Метод анализа собственного капитала и его модификации: зарубежный опыт и перспективы его применения в РФ

Введение
1 Сущность понятия и тенденции развития представлений о собственном капитале предприятия
2 Анализ собственного капитала
2.1 Оценка собственности: этапы оценки стоимости предприятий
2.2 Методы оценки предприятий
3 Стандарты профессиональной практики оценки собственного капитала
Заключение
Список использованной литературы

При оценке предприятия используют также методы опроса персонала и лиц, имеющих отношение к предприятию, что позволяет получить информацию, которая не формализирована документально.
После проведения оценки стоимости предприятия готовится отчет, включающий следующие разделы:
Основание, по которому делается оценка.
Формулирование цели, функции и вида стоимости оценки.
Определение периода оценки и даты составления отчета. .
Характеристика предприятия.
Характеристика имущества предприятия.
Обоснование методов оценки и их описание.
Источники информации
Описание финасово-экономического состояния предприятия, отрасли и региона
9. Описание ограничивающих факторов оценки и комментарии по коррекции показателей.
Оценка стоимости предприятия.
Заключение.
12. Подготовка сопроводительного письма, в котором указывается имя заказчика, его адрес и телефон, установленная стоимость предприятия, описание состава оцениваемого имущества, особые условия и допущения. Отчет, заключение и сопроводительное письмо подписываются экспертом-оценщиком с указанием его профессиональной квалификации (например, наличие сертификата на осуществление оценки стоимости предприятия). Анализ отечественного и зарубежного опыта оценки предприятия показывает, что в настоящее время имеется методологическая основа для осуществления оценки стоимости предприятий в России, базирующаяся на отечественном и зарубежном опыте. Имеется также возможность реализовать потребности субъектов отечественного рынка и государственных органов управления в оценке предприятий. А это является важным фактором развития рыночных отношений хозяйствования и государственного регулирования ценообразования в отечественной экономике. Тем не менее требуются значительные усилия научных работников, законодателей и государственных служащих для создания необходимой нормативной и методической базы для широкого развития оценочной деятельности в Российской Федерации.
3 Стандарты профессиональной практики оценки собственного капитала
Единые стандарты профессиональной практики оценки. Стандарты оценки действующего предприятия.
Стандарт 9
При проведении оценки бизнеса (делового предприятия) или оценки стоимости нематериальных активов оценщик должен знать, понимать и правильно пользоваться признанными методами и процедурами, необходимыми для получения достоверной оценки
Комментарий стандарт 9 касается тех же аспектов что и стандарт 1, но относится к оценке бизнеса или расчету стоимости нематериальных активов
Правило стандартов 9-1
При разработке деловой оценки или расчета нематериальных активов оценщик должен
a) знать понимать и правильно пользоваться признанными методами и процедурами необходимыми для получения достоверной оценки,
Комментарий отход от этого строгого требования запрещается Изменения и совершенствования экономической теории и концепций инвестирования оказывают существенное влияние на профессиональные процедуры оценки бизнеса Важные перемены в финансовой сфере, законодательстве по страхованию и ценным бумагам, налогообложении и/или новые судебные решения и постановления могут приводить к соответствующим трансформациям в практике оценки бизнеса
b) не допускать существенных ошибок или просчетов серьезно влияющих на оценку
Комментарий отход от этого строгого требования запрещается. При оказании оценочных услуг оценщик должен удостовериться что сбор фактической информации проводится так, чтобы было возможно получить все необходимые данные, которые могут существенно повлиять на окончательное мнение или заключения Далее оценщику следует проявлять достаточную осторожность при анализе этих данных с целью избежать ошибок, которые серьезно отразятся на его мнении или выводах
c) не предоставлять услуги по оценке небрежно или невнимательно, чтобы не получалось так, что серия ошибок рассматриваемых по отдельности и не оказывающих существенного влияния на результаты оценки в совокупности могла бы вводить в заблуждение третью сторону
Комментарии отход от этого строгого требования не допускается. Нельзя добиться совершенства, но компетентность не требует совершенства. Поэтому оценщик не может предоставлять услуги небрежно или халатно. Правило требует от него тщательности и осторожности. Тот факт, что небрежность или халатность оценщика не привели к ошибкам серьезно отразившимся на его мнении или выводах и тем самым нанесли вред клиенту, не оправдывает подобных действий
Правило стандартов 9-2
При оценки бизнеса или расчете стоимости нематериальных активов оценщик должен соблюдать следующие специальные установки по оценке
а) тщательно изучать рассматриваемое деловое предприятие, активы либо обыкновенные акции, определять цель и предполагаемое использование оценки, учитывать элементы оценочного исследования, принимать во внимание любые ограничительные условия и фиксировать эффективный срок оценки, б) определить рассматриваемую стоимость, в)если оценка касается делового предприятия процентов по обыкновенным акциям или имущественных интересов оценщик обязан учесть все сделки по куплепродаже ограничения на инвестиции акционерного капитала ограничительного корпоративного устава и поправки к соглашениям о товариществе (партнерстве) равно как и любые сходные документы или факторы, которые могут оказать влияние на стоимость, г) если оценка касается активов оценщик должен учитывать будут ли они: оцениваться по отдельности или оцениваться как часть совокупной оценки
Комментарии стоимость активов имеющихся в деловом предприятии может существенно изменяться в зависимости от того, применяется ли расчетная база для приобретения или замещения продолжительного использования на месте либо для ликвидации если оценка касается имущественной доли в деловом предприятии, оценщик обязан учитывать, до какой степени эта доля включает или не включает элементы контроля над правами владения
Комментарии особое внимание следует уделять оцениваемым интересам включая права и доходы от владения. Элементы контроля в данной ситуации могут устанавливаться с помощью законодательства распределения имущественных прав и многих других факторов. Как следствие степень контроля или его отсутствие зависит от обширного спектра фактов и обстоятельств которые могут оцениваться в рамках специфических ситуаций. Имущественные интересы в деловом предприятии не обязательно оцениваются пропорционально валовой стоимости доли в деловом предприятии. Соответственно, если не учитывается стоимость целого то стоимость делового предприятия не обязательно представляет прямое математическое расширение стоимости частичных интересов
Правило стандартов 9-3
При проведении оценки бизнеса или расчета стоимости нематериальных активов касающихся долевого интереса который может привести к ликвидации предприятия оценщик должен изучить возможность того что деловое предприятие может иметь более высокую стоимость при ликвидации, чем при продолжении эксплуатации, если отсутствуют препятствующие этому законодательные акты. Если целью оценки является определение ликвидационной стоимости бизнеса то любая составляющая ликвидируемого бизнеса (недвижимость или личное имущество) должны оцениваться с соблюдением соответствующего стандарта
Комментарий отход от этого строгого требования запрещается. Правило требует от оценщика признать тот факт, что продолжающаяся деловая деятельность не всегда является наилучшей предпосылкой для определения стоимости, так как ликвидация может принести более высокую стоимость. Поэтому надо отметить что это можно учитывать только тогда когда оцениваемая доля в бизнесе может привести к его ликвидации.
Правило стандартов 3-4
При проведении оценки бизнеса или расчета стоимости нематериальных активов оценщик должен соблюдать по мере необходимости следующие специальные требования учитывать все необходимые методы и процедуры собирать и анализировать все важные данные, касающиеся
характера и предыстории бизнеса,
финансовых и экономических условий влияющих на деловое предприятие отрасль промышленности и общее экономическое положение
результаты прошлых и текущих операции будущих перспектив делового предприятия прошлых продаж акционерного капитала и других долей имущественных интересов оцениваемого делового предприятия, продаж аналогичного делового предприятия или основного капитала в общественном бизнесе
VI) цен условии и сроков обусловивших прошлые продажи сходных бизнесов
Комментарий установка требует от оценщика изучать перспективные и ретроспективные аспекты делового предприятия и исследовать условия экономической и хозяйственной окружающей обстановки в которой оно действует. Также следует оценить условия продаж ценных бумаг самого делового предприятия или аналогичного бизнеса когда для этого имеется достаточно доступной информации
В некоторых обстоятельствах оценщик делового предприятия может также собирать и анализировать данные, касающиеся функциональной и/или экономической пригодности или устаревания деловых активов
Такое экономическое устаревание представляется главным параметром при рассмотрении активов как части одного целого. Оно также может являться одним из критериев при решении о том, что ликвидация представляет правильную предпосылку для расчета стоимости
Правило стандартов 9-5
При проведении оценки бизнеса или расчете стоимости нематериальных активов оценщик должен
a) отбирать и применять один или несколько подходов при получении специфических заказов на оценку
Комментарии правило требует от оценщика использовать все имеющиеся в распоряжении подходы, для которых имеется достаточно доступной информации. Однако это не означает, что оценщик должен использовать абсолютно все подходы, чтобы соблюсти это правило особенно если он уверен, что некоторые из них неприемлемы
b) учесть и согласовать стоимостные показатели, получаемые в результате применения различных подходов, для получения итоговой стоимости
Комментарий отход от этого строгого требования не допускается. Оценщик должен оценить относительную достоверность различных показателей стоимости Он должен принять во внимание количество и качество данных по каждому показателю стоимости Заключение о стоимости представляет результат суждения оценщика и не обязательно является производной математического решения
Стандарт 10
При составлении отчетов об оценке бизнеса или оценке стоимости нематериальных активов оценщик должен четко сообщать.
Правило стандартов 10-1
Каждый письменный или устный отчет об оценке бизнеса или расчете стоимости нематериальных активов должен
a) четко и тщательно устанавливать вид оцениваемой стоимости так, чтобы не вызвать ее превратного толкования,
Комментарий отход от этого строгого требования не допускается
b) содержать достаточно информации для обеспечения ее правильного толкования предполагаемыми пользователями. Надо указывать на любые специальные ограничительные условия, связанные с этой информацией
Комментарий отход от этого строгого требования запрещается. Любые специальные ограничительные условия должны указываться в сопроводительной записке, а также в самом отчете. Несоблюдение данного правила может привести к серьезным ошибкам у предполагаемых пользователей доклада даже в том случае, если каждый анализ, мнение или заключение четко и детально прописаны в отчете
c) тщательно и точно раскрывать любое необычное предположение, прямо влияющее на величину стоимости, и указывать его воздействие на стоимость
Комментарий отход от этого строгого требования запрещается. Правило требует ясного и тщательного раскрытия любых необычных предположений или условий, которые прямо воздействуют на анализ, мнение или заключение Примерами таких необычных заключений или условий могут являться такие вопросы, как исполнение срочного арендного договора, нетипичное финансирование, наем новых работников, либо изменение иных составляющих оборотного капитала, или новые законодательные требования. В отчете обходимо указывать на позитивное, негативное или нейтральное воздействие экстраординарных предположений или условий
Правило стандартов 10-2
Каждый письменный отчет об оценке бизнеса или расчете стоимости нематериальных активов должен соответствовать следующим специальным установкам по отчетности
a) устанавливать и описывать деловое предприятие, активы либо оцениваемую долю,
b) указывать цель и предполагаемое использование оценки,
с) определять вид оцениваемой стоимости,
d) устанавливать эффективный срок оценки и дату доклада
Комментарий если оценка касается доли, то недостаточно установить одну лишь отдельную экономическую единицу, к которой принадлежит оцениваемая доля, без указания характера этой доли, например количество привилегированных или простых акций в ценных бумагах. Цель может состоять в выражении мнения о стоимости, однако следует указывать на предполагаемое использование оценки. Дата отчета указывает на время предоставления отчета, эффективный срок оценки указывает на эффективный временной срок оценочного заключения
описывать границы процесса оценки,
указывать на все предположения или ограничительные условия, повлиявшие на анализ, мнения или заключения,
д) указывать на всю рассмотренную информацию, применявшиеся оценческие процедуры и аргументацию для анализа, мнений и заключений,
h) указывать любую дополнительную рассмотренную информацию, которая может потребоваться для того, чтобы показать соответствие со стандартом 9 или дать четкое определение и разъяснение отступлений от его требований
i) описывать рациональность применения рассматриваемых методов и процедур оценки,
j) включать свидетельство соответствия со стандартным правилом 10-3
Правило стандартов 10-3
Каждый письменный доклад по деловой оценке или расчету нематериальных активов должен содержать свидетельство (сертификат) по примерно следующей форме
Я удостоверяю, исходя из всей полноты моих знаний и убеждений, что
факты, приведенные в данном отчете, правильны и корректны,
сообщаемый анализ, мнения и заключения ограничиваются лишь высказанными предположениями и ограничительными условиями и представляют мои личные, беспристрастные анализ, мнения и заключения,
у меня нет (есть какие-либо) текущих(ие) или будущих(ие) интересов(ы) в собственности, являющейся предметом данного отчета, и я не имею (имею какие-либо) личной(ые) заинтересованности или предубеждений(ия) в отношении вовлеченных вдело сторон,
мое вознаграждение не увязано с действием или событием произошедшим на основе анализа, мнений или заключений либо при использовании отчета,
мои анализ, мнения или заключения проводились, а данный отчет готовился в соответствии с Едиными стандартами профессиональной практики оценки,
никто не оказывал существенного профессионального содействия лицу, подписывающему данный доклад (Если есть исключения, следует указать имена всех лиц, предоставивших значительную профессиональную помощь )
Комментарий отход от этого строгого требования запрещается
Правило стандартов 10-4
По мере возможности и необходимости каждый устный доклад об оценке бизнеса или расчете стоимости нематериальных активов (включая экспертное свидетельство) должен касаться самых важных вопросов, устанавливаемых правилом стандартов 10-2, и представляться согласно требованиям стандартного правила 10-3
Правило стандартов 10-5
Оценщик, подписывающий докладов оценке бизнеса или расчете стоимости нематериальных активов, подготовленный другим лицом даже под грифом «оценщик-ревизор», должен нести полную ответственность за содержание данного отчета.
Комментарий отход от этого строгого требования запрещается Требование относится к нанимателю или супервизору, подписывающим доклад нанятого лица или субподрядчика. Наниматель или супервизор, подписывающие доклад, несут ту же ответственность за содержание и заключение, что и лицо, готовящее данную оценку или отчет. Использование традиционного грифа перед подписью нанимателя или супервизора либо подпись на форме доклада по строчке над словами «оценщик-ревизор» не снимает ответственность с этого лица за соответствие его действий данным стандартам. Это требование не относится к ответственности оценщика-ревизора, которая является предметом стандарта 3.
Заключение
В результате проведенного исследования следует отметить следующее.
Соответственно выделяют две взаимосвязанные разновидности капитала: активный и пассивный капиталы. Активный капитал — это производственные мощности хозяйствующего субъекта, формально представленные в активе его бухгалтерского баланса в виде двух блоков — основного и оборотного капиталов. Пассивный капитал — это долгосрочные источники средств, за счет которых сформированы активы субъекта; они подразделяются на собственный и заемный капиталы.
Собственный капитал есть часть стоимости активов предприятия, достающейся его собственникам после удовлетворения требований третьих лиц. Оценка собственного капитала может быть выполнена формально (причем одним из двух способов: по балансовым оценкам, т. е. по данным текущего учета и отчетности, или рыночным оценкам) или фактически, т.е. в случае ликвидации предприятия. В известном смысле собственный капитал можно трактовать как аналог долгосрочной задолженности предприятия перед своими собственниками (данное утверждение не следует понимать буквально, поскольку собственно предприятие не имеет обязательства вернуть средства собственникам; последние могут получить определенный эквивалент положенных ими средств либо через механизмы рынка, либо после ликвидации предприятия). Формально собственный капитал представлен в пассиве баланса в той или иной организации; основными его компонентами являются уставный, дополнительный и резервный капиталы, а также нераспределенная прибыль.
В результате анализа отечественной и зарубежной практики оценки российских предприятий необходимо использовать принципы оценки, широко применяемые на Западе фирмами. Это принцип альтернативности — каждая из сторон сделки имеет возможность выбора, принцип замещения — стоимость предприятия определяется стоимостью другого аналогичного предприятия, способного заменить данное предприятие, принцип будущих преимуществ, когда предвидение будущей доходности предприятия определяет его сегодняшнюю цену, принцип большей производительности (связан с предыдущим принципом) — при оценке стоимости предприятия необходимо учитывать показатели производительности труда и фондоотдачи; принцип изменчивости — предполагает учет социальных, экономических, политических, экологических, географических и других факторов, влияющих на уровень цены предприятия, принцип наилучшего и наиболее эффективного использования собственности — предполагает учет сегодняшнего и будущего состояния и уровня использования технологий и имущества предприятия; принцип конкуренции — гласит: возможность извлечь доходы создает почву для конкуренции, а сверхдоходы ведут к разрушительной конкуренции.
Список использованной литературы
Акулов В. Б. Финансовый менеджмент. - М. : Флинта : МПСИ, 2007. - 261 с.
Владимирова М. П. Финансы. - М. : Кнорус, 2006. - 278 с.
Григорьев В. В. Оценка предприятия: теория и практика. - М. : Инфра-М, 2008. - 318 с.
Зайцев Н.Л. Экономика, организация и управление предприятием – М.: Инфра-М, 2007 – 262 с.
Ефимова Е. Г. Экономика. - М. : Флинта : МПСИ, 2008. - 390 с.
История экономических учений/ Под общ. ред. А.Г. Худокормова. - М. : Инфра-М, 2004. - 733 с.
Козырев В. М. Основы современной экономики. - М. : Финансы и статистика, 2007. - 543 с
Макконнелл К. Р. Экономикс. - М. : Инфра-М, 2007. - 939 с.
Максютов А.А. Экономический анализ.- М.:ЮНИТИ : Единство, 2005. - 543 с.
Нуреев Р. М. Экономика развития: модели становления рыночной экономики. - М. : Инфра-М, 2006. - 240 с.
Сергеев И. В. Экономика организации (предприятия). - М.: Финансы и статистика, 2008. - 574 с.
Соловьева О. В. Зарубежные стандарты учета и отчетности. - М.: Аналитика-Пресс, 2008. - 285 с.
Раицкий К. А. Экономика предприятия. - М. : Дашков и К°, 2002. - 1011 с.
Рубцов И. В. Экономика организации (предприятия). - М. :Элит, 2007. - 331 с.
Шеремет А. Д. Методика финансового анализа. - М. : Инфра-М, 2007. - 207 с.
Экономическая теория: полит. экономия / Под ред. И. К. Ларионова [и др.]. - М. : Дашков и К°., 2006. - 637 с.
Рубцов И. В. Экономика организации (предприятия). - М. :Элит, 2007. - 331 с.
Рубцов И. В. Экономика организации (предприятия). - М. :Элит, 2007. - 331 с.
Рубцов И. В. Экономика организации (предприятия). - М. :Элит, 2007. - 331 с.
Ефимова Е. Г. Экономика. - М. : Флинта : МПСИ, 2008. - 390 с.
Ефимова Е. Г. Экономика. - М. : Флинта : МПСИ, 2008. - 390 с.
Шеремет А. Д. Методика финансового анализа. - М. : Инфра-М, 2007. - 207 с.
Шеремет А. Д. Методика финансового анализа. - М. : Инфра-М, 2007. - 207 с.
Григорьев В. В. Оценка предприятия: теория и практика. - М. : Инфра-М, 2008. - 318 с.
Григорьев В. В. Оценка предприятия: теория и практика. - М. : Инфра-М, 2008. - 318 с.
Григорьев В. В. Оценка предприятия: теория и практика. - М. : Инфра-М, 2008. - 318 с.
Григорьев В. В. Оценка предприятия: теория и практика. - М. : Инфра-М, 2008. - 318 с.
Соловьева О. В. Зарубежные стандарты учета и отчетности. - М.: Аналитика-Пресс, 2008. - 285 с.
Соловьева О. В. Зарубежные стандарты учета и отчетности. - М.: Аналитика-Пресс, 2008. - 285 с.
Соловьева О. В. Зарубежные стандарты учета и отчетности. - М.: Аналитика-Пресс, 2008. - 285 с.
Соловьева О. В. Зарубежные стандарты учета и отчетности. - М.: Аналитика-Пресс, 2008. - 285 с.
Соловьева О. В. Зарубежные стандарты учета и отчетности. - М.: Аналитика-Пресс, 2008. - 285 с.
2