Антиинфляционная политика государства

ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНТИИНФЛЯЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ ГОСУДАРСТВА
1.1. Сущность и инструменты антиинфляционной политики
1.2. Роль денежно-кредитной политики в управлении инфляцией
2. АНАЛИЗ ФАКТОРОВ И ПРОЦЕССОВ, ОПРЕДЕЛЯЮЩИХ УРОВЕНЬ ИНФЛЯЦИИ В РОССИИ
3. ПРОБЛЕМЫ И НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ РОССИЙСКОЙ АНТИИНФЛЯЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ
3.1. Ограничения политики ценовой стабильности в РФ
3.2. Специфика инфляционного таргетирования
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Экономическая политика России в трансформационный период в большей мере ориентирована на управление экономикой не через реальный сектор (модернизацию, структурные сдвиги, диверсификацию, инвестиционную и инновационную политику), а, прежде всего, через денежно-кредитную сферу. Аксиомой трансформационных реформ являлась финансовая стабилизация как основное условие формирования рынка, а производственная стабилизация выдвинулась лишь два десятилетия спустя как очевидная и запоздалая реакция на циклические проявления неравномерности рыночного развития. Смещение акцентов на реальный сектор экономики потребовало изменения курса экономической политики в части формирования стабильного «ценового» фона для качественно новых условий создания ВВП. Это, в свою очередь, потребовало внесения корректив в денежно-кредитную политику страны в части смены режима, под которым понимается совокупность принципов, правил и организационно-экономических мер, применяемых для достижения поставленных целей (которые могут быть связаны с ценовыми параметрами, денежной массой или валютным курсом). В настоящее время курс Банка России состоит в создании условий для перехода к режиму инфляционного таргетирования как системы ограничений уровня цен заданными параметрами.
Обобщение организационно-экономических условий, необходимых для смены курса денежно-кредитной политики, позволяет представить структуру экономического механизма таргетирования цен, включающего два блока в соответствии с уровневой внутренней структурой экономики России как федеративного государства.
Первый блок — национальный, второй — региональный, данный подход может быть обоснован тем, что на национальном уровне под воздействием решений центрального банка и применения инструментов в заданном направлении определяются первичные условия для изменения параметров всей экономики (ставка рефинансирования, денежная база), но их воздействие на территориальные экономические подсистемы неодинаково в силу неэквивалентности экономических условий в регионах и существования отличий в «восприимчивости» субъектов РФ на изменении Банком России денежной среды.
Именно пространственная неравномерность реализации политики инфляционного таргетирования является причиной отсутствия значимых результатов стабилизации цен в экономическом пространстве России с момента начала ее реализации.
К первому (национальному) блоку организационно-экономических условий относятся:
1) конкретизация операционной цели, количественные параметры которой являются объектом воздействия (в режиме инфляционного таргетирования это допустимый диапазон изменения цен);
2) инструменты экономической политики, способные обеспечить достижение цели в части создания первоначального импульса, «запускающего» механизм трансмиссии (наличие условий варьирования ставкой рефинансирования, нормой резервирования или проведения операций на открытом рынке).
Во второй (региональный) блок организационно-экономических условий входят следующие элементы:
1) территориальные «каналы» трансмиссионного механизма, абсорбирующие импульсы денежно-кредитной политики и преобразующие их в изменения со стороны предпринимательского сектора и населения (такие каналы многообразны, в России как показывают исследования реально могут работать канал благосостояния, инфляционных ожиданий, процентных ставок и канал банковского кредитования);
2) эластичность региональных параметров, прежде всего уровня цен, доходов, внутреннего спроса, являющихся по совокупности субъектов РФ функциональными промежуточными результатами, которые в агрегированном виде отражают реакцию территориально локализованных домохозяйств и бизнеса, а, следовательно, определяют степень достижения требуемых ценовых.
3.2. Специфика инфляционного таргетирования
На сегодняшний день достаточно большое количество стран с переходной экономикой используют инфляционное таргетирование или стремятся перейти к данному виду монетарной политики. В соответствии с исследованиями МВФ ни в одной из стран не были выполнены все необходимые условия. Например, Израиль и Филиппины имели высокий уровень государственного долга относительно ВВП и значительный бюджетный дефицит; практически во всех странах не было необходимого математического аппарата; в Перу наблюдался чрезвычайно высокий уровень долларизации экономики.
Вместе с тем, в странах с переходной экономикой и в развивающихся странах достаточно часто используется множественность целевых ориентиров (например, обменный курс и денежная масса или ее составляющие), причем, не всегда нанося ущерб эффективности денежно-кредитного регулирования. Среди них можно отметить: Словению, Чехию, Польшу, Венгрию, Беларусь. Чаще всего в качестве смешанного режима используется вариант облегченного таргетирования. Особенность данного вида монетарной политики в том, что наряду с прогнозом инфляции используются и другие промежуточные целевые ориентиры, например, по денежной массе или обменному курсу. В рамках этого режима инфляция является приоритетным, но не единственным целевым ориентиром денежно-кредитной политики, направленной на поддержание низкой инфляции. Практическое применение данного режима в России, Беларуси, Казахстане, Украине могло бы начать осуществляться уже в ближайшее время без внесения кардинальных изменений в существующей денежно-кредитной политике, позволив сохранить обменный курс и денежную массу в качестве важнейших инструментов политики национальных банков.
Для понимания возможностей применения режима инфляционного таргетирования необходимо выделить условия, существенные для его практического использования:
независимость денежной политики от фискальной;
отсутствие у органов, ответственных за проведение денежной политики, обязательств по таргетированию каких-то иных показателей, исполнение которых может вступить в конфликт с основной целью — уровнем инфляции;
способность органов денежного регулирования моделировать и предсказывать инфляцию.
Рассматривая механизм инфляционного таргетирования, особое внимание необходимо уделить вопросам выбора адекватного индекса, выбираемого в качестве таргетирования. В данном случае существует проблема, заключающаяся в отсутствии показателя, соответствующего понятию ценовая стабильность, понимаемого как снижение и закрепление на приемлемом уровне инфляционных процессов. Страны, практикующие инфляционное таргетирование, в качестве показателя инфляции выбрали индекс потребительских цен с некоторыми вариациями.
Денежная политика большинства развитых стран — США, Канады, Австралии, Новой Зеландии, Великобритании, Японии, Швеции, а также Европейского Союза нацелена на самостоятельное достижение низкого уровня инфляции (в пределах 2%), а курсы их валют свободно плавают по отношению друг к другу. За последние годы к этой группе присоединились такие страны, как Чили, Бразилия, Израиль, а в Центральной Европе — Чехия, Польша и Венгрия. Причиной выбора «инфляционного таргетирования» указанными странами стал неудачный опыт таргетирования денежных агрегатов или поддержание фиксированного валютного курса.
По мнению ряда специалистов, денежно-кредитную политику многих стран можно в той или иной степени охарактеризовать как инфляционное таргетирование. Например, известный американский экономист Дж. Тэйлор полагает, что денежно-кредитная политика США опирается на эмпирическое правило инфляционного таргетирования. Согласно этому правилу, Федеральная резервная система (ФРС) регулярно корректирует процентную ставку по федеральным фондам, реагируя на отклонения внутреннего производства от своего потенциального объема и инфляции — от прогнозного уровня.
Как показывает международный опыт, попытки государства достигнуть высокого уровня занятости и роста производства противоречат принципу стабильности цен. Когда развитым странам угрожает инфляция, центральные банки обычно повышают процентные ставки, вызывая недовольство со стороны представителей реального сектора экономики. Инфляционное таргетирование позволяет избежать конфликта интересов, поскольку главной целью денежно-кредитной политики становится не стимулирование высокого уровня занятости или роста производства, а плановое «создание» инфляции. Кроме того, на его основе можно принять антиинфляционные меры еще до наступления инфляции.
Инфляционное таргетирование требует выполнения двух ключевых условий. Первое условие — центральный банк должен иметь достаточную степень независимости от правительства, по крайней мере, располагать свободой в выборе инструментария, с помощью которого планируется достижение целевого уровня инфляции. Для того чтобы выполнялось это условие, стране необходимо отказаться от принципа «фискального доминирования», т. е. бюджетно-налоговая политика не должна оказывать никакого влияния на денежно-кредитную политику. Свобода от фискального доминирования подразумевает низкий или нулевой уровень правительственных заимствований у центрального банка и достаточную степень развитости внутреннего финансового рынка с тем, чтобы он мог «поглотить» дополнительные эмиссии государственных обязательств.
Кроме того, правительство должно располагать широкой доходной базой и не рассчитывать на систематические поступления от сеньоража. Если же фискальное доминирование сохраняется, налоговая политика будет стимулировать инфляционное давление, которое подорвет эффективность денежно-кредитной политики. На практике это может найти отражение в требовании правительства снизить процентные ставки для повышения налоговых сборов.
Второе условие, определяющее работоспособность инфляционного таргетирования, состоит в том, что власти должны отказаться от таргетирования других экономических показателей, таких, как заработная плата, уровень занятости или валютный курс. Когда власти стремятся к достижению сразу нескольких целей, участники рынка не знают, какой из них в случае ухудшения ситуации будет отдано предпочтение.
Однако неограниченная свобода действий центрального банка может иметь и негативные стороны. Специалисты МВФ пришли к выводу, что в условиях жесткой денежно-кредитной политики лучшим решением властей с точки зрения благосостояния общества будет достижение центральным банком оптимальной инфляции с учетом необходимости роста производства.
Выполнив два основных требования, страны теоретически могут приступать к использованию инфляционного таргетирования. Но на практике им потребуется провести еще ряд подготовительных мероприятий:
разработать методологию прогнозирования инфляции;
установить количественные показатели инфляции на предстоящий период;
заверить участников рынка, что цель борьбы с инфляцией преобладает над всеми остальными;
подобрать подходящий монетарный инструментарий, который позволит снизить инфляцию до целевых ориентиров;
создать технические и институциональные предпосылки моделирования и прогнозирования внутренней инфляции;
определить лаг между применением монетарных инструментов и временем их воздействия на инфляцию;
следить за степенью эффективности отдельных монетарных инструментов.
Кроме того, определение целевого ориентира инфляции, включает: выбор типа индекса цен; постановку цели с точки зрения уровня цен или ставки инфляции; расчет динамики предстоящей инфляции; формулировку инфляционной цели как точечного значения или как диапазона колебаний; оговорку возможных отклонений от целевых значений или отказ от инфляционного ориентира в случае возникновения особых обстоятельств.
Инфляционное таргетирование используется как инструмент не только денежно-кредитной политики, но и оценки деятельности центрального банка. Если денежные власти достигают заявленных целей точно и в установленные сроки, то можно говорить о том, что центральный банк эффективно справляется с поставленными задачами. Проверить это можно только в условиях достаточной открытости его операций. Власти должны публично заявлять об изменениях в денежно-кредитной политике и объяснять их причины. В свою очередь, открытость помогает повысить эффективность проводимой политики, влияя на участников рынка через механизм ожиданий, и уменьшает лаг между моментом применения монетарных инструментов и реакцией цен и заработной платы.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Сырьевая направленность российской экономики в условиях плавающего валютного курса приведет к усилению курсовой зависимости от внешних шоков, повышению волатильности валютного курса и снижению возможности его прогнозирования.
Российская экономика демонстрирует высокую степень зависимости от валютного фактора, обусловленную большой долей импорта в ВВП, кредитной зависимостью компаний в иностранной валюте, увеличением капитальной открытости экономики, что в условиях более высокой доходности российских инструментов привело к значительной зависимости финансового сектора, прежде всего фондового рынка, от валютного фактора. В такой ситуации, при плавающем валютном курсе, российская экономика будет демонстрировать высокую степень зависимости от неконтролируемых внешних факторов.
При существующей ориентации Центробанка на проведение политики таргетирования инфляции обоснованными являются значительное расширение целевых ориентиров инфляции и корректировка проводимой политики в сторону большей регулируемости валютного курса. В частности, при ориентации на таргетирование инфляции, в целях регулирования валютного курса, целесообразно использовать инструменты, не приводящие к изменению денежной массы, например валютные ограничения, изменение ставки обязательной продажи валютной выручки.
На протяжении последних лет инфляция оставалась одним из ключевых факторов, оказывающих определяющее воздействие на ход воспроизводственного процесса в стране. Оно имело неоднозначный, противоречивый характер. С одной стороны, высокая инфляция в значительной степени обусловила падение уровня жизни населения, деформацию кругооборота оборотного капитала, развертывание инвестиционного кризиса. С другой стороны, — нельзя не видеть, что инфляция сыграла существенную роль в балансировании доходов и расходов товарного производства и государственного бюджета.
Достижение ценовой стабильности в долгосрочной перспективе невозможно без комплексного исследования проблем инфляции и разработки эффективной системы мер антиинфляционного регулирования. Наряду с переосмыслением действующих подходов и методов борьбы с инфляцией следует оценить возможность использования новых механизмов антиинфляционного регулирования, в том числе инфляционного таргетирования.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
Борисов Е.Ф. Экономическая теория: Учебник для вузов. — М.: Проспект, 2006. — 535 с.
Булин А.И. Инфляция и финансовые кризисы в современной архитектуре мировых финансов // Альманах современной науки и образования. — 2010. — № 8. — С. 139-140.
Данилова И.В., Резепин А.В. Пространственные ограничения политики ценовой стабильности в Российской Федерации // Челябинский гуманитарий. — 2010. — Т. 3. — № 12. — С. 30-39.
Добрынин А.И. Экономическая теория: Учебник для вузов / И.Д. Афанасьева [и др.]; под ред. А.И. Добрынина, Л.С. Тарасевича. — СПб.: Питер, 2005. — 542 с.
Зеленкова А.И. Российская инфляция и антиинфляционное регулирование // Российское предпринимательство. — 2011. — № 6, вып. 2. — С. 4-11.
Казимагомедова А.А., Сурхаев Р.Р. Инфляция как главный объект денежно-кредитной политики // Деньги и кредит. — 2011. — № 10. — С. 72-73.
Красавина Л.Н. Актуальные проблемы инфляции и ее регулирования в России: системный подход // Деньги и кредит. — 2011. — № 3. — С. 19-28.
Курганский С.А. Инфляция в России: факторы и тенденции // Известия Иркутской государственной экономической академии. — 2012. — № 2. — С. 40-54.
Линкевич Е.Ф. Финансовая политика государства и ее роль в управлении инфляцией // Экономика: теория и практика. — 2011. — № 2 (22). — С. 33-38.
Малых Е.Б. Антиинфляционная политика в России: валютно-курсовой аспект // Известия Санкт-Петербургского университета экономики и финансов. — 2012. — № 3. — С. 103a-106.
Моисеев С.Р. Денежно-кредитная политика: теория и практика. — М.: Московская финансово-промышленная академия, 2011. — 779 с.
Моисеев С.Р. Модернизация денежно-кредитной политики Банка России для перехода к таргетированию инфляции // Банковское дело. — 2010. — № 1. — С. 28-34.
Никитина Н.И. Инфляция и экономический рост — стандартная модель и современная реальность // Вестник Московского университета. Серия 6, Экономика. — 2005. — № 2. — С. 3-12.
Тумаланов Э.Н. Политика стимулирования материального производства в сдерживании инфляции // Вестник Чувашского университета. — 2009. — № 3. — С. 517-521.
Урюпина А.А. Антиинфляционная политика в России в стратегии модернизации и инновационного развития // Вестник МГИМО Университета. — 2011. — № 1. — С. 151-153.
Чернов Ю. Антиинфляционная стратегия — основа экономической политики // Научно-аналитический журнал Обозреватель — Observer. — 2007. — № 11. — С. 27-32.
Пищик В. Антиинфляционная политика в Евросоюзе: особенности, проблемы и перспективы // Вопросы экономики. — 2002. — № 12. — С. 52-67.
Рябых В.Н. К вопросу о перспективах регулирования инфляционных процессов в российской экономике часть I. причины инфляции и особенности инфляционного таргетирования как одной из приоритетных мер управления инфляцией // Вестник Тамбовского университета. Серия: Гуманитарные науки. — 2012. — Т. 109. — № 5. — С. 124-133.
Линкевич Е.Ф. Финансовая политика государства и ее роль в управлении инфляцией // Экономика: теория и практика. — 2011. — № 2 (22). — С. 34.
Там же. С. 34.
Линкевич Е.Ф. Финансовая политика государства и ее роль в управлении инфляцией // Экономика: теория и практика. — 2011. — № 2 (22). — С. 35.
Моисеев С.Р. Модернизация денежно-кредитной политики Банка России для перехода к таргетированию инфляции // Банковское дело. — 2010. — № 1. — С. 30.
Казимагомедова А.А., Сурхаев Р.Р. Инфляция как главный объект денежно-кредитной политики // Деньги и кредит. — 2011. — № 10. — С. 72.
Моисеев С.Р. Денежно-кредитная политика: теория и практика. — М.: Московская финансово-промышленная академия, 2011. — С. 185-186.
ВЦИОМ: россиян больше всего пугают рост цен и платное образование [электронный ресурс] // http://top.rbc.ru/society/14/03/2012/641687.shtml.
Составлено по данным Росстата // http://www.gks.ru.
Прогноз инфляции в России [электронный ресурс] // http://www.apecon.ru/content/view/87/30/.
Росстат: в России с 13 по 19 марта 2012 г. зафиксирована инфляция в размере 0,1% [электронный ресурс] // http://quote.rbc.ru/news/macro/2012/03/21/33597278.html.
Курганский С.А. Инфляция в России: факторы и тенденции // Известия Иркутской государственной экономической академии. — 2012. — № 2. — С. 46.
Росстат: Численность безработных в России в феврале 2012 г. снизилась на 15,1 % — до 4,8 млн человек [электронный ресурс] // http://quote.rbc.ru/news/macro/2012/03/20/33596096.html.
Курганский С.А. Инфляция в России: факторы и тенденции // Известия Иркутской государственной экономической академии. — 2012. — № 2. — С. 50-51.
Данилова И.В., Резепин А.В. Пространственные ограничения политики ценовой стабильности в Российской Федерации // Челябинский гуманитарий. — 2010. — Т. 3. — № 12. — С. 30-31.
Пищик В. Антиинфляционная политика в Евросоюзе: особенности, проблемы и перспективы // Вопросы экономики. — 2002. — № 12. — С. 54.
Рябых В.Н. К вопросу о перспективах регулирования инфляционных процессов в российской экономике часть I. причины инфляции и особенности инфляционного таргетирования как одной из приоритетных мер управления инфляцией // Вестник Тамбовского университета. Серия: Гуманитарные науки. — 2012. — Т. 109. — № 5. — С. 130.
4