находится в МУ вариант 3 (анализ финансового состояния)

Содержание
Введение
1. Краткая характеристика организации
2. Анализ финансовой устойчивости и ликвидности (на примере ОАО «Магнит»
2.1. Анализ ликвидности и платежеспособности
2.2. Анализ финансовой устойчивости
3. Оценка вероятности банкротства предприятия
Заключение
Список использованной литературы

В ОАО «Магнит» коэффициент текущей ликвидности на конец 2011 г. составил 120,240, что гораздо выше нормативного. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами однако не соответствовал установленным нормативам: -4,063 в 2011 г., поэтому рассчитаем коэффициент утраты платежеспособности (Ку.п) за период, равный трем месяцам.
120,240 + 3/12 (120,240 – 63,578)
КУП = = 67,203
2
Таким образом, рассчитанное значение коэффициента утраты платежеспособности показывает наличие реальной возможности у ОАО «Магнит» не утратить платежеспособность в ближайшее время.
Оценку риска банкротства ОАО «Магнит» можно провести, используя модель Таффлера.
«В 1997 году Таффлер предложил следующую формулу:
Z = 0,53X1 + 0,13X2 + 0,18X3 + 0,16X4
X1 – прибыль от реализации/краткосрочные обязательства;
X2 - оборотные активы/ сумма обязательств;
X3 - краткосрочные обязательства / сумма активов;
X4 - выручка / сумма активов.
Если величина Z-счета больше 0,3, это говорит о том, что у фирмы неплохие долгосрочные перспективы, если меньше 0,2, то банкротство более чем вероятно.»[14]
Рассчитаем значения переменных для ОАО «Магнит» в 2011 г.:
X1 = 102836 / 36619 = 2,808
Х2 = 6267812 / 15886048 = 0,395
Х3 = 36619 / 59753712 = 0,001
Х4 = 274802 / 59753712 = 0,005
По модели Таффлера: Z = 0,53 х 2,808 + 0,13 х 0,395 + 0,18 х 0,001 + 0,16 х 0,005 = 1,54057
Следовательно, можно сделать заключение, что на данном предприятии нет вероятности банкротства.
Оценку риска банкротства ООО «Магнит» также можно провести, используя модель Альтмана.
«Одной из простейших моделей прогнозирования вероятности банкротства считается двухфакторная модель Альтмана (индекс кредитоспособности). Она основывается на двух ключевых показателях (например, показатель текущей ликвидности и показатель доли заемных средств в общей сумме источников), от которых зависит вероятность банкротства предприятия.
Наибольшую известность в области прогнозирования угрозы банкротства получила пятифакторная модель американского экономиста Э.Альтмана, представляющая собой расчет критерия Z счет, позволяющего оценить вероятность банкротства компаний.
Существует две разновидности модели Альтмана:
- оригинальная модель – разработанная им в 1968 г. для предприятий, акции которых котировались на фондовом рынке США;
- усовершенствованная модель – разработана в последующие годы для промышленных и непромышленных предприятий.
Усовершенствованная модель для производственных предприятий имеет вид:
Z5= 0,717 Х1 + 0,847 Х2 + 3,107 Х3 + 0,420 Х4 + 0,998 Х5,
где Z5 – надежность, степень отдаленности от банкротства;
Х1 – отношение чистого оборотного капитала к сумме активов;
Х2 – отношение нераспределенной прибыли и резервного капитала к сумме активов;
Х3 – отношение суммы прибыли до налогообложения и процентов к уплате к сумме активов;
Х4 – отношение собственного капитала к общим обязательствам;
Х5 – отношение выручки от продаж к сумме активов.
В зависимости от полученного значения Z – счета в данном случае можно судить об угрозе банкротства (таблица 7).
Таблица 7. - Уровень угрозы банкротства в усовершенствованной модели Альтмана для производственных предприятий
Значение Z - счета Вероятность банкротства Менее 1,23 Высокая От 1,23 до 2,9 Низкая, в ближайшее время, но возможная (т.к. угроза равна 50%). Это зона неведения Более 2,9 Низкая
Усовершенствованная модель Альтмана обладает высокой предсказательной возможностью на ближайший год (85%), то есть можно использовать для расчетов не только в акционерных обществах открытого плана, но и в других организациях производственного назначения.»[12]
Х1 = (6267812 - 36619) / 59753712 = 0,104
Х2 = 1878134 / 59753712 = 0,031
Х3 = 2165022 / 59753712 = 0,036
Х4 = 43867664 / 15886048 = 2,761
Х5 = 274802 / 59753712 = 0,005
Z счет = 0,717 × 0,104 + 0,847 × 0,031 + 3,107 × 0,036 + 0,420 ×2,761 + 0,998 × 0,005 = 0,074 + 0,026 + 0,112 + 1,160 + 0,005 = 1,377
Полученное значение Zсчета = 1,377 свидетельствует о том, что на анализируемом предприятии угроза банкротства низкая в ближайшее время, но возможная в перспективе.
При правильном ведении финансовой деятельности и принятии верных управленческих решений организация будет финансово устойчивой и платежеспособной.
Однако данная модель не может быть универсальной, поскольку в хозяйственной деятельности сказываются особенности различных отраслей, условия финансирования и кредитования, нормы и нормативы расходования средств, ситуация на рынке и т. д. Поэтому кроме расчета показателя вероятности банкротства при анализе следует используем другие приемы и методы прогнозирования банкротства предприятий.
«Учеными Иркутской государственной экономической академии был предложен интегральный показатель прогноза риска банкротства R. Соответствующая четырехфакторная модель R-счета имеет вид:
R – счет = 8,38К1 + К2 + 0,054К3 + 0,63К4,
где R – счет – степень угрозы банкротства (обобщающий показатель);
К1 – доля оборотных средств в общей сумме активов;
К2 – отношение чистой прибыли (убытка) к собственному капиталу;
К3 – отношение выручки от продажи товаров, продукции, работ, услуг к сумме активов;
К4 – отношение чистой прибыли (убытка) отчетного периода к полной себестоимости проданных товаров, включая коммерческие и управленческие расходы.
При этом вероятность банкротства предприятия в соответствии со значением модели R определяется по следующим результативным признакам (табл. 8).»[11]
Таблица 8. - Вероятность банкротства предприятия по Иркутской четырехфакторной модели R – счета
Значение R Вероятность банкротства, % Меньше 0 Максимальная (90-100) 0-0,18 Высокая (60-80) 0,18-0,32 Средняя (35-50) 0,32-0,42 Низкая (15-20) Больше 0,42 Минимальная (до 10)
Используя данные бухгалтерской отчетности ОАО «Магнит» рассчитаем интегральный показатель прогноза риска банкротства R – счета, применяя методику расчета данного критерия, предложенную учеными Иркутской государственной экономической академии.
К1 = стр.1200 ф.1 / стр.1600 ф.1
К1 2011 = 6 267 812 / 59 753 712 = 0,105
К2 = стр.2400 ф.2 / стр.1300 баланса
К2 = 2 165 022 / 43 867 664 = 0,049
К3 = стр.2110 ф.2 / стр.1600 баланса
К3 = 274 802 / 59 753 712 = 0,004
К4 = стр.2600 ф.2 / стр.2120 + стр.2210 + стр. 2220)ф.2
К4 = 2 165 022 / 171 966 = 12,590
R – счет 2011 = 8,38 * 0,105 + 0,049 + 0,054 * 0,004 + 0,63 * 12,590 =
= 0,8799 + 0,049 + 0,0002 + 7,9317 = 8,8608
Таким образом, проведенные расчеты указывают на минимальную (до 10%) вероятность банкротства ОАО «Магнит».
«С учетом многообразия показателей финансовой устойчивости и различий уровня их критических оценок и возникающих в связи с этим сложностей в оценке кредитоспособности предприятия особую значимость приобретает так называемый скоринговый анализ. Методика кредитного скоринга впервые была предложена американским экономистом Д. Дюраном в начале 1940-х годов. Сущность этой методики состоит в классификации предприятий по степени риска исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах на основе экспертных оценок. В качестве примера необходимо рассмотреть простую скоринговую модель с тремя финансовыми показателями, приведенными в таблице 9.
Таблица 9. - Группировка предприятий на классы по уровню платежеспособности
Показатель Границы классов согласно критериям 1 класс 2 класс 3 класс 4 класс 5 класс 1. Рентабельность совокупного капитала, % 30 и выше
(50 баллов) 29,9-20
(49,9-35 баллов) 19,9-10
(34,9-20 баллов) 9,9-1
(19,9-5 баллов) Менее 1
(0 баллов) 2. Коэффициент текущей ликвидности 2,0 и выше
(30 баллов) 1,99-1,7
(29,9-20 баллов) 1,69-1,4
(19,9-10 баллов) 1,39-1,1
(9,9-1 баллов) 1 и ниже (0 баллов) 3. Коэффициент финансовой независимости 0,7 и выше
(20 баллов) 0,69-0,45
(19,9-10 баллов) 0,44-0,30
(9,9-5 баллов) 1,39-1,1
(5-1 баллов) Менее 0,2
(0 баллов) Итого 100 баллов 99-65 баллов 64-35 баллов 34-6 баллов 0 баллов
Классы предприятий характеризуются по следующим признакам и параметрам:
1 класс – предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости,позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств;
2 класс – предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска задолженности, но еще не рассматривающиеся как рискованные;
3 класс – проблемные предприятия;
4 класс – предприятия с высоким риском банкротства даже послепринятия мер по финансовому оздоровлению. Кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты;
5 класс – предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные.
Таким образом, разбивка предприятий по классам дает возможность получить комплексную оценку финансового состояния предприятия, а в последующем разработать мероприятия и принять управленческое решение.»[11]
Используя классификацию предприятий по сводным критериям, приведенным в таблице 9, определим, к какому классу относится ОАО «Магнит». Подсчет баллов по каждому показателю проведем как на начало, так и на конец 2011 года.
Таблица 10. - Обобщающая оценка финансовой устойчивости ОАО «Магнит»
Показатель Значение на начало 2011 года Значение на конец 2011 года Фактический уровень показателя Количество баллов Фактический уровень показателя Количество баллов 1. Рентабельность совокупного капитала, % 1,79 6,3 3,62 9,4 2. Коэффициент текущей ликвидности 63,578 30,0 120,240 30,0 3. Коэффициент финансовой независимости 0,830 20,0 0,995 20,0 Итого х 56,3 х 59,4
Таким образом, результаты анализа свидетельствуют о том, что по степени финансового риска, исчисленного с помощью данной методики, ОАО «Магнит» на начало и конец 2011 г. относилось к 3 классу, т.е. к проблемным предприятиям.
Для каждой из моделей оценки финансового состояния при выборе показателей необходимо выполнение следующих требований:
- максимальная информированность и целостная картина устойчивости финансового состояния предприятия;
- одинаковая направленность показателей (рост коэффициента означает улучшение финансового состояния);
- заданные числовые нормативы минимального удовлетворительного уровня или диапазон изменений;
- возможность проведения рейтинговой оценки предприятия как в пространстве (в сравнении с другими предприятиями), так и во времени (за ряд периодов).
Заключение
В рыночных условиях залогом выживаемости и основой стабильного положения организации служит его ликвидность и финансовая устойчивость. В данной работе был проведен анализ финансового состояния ОАО «Магнит», который показал, по каким конкретным направлениям надо вести работу по улучшению финансового состояния в данной организации.
ЗАО «Тандер», управляющая компания (сети магазинов «Магнит») основана в 1994 г. как оптовый поставщик бытовой химии и косметики. На начало октября 2011 года в сети насчитывалось 3693 магазинов и 35 гипермаркетов в 1156 населенных пунктах общей площадью 1,24 млн кв. м.
Проведенный анализ ликвидности баланса свидетельствует о выполнении минимального условия финансовой устойчивости и баланс предприятия можно считать абсолютно ликвидным.
ОАО «Магнит» на протяжении всего рассматриваемого периода было полностью в состоянии удовлетворить все срочные требования, используя все виды имеющихся активы. В целом можно сказать, что ОАО «Магнит» характеризуется высокой ликвидностью и на ближайшую и отдаленную перспективу данную организацию можно охарактеризовать как платежеспособную.
Размещение финансовых средств в имуществе в настоящее время по активу и в источниках по пассиву имеет абсолютную финансовую устойчивость. ОАО «Магнит» использует для покрытия запасов, помимо собственных оборотных средств, также и долгосрочные привлеченные средства.
Проведенные расчеты коэффициентов финансовой устойчивости позволяют сделать вывод о том, что финансовое положение ОАО «Магнит» в 2009-2011 гг. было устойчивым.
Перспективными направлениями улучшения финансового состояния ОАО «Магнит» являются сдача в аренду свободных складских помещений и ликвидация дебиторской задолженности.
Список использованной литературы
Авдеев, В.В. Оценка финансового состояния торговой организации // Финансовые и бухгалтерские консультации. – 2010. - № 8.
Заболотская, Н.В. Оценка экономического потенциала предприятия / Н.В. Заболотская, Т.В. Козлова // Экономический анализ. Теория и практика. – 2009. - № 5.
Кокурина, О.Л. Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности страховой организации // Страховые организации: бухгалтерский учет и налогообложение. – 2007. - № 1.
Крившич, Е. Контрагент под колпаком: оценить финансовое состояние партнера // Консультант. – 2009. - № 11.
Литвинов Н. О чем поведает баланс. Финансовый анализ годовой отчетности // Двойная запись. - 2008. - № 3.
Новрузов, Б. Ликвидность и финансовая устойчивость: взгляните на свой бизнес // Консультант. – 2009. - № 7.
Пономарева, Е.А. Как грамотно оценить финансовое состояние предприятия? // Актуальные вопросы бухгалтерского учета и налогообложения. – 2008. - № 16.
Сайт ОАО «Магнит» http://magnit-info.ru/about/today/
Тимофеева, Ю.В. Оценка экономического потенциала организации: финансово-инвестиционный потенциал // Экономический анализ. Теория и практика. – 2009. - № 1.
Фёдорова, Г.В. Учет и анализ банкротств: учеб.пособие / Г.В.Фёдорова. – 2-е изд.стер. – М.: Омега-Л, 2008. – 248 с.
Хайдаршина, Г.А. Комплексная модель оценки риска банкротства // Финансы. – 2009. - № 2.
Чеглакова, С.Г. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности организаций: учебное пособие. - Рязань, ЗАО «Приз», 2006. - 196 с.
Шевченко, И. Финансовое состояние фирмы. Диагностика и лечение // Двойная запись. - 2009. - № 8.
Щербакова Н.Ф. Финансовая устойчивость и диагностика возможного банкротства организации // Аудиторские ведомости. - 2010. - № 10.
Экономический анализ: Учебник для вузов / Под ред. Л.Т.Гиляровской. – 2-е изд. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. – 615 с.
30