Разработка бизнес-плана инвестиционного проекта.

Содержание:
1. Меморандум о конфиденциальности
2. Резюме
3. Предприятие и отрасль
4. Продукт
5. Оценка и прогнозирование рынка сбыта
6. План маркетинга
7. Производственный план
8. Юридический и организационный планы
9. Оценка риска
10. Финансовый план

Риск изменения условий кредитования – увеличение объема заемных средств и снижение чистой прибыли из-за выплат процентов.
Риск непредвиденных расходов – увеличение объема заемных средств и снижение чистой прибыли из-за выплат процентов.
Эксплуатационная фаза.
Риск недополучения основных материалов из-за срыва заключенных договоров поставки или из-за несвоевременной поставки – рост производственных затрат.
Риск повышения поставщиками цен на комплектующие – рост производственных затрат.
Риск нарушения производственного процесса – рост производственных затрат.
Риск экспансии в регионы производителей и продавцов после насыщения столичного рынка – снижение спроса на товар.
Риск снижения цен конкурентами – падение продаж или снижение прибыльности.
Риск неплатежей оптовых посредников – снижение прибыли.
Риск непредвиденных расходов – снижение прибыли.
Риск возникновения форс-мажорных обстоятельств – рост затрат.
Вероятность появления возможных видов риска по проекту
№ Виды риска Балл (Bi) Вес (Wi), % Bi × Wi 1 2 3 4 5 1 Риск изменения условий кредитования 3 5,45 16,35 2 Риск непредвиденных расходов на инвестиционном этапе 1 3,64 3,64 3 Риск недополучения основных материалов 8 6,37 50,96 4 Риск повышения цен на комплектующие 4 9,09 36,36 5 Риск нарушения производственного процесса 5 12,73 63,65 6 Риск экспансии в регионы 2 18,18 36,36 7 Риск снижения цен конкурентами 3 9,09 27,27 8 Риск неплатежей оптовых посредников 6 16,36 98,16 9 Риск непредвиденных расходов на эксплуатационном этапе 7 6,36 44,52 10 Риск форс-мажорных обстоятельств 5 12,73 63,65 Итого 44 100 458,18 Планируемые мероприятия по уменьшению ущерба
№ Виды риска Bi × Wi Меры по сокращению риска 1 2 3 4 1 Риск изменения условий кредитования 16,35 Создание достаточного запаса финансовой прочности. 2 Риск непредвиденных расходов на инвестиционном этапе 3,64 Создание достаточного запаса финансовой прочности. 3 Риск недополучения основных материалов 50,96 Диверсификация поставок, расширение состава поставщиков.
Создание страховых запасов исходных материалов.
Заблаговременная разработка системы функционирования предприятия в условиях поиска альтернативных поставщиков. 4 Риск повышения цен на комплектующие 36,36 Замена поставщиков, если есть возможность получения лучших условий закупок.
Прогнозирование отраслевой динамики цен.
Создание страхового запаса соответствующих материальных запасов. 5 Риск нарушения производственного процесса 63,65 Контроль над ходом производственного процесса.
Обеспечение дублирования основных производственных функций производственным персоналом. 6 Риск экспансии в регионы 36,36 Систематическое изучение конъюнктуры рынка. 7 Риск снижения цен конкурентами 27,27 Изучение действий конкурентов.
Формирование общественного мнения, маркетинговые мероприятия. 8 Риск неплатежей оптовых посредников 98,16 Обеспечение юридической защиты.
Создание системы эффективного финансового менеджмента. 9 Риск непредвиденных расходов на эксплуатационном этапе 44,52 Создание системы эффективного финансового менеджмента. 10 Риск форс-мажорных обстоятельств 63,65 Страхование 10. Финансовый план
Экономические параметры реализации проекта
Налоговое окружение:
№ Вид налога Ставка, % Объект налогообложения Источник уплаты 1 2 3 4 5 1 Налог на прибыль 24 Прибыль Остаточная прибыль 2 НДС 20 Выручка от реализации (без НДС) Выручка от реализации продукции 3 Единый социальный налог 35,6 Оплата труда Себестоимость реализованной продукции 4 Налог на имущество 2 Стоимость имущества Балансовая прибыль 5 Налог на рекламу 5 Расходы на рекламу Балансовая прибыль Условия кредитования в коммерческом банке «Фондсервис»: разовый кредит берется в иностранной валюте (у.е.) на три года под 15% годовых. Оплата основного долга производится равными долями, начиная с первого года выпуска продукции. Годовые проценты по кредиту выплачиваются от суммы оставшегося долга, начиная с первого года выпуска продукции.
Оценка инвестиционных издержек
Инвестиции в основной капитал равны затратам на приобретение технологической линии и составляют: Соб = 413720 у.е.
Инвестиции в чистый оборотный капитал.
Потребные оборотные средства вычисляются как произведение производственной себестоимости продукции за 4-й квартал, на норматив, который равен 0,3: ОК = 346671 × 0,3 = 104001.
Величина минимальной задолженности персоналу по зарплате с учетом начислений вычисляется по формуле: Зз = [ФОТ(t) × (1 + b/100)] × m / 90; где фонд оплаты труда всего персонала за 4-ый квартал ФОТ(t) = 196660 у.е., единый социальный налог b = 35,6%, число дней с начала месяца до дня выдачи зарплаты m = 10, тогда:
Зз = [196660 × (1 + 35,6/100)] × 10 / 90 = 29630 у.е.
Размер инвестиций в чистый оборотный капитал составляет:
ЧОК = ОК – Зз = 104001 – 29630 = 74371.
Организационные предпроизводственные расходы.
№ Направление Размер, у.е. 1 2 3 1 Затраты на предпроизводственные маркетинговые исследования 3000 2 Предпроизводственные расходы на создание торговой марки 1000 3 Расходы на доработку технологии и сертификацию производства 50000 4 Расходы на ввод в эксплуатацию технологической линии 12000 5 Затраты на подготовку персонала 5500 6 Текущие коммерческо-сбытовые расходы 146560 Итого 218060 Стратегия финансирования и схема кредитования проекта
Источники финансирования инвестиционных издержек: 50% - финансируется за счет кредита коммерческого банка «Фондсервис», оставшаяся сумма – за счет собственных средств предприятия.
Потребность в инвестициях и источники их финансирования:
№ Направление инвестиций Размер, тыс. у.е. Источники средств, тыс. у.е. Собственные Заемные 1 Инвестиции в основной капитал 414 61 353 2 Инвестиции в чистый оборотный капитал 74 74 - 3 Организационные предпроизводственные расходы 218 218 - Итого 706 353 353 Схема погашения кредита, тыс. у.е.:
№ Наиме-нование кредита Период до начала произ-водства 1 год Итого за 1 год 2 год 3 год Итого за весь пла-тежный период Кварталы 1 2 3 4 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 1 Получено 353 - - - - - - - 353 2 Оплата основно-го долга - 29,4 29,4 29,4 29,4 117,7 117,7 117,7 353 3 Оплата процен-тов - 13,2 12,1 11 9,9 46,2 35,3 17,6 99,1 Итого 353 42,6 41,5 40,4 39,3 163,9 153 135,3 452,1 Оценка себестоимости и текущих издержек проекта
Оценка условно-постоянных расходов производится по расчетам, сделанным ранее с учетом НДС на основные материалы для текущих издержек.
Общепроизводственные и общехозяйственные расходы вычисляются по норме (40% и 50% к условно-переменным расходам, соответственно).
Амортизационные отчисления по материальный активам за квартал составляют Акв.м.а = 22820 у.е. Размер организационных предпроиз-водственных расходов Рп = 144034 у.е., годовая норма амортизационных отчислений по нематериальным активам Нн.а = 100/3 = 33,3 %. Тогда амортизационные отчисления по нематериальным активам за квартал составляют: Акв.н.а = Рп × Нн.а / (100×4) = 11991 у.е.
Таким образом, амортизационные отчисления за квартал составляют:
Акв = Акв.м.а + Акв.н.а = 22820 + 11991 = 34811 у.е.
Расчет оптовой цены и прибыли произведен ранее.
№ Статьи затрат Себестои-мость единицы, у.е./шт. На объем производства за 4-й квартал, тыс. у.е. Себестои-мость Текущие издержки 1 2 3 4 5 1 Основные материалы 20 80 96 2 Зарплата производственных рабочих 49 196,7 196,7 3 Единый социальный налог 17,5 70 70 Итого условно-переменные расходы (1-3) 86,5 346,7 362,7 4 Общепроизводственные расходы × 138,7 145,1 5 Общехозяйственные расходы × 173,3 181,3 6 Амортизация × 34,8 34,8 7 Проценты за кредит × 9,9 9,9 Итого производственная себестоимость (издержки) (1-7) × 703,4 733,8 8 Коммерческо-сбытовые расходы × 140,7 146,6 Итого условно-постоянные расходы (4-8) 124,4 497,4 517,7 Итого полная себестоимость (издержки) (1-8) 210,9 844,1 880,4 9 Прибыль 52,7 × × 10 Оптовая цена за 1 шт. 263,6 × × 11 НДС 52,7 × × 12 Отпускная цена за 1 шт. (10+11) 316,3 × ×
План прибылей (убытков)
Стоимость имущества.
Стоимость основных производственных фондов определяется из расчета амортизационных отчислений за год Агод = 91280 у.е./год, стоимость нематериальных активов определяется из расчета амортизационных отчислений за год Агод.н.а = 48011 у.е./год.
№ Статья На начало 1 года На конец 1 года На конец 2 года На конец 3 года 1 2 3 4 5 6 1 Основные производственные фонды 998158 906878 815598 724318 2 Производственные запасы 74371 74371 74371 74371 3 Нематериальные активы 144034 96023 48012 0 Итого 1216563 1077272 937981 798689 План прибылей (убытков).
Выручка от продаж рассчитывается без НДС как произведение прогнозируемого объема продаж в штуках на оптовую цену единицы изделия.
Полная себестоимость определяется из расчета нормативов для условно-постоянных расходов (общепроизводственных, общехозяйственных и коммерческо-сбытовых расходов).
На основе стоимости основных производственных фондов среднегодовая стоимость основных производственных фондов составляет:
Иср (t) = (998158/2 + 906878 + 815598 + 724318/2) = 861238.
Налог на имущество вычисляется как результат произведения среднегодовой стоимости основных производственных фондов на ставку налога на имущество (Cим = 2%) и деления на 100:
Ним (t) = 861238 × 0,02 = 17225 у.е./год.
Налог на рекламу вычисляется как результат произведения затрат на продвижение (рассчитанных ранее) на ставку налога на рекламу (Cрек = 5%) и деления на 100: Нрек (t) = 146560 × 0,05 = 7328 у.е./год.
Налог на прибыль начисляется на прибыль (начиная с момента, когда полученной прибылью покроются все убытки) на остаток от покрытия.
План прибылей (убытков), тыс. у.е.:
№ Показатели 1 год Итого за 1 год 2 год 3 год Итого Кварталы 1 2 3 4 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 1 Выручка от продаж без НДС 263,6 527,2 790,8 1054,4 2636 4217,6 4217,6 11071,2 2 Полная себе-стоимость, в т.ч.: 587,2 672,6 758 843,4 2861,2 3369,3 3351,6 9582,1 2.1 Условно-переменные расходы 86,5 173 259,5 346 865 1384 1384 3633 2.2 Амортизация 34,8 34,8 34,8 34,8 139,2 139,2 139,2 417,6 2.3 Проценты за кредит 13,2 12,1 11 9,9 46,2 35,3 17,6 99,1 2.4 Прочие усло-вно-постоян-ные расходы 452,7 452,7 452,7 452,7 1810,8 1810,8 1810,8 5432,4 3 Балансовая прибыль (1-2) -323,6 -145,4 32,8 211 -225,2 848,3 866 1489,1 4 Налог на имущество 4,3 4,3 4,3 4,3 17,2 17,2 17,2 51,6 5 Налог на рекламу 1,8 1,8 1,8 1,8 7,3 7,3 7,3 21,9 6 Налогообла-гаемая прибыль 3-(4+5) -329,7 -151,5 26,7 204,9 -249,7 823,8 841,5 1415,6 7 Налог на прибыль - - - - - 137,8 202 339,8 8 Чистая при-быль (6-7) -329,7 -151,5 26,7 204,9 -249,7 686 639,5 1075,8 Точка безубыточности.
Минимальный объем продукции в квартал, обеспечивающий безубыточность производства, определяется по формуле:
Nкр (t) = Cпост (t) / (Цпр1 – С1перем),
где суммарные постоянные издержки в квартал Cпост (t) = 497400 у.е., переменные издержки на единицу продукции С1перем = 86,5 у.е., цена единицы изделия, принятая в расчетах Цпр1 = 263,6 у.е. Тогда:
Nкр (t) = 497400 / (263,6 – 86,5) = 2809 шт./кв.
План движения денежных средств
План движения денежных средств, тыс. у.е.:
№ Показатели Период до начала производства 1 год Итого за 1 год 2 год 3 год Итого Кварталы 1 2 3 4 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 1 Поступления от продаж с НДС - 316,3 632,6 948,9 1265,2 3163 5060,8 5060,8 13284,6 2 Эксплуатацион-ные расходы - 412,9 499,4 585,9 672,4 2170,6 2989,6 2989,6 8149,8 3 Проценты за кредит - 13,2 12,1 11 9,9 46,2 35,3 17,6 99,1 4 Коммерческо-сбытовые расходы - 146,6 146,6 146,6 146,6 586,4 586,4 586,4 1759,2 5 Налоги, в т.ч.: - 54,8 103,5 152,2 201 511,6 941,8 1006 2459,4 5.1 НДС в бюджет - 48,7 97,4 146,1 194,9 487,1 779,5 779,5 2046,1 5.2 Налог на прибыль - - - - - - 137,8 202 339,8 5.3 Налог на имущество - 4,3 4,3 4,3 4,3 17,2 17,2 17,2 51,6 Налог на рекламу - 1,8 1,8 1,8 1,8 7,3 7,3 7,3 21,9 6 Поток денежных средств по основ-ной деятельнос-ти 1-(2+3+4+5) - -311,2 -129 53,2 235,3 -151,8 507,7 461,2 817,1 7 Доходы от инвес-тиционной деяте-льности - - - - - - - - - 8 Инвестиционные расходы 706 - - - - - - - - 9 Поток денежных средств по инвестиционной деятельности 7-8 -706 - - - - - - - - 10 Полученные кредиты 353 - - - - - - - - 11 Вложения собст-венных средств 353 - - - - - - - - 12 Выплаты по кред-итам не относи-мые на себестоимость - 29,4 29,4 29,4 29,4 117,7 117,7 117,7 353 13 Поток денежных средств по фина-нсовой деятель-ности 10+11-12 706 -29,4 -29,4 -29,4 -29,4 -117,7 -117,7 -117,7 -353 14 Чистый поток денежных средств 6+9+13 0 -340,6 -158,4 23,8 205,9 -269,5 390 343,5 464,1 15 Накопленный поток денежных средств 0 -340,6 -499 -475,2 -269,5 - 120,5 464 - 16 Чистая дискон-тированная стоимость 0 -227,8 -298,6 -291,5 -250,3 - -234,7 -232 - Прогнозный баланс на начало реализации и конец первого года эксплуатации
Прогнозный баланс, тыс. у.е.:
АКТИВ На начало реализации проекта На конец 1 года эксплуатации проекта 1 2 3 Внеоборотные активы 1. Основные средства 584,4 907,1 2. Нематериальные активы 170 Оборотные активы 1. Производственные запасы 104 2. Денежные средства (-269,5) Итого активы 584,4 911,6 ПАССИВ Капитал 1. Денежный взнос 353 2. Имущественный взнос 584,4 584,4 3. Нераспределенная прибыль 4. Убыток (-249,7) Долгосрочные обязательства 1. Займы и кредиты 193,9 Краткосрочные обязательства 1. Задолженность по зарплате 30 Итого пассивы 584,4 911,3 Стоимость стартовых активов Ан = 584,4 тыс. у.е.; затраты на приобретение технологической линии А1 = 414 тыс. у.е.; сумма годовых амортизационных отчислений по основным производственным фондам А2 = = 91,3 тыс. у.е.; первоначальная стоимость нематериальных активов А3 = 218 тыс. у.е.; годовая сумма износа по нематериальным активам А4 = 48 тыс. у.е.; размер стартового оборотного капитала А5 = 104 тыс. у.е.; свободный остаток денежных средств А6 = 0 у.е; денежные средства по прогнозу на конец первого года А7 = -269,5 тыс. у.е. Тогда стоимость активов на конец первого года эксплуатации проекта:
Ак = 584,4 + 414 – 91,3 + 218 – 48 + 74 + 0 – 269,5 = 911,6 тыс. у.е.
Размер стартовых пассивов Пн = 584,4 тыс. у.е.; денежный взнос предприятия по финансированию проекта П1 = 353 тыс. у.е.; убыток от реализации продукции за первый год производства П2 = -249,7 тыс. у.е.; размер кредита банка П3 = 353 тыс. у.е.; размер погашения основного долга по кредиту за первый год эксплуатации проекта П4 = 159,1 тыс. у.е.; задолженность по зарплате П5 = 30 тыс. у.е.
Пк = Пн + П1 + П2 + П3 – П4 + П5 = 911,6.
Показатели эффективности инвестиций, рентабельности и финансового состояния проекта
Чистая дисконтированная стоимость:
Ставка дисконтирования равна k = k1 + k2 = 0,15 + 0,05 = 0,2.
Результаты вычисления представлены в плане движения денежных средств.
Срок окупаемости проекта: Ток = 3 года.
Инвестиционные издержки по проекту: I = 232 тыс. у.е.
Показатели рентабельности.
Коэффициент рентабельности активов:
Ра = ЧП / А,
где чистая прибыль за первый год эксплуатации проекта ЧП = -249,7 тыс. у.е., балансовая стоимость активов на конец первого года эксплуатации проекта А = 911,6 тыс. у.е., тогда
Ра = -249,7 / 911,6 = -0,27.
Коэффициент рентабельности продукции:
Рп = ЧП / С,
где полная себестоимость продукции за первый год серийного производства С = 2861,2 тыс. у.е., тогда
Рп = -249,7 / 2861,2 = -0,09.
Коэффициент рентабельности продаж:
Рб = ЧП / В,
где объем реализации за первый год серийного производства В = 3163 тыс. у.е., тогда
Рб = -249,7 / 3163 = -0,08.
Показатели финансового состояния.
Коэффициент текущей ликвидности:
К1 = ОА / КО,
где оборотные активы ОА = -165,5 тыс. у.е., краткосрочные обязательства КО = 30 тыс. у.е., тогда
К1 = -165,5 / 30 = -5,52.
Коэффициент абсолютной ликвидности:
К2 = ЛА / КО,
где наиболее ликвидные активы ЛА = -269,5 тыс. у.е., тогда
К2 = -269,5 / 30 = -8,98.
Коэффициент восстановления платежеспособности:
К3 = К1 / К2 = 6,15.
Коэффициент финансирования:
К4 = СС / (КО + ДО),
где собственные средства предприятия (денежный и имущественный взнос) СС = 937,4 тыс. у.е., долгосрочные обязательства ДО = 193,9 тыс. у.е., тогда
К4 = 937,4 / 223,9 = 4,19.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами:
К5 = (СС – ВА) / ОА,
Где ВА – стоимость внеоборотных активов ВА = 1077,1 тыс. у.е., тогда
К5 = -139,7 / (-165,5) = 0,84.
Проект окупается только на втором году эксплуатации, на первом году показатели эффективности отрицательные.
3
Время, t
100%
75%
50%
25%
Объем производства, {Nпр(T)} и продаж {Nсб(T)}, шт. / кв.
Инвестиции-онная фаза проекта
Эксплуатационная фаза проекта
Период освоения рынка
1
Генеральный директор
Директор по производству
Коммерческий директор
Планирование проекта
Оконча-тельная сборка
Электро-монтажная сборка
Токарная операция
Заготовительно-штамповочная операция
3
2
Производство
Реализация продукции
Производ-ственный отдел
Отдел продаж
Отдел марке-тинга
Предприятие «А»
Проект