принципы, как и при оценке бизнеса, при этом наибольшее значение уделяется принципу зависимости от фондового рынка, принципам наилучшего и наиболее эффективного использования;
В соответствии со стандартами выделяют три основных подхода к оценке стоимости пакета акций:
1) Доходный подход
2) Сравнительный подход
3) Затратный подход
Сравнительный подход, несмотря на его достаточную сложность и трудоемкость, является неотъемлемым приемом в определении обоснованной рыночной стоимости пакета акций.
Завод "Тяжмаш" является одним из ведущих предприятий тяжелого, транспортного и энергетического машиностроения.
Ключевой стратегический партнер, закупающий продукцию завода – это Казахстан и его предприятия.
Тяжелое машиностроение, как составляющая машиностроительного комплекса, создает фундамент и обеспечивает устойчивое развитие целого ряда приоритетных отраслей (гидро- и теплоэнергетической, нефтегазовой, горно-металлургической и др.) генерирующих свыше 70% национального бюджетного дохода. Показатели общей выручки по рынку тяжелого машиностроения показывает положительную динамику.
Коэффициент текущей ликвидности в периоде с 2009 с 2012 гг. выше единицы, это свидетельствует о том, что текущие активы могут покрыть краткосрочные обязательства предприятия, в ближайшее время. Это положительная тенденция
Значение показателя соотношения заемных и собственных средств означает, что на 1 рубль собственного капитала приходится 3,61 рубля заемных средств в 2012 г. и это является крайне негативным моментом. Анализ финансово-экономической ситуации показал, что ОАО «ТЯЖМАШ» имеет проблемы с ликвидностью и рентабельностью. Данные показатели имеют тенденцию к резким колебаниям и не всегда достигают нормативного значения.
Оценка стоимости контрольного пакета акций была начата с оценки стоимости 100% пакета акций. Использован метод дисконтирования денежных потоков доходного подхода.
Итоговая величина стоимости предприятия доходным подходом (стоимость 100%-го владения акций) Ц1 равна 1 174 982 тыс. руб.
При применении затратного подхода, учитывая цель оценки, а также то, что ликвидация компании ОАО «Тяжмаш» не предполагается, был применен метод стоимости чистых активов. Итоговая величина стоимости акций затратным подходом (стоимость 100%-го владения акций) Ц2 равна 4503505 тыс. руб.
Для расчета стоимости ОАО «ТЯЖМАШ» сравнительным подходом был выбран метод рынка капитала. Также была учтана премия за контроль. Стоимости предприятия методом рынка капитала сравнительного подхода (стоимость 100%-го владения пакета акций) Ц3 равна 5 345 876,54 тыс. руб.
При определении итоговой стоимости, были учтены особенности методов и специфика их применения для оцениваемого объекта –контрольного пакета акций..
Стоимость контрольного пакета акций (29,29%) ОАО «Тяжмаш» принадлежащего ЗАО «Пром Энерго Сбыт» составляет 1 139 975,4 тыс. руб.
Так, на стоимость бизнеса существенное влияние оказывают финансовые активы предприятия. Недооцененность акций приводит к проблемам привлечения инвестиций в развитие компании и снижению конкурентоспособности на внутреннем и внешнем рынках.
Список использованной литературы
Нормативно-правовые акты
Конституция Российской Федерации: Принята всенародным голосованием 12 декабря 1993 года. // Российская газета № 237 от 25 декабря 1993 года.
Гражданский кодекс Российской Федерации: Части первая, вторая.
Федеральный закон от 29.07.1998 №135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» принят ГД ФС РФ 16.07.1998 (в ред. от 28.12.2010).
Постановление Правительства РФ от 24 октября 2003 года № 643 «О правилах оптового рынка электрической энергии (мощности) переходного периода»
Монографии, статьи и учебная литература
Абрютина М.С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебное пособие. / М.С. Абрютина. - М.: Дело, 2009. - 232 с.
Валдайцев В.С. Оценка бизнеса и инноваций: Учебное пособие для студентов и преподавателей. / В.С. Валдайцев. - М.: Филинъ, 2010. - 486 с.
Габбасов Р.А. Качество закона и вопросы регулирования недвижимости // Бюллетень нотариальной практики. – 2010. – № 3.
Грибовский С.В. Математические методы оценки стоимости недвижимого имущества: учебное пособие / С.В. Грибовский, С.А. Сивец; под ред. С.В. Грибовского, М.А. Федотовой. – М.: Финансы и статистика, 2008.- 341 с.
Грибовский С.В. Методы капитализации доходов: Курс лекций. / С.В. Грибовский. - Санкт-Петербург, 2010. - 172 с.
Грязнова А.Г., Федотова М.А. Оценка бизнеса. Учебник М.: Финансы и статистика, 2007 - 514 с.
Дамодаран А. Инвестиционная оценка: инструменты и методы оценки любых активов. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2010. – 189 с.
Дружинина Л. Предприятие как объект//Эж-ЮРИСТ.- 2010.- № 35.- С.2; Наумова Л. Критерии квалификации недвижимого имущества//Эж-ЮРИСТ.- 2010.-№ 4.
Есипов В.Е., Маховикова Г.А., Терехова В.В. Оценка бизнеса. - Спб: Питер, 2011. – 439с.
Ковалев В.В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчётности. / В.В. Ковалев. - М.: Финансы, 2007. - 511 с.
Козырь Ю.В. Стоимость компании: оценка и управленческие решения. - М.: Изд-во "Алфа-Пресс", 2009. -432с.
Фридман Дж., Ордуэй Ник. Анализ и оценка приносящей доход недвижимости. Пер. с англ. – М.: Дело, 2007. – 480 с.
Шарп У., Гордон Дж., Бейли Дж. Инвестиции / Пер. с англ. - М.: ИНФРА-М, 2007. -219с.
Щербаков В.А., Щербакова Н.А. Оценка стоимости предприятий (бизнеса). Уч. пособие. - Новосибирск: НГТУ, 2009. -276с.
Электронные ресурсы
Официальный сайт Федеральной службы Государственной статистики [Электронный ресурс]. - Режим доступа: www.gks.ru.
Официальный сайт Центрального банка России [Электронный ресурс]. - Режим доступа: www.cbr.ru.
Официальный сайт ОАО «ТЯЖМАШ» [Электронный ресурс]. - Режим доступа: www.tyazhmash.com
Сайт фондовой биржи РТС [Электронный ресурс]. - Режим доступа: www.rts.ru.
Приложения
Приложение A
Лицензия ОАО «Тяжмаш» по ремонту средств измерений
Приложение Б
Продукция, выпускаемая ОАО «Тяжмаш»
Для цементной промышленности
Конвейеры
Мельницы
Абрютина М.С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебное пособие. / М.С. Абрютина. - М.: Дело, 2009. – С. 56
Абрютина М.С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебное пособие. / М.С. Абрютина. - М.: Дело, 2009. – С. 59
Грязнова А.Г., Федотова М.А. Оценка бизнеса. Учебник М.: Финансы и статистика, 2007 - С. 102
Грязнова А.Г., Федотова М.А. Оценка бизнеса. Учебник М.: Финансы и статистика, 2007 - С. 106
Щербаков В.А., Щербакова Н.А. Оценка стоимости предприятий (бизнеса). Уч. пособие. - Новосибирск: НГТУ, 2009. – С. 154
Щербаков В.А., Щербакова Н.А. Оценка стоимости предприятий (бизнеса). Уч. пособие. - Новосибирск: НГТУ, 2009. – С. 120
Валдайцев В.С. Оценка бизнеса и инноваций: Учебное пособие для студентов и преподавателей. / В.С. Валдайцев. - М.: Филинъ, 2010. - С. 65
Официальный сайт ОАО «ТЯЖМАШ» [Электронный ресурс]. - Режим доступа: www.tyazhmash.com
Официальный сайт ОАО «ТЯЖМАШ» [Электронный ресурс]. - Режим доступа: www.tyazhmash.com
Официальный сайт ОАО «ТЯЖМАШ» [Электронный ресурс]. - Режим доступа: www.tyazhmash.com
Официальный сайт ОАО «ТЯЖМАШ» [Электронный ресурс]. - Режим доступа: www.tyazhmash.com
Официальный сайт ОАО «ТЯЖМАШ» [Электронный ресурс]. - Режим доступа: www.tyazhmash.com
Абрютина М.С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебное пособие. / М.С. Абрютина. - М.: Дело, 2009. – С. 54
Официальный сайт ОАО «ТЯЖМАШ» [Электронный ресурс]. - Режим доступа: www.tyazhmash.com
Валдайцев В.С. Оценка бизнеса и инноваций: Учебное пособие для студентов и преподавателей. / В.С. Валдайцев. - М.: Филинъ, 2010. – С. 84
Есипов В.Е., Маховикова Г.А., Терехова В.В. Оценка бизнеса. - Спб: Питер, 2011. – С 92
Официальный сайт ОАО «ТЯЖМАШ» [Электронный ресурс]. - Режим доступа: www.tyazhmash.com
Официальный сайт Центрального банка России [Электронный ресурс]. - Режим доступа: www.cbr.ru.
Дамодаран А. Инвестиционная оценка: инструменты и методы оценки любых активов. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2010. – 189 с.
Официальный сайт ОАО «ТЯЖМАШ» [Электронный ресурс]. - Режим доступа: www.tyazhmash.com
Щербаков В.А., Щербакова Н.А. Оценка стоимости предприятий (бизнеса). Уч. пособие. - Новосибирск: НГТУ, 2009. – С. 169
54
Основные финансовые активы
Денежные средства
Финансовые вложения
Дебиторская задолженность
Расчетные документы в пути
Ценные бумаги
Кассовая наличность
Средства на счетах
Акции
Облигации
Долговые бумаги