Финансовые и валютные аспекты функционирования транснациональных корпораций

Содержание
Стр.
Глава 1. Понятие ТНК, их финансы и финансовая политика
§1. Система денежных отношений ТНК
§2. Формирование капитала
§ 3. Финансовые связи системы ТНК
Глава 2. Управление денежными переводами ТНК. Международная система управления денежной наличностью на примере группы "Лукойл Оверсиз"
§1. Краткая характеристика предприятия
§2. Анализ финансовых показателей
Глава 3. Валютные риски потенциальных убытков ТНК. Виды валютных рисков
§1. Ценовой риск
§2. Операции иностранной валютой
§3. Валютно - экономический риск
§4. Транзакционный валютный риск
Заключение
Список использованных источников

Выявление такого риска может привести к краху даже очень эффективного производителя с менеджментом высокого уровня. Поэтому недостаточно управлять только основными производственными рисками, необходимо обратить внимание и на управление ценовыми рисками.Ценовой риск определяется как возможное отклонение будущей цены от ее ожидаемого значения. Основным отличием между ТНК и корпорациями, действующими в пределах одной страны, является то, что ТНК наиболее подвержены неблагоприятному колебания доходности, что происходит в результате изменения курсов иностранных валют. В связи с отменой фиксированных валютных стандартов в 1970-х годах ХХ в. и введением плавающих валютных курсов значительно увеличились частота и размер колебания курсов иностранных валют.Сущность финансовой стратегии ТНК заключается в управлении глобальными потоками обратных средств, а также в защите инвестиций в других странах от рисков. Для того чтобы защитить инвестиции от рисков, необходимо определить вид риска и характер финансового риска, то есть обстоятельства, в которых он может иметь место; последствия в случае материализации риска; варианты стратегии защиты от риска.Международный финансовый менеджер в своей работе постоянно учитывает значительно большее количество рисков, чем менеджер фирмы, который работает на внутреннем рынке. Он постоянно анализирует валютно-курсовые, региональные и политические риски, связанные с осуществлением внешнеэкономической деятельности.Валютный риск - это разновидность экономического риска, выявление его связано с колебаниями валютно-финансовой среды, где действуют ТНК.§2. Операции иностранной валютойВалютный риск - это вероятность потерь или недополучения прибыли по сравнению со значениями, планируемых в результате неблагоприятного изменения величины валютного курса.Схему составляющих валютного рынка можно представить следующим образом (рис. 3.1):Рис. 3.1. Составляющие валютного рискаТаким образом, валютный риск делится на региональный и валютно-курсовой. Составляющими регионального риска является риск валютного контроля и политический риск. Риск валютного контроля связан с вероятностью запрещения осуществления валютных переводов за границу, т.е. с введением валютного моратория. Политический риск характеризуется нестабильностью политической среды в стране, то есть частотой смены правительства. Региональные риски также связаны с полной экспроприацией активов нерезидентов в данном государстве.Колебания валютного курса, которые привычны в условиях Ямайской валютной системы, отражаются на бухгалтерской отчетности ТНК, на состоянии остатков ее денежных средств в банке, на чистом потоке денежных средств, а в более широком смысле - на конкурентоспособности фирмы.Бухгалтерский риск (экаунтинговий) - риск отчетный, бумажный. Он возникает потому, что изменения валютного курса негативно отражаются на то стоимости фирмы при трансляции (пересчета) финансовой отчетности по внешнеэкономическим операциям с иностранной валюты в отечественную. Этот риск еще называется трансляционный, или конверсионный, риск или риск пересчета одной валюты в другую.При трансляции финансовой отчетности в зарубежных подразделениях в валюту материнской компании возникает опасность изменения неблагоприятным образом финансовых показателей компании. Фирма может получить на своем балансе необоснованно завышенный прибыль, за который она должна заплатить дополнительные налоги. Если курс иностранной валюты по отношению отечественной падает, то прибыль фирмы будет занижен, и хотя компания не будет платить налогов, но ему трудно взять кредит, поскольку ее финансовое состояние за балансом ухудшилось.§3. Валютно - экономический рискКредиты будут предоставляться под более высокий процент с учетом риска. Менеджер должен помнить, что существуют различные методы трансляции отчетности, применяемые ТНК. Они различны в разных странах. Их применение зависит от того, для кого предоставляется бухгалтерская информация - для акционеров, инвесторов и государства в лице налоговых органов. Кроме того, ТНК имеет филиалы или дочерние компании в странах, где существуют различные системы учета, поэтому для сопоставления показателей и сведения финансовой отчетности в единой валюты используют, кроме приемлемых в стране норм учета, Международные стандарты учета, разрабатываемых Комитетом по международным бухгалтерским стандартам.Валютно-экономический риск определяется как изменение стоимости фирмы, обусловленная неопределенностью изменения валютного курса. Он отражается на реальных денежных потоках фирмы. Валютно-экономический риск подразделяется на две разновидности:- конкурентный (операционный) риск;- транзакционный риск.Конкурентный риск, или операционный валютный риск потенциальных убытков ТНК, связан с необходимостью осуществления платежей или получения средств, деноминированных в национальной валюте в будущем, т.е. выражается в том, что статьи счетов дебиторов и расчетов с поставщиками и кредиторами изменяются в абсолютной величине с изменением валютного курса. Сущность данного риска состоит в том, что изменения в курсах валют могут привести к изменению стоимости факторов производства, необходимых фирме, а также к изменению доходов, получаемых от выпуска продукции. Степень такого влияния изменения валютных курсов зависит от ценовой эластичности спроса и предложения, что лежит в основе этих операций, которая существует на рынках факторов производства и товаров. Есть операционный валютный риск потенциальных убытков определяет степень влияния колебаний валютных курсов на стоимость известных будущих операций с наличными средствами, проводимых фирмой. Этот риск является одним из двух показателей рисков, связанных с движением денежных средств.Одновременно с изменением валютных курсов происходит и изменение относительного конкурентного положения ТНК во всех сегментах производства и рынков, что связано с возникновением транзакционного или текущего, риска потенциальных убытков.§4. Транзакционный валютный рискТранзакционный валютный риск - это вероятность потерь, связанные с изменениями валютного курса по контрактам, которые уже заключены и по каким платеж должен пройти через определенный промежуток времени в будущем. Этот риск еще называется текущий риск потенциальных убытков. Транзакционный риск влияет на будущие потоки денежной наличности; источники комплектующих, размещение инвестиций; конкурентоспособность ТНК на разных рынках. Этот риск, в отличие от операционного валютного риска, касается всего объема инвестиций, и его необходимо изучать (в отличие от операционного) в долгосрочной перспективе. Основное отличие между операционным валютным и текущим риском потенциальных убытков заключается в том, что текущий риск определяется результатом изменения валютных курсов оказывает влияние на движение денежной наличности. Эти изменения могут происходить вследствие корректировок спроса и предложения, лежащие в основе этих потоков. Т.е. текущие риски потенциальных убытков возникают при любом международном движении денежной наличности, включая потоки продукции, факторов производства и компонентов, при необходимости осуществления компанией переводов денежных средств, а также при финансировании.Руководство ТНК может изменить текущий риск потенциальных убытков посредством изменения в текущей ситуации компании, т.е. через изменения в выборе продукции, рынков, источников получения факторов производства, а также источников получения финансовых средств на основе долгосрочного планирования.С целью минимизации транзакционного риска ТНК принимают следующие меры:осуществляют инвестиции в страны, в которых стоимость потоков наличных средств, рассчитанная в долларах, может быть сохранена; например, те страны, валюты которых демонстрируют устойчивую тенденцию к повышению стоимости по сравнению с основной валютой материнской компании. Это так называемые страны с "твердой" валютой;находят источники получения комплектующих в странах, в которых ожидаемая стоимость твердой валюты остается низкой;распространяют операции на рынках тех стран, где рассчитаны в долларах суммы доходов от продажи и перевод дивидендов будут легко защищены;финансируют потребности компании, которые помогают ограничить валютные риски потенциальных убытков и возможности убытков от компании.ЗаключениеТаким образом, можно сделать вывод, что ТНК - это мощный международный механизм, призванный налаживать экономические связи между странами. Его финансовая система, в силу сложной организационной и юридической структуре, представляет собой сложную структурную единицу.Практически в любых условиях ТНК в состоянии проводить валютное маневрирование и использовать в своих интересах условия осуществления экономических операций, которые предоставляют разные страны, и реализовывать собственные преимущества над национальными фирмами и получить доход в виде положительных курсовых разниц.В своей финансовой деятельности транснациональные корпорации используют особенности валютного, налогового и таможенного регулирования тех стран, где функционируют дочерние подразделения. Манипулируя различными финансовыми условиями, которые им предоставляют государства, ТНК добиваются увеличения чистого денежного потока, то есть притока денег. Более того, особые финансовые условия позволяют ТНК формировать свои внутренние рынки, для которых характерны внутрифирменная торговля и трансфертные цены. Финансовая система расширения деятельности ТНК в глобальной экономике представляют собой систему управления финансовыми отношениями компании через конкретные методы и инструменты ее деятельности, подчиненные целям максимизации прибыли и расширения ее капитальной базы.Финансовая система ТНК является составной частью финансового менеджмента, который представляет собой систему управления капиталом, ликвидностью, доходностью, рисками и не только денежными потоками корпорации в глобальной экономике. По своей сути сам финансовый механизмявляется объективной категорией, тогда как финансовый менеджмент являетсякатегорией субъективного характера.Финансовая стратегия глобальных ТНК характеризуется инновационной активностью и динамизмом, отходом от одноотраслевой структуры, нацеленностью на завоевание уже не отдельных сегментов рынка, а ключевых международных позиций в производстве и реализации продукции, которой подчинены производство, НИОКР, корпоративное управление, производство новых видов товаров и услуг, глобальный маркетинг и послепродажное обслуживание.Список использованных источников1. ВестникЧелябинского государственного университета. 2011. № 32 (247).Экономика. Вып. 34. С. 118–125.2. Джохадзе В.Д. Финансовые аспекты стабильности транснациональных корпораций, 2013. 144 с.3. Калугина Н.Н., Михайлов А.Б., Ильина Е.В. Место ТНК в системе мирового хозяйства и необходимость государственного регулирования их деятельности // Российское предпринимательство. - 2010. -  № 3 Вып. 1 (154). - c. 17-234. Котёлкин С.В. Международный финансовый менеджмент : учеб. пособие - М.: Магистр : ИНФРА-М, 2010. - 605 с. 5. Козяйкин П.В.  Влияние транснациональных корпораций на развитие процесса глокализации мировой экономики // Российское предпринимательство. - 2011. -  № 8 Вып. 1 (189). - c. 4-9.6. Кузнецов А.В. Интернационализация российской экономики// инвестиционный аспект., М.: Издательство "КомКнига", 2007, 288 стр.7. Мамедов А.О. Международный финансовый менеджмент в условиях глобального финансового рынка: Монография. М.: Магистр, 2007. 8. Международный эккаунтинг: Учебное пособие / А.М.Абушко, С.П.Жгулева. - СПб: СПбГИЭУ, 2006. - 191 с.9. Платонова И.Н. Эволюция стратегии офшорного бизнеса: взгляд из будущего / И.Н. Платонова // Финансы, деньги, инвестиции. - 2008. - № 4. - С. 28-34.10. Толмачева Н.А.  Теоретические исследования деятельности транснациональных розничных сетевых компаний / Российское предпринимательство. - 2011. -  № 4 Вып. 2 (182). - c. 142-146.11. Шимко П.Д. Международный финансовый менеджмент - М.: Высш. шк., 2007 - 431 с.12. Ярошук М.П., Батьковский М.А., Булава И.В., Божко В.П., Мингалиев К.Н.  Теоретические основы анализа транснационализациимировой экономики  // Российское предпринимательство. - 2010. -  № 2 Вып. 1 (152). - c. 4-8.13. Гебеков М.Б. Общая теория транснационализации мировой экономики. [Электронный ресурс]. http://viperson.ru14. NoorderhavenN.G., Harzing A-W. The "country-of-origin effect" in multinational corporations: sources, mechanisms and moderating conditions // Management international review. - 2003. - Vol., 43. - P.47-66.15.Abbas F. Alkhafaji. Competitive Global Management: Principles and Strategies. Booknews Inc., 199516. IMF World Economic Outlook April 2005 // http://www.imf.org/ external/pubs/ft/weo/2005/01/index.htm17. World Development Indicators, World Bank development gateway http://www.developmentgateway.org18.http://www.cfin.ru/press/management19. http://fin-result.ru