Должен Придумать Исполнитель в соответствии с Методическим указанием

Оглавление
Введение
1.Оценка рынка сбыта
2.Определение величины начального капитала
2.1.Определение величины капитала для формирования основных средств
2.2. Формирование нематериальных активов
2.3. Формирование оборотного капитала
3.Выбор метода финансирования проекта
4.Планирование ФОТ
5.Планирование текущих расходов
6.Планирование текущих доходов
7.Планирование финансовых результатов
8.Оценка эффективности проекта
Заключение
Список использованной литературы

Применение метода предусматривает последовательное прохождение следующих стадий:
1. Расчет денежного потока инвестиционного проекта.
2. Выбор ставки дисконтирования, учитывающей доходность альтернативных вложений и риск проекта.
3. Определение чистого дисконтированного дохода.
ЧДД или NPV для постоянной нормы дисконта и разовыми первоначальными инвестициями определяют по следующей формуле :
NPV = -I0 + ∑Ct(1+i)-t,
где I0 — величина первоначальных инвестиций, Сt — денежный поток от реализации инвестиций в момент времени t, t — шаг расчета (год, квартал, месяц и т. д.); i — ставка дисконтирования.
Для планируемого предприятия денежный поток представлен в таблице.
Таблица 13. Приведенный денежный поток
Показатель 1 2 3 4 5 Выручка 38449 52138 52138 52138 52138 Инвестиции 218 218 218     Затраты 36874 46702 46702 46702 46702 Чистый денежный поток 1357 5218 5218 5436 5436 Совокупный денежный поток 1357 6575 11793 17229 22665 Норма дисконта (14%) 1,140 1,300 1,482 1,689 1,925 Дисконтированный денежный поток 1190,35 4015,08 3522,00 3218,55 2823,29 Совокупный дисконтированный денежный поток 1190,35 5205,43 8727,43 11945,98 14769,27
Таким образом, NPV проекта составил 14769,27 тыс.руб.
Денежные потоки должны рассчитываться в текущих или дефлированных ценах. При прогнозировании доходов по годам необходимо, по возможности, учитывать все виды поступлений как производственного, так и непроизводственного характера, которые могут быть ассоциированы с данным проектом. Так, если по окончании периода реализации проекта планируется поступление средств в виде ликвидационной стоимости оборудования или высвобождения части оборотных средств, они должны быть учтены как доходы соответствующих периодов.
В основе расчетов по данному методу лежит посылка о различной стоимости денег во времени. Процесс пересчета будущей стоимости денежного потока в текущую называется дисконтированием (от англ. discont — уменьшать).
Ставка, по которой происходит дисконтирование, называется ставкой дисконтирования (дисконта), а множитель F= 1/(1+ i)t — фактором дисконтирования.
Внутренняя норма рентабельности (Internal Rate of Return, IRR)
Под внутренней нормой рентабельности, или внутренней нормой прибыли, инвестиций (IRR) понимают значение ставки дисконтирования, при котором NPV проекта равен нулю:
IRR = i, при котором NPV = f(i) = 0
Смысл расчета этого коэффициента при анализе эффективности планируемых инвестиций заключается в следующем: IRR показывает максимально допустимый относительный уровень расходов, которые могут быть ассоциированы с данным проектом. Например, если проект полностью финансируется за счет ссуды коммерческого банка, то значение IRR показывает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которой делает проект убыточным.
При расчетах, IRR проекта составил 816%, следовательно, при заданных условиях проект не будет убыточен и будет эффективен при реализации.
На практике любое предприятие финансирует свою деятельность из различных источников. В качестве платы за пользование авансированными в деятельность предприятия финансовыми ресурсами оно уплачивает проценты, дивиденды, вознаграждения и т. п., т. е. несет некоторые обоснованные расходы на поддержание своего экономического потенциала. Показатель, характеризующий относительный уровень этих доходов, можно назвать ценой авансированного капитала (capital cost — СС). Этот показатель отражает сложившийся на предприятии минимум возврата на вложенный в его деятельность капитал, его рентабельность и рассчитывается по формуле средней арифметической взвешенной.
Экономический смысл этого показателя заключается в следующем: предприятие может принимать любые решения инвестиционного характера, уровень рентабельности которых не ниже текущего значения показателя СС (цены источника средств для данного проекта). Именно с ним сравнивается показатель IRR, рассчитанный для конкретного проекта, при этом связь между ними такова:
♦ если IRR > СС, то проект следует принять;
♦ если IRR < СС, то проект следует отвергнуть;
♦ если IRR = СС, то проект ни прибыльный, ни убыточный.
Срок окупаемости инвестиций (Payback Period, PP)
Наиболее распространенным статическим показателем оценки инвестиционных проектов является срок окупаемости (Payback Period — PP).
Под сроком окупаемости понимается период времени от момента начала реализации проекта до того момента эксплуатации объекта, в который доходы от эксплуатации становятся равными первоначальным инвестициям (капитальные затраты и эксплуатационные расходы).
Данный показатель дает ответ на вопрос: когда произойдет полный возврат вложенного капитала? Экономический смысл показателя заключается в определении срока, за который инвестор может вернуть вложенный капитал.
Для расчета срока окупаемости элементы платежного ряда суммируются нарастающим итогом, формируя сальдо накопленного потока, до тех пор, пока сумма не примет положительное значение. Порядковый номер интервала планирования, в котором сальдо накопленного потока принимает положительное значение, указывает срок окупаемости, выраженный в интервалах планирования. Общая формула расчета показателя РР имеет вид :
PP = min n, при котором ∑Pk ≥ I0,
где Pk — величина сальдо накопленного потока; 10 — величина первоначальных инвестиций.
Срок окупаемости для исследуемого предприятия наступает уже на 2-й год, в силу того, что предприятие инвестирует небольшой объем заемных средств, а остальные средства распределены во времени.
Рисунок 6. Срок окупаемости
Простой срок окупаемости является широко используемым показателем для оценки того, возместятся ли первоначальные инвестиции в течение срока их экономического жизненного цикла инвестиционного проекта.
Заключение
Данная работа посвящена изучению и анализу проекта на предмет его реализации по основным критериям эффективности и результативности. Исходя из этого можно сделать следующие выводы:
Оценка рынка сбыта показала, что существует достаточно большая незаполненная ниша по обслуживанию клиентов в сфере подключения к сети интернет;
Финансирование проекта будет происходить за счет трех источников: собственного капитала, привлеченного и заемного;
Фонд оплаты труда складывается исходя их численности персонала и их окладов;
Текущие расходы предприятия-проекта составляют порядка 80% всех доходов, что связано с достаточно большим объемом материальных расходов;
Текущие доходы предприятия формируются в основном за счет подключения клиентов к сети интернет;
Анализ финансовых результатов показал, что при заданных темпах развития, рентабельность деятельности предприятия будет ежегодно повышаться;
Анализ эффективности проекта показал, что реализация его будет успешной, т.к. NPV проекта больше 0, IRR очень высокий, что снижает риски проекта.
Список использованной литературы
Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. №ВК 477 от 21.06.1999
Бузова И.А., Маховикова Г.А., Терехова В.В. Коммерческая оценка инвестиций. – СПб.: Питер, 2005. – 432с.
Иванов А.А. Инвестиции: Уч.пособ. – М.: ООО Издательство Элит, 2007. – 108с.
Ивасенко А.Г. Инвестиции: источники и методы финансирования. – М.: Омега-Л, 2006. – 253с.
Инвестиции: системный анализ и управление. – М.: Дашков и К, 2006. – 288с.
Инвестиции. // По ред. В.В. Ковалева. – М.: Проспект, 2006. – 440с.
Кузнецов Б.Т. Инвестиции: Уч.пособ. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. – 679с.
Рубцов И.В. Финансы организации (предприятия).: Учеб.пособ. – М.: ООО «Издательство «Элит», 2006. – 448с.;
Сергеев И.В., Веретенникова И.И. Экономика организаций (предприятий): учеб.: 3-е изд., перераб и доп. – М.: ТК Велби, Издательство Проспект, 2006. – 560с.;
Чекчеева Н.В. Методика экспертизы инновационных проектов. // Инновации. – 2006. - №9. – с.114 – 116
Рубцов И.В. Финансы организации (предприятия), с.104
Сергеев И.В., Веретенникова И.И. Экономика организаций (предприятий), с.287
Рубцов И.В. Финансы организации (предприятия), с.119
Рубцов И.В. Финансы организации (предприятия), с.120
Мыльник В.В. Инвестиционный менеджмент, с.72
Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. №ВК 477 от 21.06.1999
Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. №ВК 477 от 21.06.1999
4
Виды источников
Собственные
Привлеченные
Заемные