ВИДЫ ИНВЕСТИЦИЙ. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ТЕРМИНА ИНВЕСТИЦИИ.

Содержание
1.Расчет производственной мощности и производственной программы
1.1.Расчет объема продаж и себестоимости продукции
1.2.Расчет фонда заработной платы основных производственных рабочих
1.3.Расчет амортизационных отчислений и затрат на ремонт и содержание основных средств
2.Планирование инвестиций и их финансового обеспечения
2.1.Расчет необходимых инвестиций
2.2.Расчет источников финансирования инвестиций
2.3.Расчет прибылей и убытков
2.4.Определение финансовой реализуемости проекта
3.Обоснование экономической эффективности проекта

руб. Однако уже со следующего квартала этого же года сальдо операционной деятельности будет положительным. Так, например по итогам третьего года приток денежных средств по операционной деятельности будет равен 630,79 млн.руб., а отток денежных средств составит 603,78 млн.руб., то есть сальдо в этом году будет положительное и будет равно 27,0 млн.руб.Чистый текущий денежный поток, рассчитанный по приведенной выше формуле равен:2-ой год для 1-ого квартала = 131,41-157,68=-26,27 млн.руб.2-ой год для 2-ого квартала = 210,26-166,55 = 43,71 млн.руб.2-ой год для 3-ий квартала = 157,70-143,89 = 13,81 млн.руб.2-ой год для 4-ий квартала = 157,70-133,84 = 23,86 млн.руб.3-ий год = 630,79 – 603,78 = 27,00 млн.руб.4-ый год = 630,79 – 593,73 = 37,06 млн.руб.5-ый год = 630,79 – 600,78 = 30,01 млн.руб.Расчет денежных потоков от инвестиционной деятельности представлен в таблице 21Таблица 21Денежный поток от инвестиционной деятельностиПоказательЗначение показателя по шагам расчетного периода, млн.руб.Инвестиционный периодОперационный период1 кв.2 кв.3 кв.4 кв.1 кв.2 кв.3 кв.Приток средств0,000,000,000,000,000,000,00Реализация активов предприятия0,000,000,000,000,000,000,00Отток средств, всего114,03147,57117,59113,02474,93470,36465,79Приобретение основных средств (вкл.НДС)50,5145,9441,3736,80170,05165,48160,91Пополнение оборотных средств63,52101,6376,2276,22304,88304,88304,88Прочие инвестиционные расходы0,000,000,000,000,000,000,00ИТОГО чистый текущий денежный поток от инвестиционной деятельности-114,03-147,57-117,59-113,02-474,93-470,36-465,79В результате анализа денежных потоков от инвестиционной деятельности предприятия можно сделать следующий вывод, что в связи с тем, что в течении всего инвестиционного периода предприятия не реализует свои активы, то следовательно притока денежных средств по инвестиционной деятельности не наблюдается.Таким образом, на протяжении всего времени реализации инвестиционного проекта сальдо по инвестиционной деятельности будет отрицательным или указывать на то, что предприятие только вкладывает денежные средства.Чистый текущий денежный поток, рассчитанный по приведенной выше формуле равен:2-ой год для 1-ого квартала = 0,00 – 114,03 = - 114,03 млн.руб.2-ой год для 2-ого квартала = 0,00 – 147,57 = - 157,57 млн.руб.2-ой год для 3-ий квартала = 0,00 – 117,59 = - 117,59 млн.руб.2-ой год для 4-ий квартала = 0,00 – 113,02 = - 113,02 млн.руб.3-ий год = 0,00 – 474,93 =474,93 млн.руб.4-ый год = 0,00 –470,36 = - 470,36 млн.руб.5-ый год = 0,00 – 465,79 = - 465,79 млн.руб.Расчет денежного потока от финансовой деятельности представлен в таблице 22.Таблица 22Денежные потоки от финансовой деятельностиПоказательЗначение показателя по шагам расчетного периода, млн.руб.Инвестиционный периодОперационный период1 кв.2 кв.3 кв.4 кв.1 кв.2 кв.3 кв.Приток средств, всего409,25442,79412,81408,241655,821651,251646,68Собственные185,99185,99185,99185,99743,96743,96743,96Заемные109,23109,23109,23109,23436,93436,93436,93Привлеченные114,03147,57117,59113,02474,93470,36465,79Доходы от финансовых вложений0,000,000,000,000,000,000,00Отток средств, всего291,29311,68313,10313,20335,75340,7149,43Возврат заемных средств255,67276,06277,49277,59220,06220,060,00Выплаты процентов35,6135,6135,6135,6171,2271,220,00Выплаты дивидендов0,000,000,000,0044,4749,4349,43Реинвестирование прибыли0,000,000,000,000,000,000,00ИТОГО чистый текущий денежный поток 117,96131,1199,7195,041320,071310,541597,25В результате анализа денежных потоков от финансовой деятельности можно сделать следующий вывод, что начиная с первого квартала второго года реализации инвестиционного проекта сальдо финансовой деятельности предприятия является положительным и равно 117,96 млн.руб. Затем, во втором квартале этом же году произойдет увеличения финансового сальдо на 20 млн.руб. Не смотря на такое неплохое начало, во втором полугодие произойдет небольшое снижение чистого притока денежных средств примерно на 20 млн. руб.В третьем и во втором сальдо денежного потока от финансовой деятельности будет одинаковым и составит 1 320,07 млн.руб. за год. А вот в пятом году произойдет уменьшения оттока денежных средств за счет чего сальдо от финансовой деятельности увеличится до 1 597,25 млн. руб.Чистый текущий денежный поток, рассчитанный по приведенной выше формуле равен:2-ой год для 1-ого квартала = 409,25 – 291,29 = 117,96 млн.руб.2-ой год для 2-ого квартала = 442,79 – 311,68 = 131,11 млн.руб.2-ой год для 3-ий квартала = 412,81 – 313,10 = 99,71 млн.руб.2-ой год для 4-ий квартала = 408,24 - 313,20 = 95,04 млн.руб.3-ий год = 1655,85 – 335,75 = 1 320,07 млн.руб.4-ый год = 1651,25 – 340,71 = 1 310,54 млн.руб.5-ый год = 1646,68 – 49,43 = 1 597,25 млн.руб.Свод денежных потоков проводиться в таблице 23.Таблица 23Сводный расчет потока реальных денегПоказательВеличина денежных средств по шагам, млн.руб.1234567Операционная -26,2743,7113,8123,8627,0037,0630,01Инвестиционная-114,03-147,57-117,59-113,02-474,93-470,36-465,79Финансовая 117,96131,1199,7195,041320,071310,541597,25Сальдо реальных денег по шагам реализации проекта-21,3329,25-1,079,88877,14883,231168,48Накопленный поток реальных денег7,926,8516,73893,881777,112945,592945,59Обоснование экономической эффективности проектаЧистый дисконтированный доход ЧДД. Определяется как накопленный дисконтированный эффект за расчетный период по формуле:, гдеТ – продолжительность расчетного периода, лет;t – номер года расчетного периода (от 1 до Т);Дt – доходы в t-ом году, млн.руб.;Pt – расходы в t-ом году, млн.руб.;Rt – результирующий денежный поток t-гошага, равен разности доходов и расходов, млн.руб.;аt – коэффициент дисконтирования, доли единицы. Рассчитывается по формуле:, гдеЕ – норма дисконта, %Рассчитаем коэффициент дисконтирования на 5 лет. Получим:1 год 2 год 3 год 4 год Коэффициент дисконтирования по годам рассчитывается в таблице 24. Таблица 24Расчет коэффициента дисконтированияГод1234Коэффициент дисконтирования0,07690,15380,23080,3077Расчет чистого дисконтированного дохода (таблица 25) производиться на основании данных предыдущих расчетов.Таблица 25Расчет чистого дисконтированного доходаПоказатель1234Приток наличности, в том числе657,07630,79630,79630,79Выручка от продажи657,07630,79630,79630,79Реализация активов предприятия0,000,000,000,00Доходы от финансовых вложений0,000,000,000,00Отток наличности, в том числе365,89423,61279,47296,56Переменные затраты77,5678,8178,8178,81Постоянные затраты11,5311,7011,7011,70Управленческие расходы26,0026,0026,0026,00Коммерческие расходы9,109,109,109,10Вложение собственных и привлеченных средств1,674,950,000,00Возврат кредитов1,090,440,000,00Уплата процентов за кредит142,45142,450,000,00Некапиталообразующие затраты инвестиционного периода2,501,250,000,00Налог на имущество0,380,370,360,35Налог на прибыль93,61104,06104,06121,16Выплата дивидендов0,0044,4749,4349,43Чистый текущий доход291,18207,18351,32334,23Коэффициент дисконтирования0,07690,15380,23080,3077Дисконтированный текущий доход22,4031,8781,07102,84Чистый дисконтированный доход22,4054,27135,35238,19Внутренняя норма доходности представляет собой такую норму дисконта, при которой интегральный экономический эффект равен нулю:, гдеаВН – коэффициент дисконта при норме дисконта, равной ЕВН.Величина ЕВН может быть найдена методом интеграций (постепенного приближения) с помощью формулы, гдеn, (n-1) – шаги интеграции;Еn, Еn+1 – задаваемые значения нормы дисконта на шагах интеграции.Подбор нормы дисконта, при котором ЧДД обращается в 0, целесообразно выполнить в таблице 26.Таблица 26Подбор нормы дисконта, при котором ЧДД обращается в 0Норма дисконтаПоказательЗначение показатля по годам расчетного периода1234Чистый дисконтированный доход291,18207,18351,32334,23ЕnКоэффициент дисконтирования1,00000,96250,87900,7856Дисконтированный текущий доход291,18199,41308,81262,57ЧДД0,007,7742,5171,66Еn+1Коэффициент дисконтирования0,300,270,300,35Дисконтированный текущий доход86,1955,73105,75116,31ЧДД204,99151,45245,57217,92Индекс доходности (ИД) характеризует относительную отдачу проекта на вложение в него средств. Он рассчитывается как отношение чистого дисконтированного дохода к сумме капиталообразующих инвестиций I, увеличенное на единицу:Для рассматриваемого инвестиционного проекта индекс доходности равен:Таким образом отдача инвестиционного проекта на вложенные в него средства равна 3,63.Точка безубыточности – это минимальный объем производства продукции (в натуральном выражении), при котором прибыль равна 0. Значение точки безубыточности рассчитывается по формуле:, гдеТБ – точка безубыточности, тыс.т/год;Зпост – общая сумма постоянных затрат, млн.руб.;Ц – цена единицы продукции, тыс.руб./т;С – переменные затраты на единицу продукции, тыс.руб./т.Точка безубыточности для данного инвестиционного проекта равна:Результаты расчетов экономической эффективности инвестиционного проекта сводиться в таблицу 27.Таблица 27Показатель Значение показателяЖизненный цикл проекта/расчетный период, лет5 летНорма дисконта, %0,3077ЧДД, млн.руб.238,19Индекс доходности проекта, доли ед.3,63Точка безубыточности, тыс.т/год0,10Графики финансового профиля проекта и точки безубыточности представлены на рисунке 3.1. и 3.2. соответственно.1 365,553Рис. 3.1. Финансовый профиль проектаРис. 3.2. График определения точки безубыточности