Финансовый анализ эффективности инвестиционных пректов предприятия

Введение
1. Теоретические основы эффективности инвестиционных проектов
1.1. Сущность инвестиционных проектов
1.2. Показатели, характеризующие эффективность инвестиционного проекта
2. Характеристика предприятия ОАО «Леон – Авто» и оценка его инвестиционного проекта
2.1. Основные направления деятельности ОАО «Леон – Авто»
2.2. Основные финансово – экономические показатели
2.3. Оценка инвестиционного проекта
Заключение
Список литературы

Затраты на рубль товарной продукции определяются путем деления общей суммы затрат на выручку от продаж. В общие затраты включают коммерческие и управленческие расходы предприятия.
Таблица 2.3.
Анализ затрат на 1 руб. реализованной продукции
Показатели 2006 год, тыс. руб. 2007 год, тыс. руб. Изменение (+, -) 1. Общие затраты на 1 рубль выручки, том числе: 0,968 0,944 -0,025 Себестоимость проданных товаров на 1 рубль выручки 0,846 0,805 -0,041 Управленческие расходы на 1 рубль выручки 0,088 0,098 0,009 Коммерческие расходы на 1 рубль выручки 0,034 0,041 0,007 2. Прибыль от продажи на 1 рубль выручки 0,032 0,056 0,024
В 2007 году общие затраты на 1 рубль товарной продукции снизились, что положительно повлияло на прибыль от продаж единицы продукции. Это изменение произошло исключительно за счет снижения себестоимости продукции, в то время как коммерческие и управленческие расходы, приходящиеся на рубль продукции, имели тенденцию роста.
Основные технико-экономические показатели результативности деятельности компании ООО «Леон-Авто» за 2006-2007 гг. сведены в следующую таблицу.
Таблица 2.4.
Показатели производственно-хозяйственной деятельности компании ООО «Леон-Авто»
№ п/п Наименование показателя Величина показателя Отклонение 2006 год 2007 год Абс., +/- Отн., % 1 Выручка, тыс.руб. 88561 98327 + 9766 + 9,93 2 Себестоимость, тыс.руб. 74886 79126 + 4240 + 5,36 3 Стоимость ОПФ, тыс.руб. 210487 212581 + 2094 + 0,99 4 Численность производственного персонала, чел. 48 44 - 4 - 8,33 5 Фонд оплаты труда производственного персонала, тыс.руб. 12644 14209 + 1565 + 12,4 6 Чистая прибыль, тыс.руб 1356 2046 + 690 + 33,72 7 Прибыль от деятельности компании, тыс. руб. 2861 5547 + 2686 + 48,42 8 Рентабельность продаж по чистой прибыли, % 1,5 2,1 + 0,6 9 Рентабельность продаж по прибыли от продаж, % 3,2 5,6 +,2,4 10 Производительность труда, тыс.руб/чел. 1845,02 2234,7 +389,68 +17,45 11 Фондоотдача, руб/руб. 0,785 0,868 + 0,083 + 9,56 12 Среднегодовая зарплата, тыс.руб. 263,42 322,93 + 59,51 + 18,43
Подводя общий итог проведенному анализу основных технико-экономических показателей, можно сделать вывод, что компания ООО «Леон-Авто» обладает достаточно неплохим потенциалом. За анализируемый период работы компании значения многих показателей значительно улучшились, а также наблюдается тенденция их дальнейшего роста и в будущих периодах.
2.3. Оценка инвестиционного проекта
В связи с расширением деятельности возникла необходимость строительства нового бокса для сервиса легковых машин.
Значения инвестиций и прибыли по годам представлено в таблице 2.5.
Таблица 2.5.
Значения инвестиций и прибыли по годам
Наименование денежных потоков Значение потоков (тыс. руб.) по периодам жизненного цикла проекта и обозначение моментов их учета Итого 1 2 3 4 5 6 Инвестиции (отток) 110 65 80 255 Прибыль (приток) 140 170 205 260 775
Определение продолжительности недисконтированного периода окупаемости инвестиционного проекта (табл. 2.6).
Таблица 2.5.
Порядок и результаты расчета недисконтированного срока окупаемости проекта
Наименование денежных оттоков и расчетных процедур Значение потоков по периодам жизненного цикла инвестиционного проекта нарастающим итогом, тыс. руб. 1 2 3 4 5 6 Инвестиции     255       Прибыль     140 310   Результаты сравнения     140<255 310>255  
Определение срока окупаемости недостающей суммы средств для полного покрытия затрат:
( = (255 - 140) : 170 = 0,68 года.
Таким образом, срок окупаемости инвестиций без учета истинной ценности денег во времени составит 1,68 года.
Определение дисконтированных значений элементов денежных потоков (табл. 2.7).
Таблица 2.7.
Порядок и результаты дисконтирования элементов денежного потока при Ед = 9 %.
Наименование, обозначение и единицы измерения вычисляемых величин Значение вычисляемых величин по периода жизненного цикла инвестиционного проекта 1 2 3 4 5 6 Значение t (лет) для             а) инвестиций 0 1,5 3,0       б) прибыли     2,5 4,0 5,0 6,0 Значения знаменателя коэффициента дисконтирования (1+Ед)^t, т.е. (1+0,9)^t (единицы) для:             а) инвестиций 1,00 1,14 1,30       б) прибыли     1,24 1,41 1,54 1,68 Дисконтированные значения элементов денежных потоков (тыс. руб.) для:             а) инвестиций 110,00 57,12 61,77       б) прибыли     112,87 120,43 133,24 155,03
Определение продолжительности дисконтированного периода окупаемости (табл. 2.8).
Таблица 2.8.
Порядок и результаты расчета дисконтированного срока окупаемости проекта
Наименование денежных потоков и расчетных процедур Значение потоков по периодам жизненного цикла инвестиционного проекта нарастающим итогом, тыс. руб. 1 2 3 4 5 6 Инвестиции 110,00 167,12 228,89       Прибыль     112,87 233,30   Результаты сравнения     112,87<228,89 233,30>228,89  
Определение срока окупаемости недостающей суммы средств для полного покрытия затрат:
( = (228,89 – 112,87) : 120,43 = 0,96 года.
Таким образом, дисконтированный срок окупаемости инвестиций составит 0,96 года.
Определение чистого дисконтированного дохода от реализации проекта.
ЧДД = 233,30 – 228,89 = 4,41 тыс. руб. > 0.
Заданный инвестиционный проект по рассматриваемому критерию может считаться жизнеспособным, заслуживающим реализации. При этом следует отметить небольшое абсолютное значение вычисленного показателя.
Определение индекса доходности проекта.
ИД = 233,30 : 228,89 = 1,02 > 1,0.
Заданный проект по рассматриваемому критерию может считаться жизнеспособным.
Определение значения внутренней нормы доходности (ВНД) инвестиционного проекта
Так как при Ед = 9% значение ЧДД инвестиционного проекта положительно, вычислим значение ЧДД при Ед = 49% (табл. 2.9). Оно ожидается отрицательным.
Таблица 2.9.
Порядок и результаты вычисления отрицательного значения
Наименование, обозначение и единицы измерения вычисляемых величин Значения вычисляемых величин по периодам жизненного цикла инвестиционного проекта Итого 1 2 3 4 5 6 Значения знаменателя коэффициента дисконтирования (1+Ед)^t, т.е. (1+0,49)^t (единицы) для:               а) инвестиций 1,00 1,82 3,31         б) прибыли     2,71 4,93 7,34 10,94   Дисконтированные значения элементов денежных потоков (тыс. руб.) для:               а) инвестиций 110,00 35,74 24,18       169,92 б) прибыли     51,66 34,49 27,91 23,76 137,83
Значение ЧДД при Ед = 49 % составит:
ЧДД 30%= 137,83 – 169,92 = - 32,10 тыс. руб.
Построим график зависимости ЧДД от Ед и графически определим значение ВНД.
Рис. 2.2. График (упрощенный) зависимости чистого дисконтированного дохода от процентной ставки
Аналитически значение ВНД определяется исходя из пропорций, выводимых из подобия треугольников, приведенных на рис. 1:
4,41 : Х = 32,10 : (40 – Х)
4,41 * (40 – Х) = 32,1*Х
176,2 – 4,41 *Х = 32,1 * Х
176,2 = 36,5 * Х
Х = 4,8%
ВНД = 9 + 4,8 = 13,8%
Определение компаундированных значений элементов денежных потоков (табл. 2.10).
Таблица 2.10.
Порядок и результаты компаундированных элементов денежного потока при Ед = 9 %
Наименование, обозначение и единицы измерения вычисляемых величин Значения вычисляемых величин по периодам жизненного цикла инвестиционного проекта Итого 1 2 3 4 5 6 Значение t (лет) для               а) инвестиций 6,0 4,5 3,0         б) прибыли     3,5 2,0 1,0 0,0   Значения знаменателя коэффициента дисконтирования (1+Ед)^t, т.е. (1+0,9)^t (единицы) для:               а) инвестиций 1,68 1,47 1,30         б) прибыли     1,35 1,19 1,09 1,00   Дисконтированные значения элементов денежных потоков (тыс. руб.) для:               а) инвестиций 184,48 95,79 103,60       383,88 б) прибыли     189,29 201,98 223,45 260,00 874,71
Определение чистой конечной стоимости проекта (ЧКС).
ЧКС = 874,71 – 383,88 = 490,84 тыс. руб. > 0.
Рассмотренный проект является жизнеспособным, так как характеризуется положительным значением ЧКС. Значение ЧКС инвестиционного проекта больше значения его ЧДД (490,84 > 4,41).
Оба критерия однозначно (непротиворечиво) оценивают проект как эффективный.
Заключение
Инвестиционный проект представляет собой основной документ, определяющий необходимость осуществления реального инвестирования, в котором в общепринятой последовательности разделов излагаются основные характеристики проекта и финансовые показатели, связанные с его реализацией.
В зависимости от видов инвестиционных проектов, изложенных в рассматриваемой их классификации, дифференцируются требования к их разработке.
В системе финансового плана инвестиционного проекта важная роль принадлежит обоснованию схемы его финансирования. Эта схема определяет состав инвесторов данного инвестиционного проекта, объем и структуру необходимых инвестиционных ресурсов, интенсивность входящего денежного потока по отдельным этапам предстоящей реализации проекта и ряд других показателей финансового управления проектом.
Во второй главе работы выполнен анализ финансового состояния компании ООО «ЛеонАвто», которая работает на рынке сервиса грузовых автомобилей с 1995г.
Анализ основных технико-экономических показателей показал, что компания ООО «Леон-Авто» обладает достаточно неплохим потенциалом. За анализируемый период работы компании значения многих показателей значительно улучшились, а также наблюдается тенденция их дальнейшего роста и в будущих периодах.
В связи с расширением деятельности возникла необходимость строительства нового бокса для сервиса легковых машин.
Анализ инвестиционного проекта показал, что он является жизнеспособным и эффективным.
Список литературы
Бланк И.А. Финансовый менеджмент. – К.: Ника-Центр, 1999.
Бочаров В. В. Инвестиционный менеджмент. - СПб: Питер, 2004.
Инвестиции: учебник / кол. авторов; под ред. Г.П. Подшиваленко. – М.: КНОРУС, 2008.
Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. – М: Финансы и статистика, 2000.
Крушвиц Л. Финансирование и инвестиции. Неоклассические основы теории финансов. - СПб: Питер, 2000.
Бочаров В. В. Инвестиционный менеджмент. - СПб: Питер, 2004. С. 68.
Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. – М: Финансы и статистика, 2000.
Бланк И.А. Финансовый менеджмент. – К.: Ника-Центр, 1999. С. 359
Крушвиц Л. Финансирование и инвестиции. Неоклассические основы теории финансов. - СПб: Питер, 2000.
Бланк И.А. Финансовый менеджмент. – К.: Ника-Центр, 1999.
Инвестиции: учебник / кол. авторов; под ред. Г.П. Подшиваленко. – М.: КНОРУС, 2008.
2
Т ндок = 1,68 года
Тдок = 0,96 года
Генеральный директор
Бухгалтерия
Отдел продаж
Отдел закупок
Ремонтный отдел
Главный менеджер
Администратор