ТЕХНОЛОГИЯ ОПРЕДЕЛЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА

Оглавление
Введение
1 Содержание и сущность инвестиционного проекта
1.1 Понятие и принципы инвестиционного проекта
1.2 Основы методики оценки эффективности инвестиционных проектов
1.3 Классификация методов оценки инвестиционных проектов
1.4 Этапы оценки эффективности инвестиционного проекта
2 Применение технологии оценки эффективности инвестиционного проекта на примере компании
2.1Краткая характеристика предприятия
2.2Расчет эффективности проекта по покупке оборудования
Заключение
Список литературы

Недостатками процесса дисконтирования выступают:нельзя ограничиваться только критериямифинансового характера, помимо них есть критерии маркетинга, социальные и научно-технические критерии и пр.; при проведении оценки инвестиционных проектов специалистами не всегда проводятся рациональные действия и не всегда они стремятся к рационализации: цели менеджмента не всегда совпадают с целями самого субъекта хозяйствования; некоторые из применяемых ресурсов в деятельности бывает достаточно трудно подвергнуть оценке в стоимостном выражении. Помимо этого критерии дисконтирования являются более сложными в использовании по сравнению с традиционными, и при этом предъявляют повышенные требования к аналитикам:достаточно непросто подобрать ставку дисконтирования, которая бы адекватно отражала альтернативную стоимость ресурсов; прогнозирование денежных потоков не всегда бывает точным (порой в нем находят отражение субъективные экспертныепредпочтения); непросто подбирать исходныесведения, потому что существующая система бухгалтерского учета на предприятии не является приспособленной для отражения его реальных денежных потоков; относительно сложные проводимые расчеты; критерии дисконтирования являются нетрадиционными для расчетов, в связи с чем психологически это хуже воспринимается, чем критерии традиционные. В общем критерии дисконтирования являются более совершеннымив сравнении с традиционными:в них находят отражение рыночные законы капитала, тем самым давая возможность проведения оценки упущенной выгоды от избрания конкретногоспособа использования ресурсов, т.е. так называемую экономическую стоимость ресурсов.Важнейшей проблемой, которая появляется при использовании критериев процедуры дисконтирования денежных потоков при проведении анализа инвестиционных проектов является непосредственный выбор ставки дисконтирования.1.4 Этапы оценки эффективности инвестиционного проектаЛюбая инвестиционная деятельность всегда начинается с определенной идеи, которая может являться как собственной, так и купленной в форме лицензии или патента.Представленную стадию инвестиционного проекта можно назвать нулевой.Определенная идея должна быть детальным образом рассмотрена в каждом субъекте хозяйствования. Данного рода совокупность идей должна обязательным образом пройти фильтрацию на отборсамых перспективных. Бесперспективные инвестиционные проекты и те, которые не имеют никакого нужного предприятию эффекта (коммерческого, социального, экологического или любого другого) необходимо отбросить.В качестве методов отбора могут выступать разного рода социологические, экономические и математические методики.Необходимо отметить, что расходная часть указанного этапа минимальна в связи с тем, что у части исследовательскойдовольно поверхностный характер.Полученные на нулевом уровне результаты должны выступить заделом для уровня немного более высокого порядка, а вместе с темявляться результатами, которых нужно добиться.Первый этап проведения оценки содержит проведение оценкиизбранных направлений развития предприятия и на данной основе формирование показателей оценки следующего этапа.Следовательно, будет возможно достичь нужного эффекта не только наблюдениястатичного характера, но и посредством активного управления всей системой оценки.Характеризуяэтот этап более подробным образом, нужно обратить внимание на такого рода важные проблемы, как:изучение спроса на продукцию субъекта хозяйствования;состояние технико-технологической базы субъекта хозяйствования.Если говорить про дальнейшее прохождение оценки на «воротах», то при этом нужно получить такого рода ответы:1. Соответствие общей стратегии развитиясубъекта хозяйствования.2. Привлекательность указанных направлений деятельности субъекта хозяйствования для рынка.3. Риски и сила их воздействия.4. Факторы критического характера.5. Результаты прогнозных расчетовфинансовых показателей.На 2-м этапе проведения оценкиинвестиционного проекта нужно провести проработку вопросов, которые связаны с технической стороной реализации инвестиционного проекта.В данный этап включается уже не только исследовательская траектория, но вместе с тем и инвестиционная.В проводимом исследованиинужно получить ответы на такого рода вопросы, как:сила воздействия рисков инвестирования;установление уровня рентабельности вложенного капитала.Рассчитываявоздействие инвестиционных рисков на инновационную деятельность субъекта хозяйствования, нужно обратить внимание на саму направленность оттоков денежных средств субъекта хозяйствования.В субъекте хозяйствования инновационной деятельностью уже предполагается, что инвестиционные, которые будут в него вложены, должны быть отличны от финансовых ресурсов, в связи с этим и факторы риска в данном случае являются в большей степени связанными с такими моментами, как: периодичность, достаточность, эффективностькоммерческая.3-й этап, являющийся заключительным этапом оценки. В этот этап под рассмотрение попадают две ведущие категории: коммерческая и инвестиционная.При рассмотрении данных категорий самыми существенными должнывыступать следующие моменты:достаточно непростой механизм получения кредитных ресурсов для реализации инвестиционных проектов;неопределенность ситуации в экономике страны.2 Применение технологии оценки эффективности инвестиционного проекта на примере компанииКраткая характеристика предприятияООО «АССОЦИАЦИЯ ПРОИЗВОДИТЕЛЕЙ СПЕЦОДЕЖДЫ» представляет собой производственно-торговую компанию, достаточно динамично развивающуюся с большим опытом деятельности на рынке спецодежды и различных средств защиты. Визитной карточкой ООО «АССОЦИАЦИЯ ПРОИЗВОДИТЕЛЕЙ СПЕЦОДЕЖДЫ» является высокого уровня качество сервиса и ориентация предпринимательства на покупательские потребности. Ведение честного диалога с клиентом, сплоченная команда профессионального персонала, внимание к различным мелочам - все это дало возможностьООО "АПС"превратиться в надежного партнера для большинства компаний России на рынке спецодежды.Ассортимент рабочей спецодеждыООО «АПС» представляет собой не только современнуюспецодежду любых размеров с присутствием фирменного логотипа клиента или без него, однако и большой выбор товаровсопутствующих. Швейным предприятиемООО «АССОЦИАЦИЯ ПРОИЗВОДИТЕЛЕЙ СПЕЦОДЕЖДЫ» предлагаются услуги по пошиву качественной рабочей одежды и спецодежды в регионе Санкт-Петербурга. В распоряжении клиента как стандартный набор летних и зимних моделей спецодежды, так и спецодежда, которая изготавливается по индивидуальным заказам, с нанесением фирменной символики. Предприятие предлагает индивидуальный подход к каждому отдельному клиенту. Также производится разработка фирменногостиляспецодежды для субъектов хозяйствования: промышленных и сельхозпроизводителей, предприятий сферы обслуживания, а также медицинских учреждений. Предприятие производит современную высококачественную, удобную и практичнуюспецодежду, одежду для работы, охоты, рыбалки и путешествий.Основными видами продукции являются:Рабочая спецодежда;Форменная спецодежда;Медицинская спецодежда;Охота, рыбалка;Рабочая обувь (спецобувь) ;Средства защиты;Перчатки, рукавицы;Хозяйственный инвентарь;Ткани технические для спецодежды.Расчет эффективности проекта по покупке оборудованияООО «АССОЦИАЦИЕЙ ПРОИЗВОДИТЕЛЕЙ СПЕЦОДЕЖДЫ» рассматривается то, насколько целесообразным является приобретение нового технологического оборудования. Расчетная стоимость технологической линии равна 10000 тыс.руб., при этом срок эксплуатации составляет 5 лет, начисление износа на оборудование производится с использованием прямолинейного способа, это составляет 20% в год.Выручка от продажи выпускаемой продукции прогнозируется по годам в таких размерах (в тыс.руб.): 6800,0; 7400,0; 8200,0; 8000,0; 6000,0. По годам оценка текущих расходов произведена так: 3400 тыс.руб. в 1-й год эксплуатации технологической линии с дальнейшим приростом каждый год в размере 3%. При этом ставка налога на прибыль организацийравна 30%. Расчетный коэффициент рентабельности вложенного капитала составляет 21-22%, а «цена» капитала равна 19%.В субъекте хозяйствования административно-управленческий персоналпринимает участие в проектах, имеющих срок окупаемости выше4-х лет. Оценку эффективности выполняют в 3 этапа:1. определение показателей по годам проекта;2. определение аналитических коэффициентов;3. анализ полученных коэффициентов.Таблица 2.2.1Этап 1. Определение ежегодных показателей инвестиционного проектаГоды проекта1-й2-й3-й4-й5-йОбъем продаж продукции6800,07400,08200,08000,06000,0Сумма текущих расходов3400,03502,03607,03715,03827,0Сумма износа2000,02000,02000,02000,02000,0Прибыль до налогообложения1400,01898,02593,022285,0173,0Сумма налога на прибыль420,0569,0778,0686,052,0Чистая прибыль980,01329,01815,01599,0121,0Сумма чистых денежных поступлений (3+6)2980,03329,03815,03599,02121,0Этап 2. Определение аналитических коэффициентов проектаа) определениеNPV (чистая приведенная стоимость) по представленной формуле, пи этом r =19%NPV = – 10000+(2980 * 0.8403) +(3329 * 0.7062) + (3815 * 0.5934) + (3599 * 0.4987) + (2121 * 0.4191) = – 198 тыс.руб.б) определение индекса рентабельности инвестиций PI = 0,98в) определение нормы рентабельности проекта – IRR = 18.1%г) определение срока окупаемости проекта (PP) – он равен 3 года, потому что кумулятивная сумма чистых денежных поступлений за рассматриваемый период (10124 тыс.руб.), это выше объемапроизведенных капиталовложений.д) определение коэффициента эффективности проекта (ARR)среднегодовая сумма прибыль составляет 1168,8 тыс.руб.размер среднегодовых капитальных вложений равен 5000 тыс. руб.коэффициент эффективности составляет 23,3%Этап 3. Анализ полученных коэффициентов.Представленныерасчетные показатели означают следующее: значение критериев NPV, PI, IRR говорят о том, что проект неэффективен, однакодругие критерии (ARR, PP) свидетельствуют об его эффективности.ЗаключениеВ настоящее время достаточно актуальным становится формирование единых стандартов методического характера, используемыхдля обоснования, насколько целесообразной является реализацияопределенных инвестиционных проектов и которые выполняют роль средства общения универсального характера между инициаторами инвестиционного проекта и его потенциальными инвесторами. Но при этом нужно отметить, что не существует единой точки зрения на то, какого рода показатели оценки эффективности инвестиционных проектовнужно относить к критериям, а какие – не нужно. Это все находится в зависимости от большого количества обстоятельств определенного инвестиционного проекта, и, в основе своей, от согласованных решений интересов самих участников инвестиционного проекта.В практической деятельностиприменяютразного рода комбинации значимых критериев для проведения оценки эффективности инвестиционных проектов, у каждого из которых существуют не только собственные особенности использованияспецифического характера, но и далеко не являющиеся аналогичными расхождения в терминологии.В исследовании проведен анализ эффективности инвестиционного проекта для компании, занимающейся производством спецодежды, ООО "АССОЦИАЦИЯ ПРОИЗВОДИТЕЛЕЙ СПЕЦОДЕЖДЫ". Стоимость инвестиционного проекта составляет 10000 тыс.руб., при этом срок эксплуатации равен 5 лет. Результат расчета показателей характеризующих эффективность инвестиций неоднозначный. Часть показателей свидетельствует о том, что проект стоит принять, часть – отклонитьСписок литературыБасовский А.Л. Управление инвестированием в новые информационные технологии /А.Л. Басовский, М.П. Переверзев. Тула: Изд-во Тул. гос. пед. ун-та им. Л.Н.Толстого, 2008. -160 с.Левкина Н.Н. Современные методы оценки эффективности инвестиций в объекты интеллектуальной собственности //Экономический анализ: теория и практика", 2009. -№12Мейор Т. Как оценить преимущества ИТ / Т. Мейор // Директор ИС, 2000.- N 01 Оценка экономической эффективности инвестиций http://business-prognoz.ru/?p=443Оценка эффективности инвестиций в развитие железнодорожного транспорта //http://edu.dvgups.ru/METDOC/EKMEN/ETR/EK_TR/METOD/USH_POS/frame/6.htmРязанов М.А. Построение методики определения эффективности инновационной деятельности//Вопросы инновационной экономики, 2011.- № 9 (9).- c. 3-12.